家族企業(yè)股權架構優(yōu)化思考與建議

1家族企業(yè)股權結構優(yōu)化思考與建議股權結構問題幾乎是家族企業(yè)最核心、最容易產生紛爭的問題。近年來，家族企業(yè)內部股權紛爭不斷，公開媒體披露的案例有廖創(chuàng)興企業(yè)、九牧王、真功夫、遠東皮革、新鴻基地產、土豆網、謝瑞麟、天健集團等，沒有見諸報端的案例更是不計其數。本文針對“家族企業(yè)股權結構優(yōu)化〞這個議題，分析股權結構不合理引發(fā)的諸多弊端，并就解決方案提出幾點思考。中國改革開放走了三十年，1980年代從草根階層創(chuàng)業(yè)走到今天的企業(yè)家普遍面臨三大問題：第一、企業(yè)規(guī)模逐步開展壯大，已經成為區(qū)域經濟的中堅力量及行業(yè)的領軍企業(yè)，家族化平臺日益不能有效整合各種資本、人才資源，如何有效破除家族企業(yè)做不大這個瓶頸？第二、上市規(guī)劃問題，股權結構如何設計？家族創(chuàng)業(yè)成員如何安置？第三、接班人問題，未來的事業(yè)交給誰？股權結構是上述三大問題的核心，牽一發(fā)而動全身。中國經濟的魅力就在于快，跑步前進，迅猛開展。第一代民營企業(yè)家從來不是等條件具備了之后再創(chuàng)業(yè)，而是下了決心就干，邊干邊想。在股權結構問題上，往往是一拍即合，疏于籌劃。筆者多年觀察，家族企業(yè)股權結構呈現幾個特點：第一、數量上，比擬常見均分式股權，即股份平均分配，比方50%/50%、33%/33%/33%；第二、結構上，股份由家族成員占有，外部股份很少；第三、意識上，擔憂坊間議論等負面影響，股權結構趨于長期不變，對引入外部股東有排斥意識，推動股權結構變化存在很大阻力；悟第四犯、由著于家窗族輩恒分差血異、壇長幼或有序過，股炎東的購股份沾與因感股權絡而享玩有的與權力鉗并不館是完宏全對暑等。絲股權娃結構閥不合符理引繞發(fā)諸宴多問秘題盯基于瞧上述梯特征吵，家狠族企復業(yè)股句權結竿構不五合理前、公箱司治瞎理不孔標準惰，存骨在諸斥多問款題，式主要兵如下蛾：鬼一、部股權紛結構鴨設計沒屬于鉆頂層推設計盡問題繭，無只論企尸業(yè)是餡否上百市，明都是粥企業(yè)幸家無達法回絨避的想重大沸問題刊?；?、紀實際青控制訓人不役突出光，與埋IP諷O發(fā)戀審政案策直舞接沖材突。吸與股局權相劃關的鑒其他脆發(fā)審鞠政策劫還有開：發(fā)才行人語最近薪三年猜內主拒營業(yè)貢務和邁董事劃、高誤級管瓣理人詢員沒戴有發(fā)勵生重灶大變鴿化，屆實際呆控制沃人沒戲有發(fā)摧生變蓋更；碼發(fā)行肺人的烤股權扭清晰鼠，控怖股股尾東和損受控挺股股撐東、塊實際穩(wěn)控制品人支離配的塔股東脆持有絨的發(fā)享行人鴉股份憶不存紡在重洲大權馬屬糾紙紛；嗎股權動中必絡須無蚊代持銀、無武特殊換利益遠的安那么排。醫(yī)三、拋實際傾控制顆人不譜突出革，家氏族企柏業(yè)的鼓領軍攝人物賞不明蹈確、線不清柔晰，櫻這是至一種瞇看似贈有人預管、產實際灶沒人敬管的兼格局俊，是搭一種怕缺寧“蔬頭人耀〞頑的組旺織狀詠態(tài)。敢但是巴，企萬業(yè)的奪戰(zhàn)略刷規(guī)劃悶、并例購重悄組、赤重大掏經營袋決策臥、高竄級人難才物重色、陪上市陣規(guī)劃件等問經題，數都是橡需要黑頭人察來思時考的昆。鬼四、匪同時博存在翁幾個按“米頭人忘〞耽，導郊致企燃業(yè)決內策效鬧率低滴下、菠內部構運營璃效率甲不高捕。反足映在偽企業(yè)碗開展宮上，唇有三公個表鍵現：占第一非、業(yè)辮績增瞇長乏籃力，憤長期駝止步叨不前有，業(yè)卷績增宮速低姐于行籌業(yè)增謠速或是者低潤于G溪DP恒增長銅；荒第二巧、多鉛頭指摔揮，歐內耗般嚴重竹。第仁三、無組織床氣氛釘較差裂，員中工普杯遍沒賣有激語情，皆缺乏亡創(chuàng)新尺，幸暮福指優(yōu)數不標高。飽五、既股權皇問題管沒有湯妥善催解決咽，企遇業(yè)接礦班人奶問題萄也無床從解柳決，雖家族妖子弟剪定位躺不清意晰，粱成長魔速度底緩慢徹。域六、濃股權受集中吉在家瞞族成隊員手趕中，焰企業(yè)倉家面緣向社閱會動睡員、灘整合艷資本掩與人彩才資柏源的早意識易和手桶段都墻比擬核薄弱默，如茂果薪姻酬體匹系、晌績效獲管理捉體系尼也不孔完善庭，就痰難以才打造及一支粒有戰(zhàn)軋斗力固的隊些伍。捷具體飼來看玉，有擺三個吃表現寇：梯第一網、難含以吸雜引到肅有見惰識、疫有實濫操經壟驗、透有事惹業(yè)共錄識的床高手革來加記盟；郵第二喝、家謹族成封員與播外部駝職業(yè)東經理室人配凡合不粒順暢書。第進三、暖人員井流失務率較擠高，隊人才軟隊伍滔沒有弄沉淀勢。炸股權浙結構蹈不合第理的棋負面盒影響否根本投覆蓋炭了企園業(yè)戰(zhàn)甚略、些組織嶺、業(yè)癢績成啞長、炎人才拾隊伍典等各柜方面暖重大犁問題扯。因爐此，姐企業(yè)個家對求于股界權結少構問墳題要深抓住庸時機愚，盡球快解蔥決，繼在后殼續(xù)發(fā)日展道采路上諸爭取枝輕裝民上陣描，快銜速奔旦跑。黎家族摔企業(yè)批股權擇結構鎖優(yōu)化死的幾勸點思閑考幼股權找結構巧優(yōu)化現是一銀個系痕統(tǒng)工碰程，株要兼濱顧暢“董天時趴、地鴿利、虧人和針〞贈三個趕要素胳，達繞成共械識、裁創(chuàng)造驕未來講是關圣鍵，除資產階盤點筐、交細易模授式、窯手續(xù)撓辦理窮居其茫次。窯總體噴來看于，股住權結看構優(yōu)屈化要披遵循寶“撕戰(zhàn)略情先行胳、市滴值導妖向、霸結構醫(yī)優(yōu)化熟、動胖態(tài)管娛理奧〞悲的原談那么。魯具體裳來講欣，有侮七點折思考弄：瑞一、央重新蝕制訂鏡公司尤戰(zhàn)略暑，依淡靠未沃來3愿-5掌年戰(zhàn)趨略規(guī)偏劃對危歷史興問題項和待禽決策窯問題喂達成承共識派。規(guī)創(chuàng)業(yè)壟20慰余年盒的家節(jié)族企證業(yè)，擦董事堅會的亦家族拘成員殘們在葡企業(yè)夜開展磁思路摩、管曲理方潑法、甜高管歌評價瞎等方銜面很蠅難保挽持一偶致。豈在股燒權結別構變允革過胃程中班，很趙多歷邀史遺欠留問兩題通炭常會帥被攪耗動起包來。呆常見錢歷史淘遺留研問題擱包括亭了：泰1、遼家族衫股東職在創(chuàng)死業(yè)2行0余綁年中針的股穴權、扮投入太和收奪益公龜平性宮問題晚。惜2、限家族耽股東蝴、子卡弟對兩家族朋企業(yè)式的功獨勞與腸過錯竄。持3、部家族擴企業(yè)欣母公伸司、溜子公鑄司及糊其他標公司閉復雜紀的股賄權關勞系。眉4、貝歷史膏上對亞管理孤層的蹈股權厲贈予穴。矮5、眾企業(yè)崖與家的族不倉分，促相互穗混淆況，邊累界不菊清，檔家務臟事的乞恩怨均摻雜爹到企槽業(yè)經鬼營事難務中慘等等求。申如果拔不從今戰(zhàn)略寄的高辨度來婚分析塞，上秩述問嗓題很盟難探鎮(zhèn)討出泰結果爸，就岡算有肉結果綿，也定未必氏正確滴。因捐此，母依靠任外部瘦咨詢細公司暑或自脂主重醬新審校視、臥制定律公司捧戰(zhàn)略炸，是攜股權瓣結構陽優(yōu)化狐的首粉要問尊題。遞戰(zhàn)略員制定青的過亡程，左將對頌以下符問題江達成攝共識哀：備第一殼、公躬司戰(zhàn)譯略是善什么壽？上梯市規(guī)庭劃如旅何設鐮計？租第二華、業(yè)殲務結鋸構如怪何安暈排？駁業(yè)務斷競爭糧策略摧如何械制定灶？瘦第三運、職虎能戰(zhàn)該略是膊什么掃？研目產供笑銷、肺人力仇資源燒、財而務管域理職腳能如般何培銷育和振完善憂？仰第四杰、戰(zhàn)征略落某地的仿各項袋資源糊如何衣配置娘、行危動計伐劃如潑何實塌施？叔此外損，董卸事會債應對閃以下獲問題腥反復鞋磋商尚，尋徑找最酷優(yōu)答歸案：格第一蠟、最醫(yī)適合曾領導脆家族威企業(yè)省實現換戰(zhàn)略渠目標傷的領渾軍人殼物是晨誰？腸如果掠未來跡5年川第一悟要務般是上新市，母那么蕩，誰惕能堪膚當此鞋任就級優(yōu)先員考慮遙大股稀東人搜選、焰董事帥長人漠選。話第二豆、制不定家剝族企宣業(yè)接能班人料方案際。這賭個計處劃包乎括接蠟班人近篩選斗系列兩指標管、接殺班人菠候選批對象百賽馬機方案綁、接齒班人撐培養(yǎng)奪方案閃三個聯(lián)局部番。數第三違、設絹計股救東盈袍利?？ㄊ?。價很多預家族裹企業(yè)比在長鬧達2斷0多歉年的賽創(chuàng)業(yè)孔過程畫中，襖由于樂沒有怠建立事定期劃分紅圣機制磁，常耐常是繪“包只有色投入冶，沒刑有回軌報旋〞野，除異了房定子、喪車子堡等生翻活必謝需品億之外趕，大貞項開共支都舟是向雙公司施借款閣，并幼沒有補定期碗收益痛。這因導致母兩個撿問題硬：鳥1、吉缺乏擋分紅弄機制野，家妙族子南弟沒螞有外凈出創(chuàng)隆業(yè)基浩金，譯多留摘在家么族企蜓業(yè)供蹈職，烏既不師利于心年輕箭人鍛飛煉自刑己，格對接略班人個方案爬也造雹成復破雜局才面。岔2、冬缺乏橋分紅馬機制面，家役族股喉東對陶股權艷結構列調整閣存在修過高草預期扎，不放利于窯解決示歷史詠包袱著問題罪。因遙此，碼股改敬前應酷設計舒一個顯可行貍的股濟東盈符利模掘式，慚對多達年創(chuàng)均業(yè)有患一個廈根本榆的交駝代。面第四捧、家貝族董頸事會宿界定招向外傲界釋稼放股能權的繪范圍熱。外燦界股井權包維括了陣戰(zhàn)略勢投資烏者、緣高管焰團隊細。茅二、喘以快億速成圖長為麻比照僅標準圾，以秤做大積市值偏為終何極導綢向。他股權頸結構就優(yōu)化圾的必社要性巷和價聚值，庫除了昂證監(jiān)催會I爆PO芽發(fā)審斯政策飲等硬流性規(guī)尤定外朱，在好經營持績效辰上也尼有量旬化標逃準。槳通俗塞來講戴，股睜權結貿構優(yōu)昨化，攤有兩哭個導威向：篇其一弊是企行業(yè)成才長性座發(fā)生賀質的蓋改變納。其愉二是倉有利柏于做龍大市捧值。羽股權潑結構拋優(yōu)化售的方屠向之蓮一是紐推動刺企業(yè)厲快速抽成長蕉，體喇現在蹤財務薯指標喘上就搜是規(guī)糊模迅捧速放溝大、索盈利駁能力葉提高液。按鋤照和辜君職“針2倍緊速孫〞侮法那么笨，好牽行業(yè)盜就是蟲2倍腰速G轉DP鉆增速炒，好恰公司督就是晌再2熔倍速弟于該匪行業(yè)從增速艱。從堡股權阻結構填角度兵來看汗，主姿要有豈這幾遞項經蜓驗：興第一釀、董祖事會滋席位奏不必藍過多桂，5義-7爹席為紀宜，艇減少殲董事燭會層機面相丹互制我衡對予快速控成長鋪的負掏面拉聚動作浮用；碰第二促、大唯股東同意志闊通過需董事誤會清患晰傳序到達暗經營哨層，陵在頂流層設遣計、茅管控根體系以層面裹保障陪打造弟一個攜“降快公夜司將〞漏。輝方向咐之二籍是未魔來做共大市舌值。繳只有辯在做臥大市薪值的坡導向鈔下，酒原始配股東收才會依在稀懂釋股馳權、作轉讓注股權眾、優(yōu)蹄化股殘東背閑景等礙問題采上展燦望未煤來、躁達成靈共識梨。待三、豐股權耍結構終優(yōu)化票要有宇戰(zhàn)略較思維背、產紅業(yè)思斯維和止資本桑思維霞，要至有動絨態(tài)管塑理思鋪想。訊當前哲的實居體經鋤濟正唐表達擱出以癥下趨拌勢：草傳統(tǒng)栽產業(yè)晨普遍螞受困舌；建驢筑裝烘飾、盒農業(yè)許等產鏟業(yè)保項持景壇氣；腿新信灰息技矩術比低如移鉛動互饞聯(lián)網闖如火篩如荼泰；電蟻子商耳務應雪用從隸快消誠品走皇向工企業(yè)品爪；在毛這樣題的形袖勢下捷，傳爹統(tǒng)產值業(yè)需播要新欣信息尊技術擠等各槳方力耀量來夜提振點，以責實現墨二次鋒騰飛翻。企特業(yè)家淹在設輕計股屬權結較構時持要突押破狹醉隘的甘“獎家族號觀念駁〞晌，更撐多地羞表達動出一宵種戰(zhàn)區(qū)略思盲維、習產業(yè)籌思維淡和資求本思夠維。故想象建一下臭，如存果一跡家傳誘統(tǒng)制競造業(yè)森擬上減市公刃司的挪股東篩名單偽里有爽騰訊懶，如擊果大輔智慧貿的股凱東名閉單里寫出現灶了彭碰博資秀訊，臣資本聚市場子會怎蝶么看獸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