20年校慶的感想和20年調(diào)研員述職報(bào)告范文和外商直接投資利潤(rùn)匯回對(duì)我國(guó)收支的影響

校慶感想15年的盛夏過后，懷揣著夢(mèng)想，背上行囊，我義無反顧地千里跋涉到了坐落在北國(guó)的吉林華橋外國(guó)語(yǔ)學(xué)院。我站在長(zhǎng)春的天空下，昂首，湛藍(lán)的天空一望無際、浩瀚的藍(lán)色暈濕我的雙眸。我用稚嫩的容顏、希冀的目光望著這座城市、這個(gè)校園，也曾彷徨、痛哭過，但我堅(jiān)信，這里有我所追求的東西，而它，也會(huì)毫不吝嗇地給我。大學(xué)剛開始的生活，迷茫略帶新奇。一周下來，我欣然地發(fā)現(xiàn)大學(xué)的教育告別了枯燥的書本教育，更多地是將書本知識(shí)與實(shí)際生活相結(jié)合以及為人處事方面的教育。與此同時(shí)，我也驚嘆于大學(xué)老師的豐富知識(shí)和閱歷以及他們循循善誘的教導(dǎo)。這里的大學(xué)生活很充實(shí)，無論學(xué)習(xí)亦或是課外活動(dòng)。略有時(shí)間我便去圖書館，在報(bào)紙雜志庫(kù)里，我搜尋、網(wǎng)羅著天下的時(shí)政熱點(diǎn)及前沿信息；在社科、藝術(shù)文庫(kù)里，我沿著時(shí)光隧道領(lǐng)略歲月流轉(zhuǎn)中的經(jīng)典珍藏。圖書館真可謂是一個(gè)精神家園，它不僅給我提供了豐富的知識(shí)，而且總能平靜我浮躁的心靈，給我的心靈以安寧和愉悅。漸漸地、我適應(yīng)了這里的環(huán)境，也愈發(fā)地喜歡上了這所大學(xué)的生活。清晰的記得剛剛過去的軍訓(xùn)生活，帶著一抹軍綠色的軍訓(xùn)的那些日子，來自不同地區(qū)、素不相識(shí)的我們播下友誼的種子，收獲感動(dòng)、收獲幸福。每天清晨，天蒙蒙亮，大家都利索地穿戴好衣帽，到指定場(chǎng)所集合；每天傍晚，伴著夕陽(yáng)的余暉，我們安靜地在微風(fēng)中站著美麗的軍姿。在新集體中，我們慢慢地磨合，一起放肆過，一起沉思過，有歡笑也有悲傷。于是，我們收斂了輕狂和張揚(yáng)，我們懂得了關(guān)心和團(tuán)結(jié)。短短21天的軍訓(xùn)，宛若白駒過隙般飛快，但過去的軍訓(xùn)生活的精彩畫面卻在我的成長(zhǎng)道路上烙下了一個(gè)不可磨滅的印跡。歲月嬗替，光陰荏苒。如今，華橋外院已經(jīng)走過了二十年的風(fēng)雨歷程。華外創(chuàng)辦于1995年；2003年被教育部批準(zhǔn)為民辦普通高等本科院校；2005年獲得學(xué)士學(xué)位授予權(quán)并開始聯(lián)合招收碩士研究生；2007年成為全國(guó)民辦高校中第一所也是目前唯一一所“省重點(diǎn)高?！?；2010年成為全國(guó)唯一的國(guó)家教育體制改革——“探索非營(yíng)利性民辦高校辦學(xué)模式”試點(diǎn)單位；2011年經(jīng)國(guó)務(wù)院學(xué)位委員會(huì)批準(zhǔn)，成為首批培養(yǎng)專業(yè)學(xué)位研究生（翻譯碩士）的民辦高校，2013年成為教育部非營(yíng)利性民辦高校聯(lián)盟主席單位，是吉林省培養(yǎng)應(yīng)用型高級(jí)外語(yǔ)外事人才的重要基地。在二十年的辦學(xué)實(shí)踐中，學(xué)校始終堅(jiān)持社會(huì)效益第一，走公益性辦學(xué)道路的辦學(xué)思想。學(xué)校是全國(guó)民辦高校中第一所堅(jiān)定地提出公益性辦學(xué)、不要個(gè)人回報(bào)的學(xué)校，是第一所也是目前唯一一所進(jìn)行財(cái)產(chǎn)公證的民辦高校。二十年的歲月，書香翰墨、誨人不倦，腳踏實(shí)地、上下求索，孜孜以求、育人樹德，鍥而不舍、頑強(qiáng)拼搏，風(fēng)雨話不盡滄桑。，2015年9月20日，凈月湖畔迎來了華橋外院的二十周年的慶典。在凈月湖畔這片無數(shù)人傾注熱情和灑下汗水的沃土上，華橋外院含辛茹苦地培育了二十屆學(xué)子。二十年來，華外用一顆寬廣、博大的胸懷吸納了來自全國(guó)各個(gè)地區(qū)充滿求知欲望的學(xué)子，用真誠(chéng)、無私的的關(guān)懷濕潤(rùn)了每一位學(xué)子的心房，用智慧和底蘊(yùn)為無數(shù)顆苦苦求學(xué)的心靈托起了飛向夢(mèng)想的翅膀。二十年來，她記錄著莘莘學(xué)子的成長(zhǎng)片段，記錄著他們的激情與夢(mèng)想。二十年，不是終點(diǎn)，而是一個(gè)繼往開來的新起點(diǎn)。二十年校慶，既是回望過去，讓我們?yōu)槿A外曾經(jīng)取得的偉大成績(jī)和碩果感到自豪和驕傲，也是憧憬未來，讓我們對(duì)華外更加燦爛的前景充滿信念和希望。我們堅(jiān)信，華外將不負(fù)眾望，承載著二十年的光榮偉績(jī)，一路高歌猛進(jìn)，駛向更加輝煌的明天！當(dāng)歲月滄桑，華外依然在年華周而復(fù)始的齒輪間開滿繁花、唱盡繁華；依然向著時(shí)代高昂著頭顱，用她的沉厚底蘊(yùn)譜寫著最壯麗的篇章。敬愛的華橋外院，稚嫩的筆墨寫不盡您的滿腹經(jīng)綸，道不盡您的博大與深沉，更訴不盡我對(duì)您的祝福與敬意。但有您陪伴的這一季青蔥歲月，必將成為我人生旅途中最絢麗的華章！感謝您在我美好的大學(xué)時(shí)光豐富了我的內(nèi)涵，充盈了我的生活。是您告訴了我，成長(zhǎng)的年華泛著痛楚，承載著夢(mèng)想，而唯有我做好承載的度量，才能讓夢(mèng)想在這里起航..... 20**年外商直接投資利潤(rùn)匯回對(duì)我國(guó)收支的影響20**年3月我國(guó)1979年—2011年的外商直接投資(FDl)留置利潤(rùn)進(jìn)行了測(cè)度，并探討了FDI投資利潤(rùn)大量留在中國(guó)境內(nèi)的原因。同時(shí)，評(píng)估了FDI利潤(rùn)匯出及留置利潤(rùn)潛在性匯回對(duì)我國(guó)國(guó)際收支的影響。結(jié)果表明，1979年—2011年間，F(xiàn)DI留置利潤(rùn)總額累計(jì)高達(dá)近萬(wàn)億美元，已經(jīng)達(dá)到2011年底全國(guó)外匯儲(chǔ)備的近1/3。當(dāng)年新增留置利潤(rùn)也逐漸呈現(xiàn)出超過FDI流入規(guī)模的趨勢(shì)。人民幣升值空間縮窄，歐美加大產(chǎn)業(yè)召回力度，全球經(jīng)濟(jì)增速下滑，我國(guó)勞動(dòng)力成本優(yōu)勢(shì)喪失等都將加大未來FDI利潤(rùn)匯回的可能性。因此，加強(qiáng)對(duì)留置利潤(rùn)及利潤(rùn)匯回的流向監(jiān)控及其影響評(píng)估非常重要。

留置利潤(rùn)的估算及分析

2010年，我國(guó)按照國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)對(duì)2005年以后的國(guó)際收支平衡表中的收益賬戶和金融賬戶進(jìn)行了調(diào)整，計(jì)入了外商投資企業(yè)歸屬外方的未分配利潤(rùn)和已分配未匯出利潤(rùn)。但是，F(xiàn)DI留置利潤(rùn)的規(guī)模并未得到完全統(tǒng)計(jì)，尚處于低估狀態(tài)。因?yàn)?，即便按?0%較低的投資利潤(rùn)率進(jìn)行估算，每年的FDI利潤(rùn)也高達(dá)千億美元，減去利潤(rùn)匯回和再投資利潤(rùn)，當(dāng)年留置利潤(rùn)規(guī)模至少在500億美元以上，遠(yuǎn)高于2005—2009年數(shù)據(jù)上調(diào)的幅度。所以，本報(bào)告首先應(yīng)用FDI存量數(shù)據(jù)測(cè)算出FDI利潤(rùn)，并減去外管局公布的FDI利潤(rùn)匯出和再投資利潤(rùn)數(shù)據(jù)，可以計(jì)算出每年FDI的留置利潤(rùn)。用本報(bào)告估計(jì)得到的FDI投資利潤(rùn)減去外管局公布的FDI投資利潤(rùn)總額將得到每年低估或未統(tǒng)計(jì)的FDI留置利潤(rùn)。為了清楚地分析FDI利潤(rùn)處置的變動(dòng)情況，分別列出1980—2011年外商投資企業(yè)歷年的利潤(rùn)匯回、再投資利潤(rùn)和留置利潤(rùn)數(shù)據(jù)。長(zhǎng)期來看，我國(guó)留置利潤(rùn)和利潤(rùn)匯回的絕對(duì)規(guī)模都呈現(xiàn)增加的趨勢(shì)，而再投資利潤(rùn)的絕對(duì)規(guī)模和份額在2002—2005年呈現(xiàn)明顯的縮小趨勢(shì)，隨后一直維持在41億美元的規(guī)模上下浮動(dòng)。據(jù)測(cè)算，1979—2011年間，F(xiàn)DI留置利潤(rùn)累計(jì)總額高達(dá)10791.7億美元，尚未估計(jì)或低估的留置利潤(rùn)存量累計(jì)約為7334億美元。其中，1979—2004年沒有計(jì)入統(tǒng)計(jì)的留置利潤(rùn)共達(dá)1019.6億美元，2005—2011年低估的留置利潤(rùn)達(dá)6318.2億美元，低估的程度達(dá)到72.1%。相對(duì)應(yīng)的，1979—2011年外管局口徑下累計(jì)的FDI利潤(rùn)匯出額約為4028.74億美元，占利潤(rùn)總額的比重為25.5%，再投資收益僅占FDI利潤(rùn)總額的9.7%?？梢?，F(xiàn)DI利潤(rùn)總額中有近65.8%被留存在國(guó)內(nèi)。

如圖1所示，從FDI利潤(rùn)處置情況的變動(dòng)趨勢(shì)來看，大致經(jīng)歷了四個(gè)階段：

第一個(gè)階段是1979—1994年，F(xiàn)DI利潤(rùn)整體規(guī)模較小。這一期間，F(xiàn)DI利潤(rùn)匯出的比重很低，外商投資企業(yè)選擇將大部分利潤(rùn)用于再投資，年均再投資利潤(rùn)規(guī)模為10.71億美元，累計(jì)利潤(rùn)總額約為168.2億美元。15年間累計(jì)再投資利潤(rùn)總額與匯出利潤(rùn)總額之比約為21:1。

第二個(gè)階段是1995—2001年，F(xiàn)DI利潤(rùn)留存和再投資規(guī)模進(jìn)入調(diào)整階段。1995年利潤(rùn)匯出力度開始加強(qiáng)，從上一年的4億美元增長(zhǎng)到近99.5億美元，增長(zhǎng)了24倍。1995—1999年五年間FDI利潤(rùn)低于利潤(rùn)匯出和再投資收益總和，這說明當(dāng)年留置利潤(rùn)是負(fù)數(shù)。尤其是1995和1996年利潤(rùn)匯出額甚至超過了當(dāng)年利潤(rùn)總額，占總利潤(rùn)的比重飆升，分別達(dá)到1.1倍和1.4倍，外商選擇將之前累計(jì)的大部分留置利潤(rùn)匯往國(guó)外。這兩年利潤(rùn)匯出總額共超出FDI利潤(rùn)總額43.23億美元，即出現(xiàn)了以利潤(rùn)匯出形式實(shí)現(xiàn)資金流出的撤資行為。這和整體投資利潤(rùn)率的降低密切相關(guān)，1997年前后企業(yè)凈資產(chǎn)利潤(rùn)率不足7%，1998年最低只有4%。可見，在面對(duì)不確定性時(shí)，F(xiàn)DI將傾向于通過利潤(rùn)匯出途徑撤出資金。比如：山東省2010年度外匯年檢數(shù)據(jù)顯示，某公司2010年4月以現(xiàn)金方式支付給外方股東利潤(rùn)103.5萬(wàn)元，會(huì)計(jì)憑證摘要注明“付新加坡外方投資款”，并沖減了“實(shí)收資本”項(xiàng)，外方以利潤(rùn)匯出名義實(shí)現(xiàn)了撤資行為。1995—1996年利潤(rùn)匯出的大幅度增加可能主要因?yàn)椋阂皇?996年開始我國(guó)實(shí)現(xiàn)經(jīng)常項(xiàng)目可自由兌換，F(xiàn)DI利潤(rùn)匯出不受限制；二是亞洲金融危機(jī)爆發(fā)后，外資企業(yè)面臨的主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)和投資風(fēng)險(xiǎn)等急劇惡化，為了避免風(fēng)險(xiǎn)，這一時(shí)期的FDI有著明顯的短期性特征；三是這一時(shí)期人民幣階段性貶值預(yù)期加劇，匯率風(fēng)險(xiǎn)加大，外資企業(yè)傾向于將比當(dāng)期利潤(rùn)更多的資金匯回母公司。1997—1999年三年間，利潤(rùn)匯出額有所回落，利潤(rùn)主要體現(xiàn)為再投資。這三年累計(jì)利潤(rùn)再投資和利潤(rùn)匯出總額超出累計(jì)當(dāng)年利潤(rùn)總額的163.84億美元，之所以再投資利潤(rùn)高出利潤(rùn)總額，可能是因?yàn)樘潛p企業(yè)的負(fù)增長(zhǎng)侵蝕了利潤(rùn)的總體水平。2000—2001年，留置利潤(rùn)開始回升，再投資利潤(rùn)規(guī)模也一直維持在100億美元以上，利潤(rùn)匯出規(guī)模也在繼1997年回落之后保持增長(zhǎng)勢(shì)頭。總體來看，1995—2001年累計(jì)留置利潤(rùn)總體表現(xiàn)為負(fù)，為-62.5億美元。這一階段FDI累計(jì)利潤(rùn)匯回規(guī)模和累計(jì)再投資規(guī)模之比約為1:2。

第三個(gè)階段是2002—2010年，F(xiàn)DI留置利潤(rùn)規(guī)模獲得了飛速增長(zhǎng)，同期再投資利潤(rùn)在波動(dòng)中不斷下降。2002—2010年9年間累計(jì)利潤(rùn)留存總額高達(dá)12461億美元，將近前兩個(gè)階段的31.6倍?？梢?，中國(guó)加入WTO以來，開放程度不斷提高，經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)FDI存量規(guī)模也在急劇攀升，F(xiàn)DI投資利潤(rùn)的留存規(guī)模已經(jīng)相當(dāng)可觀。與此同時(shí)，利潤(rùn)匯回額也在快速增長(zhǎng)，這一階段FDI累計(jì)留置利潤(rùn)規(guī)模、累計(jì)利潤(rùn)匯回規(guī)模和累計(jì)再投資規(guī)模之比約為19:6:l。與第二個(gè)階段相比，我國(guó)FDI投資收益構(gòu)成發(fā)生了顯著的變化。

第四個(gè)階段是從2011年至今。2011年，我國(guó)留置利潤(rùn)降低了點(diǎn)，可以通過FDI利潤(rùn)匯出占利潤(rùn)總額的比重清晰的看出。而且，F(xiàn)DI匯出利潤(rùn)的比重呈現(xiàn)較高的波動(dòng)性。仔細(xì)觀察可知，亞洲金融危機(jī)和美國(guó)次債危機(jī)前后均出現(xiàn)了利潤(rùn)匯回比重的提高，可見，外商投資企業(yè)利潤(rùn)匯出的力度對(duì)危機(jī)的反應(yīng)比較敏感。2011年，無論是利潤(rùn)匯回的絕對(duì)規(guī)模還是利潤(rùn)匯回的份額都在顯著增加，外商對(duì)華投資留置利潤(rùn)逆轉(zhuǎn)的風(fēng)險(xiǎn)有所顯現(xiàn)。

投資收益滯留中國(guó)境內(nèi)的原因分析

財(cái)稅政策。2008年以前，我國(guó)規(guī)定，如果對(duì)一般企業(yè)進(jìn)行再投資，可享受再投資部分已納所得稅稅款40%的退稅優(yōu)惠，如果是出口企業(yè)或者先進(jìn)技術(shù)企業(yè)，可享受全額退稅優(yōu)惠。此外，部分國(guó)家對(duì)境外利潤(rùn)匯回征收較高的稅收。因此，將利潤(rùn)以未分配利潤(rùn)形態(tài)留存境內(nèi)便成為有效的避稅措施。

擴(kuò)大企業(yè)投資規(guī)模，伺機(jī)進(jìn)行再投資。近年來，中國(guó)經(jīng)濟(jì)始終保持高速增長(zhǎng)，為境內(nèi)的外資企業(yè)創(chuàng)造了良好的投資環(huán)境。同時(shí)，外商投資企業(yè)利潤(rùn)率大幅提升，據(jù)估算凈資產(chǎn)利潤(rùn)率從2002年的12.5%上升到了2010年的21.6%，可見，境內(nèi)跨國(guó)企業(yè)對(duì)我國(guó)宏觀和微觀層面的良好預(yù)期，促使在華外方投資者選擇使用留置利潤(rùn)進(jìn)行再投資和增資，以期獲得更高的收益。

人民幣持續(xù)升值預(yù)期階段性走強(qiáng)。匯改后，由于我國(guó)經(jīng)常賬戶和資本賬戶持續(xù)多年雙順差，外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)迅速，人民幣升值壓力階段性加強(qiáng)，因此，刺激了大量跨境資本的流入，許多外商投資企業(yè)選擇將投資利潤(rùn)滯留在境內(nèi)，以獲取投資和人民幣升值的雙重收益。

追逐國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)、證券市場(chǎng)的投資收益。近年來，在國(guó)內(nèi)房?jī)r(jià)上漲的預(yù)期下，少數(shù)外資企業(yè)選擇將利潤(rùn)投入商品房的炒作買賣之中。

虛假外資企業(yè)利潤(rùn)滯留境內(nèi)的實(shí)際需求。虛假外資企業(yè)的利潤(rùn)從根本上來講是內(nèi)資企業(yè)的利潤(rùn)，境外并沒有實(shí)際投資人。因此，這類企業(yè)多選擇將利潤(rùn)在境內(nèi)繼續(xù)投資。

解決融資問題并有效降低財(cái)務(wù)成本。與銀行借款、股東借款等外源性融資方式相比，未分配利潤(rùn)轉(zhuǎn)作流動(dòng)資金使用可以有效降低企業(yè)的融資成本。還可以規(guī)避我國(guó)對(duì)企業(yè)從境外借款外債規(guī)模的限制和資本項(xiàng)目管制，減少企業(yè)的行政許可成本；同時(shí)，可以避免境外借款造成的貨幣錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)。通過對(duì)山東省70家外商投資企業(yè)進(jìn)行調(diào)查，發(fā)現(xiàn)有近1/2的企業(yè)將利潤(rùn)滯留在境內(nèi)是為了留作企業(yè)運(yùn)營(yíng)資金的周轉(zhuǎn)。將未分配利潤(rùn)直接轉(zhuǎn)作流動(dòng)資金使用或用做歸還銀行貸款是外商投資企業(yè)的首選。FDI利潤(rùn)匯回對(duì)我國(guó)國(guó)際收支潛在壓力的經(jīng)驗(yàn)判斷

——FDI增長(zhǎng)持續(xù)性和利潤(rùn)匯出對(duì)我國(guó)國(guó)際收支變動(dòng)的影響分析

自1996年以來，我國(guó)每年FDI利潤(rùn)的增長(zhǎng)速度快于FDI流入的增長(zhǎng)速度，F(xiàn)DI利潤(rùn)顯現(xiàn)出超過當(dāng)年FDI流入規(guī)模的趨勢(shì)。2008年開始，我國(guó)FDI利潤(rùn)已經(jīng)連續(xù)4年超過FDI流入的規(guī)模。而我國(guó)之所以沒有出現(xiàn)凈投資缺口，主要是因?yàn)槟壳暗腇DI利潤(rùn)大都留存在境內(nèi)。但是，隨著FDI存量的繼續(xù)增大，即使FDI利潤(rùn)留存比例不變，每年FDI利潤(rùn)匯出規(guī)模也會(huì)保持上升態(tài)勢(shì)。進(jìn)一步從FDI利潤(rùn)匯出的趨勢(shì)來看，自2005年以來，中國(guó)每年FDI利潤(rùn)匯出的規(guī)模均在200億美元以上，并呈現(xiàn)遞增的態(tài)勢(shì)。2005—2008年FDI利潤(rùn)匯出年均增長(zhǎng)率高達(dá)30.4%。特別是2007年，F(xiàn)DI利潤(rùn)匯出額達(dá)到459億美元，比2006年增長(zhǎng)了75.7%。這可能是因?yàn)榇钨J危機(jī)的爆發(fā)加大了資本短期內(nèi)流出的可能性。而國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)后的2009年和2010年利潤(rùn)匯出力度明顯減緩，年均增長(zhǎng)率分別降低至1.4%和7.5%。這可能是因?yàn)?，危機(jī)期間人民幣升值預(yù)期不斷加強(qiáng)，外商投資企業(yè)更愿意以人民幣形式持有資產(chǎn)。

2011年，利潤(rùn)匯出問題再度加深。IMF數(shù)據(jù)顯示，2011年，F(xiàn)DI利潤(rùn)匯出739.4億美元左右，較2008—2010年有明顯的提高，同比增長(zhǎng)了近32.4%。這主要是因?yàn)椋阂弧?011年，伴隨我國(guó)勞動(dòng)力成本的上升，加上房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控，外商對(duì)華投資增速減緩，越來越多的外商投資企業(yè)將利潤(rùn)匯出或撤出資本轉(zhuǎn)投東盟主要國(guó)家；二、美國(guó)次貸危機(jī)和歐債危機(jī)的疊加效應(yīng)下，流動(dòng)性壓力加大以及去杠桿化的要求，促使外資企業(yè)將投資在中國(guó)的資金匯回本國(guó)。進(jìn)一步通過我國(guó)和國(guó)別的FDI數(shù)據(jù)來考察，2011年歐盟對(duì)華投資較上一年降低了3.6%，從55.7億美元回落到53.8億美元、美國(guó)對(duì)華投資降低了21.5%，這兩組數(shù)據(jù)都間接表明了美歐產(chǎn)業(yè)資金流向的變化，美國(guó)、歐盟正在鼓勵(lì)產(chǎn)業(yè)回歸，同時(shí)，發(fā)展中國(guó)家也在加大引資政策的優(yōu)惠力度，這些都間接表明了留存在中國(guó)的投資利潤(rùn)開始松動(dòng)；三、世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速，進(jìn)一步惡化了外商對(duì)我國(guó)投資需求的增長(zhǎng)，外商投資企業(yè)利潤(rùn)很可能在未來幾年加速匯回；四、人民幣升值趨勢(shì)放緩，一旦人們預(yù)期人民幣升值空間縮窄，通過利潤(rùn)匯回的方式撤資便成為一種選擇。由此可見，F(xiàn)DI利潤(rùn)加速匯回將成為未來發(fā)展的趨勢(shì)。

根據(jù)本報(bào)告測(cè)算，2011年底我國(guó)FDI存量為21617.6億美元。即使按10%較低的年回報(bào)率來計(jì)算，外商在中國(guó)的年投資收益也高達(dá)2161.76億美元。如果未來幾年外國(guó)投資者把當(dāng)年利潤(rùn)收入全部匯回，為了保持經(jīng)常項(xiàng)目平衡，中國(guó)每年必須要有約2161.76億美元的貿(mào)易順差，這必然會(huì)對(duì)當(dāng)年的國(guó)際收支造成較大壓力。而根據(jù)外管局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2011年我國(guó)貿(mào)易順差為1883億美元，較上一年降低了19%?？梢?，如果我國(guó)貿(mào)易順差繼續(xù)收窄，僅憑借貿(mào)易出口賺回的外匯已經(jīng)很難滿足外商新增利潤(rùn)匯出的要求，只能依靠資本賬戶下的資本流入才能解決外商利潤(rùn)匯出的需要。如果貿(mào)易差額不能夠持續(xù)彌補(bǔ)投資收益逆差，將會(huì)產(chǎn)生對(duì)新增資本流入的需求。然而，從我國(guó)FDI未來增長(zhǎng)變動(dòng)趨勢(shì)來看，隨著我國(guó)市場(chǎng)開放度和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提高，我國(guó)的資本缺口和技術(shù)缺口一直呈現(xiàn)縮小的趨勢(shì)，F(xiàn)DI流入增長(zhǎng)的放緩是可以預(yù)期的。而我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整下加工貿(mào)易向一般貿(mào)易、制造業(yè)向服務(wù)業(yè)的轉(zhuǎn)移，及政策調(diào)整下外企制造業(yè)利潤(rùn)率的降低等因素都導(dǎo)致了外商對(duì)華直接投資增速的放緩?？梢?，F(xiàn)DI飛速增長(zhǎng)階段已經(jīng)結(jié)束，盡管FDI流入我國(guó)的規(guī)模仍然呈現(xiàn)增長(zhǎng)的趨勢(shì)，但是，只要利潤(rùn)匯出和投資收益增長(zhǎng)速度快于新增資本流入的速度，F(xiàn)DI對(duì)國(guó)際收支的負(fù)面影響就會(huì)存在。

——留置利潤(rùn)匯回對(duì)我國(guó)國(guó)際收支的壓力分析

盡管我國(guó)FDI利潤(rùn)中有很大一部分留存在國(guó)內(nèi)，但是，這只是推遲了利潤(rùn)匯出的時(shí)間，因?yàn)橘Y本的根本目的在于賺取利潤(rùn)，留置利潤(rùn)用于再投資是以增加未來資金流出的方