騰訊公司盈利能力分析

#從盈利穩(wěn)定性來說，騰訊公司凈利潤與利潤總額的比重一直處于80%左右，這說明企業(yè)的凈利潤對利潤總額的影響較為穩(wěn)定。與此同時，企業(yè)營業(yè)外收支凈額與利潤總額的比重在2017年%突然暴漲到22.83%,表明企業(yè)的利潤構(gòu)成中，營業(yè)外收入所占的比重大幅增加，這種情況出現(xiàn)，對于企業(yè)來說，是本末倒置。從盈利的質(zhì)量來看，騰訊公司每年都在持續(xù)盈利，但其營業(yè)外收入占比的突然增高,這是受騰訊公司的投資企業(yè)過多，占股比例不大的影響；這也說明騰訊公司的主營業(yè)務(wù)對利潤總額的貢獻(xiàn)占比變小，需要改革創(chuàng)新才能改變這種現(xiàn)狀。3.4騰訊公司成長性分析3.4.1騰訊公司增值業(yè)務(wù)成長性分析表3騰訊公司2018年互聯(lián)網(wǎng)增值業(yè)務(wù)收入及増長率比較收入分類第一季度第二季度第三季度第四季度互聯(lián)網(wǎng)増值業(yè)務(wù)（百萬〉46877420694404943651互聯(lián)網(wǎng)增值業(yè)務(wù)增長率34.00%14.00%5.00%9.00%網(wǎng)絡(luò)游戲收入（百萬）28778252022581324199網(wǎng)絡(luò)游戲收入增長率26.00%6.00%-4.00%-6.00%社交網(wǎng)絡(luò)收入（百萬）18099168671823619452社交網(wǎng)絡(luò)收入增長率47.00%30.00%19.00%25.00%注：數(shù)據(jù)來源干騰訊公司官網(wǎng)從表格中可以看出，2018年，騰訊公司互聯(lián)網(wǎng)增值業(yè)務(wù)的收入逐漸下降，并最終趨于穩(wěn)定。騰訊公司的互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)包括網(wǎng)絡(luò)游戲與社交網(wǎng)絡(luò)兩部分，從以前年度來看,騰訊公司的總收入中網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)是最大的收入來源，但在2018年第三季度，騰訊公司的網(wǎng)絡(luò)游戲收入的增長率呈現(xiàn)負(fù)增長，一方面是因?yàn)槠渲鳡I業(yè)務(wù)游戲深陷監(jiān)管的旋渦，前途未卜，另一方面，其拳頭產(chǎn)品《王者榮耀》運(yùn)營進(jìn)入下行期，另一款爆款游戲《絕地求生刺激戰(zhàn)場》資金無法變現(xiàn)；社交網(wǎng)絡(luò)收入增長25%至194.52億元，該項(xiàng)增長主要是因?yàn)槠湓谥辈シ?wù)及視頻潮流媒體訂購等數(shù)字內(nèi)容服務(wù)的收入增長。從總體上來看，騰訊公司互聯(lián)網(wǎng)增值業(yè)務(wù)發(fā)展放緩，網(wǎng)絡(luò)游戲這個“現(xiàn)金牛”業(yè)務(wù)不再給公司帶來更多的盈利，與此同時騰訊公司正努力開辟其他業(yè)務(wù)。在2018年中國網(wǎng)絡(luò)游戲用戶逐漸飽和的大背景下，騰訊公司若拿不出創(chuàng)新性作品，則很難在中國最大游戲開發(fā)商角色上站住腳跟。3.4.2騰訊公司網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)成長性分析表4騰訊公司2018年網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)收入及增長率比較收入分類第一季度第二季度第三季度第四季度網(wǎng)絡(luò)廣告（百萬）10689141101624717033網(wǎng)絡(luò)廣告收入增長率55.00%39.00%47.00%38.00%社交及其他廣告收入（百萬）739093801115711846媒體廣告收入（百萬）3299473050905187

注：數(shù)據(jù)來源干騰訊公司官網(wǎng)從網(wǎng)絡(luò)廣告服務(wù)的絕對數(shù)來看，騰訊公司的網(wǎng)絡(luò)廣告收入呈逐年增長趨勢。網(wǎng)絡(luò)廣告服務(wù)包括社交及其他廣告收入和媒體廣告收入兩個部分。從圖中不難看出，在2018年第四季度，社交及其他廣告收入同比增長44%,這是因?yàn)槲⑿排笥讶Α⑿〕绦蚣癚Q看點(diǎn)的廣告收入增加引起的，同時也說明騰訊公司的效果廣告發(fā)展速度之快，已成為騰訊公司乂一快速穩(wěn)定的收入來源；媒體廣告收入的增加，主要受益于騰訊視頻收入的增長。3.4.3騰訊公司其他業(yè)務(wù)成長性分析0.6—其他收入增長:率0 第一季度第二季度第三季度第四季度0.6—其他收入增長:率0 第一季度第二季度第三季度第四季度圖2騰訊公司2016年-2018年第四季度其他業(yè)務(wù)收入及増長率比較騰訊公司的其他業(yè)務(wù)主要包括支付相關(guān)服務(wù)和云服務(wù)。2013年騰訊公司推出云服務(wù)，2018年第四季度中，騰訊公司其他收入242.12億元，同比增長72%,付費(fèi)用戶同比增長一倍。該增長是因?yàn)轵v訊金融科技、云服務(wù)及影視制作業(yè)務(wù)收入的增加。具體而言，騰訊公司的云服務(wù)收入增長超過100%,達(dá)到91億元。從總體來說騰訊公司其他業(yè)務(wù)收入增長明顯。騰訊公司已調(diào)整重點(diǎn)發(fā)展方向，逐漸從“游戲公司”轉(zhuǎn)換為“綜合互聯(lián)網(wǎng)公司”O(jiān)3.5騰訊公司收入結(jié)構(gòu)性分析

I培道服務(wù)■其他 網(wǎng)絡(luò)廣告■增值服務(wù)■其他-網(wǎng)絡(luò)廣告圖3騰訊公司2018年第四季度主營業(yè)務(wù)構(gòu)成圖從財(cái)務(wù)報告來看，騰訊公司2018年第四季度收入為849.0億元，同比增長28%,環(huán)比增長5%；具體業(yè)務(wù)上，騰訊公司的增值業(yè)務(wù)同比增長9%至436.51億元，貢獻(xiàn)51%的的營收；網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)同比增長38%至170.33億元，貢獻(xiàn)20%的營收；其他業(yè)務(wù)收入同比增長72%至242.12億元,貢獻(xiàn)29%的營收。從以前年度來看，騰訊公司主營收入中，網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)保持相對穩(wěn)定，互聯(lián)網(wǎng)增值業(yè)務(wù)逐年下降，其他業(yè)務(wù)收入不斷增加。自從2018年9月組織架構(gòu)調(diào)整以來，騰訊的收入結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)多元化。4互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)盈利能力對比分析BAT是指中國三大互聯(lián)網(wǎng)公司，即百度、騰訊和阿里巴巴。在《2018年中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)100強(qiáng)報告》提到，位居前兩名的阿里巴巴和騰訊互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入占白強(qiáng)企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)總收入的25%以上，營業(yè)利潤占總比重近60%o百度緊追其后，排列第三?？梢哉f，BAT已成為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的三大巨頭。本文通過比較三家公司財(cái)務(wù)報表中收入利潤、新業(yè)務(wù)的發(fā)展、，得出互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)未來的發(fā)展方向，提供騰訊公司發(fā)展性建議?！鲵v訊■阿里■百度笫一孚度笫二爭度第三孝度第四乎度■騰訊■阿里■百度笫一孚度笫二爭度第三孝度第四乎度圖3BNT公司2018年各季度營業(yè)收入比較從圖中不難看出，騰訊和阿里在2018年?duì)I收一直處于增長狀態(tài)，而百度則停滯不前，在第四季度，營收大幅回落。在笫三季度單季，騰訊與阿里營收都突破800億，白度的營業(yè)收入達(dá)到282億。可見百度公司與其他兩個公司的差距越來越大?！鍪杖搿鰷Q(jìng)利潤圖4BM公司2018年?duì)I收和凈利之間比較從圖中可以看出，2018年，騰訊的收入為3127億元，阿里為3453億元，百度為1023億元，他們?nèi)匀皇侵袊顣嶅X的公司。但從收入規(guī)模上來看，百度已經(jīng)掉隊(duì)了，變成AT格局。騰訊和阿里早在2015年就實(shí)現(xiàn)了千億收入，而百度在2018年才實(shí)現(xiàn)。騰訊公司曾是三個公司盈利能力最強(qiáng)的，但阿里的增長速度是BAT里最快的。2012年，淘寶商城正式更名為“天貓”，隨后由于雙十一的成功，阿里發(fā)展更為迅速，2013年阿里凈利首次超過騰訊，隨后連續(xù)四年凈利都在騰訊之上，這給騰訊在盈利上帶來壓力。BAT公司還在持續(xù)的發(fā)展，他們不斷的拓展新的業(yè)務(wù)，在2012年以前，新業(yè)務(wù)在三家公司中占比都沒有超過10%,現(xiàn)在，三個新數(shù)字分別是25%、14%.20%o其中，騰訊新業(yè)務(wù)（主要是金融科技、騰訊云）在2018年貢獻(xiàn)了46%的新增營收，百度新業(yè)務(wù)（主要是AI、白度云）貢獻(xiàn)高達(dá)50%的營收?？梢夿AT公司都在努力發(fā)展新業(yè)務(wù)，并讓其影響收入結(jié)構(gòu)，尋找利潤增長點(diǎn)。5騰訊公司盈利能力評價及建議5.1騰訊公司盈利能力評價總體而言,騰訊2018年的總收入達(dá)到3126.94億元，同比增長32%；年度盈利799.8億元，同比增長10%,其已經(jīng)連續(xù)十年保持大規(guī)模盈利。自從2018年9月30日改革調(diào)整以來，收入結(jié)構(gòu)多元化發(fā)展，其2018年第四季度增值業(yè)務(wù)同比增長9%至436.51億元，網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)同比增長38%至170.33億元,其他業(yè)務(wù)收入同比增長72%至242.12億元。具體來說，在2018年第四季度騰訊公司網(wǎng)絡(luò)游戲收入同比下降0.7%,游戲業(yè)務(wù)受政策的影響較大，監(jiān)管部門最近收緊對網(wǎng)絡(luò)游戲的監(jiān)管。與此同時，騰訊不僅要與蘋果、微軟等國外巨頭競爭，也要與國內(nèi)網(wǎng)易、完美世界一同占據(jù)游戲市場，游戲行業(yè)競爭壓力大。2018年6月，騰訊旗下的APP總時長占比47.7%,相比去年減少了6.6%,恰好是今日頭條增加的6.2%。這使騰訊公司在流量爭奪上占下風(fēng)。騰訊公司的流量優(yōu)勢位居前列,憑借QQ、微信兩大APP,在社交領(lǐng)域獨(dú)占鰲頭。但由于近期今日頭條和抖音的巨大成功,給騰訊公司的流量端給予強(qiáng)烈沖擊。目前，互聯(lián)網(wǎng)已進(jìn)入“ABC”時代，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)已成為發(fā)展趨勢。騰訊的主攻方面都是在互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品層級上，QQ微信等衍生產(chǎn)品，在產(chǎn)品層面卻顯有作為，其至關(guān)注度不夠。值得關(guān)注的是，騰訊公司發(fā)展的新業(yè)務(wù)，云服務(wù)和金融科技給騰訊帶來了46%的新增營收,但與阿里巴巴相比仍然有較大差距。相對來說云服務(wù)起步較晚，在互聯(lián)網(wǎng)科技與產(chǎn)業(yè)方面相對落后。5.2提高騰訊公司盈利能力的建議騰訊公司2018年第四季度凈資產(chǎn)收益率同比下降了3.6%,這主要是由于銷售凈利率下降導(dǎo)致凈利潤下降。2018年第四季度的收入達(dá)到84&96億元，同比增長28%,但是凈利潤有所下降，這與網(wǎng)絡(luò)游戲收入的下降有關(guān)，也與其投入成本增加相關(guān)。財(cái)務(wù)報告顯示,其第四季度的收入成本同比增加43%。針對騰訊公司凈利潤的下降提出相關(guān)建議：首先，對于網(wǎng)游增值業(yè)務(wù)，不僅要注重產(chǎn)品的數(shù)量，更要注重提升產(chǎn)品的品質(zhì)，采用精細(xì)化戰(zhàn)略。其次，創(chuàng)造新的盈利模式，促使收入多元化。騰訊在轉(zhuǎn)型升級中，不能僅局限于一個行業(yè),應(yīng)在B端（商家）、C端（消費(fèi)者）發(fā)展業(yè)務(wù)。最后，應(yīng)減少內(nèi)容成本、渠道成本。騰訊公司在2018年其他業(yè)務(wù)第四季度實(shí)現(xiàn)收入242.12億元，同比增長72%o在2018年，占總收入的比重超過廣告業(yè)務(wù)，成為騰訊主要發(fā)展業(yè)務(wù)，雖然發(fā)展迅速，但就云服務(wù)來說，比起阿里云還是有很大差距。為此提出相關(guān)建議，首先應(yīng)整合騰訊公司內(nèi)部的所有數(shù)據(jù)，對內(nèi)提供數(shù)據(jù)支持和統(tǒng)一的數(shù)據(jù)服務(wù)，對外提供服務(wù)商家的數(shù)據(jù)產(chǎn)品。其次，應(yīng)培養(yǎng)優(yōu)秀人才，在戰(zhàn)略關(guān)鍵崗位上的補(bǔ)給。騰訊公司的廣告收入近三年來占總收入比重一直在20%左右，不能給公司帶來更多的利益，對此提出建議，騰訊應(yīng)當(dāng)提升算法數(shù)據(jù)，利用QQ、微信上積累的用戶，對用戶進(jìn)行精準(zhǔn)畫像，并且把內(nèi)容進(jìn)行分發(fā)，分析內(nèi)容的特征并對用戶所處的環(huán)境特征分析，從而更有針對性的推送廣告和短視頻，給用戶更好的體驗(yàn)。6結(jié)論山此可見，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)在未來發(fā)展中是不斷變化的，企業(yè)的每一次變革都是既受潮流引領(lǐng)，乂在引領(lǐng)潮流。騰訊變革的成敗在于它是否能再次引領(lǐng)潮流。本文通過對騰訊公司盈利能力的分析，得出其在戰(zhàn)略調(diào)整中，其收入正在進(jìn)行多元化發(fā)展，其把重點(diǎn)放在云服務(wù)和金融科技業(yè)務(wù)。騰訊如何在戰(zhàn)略調(diào)整的同時，不斷提高盈利能力，這需要企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者具有科技創(chuàng)新精神和產(chǎn)品思維能力。參考文獻(xiàn):⑴曹鞏騰訊公司盈利能力研尤[D]?中國石油大學(xué)(北京),2016.錢馨瑤?昔日股王騰訊能否繼續(xù)“王者榮耀”[J]?商W,2018(17):26-28.張媛.騰訊公司輕資產(chǎn)盈利模式財(cái)務(wù)分析與評價[D]?蘭州大學(xué),2017.⑷宙建平?BAT要成AT:騰訊單季凈利快追趕上百度營收[J]?信息與電腦(理論版),2017(09):7-8[5]2018年中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)100強(qiáng)榜的揭曉[J]?互聯(lián)網(wǎng)天地,2018(08):8-14?⑹彭錦.透過財(cái)報看BAT的生態(tài)布局[J]?現(xiàn)代視聽,2016(12):54-56.胡繼靈，李必強(qiáng)，等?論企業(yè)柔性值的功能/成木與價值[J]?管理科學(xué)學(xué)報.2000,3(1):106-109?CNNIC發(fā)布第43次《中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展?fàn)顩r統(tǒng)il?報告》[J]?網(wǎng)信軍民融合,2019(02):37-38.聶桿珊?互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)“