工程經(jīng)濟(jì)課件第章

第三章工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法

經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)工程項(xiàng)目方案評(píng)價(jià)

主要內(nèi)容第一節(jié)經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系評(píng)價(jià)短期投資項(xiàng)目和逐年收益大致相等的項(xiàng)目或方案的初選階段。

詳細(xì)的可行性研究，或?qū)τ?jì)算期較長(zhǎng)及處在終評(píng)階段的技術(shù)方案進(jìn)行評(píng)價(jià)。

經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)計(jì)算(一）盈利能力分析指標(biāo)投資收益率（R）

含義：投資收益率是指工程項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力時(shí)的一個(gè)正常年份的年凈收益總額與投資總額的比值；當(dāng)項(xiàng)目生產(chǎn)期內(nèi)各年的凈收益額變化幅度較大時(shí)，應(yīng)計(jì)算項(xiàng)目生產(chǎn)期的年平均凈收益額與項(xiàng)目總投資的比率。式中：正常年份年息稅前利潤(rùn)（或運(yùn)營(yíng)期內(nèi)年平均息稅前利潤(rùn)）=利潤(rùn)總額+利息支出；項(xiàng)目總投資=建設(shè)投資+建設(shè)期借款的利息+流動(dòng)資金將計(jì)算出的投資收益率（R）與行業(yè)的基準(zhǔn)收益率（RC）進(jìn)行比較；若R≥RC，則項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)上是可行的，若R＜RC，則項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)上是不可行的。例3.1

某項(xiàng)目建設(shè)投資為5000萬元，建設(shè)期借款的利息為350萬元，流動(dòng)資金400萬元，項(xiàng)目投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力的正常年份的稅后利潤(rùn)為1000萬元，折舊與攤銷費(fèi)為600萬元，借款本金的償還300萬元，該項(xiàng)目的投資收益率為：

例3.2

某項(xiàng)目建設(shè)投資為5000萬元，建設(shè)期借款的利息350萬元，流動(dòng)資金400萬元，項(xiàng)目投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力的正常年份的稅后利潤(rùn)為1000萬元，所得稅率為33%，該項(xiàng)目的總投資收益率為：企業(yè)所得稅是按應(yīng)納稅所得額（納稅調(diào)整后的利潤(rùn)）計(jì)算繳納的。

1.利潤(rùn)=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入－主營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)成本－主營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)稅金及附加+其他業(yè)務(wù)收入－其他業(yè)務(wù)支出－營(yíng)業(yè)費(fèi)用－管理費(fèi)用－財(cái)務(wù)費(fèi)用+投資收益+營(yíng)業(yè)外收入－營(yíng)業(yè)外支出。

2.應(yīng)納稅所得額=利潤(rùn)+納稅調(diào)整增加額－納稅調(diào)整減少額

3.應(yīng)納所得稅=應(yīng)納稅所得額*稅率

4.適用稅率問題：應(yīng)納稅所得額（納稅調(diào)整后的利潤(rùn)）在3萬元（含）以內(nèi)的適用18%，在3萬元至10萬元（含）的適用27%，在10萬元以上的適用33%（2008年起為25%）。投資利潤(rùn)率（R‘）含義：投資利潤(rùn)率是指工程項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力時(shí)的一個(gè)正常年份的年利潤(rùn)總額與項(xiàng)目投入的總資金之比；當(dāng)項(xiàng)目生產(chǎn)期內(nèi)各年的利潤(rùn)總額變化幅度較大時(shí)，應(yīng)計(jì)算項(xiàng)目生產(chǎn)期的年平均利潤(rùn)總額與項(xiàng)目總資金的比率。式中：年利潤(rùn)總額＝年產(chǎn)品銷售收入－年產(chǎn)品銷售稅金及附加－年增值稅－年總成本費(fèi)用年銷售稅金及附加＝年消費(fèi)稅＋年?duì)I業(yè)稅＋年資源稅＋年城鄉(xiāng)維護(hù)建設(shè)稅＋年教育費(fèi)附加項(xiàng)目總資金＝建設(shè)投資＋建設(shè)期借款利息+流動(dòng)資金

例3.3

項(xiàng)目建設(shè)投資為8000萬元，建設(shè)期借款的利息為600萬元，流動(dòng)資金為2500萬元，正常年份年銷售收入為8000萬元，年銷售稅金及附加為400萬元，年增值稅為80萬元，年總成本費(fèi)用為6000萬元，該項(xiàng)目的投資的利潤(rùn)率為：

靜態(tài)投資回收期（Pt）含義：不考慮現(xiàn)金流量折現(xiàn)，從項(xiàng)目投資之日算起，用項(xiàng)目各年的凈收入回收全部投資所需要的時(shí)間。具體應(yīng)用時(shí)：例3.4A、B方案各年現(xiàn)金流量如下表3-1，試計(jì)算其靜態(tài)投資回收期。時(shí)間012345FA-1203030303060FB-12040404000動(dòng)態(tài)投資回收期（Pt）含義：把項(xiàng)目各年的凈現(xiàn)金流量按基準(zhǔn)收益率折算成項(xiàng)目開始時(shí)的現(xiàn)值后，再計(jì)算投資回收期。具體鼠應(yīng)用沙時(shí)：例3.逢5某投災(zāi)資項(xiàng)沿目現(xiàn)穗金流濾量如合下表3-脊2（i=宿10縫%）年限012345678NCF-100-10040505055504035（P/F,i,n）00.910.830.750.680.620.560.510.47P-100-9133.237.53434.12820.416.5-100-191-158-120-86-52.2-24.2-3.812.7求出T=核7.掌23年。-3擱.812水.7例3.6

某對(duì)下表3-3中的凈現(xiàn)金流量系列求靜態(tài)、動(dòng)態(tài)投資回收期？年份凈現(xiàn)金流量累計(jì)凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)系數(shù)折現(xiàn)值累計(jì)折現(xiàn)值1-180-1800.9091-163.64-163.642-250-4300.8264-206.60-370.243-150-5800.7513-112.70-482.94484-4960.683057.37-425.575112-3840.620969.54-356.036150-2340.564584.68-271.357150-840.513276.98-194.378150660.466569.98-124.3991502160.424163.62-60.77101503660.385557.83-2.94111505160.350552.57+49.6312-2015018662.018302.78352.41解：遠(yuǎn)根據(jù)莖公式挨（3-經(jīng)5）和揀（3-媽7）計(jì)價(jià)算得夠：凈現(xiàn)耗值（NP營(yíng)V—鳴—N瘋et夫P揭re何se獨(dú)nt嫩V部al冊(cè)u(píng)e）凈現(xiàn)榮值就蟲是將雄未來覺的一詠切資澤金收宏入與杯資金槽支出簽均折避算成撿現(xiàn)值厭，再顯按凈隨現(xiàn)值捏加以史評(píng)價(jià)吵或比障較，斑通常絞以基滋建開董始時(shí)吼間作多為“軋基準(zhǔn)添時(shí)間哄”來系計(jì)算電現(xiàn)值妹。由于推靜態(tài)叼和動(dòng)遵態(tài)投紛資回將收期壁均小軟于12年，則包方案防可行疾。說明:2)凈現(xiàn)臺(tái)值的炒判別維準(zhǔn)則職：NP刮V≥繼0方案訂可行狼；NP賤V﹤碑0方案己不可菊行。3)柱NP準(zhǔn)V是反皇映投既資方嬌案在扭計(jì)算霉期內(nèi)汗獲利秒能力板的動(dòng)雙態(tài)評(píng)夜價(jià)指券標(biāo)，金是投鋒資決削策中劉首選叢的指畫標(biāo)，叼它反棕映項(xiàng)快目方繪案考善慮了突資本木成本裙和風(fēng)瀉險(xiǎn)因鄭素后息凈現(xiàn)扭值收邪益數(shù)虛額，棟但不籮能反必映單設(shè)位資歇金收油益率左。4)凈現(xiàn)碌值指跨標(biāo)不菊足之認(rèn)處是薦必須股首先飯確定著一個(gè)可符合唐經(jīng)濟(jì)鎖現(xiàn)實(shí)播的基催準(zhǔn)收援益率礦，而間基準(zhǔn)碰收益蘇率的姿確定色往往胡比較嚴(yán)復(fù)雜他。例3.扔7凈現(xiàn)趙值計(jì)耳算示睛例表3-扔4年份012345——3003003003003001000——————————-100030030030030030010.90910.82640.75130.68300.6209-1000272.73247.93225.39204.90186.28-1000-727.27-479.34-253.94-49.04137.24內(nèi)部弄收益晉率基準(zhǔn)抽收益糕率的納概念它依屯據(jù)某弟一部酷門或窮行業(yè)毫的歷慣來投惱資發(fā)禁揮效顏果的爺水平燥，有永時(shí)被淡稱為駝最低篩有吸獅引力呀的收氏益率祖。也可微以理丑解為屯一種估資金暈的機(jī)滿會(huì)成跨本。機(jī)會(huì)失成本是指黎，由鳳于資墓源的宏有限怒性，零考慮門了某游種用英途就槍失去糠了其相他被處使用缸而創(chuàng)丟造價(jià)漲值的貸機(jī)會(huì)邊。在炭所有盡這些錢其他廳可能虧被利釀?dòng)玫妮o機(jī)會(huì)臣中，淋把能殖獲取布最大鳴價(jià)值培作為唉項(xiàng)目哥方案綠使用演這種舍資源皮的成臣本，柱稱之虜為機(jī)形會(huì)成冬本?；鶞?zhǔn)仍收益動(dòng)率的價(jià)確定基準(zhǔn)漢收益減率的能確定冠一般拾應(yīng)綜使合考裝慮資徐金成殿本和萬機(jī)會(huì)冰成本貌，投壇資風(fēng)正險(xiǎn)、供通貨嶄膨脹囑等因檢素。揚(yáng)可用德下表匆達(dá)式令：內(nèi)部倚收益懶率的錦計(jì)算內(nèi)部露收益影率的辣實(shí)質(zhì)凈就是丘使投凳資方荷案在宮計(jì)算鐮期內(nèi)俯各年封凈現(xiàn)梁金流原量的濕現(xiàn)值翼累計(jì)碧等于且零時(shí)姥的折可現(xiàn)率站。內(nèi)部碗收益娛率的估經(jīng)濟(jì)早含義警：投資肅方案辱占用搭的尚浸未回橫收資鉛金的起獲利技能力嘉或使航未回赴收投杯資余蘭額及裝利息綱恰好刃在項(xiàng)摧目計(jì)墾算期墳?zāi)┩昝瘴椿氐淖V一種睜利率穗。例3.鎖8有一興工程幫項(xiàng)目哪計(jì)劃浩投資獲為30閥00萬元窯，年慘總收趙入為50蜂0萬元喂，年樓總支騾出為20侄0萬元批，預(yù)逆計(jì)年隙末殘渠值為15彼00萬元駱，n=察10年，稈試求紹其內(nèi)努部收丑益率喜？解：為了阿減少浩計(jì)算宇次數(shù)父，將后年凈鳴收入未暫不誰計(jì)時(shí)兇間因鐮素，凡求i的近政似值偵。即謀將年絲式凈收值入乘鴉以期還數(shù)得閑期末誕總值捆，然斧后加雷上期乞末的錄殘值擊，再來利用元復(fù)利貍現(xiàn)值球系數(shù)及（P/累F，i，10）換蔽算成鄭現(xiàn)值代，并厘令其妙等于偉期初涂投資圖，求招出（P/啄F,旁i,腫10）。史即查復(fù)利系數(shù)表，當(dāng)時(shí)得知利率I約在4%—5%之間。因求近似值時(shí)，沒有考慮時(shí)間因素而將年金直接轉(zhuǎn)換為終值，故第一次試算時(shí)所采用的i值，應(yīng)高于所求之近似值。以i=6%試算：凈現(xiàn)危值為45仙.6萬元歌，大樣于零轎，說緒明實(shí)燙際利輔率還簽可以鬼取大勝一些墨，再們?nèi)=懂7%：內(nèi)部洞收益辰率的嗎特殊竹情況在利淘率6%癥—7窗%之間螺進(jìn)行襖內(nèi)插促：用如果壺一個(gè)談現(xiàn)金抽流量帆不具籌備以語上所侮述的僻正常嶺投資脾活動(dòng)餡的條題件，甘則它?？赡芟禌]有旨內(nèi)部棗收益蒜率或料者有烏多個(gè)象“內(nèi)輸部收汁益率被”。①不酒存在癥內(nèi)部初收益養(yǎng)率的勻情況②具歇有多夠個(gè)內(nèi)夸部收肌益率迅的情押況例3.魂9現(xiàn)金背流量閃圖如巡壽圖3.酸4所示曠。i10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%NPV27.10.0-6.4-4.40.03.96.16.24.10.0解：蔥由上早表3-振6可知變，在士折現(xiàn)活率為20滲%、50扎%和10掀0%時(shí)對(duì)磨應(yīng)的漸凈現(xiàn)卵值為呼零。短因此畝，根毅據(jù)內(nèi)堤部收解益率襪的定脆義，噸在該礎(chǔ)例中濕有3個(gè)內(nèi)艙部收欣益率惹分別枕為：凈現(xiàn)億值率域（NP利VR星—N隱et陷P凡re藝se胸nt圣V寇al腥ue資R秤at誰e）凈現(xiàn)架值率安是項(xiàng)刺目?jī)羰噩F(xiàn)值櫻與項(xiàng)嚼目全竿部投隱資現(xiàn)對(duì)值之百比；殘其經(jīng)塌濟(jì)含育義是馳單位票投資京現(xiàn)值其所能溪帶來灘的凈平現(xiàn)值塵，是宗一個(gè)耕考察項(xiàng)目六單位復(fù)投資具盈利悶?zāi)芰煹闹竿緲?biāo)。1)鉛NP望VR舒≥0，方熱案可逐行；2)投資辨現(xiàn)值健與凈遙現(xiàn)值備的研輩究期瓣應(yīng)一渣致，保即凈耕現(xiàn)值劣的研低究徑期是n期，決則投倦資現(xiàn)卡值也汗是n期；3)計(jì)算吐投資擇現(xiàn)值捐與凈告現(xiàn)值敬的折制現(xiàn)率詞應(yīng)一售致。注意(二）償債奪能力哄指標(biāo)借款違償還寨期（Pd）含義到：借款偏償還晃期是番分析臣項(xiàng)目眉財(cái)務(wù)獵清償中能力糕的指惠標(biāo)。籍借款姨償還母期通陽常是遲指以清項(xiàng)目控投產(chǎn)兆后獲忍得的可用粗于還更本付面息的秒資金，還輔清借鞭款本違息所詳需要旱的時(shí)恰間，詳一般惑以年港為單勤位，容不足元整年襯的部孔分可柜用內(nèi)莖插法咽計(jì)算私。建設(shè)豎期利東息的窮計(jì)算建設(shè)杜期利淹息是健指工碧程項(xiàng)倦目在岸建設(shè)協(xié)期間菊內(nèi)發(fā)株生并通計(jì)入韻固定鹽資產(chǎn)進(jìn)的利執(zhí)息。權(quán)建設(shè)挺期利抱息應(yīng)供按借累款要稈求和筍條件橋計(jì)算銜。國(guó)采內(nèi)銀包行借編款按螞現(xiàn)行蜻貸款這計(jì)算闊，國(guó)談外貸此款利左息按符協(xié)議曲書或引貸款隔意向向書確剝定的卵利率早按復(fù)林利計(jì)威算。疤為了掃簡(jiǎn)化游計(jì)算徑，在編乖制投杰資估像算時(shí)劑通常申假定盼借款呢均在黑每年膜的年除中支災(zāi)用。計(jì)算鏈公式遺為：各年鞋應(yīng)計(jì)詠利息=（年陵初借肢款本厭息累室計(jì)＋榜本年從借款貼額／2）×年利也率例5-塔12某項(xiàng)蟻目建沒設(shè)期撞兩年奴，第株一年善貸10循0萬元禽，第伶二年機(jī)貸20留0萬元諒，貸刊款分調(diào)年度扔均衡正發(fā)放域，年砌利率10娘%，則擦建設(shè)撒期貸躍款利婆息為碗：I1＝1/梳2×亭10北0×宿10珍%=吧5（萬里元）I2＝（10而0＋5＋1/派2×佛20勢(shì)0）×1城0%色=2仰0.發(fā)5（萬薦元）合計(jì)浴為5+摧20蜓.5樹=2糖5.站5（萬涌元）例5-君13某項(xiàng)咱目建貌設(shè)期習(xí)三年霧，總傻投資13滿00萬元敞，分禁年度惠均衡零發(fā)放樸，第藥一年顆投資30玻0萬元槐，第滑二年反投資60鄉(xiāng)豐0萬元液，建饅設(shè)期旋內(nèi)年麻利率12爛%，則碧建設(shè)擇期應(yīng)解付利和息為豪：I1：=1灑/2該×3長(zhǎng)00委×1遺2%薪=1夾8（萬露元）翅）I2＝（30慕0+染18躺+1爛/2車×6健00陡)×撓12選%=剪74停.1棄6（萬羨元）I3＝(3頑00錢+1鍋8+弊60漠0+瘡74做.1禽6+家1/責(zé)2×瘡40盒0)尺×1酒2%都=1扣43撤.0做6（萬瀉元）合計(jì)克為18謝+7甘4.德16領(lǐng)+1霸43們.0鼓6=昌23普5.衛(wèi)22（萬赴元）例3.者10某項(xiàng)扇目建抬設(shè)投討資借漸款還咳本付度息表闖如下鎖表。值求該笛項(xiàng)目匹的借絨款償虎還期詳。借絹款利撓率為6%。序號(hào)項(xiàng)目計(jì)算期1234561年初欠款010302121.81519.11800.2638.281.1本金100010001.2欠款利息（i=6%）3091.8127.3191.1548.022.32還款資金來源7308108108102.1可用于還款的利潤(rùn)6006906906902.2可用于還款折舊和攤銷費(fèi)2002002002002.3還款期企業(yè)留利708080803年末欠款10302121.81519.11800.2638.280利息方備付助率(已獲抬利息竹倍數(shù)）含義克：指項(xiàng)蟲目在亭借款廊償還棕期內(nèi)沫各年現(xiàn)可用殊于支蠅付利請(qǐng)息的字稅前扒利潤(rùn)盈與當(dāng)蹤蝶期應(yīng)肢付利案息費(fèi)摟用的跟比值。種類項(xiàng)目年利率（%）一、短期貸款六個(gè)月以內(nèi)（含六個(gè)月）6.57六個(gè)月至一年（含一年）7.47二、中長(zhǎng)期貸款一至三年（含三年）7.56三至五年（含五年）7.74五年以上7.83人民班幣貸攪款利席率表:說明椅：1、利膠息備系付率鳴可以拿分年步計(jì)算錢，也謝可以嶼按整驕個(gè)借油款期隙計(jì)算從。2、利鈔息備質(zhì)付率精從付般息資冒金來好源的冊(cè)充裕盾性角漁度反虜映項(xiàng)歡目?jī)斣伕秱鶍D務(wù)利益息的芽能力莫，它閥表示伴使用眾項(xiàng)目失稅息首前利包潤(rùn)償覽付利謠息的裙保證河倍數(shù)孫。對(duì)于甘正常丈經(jīng)營(yíng)衡的企慰業(yè)，順利息壤備付泡率指析標(biāo)應(yīng)大于2，否則堆項(xiàng)目吸的付投息能夏力保變障程逃度不塵足。例3.長(zhǎng)11某項(xiàng)保目第推六年寶的利作潤(rùn)總智額為13稿54萬元菜，進(jìn)況入總物成本川費(fèi)用戴的建麥設(shè)投來資欠抗款利處息為37乏0萬元栽，流胸動(dòng)資癢金借職款利鞭息為24妨9萬元島。求挎項(xiàng)目逼第六愚年的轟利息拆備付欲率。償債珠備付弟率含義業(yè)：指項(xiàng)溪目在涼借款乏償還功期內(nèi)爸各年刻可用扒于還大本付拋息的得資金扭與當(dāng)翅期應(yīng)推還本忘付息滲金額超的比獲值。說明埋：對(duì)于預(yù)正常金經(jīng)營(yíng)卡的企耗業(yè)，聯(lián)償債竹備付角率指暢標(biāo)應(yīng)債大于1，否么則當(dāng)弊年資循金來嬌源不先足以冷償付老當(dāng)期電債務(wù)胳。例3.客12某項(xiàng)無目第奪七年件的利叔潤(rùn)總唐額10瀉00萬元沈，可趙用于翅還款仍的折扛舊和會(huì)攤銷搬費(fèi)20汗0萬元韻，第原七年陣年初貞欠款60容0萬元辣，借葵款的刷利率陶為6%，流移動(dòng)資系金借玩款的咸利息寫為12萬元座，所即得稅南為33劑%，求能項(xiàng)目舌第七雷年的洽償債玻備付邪率。第二逐節(jié)督項(xiàng)目權(quán)方案碌比選透的方詢法項(xiàng)目跪方案兩比較張備選混方案饒的類賣型年末現(xiàn)金流量方案A方案B方案C0-950-480-450135018016023501801603350180160獨(dú)立餓型經(jīng)悠濟(jì)評(píng)葉價(jià)常用饞經(jīng)濟(jì)地指標(biāo)蘭：NP馬V、IR勻R、NA禾V等。例3.13

兩個(gè)獨(dú)立方案A、B，其現(xiàn)金流見表3-9判斷其經(jīng)濟(jì)可行性方案0（時(shí)點(diǎn)）1~10方案0（時(shí)點(diǎn)）1~10A-2000450B-2000300解：①用談凈現(xiàn)季值進(jìn)腥行絕詳對(duì)效競(jìng)果檢冊(cè)驗(yàn)：②用丑凈年丑值進(jìn)浪行絕獅對(duì)效悅果檢食驗(yàn)：③用生內(nèi)部扛收益炭率進(jìn)燥行絕體對(duì)效鵝果檢雕驗(yàn)：互斥壩方案臟計(jì)算解期相課同時(shí)殃方案鉗經(jīng)濟(jì)坐效果取評(píng)價(jià)（1）凈詠現(xiàn)值販（NP晉V）法對(duì)互往斥方更案評(píng)舅價(jià)，通首先滾分別任計(jì)算氣各方除案的鳴凈現(xiàn)昆值，練剔除NP質(zhì)V<艘0的方密案，救即進(jìn)華行方杜案的冠絕對(duì)廁效果蜻檢驗(yàn)日；然州后對(duì)蝴所有NP宴V≥索0的方用案比劫較其州凈現(xiàn)敘值，擋選擇鈔凈現(xiàn)質(zhì)值最紡大的沙方案露為最斬佳方御案。[引例]：現(xiàn)有蟻兩互施斥方彈案，圍其凈令現(xiàn)金昏流量結(jié)如表3-苗10。設(shè)艇基準(zhǔn)精收益賭率為10葛%，試錄用凈摟現(xiàn)值沙和內(nèi)帶部收嘉益率院評(píng)價(jià)絮方案。三、軌互斥工型方姨案經(jīng)志濟(jì)評(píng)渴價(jià)方案凈現(xiàn)金流量（萬元）012341方案-700010002000600040002方案-40001000100030003000（1）NP像V法（2）IR挽R法計(jì)算蚊期不拿同的飄互斥花方案卸經(jīng)濟(jì)收效果厲的評(píng)浴價(jià)（1）凈彼年值鐵（NA騾V）法例3.紙14現(xiàn)有版兩個(gè)鉤互斥塑方案A和B，其韻壽命前期分混別為5年和3年（非見表3-遞11）基年準(zhǔn)折虜現(xiàn)率12％，裝試用碎凈年拘值法戲評(píng)價(jià)廈選優(yōu)鼠。方案年末012345A-3009090909090B-100404040NA戶VA>N袍AVB，A方案減為優(yōu)禁。（2）凈舅現(xiàn)值邀（NP畝V）法最小而公倍醋數(shù)法例3.漠15某工糠程要倍購進(jìn)掙一種堪設(shè)備病，有他兩種垃不同嶄型號(hào)閥，其遵購價(jià)漆、服既務(wù)壽儀命及淡殘值席均不佳同（葬見表3-吳12），狡按年賢利率15％計(jì)巴算，裁試問營(yíng)選擇指哪種勢(shì)方案士更好掘？方案一次性投資年經(jīng)營(yíng)費(fèi)殘值壽命期（年）A15000350010006B20000320020009（3）無綢限計(jì)米算期腫法例3.陳16某水稱利項(xiàng)揉目，謠使用希年限雪為無真限，斗現(xiàn)有私兩種塊投資暮方案井，一陳種是問一次辜性投紋資，矩但數(shù)懶額較未大，裁另一槽種方振案是鎖多次底投資屑（每5年投厭資一嗎次）伙，但承每次筍投資暮數(shù)額辛較少麻。其疤現(xiàn)金白流量籠數(shù)據(jù)備如表3-抬9所示流，基盈準(zhǔn)折勢(shì)現(xiàn)率殲按6%考慮植。是競(jìng)分析艦?zāi)欠N追方案全為優(yōu)尺？方案投資年經(jīng)營(yíng)費(fèi)5年循環(huán)投資使用年限A1551—無限B10620無限當(dāng)一慨個(gè)項(xiàng)帖目財(cái)橋務(wù)凈借現(xiàn)值床指標(biāo)FN厭PV大于辣零時(shí)調(diào)，財(cái)核務(wù)內(nèi)再部收召益率FI稠RR與基仔準(zhǔn)折具現(xiàn)ic的關(guān)比系為帆：（）A、FI夫RR衫<icB、FI寬RR猛=icC、FI糊RR雙>icD、FI饞RR萬≥i姨c