工程經(jīng)濟(jì)-第三章講義課件

第3章建設(shè)項(xiàng)目可行研究與經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)

主講高擁軍1建筑精選課件【教學(xué)基本要求】掌握建設(shè)項(xiàng)目可行性研究的具體做法【學(xué)習(xí)重點(diǎn)】1．建設(shè)項(xiàng)目可行性研究的概念與內(nèi)容2．建設(shè)項(xiàng)目可行性研究的步驟3．建設(shè)項(xiàng)目的評(píng)價(jià)方法2建筑精選課件3.1可行性研究的概念和作用

3.1.1可行性研究的概念是在投資決策前，對(duì)與擬建項(xiàng)目有關(guān)的社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、技術(shù)等各方面進(jìn)行調(diào)查研究，對(duì)各種可能采用的技術(shù)方案和建設(shè)方案進(jìn)行技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析和比較論證，對(duì)項(xiàng)目建成后的經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行預(yù)測(cè)和評(píng)價(jià)。在此基礎(chǔ)上，對(duì)擬建項(xiàng)目的技術(shù)先進(jìn)性和適用性、經(jīng)濟(jì)合理性和有效性，以及建設(shè)必要性和可行性進(jìn)行全面分析、系統(tǒng)論證、多方案比較和綜合評(píng)價(jià)，由此得出該項(xiàng)目是否應(yīng)該投資和如何投資等結(jié)論性意見(jiàn)，為項(xiàng)目投資決策提供可靠的科學(xué)依據(jù)。

3建筑精選課件3.1.2可行性研究的作用

1．作為建設(shè)項(xiàng)目投資決策的依據(jù)

2．作為編制設(shè)計(jì)文件的依據(jù)

3．作為向銀行貸款的依據(jù)

4．作為建設(shè)單位與各協(xié)作單位簽訂合同和有關(guān)協(xié)議的依據(jù)

5．作為環(huán)保部門(mén)、地方政府和規(guī)劃部門(mén)審批項(xiàng)目的依據(jù)

6．作為施工組織、工程進(jìn)度安排及竣工驗(yàn)收的依據(jù)

7．作為項(xiàng)目后評(píng)估的依據(jù)

4建筑精選課件

更新改造可行性研究項(xiàng)目評(píng)估投資決策工程設(shè)計(jì)談判簽約施工安裝試運(yùn)轉(zhuǎn)竣工驗(yàn)收生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目建議書(shū)投資前階段投資階段經(jīng)營(yíng)階段投資項(xiàng)目進(jìn)展過(guò)程初步可行性研究機(jī)會(huì)研究5建筑精選課件3.2可行性研究的內(nèi)容一般工業(yè)建設(shè)項(xiàng)目應(yīng)包含以下幾個(gè)方面。1．總論

2．產(chǎn)品的市場(chǎng)需求和擬建規(guī)模

3．資源、原材料、燃料及公用設(shè)施情況

4．建廠條件和廠址選擇

5．項(xiàng)目設(shè)計(jì)方案

6．環(huán)境保護(hù)與勞動(dòng)安全

7．企業(yè)組織、勞動(dòng)定員和人員培訓(xùn)

8．項(xiàng)目施工計(jì)劃和進(jìn)度要求

9．投資估算和資金籌措

10．項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)

11．綜合評(píng)價(jià)與結(jié)論、建議

6建筑精選課件

3.2.2聯(lián)合國(guó)工業(yè)發(fā)展組織《工業(yè)可行性研究編制手冊(cè)》規(guī)定的工業(yè)項(xiàng)目可研究報(bào)告的內(nèi)容。

第一章實(shí)施綱要

第二章項(xiàng)目的背景和歷史

第三章市場(chǎng)和工廠生產(chǎn)能力

第四章材料投入物

第五章建廠地址和廠址

第六章工程設(shè)計(jì)

第七章工廠組織和管理費(fèi)用

第八章人工

第九章項(xiàng)目建設(shè)

第十章財(cái)務(wù)和經(jīng)濟(jì)估價(jià)

7建筑精選課件建設(shè)項(xiàng)目可行性研究報(bào)告的內(nèi)容可概括為三大部分。首先是市場(chǎng)研究，包括產(chǎn)品的市場(chǎng)調(diào)查和預(yù)測(cè)研究，這是項(xiàng)目可行性研究的前提和基礎(chǔ)，其主要任務(wù)是要解決項(xiàng)目的“必要性”問(wèn)題；第二是技術(shù)研究，即技術(shù)方案和建設(shè)條件研究，這是項(xiàng)目可行性研究的技術(shù)基礎(chǔ)，它要解決項(xiàng)目在技術(shù)上的“可行性”問(wèn)題；第三是效益研究，即經(jīng)濟(jì)效益的分析和評(píng)價(jià)，這是項(xiàng)目可行性研究的核心部分，主要解決項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上的“合理性”問(wèn)題。

8建筑精選課件3.3可行性研究的階段劃分

一個(gè)工程建設(shè)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)建設(shè)全過(guò)程，大體可分為三個(gè)時(shí)期，即建設(shè)前期（投資前期）、建設(shè)時(shí)期（投資時(shí)期）和生產(chǎn)時(shí)期。每個(gè)時(shí)期又可以分為若干階段?？尚行匝芯渴墙ㄔO(shè)前期工作的重要內(nèi)容。一般分為四個(gè)階段1．機(jī)會(huì)研究階段2，初步可行性研究階段3．詳細(xì)可行性研究階段4．評(píng)價(jià)和決策階段

9建筑精選課件1．機(jī)會(huì)研究階段

這一階段的主要任務(wù)是提出建設(shè)項(xiàng)目投資方向建議。機(jī)會(huì)研究要解決兩個(gè)方面的問(wèn)題：一是社會(huì)是否需要；二是有沒(méi)有可以開(kāi)展項(xiàng)目的基本條件。

這一階段的工作比較粗略，一般是根據(jù)條件和背景相類(lèi)似的工程項(xiàng)目來(lái)估算投資額和生產(chǎn)成本，初步分析建設(shè)投資效果，提供一個(gè)或一個(gè)以上可能進(jìn)行建設(shè)的投資項(xiàng)目或投資方案。

10建筑精選課件2，初步可行性研究階段

在項(xiàng)目建議書(shū)被國(guó)家計(jì)劃部門(mén)批準(zhǔn)后，對(duì)于投資規(guī)模大、技術(shù)工藝又比較復(fù)雜的大中型骨干項(xiàng)目，需要先進(jìn)行初步可行性研究。初步可行性研究也稱(chēng)為預(yù)可行性研究，經(jīng)過(guò)投資機(jī)會(huì)研究認(rèn)為可行的建設(shè)項(xiàng)目，值得繼續(xù)研究，但又不能肯定是否值得進(jìn)行詳細(xì)可行性研究時(shí)，就要做初步可行性研究，進(jìn)一步判斷這個(gè)項(xiàng)目是否有生命力，是否有較高的經(jīng)濟(jì)效益。經(jīng)過(guò)初步可行性研究，認(rèn)為該項(xiàng)目具有一定的可行性，便可轉(zhuǎn)入詳細(xì)可行性研究階段。否則，就終止該項(xiàng)目的前期研究工作。

11建筑精選課件3．詳細(xì)可行性研究階段

詳細(xì)可行性研究又稱(chēng)技術(shù)經(jīng)濟(jì)可行性研究，是可行性研究的主要階段，是建設(shè)項(xiàng)目投資決策的基礎(chǔ)。它為項(xiàng)目決策提供技術(shù)、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、商業(yè)方面的評(píng)價(jià)依據(jù)，為項(xiàng)目的具體實(shí)施提供科學(xué)依據(jù)。

這一階段的內(nèi)容比較詳盡，所花費(fèi)的時(shí)間和精力都比較大。而且本階段還為下一步工程設(shè)計(jì)提供基礎(chǔ)資料和決策依據(jù)。

初步可行性研究?jī)?nèi)容和結(jié)構(gòu)與詳細(xì)可行性研究基本相同，主要區(qū)別是所獲資料的詳盡程度不同、研究深度不同。

12建筑精選課件4．評(píng)價(jià)和決策階段

評(píng)價(jià)和決策是由投資決策部門(mén)組織和授權(quán)有關(guān)咨詢(xún)公司或有關(guān)專(zhuān)家，代表項(xiàng)目業(yè)主和出資人對(duì)建設(shè)項(xiàng)目可行性研究報(bào)告進(jìn)行全面的審核和再評(píng)價(jià)。其主要任務(wù)是對(duì)擬建項(xiàng)目的可行性研究報(bào)告提出評(píng)價(jià)意見(jiàn)，最終決策該項(xiàng)目投資是否可行，確定最佳投資方案。13建筑精選課件項(xiàng)目評(píng)價(jià)與決策是在可行性研究報(bào)告基礎(chǔ)上進(jìn)行的，其內(nèi)容包括：

(1)全面審核可行性研究報(bào)告中反映的各項(xiàng)情況是否屬實(shí)；

(2)分析項(xiàng)目可行性研究報(bào)告中各項(xiàng)指標(biāo)計(jì)算是否正確；

(3)從企業(yè)、國(guó)家和社會(huì)等方面綜合分析和判斷工程項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益；

(4)分析判斷項(xiàng)目可行性研究的可靠性、真實(shí)性和客觀性，對(duì)項(xiàng)目作出最終的投資決策；

(5)最后寫(xiě)出項(xiàng)目評(píng)估報(bào)告。

可行性研究各工作階段對(duì)比見(jiàn)表3-1

14建筑精選課件3.4建設(shè)項(xiàng)目可行性研究的步驟

1．做好籌劃準(zhǔn)備工作

2．進(jìn)行調(diào)查研究

3．做好方案選擇和優(yōu)化

4．進(jìn)行財(cái)務(wù)分析和經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)

5．可行性研究報(bào)告的編制

15建筑精選課件

3.5建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)

建設(shè)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)就是預(yù)先估算擬建項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益，包括財(cái)務(wù)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)兩個(gè)層次的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)。建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)既有利于引導(dǎo)投資方向、控制投資規(guī)模、提高計(jì)劃質(zhì)量，又能使項(xiàng)目和方案經(jīng)過(guò)需要一可能一可行—最佳的步驟得到深入地分析、比選。這樣可以避免由于依據(jù)不足、方法不當(dāng)、盲目決策所導(dǎo)致的失誤，實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目和方案決策的優(yōu)化或最佳化。16建筑精選課件3.5.1建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是根據(jù)現(xiàn)行財(cái)稅制度和價(jià)格體系、有關(guān)法規(guī)，分析、計(jì)算項(xiàng)目直接發(fā)生的財(cái)務(wù)效益和費(fèi)用，編制財(cái)務(wù)報(bào)表，計(jì)算評(píng)價(jià)指標(biāo)，考察項(xiàng)目的贏利能力、清償能力以及外匯平衡等財(cái)務(wù)狀況，據(jù)此判斷項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。

17建筑精選課件國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是按照資源優(yōu)化配置的原則，從國(guó)家整體角度考察項(xiàng)目的效益和費(fèi)用，用影子價(jià)格、影子工資、影子匯率和社會(huì)基準(zhǔn)收益率（貼現(xiàn)率）等經(jīng)濟(jì)參數(shù)，分析、計(jì)算項(xiàng)目給國(guó)民經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的凈貢獻(xiàn)，評(píng)價(jià)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)合理性。18建筑精選課件3.5.2財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本報(bào)表

一、基本財(cái)務(wù)報(bào)表的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)

（1）生產(chǎn)規(guī)模與產(chǎn)品品種方案

（2）銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）收入

（3）投資費(fèi)用及資金籌措資料數(shù)據(jù)

（4）職工人數(shù)及工資總額

（5）產(chǎn)品成本費(fèi)用

（6）項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度

（7）財(cái)會(huì)、金融、稅務(wù)及其他有關(guān)規(guī)定

19建筑精選課件二、基本財(cái)務(wù)報(bào)表的種類(lèi)（一）基本財(cái)務(wù)報(bào)表有：

1．現(xiàn)金流量表（全部投資）

2．現(xiàn)金流量表（自有資金）

3．損益表

4．資金來(lái)源與運(yùn)用表

5．資產(chǎn)負(fù)債表

6．財(cái)務(wù)外匯平衡表20建筑精選課件為編制基本報(bào)表，首先要編制一些輔助報(bào)表

（二）輔助報(bào)表有：

1．固定資產(chǎn)投資估算表

2．流動(dòng)資金估算表

3．投資計(jì)劃與資金籌措表

4．主要產(chǎn)出物和投入物使用價(jià)格依據(jù)表

5．單位產(chǎn)品生產(chǎn)成本估算表

6．固定資產(chǎn)折舊費(fèi)估算表

7．無(wú)形及遞延資產(chǎn)攤銷(xiāo)估算表

8．總成本費(fèi)用表

9．產(chǎn)品銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）收入和銷(xiāo)售稅金及附加估算表

21建筑精選課件

三、基本財(cái)務(wù)報(bào)表的編制

1．全部投資現(xiàn)金流量表：是假定全部投資均為自有資金，即以全部投資為計(jì)算基礎(chǔ)，用來(lái)計(jì)算項(xiàng)目全部投資的所得稅前和所得稅后的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率、投資回收期等指標(biāo)，考察項(xiàng)目全部投資的盈利能力。

2．自有資金現(xiàn)金流量表：是從投資者的角度出發(fā)，以投資者的自有資金作為計(jì)算基礎(chǔ)，把借款本金償還和利息支付作為現(xiàn)金流出，用以計(jì)算自有資金的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、財(cái)務(wù)經(jīng)凈現(xiàn)值等指標(biāo)，評(píng)價(jià)分析投資者自有資金投入的經(jīng)濟(jì)效益。

22建筑精選課件3．損益表

損益表反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的利潤(rùn)總額、所得稅總額計(jì)稅后利潤(rùn)分配，用來(lái)計(jì)算投資利潤(rùn)率、投資利稅率、投資回收期等靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)。４．資金來(lái)源與運(yùn)用表

資金來(lái)源與運(yùn)用表反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的資金使用情況，用以進(jìn)行清償能力分析，并為編制資產(chǎn)負(fù)債表奠定基礎(chǔ)。

23建筑精選課件5．資產(chǎn)負(fù)債表

資產(chǎn)負(fù)債表綜合反映項(xiàng)目歷年來(lái)的資產(chǎn)、負(fù)債和資本的增減變化情況等，以考察項(xiàng)目資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)是否合理，用以計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率和速動(dòng)比率等指標(biāo)。資產(chǎn)負(fù)債表依據(jù)會(huì)計(jì)平衡原理“資產(chǎn)＝負(fù)債＋所有者權(quán)益”編制。

6．財(cái)務(wù)外匯平衡表

財(cái)務(wù)外匯平衡表示用于有外匯收支的項(xiàng)目，用以反映在項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年外匯余缺程度，進(jìn)行外匯平衡分析。

24建筑精選課件

3.6建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)

在工程經(jīng)濟(jì)研究中，經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)是對(duì)評(píng)價(jià)方案計(jì)算期內(nèi)各種有關(guān)技術(shù)經(jīng)濟(jì)因素和方案投入與產(chǎn)出的有關(guān)財(cái)務(wù)、經(jīng)濟(jì)資料數(shù)據(jù)進(jìn)行調(diào)查、分析、預(yù)測(cè)，對(duì)方案的經(jīng)濟(jì)效果進(jìn)行計(jì)算、評(píng)價(jià)，分析比較各方案的優(yōu)劣，從而確定和推薦最佳方案。經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)分析主要包括以下內(nèi)容：

（1）盈利能力分析。

（2）清償能力分析。

（3）抗風(fēng)險(xiǎn)能力分析。25建筑精選課件

3.6.1財(cái)務(wù)盈利能力分析指標(biāo)

贏利能力是反映項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益的主要指標(biāo)，財(cái)務(wù)盈利能力分析是財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要內(nèi)容。盈利能力分析設(shè)計(jì)的主要報(bào)表有全部投資財(cái)務(wù)流量表、自有投資現(xiàn)金流量表和益損表。主要評(píng)價(jià)指標(biāo)如下：

26建筑精選課件27建筑精選課件一、靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)

靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)主要有靜態(tài)投資回收期、投資利稅率、投資利潤(rùn)率和資本金利潤(rùn)率。分別介紹如下：

1．靜態(tài)投資回收期

投資回收期是指用投資方案所產(chǎn)生的凈收益補(bǔ)償初始投資所需要的時(shí)間，其單位通常用“年”表示。投資回收期一般從建設(shè)開(kāi)始年算起，也可以從投資年開(kāi)始算起，計(jì)算時(shí)應(yīng)具體注明。

28建筑精選課件

靜態(tài)投資回收期是不考慮資金的時(shí)間價(jià)值時(shí)收回初始投資所需要的時(shí)間，這里所說(shuō)的全部投資既包括固定資產(chǎn)投資，又包括流動(dòng)資金投資。項(xiàng)目每年的凈收益是指稅后利潤(rùn)加折舊。29建筑精選課件靜態(tài)投資回收期的表達(dá)式如下：

∑（CI—CO）t=0

(t=1~Pt)

式中Pt—靜態(tài)投資回收期；

CI—現(xiàn)金流人；

CO—現(xiàn)金流出；

(CI-CO)t——第t年的凈現(xiàn)金流量。

如果項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，每年的凈收益相等，則投資回收期可用下式計(jì)算：

Pt=K/NB+Tk

式中K—全部投資；

NB—每年的凈收益；

Tk——項(xiàng)目建設(shè)期。

30建筑精選課件

如果項(xiàng)目建成投產(chǎn)后各年的凈收益不相同，則靜態(tài)投資回收期可根據(jù)累計(jì)凈現(xiàn)金流量求得。其計(jì)算公式為：

pt=累計(jì)凈現(xiàn)金流量開(kāi)始出現(xiàn)正值的年份-1+（上一年度累計(jì)現(xiàn)金流量的絕對(duì)值）/（出現(xiàn)正直年份的凈現(xiàn)金流量）

31建筑精選課件

評(píng)價(jià)準(zhǔn)則:將計(jì)算出的靜態(tài)投資回收期（Pt）與所確定的基準(zhǔn)投資回收期（Pc）進(jìn)行比較：

l）若Pt≤Pc，表明項(xiàng)目投資能在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)收回，則方案可以考慮接受；

2）若Pt＞Pc，則方案是不可行的。即：當(dāng)靜態(tài)投資回收期小于等于基準(zhǔn)投資回收期時(shí)，項(xiàng)目可行。

例題３.132建筑精選課件２．投資收益率：投資收益率又稱(chēng)投資效果系數(shù)，是指在項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)能力后，其每年的凈收益與項(xiàng)目全部投資的比率，是考察項(xiàng)目單位投資盈利能力的靜態(tài)指標(biāo)。其表達(dá)式為：

投資收益率=年凈收益/投資總額X100％

當(dāng)項(xiàng)目在正常生產(chǎn)年份內(nèi)各年的收益情況變化幅度較大時(shí)，可用年平均凈收益替代年凈收益計(jì)算。在采用投資收益率對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)時(shí)，投資收益率不小于行業(yè)平均的投資收益率(或投資者要求的最低收益率)。33建筑精選課件投資收益率指標(biāo)由于計(jì)算口徑不同，又可分為投資利潤(rùn)率、投資利稅率、資本金利潤(rùn)率等指標(biāo)。

投資利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額/投資總額

投資利稅率=利潤(rùn)稅總額/投資總額

資本金利潤(rùn)率=稅后利潤(rùn)/資本金34建筑精選課件二、動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)

動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)主要有動(dòng)態(tài)投資回收期、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率和財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率。

35建筑精選課件１．動(dòng)態(tài)投資回收期。動(dòng)態(tài)投資回收期是指在考慮了資金時(shí)間價(jià)值的情況下，以項(xiàng)目每年的凈收益回收項(xiàng)目全部投資所需要的時(shí)間。這個(gè)指標(biāo)主要是為了克服靜態(tài)投資回收期指標(biāo)沒(méi)有考慮資金時(shí)間價(jià)值的缺點(diǎn)而提出的。動(dòng)態(tài)投資回收期表達(dá)式如下：

∑(CI-CO)t(1+ic)-t=0

(t=0~P，t)

式中

P’t—?jiǎng)討B(tài)投資回收期。

其他符號(hào)含義同前。

36建筑精選課件計(jì)算式：

P’t=累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值開(kāi)始出現(xiàn)正值的年份—1+（上一年度累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的絕對(duì)值）/（出現(xiàn)正直年份凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值）

37建筑精選課件動(dòng)態(tài)投資回收期是在考慮了項(xiàng)目合理收益的基礎(chǔ)上收回投資的時(shí)間，只要在項(xiàng)目壽命期結(jié)束之前能夠收回投資，就表示項(xiàng)目已經(jīng)獲得了合理的收益。因此，只要?jiǎng)討B(tài)投資回收期大于項(xiàng)目壽命期，項(xiàng)目就可行38建筑精選課件２．財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(FNPV)：是指把項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)金流量，按照一個(gè)給定的標(biāo)準(zhǔn)折現(xiàn)率折算到建設(shè)期初的現(xiàn)值之和。財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值是考察項(xiàng)目在其計(jì)算期內(nèi)盈利能力的主要?jiǎng)討B(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)。其表達(dá)式為：

FNPV=∑(CI-CO)t(1+i。)-t

式中

FNPV----財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值；

(CI-CO)t——第t年的凈現(xiàn)金流量；

n——項(xiàng)目計(jì)算期；

ic——標(biāo)準(zhǔn)折現(xiàn)率。

39建筑精選課件如果項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，各年凈現(xiàn)金流量相等，均為A，投資現(xiàn)值為Kp，則：

FNPV=Ax(P／A，ic，n)-Kp

財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值表示建設(shè)項(xiàng)目的收益水平超過(guò)基準(zhǔn)收益的額外收益。該指標(biāo)在用于投資方案的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)時(shí)，F(xiàn)NPV>0時(shí)，項(xiàng)目可行。當(dāng)FNPV≤0時(shí)，可以考慮不接受項(xiàng)目。

40建筑精選課件3．財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率（FNPVR）

財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率是指投資方案的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)金值與投資現(xiàn)值的比率。計(jì)算公式為：

FNPVR=FNPV/Ip

式中：IP—投資現(xiàn)值。

當(dāng)FNPVR>0時(shí)，可以考慮接受項(xiàng)目；當(dāng)FNPVR≤0時(shí)，可以考慮不接受項(xiàng)目。

財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率指標(biāo)一般同財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值指標(biāo)一起使用，以從不同投資總額的可行方案中選擇出最佳方案。

41建筑精選課件4.財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR)：財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是指項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年財(cái)務(wù)凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和等于零時(shí)的折現(xiàn)率，也就是使項(xiàng)目的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率，其表達(dá)式為：

∑(CI-CO)tX(1+FIRR)-t=0

(t=1~n)

式中

FIRR——財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率；其他符號(hào)意義同前。

42建筑精選課件財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是反映項(xiàng)目實(shí)際收益率的一個(gè)動(dòng)態(tài)指標(biāo)，該指標(biāo)越大越好。一般情況下，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率大于等于基準(zhǔn)收益率時(shí)，項(xiàng)目可行。43建筑精選課件財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的計(jì)算過(guò)程為：

1)首先根據(jù)經(jīng)驗(yàn)確定一個(gè)初始折現(xiàn)率ic。

2)根據(jù)投資方案的現(xiàn)金流量計(jì)算財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值FNPV(i0)。

3)若FNPV(io)=0，則FIRR=io；

若FNPV(io)>0，則繼續(xù)增大io；

若FNPV(io)<0，則繼續(xù)減小io。

44建筑精選課件4)重復(fù)步驟3)，直到找到這樣兩個(gè)折現(xiàn)率i1和i2，滿足FNPV(i1)>0，F(xiàn)NPV(i2)<0，其中i2-il一般不超過(guò)2％-5％。5)利用線性插值公式近似計(jì)算財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率FIRR。其計(jì)算公式為：

（FIRR-i1）/（i2-i1）=

NPVl/（NPV1-NPV2）45建筑精選課件3.6.2清償能力分析指標(biāo)

財(cái)務(wù)清償能力指標(biāo)主要考察計(jì)算期內(nèi)各年的財(cái)務(wù)狀況及償債能力。這是針對(duì)項(xiàng)目在實(shí)施運(yùn)行期間是否有足夠的資金滿足不同時(shí)間上的需要的一種分析。

資金平衡分析可以通過(guò)編制資金來(lái)源與運(yùn)用表來(lái)反映，要求各年累計(jì)的盈余資金始終大于零，而償債能力分析則可以通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債表的有關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算負(fù)債與資本比率、流動(dòng)比率和速動(dòng)比率等指標(biāo)來(lái)反映。分別介紹如下：

46建筑精選課件（1）負(fù)債與資本比率的計(jì)算方法為

負(fù)債與資本比率=負(fù)債/資本

該指標(biāo)可以反映項(xiàng)目在各時(shí)間點(diǎn)上的負(fù)債程度及綜合償還債務(wù)的能力。比率低，表明財(cái)務(wù)安全性好。

47建筑精選課件

2）流動(dòng)比率的計(jì)算方法為

流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

該指標(biāo)可以反映項(xiàng)目?jī)敻读鲃?dòng)負(fù)債的能力。由于流動(dòng)資產(chǎn)中含有存貨，存貨是流動(dòng)資產(chǎn)中流動(dòng)性最差的一部分，在短期內(nèi)難以用來(lái)償還債務(wù)，因此有必要補(bǔ)充第三個(gè)指標(biāo)，即速動(dòng)比率。

48建筑精選課件3）速動(dòng)比率的計(jì)算方法為

速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債該指標(biāo)可以反映項(xiàng)目快速償付流動(dòng)負(fù)債的能力。

一般經(jīng)驗(yàn)認(rèn)為負(fù)債與資本比率不大于2.0～3.0，流動(dòng)比率不小于1.2，速動(dòng)比率不小于1.0。當(dāng)這些指標(biāo)達(dá)不到上述要求時(shí)，項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)較大或流動(dòng)性較差，這時(shí)應(yīng)設(shè)法增加項(xiàng)目的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

49建筑精選課件3.6.3國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的主要指標(biāo)及判斷標(biāo)準(zhǔn)

國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)，主要是通過(guò)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)盈利能力進(jìn)行分析和對(duì)所取得的外匯效果進(jìn)行分析來(lái)實(shí)現(xiàn)的。國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的主要指標(biāo)有經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率，這是進(jìn)行國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的主要指標(biāo)。除此之外，還有經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值、經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值率等指標(biāo)。對(duì)于那些產(chǎn)品出口創(chuàng)匯和替代進(jìn)口節(jié)匯的項(xiàng)目，還要對(duì)外匯效果進(jìn)行分析，計(jì)算經(jīng)濟(jì)外匯凈現(xiàn)值、經(jīng)濟(jì)換匯成本和經(jīng)濟(jì)節(jié)匯成本等指標(biāo)。50建筑精選課件3.7盈虧平衡分析

盈虧平衡分析是對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行不確定分析的方法之一。是在一定市場(chǎng)、生產(chǎn)能力及經(jīng)營(yíng)管理?xiàng)l件下，通過(guò)對(duì)產(chǎn)品產(chǎn)量、成本、利潤(rùn)相互關(guān)系的分析，判斷企業(yè)對(duì)市場(chǎng)需求變化適應(yīng)能力的一種不確定性分析方法，故亦稱(chēng)為量本利分析。

按照分析要素間的函數(shù)關(guān)系，可分成線性盈虧平衡分析和非線性盈虧平衡分析。

51建筑精選課件3.7.1線形盈虧平衡分析

若所分析的不確定性因素為產(chǎn)量（假設(shè)產(chǎn)量等于銷(xiāo)售量），并且假定項(xiàng)目的總銷(xiāo)售收入和總成本均是產(chǎn)量的線性函數(shù)，則這種平衡點(diǎn)分析可稱(chēng)為產(chǎn)量的線性盈虧分析。在一定期間把成本分解成固定成本和變動(dòng)成本兩部分后，再把收入和利潤(rùn)加過(guò)來(lái)，成本、數(shù)量和利潤(rùn)的關(guān)系就可以統(tǒng)一于一個(gè)數(shù)學(xué)模型。這個(gè)數(shù)學(xué)模型的表達(dá)形式為：

利潤(rùn)=銷(xiāo)售收入－總成本－稅金

52建筑精選課件線性盈虧平衡分析的前提條件：

（1）生產(chǎn)量等于銷(xiāo)售量；

（2）生產(chǎn)量變化，單位可變成本不變，從而使總生產(chǎn)成本成為生產(chǎn)量的線性函數(shù)；

（3）生產(chǎn)量變化，銷(xiāo)售單價(jià)不變，從而使銷(xiāo)售收人成為銷(xiāo)售量的線性函數(shù)；

（4）只生產(chǎn)單一產(chǎn)品，或者生產(chǎn)多種產(chǎn)品，但可以換算為單一產(chǎn)品計(jì)算。53建筑精選課件銷(xiāo)售收入=價(jià)格×銷(xiāo)售量總成本=總固定成本+總變動(dòng)成本利潤(rùn)=銷(xiāo)售收入－總成本－稅金54建筑精選課件

x0fTFCy2=f+v·xy1=p·x盈虧平衡點(diǎn)虧損區(qū)盈利區(qū)總收入總利潤(rùn)產(chǎn)量總變動(dòng)成本總固定成本虧損區(qū)安全邊際55建筑精選課件從圖可知，盈虧平衡點(diǎn)將兩條直線所夾的范圍分為兩個(gè)區(qū)，左面生產(chǎn)費(fèi)用線高于銷(xiāo)售收入線，為虧損區(qū)；右面銷(xiāo)售收入高于生產(chǎn)費(fèi)用線，為盈利區(qū)。1、用產(chǎn)量表示的盈虧平衡點(diǎn)BEP（Q）

BEP（Q）=年固定總成本/（單位產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格－單位產(chǎn)品可變成本－單位產(chǎn)品銷(xiāo)售稅金及附加－單位產(chǎn)品增值稅）

56建筑精選課件2、用生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點(diǎn)BEP（％）

生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點(diǎn)，是指盈虧平衡點(diǎn)銷(xiāo)售量占企業(yè)正常銷(xiāo)售量的比重。BEP（％）＝盈虧平衡點(diǎn)銷(xiāo)售量/正常銷(xiāo)售量

BEP（％）=年固定總成本/（年銷(xiāo)售收入－年可變成本－年銷(xiāo)售稅金及附加－年增值稅）

57建筑精選課件3、用銷(xiāo)售額表示的盈虧平衡點(diǎn)銷(xiāo)售額BEP（S）

BEP（S）=單位產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格×年固定總成本/（單位產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格－單位產(chǎn)品可變成本－單位產(chǎn)品銷(xiāo)售稅金及附加－單位產(chǎn)品增值稅）

58建筑精選課件4、用銷(xiāo)售單價(jià)表示的盈虧平衡點(diǎn)BEP（P）

BEP（P）=年固定總成本/設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力＋單位產(chǎn)品可變成本＋單位產(chǎn)品銷(xiāo)售稅金及附加＋單位產(chǎn)品增值稅

59建筑精選課件盈虧平衡點(diǎn)反映了項(xiàng)目對(duì)市場(chǎng)變化的適應(yīng)能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。盈虧平衡點(diǎn)越低，達(dá)到此點(diǎn)的盈虧平衡產(chǎn)量和收益或成本也就越少，項(xiàng)目投產(chǎn)后的盈利的可能性越大，適應(yīng)市場(chǎng)變化的能力越強(qiáng)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力也越強(qiáng)。60建筑精選課件例：某項(xiàng)目設(shè)計(jì)年生產(chǎn)能力為20萬(wàn)件產(chǎn)品，年固定成本為100萬(wàn)元，變動(dòng)成本率60％，銷(xiāo)售稅金及附加率為15％，已知單位產(chǎn)品價(jià)格為100元，則該項(xiàng)目的盈虧平衡生產(chǎn)能力利用率為（）。

A、15％B、45％

C、20％D、75％答案：C

61建筑精選課件3.8效益——費(fèi)用分析3.8.1財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)、國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)、社會(huì)評(píng)價(jià)

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是根據(jù)國(guó)家現(xiàn)行財(cái)稅制度和價(jià)格體系，分析、計(jì)算項(xiàng)目直接發(fā)生的財(cái)務(wù)效益和費(fèi)用，編制財(cái)務(wù)報(bào)表，計(jì)算評(píng)價(jià)指標(biāo)，考察項(xiàng)目的盈利能力、清償能力以及外匯平衡等財(cái)務(wù)狀況，據(jù)以判別項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。

62建筑精選課件國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是按照資源優(yōu)化的配置原則，從國(guó)家的整體角度考察項(xiàng)目的效益和費(fèi)用，用影子價(jià)格、影子工資、影子匯率和社會(huì)基準(zhǔn)收益率(貼現(xiàn)率)等經(jīng)濟(jì)參數(shù)，分析、計(jì)算項(xiàng)目給國(guó)民經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的凈貢獻(xiàn)，評(píng)價(jià)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)合理性。它是從宏觀方面分析工程建設(shè)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的。國(guó)民經(jīng)濟(jì)分析中費(fèi)用與效益的概念，與財(cái)務(wù)中成本和收益的概念有一定區(qū)別。國(guó)民經(jīng)濟(jì)分析中的費(fèi)用與效益，反映出國(guó)家必需的支出和能夠得到的收益，既包括項(xiàng)目直接投入所需的支出和產(chǎn)出所帶來(lái)的收益，又包括該項(xiàng)目所引起的各項(xiàng)外部費(fèi)用、外部收益和無(wú)形效果。63建筑精選課件社會(huì)評(píng)價(jià)是分析評(píng)價(jià)項(xiàng)目對(duì)實(shí)現(xiàn)國(guó)家（地方）各項(xiàng)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)所作的貢獻(xiàn)和影響（包括項(xiàng)目與當(dāng)?shù)厣鐣?huì)環(huán)境的相互影響）的一種評(píng)價(jià)方法。

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)主要從經(jīng)濟(jì)可行性方面判斷一個(gè)項(xiàng)目的好與壞，以經(jīng)濟(jì)收益水平的高低決定項(xiàng)目的取舍。但是一個(gè)項(xiàng)目的實(shí)施，不僅對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響，還會(huì)影響到社會(huì)、環(huán)境、政治等各方面，一個(gè)經(jīng)濟(jì)上可行的項(xiàng)目有可能在社會(huì)上或環(huán)境上不可行，甚至產(chǎn)生負(fù)效益，因此對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行社會(huì)評(píng)價(jià)是十分必要的。進(jìn)行社會(huì)評(píng)價(jià)體現(xiàn)了人文觀點(diǎn)，64建筑精選課件社會(huì)評(píng)價(jià)的主要內(nèi)容

社會(huì)主要評(píng)價(jià)的主要內(nèi)容包括項(xiàng)目對(duì)社會(huì)環(huán)境影響，對(duì)自然與生態(tài)環(huán)境影響、對(duì)自然資源影響，以及對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)影響等四個(gè)方面

65建筑精選課件3.8.2影子價(jià)格

影子價(jià)格是指當(dāng)社會(huì)處于某種最優(yōu)市場(chǎng)狀態(tài)下，能夠反映社會(huì)勞動(dòng)的消耗、資源稀缺程度和對(duì)最終產(chǎn)品需求情況的價(jià)格。影子價(jià)格的定義是：商品或生產(chǎn)要素可用量的任一邊際變化對(duì)國(guó)家基本目標(biāo)—國(guó)民收入增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)值。這就是說(shuō)影子價(jià)格是由國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)和資源可用量的邊際變化賴(lài)以產(chǎn)生的環(huán)境決定的。

66建筑精選課件3.8.3效益—費(fèi)用分析概念成本（費(fèi)用）效益分析，就是分析比較各技術(shù)方案的成本（費(fèi)用）與效益的關(guān)系，以便選擇最優(yōu)方案的一種分析方法。他的技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析評(píng)價(jià)中的一種常用方法，在國(guó)外得到普遍使用。成本是指勞動(dòng)消耗的費(fèi)用，效益是以?xún)r(jià)值形成表現(xiàn)得勞動(dòng)成果或指使用價(jià)值和收益，這里要求的是凈效益，費(fèi)用是凈費(fèi)用。效益不僅與成本有關(guān)，而且與產(chǎn)品數(shù)量有關(guān)，它們之間可表示為函數(shù)關(guān)系。67建筑精選課件3.8.4效益—費(fèi)用分析基本原理首先把技術(shù)方案的指標(biāo)體系分解為費(fèi)用指標(biāo)和效益指標(biāo)兩類(lèi)，對(duì)費(fèi)用指標(biāo)要求越小越好；