2018年中級會計師《財務(wù)管理》試題（網(wǎng)友回憶版）-第二批

2018年中級會計師《財務(wù)管理》試題（網(wǎng)友回憶版）-第二批[單選題]1.某項目的期望投資收益率為14%，風險收益率為9%，收益率（江南博哥）的標準差為2%，則該項目收益率的標準差率為()。A.0.29%B.22.22%C.14.29%D.0.44%參考答案：C參考解析：標準差率＝標準差/期望收益率×100%＝2%/14%＝14.29%。[單選題]4.下列各項財務(wù)分析指標中，能反映企業(yè)發(fā)展能力的是()。A.權(quán)益乘數(shù)B.資本保值增值率C.現(xiàn)金營運指數(shù)D.凈資產(chǎn)收益率參考答案：B參考解析：B項，衡量企業(yè)發(fā)展能力的指標主要有：營業(yè)收入增長率、總資產(chǎn)增長率、營業(yè)利潤增長率、資本保值增值率和所有者權(quán)益增長率等。A項，反映企業(yè)償債能力；C項，反映企業(yè)收益質(zhì)量；D項，反映企業(yè)盈利能力。[單選題]5.下列股利政策中，有利于保持企業(yè)最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的是()。A.剩余股利政策B.固定或穩(wěn)定增長的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策參考答案：A參考解析：剩余股利政策的優(yōu)點是：留存收益優(yōu)先滿足再投資的權(quán)益資金需要，有助于降低再投資的資金成本，保持最佳的資本結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)企業(yè)價值的長期最大化。[單選題]6.下列各項中，以市場需求為基礎(chǔ)的定價方法是()。A.保本點定價法B.目標利潤定價法C.邊際分析定價法D.全部成本費用加成定價法參考答案：C參考解析：C項，以市場需求為基礎(chǔ)的定價方法主要有需求價格彈性系數(shù)定價法和邊際分析定價法等。ABD三項屬于以成本為基礎(chǔ)的定價方法。[單選題]7.下列財務(wù)管理目標中，容易導致企業(yè)短期行為的是()。A.相關(guān)者利益最大化B.企業(yè)價值最大化C.股東財富最大化D.利潤最大化參考答案：D參考解析：D項，由于利潤指標通常按年計算，企業(yè)決策也往往會服務(wù)于年度指標的完成或?qū)崿F(xiàn)，所以可能導致企業(yè)短期財務(wù)決策傾向，影響企業(yè)長遠發(fā)展。[單選題]8.已知純粹利率為3%，通貨膨脹補償率為2%，投資某證券要求的風險收益率為6%，則該證券的必要收益率為()。A.5%B.11%C.7%D.9%參考答案：B參考解析：無風險收益率＝純粹利率＋通貨膨脹補償率＝3%＋2%＝5%，必要收益率＝無風險收益率＋風險收益率＝5%＋6%＝11%。[單選題]9.關(guān)于普通股籌資方式，下列說法錯誤的是()。A.普通股籌資屬于直接籌資B.普通股籌資能降低公司的資本成本C.普通股籌資不需要還本付息D.普通股籌資是公司良好的信譽基礎(chǔ)參考答案：B參考解析：B項，由于股票投資的風險較大，收益具有不確定性，投資者就會要求較高的風險補償。因此，股票籌資的資本成本較高。[單選題]10.在計算速動比率指標時，下列各項中，不屬于速動資產(chǎn)的是()。A.存貨B.貨幣資金C.應(yīng)收賬款D.應(yīng)收票據(jù)參考答案：A參考解析：貨幣資金、以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產(chǎn)和各種應(yīng)收款項，可以在較短時間內(nèi)變現(xiàn)，稱為速動資產(chǎn)；另外的流動資產(chǎn)，包括存貨、預(yù)付款項、一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)和其他流動資產(chǎn)等，屬于非速動資產(chǎn)。[單選題]11.根據(jù)企業(yè)2018年的現(xiàn)金預(yù)算，第一季度至第四季度期初現(xiàn)金余額分別為1萬元、2萬元、1.7萬元、1.5萬元，第四季度現(xiàn)金收入為20萬元，現(xiàn)金支出為19萬元，不考慮其他因素，則該企業(yè)2018年末的預(yù)計資產(chǎn)負債表中，貨幣資金年末數(shù)為()萬元。A.2.7B.7.2C.4.2D.2.5參考答案：D參考解析：貨幣資金年末余額＝第四季度期末現(xiàn)金余額＝第四季度期初現(xiàn)金余額＋本期現(xiàn)金收入－本期現(xiàn)金支出＝1.5＋20－19＝2.5（萬元）。[單選題]12.下列投資活動中，屬于間接投資的是()。A.建設(shè)新的生產(chǎn)線B.開辦新的子公司C.吸收合并其他企業(yè)D.購買公司債券參考答案：D參考解析：間接投資，是將資金投放于股票、債券等權(quán)益性資產(chǎn)上的企業(yè)投資。[單選題]13.某公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券的面值是100元，轉(zhuǎn)換價格是20元，目前該債券已到轉(zhuǎn)換期，股票市價為25元，則可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比率為()。A.5B.4C.1.25D.0.8參考答案：A參考解析：可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比率＝債券面值/轉(zhuǎn)換價格＝100/20＝5。[單選題]14.下列投資決策方法中，最適用于項目壽命期不同的互斥投資方案決策的是()。A.凈現(xiàn)值法B.靜態(tài)回收期法C.年金凈流量法D.動態(tài)回收期法參考答案：C參考解析：一般采用凈現(xiàn)值法和年金凈流量法進行互斥方案的選優(yōu)決策。但由于凈現(xiàn)值指標受投資項目壽命期的影響，因而年金凈流量法是互斥方案最恰當?shù)臎Q策方法。[單選題]15.關(guān)于現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期的計算，下列公式正確的是()。A.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期＝存貨周轉(zhuǎn)期＋應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期＋應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期B.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期＝應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期＋應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期－存貨周轉(zhuǎn)期C.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期＝存貨周轉(zhuǎn)期＋應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期－應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期D.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期＝存貨周轉(zhuǎn)期＋應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期－應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期參考答案：C參考解析：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期指企業(yè)支付現(xiàn)金和收到現(xiàn)金之間的時間段。其計算公式為：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期＝經(jīng)營周期－應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期＝存貨周轉(zhuǎn)期＋應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期－應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期。[單選題]16.下列各項中，可用來表示應(yīng)收賬款機會成本的是()。A.壞賬損失B.給予客戶的現(xiàn)金折扣C.應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息D.應(yīng)收賬款日常管理費用參考答案：C參考解析：應(yīng)收賬款的成本包括機會成本、管理成本、壞賬成本。因投放于應(yīng)收賬款而放棄其他投資所帶來的收益，即為應(yīng)收賬款的機會成本，也稱為應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息。[單選題]17.某投資項目需要在第一年年初投資840萬元，壽命期為10年，每年可帶來營業(yè)現(xiàn)金流量180萬元，已知按照必要收益率計算的10年期年金現(xiàn)值系數(shù)為7.0，則該投資項目的年金凈流量為()萬元。A.60B.120C.96D.126參考答案：A參考解析：投資項目的年金凈流量＝現(xiàn)金凈流量總現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)＝（180×7.0－840）/7.0＝60（萬元）。[單選題]18.根據(jù)存貨的經(jīng)濟訂貨基本模型，影響經(jīng)濟訂貨批量的因素是()。A.購置成本B.每次訂貨變動成本C.固定儲存成本D.缺貨成本參考答案：B參考解析：因此，B項影響經(jīng)濟訂貨批量。[單選題]19.下列各項中，正確反映公司凈利潤分配順序的是()。A.提取法定公積金、提取任意公積金、彌補以前年度虧損、向投資者分配股利B.向投資者分配股利、彌補以前年度虧損、提取法定公積金、提取任意公積金C.彌補以前年度虧損、向投資者分配股利、提取法定公積金、提取任意公積金D.彌補以前年度虧損、提取法定公積金、提取任意公積金、向投資者分配股利參考答案：D參考解析：根據(jù)我國《公司法》及相關(guān)法律制度的規(guī)定，公司凈利潤的分配應(yīng)按照如下順序進行：①彌補以前年度虧損；②提取法定公積金；③提取任意公積金；④向股東（投資者）分配股利（利潤）。[單選題]20.下列預(yù)算中，一般不作為現(xiàn)金預(yù)算編制依據(jù)的是()。A.管理費用預(yù)算B.直接人工預(yù)算C.生產(chǎn)預(yù)算D.直接材料預(yù)算參考答案：C參考解析：現(xiàn)金預(yù)算只涉及價值量指標，不涉及實物量指標；而生產(chǎn)預(yù)算只涉及實物量指標，不涉及價值量指標，所以生產(chǎn)預(yù)算一般不作為現(xiàn)金預(yù)算的編制依據(jù)。[單選題]21.某產(chǎn)品本期產(chǎn)量為60套，直接材料標準用量為18千克/套，直接材料標準價格為270元/千克，直接材料實際用量為1200千克，實際價格為210元/千克，則該產(chǎn)品的直接材料用量差異為()元。A.10800B.12000C.32400D.33600參考答案：C參考解析：直接材料用量差異＝（實際用量－實際產(chǎn)量下標準用量）×標準價格＝（1200－60×18）×270＝32400（元）。[單選題]22.若兩項證券資產(chǎn)收益率的相關(guān)系數(shù)為0.5，則下列說法正確的是()。A.兩項資產(chǎn)的收益率之間不存在相關(guān)性B.無法判斷兩項資產(chǎn)的收益率是否存在相關(guān)性C.兩項資產(chǎn)的組合可以分散一部分非系統(tǒng)性風險D.兩項資產(chǎn)的組合可以分散一部分系統(tǒng)性風險參考答案：C參考解析：AB兩項，相關(guān)系數(shù)為0.5時，表明兩項證券資產(chǎn)收益率正相關(guān)；CD兩項，當相關(guān)系數(shù)小于1時，證券資產(chǎn)的組合就可以分散非系統(tǒng)風險，而系統(tǒng)風險不能通過資產(chǎn)組合而消除。[單選題]23.下列各項中，屬于證券資產(chǎn)的系統(tǒng)風險的是()。A.公司研發(fā)風險B.破產(chǎn)風險C.再投資風險D.違約風險參考答案：C參考解析：C項，證券資產(chǎn)的系統(tǒng)性風險，是指由于外部經(jīng)濟環(huán)境因素變化引起整個資本市場不確定性加強，從而對所有證券都產(chǎn)生影響的共同性風險，包括宏觀經(jīng)濟形勢的變動、國家經(jīng)濟政策的變化、稅制改革、企業(yè)會計準則改革、世界能源狀況、政治因素等。系統(tǒng)性風險的種類有價格風險、再投資風險、購買力風險。再投資風險是由于市場利率下降，而造成的無法通過再投資而實現(xiàn)預(yù)期收益的可能性，對所有證券資產(chǎn)都產(chǎn)生影響；ABD三項，屬于非系統(tǒng)風險，是指發(fā)生于個別公司的特有事件造成的風險。[單選題]24.資本成本一般由籌資費和占用費兩部分構(gòu)成。下列各項中，屬于占用費的是()。A.向銀行支付的借款手續(xù)費B.向股東支付的股利C.發(fā)行股票支付的宣傳費D.發(fā)行債券支付的發(fā)行費參考答案：B參考解析：占用費是指企業(yè)在資本使用過程中因占用資本而付出的代價，如向銀行等債權(quán)人支付的利息，向股東支付的股利等；而籌資費是指企業(yè)在資本籌措過程中為獲取資本而付出的代價，如借款手續(xù)費和證券發(fā)行費等，它通常是在籌措資本時一次性支付。[單選題]25.某企業(yè)的營業(yè)凈利率為20%，總資產(chǎn)凈利率為30%，則總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為()。A.1.5B.0.1C.0.67D.0.5參考答案：A參考解析：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝總資產(chǎn)凈利率/營業(yè)凈利率＝30%/20%＝1.5。[多選題]1.關(guān)于資本資產(chǎn)定價模型，下列說法正確的有()。A.該模型反映資產(chǎn)的必要收益率而不是實際收益率B.該模型中的資本資產(chǎn)主要指的是債券資產(chǎn)C.該模型解釋了風險收益率的決定因素和度量方法D.該模型反映了系統(tǒng)性風險對資產(chǎn)必要收益率的影響參考答案：ACD參考解析：B項，資本資產(chǎn)定價模型中，所謂資本資產(chǎn)主要指的是股票資產(chǎn)，而定價則試圖解釋資本市場如何決定股票收益率，進而決定股票價格；AC兩項，資本資產(chǎn)定價模型是“必要收益率＝無風險收益率＋風險收益率”的具體化，資本資產(chǎn)定價模型的一個主要貢獻是解釋了風險收益率的決定因素和度量方法；D項，資本資產(chǎn)定價模型在計算必要收益率時考慮了系統(tǒng)性風險。[多選題]2.下列各項中，一般屬于酌量性固定成本的有()。A.新產(chǎn)品研發(fā)費B.廣告費C.職工培訓費D.設(shè)備折舊費參考答案：ABC參考解析：ABC三項，酌量性固定成本是指管理當局的短期經(jīng)營決策行動能改變其數(shù)額的固定成本，例如：廣告費、職工培訓費、新產(chǎn)品研究開發(fā)費用等；D項，屬于約束性固定成本，是指管理當局的短期經(jīng)營決策行動不能改變其具體數(shù)額的固定成本，例如：保險費、房屋租金、固定的設(shè)備折舊、管理人員的基本工資等。[多選題]3.下列預(yù)算中，需要以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)編制的有()。A.直接人工預(yù)算B.變動制造費用預(yù)算C.管理費用預(yù)算D.銷售費用預(yù)算參考答案：AB參考解析：AB兩項，以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)編制的有變動制造費用預(yù)算、直接人工預(yù)算、直接材料預(yù)算，其中，制造費用預(yù)算通常分為變動制造費用預(yù)算和固定制造費用預(yù)算兩部分，變動制造費用預(yù)算以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)來編制，固定制造費用，需要逐項進行預(yù)計，通常與本期產(chǎn)量無關(guān)；C項，管理費用多屬于固定成本，一般是以過去的實際開支為基礎(chǔ)，按預(yù)算期的可預(yù)見變化來調(diào)整，不以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)編制；D項，銷售費用預(yù)算是指為了實現(xiàn)銷售預(yù)算所需支付的費用預(yù)算，它以銷售預(yù)算為基礎(chǔ)，不以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)編制。[多選題]4.在確定目標現(xiàn)金余額的存貨模型中，需要考慮的相關(guān)現(xiàn)金成本有()。A.機會成本B.短缺成本C.管理成本D.交易成本參考答案：AD參考解析：存貨模型的現(xiàn)金成本包括機會成本和交易成本。[多選題]5.下列各項中，屬于企業(yè)利用商業(yè)信用進行籌資的形式有()。A.應(yīng)付票據(jù)B.應(yīng)付賬款C.融資租賃D.預(yù)收賬款參考答案：ABD參考解析：商業(yè)信用的形式包括應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收貨款和應(yīng)計未付款。[多選題]6.下列各項中屬于債務(wù)籌資方式的有()。A.商業(yè)信用B.融資租賃C.優(yōu)先股D.普通股參考答案：AB參考解析：AB兩項，債務(wù)籌資形成企業(yè)的債務(wù)資金，通過向銀行借款、發(fā)行公司債券、融資租賃等方式取得；C項，屬于衍生工具籌資；D項，屬于股權(quán)籌資。[多選題]7.下列因素中，一般會導致企業(yè)借款資本成本上升的有()。A.資本市場流動性增強B.企業(yè)經(jīng)營風險加大C.通貨膨脹水平提高D.企業(yè)盈利能力上升參考答案：BC參考解析：A項，資本市場流動性增強，投資者投資風險小，導致借款資本成本下降；B項，企業(yè)經(jīng)營風險大，債權(quán)人投資面臨的投資風險就比較大，導致借款資本成本上升；C項，通貨膨脹水平提高，無風險利率上升，利息率會上升，導致借款資本成本上升；D項，企業(yè)盈利能力上升，企業(yè)的經(jīng)營風險下降，投資者投資風險小，導致借款資本成本下降。[多選題]8.在確定融資租賃的租金時，一般需要考慮的因素有()。A.租賃公司辦理租賃業(yè)務(wù)所發(fā)生的費用B.租賃期滿后租賃資產(chǎn)的預(yù)計殘值C.租賃公司購買租賃資產(chǎn)所墊付資金的利息D.租賃資產(chǎn)價值參考答案：ABCD參考解析：融資租賃每期租金的多少，取決于以下幾項因素：①設(shè)備原價及預(yù)計殘值，包括設(shè)備買價、運輸費、安裝調(diào)試費、保險費等，以及指設(shè)備租賃期滿后出售可得的收入；②利息，指租賃公司為承租企業(yè)購置設(shè)備墊付資金所應(yīng)支付的利息；③租賃手續(xù)費，指租賃公司承辦租賃設(shè)備所發(fā)生的業(yè)務(wù)費用和必要的利潤。[多選題]9.下列投資項目評價指標中，考慮了貨幣時間價值因素的有()。A.現(xiàn)值指數(shù)B.內(nèi)含報酬率C.靜態(tài)回收期D.凈現(xiàn)值參考答案：ABD參考解析：靜態(tài)回收期沒有考慮貨幣時間價值，直接用未來現(xiàn)金凈流量累計到原始投資數(shù)額時所經(jīng)歷的時間作為靜態(tài)回收期。[多選題]10.下列籌資方式中，一般屬于間接籌資方式的有()。A.優(yōu)先股籌資B.融資租賃C.銀行借款籌資D.債券籌資參考答案：BC參考解析：BC兩項，間接籌資，是企業(yè)借助于銀行和非銀行金融機構(gòu)而籌集資金。間接籌資的基本方式是銀行借款，此外還有融資租賃等方式；AD兩項，屬于直接籌資，是企業(yè)直接與資金供應(yīng)者協(xié)商融通資金的籌資活動，主要包括發(fā)行股票、發(fā)行債券、吸收直接投資等。[判斷題]1.在銀行授予企業(yè)的信貸額度內(nèi)，企業(yè)可以按需借款，銀行應(yīng)當承擔滿足企業(yè)在貸款限額內(nèi)的全部需求的法律義務(wù)。()A.正確B.錯誤參考答案：B參考解析：信貸額度亦即貸款限額，是借款企業(yè)與銀行在協(xié)議中規(guī)定的借款最高限額，信貸額度的有限期限通常為1年。一般情況下，在信貸額度內(nèi)，企業(yè)可以隨時按需要支用借款。但是，銀行并不承擔必須支付全部信貸數(shù)額的義務(wù)。如果企業(yè)信譽惡化，即使在信貸限額內(nèi)，企業(yè)也可能得不到借款。此時，銀行不會承擔法律責任。[判斷題]2.凈現(xiàn)值法可直接用于對壽命期不同的互斥投資方案進行決策。()A.正確B.錯誤參考答案：B參考解析：凈現(xiàn)值不能直接用于對壽命期不同的互斥投資方案進行決策。某項目盡管凈現(xiàn)值小，但其壽命期短；另一項目盡管凈現(xiàn)值大，但它是在較長的壽命期內(nèi)取得的。兩項目由于壽命期不同，因而凈現(xiàn)值是不可比的。要采用凈現(xiàn)值法對壽命期不同的投資方案進行決策，需要將各方案均轉(zhuǎn)化為相等壽命期進行比較。[判斷題]3.相對于采用目標價值權(quán)數(shù)，采用市場價值權(quán)數(shù)計算的平均資本成本更適用于未來的籌資決策。()A.正確B.錯誤參考答案：B參考解析：市場價值權(quán)數(shù)中現(xiàn)行市價處于經(jīng)常變動之中，不容易取得，而且現(xiàn)行市價反映的只是現(xiàn)時的資本結(jié)構(gòu)，不適用未來的籌資決策。對于公司籌措新資金，需要反映期望的資本結(jié)構(gòu)來說，目標價值是有益的，所以采用目標價值權(quán)數(shù)計算的平均資本成本更適用于未來的籌資決策。[判斷題]4.如果企業(yè)的全部資本來源于普通股權(quán)益資本，則其總杠桿系數(shù)與經(jīng)營杠桿系數(shù)相等。()A.正確B.錯誤參考答案：A參考解析：財務(wù)杠桿系數(shù)＝息稅前利潤/（息稅前利潤－利息－稅前優(yōu)先股股利），當企業(yè)的全部資產(chǎn)來源于普通股股權(quán)籌資，即不存在利息和優(yōu)先股股利，所以財務(wù)杠桿系數(shù)等于1，總杠桿系數(shù)＝經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務(wù)杠桿系數(shù)＝經(jīng)營杠桿系數(shù)×1＝經(jīng)營杠桿系數(shù)。[判斷題]5.相對于企業(yè)長期債券籌資，短期融資券的籌資成本較高。()A.正確B.錯誤參考答案：B參考解析：短期融資券在較短期間內(nèi)就可以收回本息，投資風險小，所以融資成本低。[判斷題]6.金融市場可以劃分為貨幣市場和資本市場，股票市場屬于資本市場。()A.正確B.錯誤參考答案：A參考解析：金融市場按期限可以劃分為貨幣市場和資本市場。資本市場又稱長期金融市場，是指以期限在1年以上的金融工具為媒介，進行長期資金交易活動的市場，包括股票市場、債券市場和融資租賃市場等。[判斷題]7.股票分割會使公司股票總數(shù)增加，但公司股本總額不變。()A.正確B.錯誤參考答案：A參考解析：股票分割，又稱拆股，即將一股股票拆分成多股股票的行為。股票分割一般只會增加發(fā)行在外的股票總數(shù)，但不會對公司的資本結(jié)構(gòu)產(chǎn)生任何影響，即股本總額不變。[判斷題]8.一般而言，企業(yè)依靠大量短期負債來滿足自身資金需求的做法體現(xiàn)出一種較為保守的融資策略。()A.正確B.錯誤參考答案：B參考解析：短期負債在較短期限內(nèi)就需要還本付息，過多地使用短期融資會導致較高的流動性風險，所以是較為激進的。[判斷題]9.若某公司當年可分配利潤不足以支付優(yōu)先股的全部股息時，所欠股息在以后年度不予補發(fā)，則該優(yōu)先股屬于非累積優(yōu)先股。()A.正確B.錯誤參考答案：A參考解析：非累積優(yōu)先股是指公司不足以支付優(yōu)先股的全部股息時，對所欠股息部分，優(yōu)先股股東不能要求公司在以后年度補發(fā)。[判斷題]10.在固定資產(chǎn)投資決策中，當稅法規(guī)定的凈殘值和預(yù)計凈殘值不同吋，終結(jié)期現(xiàn)金流量的計算一般應(yīng)考慮所得稅的影響。()A.正確B.錯誤參考答案：A參考解析：固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈損益對現(xiàn)金凈流量的影響＝（賬面凈殘值－稅法規(guī)定的凈殘值）×所得稅稅率。[問答題]1.甲公司于2018年1月1日購置一條生產(chǎn)線，有四種付款方案可供選擇。方案一：2020年初支付100萬元。方案二：2018年至2020年每年初支付30萬元。方案三：2019年至2022年每年初支付24萬元。方案四：2020年至2024年每年初支付21萬元。公司選定的折現(xiàn)率為10%，部分貨幣時間價值系數(shù)如表1所示。表1部分貨幣時間價值系數(shù)表要求：（1）計算方案一的現(xiàn)值。（2）計算方案二的現(xiàn)值。（3）計算方案三的現(xiàn)值。（4）計算方案四的現(xiàn)值。（5）判斷甲公司應(yīng)選擇哪種付款方案。參考答案：（1）方案一的現(xiàn)值＝100×（P/F，10%，2）＝100×0.8264＝82.64（萬元）（2）方案二的現(xiàn)值＝30×（P/A，10%，3）×（1＋10%）＝30×2.4869×（1＋10%）＝82.07（萬元）（3）方案三的現(xiàn)值＝24×（P/A，10%，4）＝24×3.1699＝76.08（萬元）（4）方案四的現(xiàn)值＝21×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，1）＝21×3.7908×0.9091＝72.37（萬元）（5）因為方案四的現(xiàn)值最小，所以甲公司應(yīng)選擇方案四的付款方案。[問答題]2.乙公司擬用2000萬元進行證券投資，并準備長期持有。其中，1200萬元購買A公司股票，800萬元購買B公司債券，有關(guān)資料如下：（1）目前無風險收益率為6%，市場平均收益率為16%，A公司股票的β系數(shù)為1.2。（2）A公司當前每股市價為12元。預(yù)計未來每年的每股股利均為2.7元。（3）B公司債券的必要收益率為7%。要求：（1）利用資本資產(chǎn)定價模型計算A公司股票的必要收益率。（2）計算A公司股票的價值，并據(jù)以判斷A公司股票是否值得購買。（3）計算乙公司證券投資組合的必要收益率。參考答案：（1）A公司股票的必要收益率＝Rf＋β×（Rm－Rf）＝6%＋1.2×（16%－6%）＝18%（2）A公司股票的價值＝D/R＝2.7/18%＝15（元）股票價值15元大于每股市價12元，A公司股票值得購買。（3）乙公司證券投資組合的必要收益率＝18%×1200/2000＋7%×800/2000＝13.60%。[問答題]3.丙公司生產(chǎn)并銷售A、B、C三種產(chǎn)品，固定成本總額為270000元，其他有關(guān)信息如表2所示。表2產(chǎn)品銷售信息表要求：（1）假設(shè)運用加權(quán)平均法進行量本利分析，計算：①加權(quán)平均邊際貢獻率；②綜合保本點銷售額。（2）假設(shè)運用順序法進行量本利分析，按照邊際貢獻率由高到低的順序補償固定成本，計算公司達到保本狀態(tài)時，由各產(chǎn)品補償?shù)墓潭ǔ杀痉謩e是多少。參考答案：（1）①A產(chǎn)品銷售收入占總收入的比重＝15000×30/（15000×30＋10000×45＋5000×60）＝37.50%B產(chǎn)品銷售收入占總收入的比重＝10000×45/（15000×30＋10000×45＋5000×60）＝37.50%C產(chǎn)品銷售收入占總收入的比重＝5000×60/（15000×30＋10000×45＋5000×60）＝25%加權(quán)平均邊際貢獻率＝40%×37.5%＋20%×37.5%＋30%×25%＝30%②綜合保本點銷售額＝固定成本總額/加權(quán)平均邊際貢獻率＝270000/30%＝900000（元）（2）公司達到保本狀態(tài)時，由A產(chǎn)品補償?shù)墓潭ǔ杀緸?80000元，由C產(chǎn)品補償?shù)墓潭ǔ杀緸?0000元，由B產(chǎn)品補償?shù)墓潭ǔ杀緸?。[問答題]4.丁公司2017年末的資產(chǎn)負債表（簡表）如表3所示。表3資產(chǎn)負債表（簡表）（單位：萬元）2017年營業(yè)收入為1650萬元，營業(yè)成本為990萬元，凈利潤為220萬元，應(yīng)收賬款年初余額為150萬元，存貨年初余額為260萬元，所有者權(quán)益年初余額為1000萬元。該公司年末流動比率為2.2。要求：（1）計算上表中字母A和B所代表的項目金額。（2）每年按360天計算，計算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和營業(yè)毛利率。參考答案：（1）流動比率＝流動資產(chǎn)/流動負債，所以流動負債＝流動資產(chǎn)/流動比率＝（450＋250＋400）/2.2＝500（萬元）短期借款A(yù)＝500－280＝220（萬元）所有者權(quán)益B＝2400－500－700＝1200（萬元）（2）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝360/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)＝360/3＝120（天）營業(yè)毛利率＝（營業(yè)收入－營業(yè)成本）/營業(yè)收入＝（1650－990）/1650＝40%。[問答題]5.甲公司是一家生產(chǎn)經(jīng)營比較穩(wěn)定的制造企業(yè)，長期以來僅生產(chǎn)A產(chǎn)品。公司2017年和2018年的有關(guān)資料如下：資料一：公司采用指數(shù)平滑法對銷售量進行預(yù)測，平滑指數(shù)為0.6。2017年A產(chǎn)品的預(yù)測銷售量為50萬噸，實際銷售量為45萬噸，A產(chǎn)品的銷售單價為3300元/噸。資料二：由于市場環(huán)境發(fā)生變化，公司對原銷售預(yù)測結(jié)果進行修正，將預(yù)計銷售額調(diào)整為180000萬元。公司通過資金習性分析，采用高低點法對2018年度資金需要量進行預(yù)測。有關(guān)歷史數(shù)據(jù)如表4所示。表4資金與銷售額變化情況表（單位：萬元）資料三：公司在2017年度實現(xiàn)凈利潤50000萬元，現(xiàn)根據(jù)2018年度的預(yù)計資金需求量來籌集資金，為了維持目標資本結(jié)構(gòu)，要求所需資金中，負債資金占40%，權(quán)益資金占60%，按照剩余股利政策分配現(xiàn)金股利。公司發(fā)行在外的普通股股數(shù)為2000萬股。資料四：公司在2018年有計劃地進行外部融資，其部分資金的融資方案如下：溢價發(fā)行5年期公司債券，面值總額為900萬元，票面利率為9%，發(fā)行總價為1000萬元，發(fā)行費用率為2%；另向銀行借款4200萬元，年利率為6%。公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。要求：（1）根據(jù)資料一，計算：①2018年A產(chǎn)品的預(yù)計銷售量；②2018年A產(chǎn)品的預(yù)計銷售額。（2）根據(jù)資料二，計算如下指標：①單位變動資金；②不變資金總額；③2018年度預(yù)計資金需求量。（3）根據(jù)要求（2）的計算結(jié)果和資料三，計算：①2018年資金總需求中的權(quán)益資本數(shù)額；②發(fā)放的現(xiàn)金股利總額與每股股利。（4）根據(jù)資料四，不考慮貨幣時間價值，計算下列指標：①債券的資本成本率；②銀行借款的資本成本率。參考答案：（1）①2018年A產(chǎn)品的預(yù)計銷售量＝a×Xn＋（1－a）×Yn＝0.6×45＋（1－0.6）×50＝47（萬噸）②2018年A產(chǎn)品的預(yù)計銷售額＝47×3300＝155100（萬元）（2）①單位變動資金＝（55000－47500）/（150000－100000）＝0.15（元）②不變資金總額＝55000－0.15×150000＝32500（萬元）或：不變資金總額＝47500－0.15×100000＝32500（萬元）③2018年度預(yù)計資金需求量＝32500＋0.15×180000＝59500（萬元）（3）①2018年資金總需求中的權(quán)益資本數(shù)額＝59500×60%＝35700（萬元）②發(fā)放的現(xiàn)金股利總額＝50000－35700＝14300（萬元）每股股利＝14300/2000＝7.15（元）（4）①債券的資本成本率＝年利息×（1－所得稅稅率）/[債務(wù)籌資總額×（1－債務(wù)籌資費率）]＝900×9%×（1－25%）/[1000×（1－2%）]＝6.20%②銀行借款的資本成本率＝6%×（1－25%）＝4.50%。[問答題]6.乙公司是一家制造企業(yè)，長期以來只生產(chǎn)A產(chǎn)品。2018年有關(guān)資料如下：資料一：8月份A產(chǎn)品月初存貨量預(yù)計為180件，8月份和9月份的預(yù)計銷售量分別為2000件和2500件。A產(chǎn)品的預(yù)計月末存貨量為下月銷售量的12%。資料二：生產(chǎn)A產(chǎn)品需要耗用X、Y、Z三種材料，其價格標準和用量標準如表5所示。表5A產(chǎn)品直接材料成本標準資料三：公司利用標準成本信息編制直接人工預(yù)算。生產(chǎn)A產(chǎn)品的工時標準為3小時/件，標準工資率為20元/小時。8月