美麗田園醫(yī)療健康健康與美麗連鎖服務(wù)龍頭-打造一站式服務(wù)體系

美麗田園醫(yī)療健康健康與美麗連鎖服務(wù)龍頭_打造一站式服務(wù)體系（報告出品方/作者：海通證券，汪立亭，李宏科，高瑜，余文心）1、美麗田園：中國領(lǐng)先的一站式美麗與身心健康管理服務(wù)機構(gòu)1.1、公司概況：深耕三十所載，鑄就行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者美麗田園：領(lǐng)先的一站式美麗與身心健康管理服務(wù)機構(gòu)。公司的一站式美麗與身心健康管理服務(wù)涵蓋身體及皮膚護理服務(wù)（涵蓋傳統(tǒng)美容服務(wù)及醫(yī)療美容服務(wù)）以及亞健康評估及干預(yù)服務(wù)，這些服務(wù)均從每位客戶的個人市場需求啟程，以滿足用戶她們保持身心健康與美麗的心愿。按2021年收益計，美麗田園就是中國最輕的傳統(tǒng)美容服務(wù)和第二大的傳統(tǒng)美容服務(wù)及非外科手術(shù)類醫(yī)療美容服務(wù)提供商。秉承提供更多更多以客為本優(yōu)質(zhì)服務(wù)的理念，公司于1993年建立旗艦品牌美麗田園，該品牌就是中國美麗與身心健康管理服務(wù)行業(yè)中歷史悠久的國內(nèi)連鎖品牌之一。此外，公司還建立了三個新興品牌，即為貝黎詩、秀可以兒及研源，三個品牌分別提供更多更多傳統(tǒng)美容服務(wù)、醫(yī)療美孟服務(wù)以及亞健康評估及干預(yù)服務(wù)。截至2022年12月31日，公司在全國具備189家直營店和189家加盟店。發(fā)展歷程：深耕行業(yè)三十所載，由傳統(tǒng)美容服務(wù)逐步向醫(yī)療美容服務(wù)以及亞健康評估及干預(yù)服務(wù)拓展。集團由王莉女士創(chuàng)建，最早專門從事傳統(tǒng)美容服務(wù)，1993年在海南成立首家門店，發(fā)展至今美麗田園已變成中國歷史悠久的連鎖品牌之一。2010年至公司已經(jīng)已經(jīng)開始布局醫(yī)療美容服務(wù)并于2011年開戶首家門店；2013年北京信聿（由CITICPE最終掌控的實體）順利完成了對集團的投資，2016年集團參與對貝黎詩的戰(zhàn)略投資；2018年3月公司啟動線上客戶關(guān)系管理平臺發(fā)展線上營銷渠道，并于同年4月在上海市充分利用研源品牌開設(shè)首家抗衰醫(yī)療中心；2019年9月海南啟研干細(xì)胞抗衰老醫(yī)院正式宣布正式宣布開業(yè)；2021年公司榮獲數(shù)字化自學(xué)技能系列大賽第二屆企業(yè)在線自學(xué)項目大賽成效著重獎，截至2022年12月20日公司已研發(fā)37個信息管理系統(tǒng)，涵蓋營運相同層面。股權(quán)結(jié)構(gòu)：控股有限公司有限公司股東合計增持49.87%，股權(quán)集中、結(jié)構(gòu)均衡。公司董事長李陽、李方雨、連松泳、牛桂芬、崔元俊和苑慧敏6名一致行動人作為控股有限公司有限公司股東合計增持約49.87%，其中，李方雨為李陽之女，連松泳為牛桂芬之子。董事長李陽合計增持約16.29%，李方雨增持約18.39%。此外，中信產(chǎn)業(yè)基金增持25.13%，員工鞭策平臺IGHL、CrestSailLimite分別增持約1.41%、3.17%，股份鞭策計劃ThrivingTeamLimited增持2.68%。高管團隊：管理經(jīng)驗豐富，富有魄力，繼續(xù)執(zhí)行能力強。李陽：繼續(xù)執(zhí)行董事&董事會主席，負(fù)責(zé)管理集團的整體管理、業(yè)務(wù)及戰(zhàn)略以及監(jiān)督集團的商業(yè)適用性及可持續(xù)性，2003年1月重新加入集團，重新加入集團前曾任海南省研發(fā)總公司副總經(jīng)理、海南省房地產(chǎn)總公司總經(jīng)理、海南省國資辦副局長；連松泳：繼續(xù)執(zhí)行董事&首席執(zhí)行官&董事會副主席，負(fù)責(zé)管理集團的整體管理及整體戰(zhàn)略等關(guān)鍵性事項的決策，于化妝品行業(yè)具備逾十年經(jīng)驗，2015年11月重新加入集團，重新加入集團前曾任河南整形美容醫(yī)院副總經(jīng)理、北京曼思美總經(jīng)理；周敏：首席財務(wù)官&董事會秘書&聯(lián)席公司秘書，負(fù)責(zé)管理集團的財務(wù)規(guī)劃，存多于20年連鎖企業(yè)財務(wù)管理、投資重組經(jīng)驗，2015年3月重新加入集團，重新加入集團前曾任百聯(lián)集團強于商事業(yè)部、聯(lián)華超市財務(wù)部主管；翟鋒：非繼續(xù)執(zhí)行董事，負(fù)責(zé)管理整體戰(zhàn)略等關(guān)鍵性事項的決策，于投資與管理行業(yè)具備逾29年經(jīng)驗；耿嘉琦：非繼續(xù)執(zhí)行董事，負(fù)責(zé)管理整體戰(zhàn)略等關(guān)鍵性事項的決策，于投資與管理行業(yè)具備逾19年經(jīng)驗；李方雨：非繼續(xù)執(zhí)行董事，負(fù)責(zé)管理集團的整體管理、業(yè)務(wù)及戰(zhàn)略。1.2、財務(wù)分析：成長性較好，費用率不斷優(yōu)化業(yè)務(wù)處于擴張期，總收入利潤穩(wěn)步增長。2019-2022年公司營業(yè)收入分別為14.0億元、15.0億元、17.8億元、16.4億元，2020-2022年分別同比快速增長7.0%、18.5%、-8.2%；2019-2022年公司歸母凈利潤分別為1.4億元、1.5億元、1.9億元、1.0億元，2020-2022年分別同比快速增長7.6%、28.2%、-46.7%。2020年增長速度大幅下滑主要因疫情影響線下門店客流，2021年彌漫門店網(wǎng)絡(luò)的進一步膨脹及同店銷售的快速增長，總收入增長速度回升。業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)：傳統(tǒng)美容服務(wù)占比58%就是總收入主力，醫(yī)療美容服務(wù)占比逐年提升。從收入原產(chǎn)看一看，公司的總收入主要源于三個服務(wù)類型：通過直營店向個人客戶提供更多更多傳統(tǒng)美容服務(wù)。此外，通過加盟商以獲取加盟費及產(chǎn)品銷售總收入，及在較小程度上從線上或門店訂貨換購皮膚護理產(chǎn)品以獲取銷售收入；醫(yī)療美容服務(wù)及亞健康評估及干預(yù)服務(wù)。從各業(yè)務(wù)毛利率看一看，醫(yī)療美容服務(wù)以及加盟模式的傳統(tǒng)美容服務(wù)毛利率在60%左右，整體較低；自營模式的傳統(tǒng)美容服務(wù)和亞健康評估及干預(yù)服務(wù)毛利率在40%左右。業(yè)務(wù)經(jīng)營情況穩(wěn)定，各項費用率持續(xù)優(yōu)化、天量利率穩(wěn)中求進中史向明。毛利率：公司2019-2022年毛利率分別為50.4%、46.6%、46.8%、43.9%，2020年毛利率大幅大幅下滑主要受疫情及社交距離管制影響，2021年毛利率回升主要系則傳統(tǒng)美容服務(wù)中的直營店以及亞身心健康評估及干預(yù)服務(wù)部分盈利能力快速增長助推；天量利率：2019-2022年凈利率分別為10.0%、10.0%、10.9%、6.3%，除2022年受疫情反反復(fù)復(fù)、公司秉承門店膨脹及資金投入研發(fā)等因素導(dǎo)致凈利潤受到?jīng)_擊，整體天量利率呈圓形穩(wěn)定上升態(tài)勢。銷售/管理/研發(fā)費用率：公司2019-2022年銷售費用率分別為19.8%、18.0%、16.8%、17.6%，彌漫經(jīng)營效率提高和業(yè)務(wù)規(guī)模提升整體穩(wěn)中有升；管理費用率分別為16.9%、14.9%、15.3%、18.1%，提升原因主要為人員增加及薪資支出增加；研發(fā)費用率分別為0.7%、0.8%、1.0%、1.9%，整體保持穩(wěn)定，穩(wěn)中有升。1.3、募投規(guī)劃：膨脹門店網(wǎng)絡(luò)，提升數(shù)字化能力膨脹及升級公司的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。傳統(tǒng)美容服務(wù)：通過內(nèi)生快速增長及全面全面收購開拓門店網(wǎng)絡(luò)，計劃于2023-2026年分別加設(shè)門店25家、30家、30家、30家。通過內(nèi)生快速增長于2023-2026年在嶄新一線城市加設(shè)4家、6家、6家及2家醫(yī)療美容服務(wù)及亞健康評估及干預(yù)服務(wù)門店。計劃于2023-2025年升級3家、3家及3家現(xiàn)有醫(yī)療美容服務(wù)或亞健康評估及干預(yù)的門店。在現(xiàn)有座落在上海及北京的醫(yī)療美容服務(wù)及亞健康評估及干預(yù)衣務(wù)的門店網(wǎng)絡(luò)的基礎(chǔ)上，在上海及北京各自建立一家旗艦美麗與身心健康管理服務(wù)中心。戰(zhàn)略重組加盟店，充分發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。計劃分別于2023年、2024年、2025年及2026年全面全面收購8家、8家、6家及6家加盟店。基于多項因素評價潛在全面全面收購目標(biāo)，涵蓋：目標(biāo)影響力、其現(xiàn)有客戶群、管理及服務(wù)團隊素質(zhì)、估值以及所仍須投資金額。發(fā)展內(nèi)部數(shù)字化能力，提高營運效率。公司計劃研發(fā)自營的數(shù)字系統(tǒng)，涵蓋研發(fā)門店網(wǎng)絡(luò)的營運系統(tǒng)及微信營銷系統(tǒng)；升級IT系統(tǒng)，比如客戶關(guān)系管理系統(tǒng)、ERP系統(tǒng)及人力資源系統(tǒng)；為全國門店網(wǎng)絡(luò)提高IT基礎(chǔ)建設(shè)，比如出售必要網(wǎng)絡(luò)服務(wù)及硬件以及建設(shè)內(nèi)部數(shù)據(jù)中心；及推行IT安全措施。2、行業(yè)：身心健康與美麗服務(wù)萬億市場，標(biāo)準(zhǔn)化連鎖膨脹難度大美麗與身心健康管理服務(wù)指協(xié)助消費者維持及提高身體健康與外形的一系列廣為服務(wù)，其中涵蓋傳統(tǒng)美容服務(wù)、醫(yī)療美容服務(wù)、身心健康管理服務(wù)及其他。美麗與身心健康管理服務(wù)市場整體規(guī)模于2021年少于1.24萬億元。2.1、空間：市場需求持續(xù)進階，推動細(xì)分市場高快速增長2.1.1、生美：市場體量大，用戶粘性高，持續(xù)穩(wěn)定增長傳統(tǒng)美容服務(wù)涵蓋身體服務(wù)及面部服務(wù)兩類，消費者線下頻繁。身體服務(wù)主要涵蓋纖體及身體護理服務(wù)。面部服務(wù)主要涵蓋潔凈及保濕、皮膚美白及皮膚年輕化服務(wù)。具體內(nèi)容而言，水循環(huán)潔凈、皮膚保濕、皮膚美白、皮膚緊致及理療在傳統(tǒng)美容服務(wù)的顧客之間極受歡迎。該業(yè)務(wù)主要顧客群體的年齡在31-50歲之間多為白領(lǐng)專業(yè)人士、管理人員、企業(yè)家及家庭主婦，其中82.5%為居住于城市的女性，客單價400元-1500元（中高端顧客800元-1500元）。傳統(tǒng)美容服務(wù)市場規(guī)模料在2030年超過至6402億元，年無機增長率為5.3%。據(jù)公司招股書說明書援引弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，中國傳統(tǒng)美容服務(wù)市場規(guī)模由2017年的3451億元快速增長至2021年的4032億元，年無機增長率為4.0%。由于疫情影響，傳統(tǒng)美容服務(wù)市場于2020-2021年縮減至各3716億元、4032億元。未來，彌漫著消費升級，傳統(tǒng)美容服務(wù)市場將穩(wěn)步快速增長，預(yù)計2030年將少于6402億元，2021年至2030年的年無機增長率為5.3%。2017年至2021年中國拒絕接受傳統(tǒng)美容服務(wù)顧客人數(shù)由1.47億人增加至1.55億人。盡管人數(shù)于2020年因COVID-19疫情而縮減至1.52億人，但長期依舊保持穩(wěn)定快速增長，根據(jù)公司招股書說明書，預(yù)計2030年將少于1.98億人。傳統(tǒng)美容服務(wù)產(chǎn)品定立上市快速，客戶挑選出多樣。傳統(tǒng)美容服務(wù)行業(yè)的發(fā)展由廣為可以供選擇的產(chǎn)品類型推動，涵蓋精華液、乳液及面膜。比如說煙酰胺，就是維生素B的一種特定形式，對皮膚美白、保護皮膚免受環(huán)境壓力及化療痤瘡非常有效率，已被推斷出并廣為用做化妝品中。此外，根據(jù)國家藥品監(jiān)督管理局的分類標(biāo)準(zhǔn)，日常面部及身體護理產(chǎn)品大多被列為化妝品，因此與被列為第三類醫(yī)療器械的美容產(chǎn)品及器械較之，獲得核準(zhǔn)及積極開展商業(yè)化的速度快得多。2.1.2、輕醫(yī)美：求美意識蘇醒，滲透率提升空間大非外科手術(shù)類醫(yī)療美容服務(wù)涵蓋能量儀器服務(wù)及口服類服務(wù)。能量儀器項目采用籌錢助激光、射頻、強脈沖光、超聲波等各種能量設(shè)備的方式回去進行，主要用做皮膚護理及塑身，比如痤瘡及色素化療、嫩膚及緊膚。口服類項目主要涵蓋對身體非政府進行極低侵略度的美容方式，比如說面部或身體A型肉毒桿菌素口服、膠原蛋白及透明質(zhì)酸皮膚填充物口服等。中國非外科手術(shù)類醫(yī)療美容市場的總收益已由2017年的401億元快速增長至2021年的977億元，年無機增長率為24.9%。預(yù)測2030年總收益將少于至4157億元，2021年至2030年的年無機增長率為17.5%。2017年至2021年，中國拒絕接受非外科手術(shù)類醫(yī)療美容服務(wù)的消費者人數(shù)由6.0百萬人增加至20.3百萬人，2017年至2021年的年無機增長率為35.7%。根據(jù)公司招股書說明書，預(yù)計2030年將超過至67.2百萬人，2021年至2030年的年無機增長率為14.2%。二者較國外發(fā)達國家，中國非外科手術(shù)類醫(yī)療美容市場滲透率較低，提升空間寬闊。中國每千人的非外科手術(shù)類醫(yī)療美容項目數(shù)由2016年的6.4次心急漲至2020年的16.1次，年無機增長率為26.0%。然而與其他主要市場較之，中國的非外科手術(shù)類醫(yī)療美容服務(wù)滲透率仍然很低。2020年韓國每千人的非外科手術(shù)類醫(yī)療美容項目為50.7次，美國為30.5次。該等差異表明，中國在非外科手術(shù)類醫(yī)療美容服務(wù)方面就是一個發(fā)展中的市場，日益提升的滲透率于沒多久將來為非外科手術(shù)類醫(yī)療美容服務(wù)創(chuàng)造充足的市場需求。非外科手術(shù)類醫(yī)療美容服務(wù)社會接受度不斷提高。在人們美容意識的進一步進一步增強及化療效果更佳的技術(shù)進步推動下，近年來，社會對醫(yī)療美容服務(wù)的觀念出現(xiàn)積極主動轉(zhuǎn)型。比如說，大量年輕人正在拒絕接受非外科手術(shù)類醫(yī)療美容服務(wù)以崇尚個性化。同時，部分年紀(jì)稍長的人群也已經(jīng)已經(jīng)開始拒絕接受非外科手術(shù)類醫(yī)療美容服務(wù)，比如口服透明質(zhì)酸填充物，以防止皮膚老化或出現(xiàn)皺紋。材料科學(xué)、生物技術(shù)及制藥業(yè)的快速發(fā)展SbCl外科手術(shù)類醫(yī)療美容服務(wù)效果更佳、更加安全、風(fēng)險更高，復(fù)原更慢，該趨勢SbCl外科手術(shù)類醫(yī)療美容服務(wù)日益廣為消費者拒絕接受。比如說，熱瑪吉及Fotona4D可以通過射頻提高皮膚紋理及彈性，達致更佳的太緊并致效果。童顏針（一種歡聚左旋乳酸口服填充物）及少女針（一種以歡聚-己內(nèi)酯為基礎(chǔ)的口服式皮膚填充物）于臨床試驗中說明出像提高皮膚狀況的功效長久顯著后已于近期榮獲批上市。2.1.3、亞健康評估及干預(yù)：亞健康現(xiàn)象廣為，藍(lán)海市場潛力可觀亞健康評估及干預(yù)服務(wù)指一系列訂做的綜合身心健康管理解決方案。該醫(yī)療服務(wù)方案紙盒內(nèi)加健康檢查、咨詢及干預(yù)。亞健康評估及干預(yù)服務(wù)著眼于潛在疾病防治，以及基于顧客個人健康狀況的長期身心健康監(jiān)測及護理。主要身心健康干預(yù)涵蓋激素調(diào)節(jié)、肝臟通便及胃腸道環(huán)境復(fù)原。亞健康評估及干預(yù)服務(wù)客戶主要為尋求健康檢查、咨詢及疾病防治的中年客戶，以及受亞健康癥狀影響的城市居民。亞健康狀態(tài)（SHS），或則表示亞健康，可以界定為以心理犯罪行為或身體狀況呼吸困難為特征的患病前狀態(tài)，比如說抑郁癥、抑郁癥、恐懼及慢性疲倦。由于人們遭遇源于工作及家庭生活越來越大的精神壓力，SHS已變成中國居民的兩大問題。SHS一直患著社會各界年齡范圍的人士，其中中年人占到至SHS人士的大多數(shù)。每名客戶每年用做亞健康評估及干預(yù)服務(wù)的支出介于10000元至200000元。亞健康狀態(tài)人口日益減少催生有關(guān)服務(wù)市場需求，藍(lán)海市場潛力非常大。中國亞健康評估及干預(yù)服務(wù)市場的總規(guī)模由2017年的30億元快速增長至2021年的70億元，2017年至2021年的年無機增長率為23.9%。預(yù)計2030年將少于290億元，2021年至2030年的年無機增長率為17.1%。中國亞健康狀態(tài)人口日益減少，由2017年5.58億人增加至2021年5.68億人，進度表期于2030年將超過至5.83億人。2021年多于50%介于25歲至55歲總?cè)丝诘娜巳撼霈F(xiàn)亞健康狀態(tài)。同時，各種亞健康癥狀已對出現(xiàn)亞健康狀態(tài)的人引致輕微患，提高了人們對身心健康提高及疾病防治的意識，進而產(chǎn)生了對亞健康評估及干預(yù)服務(wù)的非常大市場需求。2.2、痛點：硬性門檻低、市場分散，體系&品牌就是規(guī)?；A(chǔ)嶄新步入者的壁壘主要就是品牌、管理、資本等。顧客女性主義于挑選出具有較好聲譽及普遍認(rèn)為優(yōu)質(zhì)服務(wù)往績的連鎖機構(gòu)，嶄新步入者難以于短時間內(nèi)建立較好的品牌聲譽并獲得穩(wěn)中求進的定的顧客流量；隨著機構(gòu)規(guī)模的不斷擴大，難以確保相同門店均能提供更多更多高質(zhì)量的個性化服務(wù)，于膨脹過程中亦難以將個性化服務(wù)產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化或流程化；不斷進行資本投資以榮獲得及升級至最為先進設(shè)備及器材必不可少。市場結(jié)構(gòu)分散，行業(yè)集中度低，龍頭優(yōu)勢顯著。生美：據(jù)公司招股書說明書，2021年中國傳統(tǒng)美容服務(wù)市場前五大主要參與者CR5約0.7%。其中，美麗田園集團總收入少于9.11億元，市占率為0.2%，名列行業(yè)第一。輕醫(yī)美：按2021年非外科手術(shù)類醫(yī)療美容服務(wù)的收益排序，美麗田園在中國市場的眾多參與者中名列第四，市場份額為0.6%。在中高端市場中具備高服務(wù)質(zhì)量、明朗品牌聲譽及忠心顧客群的大型連鎖機構(gòu)更有可能獲得市場份額。2.3、機遇：監(jiān)管趨嚴(yán)合規(guī)化發(fā)展，雙美協(xié)同效應(yīng)顯著趨勢一：行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)，龍頭料受益于合規(guī)化中國輕醫(yī)美行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)。根據(jù)公司招股書說明書援引《醫(yī)療美容服務(wù)管理辦法》，非外科手術(shù)類醫(yī)療美容服務(wù)提供商須提出申請醫(yī)療機構(gòu)執(zhí)業(yè)許可證。此外，非外科手術(shù)類醫(yī)療美容服務(wù)醫(yī)生應(yīng)具備有關(guān)領(lǐng)域的執(zhí)業(yè)資格及工作經(jīng)驗。除有關(guān)資格規(guī)定外，近年來，中國政府制定多項法律法規(guī)，規(guī)范及監(jiān)督非外科手術(shù)類醫(yī)療美容服務(wù)行業(yè)的業(yè)務(wù)。比如說2020年4月發(fā)布的《關(guān)于進一步加強醫(yī)療美容綜合監(jiān)管稽查工作的通告》旨在規(guī)范行業(yè)的發(fā)展。趨勢二：雙美協(xié)同效應(yīng)顯著，融合發(fā)展就是破局思路之一生美與輕醫(yī)美客戶群體大量重合，轉(zhuǎn)型可能性高。生美：主要客群年齡在31至50歲之間，多為白領(lǐng)專業(yè)人士、管理人員、企業(yè)家及家庭主婦，其中82.5%為居住于城市的女性，客單價400元-1500元。輕醫(yī)美：約72.6%的顧客為女性，其中76.0%年齡在21至40歲之間。21-40歲的客戶具備疲弱購買力及非外科手術(shù)類醫(yī)療美容服務(wù)市場需求，平均值每年花費在6000元至20000元，約67.0%的非外科手術(shù)類醫(yī)療美容服務(wù)顧客居住于一線及嶄新一線城市。能量儀器項目：客單價為4000元至20000元，中高端顧客中能量儀器項目的客單價介于9000元至20000元。口服類項目：客單價范圍為2000元至10000元，在中高端顧客中，口服類項目的客單價范圍為4000元至10000元。我們表示，公司通過一站式多元化服務(wù)可以滿足用戶客戶全系列生命周期不斷演變的市場需求，提升ARPU值增加單客成本。生美與輕醫(yī)美顧客核心求美主張相似，業(yè)務(wù)協(xié)同性高。據(jù)公司招股書說明書，生美顧客主要主張為減低皮膚及身體狀況、恢復(fù)正常精神、轉(zhuǎn)化成壓力、維持較好外觀。輕醫(yī)美顧客主要主張為減低皮膚老化或皺紋、崇尚外觀提高或個性化。我們表示兩類消費者市場需求核心皆以期美，在挑選出機構(gòu)時也多高度高度關(guān)注服務(wù)效果和品牌聲譽。近年來，城市居民對傳統(tǒng)美孟服務(wù)的市場需求有所增加，同時，在人們美容意識的進一步進一步增強及化療效果更佳的技術(shù)進步推動下，社會對口服與能量儀器美容服務(wù)的觀念出現(xiàn)積極主動轉(zhuǎn)型，我們表示消費者在存更高階市場需求和較弱消費能力的情況下愿意嘗試輕醫(yī)美項目。生美與輕醫(yī)美業(yè)務(wù)協(xié)同性高，能高效轉(zhuǎn)型。3、競爭力：雙美體系高效率協(xié)同，門店&會員廣為穩(wěn)固公司通過不斷積累對客戶市場需求的深入細(xì)致心智，以傳統(tǒng)美容為基礎(chǔ)，向醫(yī)療美容和亞健康評估及干預(yù)延伸，提供更多更多一站式美麗與身心健康管理服務(wù)，涵蓋用戶全系列生命周期。通過建立數(shù)字化綜合服務(wù)平臺，涵蓋苛刻的品質(zhì)把往上、培訓(xùn)體系和供應(yīng)鏈管理，確保在所有門店為客戶提供更多更多貫徹落實一致的優(yōu)質(zhì)服務(wù)，打造出高客戶滿意度。以一線城市為基礎(chǔ)，在全國逐年穩(wěn)步拓展門店網(wǎng)絡(luò)，積累大量中高端客群，形成品牌影響力。3.1、品牌效應(yīng)強：歷史悠久、份額領(lǐng)先，龍頭優(yōu)勢顯著消費者選擇服務(wù)機構(gòu)時，會關(guān)注服務(wù)及產(chǎn)品質(zhì)量、品牌聲譽、綜合服務(wù)、從業(yè)人員的熟練程度、性價比、機構(gòu)的位置及環(huán)境等因素，往往傾向于選擇具有值得信賴的聲譽及公認(rèn)優(yōu)質(zhì)服務(wù)往績的連鎖機構(gòu)。深耕行業(yè)近30年，建立美麗健康服務(wù)多品牌矩陣，廣受認(rèn)可。公司于1993年建立旗艦品牌美麗田園，是中國美麗與健康管理服務(wù)行業(yè)中成立已久的國內(nèi)連鎖品牌之一。公司還建立了三個新興品牌，即貝黎詩、研源、秀可兒。這一系列品牌深入人心且廣受青睞，是公司成功的關(guān)鍵。按2021年收益計，公司是中國最大的傳統(tǒng)美容服務(wù)和第四大非外科手術(shù)類醫(yī)療美容服務(wù)提供商。自成立以來，公司屢獲殊榮，包括時尚COSMO年度美容連鎖機構(gòu)大獎、時尚COSMO年度達人推薦品牌大獎、年度煥新經(jīng)典品牌、年度人氣品牌、最受女性歡迎品牌及上海美發(fā)美容五星級企業(yè)。設(shè)計全面的營銷戰(zhàn)略，線上線下結(jié)合推廣品牌及服務(wù)。公司計劃繼續(xù)與大型社交媒體合作以提高品牌知名度及消費者對美麗與健康管理服務(wù)的接受度。在線營銷。公司與天貓、抖音及大眾點評等合作投放展示廣告，也與超過15個新媒體合作伙伴合作，邀請網(wǎng)民及名人探店推廣品牌，還通過贊助各種商業(yè)、媒體、慈善活動，及與明星劉濤就傳統(tǒng)美容服務(wù)合作，進一步提高品牌知名度，順應(yīng)社交為本營銷的最新潮流。線下營銷。公司門店集中在最繁華的黃金地段，高客流量及出色的運營效率使公司得以建立龐大的會員庫。公司也在引人注目的繁華地段（如中國國際貿(mào)易中心）投放大型廣告牌廣告；就人口稠密、對美麗與健康管理服務(wù)有龐大需求的眾多主要城市而言，也在地鐵站、大型辦公大樓、購物中心及電影院等客流量高的地點投放展示廣告，增強用戶影響和觸達。3.2、全系列周期服務(wù)：提供更多更多雙美融合、持續(xù)更新的全套解決方案基于用戶心智，公司提供更多更多一站式美麗與身心健康管理服務(wù)，且不斷更新升級。公司服務(wù)涵蓋個性化身體及皮膚護理服務(wù)（涵蓋傳統(tǒng)美容服務(wù)及醫(yī)療美容服務(wù)）以及亞健康評估及干預(yù)服務(wù)，通過不斷導(dǎo)入新技術(shù)、嶄新設(shè)備、新產(chǎn)品及不斷擴大服務(wù)女團，提高客戶忠誠度及滿足用戶客戶多樣的仍須。公司首先通過傳統(tǒng)美容服務(wù)初步贏得客戶信任，進而延伸至醫(yī)療美容服務(wù)及亞健康評估及干預(yù)服務(wù)等更繁瑣的服務(wù)。公司對行業(yè)的深刻理解并使公司能與客戶保持緊密聯(lián)系則，其有助于發(fā)展及推斷出美麗與身心健康管理服務(wù)行業(yè)代萊市場需求，進而為客戶高效率地提供更多更多更加精準(zhǔn)且多元化服務(wù)，并進一步助力客戶留存及提高客戶消費水平。（A）傳統(tǒng)美容服務(wù)：服務(wù)內(nèi)容豐富，能有效率導(dǎo)流至其他項目：傳統(tǒng)美容服務(wù)屬生美項目，能將客戶有效率導(dǎo)流至醫(yī)美等項目。公司的傳統(tǒng)美容服務(wù)主要涵蓋面部及身體服務(wù)項目，旨在提高客戶的皮膚狀況和整體身體健康，南蒂阿縣醫(yī)療及無創(chuàng)傷性質(zhì)。于往績記錄期間，通過美麗田園及貝黎詩門店提供更多更多傳統(tǒng)美容服務(wù)。公司以客戶為本，籌錢傳統(tǒng)美容服務(wù)初步贏得客戶信任，進而延伸至醫(yī)療美容服務(wù)及亞健康評估及干預(yù)服務(wù)等更繁瑣的服務(wù)，大部分醫(yī)療美容服務(wù)及亞健康評估及干預(yù)服務(wù)的客戶均受傳統(tǒng)美容服務(wù)取悅。（B）醫(yī)療美容服務(wù)：客單價水平更高，服務(wù)效果更顯著：涵蓋能量儀器美容和口服服務(wù)兩類，以進一步補齊身體及皮膚護理服務(wù)。憑借一流設(shè)備及經(jīng)驗豐富的專業(yè)服務(wù)人員，公司亦提供更多更多優(yōu)質(zhì)的醫(yī)療美容服務(wù)，以進一步補齊身體及皮膚護理服務(wù)。于往績記錄期間，公司亦在較少情況下提供更多更多其他服務(wù)，比如說雙眼皮二重上恩脂肪填充服務(wù)。截至2022年12月20日，公司通過秀可以兒門店提供更多更多10類醫(yī)療美孟服務(wù)，涵蓋多于300個SKU。能量儀器美容服務(wù)：旨在提高外觀及皮膚狀況，比如面部及身體塑形、除去痣及疣、黃褐斑、酒糟鼻、皮脂腺炎癥、脂溢性角化病及皮膚過敏。憑借先進設(shè)備及經(jīng)驗豐富的專業(yè)服務(wù)人員，公司就各種目的提供更多更多廣為的優(yōu)質(zhì)能量儀器美容服務(wù)，比如皮膚年輕化、色素提高、皮膚緊致、膠原蛋白提振、提升、皮膚去角質(zhì)、脫毛及局部脂肪細(xì)胞燒毀。能量儀器美容服務(wù)牽涉到使用能量設(shè)備，比如說激光、射頻、強脈沖光及冷藏溶脂。所有能量儀器設(shè)備均榮獲國家藥品監(jiān)督管理局有關(guān)其安全性及有效性的核準(zhǔn)。此外，公司正積極主動引入新能量儀器服務(wù)項目，比如說超音波炮，其使用國家藥品監(jiān)督管理局核準(zhǔn)的超音波設(shè)備產(chǎn)生熱能，提振膠原蛋白再生及重組，以防止肌膚因新陳代謝而笨拙、伸展及出現(xiàn)皺紋?？诜惙?wù)：以微創(chuàng)的方式蔓延至身體非政府，幫助客戶提高外表。根據(jù)公司招股書說明書援引弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，口服類服務(wù)的風(fēng)險水平相對較低、效果相對較快且更明顯，在中國越來越受歡迎。醫(yī)療美容服務(wù)主要由傳統(tǒng)美容服務(wù)的客戶導(dǎo)流轉(zhuǎn)型而回去。比如客戶拒絕接受傳統(tǒng)美容服務(wù)后仍須額外的皮膚或身體護理服務(wù)，而通過醫(yī)療美容服務(wù)可以更好地滿足用戶該等市場需求，公司可以將此類客戶介紹給秀可以兒門店。當(dāng)客戶到訪門店時，醫(yī)師將為客戶提供更多更多面對面的咨詢，并將證實適當(dāng)?shù)挠媱澕绊椖?。（C）亞健康評估及干預(yù)服務(wù)：提供更多更多亞健康醫(yī)學(xué)服務(wù)以滿足用戶客戶進階市場需求：亞健康評估及干預(yù)服務(wù)提供更多更多亞健康狀況的檢測、評估及干預(yù)。公司于2018年已經(jīng)已經(jīng)開始提供更多更多亞健康評估及干預(yù)服務(wù)，以積極響應(yīng)傳統(tǒng)美容服務(wù)客戶的市場需求，于往績記錄期間通過五家研源醫(yī)療中心提供更多更多亞健康評估及干預(yù)服務(wù)。憑借一流技術(shù)及醫(yī)療設(shè)備，亞健康評估及干預(yù)服務(wù)旨在就亞健康評估及干預(yù)項目，使用專門技術(shù)及各類測試以評價健康狀況allure可以可供干預(yù)護理。截至2022年12月20日，公司已提供更多更多六類亞健康評估及干預(yù)服務(wù)項目，涵蓋將近400個SKU。亞健康評估及干預(yù)服務(wù)的新客戶通常由傳統(tǒng)美容服務(wù)取悅而回去?？蛻粝蚬镜纳硇慕】殿檰栕稍?，身心健康顧問將評價客戶是否仍須進行亞健康檢測、干預(yù)或女性專用護理程序。如果客戶對亞健康檢測程序感興趣共存存有仍須，客戶服務(wù)人員將協(xié)助客戶進行預(yù)約，而附注冊護士將于整個項目中協(xié)助客戶。進行檢測之后，醫(yī)生將查閱客戶的報告，并向客戶發(fā)推薦合適的干預(yù)項目。3.3、標(biāo)準(zhǔn)化體系：基于數(shù)字化平臺，保證貫徹落實一致的優(yōu)質(zhì)服務(wù)截至2022年12月20日，公司已經(jīng)研發(fā)37個信息管理系統(tǒng)，涵蓋營運相同層面，具備78名信息技術(shù)人員，并在2022年對門店運營管理系統(tǒng)、美田線上小程序、企業(yè)微信客戶管理等10個關(guān)鍵系統(tǒng)同時同時實現(xiàn)研發(fā)和運算。數(shù)字化平臺贏得標(biāo)準(zhǔn)化營運程序及彪悍的數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施的大力支持，涵蓋了苛刻的質(zhì)量把往上、培訓(xùn)體系和供應(yīng)鏈管理。標(biāo)準(zhǔn)化：建立完善的服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)、內(nèi)部管控及質(zhì)量掌控體系。公司已就門店多于100項關(guān)鍵運營層面建立標(biāo)準(zhǔn)及規(guī)范，涵蓋存貨管理、服務(wù)準(zhǔn)備工作工作、服務(wù)過程、服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)、員工職業(yè)道德、員工培訓(xùn)及門店衛(wèi)生，所有門店（涵蓋直營店及加盟店）均已應(yīng)用領(lǐng)域運營提示信息及統(tǒng)一服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)。公司定期進行服務(wù)質(zhì)控及專項檢查，比如謎樣顧客及會員監(jiān)督等，全國門店營運支持系統(tǒng)能夠創(chuàng)建全面的客戶標(biāo)簽，以突破行業(yè)普遍存在的信息壁壘，這些資源整合的信息亦同時同時實現(xiàn)了相同品牌之間的協(xié)同。此外公司就是最早采用移動評價系統(tǒng)的公司之一，據(jù)此客戶能夠?qū)崟r評價及評論公司服務(wù)；公司亦根據(jù)客戶偏好對流程進行分類，并就各類別編撰相同級別的流程及標(biāo)準(zhǔn)。內(nèi)康體系：構(gòu)筑彪悍的培訓(xùn)體系以大力支持經(jīng)驗豐富的服務(wù)人員。服務(wù)人員的高度專業(yè)性能確保服務(wù)的穩(wěn)定性，在美麗田園的培訓(xùn)體系大力支持下，公司設(shè)立了一支由經(jīng)驗豐富的服務(wù)人員共同共同組成的團隊。所有在公司工作多于一年的專業(yè)服務(wù)人員平均值工齡為6.1年，遙遙領(lǐng)先于競爭對手。公司通過培育高素質(zhì)的專業(yè)人士團隊，確保提供更多更多服務(wù)的穩(wěn)定性。公司已經(jīng)在上海市及武漢市建立了“美麗田園培訓(xùn)中心”，專業(yè)服務(wù)人員可以于其中自學(xué)服務(wù)項目及提高衣務(wù)質(zhì)量。員工均須參與崗前培訓(xùn)，并于晉升或嶄新服務(wù)面世前參與另一次培訓(xùn)。公司亦為員工提供更多更多晉升機會。舉例而言，公司在門店運營過程中為專業(yè)服務(wù)人員提供更多更多職外培訓(xùn)，協(xié)助彼等在職業(yè)道路上精益求精，為晉升管理職位搞出準(zhǔn)備工作工作。此外，公司的員工發(fā)展模型并使公司能夠追蹤員工的職業(yè)道路。該系統(tǒng)自動記錄各員工應(yīng)邀出席的培訓(xùn)計劃及研討會以及達成一致一致的服務(wù)時間，并通過對客戶意見反饋的綜合分析回去識別員工中的人才。通過全面的培訓(xùn)計劃，2021年的平均值月凈推薦值（定義為客戶所所推薦公司產(chǎn)品及服務(wù)的意愿）少于85.5%，充分反映了較低的客戶滿意度水平。根據(jù)公司招股書說明書援引弗若斯特沙利文的資料，2021年公司就是美麗與身心健康管理服務(wù)行業(yè)專業(yè)服務(wù)人員領(lǐng)有任最高的少數(shù)公司之一，同時同時實現(xiàn)專業(yè)服務(wù)人員年度Chinian任率為74.0%。供應(yīng)鏈管理：具備行業(yè)領(lǐng)先的供應(yīng)鏈管理能力，涵蓋慎重的設(shè)備及產(chǎn)品征選及汪格掌控供應(yīng)商的質(zhì)量。公司向全球領(lǐng)先供應(yīng)商精選所用產(chǎn)品，產(chǎn)品中約90%為進口產(chǎn)品，公司一直就是多家國際皮膚護理品牌中的寵兒中國合作伙伴。具體內(nèi)容而言，公司已與多名不同的供應(yīng)商建立穩(wěn)固且長久的合作關(guān)系，部分供應(yīng)商建立均衡關(guān)系長少于十年以上。公司征選所有進口產(chǎn)品，并在其上市前進行多個月的產(chǎn)品測試，根據(jù)內(nèi)部制度推行苛刻的供應(yīng)商資格審查程序，涵蓋供應(yīng)商挑選出及訂貨掌控?？蛻羯芷诠芾砑暗貐^(qū)發(fā)展：依靠精準(zhǔn)數(shù)據(jù)同時同時實現(xiàn)線下和導(dǎo)流。公司應(yīng)用領(lǐng)域數(shù)據(jù)尋勘及數(shù)據(jù)分析以獲得對客戶數(shù)據(jù)具有價值的深刻理解，精準(zhǔn)描述其服務(wù)模式及犯罪行為云間不好、維護其至店流程及識別綜合銷售機會。通過高效率客戶管理，2021年平均每月天量發(fā)推薦值超過至85.5%。2019年、2020年、2021年及2022年，活躍會員中的80.7%、82.1%、84.6%及83.2%分別于當(dāng)年多次出售了服務(wù)。此外，公司具備地區(qū)發(fā)展模型，提供更多更多有關(guān)以以獲取戰(zhàn)略的深刻數(shù)據(jù)分析。分析指標(biāo)主要涵蓋會員的購買力、將以以獲取的會員人數(shù)、所全面全面收購目標(biāo)的人員服務(wù)能力。舉例而言，通過地區(qū)發(fā)展模型，如果能預(yù)見現(xiàn)有傳統(tǒng)美容服務(wù)的客戶對醫(yī)療美容服務(wù)及亞健康評估及干進度表服務(wù)存明確及充足的市場需求，則可以于同一城市開設(shè)秀可以兒門店或研源醫(yī)療中心。3.4、全國化布局：門店網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)步建設(shè)，活躍用戶基礎(chǔ)非常大以高線城市為基礎(chǔ)，逐年穩(wěn)步拓展門店網(wǎng)絡(luò)。截至2022年6月30日，公司直營門店已全面全面覆蓋中國內(nèi)地19個省、自治區(qū)及直轄市的22個城市，率先于人口眾多及人均收入高的一線城市建立據(jù)點，并快速發(fā)展，變成頂尖市場參與者。截至2022年末公司在一線城市具備91家門店，在嶄新一線城市具備額外76家門店，占到至門店總數(shù)的88.4%。門店網(wǎng)絡(luò)全國布局，并依然處于高效率膨脹中，奠定全國龍頭地位。在領(lǐng)先的客戶關(guān)系管理體系大力支持下，積累活躍且鐘愛的中高端客群。公司利用彪悍的客戶管理系統(tǒng)，積累大量尋求身心健康的生活方式、崇尚具備吸引力的儀容、具備高消費能力的活躍中高端客群，不斷滿足用戶其對身心健康與美的長期主張。整體來看，各項業(yè)務(wù)指標(biāo)歷年都呈現(xiàn)出穩(wěn)步增長趨勢，業(yè)務(wù)運轉(zhuǎn)較好、經(jīng)營穩(wěn)定。生美：2022年服務(wù)活躍會員少于7.6萬人，構(gòu)成整體業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)。2022年傳統(tǒng)美孟服務(wù)客戶至店次數(shù)少于88.6萬次，活躍會員人數(shù)少于7.6萬人，活躍會員人均消費金額約為1.04萬元，人均至店次數(shù)為9.0次。此外，2022年3月公司全面全面收購了上海欒美（其主要業(yè)務(wù)為經(jīng)營天貓商城網(wǎng)店），計劃通過該線上平臺出售日常面部及身體護理產(chǎn)品，進一步加強傳統(tǒng)美容服務(wù)。輕醫(yī)美：活躍會員消費能力強，消費次數(shù)多。2022年醫(yī)療美容服務(wù)客戶至店次數(shù)共5.1萬次，活躍會員人數(shù)為1.9萬人，活躍會員人均消費金額約為3.3萬元，人均至店次數(shù)為2.7次。相較于傳統(tǒng)美容服務(wù)，醫(yī)療美容服務(wù)客單價水平更高，盈利能力強。亞健康評估及干預(yù)服務(wù)：目前用戶滲透率仍低，持續(xù)開源節(jié)流空間大。2022年亞健康評估及干預(yù)服務(wù)活躍會員僅0.31萬人，距低于生美及輕醫(yī)美活躍會員數(shù)量，較2021年增加14.8%；活躍會員至店次數(shù)2022年提升至3.5次。隨著疫情后客戶對身體健康狀態(tài)關(guān)注度提高，亞健康評估及干預(yù)服務(wù)客流和總收入均呈現(xiàn)快速增長趨勢。4、未來：內(nèi)生外延分后道，從能力建設(shè)邁入體系轉(zhuǎn)化成內(nèi)生+外延方式膨脹門店、拓展客戶，業(yè)務(wù)協(xié)同轉(zhuǎn)型挖掘單用戶價值。內(nèi)生快速增長方面，直營與加盟協(xié)同發(fā)展，直營模式就是總收入貢獻主力，我們表示，公司已形成較為明朗的單店模型，門店梯隊完善，膨脹空間寬闊，加盟模式資源整合資源受精卵市場，快速拓展?fàn)帗屨嫉街料葯C。外延重組方面，戰(zhàn)略性全面全面收購對業(yè)務(wù)快速增長充分發(fā)揮關(guān)鍵促進作用，鞏固領(lǐng)先地位，公司繳重組經(jīng)驗豐富，資源整合生態(tài)圈效果顯著。在穩(wěn)步膨脹的基礎(chǔ)上，公司持續(xù)挖掘用戶市場需求，補授分后充分發(fā)揮雙美協(xié)同效應(yīng)，提高連帶轉(zhuǎn)型，提升ARPU值。4.1、內(nèi)生：多模式拓展，優(yōu)秀單店提振持續(xù)膨脹直營與加盟協(xié)同發(fā)展，直營門店就是總收入貢獻主力。公司采用直營與加盟協(xié)同發(fā)展的模式進行門店拓展，其中生活美容業(yè)務(wù)板塊的美麗田園及貝黎詩門店以直營店模式+加盟店模式經(jīng)營，醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)板塊的秀可以兒門店及研源醫(yī)療中心僅以直營店模式經(jīng)營。截至2022年底公司總計189家直營店及189家加盟店，2019-2022年直營店分別貢獻了總收入的91.7%/93.9%/94.1%/93.2%。（1）直營模式：經(jīng)營指標(biāo)較好，整體整體表現(xiàn)出色。直營店模式能夠同時同時實現(xiàn)快速開拓，同時保持優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。我們深信，公司通過直營店模式能提高門店的運營效率、安全性及盈利能力，并充份掌控服務(wù)的質(zhì)量。門店網(wǎng)絡(luò)依靠全面標(biāo)準(zhǔn)化確保服務(wù)質(zhì)量及客戶體檢一致性，在全國以期快速轉(zhuǎn)化成。公司戰(zhàn)略性地將絕大部分直營店成立于購物中心，以具備存成本效益的方式發(fā)展與現(xiàn)有中高端客戶群消費能力相匹配的白領(lǐng)專業(yè)人士或管理人員為目標(biāo)客戶。2022年公司189家直營門店全年貢獻總收入15.24億元，其中美麗田園7.7億元、貝黎詩0.7億元、秀可以兒6.2億元、研源0.7億元。單店模型明朗，門店梯隊完善。美麗田園及貝黎詩門店可以按其各自的開業(yè)日期分類為三組，分別為嶄新成立門店、發(fā)展中門店。截至2021年美麗田園及貝黎詩門店中存35家嶄新成立門店，53家發(fā)展中門店及66家明朗門店。公司自2014年至2022年6月30日所開設(shè)的門店中，平均值初始盈虧平衡期在11個月，平均現(xiàn)金投資回收期為21個月。從單店總收入角度，各業(yè)務(wù)單店整體表現(xiàn)出色且穩(wěn)定，傳統(tǒng)美容服務(wù)：嶄新成立門店單店總收入沒有300萬元/年、發(fā)展中門店沒有500萬/年、明朗門店沒有900萬/年；秀可以兒：單店總收入從2019年的3300萬+/年提升至2021年沒有4000萬/年的水平，基于中國輕醫(yī)美市場的高成長性，我們表示未來單店總收入仍存提升空間；研源醫(yī)療中心：由于該業(yè)務(wù)尚處于早期發(fā)展階段，所以單店總收入波動性非常大，2019年-2021年分別為1280萬/年、2275萬/年、880萬/年。（2）加盟模式：資源整合資源受精卵市場，快速拓展搶占市場先機。公司為傳統(tǒng)美容服務(wù)惹起入加盟店模式已多于15年，為確?？蛻臬@得一致的服務(wù)，所有加盟店均使用相同運營系統(tǒng)，并秉持與直營店相同的標(biāo)準(zhǔn)。源于加盟店的收益貢獻主要涵蓋產(chǎn)品及設(shè)備采購額、加盟費、培訓(xùn)費、POS系統(tǒng)費和以及營運及行政費和，加盟店也通過向其客戶介紹醫(yī)療美容服務(wù)形成協(xié)同效應(yīng)。加盟店模式平添的好處就是更快速的開拓、招徠客戶、區(qū)域蔓延及市場份額提高，以及有效率利用加盟商的企業(yè)家精神、當(dāng)?shù)貙I(yè)知識及業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)。2022年加盟店貢獻總收入約111.1百萬元，活躍會員少于29899人。4.2、外延：繳重組經(jīng)驗豐富，資源整合生態(tài)圈效果顯著戰(zhàn)略性全面全面收購對業(yè)務(wù)快速增長充分發(fā)揮關(guān)鍵促進作用，鞏固領(lǐng)先地位。公司全面全面收購目標(biāo)地區(qū)已具備優(yōu)秀業(yè)績的門店，以增加在當(dāng)?shù)氐氖袌鰸B透率及客戶基礎(chǔ)，并鞏固公司于該等地區(qū)的領(lǐng)先地位。我們表示，全面全面收購助力公司快速開拓，保持優(yōu)質(zhì)服務(wù)，提高運營效率及盈利能力，并提升品牌效應(yīng)。公司在物色、全面全面收購及資源整合門店至公司的門店網(wǎng)絡(luò)方面具備多樣經(jīng)驗。公司于2014年至2022年6月30日順利完成20項美麗與身心健康管理服務(wù)行業(yè)的全面全面收購，其中大部分成功提累升了公司的業(yè)務(wù)服務(wù)類型及管理團隊。于順利完成資源整合后，已全面全面收購門店的業(yè)務(wù)整體整體表現(xiàn)通常贏得提升，并快速開拓客戶。舉例而言，全面全面收購貝黎詩展示出公司的全面全面收購能力及資源整合能力。貝黎詩會員及加盟業(yè)務(wù)產(chǎn)生的收益由2017年的人民幣102.4百萬元增加至2021年的人民幣185.7百萬元，年無機增長率為16.0%。此類已全面全面收購門店順利資源整合至公司的網(wǎng)絡(luò)，確保締造進一步協(xié)同效應(yīng)及價值。公司使用多項標(biāo)準(zhǔn)系統(tǒng)地審查征選潛在的門店目標(biāo)。涵蓋目標(biāo)品牌聲望及客戶網(wǎng)hinet；全面全面收購目標(biāo)與公司快速增長戰(zhàn)略的一致性；目標(biāo)與公司現(xiàn)有門店同時同時實現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)的潛力；目標(biāo)潛在投資投資