《蕪湖富春紡織企業(yè)雙重股權結構的價值分析》開題報告文獻綜述

學號姓名專業(yè)年級班別論文（設計）題目蕪湖富春紡織企業(yè)雙重股權結構的價值分析擬完成時間年月日指導教師姓名及職稱題目類型囗理論研究囗應用研究囗設計開發(fā)囗其他命題來源囗教師命題囗學生自主命題囗教師科研課題是否在實驗、實習、工程實踐和社會調查等社會實踐中完成囗是囗否一、課題的研究目的和意義（本課題來源及研究的目的和意義）企業(yè)價值分析是公司規(guī)劃決定政策里非常不可或缺且可以協(xié)助企業(yè)經(jīng)營決策中極其重要能夠幫助治理結構、完善規(guī)劃決議。此外，以評價全部獲得利益本領為排面的企業(yè)價值的評估也被資本市場追隨著。針對任何一個企業(yè)的規(guī)劃階層的人而言，明確了解所在企業(yè)的實際排名且清晰它的起源和去處是非常不可或缺的。企業(yè)價值分析也滿足董事會、公司全體股東組成的股東有限公司的權力機構明晰滿足在制造營業(yè)過程中的進行標準，成為了公司提高企業(yè)影響力、展示企業(yè)發(fā)展進展水平實力的方式。因為企業(yè)的發(fā)展是離不開融資的，但是企業(yè)的創(chuàng)始人雖然成功融資，但是在實現(xiàn)公司的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展方面卻存在很大的困難，因為惡意收購這些隱性風險的存在，在目前的規(guī)則下，是無法與惡意收購這種情況進行抗衡的，因此本文分析紡紗服飾企業(yè)蕪湖富春紡織是基于雙重股權結構分析在這種股權制度的實行有利于控制惡意收購現(xiàn)象的發(fā)生。因此,基于雙重股權結構的企業(yè)價值有別于其他股權結構的價值，可以給企業(yè)帶來的好處，在我國的市場存在好的上市資源不斷流失的情況下,因此蕪湖富春紡織告訴也要考慮將這方面的研究進行引入。二、國內(外)研究現(xiàn)狀及分析（本課題所涉及的問題在國內(外)研究現(xiàn)狀及分析）目前對雙重股權結構的看法，國內外專家都有不同的見解。有些學者對雙重股權結構持反對意見，F(xiàn)ischel（1987）認為雙重股權結構會對投資者應該享有的權益造成影響，并且可能會產(chǎn)生一定的風險，因為公司投資者投票權與剩余索取權成正比，否則就會產(chǎn)生代理成本。Shleifer（2002）認為從激勵方面來看，控制權不合理的放大，實質分離了投票與現(xiàn)金流之間的權利，激勵機制被扭曲，使得代理問題在控股股東和小股東之間更加嚴峻。JudithSwisher（2006）也認為使用雙重股權結構可能存在代理問題，可能會使公司價值被低估。InderK.Khurana、K.K.Raman等（2013）通過研究認為，盡管美國有強大的投資者保護環(huán)境，雙重股權結構的公權成正比，否則就會產(chǎn)生代理成本。張宇軒,李佳琪（2002）認為從激勵方面來看，紡紗服飾企業(yè)在財報中披露壞消息仍然不夠及時。陳若英（2014）認為董事會的監(jiān)督機制在雙重股權結構下不能發(fā)揮效力，公眾投資者只能依靠監(jiān)管和司法救濟。王雅婷,趙澤（2020）認為雙重股權結構會降低企業(yè)的會計信息質量。陳欣怡,劉鑫磊（2019）認為保持自身對企業(yè)的控制權和降低所擁有財富的風險是企業(yè)創(chuàng)始人選擇雙重股權結構上市的主要目的，且實證表明雙重股權結構公司在上市后的績效與采用同股同權上市的公司績效沒有顯著差異。楊潔琳,黃天宇（2018）通過樣本數(shù)據(jù)分析得出結論，認為在公司的非效率投資方面，雙重股權結構所發(fā)揮的作用會更加明顯。吳心怡,周子涵,徐晨（2020）通過回歸分析研究表明管理層投票權比例與盈余管理正相關，在采用雙重股權結構的公司中，明顯影響公司的盈余管理，且股權制衡制度無效。DanielR.Fischel（1987）認為在組成公司的股東中，大家都是理性人，對風險和收益有自己獨特的判斷。Fischel（2016）認為在采用雙重股權結構的公司，其設計的投票權的依據(jù)是契約自由理論，這種投票的規(guī)定是公司和股東之間的私人化契約。朱雨薇,孫晨輝（1995）從董事公共責任、公司融資能力、資本民主等方面的應用來評論同股同權的缺點。張繼德（2018）認為雙重股權結構很適用于中小微企業(yè)和國有企業(yè)。張橫峰和邱晨怡（2019）認為雙重股權結構更加適用于創(chuàng)新型和高新技術類公司。JudithSwisher（2006）認為雖然使用雙重股權結構可能存在代理問題，公司價值也可能會被低估，但是總體研究結果表明，低投票率股票的投資者不會獲得異常低的風險投資回報。鄭美琳,唐浩然（2015）認為只要采用雙重股權結構帶來的收益大于代理成本，就可以采用。錢欣怡,許子涵（2017）認為蕪湖富春紡織采用雙重股權結構，制度設計合理，不僅不會損害大眾投資者的利益，還可以為其享受蕪湖富春紡織長期發(fā)展效益提供“搭便車”的機會，這對我國紡紗服飾企業(yè)資本市場的發(fā)展有正向促進作用。曹潔琳,范天宇（2020）認為蕪湖富春紡織企業(yè)采用雙重股權結構上市后，公司的經(jīng)濟效益變得更好。鄧心怡,姜子涵（2008）認為蕪湖富春紡織雙重股權結構的公司吸引更多長期機構投資者，具有更高的未來經(jīng)營績效和股票收益績效。因為雙重股權結構的公司，管理者在資本市場的壓力有所降低，減少了蕪湖富春紡織管理者操縱利益的可能。BradfordD.Jordan、SoohyungKim等（2016）也認為在短期市場壓力方面，同股同權公司壓力大于采用雙重股權結構公司，因此采用雙重股權結構的公司通常會有更多的增長機會，主要表現(xiàn)在更高的銷售增長和研發(fā)強度。梁國萍和聶潔琳（2021）認為雙重股權結構在維護控制權的同時，在提高企業(yè)長期價值和經(jīng)營效率、促進優(yōu)質融資等方面優(yōu)勢明顯。HariP.Adhikari、ThanhT.Nguyen等（2018）認為雙重股權結構的收購公司在長期內表現(xiàn)優(yōu)于新上市的單層股權收購公司，多元分析后，結論仍然成立，由此表明雙重股權結構可以使新上市公司在上市后做出更好的并購決策。董浩然,彭欣怡（2020）結合蕪湖富春紡織集團的案例，認為雙重股。結構可以影響企業(yè)控制權的配置，能夠緩和股權融資與企業(yè)家控制權之間的矛盾。李雨婷,張宇航（1989）認為在雙重股權結構下，企業(yè)的創(chuàng)始人比外部投資者更加了解公司，可以為企業(yè)長久發(fā)展做出更好的選擇，避免短視行為。劉子涵,陳晨陽,楊曉（2017）認為在雙重股權結構模式下，企業(yè)不僅可以避免來自競爭對手的惡意收購，還可以減少外部投資者的短視行為。三、課題主要研究內容及可行性分析（課題的任務要求及實現(xiàn)預期目標的可行性分析）隨著互聯(lián)網(wǎng)和人工智能技術等新興經(jīng)濟體的發(fā)展，雙重股權這種布局方式在中國逐漸實行，并引起社會關注。本文把實行雙重股權這一模式的蕪湖富春紡織集團為例，以企業(yè)估值的方式，對企業(yè)價值進行分析。通過對蕪湖富春紡織企業(yè)價值分析來探討雙重股權結構對蕪湖富春紡織集團等企業(yè)價值有哪些重大影響，進而針對分析出的一些深層次問題給蕪湖富春紡織集團這類雙股權結構的企業(yè)提出增加企業(yè)價值的對策建議。摘要一、導論（一）選題背景（二）選題意義二、企業(yè)價值分析的相關理論概述（一）企業(yè)價值分析的內涵（二）企業(yè)價值分析的地位與目的（三）企業(yè)價值分析的的方法及類型（四）雙重股權結構的概述三、蕪湖富春紡織企業(yè)價值分析現(xiàn)狀、存在的弊端及成因分析（一）企業(yè)價值分析領域的基本情況（二）基于雙重股權結構下蕪湖富春紡織集團存在的管理等弊端（三）蕪湖富春紡織集團采用雙重股權制度存在弊端的成因四、提升蕪湖富春紡織企業(yè)業(yè)價值的對策和建議（一）優(yōu)化蕪湖富春紡織企業(yè)治理結構（二）強化蕪湖富春紡織風險管理意識（三）完善蕪湖富春紡織外部約束性機制參考文獻致謝四、研究方案和技術途徑（本課題需要重點研究的、關鍵的問題及解決的思路）（1）文獻研究法本文通過對國內外與雙重股權結構、公司價值、公司價值評估方法有關的文獻進行了大量的閱讀研究，總結出對本文所要研究內容的前人觀點，對前人目前的研究現(xiàn)狀進行總結，并在前人研究的基礎上，驗證學者所提出的提升公司價值這一觀點，并在文中進行了大量的分析，最后得出本文研究結論和啟示。（2）案例研究法本文以蕪湖富春紡織集團為例，對蕪湖富春紡織公司價值和蕪湖富春紡織公司估值方法的文獻進行研究，對案例在成功上市后，將蕪湖富春紡織公司價值與蕪湖富春紡織上市前相比，呈現(xiàn)出的變化情況進行分析，結合所研究蕪湖富春紡織案例的實際情況，對案例公司蕪湖富春紡織價值不同方面進行研究，以求能夠得到客觀、公正的結果，并對評估結果進行分析，在最后，得出蕪湖富春紡織案例研究的結論，并提出對相關聯(lián)方的啟示。參考文獻：[1]張宇軒,李佳琪.蕪湖富春紡織股權結構研究[D].吉林財經(jīng)大學,2022.[2]王雅婷,趙澤.上市公司股權結構分析—以蕪湖富春紡織為例[J].中小企業(yè)管理與科技,2021,(06):124-125.[3]陳欣怡,劉鑫磊.蕪湖富春紡織管理探析[J].中小企業(yè)管理與科技,2021,(05):9-11.[4]楊潔琳,黃天宇.蕪湖富春紡織發(fā)展驅動因素分析[J].市場,2021,(08):7-12.[5]吳心怡,周子涵,徐晨.蕪湖富春紡織股權結構與企業(yè)績效關系研究[D].西南交通大學,2021.[6]朱雨薇,孫晨輝.蕪湖富春紡織股權結構能力分析[J].合作經(jīng)濟與科技,2020,(12):132-133.[7]鄭美琳,唐浩然.核心能力視角的蕪湖富春紡織股權結構研究[D].大連理工大學,2020.[8]錢欣怡,許子涵.蕪湖富春紡織股權結構評價研究[D].東華理工大學,2019.[9]曹潔琳,范天宇.蕪湖富春紡織股權結構管理研究[D].石河子大學,2017.[10]鄧心怡,姜子涵.互聯(lián)網(wǎng)思維下蕪湖富春紡織股權結構研究[D].湖南科技大學,2017.[11]袁晨輝,潘美.淺析蕪湖富春紡織發(fā)展問題及對策[J].現(xiàn)代營銷,2015,(12):83-84.[12]董浩然,彭欣怡.以創(chuàng)新“利器”開拓國際市場[J].外匯,2015,(18):16-19.[13]李雨婷,張宇航.蕪湖富春紡織海外市場股權結構分析[D].遼寧大學,2015.[14]劉子涵,陳晨陽,楊曉.蕪湖富春紡織市場股權結構研究[D].廣東工業(yè)大學,2014.[15]黃明遠.大型企業(yè)營銷戰(zhàn)略研究[D].華中科技大學,2013.[16]趙欣怡,吳博文.企業(yè)股權結構效益分析——以蕪湖富春紡織為例[J].商業(yè)經(jīng)濟,2013,(03):31-33.[17]周佳欣,徐文婷.股權結構風險評價—以蕪湖富春紡織為例[J].上海管理科學,2009,31(05):61-65.[18]孫鑫磊,鄭依萱.股權結構提高企業(yè)經(jīng)營管理水平—蕪湖富春紡織為例[J].現(xiàn)代企業(yè),2022,(07):107-108.技術路線主題探討主題探討文獻檢索、閱讀概念及研究理論基礎結論存在的問題現(xiàn)狀分析完善對策資料收集、分析導師指導結果分析與綜合導師指導專家建議圖1本文的技術路線圖。可行性分析（1）已獲得數(shù)據(jù)且數(shù)據(jù)符合試驗標準且內容真實、有效；（2）有一定的專業(yè)知識基礎，可以進行相關問題的專業(yè)性分析。（3）實際操作條件可行，設備、技術以及經(jīng)驗有后續(xù)的保障主要措施（一）查閱蕪湖富春紡織企業(yè)雙重股權結構的價值分析相關期刊、圖書等文獻資料。（二）收集蕪湖富春紡織企業(yè)雙重股權結構的價值分析有關數(shù)據(jù)及資料進行分析對比。（三）與同伴交流達成共識后整合蕪湖富春紡織企業(yè)雙重股權結構的價值分析資料。（四）定期與指導教師交流溝通問題并由其指導修改。八、經(jīng)費預算九、課題進度時間內容2022年2023年11月12月1月2月3月4月5月論文選題文獻資料收集整理開題報告撰寫實習與論文初稿撰寫論文定稿和答辯十、提交成果7月31日前：《蕪湖富春紡織企業(yè)雙重股權結構的價值分析》有關寫作事項報告8月25日前：《蕪湖富春紡織企業(yè)雙重股權結構的價值分析》開題報告初稿8月26日前：《蕪湖富春紡織企業(yè)雙重股權結構的價值分析》開題報告二稿9月06日前：《蕪湖富春紡織企業(yè)雙重股權結構的價值分析》撰開題報告定稿9月16日前：《蕪湖富春