主題策略研究之船舶：景氣修復疊加中特估光環(huán)看好中船系公司表現(xiàn)

Yd源達景氣修復疊加中特估光環(huán)，看好中船系公司表現(xiàn)景氣修復疊加中特估光環(huán)，看好中船系公司表現(xiàn)——主題策略研究之船舶1-5月全國三大造船指標均繼續(xù)向好1)根據(jù)中國船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2023年1-5月，全國造船完工1647萬載重噸，同比增長15.4%。承接新船訂單2645萬載重噸，同比增長49.5%。5月底，手持船舶訂單11799萬載重噸，同比增長15.5%。2)從國際市場份額來看，1-5月，中國造船完工量、新接訂單量、手持訂單量分別占全球市場份額的48.1%、67.3%、51.6%,均居世界第一。3)從船舶產品類型上看：完工船舶產品中，散貨船、油船、集裝箱船、氣體船的占比分別為55%、12.7%、27.2%、2.3%。集裝箱船的占比持續(xù)提升。新接船舶產品中，散貨船、油船、集裝箱船、氣體船的占比分別為42.1%、29.3%、10.8%、8%。油船的占比有所提高。1-5月重點監(jiān)測企業(yè)指標表現(xiàn)亮眼1)船舶企業(yè)工業(yè)總產值同比增長。1-5月，74家重點監(jiān)測船舶企業(yè)完成工業(yè)總產值1922.2億元，同比增長29.1%。其中船舶制造產值831.9億元，同比增長54.2%;船舶配套產值170.7億元，同比增長27.9%;船舶修理產值109.0億元，同比增長34.4%。2)船舶企業(yè)效益同比增長。1-5月，74家重點監(jiān)測船舶企業(yè)實現(xiàn)主營業(yè)務收入1376.4億元，同比增長31.3%;利潤總額46.4億元，同比扭虧為盈。我國船舶行業(yè)1-5月整體數(shù)據(jù)向好，反映行業(yè)進入景氣周期，疊加“中特估”的光環(huán)，中船系公司有望利潤和估值雙提升。重點推薦：中國船舶；建議關注：中船防務、中國重工。政策不及預期風險；下游航運市場調整風險；船企綜合成本上漲風險。30%2 1.1-5月全國三大造船指標均繼續(xù)向好 2.1-5月重點監(jiān)測企業(yè)指標表現(xiàn)亮眼 4二、景氣修復疊加“中特估”光環(huán)，船舶企業(yè)表現(xiàn)亮眼 5三、投資建議 61.中國船舶 6 圖1:船舶行業(yè)2023年1-5月完工量、新接量、手持量 3圖2:2023年1-5月造船完工量國際市場份額 3圖3:2023年1-5月新接訂單量國際市場份額 3圖4:2023年1-5月造船企業(yè)完成船舶產品 4圖5:2023年1-5月造船企業(yè)新接船舶產品 4圖6:中國船舶2018-2023Q1營業(yè)收入情況(億元) 6圖7:中國船舶2018-2023Q1凈利潤情況(億元) 6 7圖9:中國重工2018-2023Q1凈利潤情況(億元) 7 7圖11:中船防務2018-2023Q1凈利潤情況(億元) 7表1:A股主要船舶股重要指標情況(億元) 53Yd源達一、船舶行業(yè)1-5月統(tǒng)計數(shù)據(jù)同比增長根據(jù)中國船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2023年1-5月，全國造船完工1647萬載重噸，同比增長15.4%。承接新船訂單2645萬載重噸，同比增長49.5%。5月底，手持船舶訂單11799萬載重噸，同比增長15.5%。16471647萬載重噸同比增長15.4%萬載重噸同比增長49.5%同比增長15.5%從國際市場份額來看，1-5月，中國造船完工量、新接訂單量、手持訂單量分別占全球市場份額的48.1%、67.3%、51.6%,均居世界第一。圖2:2023年1-5月造船完工量國際市場份額圖3:2023年1-5月新接訂單量國際市場份額8.1%4Yd源達從船舶產品類型上看：完工船舶產品中，散貨船、油船、集裝箱船、氣體船的占比分別為55%、12.7%、27.2%、2.3%。集裝箱船的占比持續(xù)提升。新接船舶產品中，散貨船、油船、集裝箱船、氣體船的占比分別為42.1%、29.3%、10.8%、8%。油船的占比有所提高。圖4:2023年1-5月造船企業(yè)完成船舶產品圖5:2023年1-5月造船企業(yè)新接船舶產品2.3%2.1-5月重點監(jiān)測企業(yè)指標表現(xiàn)亮眼造船企業(yè)三大指標同比增長。1)1-5月，48家重點監(jiān)測造船企業(yè)造船完工1612萬載重噸，同比增長17.2%。承接新船訂單2526萬載重噸，同比增長48.3%。5月底，手持船舶訂單11376萬載重噸，同比增長13.2%。2)1-5月，48家重點監(jiān)測的造船企業(yè)完工出口船1401萬載重噸，同比增長14.1%;承接出口船訂單2380萬載重噸，同比增長49.7%;5月末手持出口船訂單10747萬載重噸，同比增長18%。出口船舶分別占重點造船企業(yè)完工量、新接訂單量、手持訂單量的86.9%、94.2%和94.5%。船舶企業(yè)工業(yè)總產值同比增長。1-5月，74家重點監(jiān)測船舶企業(yè)完成工業(yè)總產值1922.2億元，同比增長29.1%。其中船舶制造產值831.9億元，同比增長54.2%;船舶配套產值170.7億元，同比增長27.9%;船舶修理產值109.0億元，同比增長34.4%。船舶企業(yè)效益同比增長。1-5月，74家重點監(jiān)測船舶企業(yè)實現(xiàn)主營業(yè)務收入1376.4億元，同比增長31.3%;利潤總額46.4億元，同比扭虧為盈。5Yd源達我國船舶行業(yè)1-5月整體數(shù)據(jù)向好，反映行業(yè)進入景氣周期。近期的股市表現(xiàn)也反映了中國造船業(yè)的景氣修復，疊加“中特估”的光環(huán)，中船系企業(yè)年初至今許多都取得了較大的漲幅。2022年營業(yè)2023Q1營業(yè)2022年歸母2023Q1歸母股票簡稱漲跌幅收入收入凈利潤凈利潤中船應急6Yd源達中船系公司有望實現(xiàn)利潤和估值雙提升。一方面，我國船舶行業(yè)1-5月整體數(shù)據(jù)向好，74家重點監(jiān)測船舶企業(yè)利潤總額同比扭虧為盈，反映行業(yè)進入景氣周期；另一方面，2022年11月以來，市場持續(xù)關注“中國特色估值體系”,中船系企業(yè)估值有望提升。重點推薦：中國船舶；建議關注：中船防務、中國重工。中國船舶是全球最大的造船集團的軍民品上市旗艦，擁有全行業(yè)最為公司前身為滬東重機，成立于1998年，從事柴油機等船用動力部件制造。在2007年通過2022年，公司加快高端轉型步伐，全面深化結構調整，堅定切入“高、精、尖”高端船舶中國重工是全國最大的造船集團的核心軍工上市旗艦，擁有眾多行業(yè)頂尖的優(yōu)質資源。中國重工成立于2008年，在2009年上市后通過重大資產重組、收購整合了大連造船、武昌7Yd源達造船、北海造船等船廠，形成了如今龐大的體量。公司業(yè)務布局涉及船海產業(yè)鏈中船防務為中國船舶工業(yè)集團下屬大型骨干造船企業(yè)和國家核心軍工生產企業(yè)，是大型綜營收來自船舶造修業(yè)務，其占比在80%左右，后續(xù)有望受益于行業(yè)景氣上行、產業(yè)集中度8Yd源達9/d源達投資評級說明行業(yè)評級以報告日后的6個月內，證券相對于滬深300指數(shù)的漲跌幅為標準，投資建議的評級標準為；看好；行業(yè)指數(shù)相對于滬深300指數(shù)表現(xiàn)+10%以上中看淡；行業(yè)指