匯率決定理論

匯率決定理論第一節(jié)匯率決定理論的演變發(fā)展第二節(jié)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)說(shuō)第三節(jié)利率平價(jià)說(shuō)第四節(jié)國(guó)際收支說(shuō)第五節(jié)資產(chǎn)市場(chǎng)說(shuō)匯率決定理論演變發(fā)展匯率決定理論研究的著眼點(diǎn)：是一國(guó)貨幣的匯率水平受什么因素決定和影響。本章討論匯率決定的背景：實(shí)行貨幣自由兌換，匯率由市場(chǎng)來(lái)決定的國(guó)家。匯率決定理論是國(guó)際金融理論的核心之一，隨著經(jīng)濟(jì)背景和經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)理論的演變經(jīng)歷了不同的發(fā)展，主要經(jīng)歷了國(guó)際借貸說(shuō)、購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)說(shuō)、匯兌心理說(shuō)、國(guó)際收支說(shuō)和資產(chǎn)市場(chǎng)說(shuō)幾個(gè)階段。第一節(jié)匯率決定理論演變發(fā)展

早在18世紀(jì)，就有學(xué)者開(kāi)始對(duì)匯率問(wèn)題進(jìn)行探討。最著名的例子是19世紀(jì)上半葉英國(guó)歷史上以李嘉圖為代表的“通貨學(xué)派”與“銀行學(xué)派”之間持續(xù)的激烈論爭(zhēng)。焦點(diǎn)問(wèn)題就是圍繞英鎊匯率究竟是由英鎊的對(duì)內(nèi)價(jià)值還是由外匯市場(chǎng)供求來(lái)決定的。國(guó)致際蘆借轟貸件說(shuō)脾：1閣8吃6洋1聯(lián)年棒，禍英瞞國(guó)曲學(xué)劑者艙戈怨遜途（G要.潮J所.倉(cāng)G宿o及s全c況h帽e境n收）出臭版旨了易《柜外劑匯受理交論旗》潤(rùn)一頁(yè)書(shū)蓮，笛以洲其謠為雞代救表瞎的淚這偶類(lèi)較觀(guān)才點(diǎn)糠被文稱(chēng)壇為裹“妄國(guó)慈際鋤借繁貸斃說(shuō)納”灑（T觀(guān)h吼e欣o賄r歪y基o辮f奴I(xiàn)鑒n挨t匠e濃r本n霉a攻t齊i旅o廊n悄a霧l撇n擦I遲n齊d桃e揉b濟(jì)t正e集d國(guó)n株e秒s說(shuō)s炸）酒。國(guó)狗際鹿借猜貸疊說(shuō)塞的岸基寺本英觀(guān)端點(diǎn)爭(zhēng)是龜，竄一者國(guó)畢匯珍率捆的竄變手動(dòng)浙取障決漲于蘆外餡匯恐市爹場(chǎng)勒的暖供孕給爪和淘需斃求蔽對(duì)為比熄。購(gòu)披買(mǎi)睛力未平輸價(jià)周說(shuō)攝：瑞胃典古學(xué)個(gè)者滔卡愧塞屯爾努（G趕.災(zāi)C債a改s柄s異e義l隱）于隨1匙9息2峽2筋年癢出找版枝了優(yōu)《啄1話(huà)9淘1祝4庸年語(yǔ)后墓的趁貨娃幣晚和猴外猶匯寨》參一更書(shū)羊，校提撫出踩“貫購(gòu)炭買(mǎi)羽力乘平腐價(jià)器說(shuō)稍”逗。購(gòu)郊買(mǎi)扣力粒平懸價(jià)礙說(shuō)防的筑思遵想擾：遲一飯國(guó)爐匯顫率玩水啊平將和注變辣化誦是送由洗本叛國(guó)純貨胸幣綱與詢(xún)外賭國(guó)寄貨艷幣舊的正購(gòu)席買(mǎi)欲力史對(duì)蜂比免決給定類(lèi)的悄。匯權(quán)兌鹽心窯理件說(shuō)河：1卵9漠2怎7衛(wèi)年壞，魄法咳國(guó)息學(xué)貝者藏阿錫夫佩塔旁里亡昂井（A訪(fǎng).浙A映f蔬t駱a瓶l撐i偷o名n養(yǎng)）運(yùn)斗用邀奧碌國(guó)顏學(xué)伍派點(diǎn)的絮邊熱際賤效蠻用峰理骨論間提久出狼了借“績(jī)匯雞兌情心炸理刊說(shuō)組”業(yè)（P發(fā)s臨y標(biāo)c得h徒o滔l蹈o年g屠i狹c斬a議l情T(mén)認(rèn)h危e蹲o(hù)矛r侵y躺o恢f個(gè)E宏x菠c齡h飯a臨n昨g秘e烏）財(cái)。他步認(rèn)俱為從，廢外麥國(guó)踩貨展幣值的防價(jià)挖值泊不切依吸從絕任烈何每規(guī)僚則瘡，冷而坊是載決球定從于捷外滑匯許供藥求爆雙夠方臥對(duì)償外信幣宿邊陡際左效幻玉用眾所豈作遙的筐主岸觀(guān)抬評(píng)杏價(jià)嚼。利歇率縱平掏價(jià)撓說(shuō)偵：凱姑恩污斯召于煉1訴9跡2胡3厲年濟(jì)在孔《叉貨獻(xiàn)幣杠改智革啞論糖》今一閑書(shū)諷中慣首休次色系喂統(tǒng)卡提期出忠遠(yuǎn)潔期灑差灘價(jià)箏決叉定執(zhí)的癥利拆率仍平漂價(jià)刻說(shuō)蝴（T猴h薄e國(guó)o濃r卸y烈o偽f托I確n賀t巖e進(jìn)r捐e央s信t石P織a礦r柿i燈t趕y辣）套屬利逐性目的位短汗期紛資遙本趣流服動(dòng)奇會(huì)猜驅(qū)湯使習(xí)高溉利給率烈貨爪幣舒在將遠(yuǎn)愿期晝外伯匯吹市裂場(chǎng)喬上執(zhí)貼辜水瞎，月低漁利責(zé)率繪貨和幣表在掛遠(yuǎn)席期矮外引匯媽市婆場(chǎng)猶上丈升降水愧，舒并刑且今升蔬貼詢(xún)水肢率次等丑于堆利刑率棄差索異奮。英煮國(guó)災(zāi)學(xué)頑者冤艾陡因餓齊邊格氣（P艇a稻u椒l遲E冬i忠n言z遣i肉g帝）在輛其枝1乞9杯3帳1誕年具出財(cái)版戚的蕉《范遠(yuǎn)棒期委外胡匯言理溉論任》板和歷1佩9熱3碼7絞年櫻出下版示的棄《燈外屈匯護(hù)史睡》逐中膠進(jìn)乞一底步五提岔出扁動(dòng)煌態(tài)頭利樣率秘平及價(jià)丘的互“槽互阻交誤原校理欲”爆（T衫h燥e密o尤r詞y夸o辛f組t炎h捏e而R釘i傍c鋼i改p厲r元o嚼c昂i單t彩y囑）利凝率蕩平柱價(jià)傾說(shuō)壺：蘆一糞是敘相車(chē)對(duì)積于伏拋純補(bǔ)套利注率望平涉價(jià)撓說(shuō)洽；之二化是庫(kù)在臨非按拋廢補(bǔ)總利姜率親平飲價(jià)臘說(shuō)慣中趟引葡入舞關(guān)粗于樓預(yù)翁期征形呆成鎮(zhèn)機(jī)朝制亞的逝各譽(yù)種祥假河說(shuō)恢；雙三督是蕩拋竹補(bǔ)允利構(gòu)率南平譯價(jià)閥與狠非巾拋書(shū)補(bǔ)仔利火率啄平怠價(jià)堵的畝相扇互往關(guān)斧系騙。7它0吵年閘代淚后廟新困發(fā)六展抽的衛(wèi)匯濕率辭決今定播理贈(zèng)論泄主挨要邪包肆括釀國(guó)堡際冊(cè)收未支手說(shuō)丸和廣資繭產(chǎn)讓市鄰場(chǎng)柜說(shuō)盜。告國(guó)孝際寇收麥支撐說(shuō)敘（B類(lèi)a禾l老a臭n絲式c愉e悟o院f徐P歐a蓋y胡m群e初n裙t昏T豈h捎e撫o圖r想y膜o估f曬E失x黎c煉h茄a(bǔ)善n輸g諸e守R口a執(zhí)t掏e際）。第糞二樓節(jié)伴購(gòu)尤買(mǎi)埋力躬平巧價(jià)儀說(shuō)購(gòu)意買(mǎi)趴力族平揀價(jià)狐說(shuō)竿的攤基適本消思糕想腔：售國(guó)疤內(nèi)左外敗貨仆幣理之逢間升的有匯趨率災(zāi)由氏此暴主待要蜘取睡決己于罵兩熄國(guó)抖貨療幣嚇購(gòu)鴉買(mǎi)挽力畝的丹比陡較里。購(gòu)旋買(mǎi)逆力鬼平薪價(jià)昆有敵兩薪種絮形妥式章：散絕矮對(duì)附形雀式系（何a削b仁s陜o享l鄭u驚t閑e蘋(píng)v握e黑r蛙s阿i刻o遍n算）叉與癥相攏對(duì)卵形守式伶（換r聲e挺l差a連t船i飼v租e烘v描e賢r歷s揪i豎o絮n云）礎(chǔ)。機(jī)絕瞧對(duì)郵形旬式階說(shuō)晝明鵝的冤是草某孤一短時(shí)隱點(diǎn)吵上穗?yún)R組率禾的籍決痰定答，壁相輸對(duì)仿形尤式像說(shuō)敏明朽的場(chǎng)是革在凍兩愛(ài)個(gè)憑時(shí)目間爆內(nèi)公匯字率沃的察變仗動(dòng)彼。一婆價(jià)宣定臂律著與喬購(gòu)肝買(mǎi)臭力胳平犯價(jià)渾的分絕僵對(duì)我形駝式購(gòu)趣買(mǎi)售力云平杜價(jià)圍的資絕浙對(duì)喬形泥式炭：e吐=噴Pa/暢Pb其待中e為芒匯編率誤，儀指分1忘單喂位B國(guó)存貨呼幣食以A國(guó)埋貨行幣靈表滑示靈的按價(jià)代格莫，Pa為A國(guó)穩(wěn)的芳一乳般揚(yáng)物挑價(jià)臣水秀平菊，Pb為B國(guó)羞的詠一裁般址物彼價(jià)北水增平泡?，F(xiàn)亮實(shí)焰匯巷率墨調(diào)新整限到償與搶購(gòu)隸買(mǎi)障力悠平鏈價(jià)猛相訓(xùn)等異的構(gòu)水替平難是槽通陵過(guò)尿國(guó)損際欣商界品水套氏購(gòu)煎行胃為趣實(shí)狀現(xiàn)艷的肅。購(gòu)課買(mǎi)義力怨平那價(jià)阿的拾相訊對(duì)飼形裝式e1和e0分窄別米表柔示闖當(dāng)柏期忙和明基健期低的吉匯特率烏，Pa訓(xùn)1和Pa述0分它別襯表侍示A國(guó)挎當(dāng)毒期穴和鞏基悄期兄的錯(cuò)物尼價(jià)剃水焰平艷，Pb拐1Pb框0分溜別瘦表侵示B國(guó)狠當(dāng)頸期爪和號(hào)基牙期雷的擺物激價(jià)攔水古平對(duì)栽購(gòu)觀(guān)買(mǎi)掌平隨價(jià)為說(shuō)腸的眾評(píng)可論冤：揭臂示鄉(xiāng)豐了嗓匯插率加長(zhǎng)碼期照變贊動(dòng)栽的莖根斤本逮原礙因霧。脈在趴分賢析卸匯它率嚷的問(wèn)長(zhǎng)精期悉變即動(dòng)策上閱，軟仍攻然旋有襪很捧強(qiáng)瘡的宮生韻命帽力望。缺衡陷懲：忽羽略怨了揪國(guó)慚際掙資原本突流栗動(dòng)毫的有存劑在統(tǒng)及句其飄對(duì)霉匯殺率衫的銅影恒響組。它縫忽錘視碰了黃非棗貿(mào)革易開(kāi)品羅的櫻存炎在低及據(jù)其盡影眾響臣。忽奏略腿了臭貿(mào)俯易域成嫁本邀和振貿(mào)蠟易末壁衛(wèi)壘巾對(duì)歲國(guó)收際蜂商史品抓套仆購(gòu)輸所甩產(chǎn)碑生圣的來(lái)制挎約憑。在拍計(jì)浮算米購(gòu)吵買(mǎi)枝力狀平拴價(jià)康時(shí)晃，主編甲制堅(jiān)各海國(guó)侵物慢價(jià)星指扶數(shù)刑在熱方弓法京、腸范展圍級(jí)、怕基劑期赴選哥擇喇等威方野面尺存經(jīng)在基著貨諸燦多陜技頸術(shù)配性叉困脊難旋。第拌三局節(jié)擠利舞率酒平關(guān)價(jià)棒說(shuō)利飲率雀平柜價(jià)然說(shuō)猶說(shuō)菊明掘了喂匯典率罷與聞利跨率依之頓間塌的磁關(guān)西系境。而續(xù)匯鞭率嫁與授利廊率使之輪間粱的討關(guān)煙系鄉(xiāng)豐則物通北過(guò)慈國(guó)斤際辨資庸金督套余利施來(lái)創(chuàng)實(shí)盾現(xiàn)游，乎反望映打了況國(guó)丘際謎資肉本錘流六動(dòng)姥對(duì)寺于降匯盯率策決摔定殼的漿作禽用筆。凱全恩四斯魔最遵初陡提室出耕利戰(zhàn)率呈平漢價(jià)迷說(shuō)哭時(shí)棒，腳主案要飄用抄以領(lǐng)說(shuō)熟明丈遠(yuǎn)弊期槽差宅價(jià)孝的息決壟定刃。疼后獅來(lái)慌，住艾饒因稼齊青格純又符補(bǔ)合充攝提市出白了灰利禾率甘平想價(jià)平說(shuō)偷的語(yǔ)“齒互蝴交教原溜理敬”缸，隙揭售示貢了煎即辜期妻匯弄率差、蜘遠(yuǎn)踩期炒匯竄率義、資利臨率建、撒國(guó)棚際岸資拿本跨流雷動(dòng)溫之辭間幸的曲相濱互蜓影課響堵。拋恐補(bǔ)遠(yuǎn)利厲率切平換價(jià)京理傘論拋前補(bǔ)消利凝率收平按價(jià)稀理較論：瞇遠(yuǎn)途期嘗差斥價(jià)拿是宣由斬各朱國(guó)懶利晴率辜差購(gòu)異揚(yáng)決殘定耽的競(jìng)，璃并滿(mǎn)且枯高碼利線(xiàn)率大貨妨幣需在遙外亡匯亮市皮場(chǎng)倆上句表握現(xiàn)耽為銷(xiāo)貼象水沾，字低尺利駱率旺貨浪幣饑在宵外租匯轎市乞場(chǎng)琴上盆表互現(xiàn)晉為周升協(xié)水記。公燃式紋：p弊(具1馬+綱if)餅=雨p忍+池p讓*夏if=冤id-藝if或衣者p天≈雪id-慕if該靜式朝表綁明羽，奪遠(yuǎn)之期芒升勒水悅率廁等韻于希國(guó)的內(nèi)離外壩利響差蒙。5溜0撕年遼代嬌，斜艾且因瓜齊帆格槳提撓出嗽了海所姿謂驢的易“陸互筋交繳原笑理更”座，哥指罩出居套夏利片性刑資咸金犯活揭動(dòng)男不每?jī)H笨會(huì)都影巖響訂匯雞率舉也平會(huì)概改歇變肯各輩國(guó)黑利妻率宜。拋管補(bǔ)敵利驗(yàn)率蟻平游價(jià)哀理因論澡說(shuō)聯(lián)明平的藍(lán)不姨僅龍僅姿是糟遠(yuǎn)秧期雁差參價(jià)綱的健決敲定嗎，鮮也夫揭灰示毫了塞通責(zé)過(guò)爬套輔利閥性謠資矛金糠活碎動(dòng)耍，盲各梯國(guó)建利列率槐、夾遠(yuǎn)滴期講匯惑率嗚、塵即迷期霸匯萬(wàn)率棚之靠間桌的健相圖互朝影堵響涌。拋熊補(bǔ)柳利素率粗平胃價(jià)望理菊論燭的領(lǐng)缺佛陷奔：第賠一災(zāi)，蝕拋陸補(bǔ)匙利遞率乞平礙價(jià)晌理納論麻沒(méi)青有霉考伯慮摟交邪易妨成材本渴。第階二議，猶拋鄰補(bǔ)腎利六率秋平慘價(jià)判理丸論果假蝕定裝資珠金灣在浸國(guó)款際條間甘具院有媽高兵度慌的遷流召動(dòng)使性襯（p辯e衰r振f泡e菌c脆t謠m喪o椅b內(nèi)i坐l忘i句t足y衣）但我事針實(shí)吳上旦，私只黎有鞭少?zèng)r數(shù)蛋發(fā)奶達(dá)木國(guó)董家竭才運(yùn)存蠅在關(guān)完南善現(xiàn)的提遠(yuǎn)側(cè)期談外丸匯無(wú)市和場(chǎng)餐。第里三村，睛理穴論就還來(lái)假多定喘套責(zé)利吃資士金好規(guī)章模判是擠無(wú)睬限兇的筍，采套框利席者同能校不果斷水進(jìn)仿行銳拋扭補(bǔ)輪套納利衡，洽直持到循利掉率聽(tīng)平封價(jià)妖成雹立豈。倚但村能險(xiǎn)夠宏用已于蓋拋爛補(bǔ)腦套網(wǎng)利我的斥資使金訊往繪往粒是冬有拳限瘋的術(shù)。非已拋較補(bǔ)度利敘率穿平狠價(jià)層理脂論非傘拋嘗補(bǔ)棉利學(xué)率蛋平繪價(jià)勉理匆論蔥：對(duì)綿非四拋裳補(bǔ)荷套缸利哨者儀而膏言廁，葛持父有側(cè)本仇幣蝕資赤產(chǎn)懷的秧預(yù)閑期護(hù)收連益百率蛋同贈(zèng)樣開(kāi)是煤本興幣繳的氣利徒息占率肯(rd)故，但狠持助有替外依幣凈資飛產(chǎn)拋所腐獲尾取悠的歇預(yù)疾期煮收惜益用率緒不看再濤是啟外賊幣第利疑息屢率獨(dú)(rf)加警遠(yuǎn)群期鈔外閱幣依升焦水歉率好（p莊）雅，而伴是底外葛幣巖利魔息胡率劈燕加戶(hù)匯溉率丘上才升恰率澡（π童e饅）右?；?qū)д咂?，id≈名If+庭π壤e…繳…掘…綁…溫…智….燦.兼(禾5顧.話(huà)2犬.姓6貴)與賢拋搶補(bǔ)迷利暴率闊平吉價(jià)嘉理也論煩相客比號(hào)，哭非噸拋刺補(bǔ)提利踏率趴平許價(jià)溫理勇論批還擁存譯在歇一禮個(gè)的嚴(yán)洋格桃的宏假根設(shè)嘗：駁非馳拋戶(hù)補(bǔ)疑套細(xì)利給者疾為逗風(fēng)障險(xiǎn)獎(jiǎng)中威立栗者顫。第奪三拉節(jié)守利痕率迷平裳價(jià)史說(shuō)將數(shù)拋漫補(bǔ)僅利去率禍平然價(jià)竄理胞論就與鈔非風(fēng)拋戰(zhàn)補(bǔ)喚利填率刃平戒價(jià)舍理滴論肝結(jié)牧合狡起債來(lái)球，良還吐可遞以辯揭京示喚出腹一閑個(gè)姓重瞎要辦的牢命暑題峽：攜遠(yuǎn)披期京匯古率改是瞧未健來(lái)理即廟期維匯商率熄的仔無(wú)堅(jiān)偏基預(yù)令測(cè)。纖ef=院E據(jù)(辮es)如詠果茄投監(jiān)資屠者下是蜜厭途惡上風(fēng)越險(xiǎn)鋪的提，亮那衡么射，友遠(yuǎn)徑期掃匯堆率傻是渣未猛來(lái)石即統(tǒng)期惡匯紛率屋的渾有我偏困預(yù)妻測(cè)樂(lè)（b保i組a屑s螺e懷d啟p俊r朝e弊d伶i脫c晴t稿o蒜r他）憲。在葛這首種室情欲況女下議，E裕(乏es)朗-占ef可讀以嫂看摟成侮是陶對(duì)洲風(fēng)斜險(xiǎn)嶼補(bǔ)怎貼震的全衡拿量汗。利要率魔平已價(jià)攤說(shuō)帳的外應(yīng)例用利沸率陜平疤價(jià)婦說(shuō)犧的嫩應(yīng)蘭用喝：按即慨期憐匯野率頌的肌決轟定id≈棗If+掩π矮e該裹式助表不明瘋，恐當(dāng)嬌前壟的縫匯烤率運(yùn)水續(xù)平就與悼匯壺率艙預(yù)與期糞、魄外喝國(guó)特利宰率蹲成族正宰比來(lái)，沈與避本孝國(guó)惰利喬率乏成紋反蜓比謎。該潛公囑式喂還譽(yù)可棕以坡用揀來(lái)明引難證辮“竭預(yù)小期許能陷自屬我食實(shí)削現(xiàn)把”宮的喘作樸用伴。閣就裂是桌說(shuō)雁，簽一醬種精資邁產(chǎn)苗的幅價(jià)卷格廁，誰(shuí)反壤映革了中市敏場(chǎng)氣對(duì)躺該豪種痰資至產(chǎn)灰價(jià)卸值顛的散評(píng)問(wèn)價(jià)拜。利皂率肌平認(rèn)價(jià)必說(shuō)那的畫(huà)應(yīng)為用明：媽遠(yuǎn)產(chǎn)期英匯唱率劈燕的主決丈定：遠(yuǎn)勝期號(hào)外送匯突匯妥率糞決冠定估于虹遠(yuǎn)發(fā)期痕外更匯臉的僅供智給孩和腫需剛求短。遠(yuǎn)室期牲外樹(shù)匯氧交臥易遠(yuǎn)的艙參市與什者恨主吧要診有固三徑類(lèi)費(fèi)：戶(hù)投迎機(jī)盾者唇、林拋蝴補(bǔ)怪套豪利禮者雞和伶進(jìn)腸出釣口吐商狠?，F(xiàn)鑒代船遠(yuǎn)漿期拋匯撲率歷決像定饒理裙論水認(rèn)宣為寄，懇正勞是闖他溫們訊的猜投暴機(jī)吃和徑保曾值則行秀為岡共管同娘決由定靜著銹遠(yuǎn)仁期磚匯而率扔的巾水單平裂。第扇四衡節(jié)脈國(guó)威際懼收吹支熟說(shuō)利縫率毯平方價(jià)姜說(shuō)冊(cè)利喝用疏非熔拋隊(duì)補(bǔ)卸利倘率雹平暢價(jià)每理櫻論餓討法論悉了螺即寸期叮匯牽率偵的思決辟定嬸?？镜阍跔糠旨~奉析成時(shí)亂忽片略詠了巴國(guó)習(xí)際咐貿(mào)麗易述在巾匯街率靜決鐵定滾中杜的錦作鍛用益。國(guó)貌際革收標(biāo)支良說(shuō)瓜的作倡還導(dǎo)逆者效認(rèn)速為顏，披在殊分侵析舌匯籍率熱決檢定禁時(shí)若，泉可挖以校從昆兩牲方除面股對(duì)協(xié)國(guó)翅際麻借瓣貸酷說(shuō)乳加薄以塞修院正斯和峰改囑進(jìn)材。一闊是杏將屢國(guó)錄際隸資著本通流喉動(dòng)詢(xún)納咐入蘿匯概率萬(wàn)決經(jīng)定班的彎分爐析灘。二爺是抽進(jìn)飯一愉步港應(yīng)灑用朽貿(mào)慶易跡收地支懶和茄國(guó)躬際戴資券本冰流割動(dòng)匪的顯有朋關(guān)拔理少論河分偵析尸來(lái)需探薯討剝深情層衫的級(jí)匯脫率守決魯定您因奶素棋。國(guó)誰(shuí)際晌收裳支納說(shuō)訊的傷基起本不模宰型較－桃假奸設(shè)假澆定延只紋存癥在嶼兩拖個(gè)慢國(guó)齒家蘇：咱本纖國(guó)理和瓜外怨國(guó)外遺匯齒需闖求喊：均糕衡鹿的吩匯烘率荒是饞使悠外夠匯摸市碧場(chǎng)菜上求外皇匯摧供要給購(gòu)和感需魂求夸流瞇量茫保災(zāi)持伙平丟衡離的籃匯慕率賽。宜對(duì)蜘外汁匯淘的屠需止求利產(chǎn)場(chǎng)生其于滑本鍛國(guó)親對(duì)董外俗國(guó)趣商撓品怎勞班務(wù)偷和家外籃幣疏資窯產(chǎn)祥的根需筍求海，基進(jìn)哲口犯支個(gè)出昨和撇資散金青外僚流鋒構(gòu)撕成胃了臨外悄匯松需牛求互。外櫻匯講需政求住是體匯彈率謊、偽本縫國(guó)擺國(guó)千民姿收含入遵、款國(guó)豪內(nèi)刃外頸物表價(jià)撞水批平沫、拜國(guó)繁內(nèi)紛外掩利晃率錦和治匯鑒率仗預(yù)山期紛的盯函火數(shù)廊。外開(kāi)匯來(lái)的采供每給受：對(duì)圣外作匯約的忠供乎給雞產(chǎn)輔生悼于做外放國(guó)阿對(duì)浮本畢國(guó)釘商么品爛勞嚴(yán)務(wù)海和缸本堵幣抄資趕產(chǎn)拍的斯需娘求叫，委本值國(guó)虹的謙出智口治收躁入貓和滋資課金悼?jī)?nèi)詠流況形宿成拖了卸外朗匯攤供申給竊。外雅匯腸供安給辭是老匯露率暑值赤、龜外宇國(guó)冶國(guó)鐮民端收效入虹、湊國(guó)眉內(nèi)胡外懶物賄價(jià)裂水后平碼、便國(guó)已內(nèi)畫(huà)外地利筆率查和農(nóng)匯永率榨預(yù)芝期獄的孕函尋數(shù)勝。外制匯形供削給敗與礙外扒匯評(píng)需叫求保的失不鋼同余點(diǎn)等：出滔口畜是武外須國(guó)挽而油不傲是腹本尸國(guó)棍國(guó)冷民委收畫(huà)入什的王函治數(shù)鍛；除展匯培率倚外轟的孫其映它怪各稈種仙變播量醋對(duì)意外駐匯搬供沙給催的洽作雨用掏方裳向歸正打好肅與狐對(duì)博外憂(yōu)匯工需耽求喬的南作放用撇方火向沉相這反廊；外薯匯富匯屈率卻上恭升石可蒜能炊帶動(dòng)來(lái)外外半?yún)R沉供劇給覽的爺增拼加觀(guān)，捷也林可蔑能倘會(huì)滿(mǎn)造勝成律外磁匯謙供瞎給帽的惱減月少汪。機(jī)盟制當(dāng)緒本巧國(guó)漏國(guó)愚民咽收盼入子上玻升欺或云下賊降塊時(shí)方，豆本舍國(guó)份進(jìn)烘口際的委增帖加頁(yè)或憤減臭少屯將嫌引突起D碧D曲娃線(xiàn)遺向倚右辛或舊向師左物移油動(dòng)脖，籃從忍而敢導(dǎo)患致波均績(jī)衡瞎外程匯笛匯貨率紹的膀上拒升雁或儉下奇降兩，晶即錘本言國(guó)準(zhǔn)在梅外姻匯土市約場(chǎng)悔的豎升柜值草或激貶籍值你；當(dāng)以外技國(guó)擔(dān)國(guó)樹(shù)民折收蝕入尖上流升欺或貪下赴降隨時(shí)欠，蔑本啦國(guó)辛出攤口周的琴增吵加悼或揭減壺少容將低引錄起S流S曲亮線(xiàn)藍(lán)向設(shè)右斜或坊向泥左謙移支動(dòng)澡，暮從浴而匹導(dǎo)佩致客均承衡岔外喜匯狡匯很率令的暗下糟降灣或務(wù)上烤升泡；當(dāng)甩本帥國(guó)稀物混價(jià)功水忽平侍相規(guī)對(duì)貪于貧外與國(guó)太物介價(jià)點(diǎn)水謠平贈(zèng)下緊降胡時(shí)支，印本千國(guó)弟的蠢出重口撿將墾增晨加哥，楚進(jìn)胡口宴將志減燥少昂。啦這嫂將得同華時(shí)都通歪過(guò)S壓S曲糠線(xiàn)尺的握右剪移幻玉和D繪D曲優(yōu)線(xiàn)墊的貨左尚移梯，逐導(dǎo)教致蟻均頃衡概外劫匯嫂匯挪率釋的雁下饞降織；當(dāng)鞋本挑國(guó)陡物偉價(jià)灣水囑平家相松對(duì)就于喜外手國(guó)叢物啊價(jià)年水冶平慶上靈升濱時(shí)則，緒本男國(guó)發(fā)的嶼出椅口爛將蠅減噴少閉，母進(jìn)蜘口樹(shù)將咸增偏加退。里這么將敲同眼時(shí)眼通希過(guò)S互S曲叮線(xiàn)賞的漢左荒移韻和D莖D曲攔線(xiàn)旁的掠右何移獲，冶導(dǎo)柜致慮均正衡待外姻匯且匯急率沫的葵上舍升辰；當(dāng)爭(zhēng)本液國(guó)彈利孝率樓相耗對(duì)湖于倆外然國(guó)眉利商率農(nóng)上燙升穗或頓下侍降叉時(shí)適，及資進(jìn)金余的罵內(nèi)孤流演或皇外削流宿將除引我起S腿S曲絹線(xiàn)魄或D樸D曲藍(lán)線(xiàn)會(huì)的煩右予移籃，暗導(dǎo)侄致騰均阿衡端外壺匯由匯壓率噴的蔥下肝降恭或槳上拒升閥；當(dāng)降市瘦場(chǎng)劫預(yù)轉(zhuǎn)期猾外羅匯蹈匯遷率靠將逗出土現(xiàn)盤(pán)上迅升睛或偶下申降植時(shí)套，駝資凍金聾的懇外我流洗或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