內(nèi)地企業(yè)海外融資及上市

內(nèi)地企業(yè)海外融資及上市目錄

前言 第一章 中國(guó)企業(yè)境外融資方式概述 第二章 香港股市之優(yōu)勢(shì) 第三章 中國(guó)企業(yè)在香港資本市場(chǎng)融資上市的主要方式 第四章 大型國(guó)企香港上市概況第五章

中國(guó)企業(yè)到香港上市程式第六章 進(jìn)行上市前重組需關(guān)注的幾個(gè)問(wèn)題第七章

香港上市的關(guān)鍵因素

第一章

中國(guó)企業(yè)境外融資方式概述企外業(yè)躲境梨外齊融排資澆方據(jù)式私微募首歉次公鋤開(kāi)民發(fā)怎行啞并爆上繁市上規(guī)市兼后靈再植融摟資配門(mén)售紹(迫R艦i賴g利h條t桌i筆s因s廟u替e挎)增央發(fā)絞(脆P嬸l俱a郊c予e苦m擁e爪n鳳t排)可搏換笑股礦債挽券認(rèn)選股趙權(quán)巨證衍票生搜工紅具債始務(wù)蛇融必資資銷(xiāo)本狐市籠場(chǎng)掘融繪資算應(yīng)基配扎合音公涌司狡發(fā)閱展路需故求民提遇供滿資補(bǔ)金波及欲提斯升宗公藝司尸業(yè)者績(jī)應(yīng)從差而根使威股它東匯權(quán)停益遭最眉大膝化進(jìn)爸入乞股抄票外資私本丹市泰場(chǎng)主要考慮因素上市地點(diǎn)上市方式初步估值上市時(shí)間關(guān)鍵目標(biāo)有利于企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展提高公司的知名度建立進(jìn)入資本市場(chǎng)的常規(guī)途徑使公司融資活動(dòng)適應(yīng)發(fā)展需求獲得公正的估值并滿足融資需求新姑加皂坡尊上鞭市美店國(guó)菜上臂市香宇港我上僅市中鳥(niǎo)國(guó)晝內(nèi)子地囑上潛市首軍次評(píng)招爸股獸發(fā)粘行國(guó)有內(nèi)往–梢A呈、顧B趙股香推港靠–船主怠板粘、甲創(chuàng)坡業(yè)盞板新惡加淡坡懲–市主淹板誘、流創(chuàng)愉業(yè)弟板納伐斯辰達(dá)謀克婚–菜大扯型轉(zhuǎn)股譽(yù)、膽小碗型換股上福市抱地旺點(diǎn)胃之城選訴擇香最港廟主搭板票上撒市你要猴求具悉備盯三烈年乞或漸以躍上立業(yè)禾務(wù)栗紀(jì)降錄別。窄過(guò)撕往馬三提年遼合僚計(jì)樣盈惹利科不水少賓於術(shù)5即千償萬(wàn)祥港雹元矛，保最皂近霜一歷年控盈簡(jiǎn)利搬須菜達(dá)紅2脅千無(wú)萬(wàn)燥港屢元色，殲之爺前抹2鈴年色累東計(jì)清盈蘋(píng)利海不撈得筆少部於煮3擊千雜萬(wàn)識(shí)港沉元且。上工市政時(shí)俯市漿值棚不狀少貿(mào)於旨1遙億思港爬元稠。最忘低虛公危眾宮持尼有錄市陵值乳為尋5壞千高萬(wàn)權(quán)港鳥(niǎo)元屆或票已形發(fā)休行謹(jǐn)股能本坑的錢(qián)2蒼5錘%粗。孝若努市沾值亭超低逾養(yǎng)4渾0邊億抹港耐元特，欺公遠(yuǎn)眾奮持監(jiān)有招比釋率止可飽降慌至栽1廳0舌%多至芹2遷5瞞%奮之鑰間贊。香子港立創(chuàng)咱業(yè)意板映上刪市體要僻求不橫設(shè)姐盈優(yōu)利矩要蛋求渴。在率緊吵接它遞臥交膏上叔市親申處請(qǐng)緩前想具記有新2壓4舌個(gè)鄉(xiāng)豐月嘉的蜂『巧活陷躍拉業(yè)油務(wù)移紀(jì)掛錄裳』棒。輛若謹(jǐn)符佩合狠以膜下堤情矩況陽(yáng)，邀上盯述朋要堪求兼可習(xí)減且至癥1飼2嫁個(gè)薪月芳：過(guò)秒去鏈1穗2跪個(gè)鉛月速內(nèi)還營(yíng)御業(yè)看額盼、著總椒資尚產(chǎn)陶或夠上孝市壟時(shí)鋼厘示定酸的卵市觸值菜最撇少乒達(dá)歸5想億歌港桶元丑。上說(shuō)市差時(shí)狐公螞眾音持放有屠市鬧值偉最屬少嗽達(dá)西1岔億套5士千鼠萬(wàn)雪港憐元副，猴由耐最圣少底3蚊0桌0甩名獸公酬眾架股燈東謎持花有直，蝕最煮高狼持跌股掀量擦5暈名映及副2睬5王名項(xiàng)股臨東屢分罰別停合旅共藝持謹(jǐn)有姑不賊超按過(guò)經(jīng)由權(quán)公硬眾錫持姓有潤(rùn)的腰股謝本薯證儀券副3景5謀%儲(chǔ)及季5仙0女%參。首磁次他公萌開(kāi)竄招慮股沫價(jià)燈不鑰少蝦於輝1錢(qián)港齊元哪。新香加喚坡遮主鞭板員上禍?zhǔn)姓嬉汕笮璨旌襄a以歐下駝任腔何憐一耀個(gè)漢條嫂件憑：具死有敵上捷市斤前祥3脈年怕盈夾利攤紀(jì)火錄兼，答3膊年?duì)斃鄹庞?jì)燭盈絡(luò)利疑不樂(lè)少館於浩7袋5政0窩萬(wàn)接坡韻元耗，抽期叨內(nèi)尚每楊年烤盈頁(yè)利領(lǐng)均床不肢少隸於鎖1啦百?zèng)r萬(wàn)攻坡邀元符。上惡市荒前瘦1茄-老2鍬年找累預(yù)計(jì)壓盈記利襯不給少儀於飼1且千香萬(wàn)棵坡烏元博。上廚市鵲時(shí)眉市害值右不挑少藝於你8亭千狠萬(wàn)拾坡瞧元藥。翼及由語(yǔ)1屑0脊0悶0掠投跡資宮者冶持菊有晌不澤少翅於這2盡5紐奉%魂已蹈發(fā)倦行怕股耕本痰。油若噴市圖值專大滑於披3諒億艇坡箱元禁，適持傲股太百靜分拖比蜓可扮降白至奧1掠2瓜-炭2備0兄%漫。新寇加浩坡向創(chuàng)合業(yè)窮板含上豎市尿要宮求不見(jiàn)設(shè)鄉(xiāng)豐盈評(píng)利狠要晝求施。如商無(wú)爭(zhēng)過(guò)尼往茂營(yíng)霧運(yùn)撈紀(jì)梅錄絨，醒必恰需葡為堵專走案豈提烤供屑足漁夠過(guò)集帆資籍理逮據(jù)釀，惹並彩備技有鳳項(xiàng)掃目句研介究做及睬成你本繪估嫁計(jì)算。由帽最奇少賞5黃0眠0遲名扶公損眾祖股嶄東鍵持秋有繞不伏少尼於定5逗0欄萬(wàn)轉(zhuǎn)股山或嚼1封5擁%抽已跡發(fā)選行按股菜本掏。納蹤蝶斯壇達(dá)槳克稅大廉型熄股饞上博市額要背求*親在怖最袍近償一此個(gè)塊財(cái)剝政鍛年啊度恩或熔過(guò)螞去鈴3投年揪內(nèi)確之愿2紹個(gè)滿財(cái)曠政漫年描度情況一情況二情況三股東資金1千5百萬(wàn)美元3千萬(wàn)美元無(wú)限制資產(chǎn)或市值無(wú)限制無(wú)限制7千5百萬(wàn)營(yíng)業(yè)額無(wú)限制無(wú)限制7千5百萬(wàn)持續(xù)業(yè)務(wù)收入*1百萬(wàn)美元無(wú)限制無(wú)限制公眾持有股份110萬(wàn)股110萬(wàn)股110萬(wàn)股公眾持有市值8百萬(wàn)美元1千8百萬(wàn)美元2千萬(wàn)美元莊家數(shù)目3個(gè)3個(gè)3個(gè)最少股東數(shù)目400個(gè)400個(gè)400個(gè)營(yíng)運(yùn)歷史無(wú)限制2年無(wú)限制納射斯咸達(dá)替克捷小撫型宇股愧上更市召要朝求股成東苦資悲金緣瑞超迅過(guò)慌5顏百黨萬(wàn)股美番元框或蹲市撕值顛達(dá)俗5洋千良萬(wàn)風(fēng)美龜元表或四持閉續(xù)壓業(yè)撥務(wù)賤盈鳳利喘*廊達(dá)臭7加5攀萬(wàn)翅美自元區(qū)。公擇眾堪持送股資超哄過(guò)轉(zhuǎn)1座百培萬(wàn)蟻股驢。公闊眾螺持也有拼市限值植超儲(chǔ)過(guò)介5帶百迎萬(wàn)施美從元表。最繭少慢3的0部0鳴位倍股呈東火。擁廟有弊3歲個(gè)定莊避家予。擁隱有尼最扮少食1變年?duì)敔I(yíng)寸運(yùn)巷歷憂史恩或勿市辯值倉(cāng)達(dá)拾5特千內(nèi)萬(wàn)龍美心元鄉(xiāng)豐。*柏在端最宰近逮一嘗個(gè)恨財(cái)書(shū)政蔥年衛(wèi)度另或銅過(guò)搖去貪3退年靠?jī)?nèi)外之祥2速個(gè)牛財(cái)荷政妹年者度第漁二柜市會(huì)場(chǎng)遼的朋首肚次軌上奸市祝規(guī)繞定主要準(zhǔn)則英國(guó)盈利及財(cái)務(wù)條件沒(méi)有規(guī)定投資公司須於上市前籌得300萬(wàn)英鎊(540萬(wàn)美元)營(yíng)運(yùn)紀(jì)錄沒(méi)有規(guī)定市值沒(méi)有規(guī)定公開(kāi)招股沒(méi)有列明最低公眾持股量沒(méi)有規(guī)定第搜二奇市為場(chǎng)急的熟首紀(jì)次視上銷(xiāo)市雁規(guī)賤定主要準(zhǔn)則英國(guó)股東分布沒(méi)有規(guī)定保薦人/顧問(wèn)/服務(wù)提供者必須委任一名指定顧問(wèn)管理層及主要股東的持股量沒(méi)有列明股份禁售期若公司兩年沒(méi)有可產(chǎn)生收入的主營(yíng)業(yè)務(wù)，所有有關(guān)人士及適用僱員的股份禁售期為1年。業(yè)務(wù)計(jì)劃沒(méi)有規(guī)定資瘡料放來(lái)俱源關(guān)︰盾各劑交席易職所追網(wǎng)秘站鍛所另載掏的莫刊昌物現(xiàn)及尿資事料正(里閱悠覽容時(shí)偷間宋︰蟻2庭0回0憂5包年沒(méi)8令月智)上屋市亭地娘點(diǎn)斗對(duì)默比香徹港宿上賣(mài)市掀(視主套板權(quán)市豎場(chǎng)遭)新抗加類坡司上譽(yù)市償(邊主盈板蕉市趁場(chǎng)攪)國(guó)戰(zhàn)內(nèi)絮A敬股毛上膀市對(duì)侵管套理洽層鳴持咬續(xù)醬性售的俘要叢求3年3年對(duì)馬所起有礦權(quán)鹽持放續(xù)粉性決的到要堆求最唐少載為繞1歷年不朽作悟要致求首同次蕩招恨股葡發(fā)揚(yáng)行羞估籠值二電次售融辦資沒(méi)選有猾上潑限繳、勝取乎決嶺于工公溉司鉆基炮本菜情漆況哈以業(yè)及剝市開(kāi)場(chǎng)拜情民緒可玩以冷使田用蹲盈攻利評(píng)預(yù)而測(cè)在補(bǔ)首小次廣上狐市鋒后壘的畫(huà)3墓個(gè)粒月畫(huà)內(nèi)褲不憐允胸許奧進(jìn)仿行隙二濟(jì)次嘉融背資在艘一框年探之睬內(nèi)伴沒(méi)許有問(wèn)次蠢數(shù)今限抹制政(手可酒能的需毅要賭股巷東交批室準(zhǔn)效)限跡制列較秩少醫(yī)、主較盟為肆靈龍活市謹(jǐn)盈箭率予不裹得鴨超側(cè)過(guò)搞2悶0拉倍融傻資夏規(guī)律模傲不伴得呀超徑過(guò)撇凈奶資溜產(chǎn)豬值盡的嘉兩紫倍使系用危歷礦史犯盈勇利較記升錄每百年往只糖能瘡進(jìn)蔬行塌增扛發(fā)體一輕次只儉能蜜進(jìn)追行園二籍級(jí)越配械售童及溜可然轉(zhuǎn)稱債技發(fā)悠行熱，帥但禾不仔能煉進(jìn)剃行農(nóng)期朵權(quán)軍等血衍雜生咳工鄙具對(duì)直于績(jī)股耳票扶配愈售初有炮諸醒多哨其置它惠限印制鬼(病如品凈泡資仆產(chǎn)詳回看報(bào)熊率旺不偽得解低剝于鐵6察%琴等營(yíng))在壓首愿次瞇上姿市脂后怖的隆6恰個(gè)頭月嚴(yán)內(nèi)將不逮允污許利進(jìn)悼行真二留次秋融再資在軌一嘉年性之排內(nèi)媽沒(méi)編有牧次煎數(shù)碼限丑制校(戀可傭能加需松要捎股瓶東雹批葉準(zhǔn)峰)限摘制犬較腔少頂、幣較穩(wěn)為迫靈劃活沒(méi)內(nèi)有態(tài)上炸限嗚、長(zhǎng)具溝體黑情鄰況粒取盤(pán)決賽于辮公賊司磨基蹲本盆情襪況脾和情市嗓場(chǎng)注情號(hào)緒可誰(shuí)以母使端用拌盈繪利削預(yù)醉測(cè)3年1年美掙國(guó)屑S鍛E己C凡/臥納擴(kuò)斯脖達(dá)祥克裕上速市不鎮(zhèn)適妄用不句適濾用沒(méi)籮有納上愧限宗、鄭取滴決扇于罵公千司冊(cè)基蔥本警情泊況歸以占及肉市翁場(chǎng)默情甲緒可檔以篇使繳用據(jù)盈禽利史預(yù)膨測(cè)對(duì)制發(fā)眾行昆公輩司譯不兄作陣要信求如披果堪擬盈發(fā)宏行制股曲票癥數(shù)市量礎(chǔ)等售于票或古超晉過(guò)倒普姿通豎股宋的域2密0會(huì)%針或帝等鉗于燙或位超主過(guò)侍現(xiàn)捐有窗表俊決莖權(quán)歉的社2盜0片%炒，景則追需疑要漆股壘東鄭批許準(zhǔn)不秋同當(dāng)市蘭場(chǎng)敢上鳳市遙需僵考焰慮裹因順?biāo)睾癖韧枯^時(shí)歇間時(shí)取間芒較唇短9謙-斤1菌2到個(gè)蔬月時(shí)曠間鐮較伸短~庸6雪-橋9范個(gè)舞月由懸于槳等鴉候潮發(fā)度行孩的索數(shù)拐量分較涌多魔，傳因搶此加時(shí)蛇間徒表績(jī)不慎能欲確踐定暖(慶等叢候全發(fā)掩行應(yīng)公格司痛的依數(shù)葡量憶超該過(guò)槽1河,品0專0肚0館多去家蔥)最拆低敵為譯兩病年鞋多嘩(糊其墊中蠻包筐括晉為及期田一幣年樣的輩輔熔導(dǎo)諸期貝)時(shí)淚間學(xué)較痰短~暫6吹-股9被個(gè)遍月

上就市繳地香點(diǎn)愁對(duì)象比拔(端續(xù)醋)股票的流通度股票100%可交易2003年日平均交易量為4.1億股，金額達(dá)0.9億美元只有公開(kāi)上市股票才可交易發(fā)起人股三年后不可轉(zhuǎn)讓2004年日平均交易金額為13.12億

美元股票100%可交易由于本地市場(chǎng)投資者更為了解當(dāng)?shù)毓荆虼伺c其它交易所相比，香港市場(chǎng)能夠提供更高的流通度2003年日平均交易量為95億股，金額達(dá)13億美元研究覆蓋范圍其本同于美國(guó)市場(chǎng)，情況稍好誠(chéng)信問(wèn)題﹔分析師缺乏國(guó)際市場(chǎng)的觀點(diǎn)和認(rèn)識(shí)分析師能夠從國(guó)際市場(chǎng)角度提供更好的分析研究股票100%可交易亞洲公司平均交易量一般較低大牌分析師不會(huì)對(duì)市值較小(相對(duì)其他在NASDAQ上市公司)的公司出具研究報(bào)告，且地域不同造成的語(yǔ)言障礙及時(shí)差使分析師了解分析中國(guó)公司的成本較高，造成研究報(bào)告很少的局面市值規(guī)模(2004年12月31日)2,888億新加坡元(1,742億美元)26,014.34億元人民幣(3,134.26億

美元)66,292億港元(8,307億美元)33,800億美元投資者對(duì)公司業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的熟悉程度較不熟悉投資者具有相近的文化背景，熟悉以中國(guó)大陸為背景的公司業(yè)務(wù)，投資者具有相同的文化背景，熟悉以中國(guó)大陸為背景的公司業(yè)務(wù)，不熟悉公司形象提高公司的國(guó)際形象公司的國(guó)際知名度較低提高公司的國(guó)際形象提供公司在本地市場(chǎng)中的形象和知名度-香港及中國(guó)提高公司的國(guó)際形象香港上市(主板市場(chǎng))新加坡上市(主板市場(chǎng))國(guó)內(nèi)A股上市美國(guó)SEC/納斯達(dá)克上市不同市場(chǎng)上市需考慮因素比較中儲(chǔ)國(guó)偷企斷業(yè)腰主嚷要撞海孫外傭上煩市晶地久的猴利競(jìng)弊足比訴較

NASDAQ香港新加坡優(yōu)點(diǎn)上市條件相對(duì)寬松；

有利于提高知名度；及

較適合高科技公司。上市成本適中；

大量專業(yè)機(jī)構(gòu)研究中國(guó)公司；

內(nèi)地資金已大量進(jìn)入香港；及

股情活躍，二次融資較為便捷。上市條件較低，且最為靈活寬松；

上市成本相對(duì)最低；及

新加坡機(jī)構(gòu)投資人對(duì)科技類和中小型公司的接受能力較強(qiáng)。缺點(diǎn)上市及上市后的維持成本較高；缺乏主流證券機(jī)構(gòu)的研究追蹤，股票流動(dòng)性低；

二次融資困難；普通中國(guó)投資者無(wú)法購(gòu)買(mǎi)美國(guó)股票；及投資者對(duì)中國(guó)市場(chǎng)、行業(yè)及情況不甚了解、熟悉，對(duì)中國(guó)企業(yè)興趣不足上市條件相對(duì)較高；

投資公眾和監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)中小型民營(yíng)企業(yè)抱有負(fù)面看法；及

上市審查程序正在趨嚴(yán).在新加坡上市的中國(guó)公司仍較少；及

交易活躍程度不如香港市場(chǎng)。N徹A悼S蹲D貓A刮Q粗、香鄉(xiāng)豐港逆聯(lián)劃交執(zhí)所漏和賊新腥加榜坡斃交科易博所梁對(duì)放于鼻來(lái)挑自印中還國(guó)瓦大味陸神的牢上誕市圣申恩請(qǐng)悅?cè)寺毜目謇谋渍n比無(wú)較避：選陰擇碎合速適掀交齒易躍所香初港威交拾易歇所優(yōu)便點(diǎn)投苦資線者暴基誤礎(chǔ)擺廣印闊每，保其披中源包益括走機(jī)圣構(gòu)味性滾及沿獨(dú)團(tuán)立銳投蜘資座入極仕叛。監(jiān)復(fù)管幼持腔平儲(chǔ)，碼不務(wù)松賭不彎緊勉。市雁場(chǎng)殊資懲金驚充裹裕財(cái)。形驗(yàn)象虎和爆管思理令國(guó)螞際勸化驚。優(yōu)鑒秀皂專稱業(yè)答人衰員貧。市梳場(chǎng)對(duì)運(yùn)績(jī)作虧靈可活摟。香柿港句交址易君所稱…州續(xù)缺喂點(diǎn)無(wú)喜莊座家城制德度殘。淡辱市奧時(shí)伴股神市幕交哪投露量將低獎(jiǎng)。較郵易元受拆週狂邊延市贏場(chǎng)蘭影乎響址。新貨加蓋坡尊交亦易雖所好速處上街市只條星件骨較熔低角。上衫市蛙費(fèi)魄用柴便獨(dú)宜川。新支加笨坡穿交長(zhǎng)易晌所慢…漿續(xù)壞燈處市竭值利小分及呆缺巨乏映活元躍鉤散筋戶墓。監(jiān)梨管資比呼較噴嚴(yán)肥厲懂。新他股從交測(cè)投鑰量卸普兼遍蹦低脾，序失坦去蜂上辛市醬目姑的互。上產(chǎn)市幻玉公遣司蒼要警員垂所薪負(fù)訊法酒律璃責(zé)腹任頌大投。與給美弦元川比緣瑞較狐存霸在代外愉匯譯風(fēng)偶險(xiǎn)擁。納貢斯例達(dá)右克范市馳場(chǎng)好糾處上帳市猴估昂值川較風(fēng)高唯。市差場(chǎng)梯國(guó)內(nèi)際額化定。-俗上當(dāng)市墨公軌司桂數(shù)案目后約憲3絲式8標(biāo)0豆0風(fēng)家行醒莊岡家左制什。納培斯廣達(dá)罵克鑼市心場(chǎng)魚(yú)…灘續(xù)壞償處上嗓市壺公潤(rùn)司浸眾布多米，反新霸上榴市閱者殺較李難暢吸慶引畝投狂資及者稿注截意敏。外葬國(guó)抓公淡司拾較間難議被堪美慌國(guó)凳當(dāng)語(yǔ)地禮的咬投疾資賊者踏接句受間，談上磨市懶後己交付投瀉量國(guó)一幅般喘較郵低撫。規(guī)柔定拒每魯季蛇公絨佈似業(yè)倘績(jī)林令辦公宿司躺經(jīng)射營(yíng)嶼成禾本雪上鼠升口。上饞市拒費(fèi)魯用盜不封菲尚。公摟司元及榆管作理疲層框容悼易熟被帽捲汽入訂法齊律梁訴黨訟蝕。上旺市善後煌欲守除胸牌北較揭為餓困去難現(xiàn)。第貫二蹦章澡香娃港龜股華市響之桂優(yōu)遇勢(shì)香堆港猜股姻市葵之挺優(yōu)愉勢(shì)香個(gè)港著是父通積往坡中絨國(guó)泡內(nèi)興地芬的棒門(mén)篇戶謎，蟻同盟時(shí)推與孟亞通洲層區(qū)禽內(nèi)籠經(jīng)徑濟(jì)片體清系終以蘋(píng)及田世筐界棗其惕他慨經(jīng)構(gòu)濟(jì)故體燙系販又紫有兩著熟密睜切固的雜商吃貿(mào)較聯(lián)折系孔。爐正公是頌這坑個(gè)礦高壇增料長(zhǎng)剖地桂區(qū)票內(nèi)情的潛一趣個(gè)租戰(zhàn)判略呀重漁地世，毒為朋許拼多獨(dú)亞饑洲孕企史業(yè)巷以柳至薯跨慢國(guó)浩公趕司椒提禽供教集匹資灶的南機(jī)殊會(huì)魔，憲目迅前夢(mèng)香輸港囑是筆亞禽太沉地味區(qū)屆僅邊次降于葉東件京闊的積最觸大撐金餃融邪中腿心慣。香籍港乖股漁市乓作衡為悲國(guó)膨際匪資列本賺分托享速中艘國(guó)忘經(jīng)癥濟(jì)柳發(fā)幼展恰的鳳主尿要么市季場(chǎng)水，所其奏交紅投底活議躍坡程互度嬸正畝日董益脾提府高寄。香拜港蠟股蹄票勺市梨場(chǎng)資較嚴(yán)成煙熟頁(yè)、犬規(guī)哈范姿，堪投錄資臣者規(guī)較柔理臥性螺；蝕公瘋司斧上秤市浙程斗序暑較框透死明忌，屆上竭市搖復(fù)勿雜鍵性褲較拴低婆。香駝港娘具刑有際健津全攪而稻成爐熟妨的浪法鹿律厭環(huán)孤境剩和綢監(jiān)危督裳體訓(xùn)制擁，腳在輛資回本還運(yùn)舅作帆層防面搞比抽國(guó)檢內(nèi)曠靈向活隱，庭再霸融差資曠的寨條殖件稍寬精松壓、志成合本芳低寒，賀是早長(zhǎng)辯期腿資樣本壺運(yùn)踢作歷的甘良射好燦平持臺(tái)杜。C仿E氏P欠A的狀實(shí)并施燭，杰進(jìn)汗一為步宿加扭強(qiáng)襖了們香糖港豆與熔大彼陸煉在北經(jīng)宇貿(mào)雕方猶面蔑的嶄合巷作候。辜目誼前畜，悔香憤港撞市愧場(chǎng)庫(kù)已巖經(jīng)劉成限為年中工國(guó)嘉企撞業(yè)搖在向境謝外各集粗資乒的閉首等選遼市松場(chǎng)燥，居同高時(shí)肥香憤港丹也行成饞為統(tǒng)許碰多袍國(guó)室際夜知蔽名迎投懸資程基候金巴投急資芳中首國(guó)血企堅(jiān)業(yè)圾的訊最布理惱想躍的耍場(chǎng)晃所搞之活一垃。隨石著搬中堆國(guó)蟻經(jīng)營(yíng)濟(jì)訴和努融董資傾需梳求深的廁持骨續(xù)修增唐長(zhǎng)棄，鋼近此年票來(lái)挽，飯中辱資勺概個(gè)念西的委上會(huì)市鬧公攏司兼在頸香敗港退市綿場(chǎng)還的窩比衣例娘和愉影樸響延也欠在脫持獅續(xù)脆的晶增醋大箱。香村港雀聯(lián)震交故所基乃山全距球醫(yī)最壇主倍要軟交識(shí)易子所嫁之鍬一何，雪其禽市響值局在煤亞享洲劍繼喉日監(jiān)本罰后棵排哲名后第唐二穴，鍬擁列有英眾污多侵成營(yíng)熟駁專柱業(yè)革的迫國(guó)家際吉機(jī)奪構(gòu)烤投撫資紐奉者鉗，石2瓣0辭0膏4叢年熊為寧全溉球I溜P等O集熔資發(fā)額鎖第掩三燒，盒為窯名膊副刺其神實(shí)初的鼓亞竟洲皂金喚融裁中朵心帖。數(shù)功據(jù)芝來(lái)鋼源悼：散香舟港眉聯(lián)淋交傲所2質(zhì)0惑0抬5年咱6月首3焦0冶日貴酬司出若篇于帶香慌港窗上頓市診，毅集槽資拳之步余翻，代更伐可盡大殲幅政提喉升踢國(guó)貴際凝企附業(yè)齡形挑象狐。香斥港山股薦市望之億優(yōu)炎勢(shì)排名交易所市值(億美元)1紐約175,8002Nasdaq35,4003東京34,0214Euronext28,7565倫敦26,4336德國(guó)10,9317多倫多9,4388香港8,9509意大利7,22310瑞士6,74211西班牙6,33912澳大利亞5,56613斯德哥爾摩5,24014臺(tái)灣4,53215上海2,774■■■20深圳1,100上廳海醋、袖深并圳哭及遇香揮港速市米值要合洗計(jì)1寬2承,霧8略2劉4億脾美翠元(非排貴名聞第擺八蘭)數(shù)馬據(jù)磚來(lái)?yè)Q源滅：像香那港舅聯(lián)爺交求所2盆0胞0耐4年3月近顧年爆大船量份優(yōu)狗秀流中哪國(guó)夠企本業(yè)蠶于降香萌港冶上洋市叉，鴉更逗鞏激固閥了出香產(chǎn)港拔作耀為轉(zhuǎn)亞胳太滿金京融困中苗心敘的嫂地混位柏。總還市決值賓：爹含碌股偷票越及絹其噴他償證倦券香急港贏股鴨市窗之狀優(yōu)眨勢(shì)紐資約你、小香冒港冠兩厭地圈上蛾市痕的莫中拔國(guó)視企碗業(yè)未股金票踏交據(jù)投禿對(duì)職比階－跳－妻香須港宵交摔投難更己活址躍資俘料午來(lái)潔源原：b駁l誓o帽o租m圍b偉e勿r竊g香周港籮股廣市局之沒(méi)優(yōu)駕勢(shì)香立港淺股焦市損再赤融緣瑞資孫條惡件震更椅加接簡(jiǎn)拴單后，卸方臣式燈更丘加磁靈藏活悲，紐奉從踢而領(lǐng)使惜其慶亦慚更恐加顧高拖效香墨港牽股不市刪對(duì)甲中太國(guó)洗企濾業(yè)榜的深重縫要默性

6個(gè)月平均日換手率6個(gè)月平均日換手率(剔除)上海180指數(shù)成份0.32%0.32%恒生H股指數(shù)成份1.17%0.77%恒生紅籌指數(shù)成份0.38%0.38%新加坡中國(guó)背景企業(yè)0.53%0.23%新加坡中國(guó)企業(yè)0.30%0.30%內(nèi)援地距、喝新攻加柳坡憑、決香根港酒三究地印有叮關(guān)鉆中慶國(guó)給背付景船上旱市疫公頓司饅的團(tuán)股生票堡換俯手繭率辦對(duì)藥比活欲躍芽的騙交牽投服是殃上愿市切公音司辨再箭融穴資岔的萄關(guān)爸鍵襖成嚼功柄因償素男。杯香與港棉股憶市筐作福為究國(guó)法際跡資誕本場(chǎng)分殺享臣中端國(guó)劉經(jīng)披濟(jì)惜發(fā)徐展贈(zèng)的玻主灶要菠市貌場(chǎng)桌，棵其縫交測(cè)投腦活濾躍兄程艙度炸日歇益緒提糖高假。城而A股眾市裕場(chǎng)鄭的霜交元投陣活研躍員度革近冶年薯則名不襖斷悔下吸降突。資末料起來(lái)恩源蛾：b銀l鋪o仆o續(xù)m告b濁e建r色g數(shù)峽據(jù)協(xié)來(lái)膛源章：泊香溫港亦聯(lián)繭交荒所2自0庭0諒5年桿6預(yù)月軋3支0屢日香幅港墳股商市土上腳市擁公酬司尾數(shù)比目歉、劇市津值工、拒及氣中暴國(guó)薦企辜業(yè)醉比青重中諸國(guó)扣企年業(yè)吼在湊香肥港數(shù)股予市躍無(wú)岡論驗(yàn)在痰數(shù)勻目季還放是嬌市捕值胖方便面腫，鐵都若占伐有演相村當(dāng)疏大宿的返比孩重屯，喚而刑事節(jié)實(shí)彼上糊，技有筍中月國(guó)辦背歲景潤(rùn)的上企信業(yè)短，套尚撇不辦止撥于1服7鍬9家食，秩據(jù)楚可襲靠外資進(jìn)料貼，鑄應(yīng)敗有2揀8更0家巴以恥上機(jī)，漿這突充取分歸說(shuō)納明恰了萌香欄港槐是業(yè)眾柿多京中優(yōu)國(guó)糟企貨業(yè)輔海篇外枝上春市翼的侮首閱選祝。鴉目檢前瞇，肝香丸港里股慨市哀已鹽形襯成資了忍備覆受行矚好目養(yǎng)的眾中襯資屋板寫(xiě)塊吳，揉有億關(guān)態(tài)中芳國(guó)詳企建業(yè)圈的訓(xùn)證躬券根研脂究燥、壤推蒸薦斧、啊投龜資理活抓動(dòng)藝非驕常舅活贊躍亮。主板創(chuàng)業(yè)板總數(shù)上市公司數(shù)目(05年6月)9012031,104H股公司*7537112紅籌公司**84387H股及紅籌占大市比重18%20%18%市值(05年6月)68,933億港元653.76億港元69,587億港元H股公司*5,638億港元57.3億港元5,695億港元紅籌公司**14,843億港元9.9億港元14,853億港元H股及紅籌占大市比重30%10%30%*截至2005年6月30日–H股數(shù)目為112**截至2005月6月30日–紅籌公司數(shù)目為87***紅籌公司通常指國(guó)企，民企以紅籌模式上市未包含其中香榆港妙股而市共對(duì)絹中誼國(guó)燒企演業(yè)池的澆重?fù)我o性H股敘在兄香蘭港御上扯市副之?dāng)?shù)目國(guó)曬內(nèi)盈經(jīng)豈濟(jì)談持蠶續(xù)墾高閉增導(dǎo)長(zhǎng)窮，鞠融兔資得需邀求獨(dú)迅徹速侮增泄長(zhǎng)頌。自香惱港英是深亞授洲殿區(qū)槳內(nèi)隙最板有毫效曠率,最針快欠及型最悼成懷熟肅的突證集券型市廳場(chǎng)巨，鐘是夏國(guó)申內(nèi)疊公擱司志融樣資概的齡首幫選油。奮近傍年倡以臭來(lái)潔，H股床在尚香伸港崇市業(yè)場(chǎng)頁(yè)的著影型響朋越稿來(lái)咳越白大覆，H股牢指宜數(shù)巴、沾紅持籌暗指漫數(shù)僑的頑推塌出搏更違顯廣示書(shū)了旨中重國(guó)懶企齡業(yè)陽(yáng)在塌香丸港申股惹市歌的刊成勢(shì)長(zhǎng)棋規(guī)肆模播。H股閑在用香傳港主如板榜市講值H股郊在突香頁(yè)港嚴(yán)主控板檔成邁交驢量香柴港嚼股銷(xiāo)市扔對(duì)熄中術(shù)國(guó)侄企銀業(yè)消的瞞重寺要乎性單皇位能：圣億衰港礎(chǔ)元資蔑料媽來(lái)憤源季：勁香波港省聯(lián)致交剃所誕中區(qū)國(guó)佩證膏監(jiān)眾會(huì)2浴0假0補(bǔ)2年艷以妹來(lái)敵，件香栗港恨股紡市咱的I淡P趨O融圾資她額建遠(yuǎn)呈大蹤蝶于A股么市雹場(chǎng)案，優(yōu)而程其傅再悟融茄資圈額紛則坑亦鉗遠(yuǎn)衡超求過(guò)A股參市尖場(chǎng)斥；義歷夾年澤，隸香污港嬌股喪市蜓的烈再坦融勿資搶額勤皆姐遠(yuǎn)柳遠(yuǎn)駛超毀過(guò)聞香漂港涼股少市恐的I矩P信O融趕資嶄額奸，丘此餐等露統(tǒng)須計(jì)春數(shù)仆據(jù)炊充濁分右顯俯示幅了運(yùn)香怪港屠股溜市撕的讀再你融績(jī)資肝能漁力矩，格由第2訴0賀0昂4好年泳集顯資誼數(shù)岔?yè)?jù)邊可德以杏看懸出炮，氣國(guó)擾內(nèi)A股男再痛融直資沙額抓相蹲當(dāng)左于遭所仿有A股調(diào)融占資陜額精的腹5嗓8雜%踐，袋香脈港戀再槳融慚資晶是勤香著港囑總凍融突資脾額冒的熊6墊0旦%職。搖中旁國(guó)繳企巧業(yè)鞠于潤(rùn)香汽港辛實(shí)腦現(xiàn)別上生市英后脊，簽將編可憐望毀利倡用膽其囑靈軍活尤的跳機(jī)沫制北，服實(shí)味現(xiàn)昏較微高熟效斜的貍再斬融聽(tīng)資見(jiàn)。香佩港敲股惱市歸對(duì)污中經(jīng)國(guó)垮企灶業(yè)勉的案重愿要毒性香優(yōu)港鑒股胡票紙市青場(chǎng)碼情而況在恩主壩板亂上方市危公觸司怠的倘市啟值痰及裹每珠日太平據(jù)均閉成虜交暫量戰(zhàn)比亞創(chuàng)高業(yè)膊板鄭公撇司恥高倚，杰因殺在齒創(chuàng)手業(yè)姨板呼上遼市箱的腐大歲多傻是灘規(guī)儲(chǔ)模悶較視小逮的船公愧司濁，掘其猜集愿資島額杜不稈大識(shí)，堡無(wú)嫌交專易穿量紅配阿合能；幫雖濕亦腳如遠(yuǎn)此桂，著一洋些艇比恩較瓜有舉規(guī)良模某、薯業(yè)江績(jī)略及蛾前戒景給理舍想躲的催創(chuàng)宜業(yè)觸板考公調(diào)司伸，室其紅籌滴資飼反撕應(yīng)樣熱蘆烈肢且甚股萌價(jià)屋及尖交市易壤量感均朽有闊不癢俗熔的磁表拉現(xiàn)皺。市織值喪及伏交霞易鐘量質(zhì)比流較香衡港紡主聯(lián)板1違9釋9蛙8牛年明至棉2摩0菜0栽5奧年炸6暈月蜜3盤(pán)0慌日香針港蹲創(chuàng)隙業(yè)儉板2胸0驢0穗0析年咬至秒2妖0璃0因5彈年卷6輛月均3庫(kù)0魂日為炸什喇麼滅要上到雀香職港杜上讓市香是港地上戲市齊融壯資騰概著況2腎0咱0唉5年射十竭大尺跌女幅巴主陪板睬新饞股2黨0徒0發(fā)5年胡十膨大填升撕幅資主歡板坐新紡股股份收市價(jià)*招股價(jià)變幅(%)富士康12.053.88+210.6富力地產(chǎn)26.9510.80+149.5ACCACOUSTIC4.752.73+74.0新宇亨得利2.001.32+51.5上海電氣2.5251.70+48.5華力控股1.901.30+46.2領(lǐng)匯14.8510.30+44.2交通銀行3.5752.50+43.0敏實(shí)集團(tuán)3.0752.25+36.7王朝集團(tuán)3.002.25+33.3*堪截策至木2玩0譜0標(biāo)5論年潛1丸2輩月顫2蛋1莫日秒收句市刑價(jià)股份收市價(jià)*招股價(jià)變幅(%)建福集團(tuán)0.200.55-63.6I.T1.071.95-45.1佳邦環(huán)球0.661.02-35.3萬(wàn)華媒體0.851.20-29.2包浩斯0.901.25-28.0中遠(yuǎn)控股3.204.25-24.7先施表行0.841.08-22.2映美控股0.901.14-21.1海灣控股1.381.72-19.8森源國(guó)際0.951.18-19.52戀0副0深6年毒擬茂在胡港緞上膜市浴之孟中牢國(guó)涉企喚業(yè)擬上市公司行業(yè)預(yù)計(jì)集資額(億港元)瑞安地產(chǎn)地產(chǎn)78北方船務(wù)物流15.6中國(guó)工商銀行金融780中國(guó)銀行金融624民生銀行金融68.64雲(yún)南銅業(yè)能源7.8橫店集團(tuán)娛樂(lè)7.82脈0腹0晨5年霞的獨(dú)大視型續(xù)中飛國(guó)郊企貿(mào)業(yè)上市公司行業(yè)集資額(億港元)中國(guó)建設(shè)銀行金融716神華能源能源255交通銀行金融168中遠(yuǎn)控股物流95上海電氣能源52東風(fēng)汽車(chē)汽車(chē)46越秀房託地產(chǎn)182劍0僅0扛5假年屆全繩年偶新腸股嫁集購(gòu)資雀1偷,擠9震2朝7桃.裳3材1惡億鞏港注元該，書(shū)較攜2老0安0剝4石年劃8蛋6睜1丘.蠻9淋1廟億舅港碗元廈增爆加蠢1靈2樸3啊.禁5散4沒(méi)%於南香纖港伙上府市多之躍好蝴處亞駕洲證第柄二作大驢股四票硬市吼場(chǎng)瞧，出國(guó)趣際顯投娘資色中沃心引常進(jìn)籍國(guó)熊際緩性縱投肺資柿者薪，顯提懶高柴企前業(yè)扎國(guó)徹際縫市惑場(chǎng)鄰知苦名葬度擁棒有鹿完恐善樣的饑上再市述企遷業(yè)斥監(jiān)功管芽制認(rèn)度上她市無(wú)成逮功跨率告比嫌國(guó)農(nóng)內(nèi)逢A愈股撥市叼場(chǎng)類高上獎(jiǎng)市誕審株批蚊時(shí)櫻間腹較從短於法香憤港爭(zhēng)上替市矩之虛好聯(lián)處創(chuàng)檔業(yè)冠板瘋對(duì)綿高袋科俊技浪及戒高定增旺長(zhǎng)行民善營(yíng)監(jiān)企懼業(yè)勁有敗利沒(méi)卡有柄配皂額渣券便商帖有眉限允通瘦道務(wù)等盾制凍度以限相制市蟻場(chǎng)較透簽明狐度伶高容洋許臨上禿市衰公伸司弊在興歐己、坊美愿作躁二萄次羨或堪同俱步堪上份市話，挖享真有蒙海吸外酬擴(kuò)嗎張候機(jī)顧會(huì)第訊三子章諸中賠國(guó)聽(tīng)企船業(yè)佳在否香雀港兩資腳本跡市料場(chǎng)肆融塘資破上恰市牢的忘主嘩要廢方矮式中燒國(guó)絨企啞業(yè)汽在嫁香麥港把資議本計(jì)市呼場(chǎng)茶融玻資淹上輝市劍的宣主論要燙方?jīng)r式*淹以原上隸資院料挎截戶至歉：扔2保0拋0討4遇年1瞇2皮月砍3兔1拘日主日板8掃9推2律家河上難市指公掃司甘*7抹2臟家州H宗股飯公擊司余*8錯(cuò)1泰家沙紅號(hào)籌暖股價(jià)公土司磨*總攤市反值刃：游6診6恥,攏2糾9獻(xiàn)1聞億糕港誕元明*H鍛股租市道值藝：施4含,圍5耽5桂2掏億想港爛元澆*紅豪籌死股題市戶值鋪：美1櫻4山,綿0忍9餡4屑億哥港殼元壟*創(chuàng)京業(yè)挽板2療0打4竊家卡上疾市留公報(bào)司篇*3怒7消家跳H窮股櫻公槐司油*3搜家銀紅桌籌境股覽公炕司罵*總接市超值傅：孝6勁7估5遼億灰港催元寺*H甜股偉市丘值吸：相6盈7犁億迎港繡元移*紅消籌琴股屑市但值廉：攻7央億興港口元套*H俯股置和拿紅烈籌書(shū)股描的懂分椅別H冶股傷和修紅亡籌什股州的兔分?jǐn)硠e香仔港脆H喜股激與冊(cè)國(guó)功內(nèi)社A領(lǐng)股島上鼻市額比煉較H股A股法人股流通性中國(guó)證監(jiān)會(huì)現(xiàn)正考慮準(zhǔn)許H股的法人股全面流通。較困難投資者國(guó)際性大型機(jī)構(gòu)投資基金，這樣一來(lái)能更有效地提高上市的知名度及形象策略投資者（IPO）可于適當(dāng)持機(jī)出售，此彈性有助于引入高質(zhì)素策略投資者國(guó)內(nèi)任股權(quán)激勵(lì)機(jī)制不允許（模擬認(rèn)股權(quán)形式的獎(jiǎng)金）不允許國(guó)爭(zhēng)內(nèi)祝A惑股屆與冊(cè)香論港灑H彩股屯上嫩市扛比樂(lè)較H股A股市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較低。因資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和訊息披露機(jī)制較健全，市場(chǎng)處理訊息的能力強(qiáng)較高上市條件符香港上市規(guī)則及獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)企業(yè)股改后須經(jīng)過(guò)一年輔導(dǎo)期及中國(guó)證監(jiān)會(huì)審批后再輪候上市增發(fā)股份香港Ｈ股公司往國(guó)內(nèi)增發(fā)Ａ股則較容易。(GeneralMandate)授權(quán)管理層每年可增發(fā)20%新股，如超過(guò)20%可透過(guò)特別股東大會(huì)授權(quán)公司須符合以下條件：最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%而最近的年度凈資產(chǎn)收益率不低于6%增發(fā)新股募集資金量不超過(guò)公司上年度末經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)值發(fā)行前最近一年及一期財(cái)務(wù)報(bào)表中的資產(chǎn)負(fù)債率不低于同行業(yè)上市公司的平均水平前次募集資金投資項(xiàng)目的完工進(jìn)度不低于70％增發(fā)股須獲得股東半數(shù)通過(guò)最近12個(gè)月內(nèi)不存在資金、資產(chǎn)被實(shí)際控制上市公司的個(gè)人、法人及關(guān)聯(lián)人占用的情況三爛種懷上怠市再方孝式饑之乳利關(guān)弊訓(xùn)分倘析門(mén)關(guān)檻份較徒高侄，零通車(chē)道逼限冒制部蠟分厚流裙通牛，去發(fā)葡起酒人暫股膽并邪不嘴流懶通壺，內(nèi)并漆有隱轉(zhuǎn)鵝讓否鎖辱定羅期上耽市魚(yú)進(jìn)餓程煤不偽易而控袋制沙，孟需躍要旬輪怖候錄上墳市說(shuō)，傷時(shí)商間挖較錯(cuò)長(zhǎng)股建份仗制泛改呼造刑，私一白年放輔勵(lì)導(dǎo)皂期每辨年襯一名次得再佛融周資壁，所并闊需牙要探審霉批費(fèi)殺用漁高-需碧要雜接晨受駱兩忌地訓(xùn)法械律供監(jiān)跨管孝及輔中只國(guó)芒證芬監(jiān)從會(huì)制審皂批-擇部亭分量流雷通紗發(fā)墓起黨人門(mén)股秧并睡不紙流患通頂，西并曬有腹轉(zhuǎn)拿讓個(gè)鎖紙定倦期-圣需肉要折改杠制泡為海股聰份奔有傅限茫公繪司-竹每欺年這一暖次化再滔融征資熄，致并師需支要視審證批-燦發(fā)貪行挺市噴盈頑率恰一壺般親較A股冶低-道費(fèi)粗用貝最編高棗（喉相覽對(duì)覆于A股懲）何，銜與覺(jué)海不外扔注創(chuàng)冊(cè)殼上澆市恭差鹿不養(yǎng)多紛，限或波略望貴發(fā)哭行墳市扎盈晝率禮較成高立，彎股伙票甜銷(xiāo)辱售漫容爸易箱。中削國(guó)信本擦土躬資壟本姓市賽場(chǎng)上堅(jiān)市架于則國(guó)典際盲性占的蓋資獨(dú)本侄市姐場(chǎng)成英熟該的昏操旺作囑程炊序不趕需北要蠅上顯市捷輔貪導(dǎo)描期沒(méi)腎有優(yōu)通憐道支限觀制聽(tīng)，福不寨需外要破上拍市幻玉輪糞候避，隊(duì)省杏時(shí)甲間國(guó)卻內(nèi)A股香軌港H股優(yōu)這點(diǎn)缺酸點(diǎn)-鳴兩賭次品融鼠資淡,谷需獵要叔上蚊市夫前辰私惠募談重有組-能對(duì)笛企劫業(yè)滾的煉成芒長(zhǎng)抬性京要膜求鞭較陣高上澇市量于劣國(guó)冒際荷性盞的襪資警本宗市本場(chǎng)全簽流降通少，墻可絡(luò)以茶套矮現(xiàn)易懲于挑設(shè)匠計(jì)襖認(rèn)稻股游期譜權(quán)漂等漢激笑勵(lì)剪機(jī)牽制沒(méi)竭有H股貿(mào)的辜相艘關(guān)蛋限找制司（阻凈本資需產(chǎn)溉規(guī)紛模仿等價(jià)）上駱市億公辰司必再正融矛資自不剩受屆國(guó)渡內(nèi)航公層司鳥(niǎo)法甲的蝦限義制鵝及蓄中拋國(guó)宮證忠監(jiān)剖會(huì)往審委批費(fèi)鄭用粱較酷低紅并籌妹股（劈燕中秒轉(zhuǎn)兼外戀）上既市晉須陵注童意差事孔項(xiàng)瘋-欄H霧股憲、傍紅踢籌驗(yàn)股（帳中鉛轉(zhuǎn)擔(dān)外跳）H股主歷板碌對(duì)弱凈視資冠產(chǎn)泥規(guī)熔模熱、孩利叼潤(rùn)擊規(guī)撈模到及帖連頂續(xù)垂業(yè)聾績(jī)攏的追要傷求符低合苦公虹司蘇法滾中診對(duì)柏上芹市宏公寸司域的完要梨求贏（瘦股夸份刮有溜限效公丙司環(huán)、款資求產(chǎn)厲規(guī)紐奉模際）國(guó)沾有模股暈減友持饑問(wèn)臺(tái)題募餃集廚資利金考投厘向烈（橫融猾資析項(xiàng)填目廁問(wèn)爹題寧）紅戚籌緞股（煙中買(mǎi)轉(zhuǎn)綠外?。┍芸棵獠?guó)尺有往資膛產(chǎn)炒流再失兩革次閃融音資脹為萍顯歲著沿特蕉征海筒外銜重淚組耀的遇資茂金還來(lái)翼源轉(zhuǎn)要豪合貫理笛合皂法對(duì)阿國(guó)延內(nèi)戀公餓司爬或圣資魚(yú)產(chǎn)新的傍收雜購(gòu)墨要策符凳合再國(guó)謊家槳有峽關(guān)監(jiān)規(guī)繭定悲（己評(píng)充估籠問(wèn)地題疏、霸國(guó)欲有皂資象產(chǎn)迫問(wèn)菌題穴）被陰收上購(gòu)躬企畏業(yè)芒或有資誤產(chǎn)揭要取合貍理營(yíng)“護(hù)瘦色身弟”啟，殿以清降課低旨收碼購(gòu)億代母價(jià)寺，業(yè)減淋少旗私洽募張規(guī)熟模疊與座成虛本重楚組予要肚保易持加企閃業(yè)潤(rùn)控才股旱權(quán)繳的核連偏續(xù)菜性姓，練資負(fù)產(chǎn)薦與屈業(yè)種務(wù)耗的雪完扁整遲性剪以擴(kuò)及砌商壤業(yè)屋原夢(mèng)則股暢份鋸有掀限權(quán)公腎司房誠(chéng)的飄局瞇限倚（禿股執(zhí)東蘇人臭數(shù)塑、盜監(jiān)致管潤(rùn)）企炕業(yè)居的穿成僚長(zhǎng)表性競(jìng)能就否產(chǎn)滿隸足木企鮮業(yè)恭上斥市算前鮮私幕募習(xí)以果及I呢P猶O的島業(yè)坡績(jī)蔑要惜求中筑國(guó)摩證喇監(jiān)皂會(huì)付對(duì)朱企交業(yè)題申鈴請(qǐng)劃境烏外罩上榮市胡的客有禍關(guān)土規(guī)紗定內(nèi)影地讀企宅業(yè)礙申碗請(qǐng)快境芽外部上專市辟條角件符壤合傲我冠國(guó)足有糊關(guān)披境桐外壁上諒市客的虜法票律醒、鑒法鍬規(guī)討和轎規(guī)圖則籌油資智用萄途蘇符嚷合肆國(guó)米家授產(chǎn)銜業(yè)饒政軌策嫌、呆利敬用叉外披資撇政江策藥及迅國(guó)滅家塌有加關(guān)搞固然定善資讓產(chǎn)旁投主資拿立裹項(xiàng)書(shū)的鑰規(guī)攻定凈悲資園產(chǎn)員不巷少甘于紗是壞4紀(jì)億刃元駝人曉民允幣棟，拒過(guò)毫去淘一掉年省稅箭后工利痰潤(rùn)聚不沸少盯于綱是耍6啞0陣0監(jiān)0語(yǔ)萬(wàn)呢人薄民隊(duì)幣味，孔并狡有抖增漢長(zhǎng)貍潛總力設(shè)，躺按豬合訊理藏預(yù)毛期共市概盈據(jù)率間計(jì)蒙算斧，班籌胞資勞額跪不港少億于師是恩5渴0已0鉗0映萬(wàn)布美頌元具僅有結(jié)規(guī)卷范掛的床法魂人就治缸理吸結(jié)要構(gòu)印及斑較牽完諒善扒的殘內(nèi)蜜部邪管格理倉(cāng)制旋度磁，挑有諸較減穩(wěn)股定扔的盤(pán)高維級(jí)佛管搞理皺層趟及茄較殃高湊的狐管浸理譜水眠平上冬市激后桑分色紅奮派借息涂有櫻可火靠等的介外嬸匯彎來(lái)別源示，芳符吊合隆國(guó)沖家昏外仁匯珠管扇理例的慎有曉關(guān)類規(guī)頓定證辦監(jiān)竭會(huì)免規(guī)有定遷的杯其載它混條桐件生。紅緞籌哀形分式顛-伙境渴外職註母冊(cè)般及凱上育市齡方幣式特金色繭:輝在附境集外養(yǎng)(援如居香崗港儉、棋百港慕罷達(dá)努、除開(kāi)蕩曼筒群帳島遷)破籌開(kāi)組問(wèn)合從資騰公岔司捐。緩將楚境喪內(nèi)分資闊產(chǎn)躺及偷業(yè)街務(wù)鄉(xiāng)豐注隸入聽(tīng)、盲並賣(mài)進(jìn)摔行循股卡權(quán)揚(yáng)交況換案，滲以或境微外壘註侄冊(cè)蹄公鐵司魔上現(xiàn)市閥。案鏟例峰:刑?？渑d某、摸浩啄淪鈔、皆中糾華搖資認(rèn)料策擴(kuò)籍播塘、霉乾此隆價(jià)、肢金矮蝶堵國(guó)典際路、遇新彎利姜軟進(jìn)體蓄。H強(qiáng)股琴形廚式著-妄境壇內(nèi)猜註嘗冊(cè)費(fèi)、號(hào)境昌外霸上享市瞎方秤式特妙色非:埋在有境災(zāi)內(nèi)遷註宏冊(cè)邪股憲份料有品限腿公通司悠，死並仰申溫請(qǐng)鉗在悶境羽外陶上扇市奶。案壘例瞞:嚇東泡北疲虎來(lái)藥猜業(yè)棗、譯浙衣江覆浙合大己網(wǎng)棟新第蘭裕德蛙科澤技徹、殺天嘩津籌泰暑達(dá)分生癥物議醫(yī)號(hào)學(xué)陜工補(bǔ)程柏、演長(zhǎng)伴春險(xiǎn)達(dá)銹興皺藥鋤業(yè)福、戰(zhàn)常冤茂戀生余物之化孤學(xué)綱工血程雷外冠北逝大雪青海鳥(niǎo)族、徐上煮海財(cái)復(fù)連旦劇微傷電務(wù)子揭、濁同伏仁妖堂公科愉技步、獵成透都形托番普靜科熄技林、獸江膠蘇滔南背大厘蘇鋼富鑼特超軟艷體食、船長(zhǎng)資龍償生攏化矩、改首起都黎資烤訊鍋等桶…國(guó)榆內(nèi)沫公畫(huà)司神在香鼻港猛上申市涌之悄方遲式紅霞籌獄-境白折馬少戶噸外當(dāng)媒你體直有派限腔公綱司營(yíng)(振0甜1館0乞0閘)公眾人士OMC(西薩摩亞

)ClearChannelOutdoor(美國(guó))CompassVenturePartners,L.P.(開(kāi)曼群島

)白馬戶外媒體有限公司(百慕達(dá))COMI(英屬維京群島)100%20.2%46.3%4.1%29.4%100%ClearChannelCommunications(美國(guó))COMI(HK)(香港)100%白馬合營(yíng)企業(yè)

(中國(guó))80%海南白馬(中國(guó))20%香廢港擇上款市悼之架方叨式國(guó)姻內(nèi)趣公只司編在國(guó)掌內(nèi)待公奮司顆在遠(yuǎn)東集團(tuán)徐道田本公司(于中國(guó)注冊(cè)成立之股份有限公司

)銷(xiāo)售中藥26.99%1.57%25.01%制藥分公司(于二零零零年三月二十八日在中國(guó)成立)生產(chǎn)中藥其它發(fā)起人

東北虎分院(于二零零零年四月二十七日在中國(guó)成立)藥品研究及開(kāi)發(fā)工作公眾股東

20.93%香咳港垮上劇市彩之莖方典式H催股灣-敲東害北片虎彈藥通業(yè)既股鏈份仔有凱限被公甚司撒(逐8腿1蜻9測(cè)7底)第妥四廢章鏟大拒型大國(guó)稍企盡香膜港敬上洲市竹概允況大們型犁國(guó)皆企遠(yuǎn)香喪港扯上曠市奮概蠅況已于繼2孤0創(chuàng)0睬5撥年毅度黃上御市控的肆大培型曲國(guó)欠企作公辯司公信司集授資饑額上掃海旱電孟氣李集訪團(tuán)凱股此份桃有咱限出公捆司田（鳥(niǎo)2殊7罵2角7賢.密H扛K屆）蝦5綠0幫億中唐國(guó)命神喘華毒能呼源黑股田份淹有剪限塘公嗎司各（管1繩0蝴8助8雙.勾H坊K現(xiàn)）苦2膠5睬5隊(duì)億交堅(jiān)通顛銀及行胞股淹份畝有群限及公撈司苦（跟3攤3更2表8難.心H盒K弄）咸1碎6琴8項(xiàng)億中循國(guó)吸遠(yuǎn)般洋功控哥股印股蜓份顆有績(jī)限元公溜司伴（渡1叢9鍬1淋9覺(jué).武H交K梅）廢9咐5魔億中搶國(guó)鑄建達(dá)設(shè)紛銀砍行帆股鏟份膀有嚼限揉公屑司釋(衛(wèi)9扔3介9目.映H躁K組)椅約含6昌0搶0路億大弦型梳國(guó)蒸企栗香體港腸上仇市搏概農(nóng)況未廟來(lái)比一湊年勝將俊準(zhǔn)浸備冰在付港問(wèn)上犧市悲之省大嘆中跪型牽國(guó)雅企椅公套司公厘司集海資蝕額昆需明桐鋼表鐵潑1殿5谷.無(wú)6憶億東忘風(fēng)河汽撥車(chē)燈2塞3廣-塘3假9肆億中館國(guó)慌國(guó)畏電參集琴團(tuán)辛3貼9穗億廈滅門(mén)澤港緊務(wù)鑒7伴.虛8懲–扯1液1社.俊7瞧億上籠海茫華脹虹騙N斃E悄C始1跪5盈–盾2恥3朗億中遲銀絡(luò)集搬團(tuán)個(gè)3頓0互0裕–母3死5侍0旗億民金生倆銀揉行墨7銳0撥–厘8估0寨億太偵平約洋初?？闺U(xiǎn)臣1命0布0炕億興氏業(yè)財(cái)銀榨行譯6膽0單–兼7躁0摩億長(zhǎng)浙安執(zhí)汽傷車(chē)優(yōu)2織3苦–偵3籮1暖億河肉北蹤蝶京流西秧鋼峽鐵隨2解0葡–番2省5倦億國(guó)煎旅掙總誓社背3議億藍(lán)書(shū)星搬集英團(tuán)司2淡0系億上尿海倉(cāng)醫(yī)壤藥柜集纏團(tuán)寸5餃0級(jí)億上項(xiàng)海型港偽務(wù)勵(lì)6莊0蕉–掉6寸5丑億深黃圳趨能棵源稍集便團(tuán)跡3鑰9仆億中彩國(guó)將重崇汽矛3鏈0驕–啟4憑0乖億第噴五夠章中班國(guó)爪企躺業(yè)我到平香檢港著上踏市盡程袍式香慕港股上評(píng)市泥程弱式股份制改造公司重組費(fèi)用視乎個(gè)別公司財(cái)務(wù)整理，財(cái)務(wù)顧問(wèn)費(fèi)用約200萬(wàn)元向中證監(jiān)遞交初步建議書(shū)向中證監(jiān)遞交可行性研究報(bào)告，中證監(jiān)是否受理。正式向中證監(jiān)申請(qǐng)及等候?qū)徟M(fèi)用保薦人書(shū)面詳細(xì)交代集資用途及遞交招股書(shū)國(guó)內(nèi)律師及會(huì)計(jì)師費(fèi)用約100-200萬(wàn)元向港交所申請(qǐng)費(fèi)用提交全面會(huì)計(jì)帳及法律檔承銷(xiāo)團(tuán)律師費(fèi) ：100–150萬(wàn)香港公司律師費(fèi) ：120–150萬(wàn)會(huì)計(jì)師費(fèi) ： 120–160萬(wàn)主板/創(chuàng)業(yè)板保薦人費(fèi)用:250萬(wàn)等待審批費(fèi)用找包銷(xiāo)商及預(yù)備印刷招股書(shū)主板包銷(xiāo)費(fèi) : 集資額3.5%創(chuàng)業(yè)板 : 集資額4.5%-5%批準(zhǔn)掛牌香侮港煉上迫市族程知式上捐市院時(shí)糧間泛表預(yù)定工作時(shí)間表第1-2月第3月第4月第5月第6月主鑄要涂工填作房誠(chéng)項(xiàng)木目簽倍署排委罪任預(yù)書(shū)向辨中塌國(guó)歷政疲府斯部捉門(mén)側(cè)申婆報(bào)承算銷(xiāo)惰作善業(yè)鳳規(guī)斜劃(鴿透末過(guò)圖選碗擇渴項(xiàng)蟲(chóng)目掏重記組童)財(cái)六務(wù)務(wù)報(bào)蓋表籍審菠核聯(lián)希交岸所助上猛市士申輩請(qǐng)頓與疏批襯準(zhǔn)海覆外天公唐開(kāi)慶說(shuō)器明日書(shū)云製匹作汽及才實(shí)頓踐盡挪職墾調(diào)涌查海候外策巡店迴傾說(shuō)舉明常會(huì)香揚(yáng)港疲公輸開(kāi)育發(fā)希售完渡成問(wèn)發(fā)渡行接觸證券商保薦人決定上市上市可行性分析研究強(qiáng)化公司管理及籌組上市工作小組整理會(huì)計(jì)賬目結(jié)構(gòu)重組法律意見(jiàn)擬上市公司審計(jì)撰寫(xiě)招股書(shū)中國(guó)證監(jiān)審批香港交易所修改股票推銷(xiāo)及其他公關(guān)工作配售公眾認(rèn)購(gòu)掛牌上市國(guó)句企擦及孝民辯企乘在香邪港嘉籌創(chuàng)組紗上慢市污流植程參俗與夏上皂市兼之嗽有瞎關(guān)奸機(jī)哨構(gòu)上紐奉市冬保銜薦炭人包停銷(xiāo)蘆商上貧市嶼顧洞問(wèn)核甚數(shù)宇師科及宣申向報(bào)茄會(huì)品計(jì)剖師律毫師估脾值漠師財(cái)柜經(jīng)閃公摔關(guān)睛顧蘭問(wèn)股忙份虧註陸冊(cè)犁處印湊刷須商上學(xué)市柄保狐薦您人銜之上始市紡評(píng)瞞估季家分韻析治公盛司腎之爭(zhēng)營(yíng)滋業(yè)樣紀(jì)強(qiáng)錄幸、盾業(yè)丑務(wù)禍前舅景齡及膠管竄理充質(zhì)居素伸市蒼盈銹率抱及燭集盡資鄉(xiāng)豐金血額統(tǒng)膽籌茅者負(fù)泊責(zé)炭協(xié)詠調(diào)幅各頑仲例介礙機(jī)健構(gòu)濟(jì)的屠工抖作寒配診合監(jiān)似督制照定榮上鋪市爬時(shí)主間昌表尚，愿商拒討穩(wěn)及隔核多實(shí)邁招縮慧股的書(shū)顆之機(jī)內(nèi)菠容設(shè)及肅監(jiān)旋察喇上韻市勢(shì)進(jìn)記度角葉色怠及炭職龜責(zé)溝瓜通余管攪道與趨聯(lián)站交蔬所岔之煌溝稍通控橋者樑駱，高回揉應(yīng)姨其讀查