第七章開放經(jīng)濟(jì)課件

第七章開放條件下國(guó)民收入決定1經(jīng)濟(jì)學(xué)是讓人幸福的科學(xué)第一節(jié)匯率和對(duì)外貿(mào)易第二節(jié)蒙代爾-弗萊明模型第三節(jié)蒙代爾-弗萊明模型的應(yīng)用第四節(jié)南-北關(guān)系的一種經(jīng)濟(jì)分析第五節(jié)結(jié)束語本章教學(xué)內(nèi)容2經(jīng)濟(jì)學(xué)是讓人幸福的科學(xué)本章教學(xué)目的和要求本章是宏觀經(jīng)濟(jì)理論從封閉經(jīng)濟(jì)向開放經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)展，主要說明經(jīng)濟(jì)開放對(duì)一國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響。本章重點(diǎn)掌握匯率的基本知識(shí)，蒙代爾-弗萊明模型的推導(dǎo)及應(yīng)用，并能夠運(yùn)用蒙代爾-弗萊明模型分析不同匯率制度下的政策效應(yīng)。課時(shí)安排：5課時(shí)3經(jīng)濟(jì)學(xué)是讓人幸福的科學(xué)第一節(jié)匯率和對(duì)外貿(mào)易匯率及其標(biāo)價(jià)匯率制度自由浮動(dòng)制度下匯率的決定固定匯率制度的運(yùn)行實(shí)際匯率凈出口函數(shù)4經(jīng)濟(jì)學(xué)是讓人幸福的科學(xué)(名義)匯率及其標(biāo)價(jià)一國(guó)貨幣折算為另一國(guó)貨幣的比率，即用一國(guó)貨幣單位表示的另一國(guó)貨幣的數(shù)量。直接標(biāo)價(jià)法：用一單位的外國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額的本國(guó)貨幣來表示其匯率。如：e=6.48￥/$

(7.81￥/$,7.84￥/$)在直接標(biāo)價(jià)下，匯率e下降代表本國(guó)貨幣升值（外國(guó)貨幣貶值），反之則反是。間接標(biāo)價(jià)法：用一單位的本國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額的外國(guó)貨幣來表示其匯率。如：e=0.1544$/￥注意：本章以后出現(xiàn)的e如不特別注明，則為直接標(biāo)價(jià)法下的名義匯率。eee間接5經(jīng)濟(jì)學(xué)是讓人幸福的科學(xué)案例先來看一個(gè)關(guān)于匯率與經(jīng)濟(jì)的故事。故事發(fā)生在美國(guó)和墨西哥邊界的小鎮(zhèn)上。一個(gè)游客在墨西哥一邊的小鎮(zhèn)上，用0.1比索買了一杯啤酒，他付了1比索，找回0.9比索。他到美國(guó)一邊的小鎮(zhèn)上，發(fā)現(xiàn)美元和比索的匯率是1美元∶0.9比索。他把剩下的0.9比索換了1美元，用0.1美元買了一杯啤酒，找回0.9美元?；氐侥鞲绲男℃?zhèn)上，他發(fā)現(xiàn)比索和美元的匯率是1比索∶0.9美元。于是，他把0.9美元換為1比索，又買啤酒喝，這樣在兩個(gè)小鎮(zhèn)上喝來喝去，總還是有1美元或1比索。換言之，他喝到了免費(fèi)啤酒。6經(jīng)濟(jì)學(xué)是讓人幸福的科學(xué)匯率制度固定匯率制度匯率基本固定，波動(dòng)僅限于一定幅度，布雷頓森林體系是典型的固定匯率制度安排。浮動(dòng)匯率制度分為兩類，即自由浮動(dòng)和管理浮動(dòng)。前者指中央銀行不僅不規(guī)定官方匯率，而且不對(duì)匯市采取任何干預(yù)措施。后者指中央銀行對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行一定程度的干預(yù)，通過參與購(gòu)入和出售外匯影響匯率，試圖使一定時(shí)期內(nèi)匯率在有限程度內(nèi)波動(dòng)。從國(guó)際范圍情況看，西方世界70年代以前實(shí)行固定匯率制，此后相繼實(shí)行浮動(dòng)匯率制。7經(jīng)濟(jì)學(xué)是讓人幸福的科學(xué)圖解：加入國(guó)A美國(guó)加入國(guó)B確立并維持A國(guó)貨幣的美元價(jià)格A國(guó)和B國(guó)貨幣的相對(duì)價(jià)格通過美元得以固定按固定價(jià)格將美元兌換成黃金按固定價(jià)格將美元兌換成黃金確立并維持B國(guó)貨幣的美元價(jià)格布雷頓森林體系（1944-1971）簡(jiǎn)介8經(jīng)濟(jì)學(xué)是讓人幸福的科學(xué)1.均衡匯率決定的兩個(gè)因素：人民幣的需求和供給--以人民幣對(duì)美元匯率為例人民幣需求和供給的原因進(jìn)出口國(guó)際間的借貸投機(jī)注意這里匯率用的是間接標(biāo)價(jià)法，不是直接標(biāo)價(jià)法。并假設(shè)人民幣匯率是浮動(dòng)的。SD匯率人民幣數(shù)量美元表示的人民幣價(jià)值0$/￥自由浮動(dòng)制度下匯率的決定9經(jīng)濟(jì)學(xué)是讓人幸福的科學(xué)人民幣價(jià)格中國(guó)商品對(duì)美國(guó)人更廉價(jià)美國(guó)人購(gòu)買更多的中國(guó)商品人民幣需求數(shù)量增加匯率人民幣數(shù)量美元表示的人民幣價(jià)值0AeQDBe1$/￥人民幣的需求曲線10經(jīng)濟(jì)學(xué)是讓人幸福的科學(xué)美國(guó)人購(gòu)買中國(guó)商品或到中國(guó)投資、投機(jī)，需要用人民幣進(jìn)行購(gòu)買，而他們擁有的是美元，所以必須在外匯市場(chǎng)首先將美元兌換成人民幣，從而提出對(duì)人民幣的需求。當(dāng)匯率下降時(shí)，用美元表示的人民幣(即單位人民幣能兌換的美元)減少，人民幣貶值，中國(guó)出口到其他國(guó)家商品的美元價(jià)格降低，從而對(duì)中國(guó)出口商品需求增加，對(duì)人民幣的需求增加。同時(shí)，由于人民幣貶值，用美元標(biāo)價(jià)的中國(guó)各類資產(chǎn)價(jià)格下降，因而對(duì)中國(guó)資產(chǎn)需求即資本流入增加，提升對(duì)人民幣的需求。11經(jīng)濟(jì)學(xué)是讓人幸福的科學(xué)人民幣價(jià)格

美國(guó)商品對(duì)中國(guó)人更昂貴

中國(guó)人購(gòu)買更少的美國(guó)商品

人民幣供給數(shù)量減少

S匯率人民幣數(shù)量美元表示的人民幣價(jià)值0CeQe1D$/￥人民幣的供給曲線12經(jīng)濟(jì)學(xué)是讓人幸福的科學(xué)中國(guó)人也會(huì)購(gòu)買美國(guó)商品、勞務(wù)或去美國(guó)投資、購(gòu)買美國(guó)有價(jià)證券等，于是他們?cè)谕鈪R市場(chǎng)供給人民幣，提出對(duì)美元的需求。當(dāng)匯率下降時(shí)，用美元表示的人民幣減少，人民幣貶值，一單位人民幣所代表的美元減少，進(jìn)口商品價(jià)格上升，用人民幣標(biāo)價(jià)的外國(guó)資產(chǎn)價(jià)格上升，進(jìn)而對(duì)進(jìn)口商品需求和國(guó)外資產(chǎn)需求減少，從而人民幣的供給也減少。13經(jīng)濟(jì)學(xué)是讓人幸福的科學(xué)SD匯率人民幣數(shù)量美元表示的人民幣價(jià)值0JeQe1若匯率低于均衡匯率，導(dǎo)致人民幣的過度需求；反之會(huì)導(dǎo)致人民幣的過度供給。人民幣供求關(guān)系和匯率的決定14經(jīng)濟(jì)學(xué)是讓人幸福的科學(xué)D2匯率人民幣數(shù)量美元表示的人民幣價(jià)值0eQD1需求曲線的移動(dòng)人民幣供求曲線的移動(dòng)下列情況下，人民幣的需求曲線向右移動(dòng)：美國(guó)實(shí)際GDP增加美國(guó)相對(duì)價(jià)格水平上升美國(guó)人對(duì)中國(guó)商品偏好增強(qiáng)美國(guó)利率下降人民幣預(yù)期升值15經(jīng)濟(jì)學(xué)是讓人幸福的科學(xué)S1匯率人民幣數(shù)量美元表示的人民幣價(jià)值0eQ人民幣供求曲線的移動(dòng)下列情況下，人民幣的供給曲線向右移動(dòng)：中國(guó)實(shí)際GDP增加美國(guó)商品相對(duì)價(jià)格水平下降中國(guó)人對(duì)美國(guó)商品偏好增強(qiáng)美國(guó)利率上升人民幣預(yù)期貶值供給曲線的移動(dòng)S216經(jīng)濟(jì)學(xué)是讓人幸福的科學(xué)S1D1匯率人民幣數(shù)量美元表示的人民幣價(jià)值0Je1Qe2供求變動(dòng)與均衡匯率S2D217經(jīng)濟(jì)學(xué)是讓人幸福的科學(xué)

人民幣升值與通貨膨脹一段時(shí)間以來美國(guó)商務(wù)部及其它一些西方國(guó)家和機(jī)構(gòu)逼著人民幣升值。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)糧油食品漲價(jià)，顯示了中國(guó)國(guó)內(nèi)通貨膨脹的苗頭。很多人就犯糊涂了：一方面人民幣要升值（盡管中國(guó)政府堅(jiān)決不從），我們手頭的錢該更加值錢了。另一方面又發(fā)生通貨膨脹，手頭的錢會(huì)變得不如以前值錢。這到底是怎么一回事？如何解釋其中的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象呢？人民幣升值和人民幣的通貨膨脹，雖然同是一個(gè)人民幣，但這卻是兩個(gè)層面的問題。而這兩個(gè)層面的問題偏偏又緊密相關(guān)，互相影響著。人民幣升值是匯率問題。由于中國(guó)出口大于進(jìn)口，導(dǎo)致一些西方國(guó)家（如美國(guó)）對(duì)中國(guó)出現(xiàn)大量貿(mào)易逆差，為了減少這種逆差，于是這些西方國(guó)家就要求人民幣升值。而人民幣升值將造成中國(guó)商品出口減少，進(jìn)口增加，不利于中國(guó)GDP的增長(zhǎng)。所以中國(guó)政府不同意人民幣升值，而是試圖通過增加海外采購(gòu)的方式減少貿(mào)易逆差，從而降低人民幣的升值壓力。18經(jīng)濟(jì)學(xué)是讓人幸福的科學(xué)

人民幣升值與通貨膨脹但西方投機(jī)者卻還是認(rèn)為人民幣遲早會(huì)升值，所以一些海外游資都紛紛把外匯在中國(guó)兌換成人民幣存起來，期待人民幣真的升值以后再兌換成原來的外匯，這樣就能賺取一筆不小的差價(jià)。由于中國(guó)現(xiàn)行的外匯政策，外匯可以自由兌換成人民幣，而人民幣兌換成外幣有限制或管制。大量的海外游資進(jìn)入中國(guó)，中國(guó)的金融機(jī)構(gòu)必然全額給予兌付。幾百億上千億的外匯涌入，現(xiàn)有的人民幣就不夠用了，因此中央銀行被迫多發(fā)行人民幣。這樣，國(guó)內(nèi)的貨幣（通貨）的發(fā)行量就超過了實(shí)際產(chǎn)量的增長(zhǎng)，從而導(dǎo)致了單位貨幣，即人民幣的購(gòu)買力下降，從而引發(fā)通貨膨脹。19經(jīng)濟(jì)學(xué)是讓人幸福的科學(xué)人民幣升值與通貨膨脹從上面的分析可以看到，這確實(shí)原本是兩個(gè)層面的問題。對(duì)于海外游資（投機(jī)者）來說，原本是持有外匯，最終也會(huì)兌換回外匯，以賺取人民幣升值形成的外匯差價(jià)。他們的目的并不是在中國(guó)購(gòu)物，所以也不在乎人民幣通貨膨脹帶來的購(gòu)買力下降的問題。但國(guó)內(nèi)居民卻不同。一旦發(fā)生通貨膨脹，則國(guó)內(nèi)居民原有的貨幣就會(huì)發(fā)生購(gòu)買力下降，即貨幣貶值，并造成經(jīng)濟(jì)損失。為了避免這種損失，人們將傾向于拋出貨幣，或從銀行抽出長(zhǎng)期定期存款，轉(zhuǎn)而進(jìn)行其它保值增值的投資，如按揭貸款購(gòu)買房地產(chǎn)或其它固定資產(chǎn)，購(gòu)買黃金等所謂的保值商品等等?？傊?，這件事與每個(gè)人都相關(guān)，值得你我密切留意。20經(jīng)濟(jì)學(xué)是讓人幸福的科學(xué)間接標(biāo)價(jià)法下討論中央銀行對(duì)匯率的干預(yù)如果國(guó)際外匯市場(chǎng)人民幣匯率過高或過低，中央銀行可以進(jìn)行干預(yù)。中央銀行出售一外幣計(jì)值的資產(chǎn)（國(guó)際儲(chǔ)備）會(huì)對(duì)基礎(chǔ)貨幣產(chǎn)生影響。中央銀行在外匯市場(chǎng)購(gòu)買本國(guó)貨幣出售外國(guó)資產(chǎn)，將使國(guó)際儲(chǔ)備和本國(guó)基礎(chǔ)貨幣等值減少。中央銀行允許本國(guó)貨幣的買賣對(duì)基礎(chǔ)貨幣產(chǎn)生影響的這種干預(yù)，稱為未抵消影響的外匯干預(yù)。這樣本國(guó)貨幣供給減少，本國(guó)貨幣升值，間接標(biāo)價(jià)下的匯率上升。如購(gòu)買外國(guó)資產(chǎn)，則使世界外匯市場(chǎng)人民幣供給增加，本國(guó)貨幣貶值，間接標(biāo)價(jià)下的匯率下降。若中央銀行不希望本國(guó)貨幣的買賣影響基礎(chǔ)貨幣，中央銀行只要對(duì)政府債券市場(chǎng)采取相反的公開市場(chǎng)操作，來抵消外匯干預(yù)的影響。21經(jīng)濟(jì)學(xué)是讓人幸福的科學(xué)實(shí)際匯率（）實(shí)際匯率是兩國(guó)物品的相對(duì)價(jià)格。用同一種貨幣來度量的國(guó)外與國(guó)內(nèi)同一種商品價(jià)格水平的比率。實(shí)際匯率：國(guó)外物品或勞務(wù)與本國(guó)的物品與勞務(wù)的交換比例。實(shí)際匯率也稱貿(mào)易條件。拿巨無霸漢堡(Big

Mac)為例。2009年這種漢堡在中國(guó)的售價(jià)是12.5元，在美國(guó)，平均價(jià)格是3.57美元。間接標(biāo)價(jià)法下的名義匯率為0.146美元/人民幣元。22經(jīng)濟(jì)學(xué)是讓人幸福的科學(xué)表示中國(guó)的一個(gè)漢堡只能交換到0.51個(gè)美國(guó)漢堡，中國(guó)漢堡在國(guó)際市場(chǎng)有價(jià)格優(yōu)勢(shì)。用人民幣表示的中國(guó)產(chǎn)品的價(jià)格P,用美元表示的中國(guó)產(chǎn)品的價(jià)格eP用美元表示的美國(guó)產(chǎn)品的價(jià)格Pf實(shí)際匯率=eP/Pf=名義匯率×物價(jià)水平比例實(shí)際匯率=（0.146美元/元）*12.5元/中國(guó)漢堡3.57美元/美國(guó)漢堡=0.51美國(guó)漢堡/中國(guó)漢堡公式的推導(dǎo)23經(jīng)濟(jì)學(xué)是讓人幸福的科學(xué)名義匯率和實(shí)際匯率的區(qū)別名義匯率：本國(guó)貨幣形式表示的國(guó)外貨幣價(jià)格，名義匯率是用貨幣單位來表示的。是隨外匯市場(chǎng)上外匯供求變動(dòng)而變動(dòng)的外匯買賣價(jià)格。實(shí)際匯率：本國(guó)商品數(shù)量形式表示的國(guó)外商品價(jià)格，是同一商品在兩個(gè)國(guó)家之間的交換比率，實(shí)際匯率是用實(shí)物單位來表示的。在市場(chǎng)匯率既定條件下，由于兩個(gè)國(guó)家物價(jià)水平的不同，導(dǎo)致兩個(gè)國(guó)家同一種物品價(jià)格不同，兩個(gè)國(guó)家在生產(chǎn)同一產(chǎn)品中生產(chǎn)技術(shù)、資源價(jià)格等不同。思考：如果一單位貨幣購(gòu)買力在國(guó)內(nèi)和國(guó)外是相同的，實(shí)際匯率怎樣變化？?jī)r(jià)格變化與貨幣購(gòu)買力的關(guān)系怎樣的？24經(jīng)濟(jì)學(xué)是讓人幸福的科學(xué)經(jīng)濟(jì)含義實(shí)際匯率=eP/Pf上升，意味著本幣實(shí)際升值，本國(guó)產(chǎn)品國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力下降（間接標(biāo)價(jià)法）。舉例：若e=0.125美元/元，如果中國(guó)的茶葉價(jià)格下降，從P180元降為P240元，則中國(guó)茶葉在美國(guó)市場(chǎng)的售價(jià)從10美元降為5美元，從而美國(guó)人和中國(guó)人都會(huì)增加茶葉的購(gòu)買，中國(guó)茶葉在國(guó)際市場(chǎng)上更有競(jìng)爭(zhēng)力，反映在實(shí)際匯率上，實(shí)際匯率因?yàn)檫@一產(chǎn)品的價(jià)格下降，實(shí)際匯率下降一倍，也意味本幣實(shí)際貶值一倍。1=eP1/Pf=0.125×80/Pf=10/Pf2=eP2/Pf=0.125×40/Pf=5/Pf25經(jīng)濟(jì)學(xué)是讓人幸福的科學(xué)凈出口函數(shù)x=x（），出口與實(shí)際匯率反向變化。

m=m（，y），進(jìn)口與實(shí)際匯率同向變化，和收入成同方向變動(dòng)。

nx=x-m=nx(，y),凈出口與實(shí)際匯率反向變化，與本國(guó)收入反向變化。這里的實(shí)際匯率是間接標(biāo)價(jià)法下的匯率，實(shí)際匯率上升意味著本國(guó)產(chǎn)品價(jià)格上升（本國(guó)貨幣升值），本國(guó)產(chǎn)品價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)降低，凈出口減少；反之，凈出口增加。26經(jīng)濟(jì)學(xué)是讓人幸福的科學(xué)第二節(jié)蒙代爾-弗萊明模型一、關(guān)鍵假設(shè)：資本完全流動(dòng)的小型開放經(jīng)濟(jì)二、開放經(jīng)濟(jì)的IS曲線三、貨幣市場(chǎng)與LM*曲線四、蒙代爾-弗萊明模型27?一、關(guān)鍵假設(shè)：資本完全流動(dòng)的小型開放經(jīng)濟(jì)小型：所考察的經(jīng)濟(jì)只是世界經(jīng)濟(jì)的一小部分，這個(gè)經(jīng)濟(jì)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的某些方面，特別是利息率的影響微不足道。資本完全流動(dòng)：該經(jīng)濟(jì)體居民可以完全融入世界金融市場(chǎng)。國(guó)際資本流動(dòng)很迅速，沒有任何阻礙。這樣的假設(shè)下，小型開放經(jīng)濟(jì)中的利率必等于世界利率，即：r=rw國(guó)際資本流動(dòng)之迅速足于使國(guó)內(nèi)利率等于世界利率。28經(jīng)濟(jì)學(xué)是讓人幸福的科學(xué)整理得或開放經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)品市場(chǎng)均衡條件二、開放經(jīng)濟(jì)中的IS曲線29經(jīng)濟(jì)學(xué)是讓人幸福的科學(xué)二、開放經(jīng)濟(jì)中的IS曲線假設(shè)：國(guó)內(nèi)物價(jià)水平與國(guó)外物價(jià)水平固定不變則實(shí)際匯率與名義匯率同比例變化，名義匯率上升時(shí)，實(shí)際匯率同比例上升，相對(duì)于國(guó)內(nèi)商品而言，外國(guó)商品變得更便宜，出口減少，進(jìn)口增加，凈出口減少。即當(dāng)假設(shè)國(guó)內(nèi)物價(jià)水平與國(guó)外物價(jià)水平固定不變時(shí)，凈出口與名義匯率反向變化，nx()可以換成nx(e)由于假設(shè)資本完全流動(dòng)，r=rw則開放經(jīng)濟(jì)中的IS曲線可以表示為稱為IS*方程式（*表示利率保持在不變的世界利率rw水平上），均衡國(guó)民收入與匯率成反向變化。30經(jīng)濟(jì)學(xué)是讓人幸福的科學(xué)均衡國(guó)民收入與匯率成反向變化凈出口，nxnx1、匯率上升y1nx(e1)y2y1IS*收入，產(chǎn)出，y計(jì)劃支出1nx(e2)y2匯率e支出，E收入，產(chǎn)出，y匯率e計(jì)劃支出2e1e2e1e22、減少了凈出口3、這使計(jì)劃支出向下移動(dòng)4、以及減少收入4505、IS曲線概括了產(chǎn)品市場(chǎng)均衡時(shí)的這些變動(dòng)(a)凈出口曲線(c)IS*曲線(b)凱恩斯交叉圖凈出口，nxnx1、匯率上升y1nx(e1)y2y1IS*收入，產(chǎn)出，y計(jì)劃支出1nx(e2)y2匯率e支出，E收入，產(chǎn)出，y匯率e計(jì)劃支出2e1e2e1e22、減少了凈出口3、這使計(jì)劃支出向下移動(dòng)4、以及減少收入4505、IS曲線概括了產(chǎn)品市場(chǎng)均衡時(shí)的這些變動(dòng)(a)凈出口曲線(c)IS*曲線(b)凱恩斯交叉圖IS*曲線31經(jīng)濟(jì)學(xué)是讓人幸福的科學(xué)IS*曲線的移動(dòng)凈出口，nxnx1、匯率上升y1nx(e1)y2y1IS*收入，產(chǎn)出，y計(jì)劃支出1nx(e2)y2匯率e支出，E收入，產(chǎn)出，y匯率e計(jì)劃支出2e1e2e1e22、減少了凈出口3、這使計(jì)劃支出向下移動(dòng)4、以及減少收入4505、IS曲線概括了產(chǎn)品市場(chǎng)均衡時(shí)的這些變動(dòng)(a)凈出口曲線(c)IS*曲線(b)凱恩斯交叉圖除匯率外，其他影響總支出變動(dòng)的因素都能導(dǎo)致IS*曲線的移動(dòng)思考：政府購(gòu)買增加，IS*曲線如何移動(dòng)？32經(jīng)濟(jì)學(xué)是讓人幸福的科學(xué)貨幣市場(chǎng)與LM*曲線由于假設(shè)國(guó)內(nèi)利率等于世界利率，即r=rw貨幣市場(chǎng)均衡條件轉(zhuǎn)變?yōu)椋Q為L(zhǎng)M*方程式收入，產(chǎn)出，y利率，r1、貨幣市場(chǎng)均衡條件匯率，e3、決定了收入水平r=rw收入，產(chǎn)出，y(b)LM*曲線(a)LM曲線2、國(guó)內(nèi)利率r等于世界利率rwLMLM*33經(jīng)濟(jì)學(xué)是讓人幸福的科學(xué)LM*曲線的移動(dòng)哪些因素導(dǎo)致LM*曲線的移動(dòng)？M增加，LM*曲線如何移動(dòng)？34經(jīng)濟(jì)學(xué)是讓人幸福的科學(xué)蒙代爾-弗萊明模型IS*方程式：LM*方程式：匯率，e收入，產(chǎn)出，yIS*均衡匯率均衡收入LM*交點(diǎn)表示產(chǎn)品市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)都達(dá)到均衡時(shí)的匯率與收入水平。蒙代爾－弗萊明模型圖示35經(jīng)濟(jì)學(xué)是讓人幸福的科學(xué)第三節(jié)蒙代爾-弗萊明模型的應(yīng)用考察不同匯率制度下，總收入和匯率對(duì)不同的政策變動(dòng)作出的反應(yīng)36?一、浮動(dòng)匯率下的財(cái)政政策和貨幣政策在浮動(dòng)匯率下，匯率由市場(chǎng)決定，允許匯率對(duì)經(jīng)濟(jì)狀況的變動(dòng)作出反應(yīng)，并自由地波動(dòng)。37經(jīng)濟(jì)學(xué)是讓人幸福的科學(xué)1.財(cái)政政策假定政府通過增加政府購(gòu)買或減稅刺激國(guó)內(nèi)支出。由于這種擴(kuò)張性財(cái)政政策增加了計(jì)劃支出，它使IS*曲線向右移動(dòng)。結(jié)果，匯率上升了，而收入水平保持不變。在一個(gè)小型開放經(jīng)濟(jì)中，只要利率上升到世界利率r*以上，資本就從國(guó)外流入。本幣的升值使國(guó)內(nèi)產(chǎn)品相對(duì)于外國(guó)產(chǎn)品變得昂貴，從而減少了凈出口。凈出口的減少抵消了擴(kuò)張性財(cái)政政策對(duì)收入的影響。匯率e收入，產(chǎn)出yIS2*2、這引起匯率上升3、并使收入不變IS1*1、擴(kuò)張性財(cái)政政策使IS*曲線向右移動(dòng)浮動(dòng)匯率下財(cái)政政策完全無效浮動(dòng)匯率下38經(jīng)濟(jì)學(xué)是讓人幸福的科學(xué)浮動(dòng)匯率下財(cái)政政策完全無效在資本完全流動(dòng)的小國(guó)開放經(jīng)濟(jì)中，財(cái)政政策對(duì)實(shí)際GDP沒有任何影響。擠出效應(yīng)（“Crowdingout”）封閉經(jīng)濟(jì):擴(kuò)張性財(cái)政政策通過提高利率擠出了投資。小國(guó)開放經(jīng)濟(jì):擴(kuò)張性財(cái)政政策通過提高匯率擠出了凈出口。39經(jīng)濟(jì)學(xué)是讓人幸福的科學(xué)2、貨幣政策現(xiàn)在假定中央銀行增加了貨幣供給。由于物價(jià)水平假定是固定的，貨幣供給的增加意味著實(shí)際貨幣余額的增加。實(shí)際貨幣余額的增加使LM*曲線向右移動(dòng)，因此，貨幣供給的增加提高了收入并降低了匯率。雖然貨幣政策在開放經(jīng)濟(jì)中與在封閉經(jīng)濟(jì)中一樣影響收入，但貨幣傳遞機(jī)制是不同的。在一個(gè)小型開放經(jīng)濟(jì)中，貨幣政策通過改變匯率而不是改變利率來影響收入。浮動(dòng)匯率下匯率e收入，產(chǎn)出y2、這引起匯率下降3、收入增加LM1*IS*1、貨幣擴(kuò)張使LM*曲線向右移動(dòng)LM2*浮動(dòng)匯率下貨幣政策有效40經(jīng)濟(jì)學(xué)是讓人幸福的科學(xué)浮動(dòng)匯率下貨幣政策有效貨幣政策通過影響總需求的一個(gè)或者更多個(gè)組成因素來影響總產(chǎn)出:封閉經(jīng)濟(jì):M↑?r↓?i↑?y↑小型開放經(jīng)濟(jì):M↑?e↓?nx↑?Y↑擴(kuò)張性的貨幣政策不能提高世界總需求,僅僅使得需求從國(guó)外向國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移.因此，國(guó)內(nèi)收入和就業(yè)的提高是以國(guó)外的損失為代價(jià)的.匯率e收入，產(chǎn)出y2、這引起匯率下降3、收入增加LM1*IS*1、貨幣擴(kuò)張使LM*曲線向右移動(dòng)LM2*浮動(dòng)匯率下貨幣政策有效41經(jīng)濟(jì)學(xué)是讓人幸福的科學(xué)二、固定匯率下的財(cái)政政策和貨幣政策1.固定匯率制度是如何運(yùn)行的固定的匯率使一國(guó)的貨幣政策服務(wù)于唯一的目的：使匯率保持在所宣布的水平上。只要中央銀行隨時(shí)準(zhǔn)備按固定匯率買賣外匯，貨幣供給就會(huì)自動(dòng)地調(diào)整到必要的水平。假設(shè)美聯(lián)儲(chǔ)宣布它將把匯率固定在每1美元兌100日元，但在現(xiàn)有貨幣供給下的現(xiàn)期均衡，匯率是每1美元兌150日元。當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)從套利者手中購(gòu)買這些日元時(shí)，向他們支付的美元自動(dòng)地增加了貨幣供給。42經(jīng)濟(jì)學(xué)是讓人幸福的科學(xué)固定匯率下，財(cái)政政策完全有效假定政府通過增加政府購(gòu)買或減稅刺激國(guó)內(nèi)支出。這種政策使IS*曲線向右移動(dòng)，這對(duì)匯率產(chǎn)生了向上的壓力。由于固定匯率制度，必然引起貨幣擴(kuò)張。貨幣供給的增加使LM*曲線向右移動(dòng)，在固定匯率下財(cái)政政策擴(kuò)張?jiān)黾恿丝偸杖搿９潭▍R率下，財(cái)政政策對(duì)于改變產(chǎn)出十分有效。浮動(dòng)匯率下，財(cái)政政策對(duì)于改變產(chǎn)出是完全無效的。財(cái)政政策固定匯率下匯率e收入，產(chǎn)出yIS1*IS2*3、這引起LM*曲線的移動(dòng)2、財(cái)政擴(kuò)張使IS*曲線向右移動(dòng)4、并增加了收入LM1*LM2*y1y21、實(shí)際固定匯率43經(jīng)濟(jì)學(xué)是讓人幸福的科學(xué)在固定匯率下貨幣政策通常是無效的。由于同意把匯率固定，中央銀行放棄了它對(duì)貨幣供給的控制。倘若M↑，LM*曲線右移，e↓，套利者向中央銀行出售本國(guó)貨幣，M↓至原來水平，LM*曲線左移至原來位置。固定匯率下，貨幣政策無法影響產(chǎn)出。浮動(dòng)匯率下，貨幣政策對(duì)于改變產(chǎn)出十分有效。采用固定匯率的國(guó)家可以采用改變固定匯率水平的政策。固定匯率下，擴(kuò)張性貨幣政策無效固定匯率下貨幣政策匯率e收入，產(chǎn)出yIS*LM*固定匯率44經(jīng)濟(jì)學(xué)是讓人幸福的科學(xué)貨幣政策之改變官方匯率水平貨幣貶值：通貨的官方價(jià)值降低貨幣升值：通貨的官方價(jià)值上升貨幣貶值，作用類似于浮動(dòng)匯率下貨幣供給增加導(dǎo)致的LM*曲線的右移，匯率降低。有利于出口，凈出口增加，國(guó)民收入提高。貨幣升值，作用類似于浮動(dòng)匯率下貨幣供給減少導(dǎo)致的LM*曲線的左移，匯率升高。有利于進(jìn)口，凈出口減少，國(guó)民收入降低。固定匯率下45經(jīng)濟(jì)學(xué)是讓人幸福的科學(xué)蒙代爾-弗萊明模型中的政策小結(jié)46經(jīng)濟(jì)學(xué)是讓人幸福的科學(xué)小型開放經(jīng)濟(jì)的總需求曲線由于物價(jià)水平變動(dòng)，名義匯率e與實(shí)際匯率不再同比例變動(dòng)把蒙代爾－弗萊明模型寫為：y=c(y-t)+i(rw)+g+nx()IS*曲線M/P=L(rw,y)LM*曲線實(shí)際匯率收入，產(chǎn)出yIS*1、物價(jià)水平下降使LM*曲線向右移動(dòng)3、并提高了收入LM*(P1)y1y22、降低了實(shí)際匯率LM*(P2)（a）蒙代爾－弗萊明模型物價(jià)水平PAD*4、AD*曲線總結(jié)了P