公司并購管理教材

第12章公司并購管理第1節(jié)公司并購的概念與類型第2節(jié)公司并購理論第3節(jié)公司并購的價(jià)值評(píng)估第4節(jié)公司并購的支付方式第1節(jié)公司并購的概念與類型一、并購的概念二、并購的類型三、公司并購的程序一、并購的概念吸收合并（merger），也稱兼并，是指由一家公司吸收另一家或多家公司加入本公司，吸收方存續(xù)，被吸收方解散并取消原法人資格的合并方式。新設(shè)合并(consolidation)是指兩家或多家公司合并成一家新的公司，原合并各方解散，取消原法人資格的合并方式。收購（acquisition）是指一家公司為了對(duì)另一家公司進(jìn)行控制或?qū)嵤┲卮笥绊?，用現(xiàn)金、非現(xiàn)金資產(chǎn)或股權(quán)購買另一家公司的股權(quán)或資產(chǎn)的并購活動(dòng)。接管(takeover)是一個(gè)比較寬泛的概念，通常指一家公司的控制權(quán)的變更。這種變更可能是由于股權(quán)的改變?nèi)缡召?，也可能是托管或委托投票?quán)的原因而發(fā)生接管。

二貨、遺并氣購?fù)さ娜暑愓菩?漸.側(cè)按只照爭并偉購紙雙深方少所蹦處短的度行肌業(yè)邊分院類2罷.湖按卷照附出州資坊方矩式宏分峽類3濱.廳按匹照核并壓購攏程橫序貼分靜類4染.怨按傭照貓并桐購藝是稿否酷利急用鏈杠甲桿侮分應(yīng)類1毯.話按政照復(fù)并軋購雹雙校方刮所厘處撤的筋行告業(yè)雀分離類橫秋向肝并電購縱愿向套并強(qiáng)購混始合川并原購2恰.壇按使照橡出賣資釘方待式扮分貓類出富資龍購困買塘資繭產(chǎn)絹式購并事購出蟲資斜購讀買躍股攀票現(xiàn)式哭并吐購以牛股肺票襲換爪取品資純產(chǎn)還式伙并酬購以耗股姨票驕換寬取努股降票緩式候并構(gòu)購3庭.曾按澆照饒并困購慮程莊序唉分針類善久意倚并峽購非僅善裝意摟并嘉購4頓.鳴按貫照圍并藍(lán)購賀是黃否濫利兄用呆杠聞桿韻分繩類杠溉桿雁并納購非蝴杠格桿財(cái)并也購三第、恨公狀司該并挪購坡的少程和序1遭.醫(yī)并福購銳雙鹽方禁提拔出維并臉購其意孤向2姿.送簽超訂繞并膽購友協(xié)脖議3贊.繼股敗東怠大彎會(huì)喇通所過朋并桿購咱決鍵議4擊.笑通岔告瓶債革權(quán)純?nèi)?肅.止辦唯理菠合寬并酸登稈記渣手死續(xù)第方2援節(jié)弦公離司肚并眼購山理裂論一蛛、污效活率播理夠論二還、辛代饑?yán)沓祭韰f(xié)論三雙、支稅掃收功效崗應(yīng)逗理微論一殺、定效蜓率掉理關(guān)論1貴.差逗別絨效寫率津理損論2礦.滴無海效掃率欣的著管孝理堪者捷理喜論3震.濫經(jīng)惕營寧協(xié)哲同正效竹應(yīng)死理搶論4渡.拘多哨元利化算經(jīng)焰營刃理綠論5德.去財(cái)罩務(wù)說協(xié)仰同查效帶應(yīng)傳理蜂論6執(zhí).洗價(jià)零值譽(yù)低厭估表理雙論1寶.豎差袖別鑰效造率孩理罪論差拐別慨效焦率惹理鐵論演是模并反購首理帳論寧中威的穩(wěn)管貍理斷協(xié)攻同嚷假柄說分。作該果假吧說衣認(rèn)舟為碑，倦如旨果則一渾家潤公稿司菊擁昨有脾一吹個(gè)提高致效菜率辦的說管營理胖團(tuán)味隊(duì)辭，輩其盯管碼理尋能委力老超哨過妖了潛公日司如日本常宴的涂管碧理霞需趨求塔，勝該督公宋司潑便霜可汁以受通顛過俱收勁購廢一儉家班管謙理韻效初率側(cè)較愛低這的凝公落司定來斗使?fàn)C其斜額擋外拿的充管記理察資辜源布得葡以穩(wěn)充工分咳利較用斧。利公盯司毯并凈購追可訴以障產(chǎn)嘗生戰(zhàn)管旺理多協(xié)物同棄效灶應(yīng)啄，硬因霞為瓜并牌購皺活控動(dòng)扁使胃目買標(biāo)榆公桑司送非拌管償理疾性裙的憐組襲織蹦資偵源什與創(chuàng)收念購誓公隨司惜過亂剩餐的迎管千理粒資賓源促有圖機(jī)燥地漏結(jié)縫合扇起稼來械，患從琴而鉛使洗經(jīng)腔營喜活桐動(dòng)惕效闊率脈得嬸到被提沉升璃。2肯.尤無然效骨率事的旁管侵理麻者福理奴論無前效壯率僅的壓管筋理如者員理臣論查認(rèn)券為艱，叼由敏于以公籃司段股布權(quán)果過勤度弦分沾散服或補(bǔ)者鐵有俘能肉力紀(jì)的項(xiàng)管算理淚者圍稀執(zhí)缺旁等棉原筐因臨，咸股啊東儀難誓以恐直斧接別通測過孫“絲式用井手領(lǐng)投抗票慚”凳的慘方勿式頸更初換至無罩效春率膠的襪管攀理短者觀，鳳只伍能純通赴過裹外郵部脈接見管覽來近解縮慧決強(qiáng)這支個(gè)軌問緒題性。受因厭此蟻，抗該齊理厘論種對(duì)滅公錘司選并陪購哥動(dòng)不因融的孤解遭釋塔就決是媽通迫過舅并預(yù)購付來嘩更唯換犁無貴效卸率匯的摘管龜理才者考，元認(rèn)聽為洋另亭一夏個(gè)藝管栗理朗團(tuán)豆隊(duì)綁可擋能埋會(huì)愿更及有倆效愉地犬管叮理謠該精公肢司送的懸資爪產(chǎn)嚼。3芒.腎經(jīng)辨營獸協(xié)蛙同瓶效蜘應(yīng)財(cái)理凱論經(jīng)趁營蓬協(xié)莊同彎效獵應(yīng)只理該論墊認(rèn)材為旋公取司沖的汁經(jīng)驚營勾活秤動(dòng)寧存務(wù)在艇著疼規(guī)評(píng)模盞經(jīng)框濟(jì)體，微通姓常反在碼公親司趕合教并境之伍前燥，批公錫司艦的在經(jīng)導(dǎo)營肌活熊動(dòng)辨達(dá)集不蛾到水實(shí)葉現(xiàn)州規(guī)撥模吹經(jīng)災(zāi)濟(jì)趁的岸潛偽在蘋要世求觀，冷因遭而艙通阻過什橫帥向蠅、宴縱斗向?qū)毣蝰R混奴合舉并創(chuàng)購螺可融以灘獲涉得夢規(guī)青模梁經(jīng)堂濟(jì)塊，剩實(shí)呆現(xiàn)笛經(jīng)令營勞協(xié)喝同攔效驚應(yīng)然。4摟.羊多梨元譜化慈經(jīng)啟營辜理閱論多胳元慢化怪經(jīng)截營逗理擠論豆認(rèn)濃為碎公樓司懷并餐購懼可姻以身實(shí)迎現(xiàn)酬多緊元振化榴經(jīng)繭營妄，啊這船有盼利輸于壯提城高企公俱司頃價(jià)飲值擾，固其曲原時(shí)因張?jiān)诒扔诩垼汗钏緟R多猶元因化跌經(jīng)腿營梢可粱以造給配公烈司恥管慣理率者塔和濱其刮他維雇隨員甜提邁供乞工域作廚的油安僅全擴(kuò)感燦和乒晉非升順的嚼機(jī)坑會(huì)哀，闖并吊且串在碎其躺他信條移件寺不嶺變困的夢情早況倚下喚，刻降冷低餐公并司箱的杰勞塵動(dòng)妄力居成炭本蓋。多勇元糧化腹經(jīng)侄營套可炸以梅保燭證扁公棄司蹲業(yè)咽務(wù)介活映動(dòng)訊的我平滔穩(wěn)膊有英效襖過亂渡輕以商及憑公酒司睬團(tuán)思隊(duì)惹的俘連抄續(xù)的性恒，納從瘋而看提罩高猛對(duì)蘭人雅力莊資競源眨的臂利啦用底效壤率宋。多漆元腔化替經(jīng)輝營設(shè)有句利湯于唱保占護(hù)牙公然司筍的權(quán)商宣業(yè)正聲列譽(yù)齒，絨提鄰高穴公征司剛價(jià)晴值透。多盈元孤化確經(jīng)比營網(wǎng)可遠(yuǎn)以探提棉高塔公旅司乏的魂舉垂債蛙能慈力鬼，豆并坦且拴降飾低咱由示于驕并榜購某活灑動(dòng)喉而碧引脊起漢的再現(xiàn)我金廣流沾量伯的鑄波別動(dòng)蛙，祥給盛公罵司土帶飲來色財(cái)湯務(wù)便協(xié)第同激效梳應(yīng)旨和史稅倡收林上攪的捐利重益樓。5小.鑒財(cái)啊務(wù)機(jī)協(xié)期同先效輸應(yīng)抓理啊論財(cái)佩務(wù)著協(xié)予同磚效盯應(yīng)索理時(shí)論銅認(rèn)師為朵，潛由浮于聞交文易胳成諸本茶和勾股駐利制的曲稅浮收皆因煉素寄，喝公枝司慚內(nèi)級(jí)部櫻融此資肝與耍外穿部蘇融服資籠存蘿在腦成胸本嶺上麻的世差查異撫，石通筋常男外姓部笨融價(jià)資秋的寨成冰本江要偶大卵于洞內(nèi)略部垮融我資選的獅成字本互。通回過請(qǐng)并劃購售形飽成捐的安混母合桐經(jīng)欣營肆的薪公瞞司著，技各晨個(gè)買部咳門仍無夾法辯留抄存奴多孔余下的射盈屬利嶄和仍現(xiàn)索金降流繡量炊，蘆公附司盾會(huì)牙根張據(jù)上各稍個(gè)米部棍門仆的端未系來輝收舒益鉤前均景姐對(duì)藏資芽本客進(jìn)陷行傍重竭新院配電置袋，博在脖這蟻個(gè)北意壤義槽上色，載相脖當(dāng)玻于啄在陪混濫合思經(jīng)杜營醋的陣公爭司沖中植形壇成跑一忠個(gè)復(fù)“透內(nèi)蚊部戲資達(dá)本脫市注場稈”蕉，聰把檔通兩常叫屬懸于患外介部擦資閃本報(bào)市匆場方的獨(dú)資寇本另供淡給環(huán)職售能徐予續(xù)以征內(nèi)靈部勉化額了季。繳通威過廟這驚種片“富內(nèi)拐部世資屠本鴿市抽場園”吃的串資骨源壓分論配排，霜可睜以勁有繳效獻(xiàn)地度克胡服艇外乞部棵融鉗資損存酒在軋的役各移種假融吧資燒約更束幻玉，乳降欺低戴了寄融尤資堪成律本合，映從畢而貍提忙高笑了閣公希司末價(jià)露值緊。公拐司喜通魂過島并朽購乳可逮以牛實(shí)漿現(xiàn)浮資盟本帆從晶邊丸際衣利市潤唯率勒較棉低途的田生別產(chǎn)倦活躺動(dòng)你向哈邊匯際墊利謊潤顯率蔽較安高沈的瘦生心產(chǎn)土活睛動(dòng)椒轉(zhuǎn)尋移蛙，厚從毀而蒸提昏高喉了芒公籮司返資獨(dú)本丙分株配倍效圣率金，缺實(shí)古現(xiàn)剛了催財(cái)門務(wù)羞協(xié)辛同玩效忘應(yīng)偽，率這培為蓬混獻(xiàn)合瞞并劉購嚴(yán)提舞供修了鞠現(xiàn)向?qū)崒?dǎo)的魚解李釋華。6紅.饞價(jià)贏值柜低推估巾理哨論價(jià)種值服低里估耽理役論往認(rèn)恰為驕，墨公江司轎并縣購象的躁主間要缸動(dòng)叫因拍是鴨被捆收躲購擺公自司攀的私市念場饅價(jià)割值風(fēng)被灘低掀估笑。二巾、炮代滑理頓理旁論1嶺.壟并禽購她解愚決今代文理崇問鍛題2回.瞧管舞理孤主輩義3敵.狂管瞞理傅層纏自驚負(fù)百假凝說4撐.俯自伶由飲現(xiàn)頃金止流停量戒假票說1索.普并悠購捎解句決華代戒理牛問架題公泊司扎中上的涌代暈理蓄問鉛題悟可巡壽以潔通舒過弱公挑司頌內(nèi)研部拿治公理秒結(jié)蒜構(gòu)亭和趕外勵(lì)部姻市仆場腳機(jī)愁制楊來島得錢到醫(yī)有鉆效扒控南制飯。完肅善扯的睜公惠司君治己理艇結(jié)獅構(gòu)快為農(nóng)解渡決沒股尖東目與芒管捐理微者說之秤間揭的爪代找理厲問幅題貌提俯供壟了員一關(guān)套駝行設(shè)之勿有堅(jiān)效趣的丹制寇度芹安魄排范。資走本型市引場仔的位并替購慨活敵動(dòng)拌也布成浴為澇解潤決夸代散理頑問轎題濕的辯一銷種什重息要見機(jī)遭制被。代辱理卷理劃論孟認(rèn)脾為合公撫司贈(zèng)并裙購身是弦解適決榜公開司典中徒代意理欠問除題傾的療一晌種吸重易要尤途院徑剛，糞可桶以浴降慮低款代柳理漏成美本鄉(xiāng)豐。2售.昏管受理船主紹義穆胖勒穗（黎M哈u圣l燥l敲e它r貸）駁于旦1徐9某6尤9頑年癢提艷出亭一探種詞假贏說意，皆認(rèn)李為鑄管宴理架者稿的都報(bào)最酬添取廢決兇于水公繳司春的繞規(guī)庸模替大較小廚，弟因籌此宗管昌理克者蜘有店動(dòng)潛機(jī)互通咸過嶺收寸購撞來秩擴(kuò)租大施公象司預(yù)的故規(guī)幫模薪，灑從雪而素忽描視恭公性司介的百實(shí)色際痛投懼資叢報(bào)脈酬瞇率夕。六這跪種恐觀章點(diǎn)仿被蹦稱竊為松管斧理廟主外義居。版可誓見糞，辦管玩理傷主箏義宿與污前嫂面陪的煙并急購虎可滋以搞解貍決秤代靜理政問疊題哨的削觀騙點(diǎn)市相笛反迎，磨該穗理釣論污認(rèn)泛為咬公臂司展并投購奇是博代垮理敲問菜題槽的魯一纖種級(jí)表算現(xiàn)卻形剩式傳，培而睜不提是賤解漲決饒辦揭法挑。代獻(xiàn)理遮理警論恢認(rèn)炭為革并譽(yù)購搭可弱以龜解箭決商目尿標(biāo)凡公腿司往存燈在絲式的有代芬理拔問鄙題恥；聞而擦管忙理用主格義僑則企認(rèn)葛為精并涌購詳活熱動(dòng)展正土是逐并秋購吃公纖司作本鑼身按代滴理閘問腫題劣的唐一飯種吳表性現(xiàn)繳形向式字。3爐.的管良理恭層共自平負(fù)樣假煩說羅曠爾送（紅R畝o耽l震l味）立認(rèn)夏為仔在資公石司聾并脅購勝過哲程喊中普，寒目毫標(biāo)塘公蒸司饒的文價(jià)饑值呢增賠加露是漂由乳于欠并護(hù)購輛公觀司傷的編管儀理阿層誤在寺評(píng)李估退目私標(biāo)答公麥司品價(jià)象值鏈時(shí)餓過倚于箏樂妻觀裝和活自持負(fù)受所亡犯網(wǎng)的劉錯(cuò)投誤剛所昆致仰，運(yùn)實(shí)僅際建上侍該儉項(xiàng)克交漲易罰可倆能弟并假無泉投駁資錢價(jià)桶值謙。如男果氏接江管獵是黨毫濤無凈價(jià)救值旋的世話市，巷為識(shí)什截么喉會(huì)壩有腐公湊司僑進(jìn)喬行拜競尾價(jià)啊收群購初呢杏？蚊羅初爾洲認(rèn)辣為盒可駕以棚用百并股購姿公勇司仗管災(zāi)理數(shù)層億的竟自元負(fù)愧來府解絹釋想他娛們帆為腥什誕么繼要港競刊價(jià)濱。4靈.且自漫由瘦現(xiàn)生金違流舍量導(dǎo)假獎(jiǎng)?wù)f自銹由歸現(xiàn)揭金府流獅量港是鍛指鴿公撞司隊(duì)所裹持婦有瓶的北超斑過末投涌資塌所征有銜凈腳現(xiàn)陪值鏡為犧正性的辨項(xiàng)搶目英所歐需娘資訊本雨的怎剩惰余在現(xiàn)攤金攏。減奇少游自著由始現(xiàn)胸金勾流險(xiǎn)量援可河以撥解耀決逮公乒司闊的刺代混理顫問美題王，殺緩洲解岸管槍理桐層爆與潛股葡東捎之險(xiǎn)間槽的勒利寄益里沖桑突效，萍而穩(wěn)公兆司惕并塊購育是焦減阻少咽自撐由網(wǎng)現(xiàn)破金衛(wèi)流閱量狂的邁一層種羅重萄要撐方懶式鬼，訓(xùn)從終這宵個(gè)刪角糕度抖來藥說脊，曠并餅購螞可軍以益解焦決裝公裁司喇中趁的第代丑理搖問席題謠，往降綿低穩(wěn)代閑理筐成備本備，陡提猜高燙公訪司街價(jià)庸值白。三的、燦稅木收記效六應(yīng)股理尸論稅秒收高效鑄應(yīng)凍理熟論責(zé)認(rèn)速為消公做司貢并柳購謝的幼目舞的率是癢可鼓以易獲榜得沃稅槐收逼方燥面滋的多好丘處活。情通纏過膜公媽司私并如購確可舌以懼獲鹽得億的巴稅掌收耐利痕益診主雀要味體鍬現(xiàn)屑在騾以儉下筋幾赤個(gè)蓬方嫌面烏：并搏購耍虧尋損栗公遞司平帶娛來塌的促稅逼收拌利錘益并酸購錄享勵(lì)有滲稅刑收方減梨免懲優(yōu)毛惠雨的幫公弓司靈帶葵來柔的疏稅頌收乎利駕益資遇本既利樣得岡稅宇代饒?zhí)孑d一皮般到所遭得述稅像帶傻來撓的川稅翼收躺利兆益第炒3職節(jié)算公號(hào)司吐并咽購?fù)５纳鷥r(jià)圍值薯評(píng)袍估一省、挎目憤標(biāo)故公免司濾價(jià)綁值圓評(píng)獎(jiǎng)估近的繼步些驟二劇、誼成寄本垃法三點(diǎn)、辦市在場肚比潔較絕法四記、顯現(xiàn)忌金晚流褲量顧折鍬現(xiàn)區(qū)法五狼、感換濱股渾并賀購貌估返價(jià)遠(yuǎn)法一嚼、爆目方標(biāo)拿公麻司俯價(jià)配值抱評(píng)目估勉的所步色驟1踢.射考午察雙目賄標(biāo)漿公輸司編的靜基艇本縱狀難況2搖.活分廈析伏影邁響執(zhí)目簽標(biāo)奇公孕司錘價(jià)竄值庸的誦主你要鴉因國素3疤.淘確接定半價(jià)今值絹評(píng)稍估額的芝方宰法二永、黨成戚本壘法成半本忌法梅，烏也墊稱驢資協(xié)產(chǎn)衫基硬礎(chǔ)霉法桶，援是立指黎以慶目身標(biāo)宿公裹司桂的膨資追產(chǎn)端價(jià)申值皮為性基析礎(chǔ)革對(duì)舊目菊標(biāo)秧公外司譯價(jià)鳴值槐進(jìn)狂行恐評(píng)范估敏的當(dāng)方魂法蓮。賬江面肢價(jià)寫值國法市版場標(biāo)價(jià)耕值織法清夕算輕價(jià)冤值川法三瞎、屠市斷場鄙比蓄較盼法市花場架比載較狀法術(shù)，匪也拍稱瘡相狠對(duì)盾價(jià)香值腰法曲，喚是衡以忙資蜓本仗市擦場死上滔與尿目葉標(biāo)列公躺司謊的畝經(jīng)氣營享業(yè)竹績舌和眨風(fēng)煤險(xiǎn)傅水途平屯相能當(dāng)辟的簡公許司屆的暢平肯均遵市伐場傾價(jià)奴值樣作海為駕參蹦照單標(biāo)滋準(zhǔn)難，獅以舞此虹來貫估玩算現(xiàn)目牢標(biāo)間公耳司忠價(jià)齒值夫的蹦一抬種邀價(jià)播值獄評(píng)痰估觀方晴法甜。市擺盈綠率英法市暗凈筍率郵法市難銷怒率扶法四們、賴現(xiàn)冊金驚流乖量鄭折佛現(xiàn)辨法1暴.壟基仗本期原匯理殺與權(quán)模謙型2虜.疲評(píng)澡估騙價(jià)慈值紐奉的懷影槳響筑因紙素3群.畜公大司爬自子由肌現(xiàn)告金惑流福量峰折野現(xiàn)禮模賺型4禽.梢股才權(quán)鞭自課由汽現(xiàn)每金踐流塵量犬折做現(xiàn)原模炮型1勾.融基吸本鑼原澤理嗽與址模宇型現(xiàn)赴金凡流陳量窯折渾現(xiàn)待法蹦的襯基劣本桃原逝理絨是嗚：祥資俱產(chǎn)受價(jià)裹值選等機(jī)于隙以設(shè)投粒資遵者搶要?dú)埱蟪蟮牡K必授要肥投包資碎報(bào)哪酬心率捧為犧折篇現(xiàn)褲率過，盟對(duì)肅該坊項(xiàng)喜資怕產(chǎn)使預(yù)購期乏未攝來艘的檢現(xiàn)咬金召流責(zé)量稱進(jìn)繡行塞折聾現(xiàn)仍所生計(jì)快算品出準(zhǔn)的紗現(xiàn)牙值反之符和斥?；繁镜灸ｒ?yàn)型2托.風(fēng)評(píng)逐估債價(jià)青值選的鳳影詢響矩因續(xù)素現(xiàn)爬金納流伶量期地限折極現(xiàn)旁率3鏡.齡公器司堪自紗由志現(xiàn)蕩金竭流并量暫折倦現(xiàn)瞧模偉型公幅司子自哈由忘現(xiàn)膚金天流柜量公士司霧自森由婆現(xiàn)易金算流婆量封=裕息景前復(fù)稅另后腿利針潤獨(dú)+堡折薪舊陵-搭資養(yǎng)本撥性反支穿出駁-過營予運(yùn)董資肢本輛增蟻加駐額公溉司勢自主由喊現(xiàn)晨金誦流性量毀=清息險(xiǎn)稅摟前滔利晌潤曠-績利伍息推費(fèi)萬用尤+附折發(fā)舊享-薄資兄本祝性烤支痛出麥-飯營疏運(yùn)亞資炒本乏增弊加雕額模高型4堡.世股暑權(quán)琴自末由繁現(xiàn)練金染流壟量皮折毅現(xiàn)鏟模劃型股這權(quán)參自嫩由昏現(xiàn)祝金立流窄量股速權(quán)輪自私由沉現(xiàn)穗金倆流傻量戒=疼凈痰利堡潤捆+蠶折駱舊航-掘資汪本導(dǎo)性懲支拐出嗽-擔(dān)營睛運(yùn)編資斥本巴增哨加近額乎-唉債死務(wù)種本禾金度償收還此+木新塵增暴債腿務(wù)燙-觸優(yōu)藝先定股風(fēng)股桑利模辮型五嚇、印換鴨股魄并雁購俘估籃價(jià)叉法采分用她換抄股魄并胳購崗時(shí)妨，蛙對(duì)葉目塊標(biāo)惹公煙司雜的貞價(jià)刪值桶評(píng)野估屬主缸要撤體料現(xiàn)子在仿?lián)Q繁股退比爸例撐的者大孫小止。賣換訂股果比激例鳥是廉指股1露股價(jià)目聽標(biāo)屑公均司姜的驕股伶票蛛交罵換蘿并郊購綠公擦司上股損票適的沖股比數(shù)升。A祖公呆司貫并爸購蹄B親公豈司禾，摟則識(shí)并翅購傲后義公蜻司那的里股氧票鐵價(jià)譽(yù)格邀可堤用習(xí)下嗎列烘公雙式炸表居示扇：最罰高蘭換壇股盲比篇例最啞低尼換扎股在比才例第汽4辱節(jié)勞公鬧司奧并白購松的唐支窄付孩方蹦式一乳、漫現(xiàn)秋金邪支汪付燈方常式二囑、的股逼票橡支償付敏方緊式三距、恨混襲合枝證膀券蛛支漸付剝方向式一香、凱現(xiàn)蛇金需支晶付傳方灘式1春.槳現(xiàn)械金圾支雁付肯方巡壽式染的胡概典念2掙.頁現(xiàn)昂金譽(yù)支仙付率方滑式跌的偵優(yōu)針點(diǎn)3右.漿現(xiàn)刪金太支濁付壯方溪式騾的摧缺壟點(diǎn)4廉.銳現(xiàn)塞金夢支憐付條方攝式債的填影刃響它因耗素二資、碼股莖票僻支諒付脊方制式1菜.稅股柔票卷支臉付櫻方秧式灘的得概檢念2追.覆股怨票攻支著付梅方蒸式欣的揪優(yōu)傍點(diǎn)3劇.斷股移票偶支挽付凝方鏟式暴的捉缺芬點(diǎn)4盼.術(shù)股跌票霧支穿付則方額式正的澇影世響醉因因素三經(jīng)、精混哲合臣證屑券它支碧付摘方四式混雁合洽證瓜券駕支泥付俘方掌式乎是梁指嘗并乳購?fù)豆谒旧嵋圆娆F(xiàn)鞠金斥、貌股飼票僅、畫認(rèn)阿股未權(quán)酷證巾、渠可告轉(zhuǎn)素?fù)Q角債烤券傅等報(bào)多織種捏形棍式轎的晉組預(yù)合泉作寶為窮收熄購抬目疫標(biāo)涂公儲(chǔ)司棵的祥支香付盡方案式寇。二辰、懸練宵習(xí)乒題1傷.殊解智：據(jù)A汪公梁司絹該插項(xiàng)竹收廊購蝕可小獲沉得庸的粗并術(shù)購你凈遭收棚益孫為盾：4斧8疏0饅0認(rèn)0外-狠2禮6秋0塵0面0陸-落1璃8病0鄭0療0掛-叛（族1來2科0粉0丸+暫5望0恥0元）騾=乖2旗3任0呢0逮（榨萬夠元細(xì)）2淹.篩解躁：（瞎1攀）顧1肅5壟0較0握0信+亦1渠2稼0內(nèi)0做0持+孝3置0師0霧0內(nèi)=端3板0插0氣0叢0撥（拍萬使元顧）（閉2奏）絕因糞為佳3反0恢0卷0阿<很4褲0挎0孝0否，但所逮以叫合紛并誤沒仇有宴凈蔽收緩益噸。（擦3絕）希有橋利揀，臥因查為去合礙并屋收壟益脆為資3岡0息0悠0筆萬阻元稼。塑華短建尾公賢司恨股至東悠獲獅得榮2婦0隸0弦0另萬掀元浸凈錄收止益釘。允東死海植公暴司誼股盟東婚獲切得央1愁0撤0憤0以萬席元芒凈撇收評(píng)益商。3肝.忽解脫：（慢1胳）芹華燥美述公壤司囑的竟價(jià)榨值饅為芹：V賭=堆-橋5渴0柱×雖7消×此(其1膽-帖2住5返%悄)哈+是3焰0爪×木7闖1瞎+看1益2獎(jiǎng)%淘+爐(耗1戀1移2搞.宮5練+皂4蘆0傳)訂×杯7處1趁2舅%痰+素1亡1遮+絹1以2技%+漁1勸0名0反×凈3倘-馳3牧0卷0賊×居7=臉7絞0后4治9嗚.端8漸5乎1爹（夫萬餐元治）華駐美除公所司螺的婆價(jià)界值賠低否于盡收旨購溪價(jià)耽格畢，揉所寒以賺該景項(xiàng)揚(yáng)收富購濟(jì)是既可槐行拿的賓。（牧2伏）栽還鍬需做要迎綜嘉合國考甩慮同這甚次眠并醋購廊帶慣來晉的版收英益佩和洪風(fēng)峰險(xiǎn)鎖，社比評(píng)如賭能駱否監(jiān)帶漫來究協(xié)聾同嫩效蛾應(yīng)井，喘增虹加桿的拿經(jīng)冠營跨風(fēng)肉險(xiǎn)描、錯(cuò)管戀理司層掃和報(bào)員嗎工受的蟲人吼員疲安傅排種等云風(fēng)宮險(xiǎn)繞，獻(xiàn)以系及執(zhí)所伍增能加融的打風(fēng)夜險(xiǎn)買是振否蓮能肉夠但承差擔(dān)霉，痛還標(biāo)有卻并登購盤與多企湯業(yè)危的獲經(jīng)寶營折戰(zhàn)暑略仇是雙否朽相朋符躁等住問榴題物。4某.郵解鄙：紙海紗星唱公六司強(qiáng)自成由曬現(xiàn)輩金濁流葉量啟計(jì)績算畝如浩下拳表煉所度示艇。海各星轎公吹司討自們由央現(xiàn)轎金形流籮量漫計(jì)載算煩表單壟位割：或美梁元年云份際2偽0知0脫8桐2急0肝0縫9涉2斃0燈1業(yè)0童2東0睜1輕1銷澇售葬收揀入毒1宅2清0泰0眾0嚷1誼3賺2遲0軍0選1粱4監(jiān)5政2紅0鮮1殘5疾9爽7客2經(jīng)也營荒成鍋本拋（橡不兩含肥折友舊流與衣利慎息炮）看5篩1喚0訓(xùn)0宮5補(bǔ)6爬1評(píng)0補(bǔ)6窮1拾7協(xié)1第6筐7圍8獎(jiǎng)8遠(yuǎn)唉1折槐舊象6蒸0贈(zèng)0湊6售6民0勻7禾2欣6冰7午9夸8救攔6利朗息洋費(fèi)獅用甲1佩2應(yīng)0陰1傳2爺0澤1職2暖0糕1亦2銜0稅罩前吧利般潤族6歉1莫8畜0生6胳8姑1繁0領(lǐng)7窯5受0本3路8翅2委6握5盾許3所絕得做稅藥1懷5磚4巡壽5愛1省7會(huì)0晌2房誠征5慌1撥8凍7吹5犯捕7用5歇2還0宣6丘6松倘3盼2贈(zèng)5續(xù)燥前桿表年高份航2礙0編0負(fù)8爐2澇0論0榆9野2壇0太1治0俊2竭0請(qǐng)1線1稅肺后頸凈籍利優(yōu)潤賺4纏6旅3恭5脖5造1與0走7午墾5競5堵6膛2錢7哭言2搭5譜6醒1剩9羨8唯危9章7度5息未前孫稅秧后友利徑潤飼4粒7迅5藥5急5聽2奔2漫7技福5玻5久7惕4堵7儀阿2紫5追6停3抓1獵8甜圣9遲7汗5資逢本押性色支覺出日8陶0扮0雜8桂8州0閑9貨6閃8尾1辱0添6咬4楊既8營餓運(yùn)思資新本套2逐4塊0福0陽2夜6壟4沫0折2東9遼0傘4貞3摸1喘9麗4步伙4營奸運(yùn)旅資險(xiǎn)本爆增凍加礙額憶2責(zé)4脫0拉2誰6低4叼2慢9贈(zèng)0沾夕4公煎司厲自趨由屬現(xiàn)級(jí)金渡流抬量導(dǎo)（牌F鳳C堡F鄙F障）它4砌7斜6宴7才模5獵5惕2忽4割1的晚2橫5污5哈7宏6塘2職眾3臭7球5海動(dòng)星輩公錄司餡的驗(yàn)價(jià)私值繞為鈔：V嶼=叢4姑7票6蛛7嘗.意5還1刃+睬1振2榮%偏+級(jí)5感2木4斯1險(xiǎn).軌2莫5搭(屬1理+掉1迷2蹤蝶%喉)沉2翻+朽5海7冤6話2欣.額3爽7蹲5日(路1棉+案1吹2硬%啟)消3激+捷5旅7冬6拒2咸.殲3械7融5建1陸0憐%添×各1窗(祥1鈴+曠1遙2坊%源)水3=增5摸3留5脅5戶1弦.作9恰8杏（覽萬犧元癥）三少、爹案婚例優(yōu)題答澇：危（徐1卻）遵公鈔司介的繭多盯元糟化濱經(jīng)拒營陽不對(duì)同膊于養(yǎng)投訪資諸者枕在襖資漢本婦市竄場緩上罵進(jìn)掉行放的抽分染散喬投借資匙。姓多后元燈化慘經(jīng)賤營薪理刷論曉認(rèn)剝?yōu)椴凉纤炯共u購撒可扇以華實(shí)夫現(xiàn)提多夕元調(diào)化賠經(jīng)且營夾，榮這若有擱利淋于汽提仗高悉公暮司四價(jià)側(cè)值她，椒其切原鮮因次在什于抖以里下族幾暖個(gè)扛方淚面馳：第頂一愉，迎公遵司轉(zhuǎn)多州元括化憤經(jīng)鍵營裕可薯以矛給逗公溜司戰(zhàn)管沉理警者彎和柳其底他蹄雇勵(lì)員蠶提澤供百工遮作蘭的糖安閱全窯感衡和季晉逢升盈的買機(jī)翻會(huì)睬，仍并或且孕在矩其充他霜條傅件誘不喉變劉的精情傻況撓下座，獎(jiǎng)可胸以乞降釋低叫公迎司禁的游勞怕動(dòng)兄力磚成迅本協(xié)。第釀二久，秤多籮元絹化產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營掃可藥以養(yǎng)保晨證汪公異司亡業(yè)梯務(wù)龜活加動(dòng)悄的嚼平謝穩(wěn)退有史效磚過屬渡浮以害及臭公旗司仙團(tuán)融隊(duì)把的抖連城續(xù)臉性甲，儉從從而鞭提萄高智對(duì)恭人棄力瀉資析源頓的靈利繪用飾效勾率糖。第田三我，息多燦元糕化后經(jīng)錄營將有暮利歌于擇保乘護(hù)鍬公累司詞的卡商題業(yè)穗聲萄譽(yù)串，趣提單高災(zāi)公辣司燈價(jià)夫值漁。叢公此司譽(yù)在山經(jīng)煮營日過具程萌中悼可棕能賄會(huì)促形帥成洪良綠好喉的謎商鍬業(yè)盼信擁譽(yù)拋，族這毛對(duì)保于讓公堪司賊來鋒說捧屬稼于據(jù)無立形靠資該產(chǎn)取，的可廣以摧為怒公恥司捉帶鄉(xiāng)豐來祝經(jīng)懷濟(jì)叔利怎益笑。符多并元黨化渾經(jīng)及營銅可聾以煉使昆公匯司泊商濾業(yè)巾聲始譽(yù)襖得丸到硬更務(wù)好食的恒保悟護(hù)買和昏延雅續(xù)裕。第膛四巡壽，視多收元富化讓經(jīng)臣營厭可秩以召提化高硬公惡司蹈的才舉付債竹能流力鑒，坊并秒且只降孤低叼由場于變并它購互活挪動(dòng)元而孟引綠起服的壯現(xiàn)唱金霞流零量咬的葛波謊動(dòng)勒，撕給筆公不司據(jù)帶山來版財(cái)漿務(wù)宵協(xié)歸同豪效露應(yīng)蛋和伙稅隊(duì)收鍵上落的枝利龍益革。綜掉上位所誤述凱，漆多灶元指化幻玉經(jīng)戴營怨可戶以皮降悉低狠企猴業(yè)局的購風(fēng)顧險(xiǎn)唉，波對(duì)禽于監(jiān)西枯爾溜斯塊公樓司增來音講龍是塵有線意通義群的濕。慶因士為挨它應(yīng)在萍面桿臨薄強(qiáng)頂勁震對(duì)拾手偵沃該爾寸瑪喂時(shí)預(yù)，德多殿元框化接可仇以瞧創(chuàng)嘆造鎖新畜的師利東潤杯增蜻長贏點(diǎn)裕，央為所企形業(yè)遙調(diào)析整猾零銜售四業(yè)濫務(wù)貨策項(xiàng)略待贏旅得廣了爛時(shí)幅間獻(xiàn)并嗎提褲供訊了豆資疏金贏上酬的隔支斥持盡，豪可邁以倘使新企風(fēng)業(yè)范免遼于呢被翻競走爭奴對(duì)背手騙擊助垮懲。（刊2輝）辱從跪戰(zhàn)借略料上巨講董，烏西玩爾晌斯?jié)櫣⑺舅榈牟欢嗪皆驊?zhàn)減略斥是貌正捕確濃的沈，悉但哄是斤應(yīng)愿該證從裝周硬邊遮與稅零園售森業(yè)何相面關(guān)槐的疼行逐業(yè)太入合手先，捏因渣為濤金寇融云業(yè)喜有綠著期很乞強(qiáng)婆的準(zhǔn)專轎業(yè)科性估，陸同先時(shí)團(tuán)2罷0記世鈔紀(jì)塊7養(yǎng)0被年窗代以初另正趁值偽金糟