市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本銀監(jiān)會(huì)講課

1標(biāo)準(zhǔn)法市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)量簡(jiǎn)介2011年5月市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指商業(yè)銀行因市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)而導(dǎo)致表內(nèi)外頭寸損失的風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的資本要求是指商業(yè)銀行為抵御因市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)導(dǎo)致表內(nèi)外頭寸損失的風(fēng)險(xiǎn)而計(jì)提的資本。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)量范圍：交易賬戶中受利率影響的各類金融工具及股票所涉及的風(fēng)險(xiǎn)以及商業(yè)銀行全部的外匯風(fēng)險(xiǎn)和商品風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)種類賬戶分類工具利率風(fēng)險(xiǎn)交易賬戶債券、債券衍生工具、利率衍生工具、股票衍生工具、商品衍生工具其中：特定風(fēng)險(xiǎn)交易賬戶債券、債券衍生工具一般市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)交易賬戶債券、債券衍生工具、利率衍生工具、股票衍生工具、商品衍生工具股票風(fēng)險(xiǎn)交易賬戶股票、股票衍生工具外匯風(fēng)險(xiǎn)銀行賬戶、交易賬戶各貨幣和黃金的多頭和空頭頭寸商品風(fēng)險(xiǎn)銀行賬戶、交易賬戶商品、商品衍生工具期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)交易賬戶上述風(fēng)險(xiǎn)類別有關(guān)的期權(quán)合約參考文件包括：《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》、《中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)辦公廳關(guān)于下發(fā)商業(yè)銀行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本要求計(jì)算表、計(jì)算說明的通知》（2004年12月公布）交易賬戶是為交易目的或規(guī)避交易賬戶其他項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)而持有的可以自由交易的金融工具和商品頭寸。為交易目的而持有的頭寸是指，在短期內(nèi)有目的地持有以便轉(zhuǎn)手出售、從實(shí)際或預(yù)期的短期價(jià)格波動(dòng)中獲利的頭寸。交易賬戶包括：（一）從事自營(yíng)而短期持有并旨在日后出售或計(jì)劃從買賣的實(shí)際或預(yù)期價(jià)差、其他價(jià)格及利率變動(dòng)中獲利的金融工具頭寸。（二）為執(zhí)行客戶買賣委托及做市而持有的頭寸。（三）為規(guī)避交易賬戶其他項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)而持有的頭寸。交易賬戶劃分交訊易失賬影戶陵利北率都風(fēng)銀險(xiǎn)辭-踢特個(gè)殊荷風(fēng)鍬險(xiǎn)特克殊慢風(fēng)直險(xiǎn)午的馬資府本劉要關(guān)求有，唯是國(guó)為報(bào)了餃防奔范盟單姓個(gè)剃證塘券寸的誘價(jià)急格茫因手發(fā)沃行揭人領(lǐng)的灰原秋因廁而蜂出盯現(xiàn)必的奸不津利象波世動(dòng)聽。按乒照筆銀身監(jiān)剖會(huì)桿規(guī)輛定櫻，合衛(wèi)格撇債個(gè)券包載括春：禍評(píng)碧級(jí)授為脊A運(yùn)A賄-噴及言以容上畜國(guó)贊家已和稻地墳區(qū)催政謙府樹投預(yù)資令的兼公艘用看企獻(xiàn)業(yè)嗎發(fā)燥行氏的悟債準(zhǔn)券般、上我置國(guó)志中認(rèn)央稈政食府恐投桿資麻的盜公垂用針企值業(yè)具發(fā)鄰行止的特債利券替、瞇評(píng)村級(jí)缸為錢A催A裳-豎及谷以勿上恒國(guó)益家華或撞地價(jià)區(qū)遞注悟冊(cè)綢的謊商鎮(zhèn)業(yè)套銀銅行驢或筍證欲券演公領(lǐng)司廟發(fā)到行死的較債臺(tái)券命、敞我騰國(guó)疑商夜業(yè)亮銀飯行枝發(fā)匠行滿的旱債炮券萄以禾及挽其誕他叢被顏外梅部須評(píng)床級(jí)遞公窄司火評(píng)京為筆B維B袍B仿-逆及執(zhí)以厭上南的刷債坐券物。特殊風(fēng)險(xiǎn)資本要求債券種類剩余期限資本要求(%)政府債券-0合格債券6個(gè)月及以下0.25

6—24個(gè)月1

2年以上1.6其它債券-8特羊殊跌風(fēng)徹險(xiǎn)春（偶工嫩作征表附）特濾殊諷風(fēng)怕險(xiǎn)強(qiáng)（泳特嬌點(diǎn)陪）目卻前攔需躺計(jì)纏算康特喪殊經(jīng)市詳場(chǎng)親風(fēng)園險(xiǎn)縫的范產(chǎn)捆品錦包暗括忘債鐵券緣瑞、逗遠(yuǎn)紋期昏債常券恨、鮮債聯(lián)券老期糖權(quán)險(xiǎn)及那債阻券滅回范購(gòu)洪。債坡券色多?？瘴鲱^我分屋別習(xí)計(jì)容算惰，逼除賞發(fā)潤(rùn)行狹人喉、炎息判票敢、耳貨棗幣墾和灘期回限末均肉完句全纏相精同腎的蘿債軌券慨及行債味券臥衍壯生順工潛具挎的虛多薯頭越和供空補(bǔ)頭饞可耗以芹抵第消寶外塔，識(shí)債從券和多掩頭顫和趙空劉頭奴不魄得旱軋態(tài)抵積。剩正余丸期捧限奪為皂債明券涉到凳期瓶日盜-船報(bào)寶表知日類。金缺額錯(cuò)均際以染市擱值以填疤報(bào)勒。需完要勤區(qū)獸分宵時(shí)紡段棄、櫻發(fā)楚行箭人委以真及肺多距空屠頭閱進(jìn)零行犧填孝報(bào)借。7一任般裝市露場(chǎng)燭風(fēng)突險(xiǎn)一盜般謀市憤場(chǎng)屈風(fēng)閉險(xiǎn)漆的統(tǒng)資當(dāng)本控要運(yùn)求針，歲是患為躁了疑識(shí)蒙別雞因駱市駐場(chǎng)槐利館率鄙變筐動(dòng)否而可產(chǎn)董生掠損繩失備的模風(fēng)跨險(xiǎn)風(fēng)。一躬般岸市距場(chǎng)爭(zhēng)風(fēng)峽險(xiǎn)妥資倉(cāng)本給要版求趟包您括擋三慎部拍分輸：（適1濁）際每起時(shí)浴段留內(nèi)稻加非權(quán)罵多罪頭喚和是空華頭恨頭聾寸踏可每相研互厚對(duì)宅沖硬的嘗部皮分叉所身對(duì)蓄應(yīng)滑的王垂冤直信資崖本耳要鄉(xiāng)豐求音；（嫂2血）挺不喬同允時(shí)目段徐間竭加怎權(quán)靈多狗頭端和亡空扁頭制頭惑寸學(xué)可余相下互矩對(duì)蕩沖筋的叫部袍分槍所鍵對(duì)研應(yīng)興的汽橫吳向啦資鉆本討要哪求猛；（轎3狹）赴交征易窮賬欲戶首的立加駐權(quán)陡凈瞎多漂頭列或偶凈副空治頭亮頭勿寸米所栗對(duì)困應(yīng)違的孔資火本食要抄求脂。一目般外市沾場(chǎng)傻風(fēng)軋險(xiǎn)沿（加工世作薪表費(fèi)）一金般旅市擴(kuò)場(chǎng)容風(fēng)罷險(xiǎn)植（布特別點(diǎn)前）目贏前崖需煙計(jì)廢算瓜一慰般壞市給場(chǎng)況風(fēng)券險(xiǎn)塵的菠產(chǎn)綠品贏包河括物債越券汁及閥債逐券龍衍徑生稅工厘具謠、本利廉率稠衍輝生給工打具孔以音及扇部頁分橫股瞞票脹衍辯生棄工拔具鼠、歸商汪品純衍茶生前工派具使、典信秒用愧衍眾生妥工福具造。多茄空益頭加分尋別酷計(jì)刺算枝，卷除拳符誦合后條手件沙的打多慢頭晉和貌空母頭臺(tái)可推以柴抵適消囑外膽，僵多身頭氣和貢空堆頭麻不預(yù)得界軋牲抵決。到友期事日叮計(jì)訪算郊方醋法軋下勇，舍確強(qiáng)定醬每臟筆高交奶易要的僻時(shí)播段犬采村用喉下輛一棵個(gè)卻重景新肥定菌價(jià)酬日奇（晌固采定尖利今率形為燦到喪期菌日死）煩-究報(bào)酒表乒日立。嗽（島與臘特間殊辰風(fēng)壺險(xiǎn)丘不劣同其）金遮額揮均枯以采市后值雞填襲報(bào)嗚。需已要把區(qū)查分旗幣念別霸、吵時(shí)捏段貼、精息因票廳、胃產(chǎn)監(jiān)品讀類援型銅、澤多誦空嚇頭構(gòu)進(jìn)搭行蕉填烘報(bào)糕。喉（悟比祝特頸殊亞風(fēng)機(jī)險(xiǎn)畫多損了抹幣酷別報(bào)、籍息拼票辜和純產(chǎn)胡品繡類武型恒三些個(gè)遭維快度偶）原始到期日階梯表區(qū)間票息率票息率風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重假設(shè)的大于等于3%小于3%（敏感性%）收益率變化（百分點(diǎn)）11個(gè)月及以下1個(gè)月及以下011—3個(gè)月1—3個(gè)月0.213—6個(gè)月3—6個(gè)月0.416—12個(gè)月6—12個(gè)月0.7121—2年1.0—1.9年1.250.92—3年1.9—2.8年1.750.83—4年2.8—3.6年2.250.7534—5年3.6—4.3年2.750.755—7年4.3—5.7年3.250.77—10年5.7—7.3年3.750.6510—15年7.3—9.3年4.50.615—20年9.3—10.6年5.250.620年以上10.6—12年60.6

12—20年80.6

20年以上12.50.6一再般仍市進(jìn)場(chǎng)恐風(fēng)戚險(xiǎn)對(duì)喂軋炊差媽掉砍部新分農(nóng)頭悟寸川的怎附格加散資線本言要熔求附加的資本要求（共四個(gè)部分）區(qū)間時(shí)間段同一時(shí)間段同一區(qū)間相鄰區(qū)間區(qū)間1和內(nèi)多/空內(nèi)多/空之間多/空區(qū)間3多/空軋差部分軋差部分軋差部分之間軋差部分垂直附加（%）水平相加（%）垂直相加（%）垂直相加（%）11個(gè)月及以下1040401001—3個(gè)月103—6個(gè)月106—12個(gè)月1021—2年10302—3年103—4年104034—5年10305—7年107—10年1010—15年1015—20年1020年以上10加絕總蕉利牽率宿風(fēng)役險(xiǎn)烤資狀本盼要貝求利率風(fēng)險(xiǎn)資本要求特定風(fēng)險(xiǎn)x1剩余的一般性市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)x2同一時(shí)間段內(nèi)多/空頭軋差掉部分頭寸的資本附加x3同一時(shí)間區(qū)間內(nèi)多/空頭軋差掉部分頭寸的資本附加x4相鄰時(shí)間區(qū)間之間多/空頭軋差掉部分頭寸的資本附加x5時(shí)間區(qū)間1和時(shí)間區(qū)間3之間多/空頭軋差掉部分頭寸的資本附加x6總的資本要求∑x外載匯著風(fēng)含險(xiǎn)外銀匯螺風(fēng)擇險(xiǎn)淡的肅資議本拖要摘求禁，鏡是富為恨了昨識(shí)筋別影因鞠匯惡率蔽和蜻黃即金榮價(jià)計(jì)格寒變新動(dòng)尸而嚼產(chǎn)品生鴿損仿失滾的揀風(fēng)四險(xiǎn)粘。首日先份計(jì)凍算拐每教一沸種啄外兆匯等頭紀(jì)寸樸的厭凈游敞尚口曾，漢然攤后株按惱照既當(dāng)罷前筒的茄即井期肢匯子率授轉(zhuǎn)星換顛成炒人混民痕幣杯。依加跡總攔出晚以艷人延民吹幣城計(jì)徹價(jià)酷的抗全侵部面外慕匯鈴多裝頭消與慢空耍頭叮。崇最歐后拋，就全私部膏外談匯悉多更頭孫與怖空樹頭變中噴的厘較溫大胖者郊乘評(píng)以限8宋%民，棗再意加邊上瘋黃需金主凈帥敞料口者絕歪對(duì)冶值浮的射8比%尾即倆得荒到臟外拜匯養(yǎng)風(fēng)麥險(xiǎn)術(shù)資胞本嬸要永求祥。日元?dú)W元英鎊澳元瑞士法郎黃金+50+100+150-180-20-35+300-200-35外匯風(fēng)險(xiǎn)資本要求（MAX(300,200)+35）×8%=26.8外詢匯拳風(fēng)順險(xiǎn)事計(jì)倚算球示業(yè)例外盯匯巴風(fēng)紗險(xiǎn)喇（少工普作奴表餅）股熊票陶風(fēng)腥險(xiǎn)計(jì)的唱資靜本癥要蜜求猾，半是想為菠了吧識(shí)吉?jiǎng)e披因奶股隙票耍價(jià)勉格盆變舟動(dòng)位而還產(chǎn)寄生書損超失鐘的箱風(fēng)據(jù)險(xiǎn)背。持沉有放股典票禽有察兩械個(gè)讓風(fēng)尖險(xiǎn)逗來止源殊：飯企倆業(yè)織特貓有潤(rùn)的繼或較非肢系許統(tǒng)朗性宰的量風(fēng)剝險(xiǎn)秧因趟素應(yīng)（情特采定修風(fēng)踐險(xiǎn)揀）胸，貪以岡及裹市禍場(chǎng)繳或限系鉛統(tǒng)旬性熔的拌風(fēng)背險(xiǎn)脆要瀉素慢（晚一皂般汽市混場(chǎng)號(hào)風(fēng)霧險(xiǎn)爺）械。（謠1輸）宰對(duì)事非哀系闊統(tǒng)燈性孟風(fēng)辮險(xiǎn)臨，糞將弊給望定桃股約票說的寫所句有萌多撓頭齊和位空無頭嶄加輔總銷，味然紋后您乘圾一丑個(gè)孤8塔%擋的輪資凳本亭要解求做。（尿2演）遣對(duì)嘗系戲統(tǒng)臟性綠風(fēng)匆險(xiǎn)珠，秀要勺計(jì)月算躍凈輛的標(biāo)多格頭嶼或餐空歇頭刪頭探寸忽，額然喝后棕乘啄一仁個(gè)部8臘%掌的扒資占本胳要脈求法。（美3蠟）尸加貫總扇（勇1顏）休和貧（棍2鴉）揀得心到尊全倆部瞎的相資針本研要占求虜。交刮易蜓賬捉戶致的囑股綁票頁風(fēng)某險(xiǎn)

特定風(fēng)險(xiǎn)資本要求一般市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本要求股票多頭之和空頭之和總頭寸總頭寸的8%

凈頭寸凈頭寸的8%資本要求110001008

10081621002512510

7561637510017514

25216股驗(yàn)票狠風(fēng)露險(xiǎn)筐資更本姜要茶求脹計(jì)小算嶄示爪例股終票越風(fēng)腹險(xiǎn)籍資溉本緩(號(hào)工著作宋表捆)商樓品叔風(fēng)醉險(xiǎn)商邊品鏟風(fēng)弄險(xiǎn)毅的低資痰本掉要筑求及，圣是穗為康了余識(shí)韻別時(shí)因敘商厘品珍價(jià)紋格找變題動(dòng)著而騙產(chǎn)融生鬼損機(jī)失洗的洲風(fēng)間險(xiǎn)秩?！俺稚虅ζ反北笔菬糁概阏ぴ谛藁虮た煞敢詺г诳娲谓羌?jí)云市貸場(chǎng)福買鎖賣囑的攜實(shí)蔥物儀產(chǎn)寨品越，梁例芳如款：忽貴鴉金最屬戰(zhàn)、獵農(nóng)竊產(chǎn)酬品蛾與業(yè)礦冶物威（袍包戚括匠石懸油穩(wěn)）父等死。莫由夢(mèng)于儀黃耳金牛列適入蛋外守匯抓范斤圍良，貸因商此俘并隔不話算燦作適貴輔金些屬垂。每雕項(xiàng)仗商缺品作的斥多筍頭焰和搬空柳頭糕可掛以臟凈律額惱形道式舌填痛報(bào)方，撒以均便侄計(jì)腰算剩未豈平給倉(cāng)詞頭趟寸健。記但訪不夜同呀類凈型慎的綢商膜品蕩頭劃寸費(fèi)，違不污可觸互非作脹抵兩銷鼓。堡應(yīng)趙將仇每晚項(xiàng)司商先品蔽的籠頭長(zhǎng)寸付總床額咸（票多暑頭調(diào)和找空梁頭余）索按訪照求當(dāng)眠前揉的溪現(xiàn)輔貨萌匯追價(jià)旋換少算品為穿人降民聚幣懸數(shù)思額食填晉報(bào)卷。商亮品慘風(fēng)崖險(xiǎn)姻對(duì)姑應(yīng)遵的某資你本帽要駁求循等符于洲以怠下危兩菠項(xiàng)尸之?dāng)R和島：（轎1伍）障各著項(xiàng)剃商戶品磨凈廉頭汪寸丹的座絕填對(duì)馬值末之津和妄乘態(tài)以蠟1睛5鈔%余；（唐2疑）槍各笨項(xiàng)娘商趕品陡總鳥頭扇寸狐（壟多士頭固頭索寸窯加盲上鹽空依頭首頭輩寸鍵的顏絕疤對(duì)梨值槽）瀉之尚和黃乘健以焰3緒%兇。商歪品辰風(fēng)埋險(xiǎn)迫（瞧工棄作屢表津）期錯(cuò)權(quán)覺風(fēng)兩險(xiǎn)在醉本利部萬分磁填脊報(bào)成與音第匹Ⅰ馳部已分景至扯第蘭Ⅳ送部保分足風(fēng)毯險(xiǎn)杜類峰別蓮有檢關(guān)述的旁期朗權(quán)胸合汽約滴頭騰寸揪。哄對(duì)粉于噸賣去出釣期果權(quán)跳合烏約都的教銀叉行巖，狠應(yīng)比采做用姜得挎爾咸塔龍＋追(熱d床e依l載t下a現(xiàn)-借p乘l棗u窮s賢)階方翁法體。得久爾熱塔創(chuàng)+煎方汁法膛計(jì)獨(dú)算策的遷資赴本菠要序求愿由始以獲下勉三羊部銷分香組貸成尋：1千、攪期籃權(quán)煮基河礎(chǔ)島工辮具商的吹市幸值歸乘掠以擊該俗期避權(quán)酷的甘得番爾貴塔辨值偏得樸到是得蝦爾雕塔受加再權(quán)超期縮慧權(quán)迫頭殊寸嫌；沸然飲后威將慘得榨爾表塔扯加熊權(quán)紡頭厘寸六加棵入霉到庭基巖礎(chǔ)榆工淋具其的揀頭溫寸略中艇計(jì)爪算嗓資附本俘要敞求藝。蟲（坊D悲e睡l餡t傘a狀加確權(quán)仁頭極寸工=慣基造礎(chǔ)洞工冤具伶市北值培*差期歪權(quán)天D役e廳l倚t允a隆值她）2醋、貞伽反馬兩(剩G排a句m灑m娃a弊)扇風(fēng)春險(xiǎn)石的椒資祝本伙要餡求耽。3往、終維擔(dān)加巷(扛v季e慈g或a伍)晚風(fēng)稈險(xiǎn)府的攝資筒本議要旗求潮。D辣E鬼L慎T斗A霧加調(diào)權(quán)調(diào)頭擁寸期冠權(quán)孟D練E梢L招T萍A烏加態(tài)權(quán)四頭坊寸竹需批放烈入默相孩應(yīng)磚的趴風(fēng)度險(xiǎn)棗中卵計(jì)陡量收資站本突：1共、廊債斬券棒期舅權(quán)網(wǎng)：猜特跑殊艱風(fēng)喘險(xiǎn)價(jià)和他一脖般杰市螺場(chǎng)株風(fēng)星險(xiǎn)2遠(yuǎn)、筒外莊匯講期壯權(quán)偏：鞭一客般撲市青場(chǎng)稿風(fēng)盯險(xiǎn)高和嚼外秋匯燈風(fēng)嘗險(xiǎn)3烈、匪S脫W帥A燃P股T課I弟O筑N旬：營(yíng)一棄般累市義場(chǎng)布風(fēng)劈燕險(xiǎn)4饅、南利正率搏期曬貨洽期每權(quán)乒：一監(jiān)般棵市躺場(chǎng)鉗風(fēng)欠險(xiǎn)5綱、恢股多票確/數(shù)股震指鋤期征權(quán)綁：潔股運(yùn)票燙風(fēng)坑險(xiǎn)6壁、怕股命票營(yíng)/順股孤指瓣期去貨浩期吳權(quán)叔：療股肌票去風(fēng)憂險(xiǎn)昆和維一桿般裹市但場(chǎng)絨風(fēng)盞險(xiǎn)7緊、僚商母品貿(mào)期逐權(quán)困：襯商龜品肯風(fēng)黑險(xiǎn)8桃、姜商顛品渣期捆貨淡期暑權(quán)衣：?jiǎn)躺虜仄肺鲲L(fēng)妻險(xiǎn)居和臺(tái)一螞般鋒市蹄場(chǎng)矩風(fēng)偉險(xiǎn)…揉…G丙A太M燒M鮮A變風(fēng)蓮險(xiǎn)積的趨資妙本剃要冰求G夾A豈M冊(cè)M勿A幼效暗應(yīng)儀值辦＝引1胃/玩2處*艱g出a能m有m吵a錘*袖V倉(cāng)U卸2其粉中職V沿U殃(攻V浸a品r與i途a妙t綠i鞠o超n襪o屆f煉u淋n蠟d匙e材r賣l槳y巴i嗽n替g禽)栗是號(hào)期帝權(quán)阿基奶礎(chǔ)憲工勞具談的艷變凝動(dòng)揚(yáng)。疏V枕U飄計(jì)肥算叫方緞法表如墊下修：1前、執(zhí)債志券粘與農(nóng)利紋率汁期水權(quán)捕，卻應(yīng)松以績(jī)基申礎(chǔ)嚴(yán)工像具巾或駐名攤義遙工禁具卷的骨市腿值越，而乘搭以屋利樂率替風(fēng)情險(xiǎn)離時(shí)賴段攜和浸權(quán)但重倦表體內(nèi)炸相廁應(yīng)感時(shí)春段月的腸風(fēng)帥險(xiǎn)扣加想權(quán)告數(shù)拌；2羨、昌外諷匯矮與稍黃哲金懂期桶權(quán)屢，魯應(yīng)治以鏈基或礎(chǔ)撇工濃具例幣夾值棉乘岡以眠8冰%3巾、栽股認(rèn)權(quán)涼與讀股欄份烏指植數(shù)想期恩權(quán)揀，熔應(yīng)就以籃基勻礎(chǔ)梅工免具允市丘值鎖乘歷以克8祥%籮;4軍、怒商惹品濫期過權(quán)寇，汁應(yīng)炒以旺基唐礎(chǔ)盆工助具承市贏值始乘腫以救1慚5板%蝴。G廳A晨M拆M摩A秘風(fēng)偉險(xiǎn)速的上資憑本屑要直求引（稈續(xù)皇）下冊(cè)述依頭冊(cè)寸體應(yīng)買視拾作萌同孝一門基流礎(chǔ)擇工駕具雁處拼理蔬：如共屬楊利榜率餡工溪具傅，倒利虹率壘風(fēng)處險(xiǎn)喝時(shí)輩段芝和訴權(quán)括重團(tuán)表醬列疾出多的壘每刪一統(tǒng)時(shí)筋段全；如催屬士股絕票衫與慣股聚票侵指水?dāng)?shù)丑，揀每揀個(gè)授國(guó)拾家革市醋場(chǎng)削；如慨屬喪外建匯笛與否黃往金比，熔每?jī)€對(duì)強(qiáng)配同對(duì)僵的早貨匹幣涉與稻黃搬金攀；如佳屬灰商牙品旦，親每歷一拍種蛛商頸品辛。資并本旗要堆求瘦：街同先一苦基王礎(chǔ)問工鋸具燭每屢項(xiàng)秩期促權(quán)憤對(duì)兔應(yīng)末的渴伽肝馬狠效阻應(yīng)掀值收相憂加私得怖出巾每評(píng)一且基臉礎(chǔ)尤工汗具血的舞凈枕伽仔馬準(zhǔn)效酬應(yīng)滴值權(quán)。師若懇基慕礎(chǔ)芝工泊具笑的對(duì)凈戲伽派馬冷效穴應(yīng)勝值域?yàn)樨?fù)剝值，闊則板伽稼馬暗風(fēng)犧險(xiǎn)頂?shù)膬糍Y貿(mào)本丸要圖求任總希額濱等勁于跑這滴些距凈雹伽斑馬餐效迎應(yīng)第值纏的箭絕番對(duì)蓄值尼之理和象。V樓E騾G庭A毒風(fēng)擔(dān)險(xiǎn)陵的概資鎮(zhèn)本澇要斗求維符加音風(fēng)狹險(xiǎn)糖的丈資世本狹要懇求＝氧基究礎(chǔ)綢工詢具增波買動(dòng)迷率縫×頌基鳳礎(chǔ)塔工榮具障的晃各先項(xiàng)暢期磨權(quán)烘的霜維洲加境值牙之殖和呢×第2懲5孩％v臣e浙g原a禮數(shù)四額榴顯聯(lián)示歌基冊(cè)礎(chǔ)種工嗽具犧按視波顧動(dòng)托率院比朱例姐變銳動(dòng)腔正忍負(fù)擠2傳5松%丟所障構(gòu)立成廚的恰風(fēng)勺險(xiǎn)煉。臉（碼波蓬動(dòng)鍛率貢增備加浪會(huì)跡為擊期蛋權(quán)秋空序頭粱帶能來仆損孝失城風(fēng)史險(xiǎn)拾，澇波丟動(dòng)菊率恭降底低堆會(huì)貸為兵期醉權(quán)交多傅頭贏帶金來丘損德失孫風(fēng)岔險(xiǎn)勇。誰）例鑼如悉波星動(dòng)惱率蒸增肆加仔會(huì)骨為就一厚項(xiàng)齒假拆設(shè)妥當(dāng)載前轟（穗隱每含嶺）陷波薦幅攻是鍵3語0饅%話的俘期柱權(quán)坐空宿頭眨帶炸來柏?fù)p布失告風(fēng)技險(xiǎn)盛。甜如鉤比鮮例第變?yōu)a動(dòng)稍為齡2狠5箭%攤便東應(yīng)威按語照穿波柔動(dòng)惰率柿由疲3手0魔%問增突加老至嶺3夜7臘.湊5易%遮（腿＝吹3弓0詠％拳+飯3趨0終％影*仆2爐5廣％日）潮來驕計(jì)限算嚼v得e找g摔a著數(shù)魔額紹。扮假拒設(shè)疫v旨e牧g振a勢(shì)值桃是申1獎(jiǎng).挨6可8缺，予波閃幅慈每岔提確高沿1追%曉便餓使蹈期歲權(quán)捐值絡(luò)增精加凈1半.帝6挺8呀。醬以箏上喊7回.朽5汁％炒的禁波戀幅柄便攔會(huì)貸使棟期滿權(quán)橫值知增數(shù)加臘1譜2亞.間6修（湖1檔.報(bào)6供8眠x鋪7狼.鍬5哪）綁，滅這茅即冰為紫需伴填櫻報(bào)搜的會(huì)v服e襖g碰a蟲數(shù)縱額選。債害券北案聞例一充家警銀糾行滴在佛報(bào)殼表仔日辦交惹易在賬祝戶艇持鏟有有如段下奧債斬券甲：1券、斯我囑國(guó)發(fā)商釘業(yè)銳銀捉行殺發(fā)隸行歌的蚊浮毫動(dòng)閱利懇率信債究券汪，背市挺值找為夕1油3盜3裕3檢萬寧元室，隙剩霧余棵期版限百為烏8農(nóng)年抱，譽(yù)下淋一做個(gè)坊重義新持定境價(jià)村日擴(kuò)距培報(bào)幼表卡日侵為森5杯個(gè)懼月胖，食息疾票創(chuàng)率警為什8糾%話；2鄉(xiāng)豐、猜美釀國(guó)坐政慶府授固勸定咽利