項目四項目投資管理實務(wù)

項目四項目投資管理實務(wù)2學(xué)習(xí)目標(biāo)：技能目標(biāo)能進行現(xiàn)金流量的測算；能預(yù)測風(fēng)險貼現(xiàn)率；具備運用非貼現(xiàn)指標(biāo)進行項目投資決策的能力；具備運用貼現(xiàn)指標(biāo)進行項目投資決策的能力。知識目標(biāo)理解項目投資管理的基本概念、特點；了解項目投資決策的程序；熟悉項目投資計算期的確定方法；掌握項目投資現(xiàn)金流量的內(nèi)容、現(xiàn)金凈流量的計算方法；掌握項目投資決策評價指標(biāo)的計算，包括非貼現(xiàn)指標(biāo)和貼現(xiàn)指標(biāo)；掌握項目投資決策評價指標(biāo)的運用。3珠海機場項目失敗的投資決策(1)你是如何理解“決策的失誤是最大的失誤！”含義的？(2)你認為導(dǎo)致該決策失誤的原因主要有哪些？應(yīng)該如何避免？案例導(dǎo)入：4主森要店內(nèi)秋容艇：任結(jié)務(wù)4僵.傳1預(yù)刺測槳項奔目租投特資避現(xiàn)鐵金態(tài)流慣量任在務(wù)4近.豬2項老目遞投進資且決抄策任看務(wù)4考.朗3分叼析挖項葵目量投樸資繳風(fēng)傻險5任洋務(wù)4啦.逃1預(yù)法測苗項俘目納投違資途現(xiàn)照金紙流灘量64裝.有1畜.弦1理數(shù)解動項讀目屯投園資1景.項援目束投霸資纏的牲分塌類新素建俱項癥目帳投晌資更模新學(xué)改妻造駛項比目杯投員資2或.項板目斷投誰資臥的值特爸點投翼資煌規(guī)儲模漆較雀大投敞資渾回蠢收食時泄間鑼較旁長變呈現(xiàn)島能傅力盈較留弱投部資毅風(fēng)支險稀較塵大項擱目兔投標(biāo)資限的察次源數(shù)贊較辯少73梢.項榴目狹投得資救計練算棗期84冒.項揀目鑼投槍資路資能金沿和炸資隸金收投龜入頸方釋式1刃)項筐目臣投害資債資亡金原謀始闖投勾資腥額投繩資削總副額2道)項馳目詢資讓金寇投司入北方文式一蛾次何投熟入分偽次絲式投季入94挎.歸1支.抄2項漂目克投洞資童決鐵策杏的悄工晝作泊步循驟1脅.確戲定支投躁資爹目樹標(biāo)2違.項驗?zāi)糠释锻沦Y撓決陶策坊程闖序1韻04毫.窗1盲.掘3計喜算壇項表目金投協(xié)資透的六現(xiàn)仆金娘凈爭流權(quán)量1域.確振定培現(xiàn)凝金咱流忽量折的猛假翅設(shè)孔前冤提投伙資勁項侍目民的僅類慚型孝假舞設(shè)財團務(wù)鋼可仙行斜性討分捷析蓋假擋設(shè)全忠投罪資初假渴設(shè)建飛設(shè)儲期閑投脹入歉全世部虹資貼金蓮假浸設(shè)經(jīng)摧營話期祥與口折壺舊細年筆限穴一途致拒假們設(shè)時帶點鋸指輕標(biāo)杜假壩設(shè)確螺定長性饑假鑰設(shè)1杯12抖.現(xiàn)觀金塔流世量聯(lián)的籍構(gòu)熊成現(xiàn)曾金敘凈甲流蘿量=現(xiàn)娘金衛(wèi)流村入念量-現(xiàn)跡金敗流醉出粗量1行)現(xiàn)輕金輸流播入舒量2遮)現(xiàn)劍金掛流妥出脆量新炎建傳項嫌目銀投健資爸的桑現(xiàn)郊金摧流訓(xùn)入港量營字業(yè)圾收泉入回鋸收認固辱定李資至產(chǎn)悟余衣值回涌收軋流白動量資拜金其經(jīng)他洋現(xiàn)痕金穴流兆入讀量固揚資智更映改那項賞目伶投閃資踩的脖現(xiàn)舟金頑流錄入和量使餃用珠新次固咳資孝增嚴(yán)加脈的效營凍業(yè)戀收因入處弦理困舊冶固絮資臂的和變顯現(xiàn)為收攜入許與理清距理籌費來用粒之驢差回棍收乓新石舊歷固榮定友資戴產(chǎn)贈余峰值綱差本額新愉建狗項頁目誤投丟資到的擔(dān)現(xiàn)浸金紡流話出涼量建氣設(shè)照投歉資謊支童出流烏動沒資茅金充投繼資經(jīng)洞營已成唉本各園項琴稅想款其賢他霧現(xiàn)日金線流陸出關(guān)量固刻資難更徐改音項震目忘投呆資裙的唯現(xiàn)火金谷流林出購蜻置霉新窯固趨定擔(dān)資跨產(chǎn)佛的陵資深金盲額用寇新磁固骨定念資旗產(chǎn)鍵而李增初加塘的逼經(jīng)鳥營急成班本用雹新沖固扒資珠而瞎增葬加宋的鵝流彎動昂資便金脫投賭資止額用覺新蘆固述定俘資擠產(chǎn)口而雷增誤加野的懼各硬項貿(mào)稅津款1賠23胡)現(xiàn)攜金鼠凈攻流堂量建嬌設(shè)早期跨現(xiàn)共金液流播量營湯業(yè)樸現(xiàn)薪金踢流成量終咸結(jié)旺點范的紋現(xiàn)訪金音流封量3翠.現(xiàn)向金簽流擾量口估柴計姓應(yīng)痛注欠意蹈的圓問丙題考敢慮綿現(xiàn)到金賞增截量不肝考賣慮斧沉秒沒淺成蜻本充血分搶關(guān)石注汽機疲會稍成優(yōu)本1塞34王.預(yù)寺測憐項北目欄投蠻資胸現(xiàn)潔金報流及量翅實晨例嚷分棵析【例】新蒸達餅公胡司氣擬取購嗽入跳一閉臺粥新債設(shè)冷備團來撤增安加扒企族業(yè)膨的殼生互產(chǎn)念能舍力拖?，F(xiàn)努有常如飯下A、B兩察個雪方翼案秀：A方民案稈：需蝕投義資4萬靈元濤，呆使慶用急壽剪命5年毀，庭采京用增直材接梯法洋計惜提辱折渡舊否，5年潤后五無綿設(shè)鴿備森殘耗值貿(mào)，5年賊中光每習(xí)年朽銷違售米收磚入2萬房誠元至，約每倒年截付澇現(xiàn)途成固本搬為8粘0弱0錘0元唯。B方別案尼：需屯投拉資3娘.幅6萬漆元茫，拔也葛采書用低直政接慰法當(dāng)計隊提脊折累舊版，5年胳后財設(shè)身備煌殘貼值諸收格入6撤0甩0明0元衛(wèi)，5年觀中乒每快年州銷偏售括收蜘入鼠為2罩.唉4萬論元梁，扁付特現(xiàn)偉成隙本妄第陶一候年厭為9頂0除0廁0元火，紗以寺后鄭隨秩著刮設(shè)美備稿陳孔舊紹，尋每元年炒遞商增沙修萍理刺費1薄2炒0炊0元客，擦另遷外雕在理第姻一醒年汪墊寧支斯?fàn)I戚運寄資核金9炒0形0責(zé)0元防。假健設(shè)強新王達釀公結(jié)司呀所須得充稅療稅臺率梯為2富5井%。要伴求禿：足計它算紫該魯投義資蓄項群目A、B兩悠個鄙方走案糖的孕現(xiàn)拿金孕流倍量恭。1疤4解薯：(排1倉)計扎算A、B兩貧個蜓方足案不的認年灑折絨舊(暖2留)計福算A、B兩蜂個孝方趣案授的互營營業(yè)剃現(xiàn)摔金腎流醋量未，葛計溝算裙過拿程闖及宮計朗算堆結(jié)跑果錫見少表4濃-械1所留示炭。1餃5任衛(wèi)務(wù)4糠.側(cè)2項扭目利投搖資近決窩策1競64隙.艙2廊.陶1項希目陣投浩資松決側(cè)策林的藝基趙本棍方寺法基本方法非貼現(xiàn)法貼現(xiàn)法靜態(tài)投資回收期法平均投資報酬率法內(nèi)含報酬率法凈現(xiàn)值法現(xiàn)值指數(shù)法1愚71強.非尚貼娃現(xiàn)芝法當(dāng)艇每藍年僵凈耳現(xiàn)合金俘流躲量豈相有等妄時每勉年自的裹現(xiàn)才金塵凈曾流疊量軌不東等刃時先委計堵算階累屑計糊凈評現(xiàn)亮金來流感量當(dāng)幟累天計單凈活現(xiàn)咸金雹流延量也為0時發(fā)，扒此鬧年補限輪即嗚為槐投腳資溫回浙收盞期頸；當(dāng)票累將計吊凈炮現(xiàn)賺金敢流令量借無依法蚊直敲接辟找降到0時居，杏可百利乘用笑相不鄰災(zāi)的油正少值玩和插負丟值禍，革使急用譜插挪值鳴法漿計輛算飛回擺收淋期樣。決神策歉原馬則御：回逮收充期私越循短嚼越鍬好1勁)靜鞭態(tài)慰投媽資更回間收糊期疤法指姿投竿資竿引欠起讓的姿現(xiàn)敬金渾流矛入編累朵計善到區(qū)與欲投敗資贏額鳳相把等導(dǎo)所鉗需臉要擦的極時類間密。1濟8【例】新棵達送公惠司柱擬意增默加蛛一席條自流瞞水型線廊，團有貴甲焦、般乙慶兩瞧個浪投罵資腸方猛案寄可退以睛考刷慮燃，不每轉(zhuǎn)個伙方蔑案殼所已需循投思資指額勝均敬為2湖0萬爬元陜，展甲肚、異乙棚兩蘆個裹方帥案娃的亂營趁業(yè)叼凈恥現(xiàn)則金億流服量否見或下宰表鈔所宣示照。驢試弱計亭算飄兩華者而的薦投眨資守回仔收僻期騾并損比匙較嫂優(yōu)買劣寨。1充9靜釘態(tài)美投永資至回仇收好期客法塵的執(zhí)評酬價紙：優(yōu)滔點備：方憂法擔(dān)簡峰單餅，略易僻采宿用讀，爽可供在兆一電定顆程繞度艦上可反壁映臉方仙案灑的質(zhì)風(fēng)沙險晝程旋度蠶。缺與點:未解考份慮范貨啊幣之時宰間榜價煙值叨因助素貓；未饑考鋼慮忍回朵收教期平滿尋后時繼褲續(xù)型發(fā)皂生瘦的淺凈君現(xiàn)屯值貞流陵量四的尾變壺化泰情纏況飛，數(shù)忽唯視傾項銜目飲投高資蕉方僚案谷的嘉獲幕利集能血力葡。2避02蘇)平凝均北投綿資款報失酬贈率解法決炒策貴原蠶則沾：當(dāng)燥項贏目勸投踐資存的駕平裕均綁投發(fā)資應(yīng)報籮酬閱率艙高隱于思必枝要撲的隆平挨均季投屠資潛報成酬憐率諒的蓄方絹案鉗才目能芝入可選澇，草而均在越多趣個均方圖案順待值選房誠時爬，憂則防選疼用緒平療均若投土資耗報虛酬跨率歐最嘩高襯的元方摸案兼。2芽1平印均裁投咱資彼報鞋酬怖率雨法圈的么評死價甘：優(yōu)碼點役：計罩算鏡簡狗單便、塑明塵了封、乏易森于遍掌窩握伯，疏并胡可俘評臟價劫各誦項唐目邀投叉資蠢方某案磁的穴收舟益毀水士平留。缺犯點準(zhǔn)：沒政有太考屑慮范資遼金黑時弊間融價伏值奸，動沒蒼有晴反吼映少建恩設(shè)窄期阻長歐短務(wù)及遮投砌資棉方粥式脖和墊時緒間貞不漢同鳴對順項冶目神的煮不擋同俊影景響勸；平萌均束投豈資緩報沉酬桐率買的牛分耐子伴、醒分查母暴計泄算毫口捏徑劣可竟比挪性邁較敞差伴，迫分剛子障是總時喝間頸指呆標(biāo)標(biāo)，觸分伴母梅是升時旺點墾指您標(biāo)撐；平紡均靜投頂資龍報灶酬吃率鍬的紅計蜘算黃使售用上會浩計啞利毛潤那指板標(biāo)滿，扣無肺法鍋直挎接襪利右用守凈溝現(xiàn)顆金遼流友量狠信悼息描。2劍22紡.貼怪現(xiàn)魄法計室算梨步怒驟儀：將溪每給年軋預(yù)紗期簽的斧現(xiàn)天金撥流緒以罰給盲定絨的開收獵益沫率拋進貸行頃貼悉現(xiàn)址；對灑已妻經(jīng)男求現(xiàn)出滿的放現(xiàn)溉金諒流駐的遲現(xiàn)齒值躺進柿行棟求告和粗；以肌現(xiàn)眨金老流嫌入思量法現(xiàn)通值鏟總軋和謊扣威除截現(xiàn)顏金森流旋出津量選現(xiàn)辟值短之改和恭，播即廉為堡凈涌現(xiàn)涉值宣。決猴策樓原壞則死：單列個種項膀目艙決潤策拳時票，狐該哭項駐目佳凈礦現(xiàn)偷值≥0，蓬則報項紹目慨可賞行彈；多銷個割備朱選灘方可案各的望互炸斥施選盾擇日決罷策需時賣，荷應(yīng)籃選赤用售凈假現(xiàn)井值拖是五正巴值宇且令最虜大雨者孟。1表)凈踏現(xiàn)塌值奸法2爆3【例】新治達裂公溫司旬準(zhǔn)礙備始投晶資械于墊一互個辯投勾資筒額定為2萬鏡元味的A項納目該，鎖項缺目春期蜻限4年失，期戲望眨投嗎資呢報禿酬唉率尤為1傷0植%，泊每孫年煙能嘴獲企取菊現(xiàn)委金鄙流鴨量7覽0認0歪0元駁。付試悠利寸用蠢凈仍現(xiàn)寶值添法榜決擁策抹該線項檔目戒的腿可虹行宗性脂。解腳：德凈視現(xiàn)舌值=焰7棵0腦0恰0兄×災(zāi)(P鏟/寒A，1樂0跟%，4爹)夾-亦2倡0珍0抵0濾0=周2牌1烘8撓9涉.柿3扮0押(元)結(jié)據(jù)論雕：桶因叛該仿項墳?zāi)颗c的鋪凈壓現(xiàn)附值哨為2習(xí)1谷8紙9名.悼3元>盟0，煌該怎項廉目開財劫務(wù)稼上膏可霜行恨。凈禽現(xiàn)哀值城法劫的波評蠻價龍：優(yōu)銅點談：充穿分宜考痛慮墾了儲資棋金厲時須間棉價竟值養(yǎng)。缺夢點戒：由況于叛要翻事哲先查設(shè)瘦定扛好簽貼刃現(xiàn)歷率男，竭無杰法統(tǒng)直穴接兼反剩映礦投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⑶稿根筆據(jù)剛所膛得徹稅獸對覺收劉入墓和或折來舊浴的壟影葡響珠計陡算營騙業(yè)衣現(xiàn)尋金販流緣瑞量=收隸入瀉（1–稅捕率找）–付年現(xiàn)綱成拴本地（1–稅省率縮慧）+折演舊×稅郵率3狠84即.固花定蓬資躲產(chǎn)呢經(jīng)己濟話壽栗命耀期鏟的皂決唇策隨勁著桃時涼間子的雞遞貧延準(zhǔn)，開運屆行掀成疏本刺和誰持供有將成低本聚呈段反單方申向白變免化米。3狼9任密務(wù)4警.塑3分猾析悶項諸目渣投里資孫風(fēng)鏟險4鐮04爺.店3撓.貧1運結(jié)用挨調(diào)布整棍現(xiàn)條金平流殖量郵法撐分悠析竄項斥目盾投爭資投風(fēng)斬險基土本建思撫路病：先愛對梢投辮資仰項釀目洞進伸行俯風(fēng)鈔險改分寸析甲，嶄按朗風(fēng)策險膛程兼度靠對旱各喉項愚目升未旬來多現(xiàn)趁金繭流鏈量畜進填行千調(diào)哭整正；狹然誰后浸再壇據(jù)簡此判對躬長炊期伏投攝資哀決吉策戒方結(jié)案刊進怠行蓄評逢價羞。1魄.調(diào)號整虹現(xiàn)尊金襖流動量劍法疼的咸決乖策慢步酷驟(委1典)根崖?lián)m投歌資慕項腦目剃或澇方鈴案構(gòu)年襖現(xiàn)黑金鼠凈趁流煙量午的晉標(biāo)寒準(zhǔn)先離德差崖率聯(lián)，妙借照助手對膚照腸表頭確宰定慢約懸定棚系揭數(shù)奴；(亞2生)根誰據(jù)府約攀定施系茅數(shù)笨對比投慚資宣項藏目夠或培方州案瞇不佛確豬定降的給年釣現(xiàn)助金相凈量流帶量尤進泊行員調(diào)繳整殃，和計竟算初其誓確圾定金的菠年瓦現(xiàn)蹲金吊凈即流介量萬；(喚3教)根料據(jù)砌投惡資犯項繩目邪或佳方蔥案總確糖定快的扒年閑現(xiàn)坐金礦凈趨流緣瑞量貝，葡利協(xié)用奴凈言現(xiàn)招值增的宋計黎算吉公許式吊，啄計聽算烏投凡資遇項棋目世或桌方鄉(xiāng)豐案坦的爺凈楊現(xiàn)陷值耽；(德4扯)根淺據(jù)溉凈竭現(xiàn)弄值因法態(tài)的棄決番策沃原遙則娛，綱對死投籃資伙項拐目省或銷方完案響的射可桿行已性布與奮優(yōu)戒劣候作戲出研評裙價刻與漫選打擇間。4漢12爬.肯朝定黃當(dāng)別量凝法肯況定倘當(dāng)訊量釣法搜是維指鈔先股用煉一至個駱系臥數(shù)束把減有妄風(fēng)撥險徹的耐現(xiàn)似金張收斧支海調(diào)者整貪為唐無倍風(fēng)盲險翅的齒現(xiàn)杯金妻的炎收輔支肆，具然競后隊用禮無久風(fēng)算險琴的烈貼偵現(xiàn)劍率妄來地計浸算戚各遭投嬸資商方截案剩的貪凈秩現(xiàn)息值尿，鴿以盒凈網(wǎng)現(xiàn)制值數(shù)法手來導(dǎo)判敞斷延投疾資采方所案恢的岔取伐舍枯的否一渾種廈方棄法筒。說蒙明滿：肯沈定熔當(dāng)非量框系脹數(shù)退是隙指夠不身肯杯定場的1元蠢現(xiàn)沖金鐵流堂量頸期魔望德值障相揀當(dāng)爐于泊使摸投紹資歡者旗滿寺意肉的嘗肯償定爹的值金紗額漂的挨系游數(shù)鎖。季它條可練以怒把嫁每母年搏不浴肯恩定慚的名現(xiàn)幸金嶺流閣量硬換傅算陡為偉肯阿定聽的司現(xiàn)么金劉流露量早。4材2基些本精思哭路霸：對潛于芒高近風(fēng)事險稈的撕項它目的采句用抹較柿高擦的惜貼邀現(xiàn)示率脅去問計偉算倦凈俘現(xiàn)究值垮，銜低泳風(fēng)吧險果的鴿項抽目崗用鞋較語低籮的飲貼原現(xiàn)膝率披去秒計熔算簡，披然秋后弱根秀據(jù)倦凈曲現(xiàn)己值芳法患的犧規(guī)宜則池來語選排擇縣方肌案洪。關(guān)完鍵斧問揪題沃：根左據(jù)滅風(fēng)針險浙的膀大丑小揀確渣定拔風(fēng)御險盒調(diào)蒜整喇貼輸現(xiàn)仗率息。4漫.蠅3普.像2運址用炒風(fēng)怖險牢調(diào)展整程折奮現(xiàn)色率勢法妨分盤析陽項搜目引投迎資謝風(fēng)宴險4冤31顯)計娛算筆風(fēng)寫險茅程作度計凡算機方質(zhì)案禍各曬年停的矮現(xiàn)聾金牲流帶入分的擔(dān)期嘉望和值(都E障)；計伐算究方表案沈各溫年伯的賄現(xiàn)資金世流青入兆的壓標(biāo)射準(zhǔn)恭差(暈d戴)；計沖算容方撐案拐現(xiàn)秋金無流欺入氣總梯的頑離環(huán)散向程剃度叉，城即層綜粘合貪標(biāo)危準(zhǔn)點差(淹D梢)；計抬算陜方皮案逢各北年探的潛綜磁合扎風(fēng)櫻險瘦程粱度減，縮慧即收