《金融工程原理》課程教學(xué)大綱

PAGE1PAGE1金融工程原理課程教學(xué)大綱PrinciplesofFinancialEngineering學(xué)時(shí)數(shù)：32學(xué)分?jǐn)?shù)：2適用專業(yè)：金融學(xué)一、課程的性質(zhì)和任務(wù)：本課程是專門為金融學(xué)專業(yè)開設(shè)的專業(yè)限選課。為學(xué)生將來從事金融工程工作做準(zhǔn)備。金融工程原理是金融工程基本理論的闡述。本課程分為兩篇：基本理論篇和金融工具篇?；纠碚撈ń鹑诠こ痰母拍詈涂蚣堋⒔鹑诠こ痰幕痉治龇椒ê徒鹑诠こ套钪匾膽?yīng)用——風(fēng)險(xiǎn)管理等基本理論。金融工具篇包括四大基本的衍生金融工具的交易策略和定價(jià)。本課程的主要任務(wù)是介紹金融工程基本知識(shí)、基本理論，推導(dǎo)較復(fù)雜的定價(jià)模型，闡述這些理論模型所蘊(yùn)含的基本思想和基本理念。通過授課，使學(xué)生掌握遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、互換等衍生金融產(chǎn)品的基本原理；掌握衍生金融產(chǎn)品定價(jià)的基本原理；同時(shí)通過授課、作業(yè)、案例分析和基本培訓(xùn)，培養(yǎng)學(xué)生的金融工程思維，并進(jìn)行相應(yīng)金融職業(yè)道德的教育。二、課程的基本要求：1、通過教學(xué)，應(yīng)當(dāng)使學(xué)生能夠熟練掌握遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、互換等衍生金融產(chǎn)品的含義、市場運(yùn)作、交易策略等基礎(chǔ)知識(shí)。2、通過教學(xué)，應(yīng)當(dāng)使學(xué)生能夠熟練掌握遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、互換等基礎(chǔ)性衍生金融產(chǎn)品以及由此進(jìn)一步衍生的簡單結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的定價(jià)方法。3、通過教學(xué)，使學(xué)生能深刻領(lǐng)會(huì)金融工程的一些本質(zhì)思想和思維方式，包括無套利分析思想、積木分析方法等。4、通過教學(xué)，應(yīng)當(dāng)使學(xué)生能初步掌握一定的技術(shù)能力，學(xué)會(huì)運(yùn)用一些金融技術(shù)和基本軟件，進(jìn)行基礎(chǔ)的金融分析、計(jì)算、設(shè)計(jì)、定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理工作。三、課程的教學(xué)內(nèi)容重點(diǎn)和難點(diǎn)第一章金融工程導(dǎo)論一、金融工程概述（一）金融工程的概念（二）金融工程的產(chǎn)生與發(fā)展二、金融工程的基本框架（一）現(xiàn)代金融學(xué)的基本框架（二）金融工程的基本框架概述1、金融工程的理論基礎(chǔ)2、金融工具3、金融工程技術(shù)三、金融工程的應(yīng)用（一）套期保值（二）投機(jī)（三）套利1、跨時(shí)間套利交易2、跨品種套利交易3、跨市場套利交易（四）構(gòu)造重點(diǎn)：金融工程的基本框架難點(diǎn)：構(gòu)造第二章預(yù)備知識(shí)一、貨幣的時(shí)間價(jià)值（一）現(xiàn)值與終值1、現(xiàn)值2、終值（二）單利與復(fù)利（三）連續(xù)復(fù)利二、現(xiàn)金流（一）現(xiàn)金流的構(gòu)成1、現(xiàn)金流的大小或數(shù)量2、現(xiàn)金流方向3、現(xiàn)金流發(fā)生的時(shí)間（二）復(fù)制技術(shù)與被復(fù)制資產(chǎn)的現(xiàn)金流1、復(fù)制技術(shù)2、被復(fù)制資產(chǎn)的現(xiàn)金流三、利率的期限結(jié)構(gòu)（一）概述1、概念2、特點(diǎn)（二）無風(fēng)險(xiǎn)利率（三）無風(fēng)險(xiǎn)利率的期限結(jié)構(gòu)重點(diǎn)：復(fù)制技術(shù)難點(diǎn)：利率的期限結(jié)構(gòu)第三章金融工程的基本分析方法一、現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論（一）傳統(tǒng)資本結(jié)構(gòu)理論（二）MM理論1、MM理論的基本假設(shè)2、MM理論的基本結(jié)論二、無套利均衡分析法（一）金融工程與無套利均衡分析（二）無套利均衡分析的基本思想（三）無套利均衡分析的應(yīng)用1、確定狀態(tài)下無套利均衡分析的應(yīng)用2、不確定狀態(tài)下無套利均衡分析的應(yīng)用3、動(dòng)態(tài)無套利均衡分析的應(yīng)用4、存在交易成本時(shí)無套利均衡分析的應(yīng)用5、其他應(yīng)用6、無套利均衡分析法的應(yīng)用特征（四）狀態(tài)價(jià)格定價(jià)技術(shù)三、積木分析法（一）金融工程與積木分析法（二）幾種基本的金融積木（三）金融積木的綜合分析重點(diǎn)：無套利均衡分析法難點(diǎn)：MM理論金融風(fēng)險(xiǎn)管理一、金融風(fēng)險(xiǎn)概述（一）金融風(fēng)險(xiǎn)的含義及特征1、含義2、特征（二）金融風(fēng)險(xiǎn)的分類1、信用風(fēng)險(xiǎn)2、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)3、市場風(fēng)險(xiǎn)4、操作風(fēng)險(xiǎn)二、金融風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與度量（一）金融風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別1、列表法2、風(fēng)險(xiǎn)樹法3、專家意見法4、財(cái)務(wù)報(bào)表分析法5、幕景分析法（二）金融風(fēng)險(xiǎn)的度量1、均值-方差度量2、平均絕對(duì)偏差3、久期4、VaR三、金融風(fēng)險(xiǎn)管理的方法（一）分散風(fēng)險(xiǎn)——資產(chǎn)組合理論1、現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論的思想基礎(chǔ)2、投資決策的3個(gè)步驟3、單指數(shù)模型（二）轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)——套期保值理論1、套期保值的基本原理2、套期保值的成本重點(diǎn)：金融風(fēng)險(xiǎn)的度量難點(diǎn)：套期保值理論第五章遠(yuǎn)期一、遠(yuǎn)期概述（一）遠(yuǎn)期合約的意義（二）遠(yuǎn)期合約的要素1、多（空）雙方2、標(biāo)的資產(chǎn)3、交割價(jià)格4、合約期限（三）遠(yuǎn)期合約的種類1、遠(yuǎn)期利率協(xié)議2、遠(yuǎn)期外匯合約二、遠(yuǎn)期利率協(xié)議（一）遠(yuǎn)期利率的確定1、遠(yuǎn)期利率的期限2、遠(yuǎn)期利率的確定（二）遠(yuǎn)期利率協(xié)議的含義（三）遠(yuǎn)期利率協(xié)議的術(shù)語（四）遠(yuǎn)期利率協(xié)議的交割三、遠(yuǎn)期外匯合約（一）遠(yuǎn)期匯率的確定1、遠(yuǎn)期匯率的報(bào)價(jià)方法2、遠(yuǎn)期匯率的確定（二）直接遠(yuǎn)期外匯合約1、合約的主體2、合約的特點(diǎn)3、合約的種類（三）遠(yuǎn)期外匯綜合協(xié)議1、遠(yuǎn)期對(duì)遠(yuǎn)期掉換2、SAFE的含義3、SAFE的基本術(shù)語4、SAFE的交割四、遠(yuǎn)期合約的定價(jià)（一）基本假設(shè)和符號(hào)1、基本假設(shè)2、符號(hào)（二）遠(yuǎn)期價(jià)格和遠(yuǎn)期價(jià)值（三）無收益資產(chǎn)遠(yuǎn)期合約的定價(jià)1、定價(jià)思路2、定價(jià)公式3、不同期限遠(yuǎn)期價(jià)格的關(guān)系（四）支付已知現(xiàn)金收益資產(chǎn)遠(yuǎn)期合約的定價(jià)（五）支付已知收益率資產(chǎn)遠(yuǎn)期合約的定價(jià)重點(diǎn)：遠(yuǎn)期合約的定價(jià)難點(diǎn)：遠(yuǎn)期價(jià)格和遠(yuǎn)期價(jià)值第六章期貨一、期貨概述（一）期貨合約的意義（二）期貨合約的要素1、合約交易的品種2、合約單位3、合約月份4、最小變動(dòng)價(jià)位5、每日價(jià)格最大波動(dòng)幅度限制6、交易時(shí)間7、最后交易日8、合約到期日（三）期貨合約的種類1、商品期貨2、金融期貨（四）期貨合約與遠(yuǎn)期合約的比較二、期貨價(jià)格與現(xiàn)貨及遠(yuǎn)期價(jià)格的關(guān)系（一）期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的關(guān)系1、期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)的同向性2、現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格之間的價(jià)差分析3、期貨與現(xiàn)貨平價(jià)理論4、期貨價(jià)格與預(yù)期將來現(xiàn)貨價(jià)格的關(guān)系（二）期貨價(jià)格與遠(yuǎn)期價(jià)格的關(guān)系三、金融期貨合約的定價(jià)（一）外匯期貨的定價(jià)（二）股票指數(shù)期貨的定價(jià)（三）短期利率期貨的定價(jià)1、短期國債期貨2、歐洲美元期貨（四）長期利率期貨的定價(jià)1、長期國債期貨報(bào)價(jià)與現(xiàn)金價(jià)格的關(guān)系2、交割券與標(biāo)準(zhǔn)券的轉(zhuǎn)換因子3、最合算可交割債券4、長期利率期貨價(jià)格的確定重點(diǎn)：金融期貨合約的定價(jià)難點(diǎn)：期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的關(guān)系第七章互換一、互換概述（一）互換的含義（二）互換合約的產(chǎn)生與發(fā)展（三）互換合約的要素1、交易雙方2、合同金額3、有效期限4、互換價(jià)格5、權(quán)利義務(wù)（四）互換的種類1、貨幣互換2、利率互換3、商品互換4、股票互換5、信用互換二、互換的基本原理（一）比較優(yōu)勢理論（二）利率互換原理1、利率互換的主要形式2、利率互換的基本原理（三）貨幣互換原理1、貨幣互換的主要形式2、貨幣互換的基本原理（四）結(jié)論三、利率互換的定價(jià)（一）相關(guān)規(guī)定1、基本假定2、貼現(xiàn)率（二）利率互換在期初的定價(jià)1、利率互換的現(xiàn)金流2、利率互換的分解3、利率互換在期初的定價(jià)（三）利率互換在期初之后的價(jià)值1、計(jì)算面值為L的固定利率債券在期初以后的價(jià)值2、計(jì)算面值為L的浮動(dòng)利率債券在期初以后的價(jià)值3、利率互換在期初之后的價(jià)值四、貨幣互換的定價(jià)（一）相關(guān)規(guī)定（二）貨幣互換在期初的定價(jià)1、貨幣互換的現(xiàn)金流2、貨幣互換的分解3、貨幣互換在期初的定價(jià)（三）貨幣互換在期初之后的價(jià)值重點(diǎn)：利率互換的定價(jià)難點(diǎn)：利率互換在期初之后的價(jià)值第八章期權(quán)一、期權(quán)概述（一）期權(quán)合約的含義（二）期權(quán)合約的要素1、交易雙方2、執(zhí)行價(jià)格3、權(quán)利金4、履約保證金5、期權(quán)的有效期（三）期權(quán)合約的分類（四）期權(quán)交易與期貨交易的不同二、期權(quán)價(jià)格的特征（一）期權(quán)價(jià)格的構(gòu)成1、內(nèi)在價(jià)值2、時(shí)間價(jià)值3、期權(quán)價(jià)格、內(nèi)在價(jià)值、時(shí)間價(jià)值的關(guān)系（二）影響期權(quán)價(jià)格的因素1、標(biāo)的資產(chǎn)的市場價(jià)格與期權(quán)的協(xié)議價(jià)格2、期權(quán)的有效期3、標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)率4、無風(fēng)險(xiǎn)利率5、標(biāo)的資產(chǎn)的收益（三）期權(quán)價(jià)格的上下限1、期權(quán)價(jià)格的上限2、期權(quán)價(jià)格的下限3、期權(quán)價(jià)格曲線（四）看漲期權(quán)與看跌期權(quán)的平價(jià)關(guān)系1、歐式看漲期權(quán)與看跌期權(quán)之間的平價(jià)關(guān)系2、美式看漲期權(quán)與看跌期權(quán)之間的關(guān)系（五）提前執(zhí)行美式期權(quán)的合理性三、期權(quán)交易策略（一）4種基本的期權(quán)交易策略1、買進(jìn)看漲期權(quán)2、買進(jìn)看跌期權(quán)3、賣出看漲期權(quán)4、賣出看跌期權(quán)（二）合成期權(quán)1、合成買進(jìn)看漲期權(quán)2、合成買進(jìn)看跌期權(quán)3、合成賣出看跌期權(quán)4、合成賣出看漲期權(quán)（三）價(jià)差交易1、垂直價(jià)差2、水平價(jià)差3、對(duì)角價(jià)差（四）期權(quán)組合1、跨式組合2、寬跨式組合3、條式組合4、帶式組合重點(diǎn)：期權(quán)價(jià)格的特征難點(diǎn)：期權(quán)價(jià)格的上下限第九章期權(quán)定價(jià)理論一、風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)（一）風(fēng)險(xiǎn)中性假設(shè)（二）風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)原理（三）無套利均衡分析與風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)的比較1、無套利均衡分析的思路2、風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)的思路二、布萊克-舒爾斯期權(quán)定價(jià)模型（一）基本思想（二）基本假設(shè)（三）布萊克-舒爾斯微分方程的推導(dǎo)及求解（四）布萊克-舒爾斯期權(quán)定價(jià)模型的推廣三、二叉樹定價(jià)模型（一）基本思想（二）一階段的二叉樹定價(jià)模型1、利用無套利均衡分析法2、利用風(fēng)險(xiǎn)中性假設(shè)（三）多階段的二叉樹定價(jià)模型四、蒙特卡羅模擬定價(jià)理論（一）基本思想（二）模擬實(shí)例（三）應(yīng)用特點(diǎn)重點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)理論和二叉樹期權(quán)定價(jià)模型難點(diǎn)：布萊克-舒爾斯期權(quán)定價(jià)模型、蒙特卡羅模擬定價(jià)理論四、課程各教學(xué)環(huán)節(jié)要求教學(xué)方式1、課程講教、講授。2、課堂討論，案例分析3、學(xué)生講授、點(diǎn)評(píng)4、布置閱讀與自由閱讀考核要求主要考核學(xué)生金融工程原理的知識(shí)，形式可多種多樣，力求做到科學(xué)化、標(biāo)準(zhǔn)化，最后得分，參照下列三個(gè)方面：1、期末考試2、期中測驗(yàn)3、平時(shí)作業(yè)和課堂討論最后成績一般是期末考試占70%，平時(shí)成績占30%。本課程編“考試”科目，成績及格者獲2個(gè)學(xué)分。對(duì)學(xué)生學(xué)習(xí)本課程的要求：1、不無故缺課。2、認(rèn)真閱讀教師布置的教材內(nèi)容及課外參考書，并按照要求完成。3、做好個(gè)案分析和課堂討論。4、按照學(xué)校規(guī)定參加考試。五、學(xué)時(shí)分配教學(xué)內(nèi)容各教學(xué)環(huán)節(jié)學(xué)時(shí)分配作業(yè)題量備注章節(jié)主要內(nèi)容講授實(shí)驗(yàn)討論習(xí)題課外其他小計(jì)1金融工程導(dǎo)論222預(yù)備知識(shí)223金融工程的基本分析方法41514金融風(fēng)險(xiǎn)管理445遠(yuǎn)期31416期貨447互換31418期權(quán)229期權(quán)定價(jià)理論4151合計(jì)284324六、課程與其它課程的聯(lián)系本課程以《貨幣銀行學(xué)》、《金融市場學(xué)》為知識(shí)基礎(chǔ)。在課程安排上，安