2023年鋼鐵行業(yè)分析報(bào)告

2023年鋼鐵行業(yè)分析報(bào)告鋼鐵行業(yè)基本情況鋼鐵行業(yè)基本定義及分類一、鋼鐵行業(yè)定義廣義的鋼鐵行業(yè)作為一個(gè)龐大的工業(yè)門類，是對(duì)以從事黑色金屬礦物采選和黑色金屬冶煉加工等工業(yè)活動(dòng)為主的工業(yè)行業(yè)的統(tǒng)稱，包括金屬鐵、鉻、錳等的礦物采選業(yè)、煉鐵業(yè)、煉鋼業(yè)、鋼加工業(yè)、鐵合金冶煉業(yè)、鋼絲及其制品業(yè)等。作為一個(gè)全面的生產(chǎn)系統(tǒng)，鋼鐵行業(yè)的生產(chǎn)還涉及非金屬礦物采選和制品等一些其他工業(yè)門類，如焦化、耐火材料、碳素制品等，通常將它們也納入廣義的鋼鐵工業(yè)范圍中。狹義的鋼鐵行業(yè)就是黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)，是以從事黑色金屬冶煉及壓延加工等工業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)為主的工業(yè)行業(yè)，包括煉鐵業(yè)、煉鋼業(yè)、鋼壓延加工業(yè)、鐵合金冶煉業(yè)等細(xì)分行業(yè)，是國家重要的原材料工業(yè)之一。本報(bào)告中的鋼鐵行業(yè)采用此定義。二、鋼鐵行業(yè)的分類按照國民經(jīng)濟(jì)分類標(biāo)準(zhǔn)，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)包括煉鐵、煉鋼、鋼壓延加工、鐵合金冶煉等4個(gè)子行業(yè)，見下表。鋼鐵行業(yè)子行業(yè)分類第二節(jié)鋼鐵行業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的地位

鋼鐵行業(yè)是我國國民經(jīng)濟(jì)的支柱性產(chǎn)業(yè)，是關(guān)系國計(jì)民生的基礎(chǔ)性行業(yè)，在我國工業(yè)現(xiàn)代化進(jìn)程中發(fā)揮了不可替代的作用。鋼鐵工業(yè)作為一個(gè)原材料的生產(chǎn)和加工部門，處于工業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的中間位置。它的發(fā)展與國家的基礎(chǔ)建設(shè)以及工業(yè)發(fā)展的速度關(guān)聯(lián)性很強(qiáng)。次貸危機(jī)發(fā)生后，全球性的金融危機(jī)對(duì)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生破壞性作用。為了刺激經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長，我國實(shí)施了積極的政策措施組合拳，四萬億投資計(jì)劃出臺(tái)、十大產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃相繼發(fā)布、刺激國內(nèi)消費(fèi)的汽車、家電下鄉(xiāng)陸續(xù)實(shí)施等等。在國家政策的刺激作用下，宏觀經(jīng)濟(jì)逐漸好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)增長勢頭良好，鋼鐵行業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營也有了恢復(fù)性增長，產(chǎn)銷兩旺。這一輪刺激經(jīng)濟(jì)增長的措施以加大固定資產(chǎn)投資為主，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)加大，對(duì)鋼鐵行業(yè)的需求拉動(dòng)作用明顯，鋼鐵行業(yè)的工業(yè)總產(chǎn)值增長明顯。

鋼鐵行業(yè)發(fā)展環(huán)境分析第一節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析一、國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行

（一）國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩

從今年來看，第一、二季度，GDP（國內(nèi)生產(chǎn)總值）增速持續(xù)回落，其中GDP增速3年以來首次破8，工業(yè)增加值、消費(fèi)、進(jìn)出口增速持續(xù)回落，CPI創(chuàng)28個(gè)月新低，宏觀經(jīng)濟(jì)下行趨勢明顯。在此之前，央行先后3次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，并在一個(gè)月內(nèi)連續(xù)兩次降息以穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長，也表明國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速在逐步放緩，這對(duì)下游鋼材價(jià)格影響巨大，勢必影響鋼材行業(yè)下游有效需求的釋放程度。從主要用鋼行業(yè)來看，不管是基建及房地產(chǎn)、汽車、船舶，還是其他機(jī)械制造業(yè)，都將面臨增長速度下降的局面。此前，聯(lián)合國、國際貨幣基金組織以及經(jīng)合組織對(duì)中國的經(jīng)濟(jì)增長前景也都作出了減速的預(yù)測。

（二）中國政府調(diào)控房地產(chǎn)決心堅(jiān)如磐石

目前政府調(diào)控房地產(chǎn)的決心仍然堅(jiān)如磐石。原先調(diào)控的重點(diǎn)是房價(jià)上漲過快的一線城市，而對(duì)二三線城市采取不調(diào)控的態(tài)度。這本來是區(qū)分以往一刀切的做法所進(jìn)行的結(jié)構(gòu)性調(diào)控，但如今房地產(chǎn)調(diào)控的主戰(zhàn)場已經(jīng)轉(zhuǎn)移到了二、三線城市，房企全力向二三線城市挺進(jìn)。銀行資金面的繼續(xù)收緊銀根，已先后在上海、廣州、北京上調(diào)10%-30%貸款利率（不同銀行上調(diào)幅度不同），表明政府對(duì)于國內(nèi)房產(chǎn)調(diào)控的舉措依然沒有放松。

（三）產(chǎn)業(yè)資金緊張下游需求難以釋放

從2023年9月上旬開始，銀行繳納存款準(zhǔn)備金繼續(xù)擴(kuò)大，鋼鐵行業(yè)主要是以銀行承兌匯票的方式來進(jìn)行支付，這就會(huì)導(dǎo)致鋼鐵行業(yè)以內(nèi)的資金普遍存在一個(gè)緊張的局面。

（四）行業(yè)誠信體系缺失信用案件頻發(fā)且金額巨大

當(dāng)前，市場行情不景氣，鋼材采購商欠款跑路的現(xiàn)象比比皆是，這是整個(gè)鋼鐵行業(yè)所面臨的問題。鋼材市場非常需要一個(gè)第三方支付的體系，為整個(gè)鋼鐵行業(yè)資金緊缺局面提供有力保障。二、國際宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行（一）全球經(jīng)濟(jì)不確定因素較多歐元區(qū)債務(wù)問題存在死灰復(fù)燃的可能性，即使歐元區(qū)問題沒有大規(guī)模爆發(fā)，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)在債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)折磨中溫和的衰退的可能性較大。而對(duì)國際鋼材市場起著決定性的作用的中國，今年經(jīng)濟(jì)政策將在抑制通脹和寬松貨幣政策的矛盾中前行，加上中國經(jīng)濟(jì)增速的放緩的困擾，讓中國鋼材需求也面臨著諸多不確定性。除此之外，地緣政治不穩(wěn)定可能造成國際石油市場價(jià)格飆升，從而阻礙全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐。（二）全球經(jīng)濟(jì)增速下滑導(dǎo)致的需求進(jìn)一步萎縮，中國及全球鋼消費(fèi)增速將低于預(yù)期。目前全球鋼鐵產(chǎn)業(yè)的首要問題是世界經(jīng)濟(jì)增速放緩抑制了鋼鐵需求量增加。受此影響，全球鋼鐵生產(chǎn)商之間價(jià)格競爭更加激烈。今年對(duì)于鋼鐵市場而言又將是艱難的一年。據(jù)國際貨幣基金組織(IMF)預(yù)測，2023年全球經(jīng)濟(jì)增速為3.5%；新興市場一直是全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主要引擎，然而2023年經(jīng)濟(jì)增幅將從2023年的6.2%降至5.7%；2023年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速分別為負(fù)0.3%；美國經(jīng)濟(jì)增速為2.1%；中國經(jīng)濟(jì)增速也下滑至8.2%。受此影響，國際鋼協(xié)預(yù)計(jì)2023年中國乃至全球鋼消費(fèi)增速將放緩：2023年全球鋼消費(fèi)將從2023年的5.6%的增速下降至3.6%，為14.22億噸，2023年為4.5%，為14.86億噸；中國受經(jīng)濟(jì)增長放緩影響，預(yù)計(jì)今、明兩年中國鋼消費(fèi)量將增4%，分別為6.49億噸和6.75億噸。（三）國際市場的分化格局仍將延續(xù)。分區(qū)域來看，CRU亞洲指數(shù)明顯好于北美和歐洲，北美市場走出獨(dú)立價(jià)格情況的個(gè)性化特征非常顯著。去年3月份開始漫長下跌期中，亞洲地區(qū)鋼材市場價(jià)格跌勢較緩，歐洲特別是北美的跌勢較快。分品種來看，CRU長材價(jià)格指數(shù)明顯好于板材，長材和板材指數(shù)擴(kuò)大明顯。2023年歐盟受債務(wù)危機(jī)拖累、日本受日元升值沖擊，兩國的鋼鐵消費(fèi)將出現(xiàn)萎縮，美國、印度和中東等地區(qū)鋼鐵消費(fèi)2023年有望保持增長，未來不同區(qū)域鋼材市場走勢分化格局可能進(jìn)一步加大。（四）產(chǎn)能過剩將繼續(xù)制約全球鋼鐵行業(yè)的發(fā)展。2023年全球鋼鐵產(chǎn)能過剩4.93億噸。2023年全球煉鋼產(chǎn)能為19.76億噸，按WSA（世界鋼貿(mào)協(xié)會(huì)）預(yù)測，2023年全球粗鋼消費(fèi)量增長5.4%，增至15.56億噸，那么按2023年的煉鋼產(chǎn)能計(jì)算，2023年煉鋼產(chǎn)能與實(shí)際產(chǎn)量之間仍相差4.2億噸。未來幾年全球煉鋼產(chǎn)能仍將保持增長。經(jīng)經(jīng)濟(jì)合作發(fā)展組織（OECD）預(yù)計(jì)，2023-2023年間全球煉鋼產(chǎn)能將增加1.477億噸，達(dá)到21.245億噸。今后幾年，中國得益于中國關(guān)閉一些落后低效產(chǎn)能，煉鋼產(chǎn)能增速將有所放緩。印度煉鋼產(chǎn)能呈現(xiàn)加速擴(kuò)張態(tài)勢，中東、拉美和獨(dú)聯(lián)體國家的產(chǎn)能擴(kuò)張也較快。（五）鐵礦石產(chǎn)能的增加將抑制其價(jià)格上行動(dòng)能。以三大礦山為首的鐵礦石供應(yīng)商再高額利潤刺激下，不斷礦山的開采和擴(kuò)張步伐，礦石產(chǎn)能出現(xiàn)了爆發(fā)式增長，鐵礦石全球供應(yīng)緊張的局面有望逆轉(zhuǎn)。預(yù)計(jì)未來5年全球鐵礦石生產(chǎn)和出口將快速增長，2023年全球鐵礦石產(chǎn)量將達(dá)到22.8億噸，到2023年將達(dá)到27億噸。2023年全球鐵礦石供需基本保持平衡，供給略大于需求。其中三大礦山2023年其鐵礦石產(chǎn)能預(yù)計(jì)為5.3億噸左右，較2023年增加8500萬噸。預(yù)計(jì)在2023年或2023年鐵礦石需求供應(yīng)將逆轉(zhuǎn)，屆時(shí)，全球礦山壟斷程度將會(huì)降低，競爭加劇，鐵礦石價(jià)格將出現(xiàn)大幅下滑。三、宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行對(duì)鋼鐵行業(yè)的影響首先，從價(jià)格指數(shù)波動(dòng)結(jié)構(gòu)，分析宏觀經(jīng)濟(jì)的變化。隨著中國宏觀調(diào)控進(jìn)一步推進(jìn)，美國、日本實(shí)行寬松貨幣政策，歐洲經(jīng)濟(jì)危機(jī)進(jìn)一步加劇，從2023年12月至今中國大宗商品商場進(jìn)入復(fù)雜震蕩時(shí)期。第二，全球經(jīng)濟(jì)減速與衰退形成共振。美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，目前，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇尚顯疲弱，增速僅為2%左右?！柏?cái)政懸崖”問題對(duì)美國經(jīng)濟(jì)的影響可想而知，“歐債危機(jī)”將進(jìn)一步擴(kuò)散。中國實(shí)體產(chǎn)能過剩矛盾更加突出，經(jīng)濟(jì)增長前景不明朗。如房地產(chǎn)投資增速低于固定資產(chǎn)投資增速。第三，鋼鐵行業(yè)現(xiàn)狀及其發(fā)展趨勢。房地產(chǎn)調(diào)控在換屆之年難有明顯放松，全球經(jīng)濟(jì)走弱令需求不足，產(chǎn)能過剩問題更加凸顯；貨幣存在貶值壓力。第二節(jié)鋼鐵行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀2023年初以來，歐債危機(jī)繼續(xù)發(fā)酵，全球金融市場大幅動(dòng)蕩，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇道路曲折，區(qū)域動(dòng)蕩此起彼伏，不確定性因素仍然存在。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速顯著回落，鋼鐵市場上漲乏力，房地產(chǎn)調(diào)控的溢出效應(yīng)對(duì)鋼鐵市場走勢形成明顯的影響，現(xiàn)階段的鋼鐵行業(yè)呈現(xiàn)出與以往不同的突出特點(diǎn)。特點(diǎn)一：供給面來看，不僅僅是中國的過剩，全球鋼鐵業(yè)的產(chǎn)能都存在過剩。世界鋼鐵協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，2023年5月份全球鋼鐵產(chǎn)能利用率為79.6%，在最近4個(gè)月中，總體維持在80%的產(chǎn)能利用水平，說明其他國家和地區(qū)的鋼鐵產(chǎn)能也是過剩的。譬如，5月份62個(gè)主要產(chǎn)鋼國的產(chǎn)量為1.31億噸，按照全球產(chǎn)量和產(chǎn)能利用率估算全球62個(gè)主要產(chǎn)鋼國的產(chǎn)能為19.5億噸，除去中國的9億噸產(chǎn)能，其他國家和地區(qū)的粗鋼產(chǎn)能為10.5億噸（大體估算月產(chǎn)能為0.875億噸），考慮中國5月份0.612億噸產(chǎn)量，除去中國的其他產(chǎn)量為0.698億噸，可以得出海外的產(chǎn)能利用率也只有79.8%，也存在產(chǎn)能過剩的局面。特點(diǎn)二：需求面來看，國內(nèi)前期大規(guī)模投資提前透支了鋼鐵的消費(fèi)，疲軟在所難免。為應(yīng)對(duì)2023年金融危機(jī)帶來的不利影響，國內(nèi)推出了4萬億經(jīng)濟(jì)刺激政策。投資項(xiàng)目雨后春筍般地在全國大地鋪開，貨幣增速也創(chuàng)歷史新高。以反映鋼鐵需求的主要指標(biāo)之一固定資產(chǎn)投資為例，2023年增速接近30%，比前期高點(diǎn)的2023年高出3個(gè)百分點(diǎn)。分階段來看，1995-2023年，屬于固投低速增長階段，年均12%；而在2023-2023年的9年間，年均增長25%，上升13個(gè)百分點(diǎn)，增長迅猛。2023年后，增速大幅回落，鋼鐵等相關(guān)行業(yè)首當(dāng)其沖，前期的產(chǎn)能大規(guī)模擴(kuò)張，需求卻難以匹配。特點(diǎn)三：上半年鋼鐵出口雖超預(yù)期，但隱憂仍存；“以產(chǎn)抵進(jìn)”，貿(mào)易品種兩極分化。2023年前5月，我國出口鋼材2200萬噸，同比增長9.8%，高于同期國內(nèi)外貿(mào)出口增速。進(jìn)口鋼材580萬噸，同比下降14.3%。在國內(nèi)供給日趨增大的情形下，鋼鐵生產(chǎn)和貿(mào)易企業(yè)加大出口，降低進(jìn)口，“以進(jìn)抵產(chǎn)”。但隨著國外形勢惡化，國內(nèi)外價(jià)差縮小，各國貿(mào)易保護(hù)盛行，全年出口形勢不容樂觀。貿(mào)易品種兩極分化，鋼鐵企業(yè)“以產(chǎn)低進(jìn)”，前5月，彩涂板累計(jì)出口236萬噸，比去年同期增加25.8萬噸；無縫管亦增加25萬噸。進(jìn)口方面，冷軋薄板進(jìn)口比去年同期減少11萬噸，冷軋薄寬帶減少24.7萬噸，中厚寬鋼帶減少9.8萬噸，鍍層板減少22.9萬噸。特點(diǎn)四：粗鋼產(chǎn)量離峰值很近，整體處于“S”型生長曲線的弧頂區(qū)域。中國的鋼鐵工業(yè)在過去的30年中，尤其是進(jìn)入本世紀(jì)以來，信息化，國際化，工業(yè)化，城市化，取得了空前的大發(fā)展，2023金融危機(jī)以后，中國采取的空前的刺激政策，對(duì)鋼鐵行業(yè)產(chǎn)生了強(qiáng)烈的拉動(dòng)，又使鋼鐵工業(yè)的發(fā)展規(guī)模和產(chǎn)量達(dá)到了絕對(duì)大的數(shù)量級(jí)。考慮到現(xiàn)階段中國工業(yè)化和城市化的水平和程度，特別是中國工業(yè)化和城市化的非整體推進(jìn)式的現(xiàn)實(shí)國情，鋼產(chǎn)量仍處增長期，但是由于基數(shù)巨大，其增速會(huì)較前期大幅放緩，且距峰值可能很近。鋼鐵工業(yè)整體運(yùn)行處在“S”型生長曲線的弧頂區(qū)域。鋼鐵行業(yè)運(yùn)行分析第一節(jié)當(dāng)季概況當(dāng)前我國鋼鐵工業(yè)正步入結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵時(shí)期規(guī)模躍升為世界第一但結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)步履艱難，低效益經(jīng)營的局面亟待扭轉(zhuǎn)。2023年1季度受經(jīng)濟(jì)增速趨緩下游發(fā)展緩慢影響鋼鐵市場基本延續(xù)2023年4季度的走勢鋼材需求慘淡企業(yè)庫存迅速上升行業(yè)生產(chǎn)處于低水平1～3月鋼材表觀消費(fèi)量為21,388.37萬噸僅同比增長6.64%增速同比下降了4.18個(gè)百分點(diǎn)；粗鋼、生鐵、鋼材累計(jì)產(chǎn)量分別為17,422.01萬噸、16,592.22萬噸和22,246.72萬噸，僅分別同比增長2.46%、3.22%、6.49%。值得特別注意的是由于鋼材需求減弱產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下跌而成本仍然高企，導(dǎo)致鋼企運(yùn)行困難重重行業(yè)陷入虧損狀態(tài)本季度雖然鐵礦石價(jià)格有所下降，但鋼價(jià)跌幅遠(yuǎn)高于鋼企原材料價(jià)格跌幅，加上資金緊張狀況未有好轉(zhuǎn)，鋼鐵產(chǎn)業(yè)盈利狀況有所惡化。據(jù)國家發(fā)改委數(shù)據(jù)，1季度，全國重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)虧損10.34億元，鋼鐵主業(yè)平均銷售利潤率-0.12%，創(chuàng)新低。第二節(jié)鋼鐵行業(yè)供求分析一、鋼鐵市場運(yùn)行情況當(dāng)前我國鋼鐵工業(yè)正步入結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵時(shí)期規(guī)模躍升為世界第一但結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)步履艱難，低效益經(jīng)營的局面亟待扭轉(zhuǎn)。2023年1季度，受我國經(jīng)濟(jì)增速趨緩下游發(fā)展緩慢影響鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)運(yùn)行各項(xiàng)指標(biāo)走低鋼材價(jià)格下降，企業(yè)運(yùn)行困難加重，全行業(yè)效益由盈轉(zhuǎn)虧。（一）市場需求：仍處于需求淡季，鋼材需求量下降2023年1季度，經(jīng)濟(jì)下行壓力逐漸增大，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增速放緩，房地產(chǎn)汽車機(jī)械等鋼鐵下游行業(yè)指標(biāo)走勢回落鋼材消費(fèi)放緩進(jìn)一步擴(kuò)大1～3月我國全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增速同比下滑4.1個(gè)百分點(diǎn)房地產(chǎn)開發(fā)投資增速同比下降10.6個(gè)百分點(diǎn)，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長1.6，比上年末回落1.2個(gè)百分點(diǎn)，導(dǎo)致建筑用鋼和工業(yè)用鋼需求均不旺盛，制約了鋼材消費(fèi)增長。1～3月，我國鋼材表觀消費(fèi)量為21388.37萬噸，僅同比增長6.64%，增速同比下降了4.18個(gè)百分點(diǎn)；其中，1月份表觀消費(fèi)量同比下降0.97%，增速創(chuàng)2023年以來最低點(diǎn)。2023年初由于春節(jié)和氣候影響致建筑業(yè)推遲開工房地產(chǎn)商銷售也不景氣，導(dǎo)致下游需求不旺鋼材社會(huì)庫存迅速上升截至2月末全國26個(gè)主要鋼材市場五種鋼材社會(huì)庫存量升至1894萬噸，較上年末大幅增長46.80%，同比增長2.19%進(jìn)入3月以來隨著氣溫回升建筑業(yè)陸續(xù)開工鋼材需求稍有提振鋼材庫存略有下降3月末庫存降至1789萬噸但仍較年末增長38.66%較上年同期增長0.01%。（二）市場供給：粗鋼生產(chǎn)處于較低水平，月度產(chǎn)量增速創(chuàng)新低2023年1季度，在下游需求放緩的情況下，我國鋼鐵行業(yè)延續(xù)低迷態(tài)勢，鋼材產(chǎn)量處于較低水平1～3月粗鋼生鐵鋼材累計(jì)產(chǎn)量分別為17,422.01萬噸、16,592.22萬噸、22,246.72萬噸，僅分別同比增長2.46%、3.22、6.49%，增速同比下降了6.50個(gè)3.76個(gè)7.23個(gè)百分點(diǎn)其中1月粗鋼產(chǎn)量同比下降了5.24%，創(chuàng)2023年以來新低，行業(yè)見底的跡象明顯。（三）鋼材價(jià)格：呈持續(xù)下跌態(tài)勢，價(jià)格跌幅收窄2023年1季度國內(nèi)鋼材市場仍呈供大于求的局面鋼材社會(huì)庫存大幅增加，且鐵礦石進(jìn)口均價(jià)有所下降對(duì)鋼價(jià)的支撐作用減弱鋼材價(jià)格延續(xù)下降趨勢2月末，鋼材綜合價(jià)格指數(shù)為18.47點(diǎn)，是近18個(gè)月以來的最低點(diǎn)，同比下降了12.66%；3月末，國內(nèi)鋼材綜合價(jià)格指數(shù)為121.18點(diǎn)，較上年末（120.45點(diǎn)）略有回升，較上年同期下降7.66%。值得注意的是經(jīng)過上年4季度以來的持續(xù)下跌當(dāng)前價(jià)位已觸及成本線鋼價(jià)繼續(xù)下跌已無太大空間，鋼價(jià)連續(xù)兩個(gè)月出現(xiàn)降幅收窄現(xiàn)象。1、2月份鋼材價(jià)格指數(shù)分別環(huán)比下降1.07%和0.58%降幅分別較上月縮小0.47個(gè)0.49個(gè)百分點(diǎn)。3月，隨著需求陸續(xù)釋放，以及資金流動(dòng)性好轉(zhuǎn)，鋼價(jià)出現(xiàn)企穩(wěn)回升跡象。二、鋼鐵行業(yè)進(jìn)出口情況2023年世界經(jīng)濟(jì)增速趨緩，國際貿(mào)易保護(hù)主義蔓延，我國鋼鐵產(chǎn)業(yè)出口頻繁遭遇國際貿(mào)易摩擦出口量逐月下降進(jìn)口量比較平穩(wěn)1～3月凈出口鋼材874萬噸，折合粗鋼凈出口919萬噸，繼續(xù)維持凈出口態(tài)勢。（一）出口：鋼材出口維持低位，出口價(jià)格下降2023年1季度，在國際經(jīng)濟(jì)增速趨緩、國際貿(mào)易摩擦增加的背景下，我國鋼材出口延續(xù)上年以來的下滑趨勢據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)1～3月累計(jì)出口1215萬噸同比增長15.8%。增速同比下降了4.9個(gè)百分點(diǎn)。雖然國際市場形勢復(fù)雜出口難度加大但鋼鐵企業(yè)積極開拓國際市場使鋼鐵產(chǎn)品出口結(jié)構(gòu)得到進(jìn)一步優(yōu)化2023年1～3月份累計(jì)出口板材601萬噸同比增長7.6%占出口總量的49.47%出棒材221萬噸同比增長42.2%占總量的18.19%。2023年9月份，受國際鋼材市場需求淡季和鐵礦石價(jià)格下降的影響，我國鋼材月度出口單價(jià)轉(zhuǎn)升為降，此后價(jià)格一路下滑。2023年1季度，出口價(jià)格延續(xù)下降趨勢且下降幅度有所增加1～3月鋼材出口均價(jià)為966.26美元/噸同比下降2.66%。其中，3月份鋼材出口單價(jià)為944.70美元/噸，同比下降2.13%（二）進(jìn)口：進(jìn)口量繼續(xù)下降，仍以板帶材為主2023年下半年以來，在經(jīng)濟(jì)下行、鋼材需求放緩的形勢下，我國鋼材進(jìn)口量總體上呈現(xiàn)小幅下滑的態(tài)勢2023年1季度鋼材進(jìn)口延續(xù)下降趨勢1～3月進(jìn)口鋼材341萬噸，同比下降18.4%。從進(jìn)口結(jié)構(gòu)來看，進(jìn)口鋼材仍以板帶材為主。2023年1～3月，進(jìn)口板材290萬噸，同比下降18.5%，占鋼材進(jìn)口總量的85.0%，占比較2023年末提高0.3個(gè)百分點(diǎn)。自2023年7月以來，受國際資本市場的動(dòng)蕩及國內(nèi)需求減弱的影響，鋼材進(jìn)口價(jià)格逐月下降。2023年1季度，鋼鐵進(jìn)口價(jià)格延續(xù)下降趨勢。1～3月，我國鋼材進(jìn)口均價(jià)為1361.79美元/噸，比2023年進(jìn)口均價(jià)下降2.78%。3月進(jìn)口價(jià)格降至1320.36美元/噸，價(jià)格回歸到2023年3月以前的水平。三、鋼鐵行業(yè)投資情況1季度市場需求不夠旺盛鋼鐵行業(yè)各項(xiàng)指標(biāo)低位運(yùn)行企業(yè)投資積極性有所下降鋼鐵行業(yè)固定資產(chǎn)累計(jì)投資861億元同比增長10.8%較上年全年增速有所下降其中黑色金屬礦采選投資148億元同比增長26.6%黑色冶煉及壓延投資713億元，同比增長8.0%。四、鋼鐵行業(yè)經(jīng)營情況（一）鐵礦石價(jià)格同比下降，3月有所反彈2023年9月下旬以來，鐵礦石供求關(guān)系發(fā)生逆轉(zhuǎn)，加上國內(nèi)鐵礦石自給率有所提高，在一定程度上壓低了進(jìn)口鐵礦石價(jià)格。2023年1季度，鐵礦石等原料價(jià)格繼續(xù)小幅下降。1～3月，累計(jì)進(jìn)口鐵礦石18762萬噸，同比增加6%。；鐵礦石平均到岸價(jià)格137.1美元/噸，同比下降12.5%。3月，全國進(jìn)口鐵礦石平均到岸價(jià)格為138.22美元/噸，同比下降13.85%，但比2月份上升1.85美元/噸，升幅為1.36%，是連續(xù)第5個(gè)月回落后的首次上升。（二）鋼材價(jià)格下跌、生產(chǎn)成本壓力增加導(dǎo)致行業(yè)陷入虧損狀態(tài)隨著資源、能源價(jià)格、財(cái)稅等改革政策陸續(xù)出臺(tái)，鐵礦石、煤炭、電力等鋼鐵生產(chǎn)用原燃材料價(jià)格不斷上漲致使鋼鐵企業(yè)面臨高成本的壓力從2023年2月1日起，國家調(diào)高了鐵礦山的資源稅征收比例，由原每噸9元提高到12元，每噸原礦將多交資源稅3元影響行業(yè)約40億元冶金用煤包括主焦煤噴吹煤和動(dòng)力煤的價(jià)格，幾年來一直不斷上漲，即使2023年4季度以來鋼材價(jià)格大幅回落，但煤炭價(jià)格一直處于高位；此外，從2023年以來，國家已兩次上調(diào)銷售電價(jià)；進(jìn)口鐵礦石價(jià)格，受國外礦山壟斷的制約，也一直處于高位。企業(yè)籌資困難，財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅增加；企業(yè)職工工資上漲，人工成本也呈上升趨勢；企業(yè)加大對(duì)節(jié)能、環(huán)保等方面投入，運(yùn)行成本增加等。鋼鐵生產(chǎn)成本上升走勢短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)，鋼鐵企業(yè)提高經(jīng)濟(jì)效益難度較大。2023年1季度，鋼鐵行業(yè)盈利能力繼續(xù)下滑，且出現(xiàn)全行業(yè)虧損。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，1季度，黑色金屬冶煉及壓延業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤-4.95億元，行業(yè)銷售利潤率為-0.03%。另據(jù)發(fā)改委報(bào)告，1季度，全國重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)虧損10.34億元，鋼鐵主業(yè)平均銷售利潤率-0.12%，鋼鐵行業(yè)已由微利運(yùn)行進(jìn)入虧損狀態(tài)。原因在于：一是鋼鐵下游需求疲軟，產(chǎn)品價(jià)格明顯下跌。二是鋼企原材料價(jià)格跌幅遠(yuǎn)低于鋼價(jià)跌幅。盡管鐵礦石等價(jià)格下跌，但是原料成本僅下跌9%左右，且一般而言，鋼企原料變動(dòng)真正影響到成本需要1到2個(gè)月時(shí)間，目前鋼企的實(shí)際成本壓力仍較大。第三節(jié)政策解讀《關(guān)于加快應(yīng)用高強(qiáng)鋼筋的指導(dǎo)意見》制定日期與單位《關(guān)于加快應(yīng)用高強(qiáng)鋼筋的指導(dǎo)意見》制定日期與單位2023.1.4，工信部、住建部目標(biāo)以建筑鋼筋使用減量化、提高資源利用效率為目標(biāo)，通過完善政策和標(biāo)準(zhǔn)配套，優(yōu)化建筑鋼筋生產(chǎn)、使用品種和結(jié)構(gòu)，創(chuàng)新應(yīng)用建筑高強(qiáng)鋼筋工作機(jī)制，實(shí)現(xiàn)鋼鐵行業(yè)與建筑業(yè)的技術(shù)進(jìn)步和節(jié)材、節(jié)能。機(jī)制，實(shí)現(xiàn)鋼鐵行業(yè)與建筑業(yè)的技術(shù)進(jìn)步和節(jié)材、節(jié)能。重點(diǎn)·主要目標(biāo)加速淘汰35兆帕螺紋鋼筋優(yōu)先使用40兆帕螺紋鋼筋積極推廣50兆帕螺紋鋼筋；2023年底，在建筑工程中淘汰35兆帕螺紋鋼筋；年底，高強(qiáng)鋼筋的產(chǎn)量占螺紋鋼筋總產(chǎn)量的0，在建筑工程中使用量達(dá)到建筑用鋼筋總量的65%以上?！ぶ攸c(diǎn)工作：保障高強(qiáng)鋼筋產(chǎn)品的市場供應(yīng)，擴(kuò)大符合抗震要求的00兆帕級(jí)螺紋鋼筋的生產(chǎn)，提高40兆帕級(jí)螺紋鋼筋生產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定性，并逐步提高500兆帕級(jí)螺紋鋼筋產(chǎn)量；加快混凝土用鋼的標(biāo)準(zhǔn)修訂。影響()高強(qiáng)鋼筋推廣應(yīng)用還存在著各地工作不平衡、政策法規(guī)和標(biāo)準(zhǔn)缺乏有效約束推廣應(yīng)用工作機(jī)制不完善等問題《指導(dǎo)意見有利于加快推廣應(yīng)用高強(qiáng)鋼筋工作。()高強(qiáng)鋼筋具有強(qiáng)度高、綜合性能優(yōu)的特點(diǎn)，用高強(qiáng)鋼筋替代目前大量使用的35兆帕螺紋鋼筋平均可節(jié)約鋼材1%以上在筑工程中大力推廣應(yīng)用高強(qiáng)鋼筋對(duì)推動(dòng)鋼鐵工業(yè)和建筑業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)型升級(jí)具有重大意義。二《重大技術(shù)裝備自主創(chuàng)新指導(dǎo)目錄》《重大技術(shù)裝備自主創(chuàng)新指導(dǎo)目錄》《重大技術(shù)裝備自主創(chuàng)新指導(dǎo)目錄》制定日期與單位2023.1.12，工信部、科技部、財(cái)政部、國資委目標(biāo)改進(jìn)《指導(dǎo)目錄以適應(yīng)大力培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)對(duì)重大技術(shù)裝備的新需求。重點(diǎn)與鋼鐵行業(yè)相關(guān)的需突破的關(guān)鍵技術(shù)有：·彩色涂層鋼板成套生產(chǎn)設(shè)備：表面色差在線檢測技術(shù)等；·高精度熱連軋成套設(shè)備：寬幅大張力卷取機(jī)技術(shù)、機(jī)架間及扎后冷卻控制技術(shù)、大型鋁板熱軋成套設(shè)備及工藝技術(shù)、不銹鋼板坯連鑄工藝技術(shù)等；·高精度冷連軋成套設(shè)備：大型鋁板冷軋成套設(shè)備及工藝、大型寬幅六輥冷軋機(jī)技術(shù)、高強(qiáng)度鋼板連續(xù)退火工藝技術(shù)等；·特厚板軋機(jī)成套設(shè)備：生產(chǎn)工藝及控制技術(shù)、熱、冷矯直機(jī)關(guān)鍵設(shè)計(jì)制造技術(shù)、板型控制技術(shù)、新一代TMCP工藝技術(shù)等；·干熄焦提升機(jī)可靠性技術(shù)焦罐蓋耐高溫耐腐蝕材料及密封技術(shù)大功率變頻技術(shù)等。影響該《指導(dǎo)目錄》有利于引導(dǎo)鋼材行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)過程中對(duì)重大技術(shù)裝備的需求，有利于提高行業(yè)的自主創(chuàng)新能力，技術(shù)水平和生產(chǎn)能力，促進(jìn)兩化融合發(fā)展。.《環(huán)境空氣質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)(GB3095-2023)》制定日期與單位2023.2.29，環(huán)保部.《環(huán)境空氣質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)(GB3095-2023)》制定日期與單位2023.2.29，環(huán)保部目標(biāo)加快推進(jìn)我國大氣污染治理完善環(huán)境質(zhì)量評(píng)價(jià)體系切實(shí)保障人民群眾身體健康，提高政府公信力。重點(diǎn)·提高環(huán)境準(zhǔn)入門檻：嚴(yán)把新建項(xiàng)目準(zhǔn)入關(guān)，嚴(yán)格控制“兩高一資”項(xiàng)目和產(chǎn)能過剩行業(yè)的過快增長及產(chǎn)品出口。加強(qiáng)區(qū)域產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃環(huán)境影響評(píng)價(jià)嚴(yán)格控制鋼鐵水泥等產(chǎn)能過剩行業(yè)擴(kuò)大產(chǎn)能項(xiàng)目建設(shè)·深入開展重點(diǎn)區(qū)域大氣污染聯(lián)防聯(lián)控：在京津冀、長三角、珠三角等重點(diǎn)區(qū)域?qū)嵤┐髿馕廴痉乐我?guī)劃，加大產(chǎn)業(yè)調(diào)整力度，加快淘汰落后產(chǎn)能。實(shí)施多污染物協(xié)同控制，制定并實(shí)施更加嚴(yán)格的火電、鋼鐵、石化等重點(diǎn)行業(yè)大氣污染物排放限值大力削減二氧化硫氮氧化物顆粒物和揮發(fā)性有機(jī)物排放總量。影響()實(shí)施《環(huán)境空氣質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)》是新時(shí)期加強(qiáng)大氣環(huán)境治理的客觀需求，增加污染物監(jiān)測項(xiàng)目加嚴(yán)部分污染物限值有利于客觀反映我國環(huán)境空氣質(zhì)量狀況，推動(dòng)大氣污染防治，提高環(huán)境空氣質(zhì)量。()該《標(biāo)準(zhǔn)》使鋼鐵行業(yè)面臨更高的環(huán)境要求，一方面將加大行業(yè)的環(huán)保成本，另一方面也將促進(jìn)鋼鐵行業(yè)增強(qiáng)綠色轉(zhuǎn)型能力，提高生產(chǎn)技術(shù)，改進(jìn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。第四節(jié)熱點(diǎn)研究一、2023年鋼鐵落后產(chǎn)能淘汰目標(biāo)下降超2,000萬噸2023年鋼鐵落后產(chǎn)能淘汰目標(biāo)下降超2023萬噸來源工信部，2023年4月26日事件2023年鋼鐵行業(yè)相關(guān)的淘汰落后產(chǎn)能目標(biāo)任務(wù)為煉鐵10萬噸煉鋼70萬噸焦炭20萬噸鐵合金29萬噸通過比較發(fā)現(xiàn)煉鋼和煉鐵比去年7月工信部公布的目標(biāo)減少均超過2023萬噸。影響·“十一五期間鍋內(nèi)加大了鋼鐵落后產(chǎn)能的淘汰力度煉鐵和煉鋼分別淘汰272萬噸和224萬噸，使得鋼鐵行業(yè)落后產(chǎn)能開始減少，進(jìn)入“十二五”期間，淘汰目標(biāo)也有所下降。不過，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩仍是熱點(diǎn)話題。黑龍江擬建兩大鋼鐵項(xiàng)目來源黑龍江擬建兩大鋼鐵項(xiàng)目來源鋼聯(lián)資訊，2012年5事件2023年龍江繼續(xù)做大做強(qiáng)鋼鐵產(chǎn)業(yè)兩個(gè)重點(diǎn)鋼鐵項(xiàng)目將開工建設(shè)其中西林鋼鐵工藝結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)改造二期工程包括20立方米高爐1座、0噸轉(zhuǎn)爐1座、年產(chǎn)10萬噸高速線材生產(chǎn)線1條等。鶴崗市擬建年產(chǎn)50萬噸鋼鐵聯(lián)產(chǎn)項(xiàng)目初步認(rèn)定分兩期進(jìn)行一期總投資4億元建設(shè)兩座高爐年產(chǎn)00萬噸鋼鐵，二期建成后鋼鐵總產(chǎn)量達(dá)到500萬噸。影響·黑龍江擁有豐富的鐵礦煤炭等資源是國家重點(diǎn)支持的鋼鐵工業(yè)發(fā)展地區(qū)之一。該項(xiàng)目有利于挖掘黑龍江省鋼鐵發(fā)展?jié)摿??！朵撹F產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)力布局和調(diào)整規(guī)劃》獲國務(wù)院簽發(fā)來源經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)，201《鋼鐵產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)力布局和調(diào)整規(guī)劃》獲國務(wù)院簽發(fā)來源經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)，2012年5事件據(jù)國家發(fā)改委產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)司副巡視員李忠娟透露，《鋼鐵產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)力布局和調(diào)整規(guī)劃》日前已經(jīng)獲得國務(wù)院的簽發(fā)，下一步在各部委之間會(huì)簽之后，將具體落實(shí)有關(guān)生產(chǎn)力布局和調(diào)整重大項(xiàng)目。影響()長期以來我國鋼鐵工業(yè)布局總體上呈“北重南輕的特點(diǎn)東南沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速鋼材需求量大長期供給不足而環(huán)渤海地區(qū)鋼鐵產(chǎn)能近4億噸50以上產(chǎn)品外銷部分地區(qū)鋼鐵工業(yè)布局不符合全國主體功能區(qū)規(guī)劃和制造業(yè)轉(zhuǎn)移的要求。16個(gè)直轄市和省會(huì)城市建有大型鋼鐵企業(yè)，已越來越不適應(yīng)城市的總體發(fā)展要求。()《鋼鐵產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)力布局和調(diào)整規(guī)劃》是國家“十四五”規(guī)劃下屬8個(gè)重點(diǎn)規(guī)劃之一，將有力的指導(dǎo)鋼鐵行業(yè)布局調(diào)整，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化，解決我國鋼鐵工業(yè)不平衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)的“三不綜合癥”。第四章鋼鐵行業(yè)區(qū)域發(fā)展情況分析第一節(jié)區(qū)域競爭力綜合分析綜合考慮鋼鐵行業(yè)的規(guī)模、市場份額、利潤等因素，選取行業(yè)企業(yè)數(shù)量、總資產(chǎn)、銷售收入、利潤總額等指標(biāo)，對(duì)鋼鐵行業(yè)各區(qū)域運(yùn)行情況進(jìn)行排名，并給予相應(yīng)權(quán)重進(jìn)行綜合排名，位于前五位的地區(qū)是河北省、江蘇省、遼寧省、山東省和湖北省。黑龍江省的綜合評(píng)分位居全國第二十五位，規(guī)模評(píng)分和市場份額評(píng)分分別居全國第二十四位和二十六位，利潤評(píng)得分居全國第二十五位，鋼鐵行業(yè)的綜合競爭力居于全國較落后地位。第二節(jié)區(qū)域?qū)Ρ确治鑫覈撹F行業(yè)企業(yè)主要集中在華東、華北、東北、華中、西北等區(qū)域，其中遼寧、吉林和河北三省鋼鐵企業(yè)數(shù)量均達(dá)到400家以上，并且資產(chǎn)也排在全國前列。從銷售情況看，鋼鐵行業(yè)銷售收入主要集中在河北、江蘇、遼寧、山東和天津等地。利潤方面，江蘇、河北、山東、河南和遼寧五個(gè)地區(qū)貢獻(xiàn)最大。就企業(yè)分布而言，黑龍江省企業(yè)數(shù)為34家，資產(chǎn)總計(jì)48,255,700千元，規(guī)模處于第二十六位，同比增速為35.47%，增速處在全國上游水平。從銷售情況看，2023年1-12月，黑龍江省鋼鐵行業(yè)銷售收入為32,306,811千元，居全國第二十六位，同比增速為15.96%。利潤方面，2023年1-12月，黑龍江省利潤總額為668,666千元，居全國第二十六位，同比上升151.68%，增速處于全國上游水平。從企業(yè)平均規(guī)模和效益來看，上海市鋼鐵企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模和企業(yè)平均利潤最大，而河北省鋼鐵企業(yè)平均銷售收入居全國首位。黑龍江省鋼鐵企業(yè)平均資產(chǎn)、平均銷售收入及平均利潤分別排名在全國第二十六位、第二十七位和第二十六位，企業(yè)平均的綜合得分為全國第25，企業(yè)平均的各項(xiàng)排名都低于全省整體排名。整體而言，黑龍江省鋼鐵行業(yè)的企業(yè)平均規(guī)模、平均銷售收入和利潤水平處于各省市下游。第三節(jié)行業(yè)運(yùn)行動(dòng)態(tài)分析此前，鋼鐵工業(yè)“十四五”發(fā)展規(guī)劃提到，繼續(xù)推進(jìn)東南沿海鋼鐵基地建設(shè)?！笆奈濉逼陂g，加快建設(shè)湛江、防城港沿海鋼鐵精品基地，徹底改變東南沿海鋼材供需矛盾，推進(jìn)福建寧德鋼鐵基地建設(shè)，促進(jìn)海峽西岸經(jīng)濟(jì)發(fā)展。通過上述重大布局項(xiàng)目的建設(shè)，抑制過剩地區(qū)鋼鐵產(chǎn)能盲目擴(kuò)張。2023年將出臺(tái)鋼鐵、汽車、水泥等重點(diǎn)行業(yè)兼并重組實(shí)施方案。2023年，工信部將把兼并重組作為全年著力突破的工作重點(diǎn)，繼續(xù)推進(jìn)重點(diǎn)行業(yè)、跨地區(qū)企業(yè)的兼并重組，出臺(tái)鋼鐵、汽車、水泥等重點(diǎn)行業(yè)兼并重組實(shí)施方案，推動(dòng)完善促進(jìn)企業(yè)兼并重組的政策體系。工信部的最新表態(tài)說明推進(jìn)鋼鐵、汽車、水泥行業(yè)兼并重組更為迫切?？梢钥闯?，十四五期間，鋼鐵行業(yè)將加大兼并重組步伐。同子產(chǎn)業(yè)的貸款需求將有所不同。第五章鋼鐵行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析鋼鐵行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈介紹一、產(chǎn)業(yè)鏈簡圖二、產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)及特點(diǎn)我國鋼鐵行業(yè)發(fā)展已經(jīng)步入成熟階段，上下游產(chǎn)業(yè)格局穩(wěn)定，從現(xiàn)在的產(chǎn)業(yè)鏈來看，上游是影響鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵。鐵礦石是鋼鐵企業(yè)的主要原料，我國進(jìn)口超過50%的現(xiàn)狀使得生產(chǎn)成本自主性控制難度較大。雖然廢料收集可以彌補(bǔ)部分原料的供應(yīng)不足，但從長遠(yuǎn)看，我國鋼鐵企業(yè)以來鐵礦石海運(yùn)進(jìn)口的形勢很難改變。此外，焦炭價(jià)格也是影響鋼價(jià)的一個(gè)因素。鋼鐵下游需求主要應(yīng)用于建筑業(yè)和制造業(yè)，具體來說則又可以分為基建、房屋建造、機(jī)械、汽車、家電，船舶等幾大行業(yè)，此外，下游能源、交通行業(yè)等發(fā)展也促進(jìn)了特種鋼材產(chǎn)品需求的加大。建筑業(yè)用鋼需求占總需求的50%以上，是鋼鐵消耗的絕對(duì)主力。機(jī)械制造業(yè)的用鋼需求也高達(dá)總需求的17%左右，對(duì)板材需求很大。此外汽車、家電、能源、海運(yùn)等行業(yè)對(duì)鋼鐵也有較大的需求。上述各領(lǐng)域的變化對(duì)鋼鐵行業(yè)均有不同程度影響，而建筑業(yè)的影響則是舉足輕重的。第二節(jié)上下游行業(yè)運(yùn)行及對(duì)本行業(yè)的影響一、上游主要行業(yè)對(duì)鋼鐵行業(yè)的影響鐵礦石行業(yè)。2023年，國內(nèi)原礦總產(chǎn)量達(dá)13.27億噸，同比增長27.15%。國產(chǎn)礦產(chǎn)量為69，361.81萬噸。整體來看，2023年鐵礦石原礦產(chǎn)量較2023年增長24%。總體來看，隨著國內(nèi)原礦產(chǎn)量增長，進(jìn)口礦占比或?qū)⒅鸩较陆?，價(jià)格影響力逐漸減弱。而國內(nèi)市場則受到需求與資金的制約，政策面暫時(shí)沒有明顯松動(dòng)跡象，實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金緊張的狀況繼續(xù)。另外，市場擔(dān)憂對(duì)經(jīng)濟(jì)增速放緩以及房地產(chǎn)市場持續(xù)調(diào)控，故此中長期需求不甚樂觀。

焦炭行業(yè)。2023年12月我國生產(chǎn)焦炭3,487.8萬噸，1-12月共計(jì)生產(chǎn)焦炭42,778.9萬噸，同比增長11.8%。2023年2月17日，山西部分地區(qū)焦炭價(jià)格開始下行，其中長治地區(qū)二級(jí)冶金焦價(jià)格下調(diào)20元/噸，現(xiàn)出廠含稅價(jià)1,730-1,750元/噸，臨汾地區(qū)二級(jí)冶金焦下調(diào)40元/噸至1,700-1,750元/噸，準(zhǔn)一級(jí)冶金焦下調(diào)40至1,810元/噸，此外運(yùn)城地區(qū)部分焦炭資源小幅下調(diào)10-20元/噸。下游鋼廠大都給焦化廠提出了降價(jià)要求，雙方正在就價(jià)格下調(diào)幅度問題展開博弈，而下調(diào)主旋律已基本確立。雖然鋼廠出于本身效益考慮降低焦炭采購價(jià)格，但焦化廠方面能夠接受的降價(jià)幅度似乎有限個(gè)別鋼廠由于下調(diào)幅度過大，目前山西地區(qū)焦企已停止為其供貨，預(yù)計(jì)此次焦炭主流市場價(jià)格下調(diào)幅度在30元/噸左右。

綜合來看，無論是鋼廠還是焦化企業(yè)都在艱難經(jīng)營，鋼廠處于盈虧邊緣而焦化企業(yè)繼續(xù)處于虧損狀態(tài)。此次鋼價(jià)、焦價(jià)雙雙下降在一定程度上會(huì)催使鋼廠加大檢修，降低生產(chǎn)效率。二、下游主要行業(yè)對(duì)鋼鐵行業(yè)的影響船舶行業(yè)方面，2023年，中國船舶行業(yè)平穩(wěn)較快發(fā)展，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)持續(xù)增長。2023年，全國造船完工量7,665萬載重噸，同比增長16.9%；新承接船舶訂單量3,622萬載重噸，同比下降51.9%；截至12月底，手持船舶訂單量14,991萬載重噸，比2023年底手持訂單下降23.5%。按載重噸計(jì)，造船完工量、新接訂單量、手持訂單量分別占世界市場份額的45.1%、52.2%、43.3%。工業(yè)總產(chǎn)值保持增長。2023年，全國規(guī)模以上船舶工業(yè)企業(yè)完成出口交貨值3,196億元，同比增長13.4%。其中，船舶制造業(yè)2,741億元，同比增長14.5%；船舶配套業(yè)100億元，同比增長10.4%；船舶修理及拆船業(yè)308億元，同比增長6.2%。機(jī)械行業(yè)方面，2023年，機(jī)械工業(yè)產(chǎn)銷增速平穩(wěn)回落，產(chǎn)業(yè)規(guī)模持續(xù)增大。2023年機(jī)械工業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值16.89萬億元，同比增長25.06%。2023年機(jī)械工業(yè)增加值同比增長15.1%，高于全國工業(yè)平均增速（13.9%）1.2個(gè)百分點(diǎn)，但增速比上年回落6個(gè)百分點(diǎn)。效益增速明顯放緩。2023年前11個(gè)月機(jī)械實(shí)現(xiàn)利潤增幅快速回落，增速比上年大幅回落34個(gè)百分點(diǎn)，但年底全行業(yè)效益增長出現(xiàn)反彈，12月當(dāng)月實(shí)現(xiàn)利潤高出全年月平均值69%，全年實(shí)現(xiàn)利潤總額12,013億元，同比增長21.14%，高于先前的預(yù)期；主營業(yè)務(wù)收入利潤率為7.29%，明顯高于年內(nèi)前11個(gè)月7%以下的水平。汽車行業(yè)方面，2023年全年，汽車產(chǎn)銷分別完成1,841.89萬輛和1,850.51萬輛，均超過上年，但從增長率來看，產(chǎn)銷分別增長0.84%和2.45%，比上年分別回落31.60和29.92個(gè)百分點(diǎn)，產(chǎn)銷增速為13年來最低。由于政策環(huán)境變化和行業(yè)調(diào)整的影響，2023年，汽車產(chǎn)銷量沒有出現(xiàn)往年大幅增長的情況；其中乘用車生產(chǎn)環(huán)比、同比均表現(xiàn)為下降，而銷售均保持增長；商用車產(chǎn)銷環(huán)比小幅增長，同比大幅下滑。2023年全年，汽車產(chǎn)銷總量雙超1,800萬輛，但增幅回落較為明顯。由于節(jié)能汽車推廣補(bǔ)貼門檻10月起開始提高，小排量乘用車市場暫時(shí)受到一定影響，1.6升及以下乘用車銷量已連續(xù)三個(gè)月出現(xiàn)低于上年同期的情況，12家電行業(yè)方面，2023年家電行業(yè)在家電下鄉(xiāng)、家電以舊換新等政策的作用下，克服了大宗原材料價(jià)格波動(dòng)較大、國內(nèi)人民幣升值、信貸緊縮、房地產(chǎn)市場低迷、市場增幅趨緩等困難，主要產(chǎn)品生產(chǎn)在產(chǎn)量、銷量、出口等各領(lǐng)域都全面突破原有水平，達(dá)到新的歷史高點(diǎn)。2023年12月份，全國家電行業(yè)各產(chǎn)品產(chǎn)量增速總體提升，電冰箱12月份當(dāng)月產(chǎn)量同比增速創(chuàng)年內(nèi)新高達(dá)到32.88%，全年累計(jì)生產(chǎn)8,699.2萬臺(tái)，同比增長20.3%；空調(diào)當(dāng)月產(chǎn)量增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，繼續(xù)保持回升勢頭，同比增速為4.47%，全年累計(jì)生產(chǎn)13,912.5萬臺(tái)，同比增速為24.59%；洗衣機(jī)產(chǎn)量較上年同期相比雖仍有所回落，但降幅較11月相比明顯收窄，全年累計(jì)生產(chǎn)6,671.2萬臺(tái)，同比增長11.5%。從房地產(chǎn)行業(yè)來看，2023年1-12月，全國房屋累計(jì)施工面積50.8億平方米，同比增長25.3%，比2023年1-11月回落2.6個(gè)百分點(diǎn)；房屋新開工面積19.01億平方米，同比增長16.2%，比2023年1-11月回落4.3個(gè)百分點(diǎn)。從銷售情況看，1-12月，我國商品房銷售面積為10.99億平方米，同比增長4.9%，比2023年1-11月回落房地產(chǎn)市場在宏觀政策調(diào)控下呈現(xiàn)低迷狀態(tài)，2023年伴隨大量保障房的開工，鋼材需求有望回升。整體而言，鋼鐵行業(yè)的下游行業(yè)發(fā)展保持穩(wěn)定增長，但行業(yè)增速出現(xiàn)不同程度的放緩，對(duì)鋼鐵產(chǎn)品的需求減少。固定資產(chǎn)投資快速增長，再加上房地產(chǎn)新開工面積的增加，對(duì)建筑用鋼材的需求會(huì)有所提升。第三節(jié)產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)2023年，鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在庫存增中使得合同銷售目標(biāo)不能及時(shí)實(shí)現(xiàn)；此外，部分下游行業(yè)增長速度放緩，以及季節(jié)性因素，對(duì)鋼鐵產(chǎn)品需求的下降、新型材料、環(huán)保材料在基礎(chǔ)建設(shè)中對(duì)鋼材的替代。展望2023年，鋼鐵行業(yè)的上游行業(yè)鐵礦石價(jià)格略有下降，焦炭行業(yè)維持下降態(tài)勢；下游行業(yè)需求增長高度較小，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)矛盾依然突出，因此，2023年鋼鐵行業(yè)面臨的產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)較大。第六章鋼鐵行業(yè)競爭狀況分析第一節(jié)“波特五力”模型分析一、波特五力模型分析觀點(diǎn)按照波特五力模型分析的觀點(diǎn)：一個(gè)行業(yè)內(nèi)在的競爭結(jié)構(gòu)中，存在五種基本的競爭力量，即：行業(yè)中現(xiàn)有企業(yè)間的競爭、新進(jìn)入者的威脅、供應(yīng)者討價(jià)的能力、客戶議價(jià)的能力、替代品或服務(wù)的威脅。這五種競爭力量的消長趨勢及其綜合作用強(qiáng)度，決定了行業(yè)競爭的激烈程度和行業(yè)獲利能力。二、五種基本競爭分析（一）行業(yè)中現(xiàn)有企業(yè)間競爭

2023年底，我國鋼鐵行業(yè)粗鋼產(chǎn)量500萬噸以上的企業(yè)有29家，粗鋼產(chǎn)量合計(jì)占全國粗鋼產(chǎn)量的73%，其中1,000萬噸以上的企業(yè)有13家，粗鋼產(chǎn)量合計(jì)占全國粗鋼產(chǎn)量的54%，而2023年日本前3家鋼鐵企業(yè)的鋼產(chǎn)量就已占到全國粗鋼產(chǎn)量的72.24%,這充分說明了我國鋼鐵行業(yè)的集中度仍較低。在鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)能力相對(duì)過剩，鋼鐵市場的供需矛盾比較突出，行業(yè)集中度較低的情況下，行業(yè)內(nèi)現(xiàn)有企業(yè)之間的競爭趨于激烈：首先，在各地方政府的支持下,不少民營鋼鐵企業(yè)漸漸成長起來，民營鋼鐵企業(yè)的成長加劇了鋼鐵行業(yè)的競爭度;其次,國外鋼鐵巨頭阿塞洛-米塔爾公司先后入股華菱管線，控股中國東方，實(shí)現(xiàn)進(jìn)軍中國鋼鐵市場的夢想，神戶制鋼、新日鐵等業(yè)界巨頭，均已通過各種方式進(jìn)入中國的鋼鐵生產(chǎn)和銷售環(huán)節(jié)，而日本三井、韓國浦項(xiàng)等國際知名商社和企業(yè)為擴(kuò)大在中國市場的競爭優(yōu)勢，分別在中國建立了27家和18家鋼材加工配送中心，這些加工配送中心每年分別使用日、韓進(jìn)口鋼材達(dá)300多萬噸和200多萬噸，悄然瓜分著國內(nèi)的鋼鐵市場；第三，從目前鋼鐵企業(yè)市場定位上，各產(chǎn)線特別是先進(jìn)的生產(chǎn)線定位相似，低端產(chǎn)品正常惡性競爭與高端產(chǎn)品同質(zhì)化競爭并存，產(chǎn)品品種占有率均不高。未來，企業(yè)間競爭將向全方位、多層次方向發(fā)展，我國鋼鐵企業(yè)將面臨成本優(yōu)勢漸失和市場競爭格局日趨復(fù)雜的局面。（二）供應(yīng)者討價(jià)能力上游供應(yīng)商討價(jià)能力對(duì)于鋼鐵企業(yè)來說，所需原燃材料主要有鐵礦石、煤炭、焦炭、廢鋼、鐵合金等，其他配套服務(wù)包括運(yùn)輸、電力等，所以上游原燃材料行業(yè)對(duì)鋼鐵行業(yè)的影響主要是生產(chǎn)成本的影響，直接影響到產(chǎn)品價(jià)格的變化。其中，鐵礦石和煤炭是鋼鐵企業(yè)最重要的原料，但國內(nèi)礦產(chǎn)資源以低品位礦為主，加工成本大，所以更多依賴進(jìn)口鐵礦石資源，而國際三大礦業(yè)公司對(duì)海外鐵礦石的壟斷，增強(qiáng)了鐵礦石供應(yīng)商的討價(jià)能力，以致于打破傳統(tǒng)的鐵礦石長協(xié)價(jià)格機(jī)制，實(shí)行季度定價(jià)，鐵礦石價(jià)格的漲價(jià)更為頻繁；國內(nèi)優(yōu)質(zhì)焦煤資源供應(yīng)偏緊，我國直接用于生產(chǎn)焦炭的煉焦煤仍需要從國外大量進(jìn)口，焦煤資源的稀缺性及未來焦炭仍會(huì)保持較大需求規(guī)模的現(xiàn)狀，使煉焦煤呈現(xiàn)逐步走高態(tài)勢；同時(shí)，作為資源密集型產(chǎn)業(yè)和高耗能行業(yè)，原料和產(chǎn)品的大批量進(jìn)出，形成對(duì)鐵路、水路運(yùn)輸和電力供應(yīng)的極大依賴，在鐵路運(yùn)輸和電力供應(yīng)壟斷情況下，鋼鐵企業(yè)對(duì)鐵路運(yùn)輸和電力企業(yè)的還價(jià)能力處于弱勢。整體看，由于鋼鐵行業(yè)對(duì)上游自然資源掌控能力不強(qiáng)，在原燃材料處于賣方市場的情況下，我國鋼鐵行業(yè)的供應(yīng)商議價(jià)能力處于強(qiáng)勢，鋼鐵企業(yè)的還價(jià)能力相對(duì)處于弱勢。（三）客戶議價(jià)能力下游用戶討價(jià)議價(jià)能力鋼鐵行業(yè)的下游行業(yè)主要是建筑、機(jī)械、汽車、船舶、鐵路、家電等。在國家“推進(jìn)節(jié)能減排”“調(diào)整結(jié)構(gòu)，改善民生”和“發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)”等一系列發(fā)、展基調(diào)下，下游用戶也都根據(jù)自己的行業(yè)特點(diǎn)和下游需求規(guī)劃自己未來的發(fā)展方向，如汽車行業(yè)全力推進(jìn)節(jié)能、輕量化、新能源汽車的發(fā)展，船舶輕型化將是未來船體設(shè)計(jì)的主要方向，機(jī)械制造業(yè)也把目光轉(zhuǎn)向發(fā)展高端制造上來，所以，目前國內(nèi)鋼材市場的主要矛盾已不再是品種不足或數(shù)量不足的矛盾，而是現(xiàn)有鋼鐵工業(yè)生產(chǎn)發(fā)展方式與用戶轉(zhuǎn)型升級(jí)的矛盾。隨著下游用戶技術(shù)的不斷進(jìn)步，其對(duì)鋼鐵產(chǎn)品的需求也逐漸向多樣化、個(gè)性化轉(zhuǎn)變，目前一部分鋼鐵產(chǎn)品生產(chǎn)技術(shù)和標(biāo)準(zhǔn)水平已不能完全適應(yīng)下游產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要，下游用戶小批量個(gè)性化品種的定制化需求越來越強(qiáng)，并逐漸傾向于低成本、高效化、高強(qiáng)度、減量化、耐腐蝕、環(huán)保型的產(chǎn)品為主要特征的鋼材產(chǎn)品，同時(shí)，下游用戶對(duì)鋼鐵產(chǎn)品的需求已不再是簡單的材料供給，而是從組織生產(chǎn)、質(zhì)量保證、技術(shù)服務(wù)到材料加工、零部件制造、物流配送，甚至資金等方面全方位的服務(wù)，現(xiàn)在寶鋼和武鋼等部分企業(yè)早已通過鋼材加工配送中心，按照用戶所需對(duì)船板進(jìn)行二次加工并做到及時(shí)送貨上門，不但為客戶提供鋼材增值服務(wù)，也極大地解決船板產(chǎn)能過剩與造船企業(yè)需求間的矛盾，但大部分鋼鐵企業(yè)仍未做到這一步。除了部分市場緊缺產(chǎn)品外，在目前鋼鐵產(chǎn)品處于買方市場的情況下，鋼鐵企業(yè)客戶的議價(jià)能力仍處于強(qiáng)勢。（四）鋼鐵替代品的威脅替代品是指那些與客戶產(chǎn)品具有相同功能的或類似功能的產(chǎn)品。隨著科技的迅速發(fā)展,鋼鐵材質(zhì)的替代品層出不窮。從最初的鋁制品代替鐵制框架門窗,到高密度塑料代替鋼管、鋼架,從高纖維玻璃代替鐵門、鋼板隔離墻,到超級(jí)橡膠代替鋼制或鐵質(zhì)固定產(chǎn)品，2023年景德鎮(zhèn)陶瓷學(xué)院完成的“高性能低膨脹陶瓷材料及其產(chǎn)業(yè)化”項(xiàng)目獲國家科技進(jìn)步獎(jiǎng)二等獎(jiǎng),陶瓷也將成為耐高溫、耐腐蝕鋼材有力的替代品,并且現(xiàn)在已經(jīng)研制出陶瓷汽車。這些材料具有密度低、強(qiáng)度高、耐腐蝕、絕熱性能好等優(yōu)點(diǎn)，在建筑裝飾、飲料包裝、輸送管道、汽車和家電配件方面都能替代鋼鐵產(chǎn)品，可以說,整個(gè)鋼鐵行業(yè)都面臨著很大的替代品的威脅。但這些替代品也有自己的缺點(diǎn)，如鋁合金和新型纖維價(jià)格相對(duì)較高，陶瓷抗碎、抗壓能力差，塑料不易分解，易污染環(huán)境等，而鋼鐵是可再生的資源，從價(jià)格性能比看，鋼鐵產(chǎn)品相對(duì)其它材料最為經(jīng)濟(jì)；從生產(chǎn)規(guī)?？矗撹F的供給能力相對(duì)最強(qiáng)；雖然鋼鐵產(chǎn)品在應(yīng)用中還是存在著一定的局限性，主要體現(xiàn)在鋼鐵行業(yè)對(duì)環(huán)境的重度污染，易銹蝕，密度大等，但從目前材料科學(xué)發(fā)展?fàn)顩r來看，在可預(yù)見的將來，鋼鐵仍是人類社會(huì)的應(yīng)用最主要的材料，沒有一種材料能夠全面替代鋼，當(dāng)前鋼鐵替代性競爭的壓力在五力中相對(duì)居于中位。（五）新進(jìn)入者的威脅五種力量中，“新進(jìn)入者威脅”這一力量是最小的。原因主要有三方面:首先,鋼鐵行業(yè)有極高的進(jìn)入障礙,規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益明顯。鋼鐵工業(yè)是一個(gè)“高起點(diǎn)、大批量、專業(yè)化”的產(chǎn)業(yè)，從原料處理到煉鐵、煉鋼、軋鋼的一體化生產(chǎn)，生產(chǎn)流程較長，工序較多，工藝復(fù)雜，企業(yè)的初始投資和運(yùn)行投資都需要大規(guī)模的、上億的資金投資，因而該行業(yè)不管進(jìn)入還是退出壁壘很高。其次,分銷渠道難以開拓。現(xiàn)有鋼鐵市場的分銷渠道已被現(xiàn)有企業(yè)牢牢掌握,并存在嚴(yán)重的地方保護(hù),新進(jìn)企業(yè)在短期內(nèi)難以打開市場,將面臨極高的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。第三，在政策方面，國家2023年就出臺(tái)了鋼鐵行業(yè)產(chǎn)業(yè)政策、明確了原則不批準(zhǔn)新建鋼鐵聯(lián)合企業(yè)，提高了鋼鐵行業(yè)的準(zhǔn)入門檻；2023年6月，《國務(wù)院辦公廳關(guān)于進(jìn)一步加大節(jié)能減排力度加快鋼鐵工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的若干意見》（國辦發(fā)[2023]34號(hào)）提出了“2023年度前不再核準(zhǔn)和支持單純新建、擴(kuò)建產(chǎn)能的鋼鐵項(xiàng)目”的政策；2023年7月，工信部頒布《鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)范條件》，從產(chǎn)品質(zhì)量、環(huán)境保護(hù)、能源和資源綜合利用、工藝裝備、生產(chǎn)規(guī)模、安全衛(wèi)生和社會(huì)責(zé)任六個(gè)方面，對(duì)鋼鐵行業(yè)現(xiàn)有企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營實(shí)行規(guī)范管理，作為有關(guān)部門核準(zhǔn)或備案項(xiàng)目、配置資源、核發(fā)建筑鋼材生產(chǎn)許可證、規(guī)范鐵礦石經(jīng)營秩序及推進(jìn)淘汰落后鋼鐵產(chǎn)能等事項(xiàng)的依據(jù)。鑒于以上國家產(chǎn)業(yè)政策的嚴(yán)格規(guī)定，投資新建鋼鐵企業(yè)項(xiàng)目受到限制，所以新進(jìn)入者通過投資新建鋼鐵廠的道理基本上是行不通的，只有通過參股或控股現(xiàn)有鋼鐵企業(yè)，參與鋼鐵行業(yè)的兼并重組，從而達(dá)到涉足鋼鐵行業(yè)的目的。另外一種情況是，在國內(nèi)原先批準(zhǔn)的一定數(shù)量的在建和擬建項(xiàng)目之外，仍有部分鋼鐵企業(yè)借淘汰落后之名，通過改擴(kuò)建增加鋼鐵產(chǎn)品的生產(chǎn)能力，從而增加了鋼鐵市場的供應(yīng)能力，加劇行業(yè)產(chǎn)能過剩，對(duì)現(xiàn)產(chǎn)品造成競爭威脅。第三節(jié)鋼鐵行業(yè)生命周期分析產(chǎn)業(yè)生命周期是指每個(gè)產(chǎn)業(yè)都要經(jīng)歷的一個(gè)由成長到衰退的演變過程，一般分為初創(chuàng)階段、成長階段、成熟階段、衰退階段四個(gè)階段。識(shí)別產(chǎn)業(yè)生命周期所處階段的主要標(biāo)志有：市場增長率、需求增長潛力、產(chǎn)品品種多少、市場占有率狀況、進(jìn)入壁壘、技術(shù)革新和用戶購買行為等。從鋼鐵行業(yè)的各個(gè)特征分析，目前我國鋼鐵行業(yè)的生命周期處于成長階段的后期，處于成長到成熟的盤整期，下面表格中是對(duì)鋼鐵行業(yè)各個(gè)特征的具體分析：鋼鐵產(chǎn)業(yè)生命周期特征分析特征現(xiàn)狀產(chǎn)量增長我國的鋼鐵產(chǎn)產(chǎn)量位于世界第一位，但人均產(chǎn)量仍處于快速增長區(qū)間，鋼鐵產(chǎn)量與人均鋼鐵產(chǎn)量的走勢基本一致，并在同一時(shí)期達(dá)到峰值，所以盡管中國的鋼鐵年產(chǎn)量目前已已經(jīng)超過發(fā)達(dá)國家成長期，甚至成熟期的平均值，但人均鋼產(chǎn)量的發(fā)展即使考慮到人口基數(shù)問題仍相距甚遠(yuǎn)，說明中國鋼鐵行業(yè)還有成長空間。需求增長鋼鐵行業(yè)的發(fā)展與第二產(chǎn)業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中所占比重呈正相關(guān)關(guān)系，中國第二產(chǎn)業(yè)占國民經(jīng)濟(jì)的比重一直呈增加的趨勢，這與中國鋼鐵行業(yè)產(chǎn)量一直增長的趨勢相一致，目前中國第二產(chǎn)業(yè)比重還將繼續(xù)增加的趨勢，為中國鋼鐵行業(yè)的發(fā)展提供了相當(dāng)?shù)膭?dòng)力和支持。因?yàn)殇撹F屬于原料型產(chǎn)業(yè)，下游產(chǎn)業(yè)例如船舶、汽車、建筑等行業(yè)的不斷發(fā)展，將為鋼鐵行業(yè)的市場需求提供源源不斷的動(dòng)力。經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段從美國、日本、韓國的歷史看出，鋼鐵行業(yè)的發(fā)展都伴隨著經(jīng)濟(jì)及城鎮(zhèn)化的不斷發(fā)展，目前，中國正在進(jìn)行大規(guī)模的城鎮(zhèn)化建設(shè)，經(jīng)濟(jì)也保持了迅速的發(fā)展速度，這也為我國鋼鐵行業(yè)的成長帶來了推動(dòng)作用。從我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段和城鎮(zhèn)化進(jìn)程看，我國鋼鐵行業(yè)具有較好的成長空間。產(chǎn)品品種需求從世界鋼鐵市場分析，盡管鋼鐵行業(yè)面臨其它競爭產(chǎn)品的威脅，鋼鐵仍然是世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展主要的原材料，尤其是高附加值鋼材產(chǎn)品的需求仍將不斷增加，仍存在供給缺口，作為主流材料的鋼鐵主要使用于汽車工業(yè)、公路建設(shè)、煤炭工業(yè)、機(jī)械設(shè)備、電子設(shè)備。隨著各行業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展壯大，對(duì)鋼鐵材料需求的數(shù)量上升，性能結(jié)構(gòu)要求提高，鋼鐵行業(yè)與下游行業(yè)之間的關(guān)系變得更加緊密。所以世界鋼鐵需求量的這種上升趨勢必然對(duì)中國網(wǎng)兜的需求量間生重大影響，中國鋼鐵行業(yè)的成長期將繼續(xù)延伸下去。結(jié)構(gòu)調(diào)整近年來，我國鋼鐵行業(yè)激烈的兼并重組情況，也表明行業(yè)的成長性。由于我國鋼鐵行業(yè)的總產(chǎn)量較大，但生產(chǎn)規(guī)模分散，產(chǎn)業(yè)集中度低，與發(fā)達(dá)國家的鋼鐵行業(yè)相比，我國鋼鐵行業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)仍有不少差距。正是在這樣的情況下，我國鋼鐵行業(yè)的發(fā)展仍處于向規(guī)?；?、集約化、專業(yè)化的發(fā)展階段，還處于行業(yè)成長時(shí)期的后期，大規(guī)模的兼并重組發(fā)問將會(huì)不斷出現(xiàn)。第二節(jié)鋼鐵行業(yè)當(dāng)前競爭特點(diǎn)總結(jié)“十四五”期間，我國鋼鐵工業(yè)將面臨以下三方面挑戰(zhàn)：一是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速將有所降低。由于新開工項(xiàng)目工程總量的增幅大幅下降，預(yù)計(jì)以大規(guī)?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)為主的超常規(guī)固定資產(chǎn)投資已經(jīng)轉(zhuǎn)入下行減速同道，未來我國鋼材需求強(qiáng)度將會(huì)出現(xiàn)下行。從鋼協(xié)對(duì)2023年下游主要用鋼行業(yè)鋼材消費(fèi)需求預(yù)測來看，相應(yīng)需要超過6.64億噸，鋼材來支撐其發(fā)展。年均消費(fèi)增長率從“十一五”的12%，降到了一位數(shù)。另外，部分用鋼行業(yè)的超前建設(shè)和過度擴(kuò)張，透支了未來的鋼材消費(fèi)需求，對(duì)鋼材消費(fèi)需求的拉動(dòng)不可持續(xù)，一些行業(yè)鋼材消費(fèi)出現(xiàn)負(fù)增長。二是資源環(huán)境約束將進(jìn)一步趨緊，節(jié)能減排任務(wù)更加艱巨。通過政府承諾到2023年我國單位國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）排放量比2023年下降40%～CO245%。鋼鐵行業(yè)占工業(yè)活動(dòng)CO2排放的15%-17%左右。即將出臺(tái)的《鋼鐵工業(yè)大氣污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》，減排達(dá)標(biāo)新要求更高。三是生產(chǎn)要素成本呈逐步上升態(tài)勢,行業(yè)利潤空間逐步減小。我國鋼材市場處于買方市場的情況下，鋼鐵行業(yè)向下游用戶轉(zhuǎn)移增加成本的難度越來越大，上游原材料在全球資源類產(chǎn)品價(jià)格上漲的背景下，價(jià)格也不斷上漲，而隨著我國勞動(dòng)法的全面實(shí)施，以及人民生活水平提高的新要求，人力成本也將呈現(xiàn)上升趨勢，同時(shí)，我國為完成二氧化碳減排目標(biāo)，很可能加快出臺(tái)碳稅，我國鋼鐵業(yè)每年將增加200億元左右的成本，這將進(jìn)一步擠壓鋼鐵行業(yè)的利潤空間?？傮w上看，我國鋼鐵行業(yè)高速發(fā)展階段已經(jīng)過去，行業(yè)內(nèi)產(chǎn)品內(nèi)質(zhì)化嚴(yán)重，競爭程度激烈，原材料成本有持續(xù)上漲的壓力，顧客要求日益多樣化和個(gè)性化，鋼鐵行業(yè)進(jìn)入了“高成本、高價(jià)格、低增長、低利潤”的時(shí)代。第七章鋼鐵行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析第一節(jié)外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)鋼鐵行業(yè)面臨的宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)主要來自于兩個(gè)方面：一是在歐債危機(jī)愈演愈烈的情況下，外部風(fēng)險(xiǎn)加大，二是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速的放緩。國際方面：歐債危機(jī)的蔓延，希臘債務(wù)問題的不確定性，全球經(jīng)濟(jì)不確定性加強(qiáng)。盡管希臘債務(wù)問題的新一輪救助獲準(zhǔn)概率較大，然而歐洲經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)萎縮已成定局，拖累世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。國際資本市場又陷入動(dòng)亂，對(duì)世界鋼鐵業(yè)產(chǎn)生重大影響，眾多鋼廠已經(jīng)實(shí)施了停產(chǎn)計(jì)劃。此外，2023年，鋼材外貿(mào)環(huán)境中，我國主要鋼鐵品種在國際貿(mào)易中叔叔受到反傾銷調(diào)查，加大國內(nèi)鋼材貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)。國內(nèi)方面，國家鋼鐵工業(yè)“十四五”規(guī)劃明確提出了產(chǎn)品升級(jí)、節(jié)能減排、技術(shù)創(chuàng)新等目標(biāo)，對(duì)廣東省鋼鐵行業(yè)提出了更高的要求和更多的挑戰(zhàn)。由于鋼材市場長期受到產(chǎn)量過剩和市場的季節(jié)性需求減弱等因素牽制，國內(nèi)鋼市始終未能擺脫低迷狀態(tài)。預(yù)計(jì)，后期鋼材市場需求仍難有改觀。第二節(jié)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)就目前來看，在景氣度持續(xù)下行的鋼鐵行業(yè)，鋼廠經(jīng)營困難加大。行業(yè)內(nèi)大型國有企業(yè)通過自身的資金和網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢可以使其在競爭中繼續(xù)謀得一席之位。但更多的中小企業(yè)的盈利模式受到極大的影響，試圖通過建設(shè)鋼鐵物流園來拓展上下游產(chǎn)業(yè)鏈，但盲目的不加論證的建設(shè)，使得騙錢、跑路不斷出現(xiàn)，使得行業(yè)內(nèi)企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)加大。第三節(jié)產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)目前，由于需求和國家政策的不確定性，鋼鐵行業(yè)上游產(chǎn)品供給過剩，下游房地產(chǎn)行業(yè)由于調(diào)控政策的進(jìn)一步實(shí)施和綠色建筑理念的提倡，鋼鐵的需求增長幅度不大，短時(shí)間內(nèi)，鋼鐵產(chǎn)品價(jià)格下跌的趨勢難改，因此，來自產(chǎn)業(yè)鏈的風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)使鋼鐵行業(yè)的利潤空間大大縮小。、第四節(jié)企業(yè)競爭風(fēng)險(xiǎn)為了在低迷的鋼鐵行業(yè)外部環(huán)境中，擺脫庫存高企的困境，鋼鐵企業(yè)不得不低價(jià)促銷以緩解資金壓力，為此市場就逐漸形成了相互競爭殺價(jià)的狀態(tài)。然而，降價(jià)對(duì)市場需求的刺激效果不盡如人意，繼而形成市場價(jià)格一降再降的惡性循環(huán)，使得企業(yè)競爭風(fēng)險(xiǎn)加大。

第五節(jié)信貸風(fēng)險(xiǎn)由于鋼鐵行業(yè)一般涉及子行業(yè)較多，貸款金額較大，貸款期限較長，如果在放貸之前沒有對(duì)貸款企業(yè)信用狀況和貸款項(xiàng)目進(jìn)行嚴(yán)格審查，就有可能出現(xiàn)資金被挪用亂用甚至出現(xiàn)呆賬壞賬的風(fēng)險(xiǎn)。第八章鋼鐵行業(yè)投資建議第一節(jié)行業(yè)信貸情況分析一、銀企信貸合作情況二、鋼鐵行業(yè)銀行貸款情況第二節(jié)鋼鐵行業(yè)總體投資原則從鋼鐵行業(yè)長遠(yuǎn)的發(fā)展分析，鋼鐵行業(yè)的發(fā)展趨勢有：經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變對(duì)鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)品需求，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整都有重要的影響；鋼鐵行業(yè)由粗放式發(fā)展向集約式發(fā)展轉(zhuǎn)變；通過依法強(qiáng)制性實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排目標(biāo)和嚴(yán)格稅收征管、加快淘汰落后產(chǎn)能、加速推進(jìn)鋼鐵產(chǎn)業(yè)裝備和技術(shù)結(jié)構(gòu)升級(jí)；優(yōu)化鋼鐵產(chǎn)業(yè)布局，沿海鋼鐵基地的建設(shè)將加快；建立穩(wěn)定的能夠利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的鐵礦石供應(yīng)基地；加快鋼鐵企業(yè)聯(lián)合重組，增強(qiáng)我國鋼鐵行業(yè)自主創(chuàng)新能力和行業(yè)自律協(xié)調(diào)能力。從各方面的情況分析，鋼鐵行業(yè)的運(yùn)行中還存在各種問題。例如：各型企業(yè)的產(chǎn)量增長趨勢不同，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整難度進(jìn)一步加大；市場需求增長存在結(jié)構(gòu)性矛盾；鋼鐵原材料成本增加，壓縮企業(yè)的利潤率；國家節(jié)能減排的壓力抑制了鋼鐵企業(yè)的產(chǎn)品供應(yīng)能力。但從機(jī)會(huì)方面看，鋼鐵行業(yè)的發(fā)展機(jī)會(huì)仍然存在，例如：在政策調(diào)控下鋼鐵行業(yè)部分過剩產(chǎn)能的淘汰，使得鋼鐵行業(yè)的整體狀況有所好轉(zhuǎn)；行業(yè)集中度的提高，更容易發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)，行業(yè)整體實(shí)力有所增強(qiáng)。2023年，鋼鐵行業(yè)的信貸總體原則是：嚴(yán)格執(zhí)行國家的產(chǎn)業(yè)政策，加強(qiáng)信貸投放的控制管理；關(guān)注大型優(yōu)勢鋼鐵企業(yè)的信貸需求，建立良好的銀企合作關(guān)系；選擇具在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)勢的企業(yè)，尋找差異化投資機(jī)會(huì)；關(guān)注具有資源優(yōu)勢的企業(yè)，參與企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈延伸發(fā)展；支持高附加值產(chǎn)品的技改升級(jí)項(xiàng)目，謹(jǐn)慎對(duì)待擁有落后產(chǎn)能的企業(yè)的信貸項(xiàng)目；選擇性參與大型實(shí)力鋼鐵企業(yè)的兼并重組項(xiàng)目，以及沿海鋼鐵基地建設(shè)項(xiàng)目。

2023年電梯行業(yè)分析報(bào)告目錄TOC\o"1-4"\h\z\u一、電梯行業(yè)的屬性 41、全球主要電梯公司的市值與估值水平 42、電梯行業(yè)的安全感品牌屬性——利潤率的穩(wěn)定性 6二、中國電梯企業(yè)未來十年的重大機(jī)遇和挑戰(zhàn) 91、中外電梯市場集中度的差異以及對(duì)盈利能力的影響 102、電梯行業(yè)目前“中國特色”隱含的巨大長期風(fēng)險(xiǎn) 113、集中度提升與廠家維保的實(shí)現(xiàn)路徑與催化劑 13（1）政府出臺(tái)廠家認(rèn)證更新和維保政策 14（2）政府推行強(qiáng)制保險(xiǎn) 14（3）電梯老化 14（4）房價(jià)上升導(dǎo)致品牌電梯對(duì)于地產(chǎn)商的成本影響縮小 15三、電梯公司在中國市場的競爭戰(zhàn)略與投資機(jī)會(huì) 151、日系電梯在中國領(lǐng)先歐美品牌的原因初探 15（1）文化差異——職業(yè)經(jīng)理人制度的利弊 15①體現(xiàn)在合資對(duì)象的選擇 16②體現(xiàn)在生產(chǎn)和銷售方面 16（2）對(duì)中國市場的戰(zhàn)略重視度——日系別無選擇 172、民營品牌與合資品牌的定位差異、風(fēng)險(xiǎn)和估值 18（1）民營企業(yè)的優(yōu)勢 18①股權(quán)結(jié)構(gòu) 18②營銷手段靈活 18③區(qū)域性優(yōu)勢 18（2）民營企業(yè)需要面對(duì)的困難 19①技術(shù)積累 19②安全風(fēng)險(xiǎn) 19③品牌定位與安全 19④保有量與售后服務(wù) 19四、投資策略 201、中國電梯行業(yè)：長期有價(jià)值，投資正當(dāng)時(shí) 202、選股邏輯：三個(gè)條件，兩種風(fēng)格 21一、電梯行業(yè)的屬性研究海外電梯公司的估值，目的是研究其估值背后的盈利能力，以及盈利能力背后的行業(yè)規(guī)律與屬性。1、全球主要電梯公司的市值與估值水平電梯是地產(chǎn)基建的派生需求，中國電梯市場第一品牌是上海三菱，其母公司上海機(jī)電過去一年的PE在10倍附近。估值隱含的假設(shè)是，電梯行業(yè)屬夕陽行業(yè)。如果電梯行業(yè)在中國是夕陽行業(yè)，那么在保有量較高的歐美，電梯行業(yè)應(yīng)該接近深夜。根據(jù)全球最大的電梯公司OTIS預(yù)測，2020-2021年幾乎所有的新機(jī)銷量來自于金磚四國，也意味著歐美市場的保有量已經(jīng)接近飽和。全球市場份額來看，奧的斯、迅達(dá)和通力是最大的三家電梯公司，合計(jì)市場份額接近45%。我們很驚訝地發(fā)現(xiàn)，三家公司的市值合計(jì)接近人民幣3600億元。我們也一度懷疑，是否歐美電梯公司在金磚四國的市場份額很高，貢獻(xiàn)了主要的利潤和估值。但是：1、占全球新機(jī)2/3份額的中國，領(lǐng)先的獨(dú)立品牌是三菱和日立；2、從主要?dú)W美電梯公司2022年?duì)I收的地域分布來看，亞太區(qū)域只貢獻(xiàn)1/4至1/3的收入，但卻足以支撐其千億市值。市盈率往往與行業(yè)長期成長空間掛鉤，而歐美電梯企業(yè)市盈率普遍高于國內(nèi)企業(yè)，而市凈率超出更多。換言之，歐美三大電梯公司市值超過3600億元，但是他們主要收入來自于比中國更“夕陽”的歐美市場。盡管這三大電梯公司在占全球2/3新機(jī)市場的中國并未取得領(lǐng)先地位，但是資本市場仍然給予了15~23倍的市盈率。2、電梯行業(yè)的安全感品牌屬性——利潤率的穩(wěn)定性聯(lián)合技術(shù)UTC是位列美國道瓊斯30家成份股的多元化制造企業(yè)，旗下子公司包括開利空調(diào)、漢勝宇航、奧的斯電梯、P&W飛機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)、西科斯基直升機(jī)公司、聯(lián)合技術(shù)消防安防公司和聯(lián)合技術(shù)動(dòng)力公司(燃料電池)。如果按照A股流行的邏輯，無疑聯(lián)合技術(shù)的軍工、發(fā)動(dòng)機(jī)、通用航空、燃料電池和安防都是高壁壘且性感的業(yè)務(wù)，只有電梯是大家心目中既缺乏壁壘又夕陽的板塊。有趣的是，聯(lián)合技術(shù)五大業(yè)務(wù)板塊中，電梯卻成為營業(yè)利潤率最高的板塊。為什么看似技術(shù)壁壘遠(yuǎn)低于其他業(yè)務(wù)的電梯板塊，反而定價(jià)能力最強(qiáng)？只有少數(shù)產(chǎn)品客戶在購買時(shí)，會(huì)把安全作為購買的前提要素——例如食品、藥品等。用巴菲特的話來講，消費(fèi)者對(duì)于放進(jìn)嘴里的東西特別慎重。如果客戶關(guān)注安全感，價(jià)格不再成為品牌選擇的最重要因素，品牌廠商可以通過定價(jià)獲得超額收益。機(jī)械行業(yè)里，“安全感”成為購買關(guān)鍵要素的產(chǎn)品不多，主要是民航飛機(jī)和電梯。盡管民航業(yè)在大部分國家是資本殺手，但波音和空客壟斷了全球民航客機(jī)的制造。我們認(rèn)為安全感商品對(duì)行業(yè)屬性的影響主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：定價(jià)能力提升；行業(yè)集中度提升。如果客戶重視安全感且無法通過直觀感受判斷產(chǎn)品的安全程度，往往可以推動(dòng)品牌集中度的提升。但與食品不同，涉及安全感的電梯，由于購買者地產(chǎn)商與使用者購房人的分離，有品牌的電梯廠商定價(jià)能力和毛利率往往不如食品，但是仍然可以維持在較為合理的水平。盡管我們通過邏輯分析，可以得到電梯行業(yè)集中度高和利潤穩(wěn)定的判斷，但是從實(shí)證角度觀察中國電梯市場，尚未表現(xiàn)出海外市場的普遍規(guī)律。中國電梯行業(yè)將走向某些行業(yè)“劣幣驅(qū)逐良幣”的悲哀結(jié)局，還是走向符合產(chǎn)品自身屬性和成熟國家普遍規(guī)律？我們傾向于樂觀，原因?qū)⒃诤竺嬲归_討論。電梯行業(yè)的“產(chǎn)品+服務(wù)”屬性——收入結(jié)構(gòu)的生命周期電梯與手機(jī)、自行車甚至挖掘機(jī)等其他制造業(yè)產(chǎn)品不同之處在于：消費(fèi)者期望電梯的安全使用壽命與房屋的壽命（70年）接近；電梯故障會(huì)影響人身安全，起碼造成巨大恐慌。因此，盡管大多數(shù)機(jī)械產(chǎn)品都有售后服務(wù)的概念，但是電梯的獨(dú)特性在于——電梯售后維護(hù)保養(yǎng)和更新業(yè)務(wù)的規(guī)模，可以與新機(jī)銷售媲美。海外四大電梯公司售后的維護(hù)保養(yǎng)和產(chǎn)品改造服務(wù)占收入的45-55%。歐美電梯公司的收入結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)了售前和售后的“產(chǎn)品+服務(wù)”特征，對(duì)于企業(yè)的盈利穩(wěn)定性和估值都提供了重要的支撐。以奧的斯為例，2022年歐洲營建支出比07年下滑了接近19%，但是奧的斯歐洲的服務(wù)收入仍比07年保持正增長。根據(jù)歐洲電梯協(xié)會(huì)的估計(jì)，歐洲電梯目前70%梯齡超過10年，45%梯齡超過20年。歐洲人口密度較美國高，電梯占全球存量接近50%。存量大且梯齡老，是電梯服務(wù)市場壯大的必要條件。必須指出，中國目前的現(xiàn)狀是大部分電梯由小型服務(wù)公司提供維保，電梯主機(jī)廠商及其經(jīng)銷商提供維保的比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國外的同行。如果只有新機(jī)制造并且只專注于國內(nèi)市場，長期來