莫尼塔-儲(chǔ)能行業(yè)觀察：判斷下半年國(guó)內(nèi)大儲(chǔ)迎來(lái)中標(biāo)高峰

11t判斷下半年國(guó)內(nèi)大儲(chǔ)迎來(lái)中標(biāo)高峰t研究部陳兵mcomcn莫尼塔研究是財(cái)新集團(tuán)旗下的獨(dú)全球大型投資機(jī)構(gòu)及各供資本市場(chǎng)投資策略，以及產(chǎn)業(yè)相關(guān)的研究服我們的客戶包括國(guó)內(nèi)外大型資產(chǎn)2015年莫尼塔研究加入財(cái)新集團(tuán)，成為中國(guó)最具影響力的財(cái)經(jīng)團(tuán)+頂級(jí)智庫(kù)的一員。htcom報(bào)告摘要8月儲(chǔ)能系統(tǒng)均價(jià)為1.37元/Wh，價(jià)格區(qū)間為0.92-2.33元/Wh，大多數(shù)價(jià)格集中在1.2-1.5元/Wh。2023年7月整體儲(chǔ)能系統(tǒng)均價(jià)為0.95元/Wh，環(huán)比上個(gè)月-15.8%，價(jià)格區(qū)間為1.09-3.275元/Wh，大多數(shù)價(jià)格集中于1.18-1.4元/Wh之間。2023年7月儲(chǔ)能EPC約為2.63GW/5.96GWh，同比+83.1%/+114.5%，環(huán)比WGWh+153.7%/+199.8%。其中7月單月儲(chǔ)能系統(tǒng)中標(biāo)總規(guī)模約為2.02GW/4.73GWh，同比0.62GW/1.23GWh，同比-37.18%/-30.31%，環(huán)比+44.71%/+39.77%。分應(yīng)用場(chǎng)景看(部分不明確應(yīng)用場(chǎng)景的項(xiàng)目未納入統(tǒng)計(jì))，電網(wǎng)側(cè)中標(biāo)總規(guī)模占比100%/100%。長(zhǎng)期看，隨著新型電力系統(tǒng)建設(shè)的加速推進(jìn)，國(guó)內(nèi)大儲(chǔ)商業(yè)模式呈邊際向好態(tài)勢(shì)，盈利模式將被加速捋順，工商儲(chǔ)受益于碳酸鋰價(jià)格的下跌及峰谷價(jià)差的持續(xù)拉闊，其經(jīng)濟(jì)性進(jìn)一步提升。下半年將迎來(lái)地面光伏電站裝機(jī)高峰，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)大儲(chǔ)市場(chǎng)中標(biāo)容量將環(huán)比走高。一季度國(guó)內(nèi)大儲(chǔ)市場(chǎng)受碳酸鋰價(jià)格快速下跌影響需求有所放緩，多數(shù)下游廠商處于觀望狀態(tài)，訂單執(zhí)行率低。產(chǎn)業(yè)反饋今年1月的儲(chǔ)能電芯需求還不錯(cuò)，但從2月初開(kāi)始需求逐步變儲(chǔ)市場(chǎng)快速回暖，4月下旬以來(lái)儲(chǔ)能中標(biāo)加速落地。下半年將迎來(lái)地面光伏電站裝機(jī)高峰，判斷下半年大儲(chǔ)中標(biāo)容量將環(huán)比走高，但從產(chǎn)業(yè)調(diào)研反饋，今年國(guó)內(nèi)大儲(chǔ)招投標(biāo)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度明顯增加。?2)歐洲戶儲(chǔ)：截至2023年8月18日，德國(guó)電力現(xiàn)貨價(jià)格為84.79歐元/MWh，周均價(jià)環(huán)比+47.25%；德國(guó)電力期貨價(jià)格為141.08歐元/MWh，周均價(jià)環(huán)比+3.76%；荷蘭天然氣現(xiàn)貨價(jià)格為34.35歐元/MWh，周均價(jià)環(huán)比+4.42%；荷蘭天然氣期貨價(jià)格為54.91元/MWh，周均價(jià)環(huán)比+6.09%。本周歐洲電價(jià)氣價(jià)上升，主要因市場(chǎng)擔(dān)心夏季高溫增加用電需求，預(yù)計(jì)短期內(nèi)歐洲氣價(jià)電價(jià)將繼續(xù)低位波動(dòng)。2023年7月德國(guó)儲(chǔ)能新增裝機(jī)數(shù)合計(jì)325MWh，其中大儲(chǔ)/工商業(yè)儲(chǔ)能/戶儲(chǔ)分別為6.74/6.8/310MWh。2023年1-7月德國(guó)累計(jì)儲(chǔ)能新增裝機(jī)數(shù)為8.86GWh，同比+96.2%，其中大儲(chǔ)/工商業(yè)儲(chǔ)能/戶儲(chǔ)分道庫(kù)存水位已經(jīng)明顯改善，但據(jù)我們跟蹤，戶儲(chǔ)新訂單仍疲軟，但判斷下半年將逐步走高。我們認(rèn)為隨著俄烏沖突的緩解及歐洲各地政策的逐步退坡，2023年歐洲戶儲(chǔ)裝機(jī)增速較2022年將有所放緩，但仍將維持較高同比增速。?3)美國(guó)儲(chǔ)能：2023年Q1美國(guó)儲(chǔ)能新增0.78GW/2.145GWh，同比-11.3%/-22%，環(huán)美國(guó)表前市場(chǎng)新增裝機(jī)0.55GW/1.55GWh，同比-25.8%/-35.3%，環(huán)比-34.8%/-38.1%，主要受供應(yīng)鏈及并網(wǎng)限制影響，超過(guò)1.8GW原計(jì)劃Q1裝機(jī)的儲(chǔ)能項(xiàng)目被推遲，其中加利福尼亞州和德克薩斯州為表前市場(chǎng)貢獻(xiàn)了84%的新增裝機(jī)量。htcom22Q美國(guó)戶儲(chǔ)市場(chǎng)新增裝機(jī)155MW/388MWh，同比+7.1%/+16.2%，環(huán)比-9.1%/-莫尼塔研究是財(cái)新集團(tuán)旗下的獨(dú)直為全球大型投資機(jī)構(gòu)及各場(chǎng)投資策略，據(jù)以及產(chǎn)業(yè)相關(guān)的研究服我們的客戶包括國(guó)內(nèi)外大型資產(chǎn)2015年莫尼塔研究加入財(cái)新集團(tuán)，成為中國(guó)最具影響力的財(cái)經(jīng)團(tuán)+頂級(jí)智庫(kù)的一員。業(yè)觀察業(yè)觀察3 (一)國(guó)內(nèi)大儲(chǔ)：8月至今儲(chǔ)能EPC&系統(tǒng)中標(biāo)規(guī)模為1.52GW/4.12GWh 5(二)歐洲戶儲(chǔ)：1-7月德國(guó)戶儲(chǔ)裝機(jī)7.2GWh，同比+100% 7(三)美國(guó)儲(chǔ)能：2023年5月1MW及以上規(guī)模儲(chǔ)能新增裝機(jī)0.13GW 9(四)重點(diǎn)儲(chǔ)能公司業(yè)績(jī)綜述： 10 4圖表目錄 h 圖表14：歐洲天然氣庫(kù)存(月度) 8圖表15：德國(guó)儲(chǔ)能新增裝機(jī)(MWh) 8圖表16：美國(guó)季度儲(chǔ)能裝機(jī)功率規(guī)模(MW) 9圖表17：美國(guó)季度儲(chǔ)能裝機(jī)容量規(guī)模(MWh) 9 W 圖表20：重點(diǎn)公司儲(chǔ)能業(yè)務(wù)營(yíng)收(億元) 10圖表21：重點(diǎn)公司儲(chǔ)能業(yè)務(wù)毛利率水平(%) 105一、儲(chǔ)能行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤C(jī)h0.62GW/1.23GWh，同比-37.18%/-30.31%，環(huán)比+44.71%/+39.77%。分應(yīng)用場(chǎng)景看(部分不明確應(yīng)用場(chǎng)景的項(xiàng)目未納入統(tǒng)計(jì))，電網(wǎng)側(cè)中標(biāo)總規(guī)模占比100%/100%。業(yè)觀察業(yè)觀察6市場(chǎng)受碳酸鋰價(jià)格快速下跌影響需求有所放緩，多數(shù)下游廠商處于觀望狀態(tài)，訂單執(zhí)行率低。產(chǎn)業(yè)反的儲(chǔ)能電芯需求還不錯(cuò)，但從2月初開(kāi)始需求逐步變?nèi)?，下游開(kāi)始找理由延期提貨(如廠下半年將迎來(lái)地面光伏電站裝機(jī)高峰，判斷下半年大儲(chǔ)中標(biāo)容量將環(huán)比走高，但從產(chǎn)業(yè)調(diào)研反饋，今招投標(biāo)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度明顯增加。-需求響應(yīng)0業(yè)觀察業(yè)觀察7h8月18日，歐洲天然氣將繼續(xù)下滑的預(yù)期放緩補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏。慢為84.79歐元/MWh，周均價(jià)環(huán)比+47.25%；德國(guó)電力期貨價(jià)格為141.08歐元/MWh，周均價(jià)環(huán)比德國(guó)電力期貨價(jià)格荷蘭電力期貨價(jià)格業(yè)觀察業(yè)觀察8：德國(guó)天然氣期貨價(jià)格：荷蘭天然氣期貨價(jià)格圖表14：歐洲天然氣庫(kù)存(月度)圖表15：德國(guó)儲(chǔ)能新增裝機(jī)(MWh)SEAMWh1-7月德國(guó)累計(jì)儲(chǔ)能新增裝機(jī)數(shù)為8.86GWh，同比+96.2%，其中大儲(chǔ)/工商業(yè)儲(chǔ)能/戶儲(chǔ)分別為/7.2GWh，同比分別+86.8%/60.2%/+100%。。業(yè)觀察業(yè)觀察9利戶儲(chǔ)裝機(jī)超500MW，但隨著Superbonus補(bǔ)貼政策的逐步退坡(2026年完全退坡)，未們跟儲(chǔ)裝機(jī)出現(xiàn)了近兩年來(lái)的首次環(huán)比下降，打破了連續(xù)六個(gè)季度的環(huán)比增長(zhǎng)勢(shì)頭。23Q1美國(guó)工商業(yè)市根據(jù)WoodMackenzie統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2022全年美國(guó)實(shí)現(xiàn)新增儲(chǔ)能裝機(jī)4.8GW/12.2GWh，同比圖表16：美國(guó)季度儲(chǔ)能裝機(jī)功率規(guī)模(MW)圖表17：美國(guó)季度儲(chǔ)能裝機(jī)容量規(guī)模(MWh)2000150010005000工商業(yè)6000500040003000200010000業(yè)戶用業(yè)戶用GW業(yè)觀察業(yè)觀察0123456789月0123456789月月月月月月月月月月月月2022裝機(jī)數(shù)(MW)2023裝機(jī)數(shù)(MW) 2月3月4月52月3月4月5月6月7月8月9月02022計(jì)劃數(shù)(MW)2023計(jì)劃數(shù)(MW)(四)重點(diǎn)儲(chǔ)能公司業(yè)績(jī)綜述：、南都電源、上能電氣與新風(fēng)光。ct；22H2儲(chǔ)能業(yè)務(wù)毛利率(新風(fēng)光半年報(bào)未披露毛利)16.5%，同比-4.5pct，環(huán)比-5.6pct。圖表20：重點(diǎn)公司儲(chǔ)能業(yè)務(wù)營(yíng)收(億元)圖表21：重點(diǎn)公司儲(chǔ)能業(yè)務(wù)毛利率水平(%)140120100806040200250%200%150%100%50%0%30%25%20%5%0%21H121H222H122H2毛利率毛利率(無(wú)陽(yáng)光電源)21H121H222H122H2儲(chǔ)能業(yè)務(wù)營(yíng)收加總儲(chǔ)能業(yè)務(wù)營(yíng)收加總(無(wú)陽(yáng)光電源)環(huán)比(無(wú)陽(yáng)光電源)【1.2GWh！阿特斯子公司向美國(guó)儲(chǔ)能項(xiàng)目交付儲(chǔ)能系統(tǒng)解決方案】位于美國(guó)亞利桑那州的“巴巴哥(Papago)”儲(chǔ)能項(xiàng)目交付1,200MWh的儲(chǔ)能系統(tǒng)解決方案。據(jù)了解，業(yè)觀察業(yè)觀察【河北：支持開(kāi)展光儲(chǔ)充放充電站技術(shù)創(chuàng)新與試點(diǎn)應(yīng)用】星儲(chǔ)能網(wǎng)獲悉，近日，河北發(fā)改委發(fā)布關(guān)于加快提升充電基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)保障能力的實(shí)施意見(jiàn)，萬(wàn)個(gè)。其中提到，支持電網(wǎng)企業(yè)與社會(huì)力量在雄安新區(qū)、正定自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)建設(shè)車輛到電網(wǎng)(V2G)充電站試點(diǎn)示范項(xiàng)目，加速推進(jìn)V2G試驗(yàn)測(cè)試與標(biāo)準(zhǔn)化體系建設(shè)，探索新能源汽車參與電力現(xiàn)貨市場(chǎng)的實(shí)) 能【江蘇昆山首家“光儲(chǔ)充”項(xiàng)目通過(guò)可研】三、風(fēng)險(xiǎn)提示接或交付低于預(yù)期；技術(shù)更新的風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)；供應(yīng)鏈短缺風(fēng)險(xiǎn)；儲(chǔ)能需求、政原材料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)等本研究報(bào)告中所提供的信息僅供參考。報(bào)告根據(jù)國(guó)際和行業(yè)通行的準(zhǔn)則，以合法渠道獲得這些信息，盡可能保證可靠、準(zhǔn)確和完整，但并不保證報(bào)告所述信息的準(zhǔn)確性和完整性。本報(bào)告不對(duì)外公開(kāi)發(fā)布，只有接收客戶才可以使用，且對(duì)于接收客戶而言具有相關(guān)保密義務(wù)。本報(bào)告不能作為投資研究決策的依據(jù)，報(bào)告中的信息或所表達(dá)觀點(diǎn)不構(gòu)成所涉證券買賣的出價(jià)或詢價(jià)，不能作為道義的、責(zé)任的和法律的依據(jù)或者憑證，無(wú)論是否已經(jīng)明示或者暗示。客戶不應(yīng)以本報(bào)告取代其獨(dú)立判斷或僅根據(jù)本報(bào)告做出決策。本報(bào)告發(fā)送給某客戶是基于該客戶被認(rèn)為有能力獨(dú)立評(píng)估投資風(fēng)險(xiǎn)、獨(dú)立行使投資決策并獨(dú)立承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。本公司不對(duì)因使用本報(bào)告的內(nèi)容而引致的損失承擔(dān)任何責(zé)任，除非法律法規(guī)有明確規(guī)定。本報(bào)告的內(nèi)容、觀點(diǎn)或建議并未考慮個(gè)別客戶的特定狀況，不應(yīng)被視為對(duì)特定客戶關(guān)于特定證券或金融工具的投資建議。本報(bào)告旨在發(fā)送給特定客戶及其它專業(yè)人士，未經(jīng)本公司事先書(shū)面許可，任何機(jī)構(gòu)或個(gè)人不得以任何形式翻版、復(fù)制、刊登、轉(zhuǎn)載和引用，否則由此造成的一切不良后果及法律責(zé)任由私自翻版、復(fù)制、刊登、轉(zhuǎn)載和引用者承擔(dān)