股票發(fā)行注冊制和審核制的區(qū)別

股票發(fā)行注冊制和審核制的區(qū)別一股票發(fā)行制度基本情況二我國股票發(fā)行制度沿革三注冊制與審核制的區(qū)別

股票發(fā)行制度主要有三種，即審批制、核準(zhǔn)制和注冊制，每一種發(fā)行監(jiān)管制度都對應(yīng)一定的市場發(fā)展?fàn)顩r。在市場逐漸發(fā)育成熟的過程中，股票發(fā)行制度也應(yīng)該逐漸地改變，以適應(yīng)市場發(fā)展需求，其中審批制是完全計(jì)劃發(fā)行的模式，核準(zhǔn)制是從審批制向注冊制過渡的中間形式，注冊制則是目前成熟股票市場普遍采用的發(fā)行制度。一、股票發(fā)行制度基本情況審批制

審批制是一國在股票市場的發(fā)展初期，為了維護(hù)上市公司的穩(wěn)定和平衡復(fù)雜的會經(jīng)濟(jì)關(guān)系，采用行和計(jì)劃的辦法分配股票發(fā)行的指標(biāo)和額度，由地方或行業(yè)主管部門根據(jù)指標(biāo)推薦企業(yè)發(fā)行股票的一種發(fā)行制度。公司發(fā)行股票的首要條件是取得指標(biāo)和額度，也就是說，如果取得了給予的指標(biāo)和額度，就等于取得了保薦，股票發(fā)行僅僅是走個(gè)過場。因此，審批制下公司發(fā)行股票的競爭焦點(diǎn)主要是爭奪股票發(fā)行指標(biāo)和額度。證券監(jiān)管部門憑借行權(quán)力行駛實(shí)質(zhì)性審批職能，證券中介機(jī)構(gòu)的主要職能是進(jìn)行技術(shù)指導(dǎo)，這樣無法保證發(fā)行公司不通過虛假包裝甚至偽裝、做賬達(dá)標(biāo)等方式達(dá)到發(fā)行股票的目的。核準(zhǔn)制

核準(zhǔn)制則是介于注冊制和審批制之間的中間形式。它一方面取消了的指標(biāo)和額度管理，并引進(jìn)證券中介機(jī)構(gòu)的責(zé)任，判斷企業(yè)是否達(dá)到股票發(fā)行的條件；另一方面證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)同時(shí)對股票發(fā)行的合規(guī)性和適銷性條件進(jìn)行實(shí)質(zhì)性審查，并有權(quán)否決股票發(fā)行的申請。在核準(zhǔn)制下，發(fā)行人在申請發(fā)行股票時(shí)，不僅要充分公開企業(yè)的真實(shí)情況，而且必須符合有關(guān)法律和證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)規(guī)定的必要條件，證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)有權(quán)否決不符合規(guī)定條件的股票發(fā)行申請。證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)對申報(bào)文件的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性和及時(shí)性進(jìn)行審查，還對發(fā)行人的營業(yè)性質(zhì)、財(cái)力、素質(zhì)、發(fā)展前景、發(fā)行數(shù)量和發(fā)行價(jià)格等條件進(jìn)行實(shí)質(zhì)性審查，并據(jù)此作出發(fā)行人是否符合發(fā)行條件的價(jià)值判斷和是否核準(zhǔn)申請的決定。注冊制

注冊制是在市場化程度較高的成熟股票市場所普遍采用的一種發(fā)行制度。證券監(jiān)管部門公布股票發(fā)行的必要條件，只要達(dá)到所公布條件要求的企業(yè)即可發(fā)行股票。發(fā)行人申請發(fā)行股票時(shí)，必須依法將公開的各種資料完全準(zhǔn)確地向證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)申報(bào)。證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職責(zé)是對申報(bào)文件的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性和及時(shí)性做合規(guī)性的形式審查，而將發(fā)行公司的質(zhì)量留給證券中介機(jī)構(gòu)來判斷和決定。這種股票發(fā)行制度對發(fā)行人、證券中介機(jī)構(gòu)和投資者的要求都比較高。1988年以來

我國在證券發(fā)行審核方面，是地方法規(guī)分別規(guī)定證券發(fā)行審核辦法。

中國證監(jiān)會成立，開始實(shí)行全國范圍的證券發(fā)行規(guī)?？刂婆c實(shí)質(zhì)審查制度二、我國股票發(fā)行制度沿革

1992年二、我國股票發(fā)行制度沿革

1996年以后，開始實(shí)行“總量控制，集中掌握，限報(bào)數(shù)家”的辦法。就是地方政府或者中央主管部門根據(jù)中國證監(jiān)會事先下達(dá)的發(fā)行指標(biāo)，審定申請上市的企業(yè)，向中國證監(jiān)會推薦。中國證監(jiān)會對上報(bào)的企業(yè)的預(yù)選資料審核，合格以后，由地方政府或者中央主管部門根據(jù)分配的發(fā)行指標(biāo)，下達(dá)發(fā)行額度。審查不合格的，不能下達(dá)發(fā)行額度。企業(yè)得到發(fā)行額度以后，將正式材料上報(bào)中國證監(jiān)會，由中國證監(jiān)會最后審定是否批準(zhǔn)企業(yè)發(fā)行證券。這是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)特征。二、我國股票發(fā)行制度沿革

1998年12月29日，第九屆全國人民代表大會常務(wù)委員會第六次會議通過《中華人民共和國證券法》，自1999年7月1日起施行?！蹲C券法》第10條規(guī)定：“公開發(fā)行證券，必須符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的條件，并依法報(bào)經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或國務(wù)院授權(quán)的部門核準(zhǔn)或?qū)徟?，未?jīng)依法核準(zhǔn)或?qū)徟魏螁挝缓蛡€(gè)人不得向社會公開發(fā)行證券?！蔽覈C券發(fā)行審核制度視證券的種類不同而不同：1、對股票發(fā)行采取核準(zhǔn)制。2、對債券發(fā)行采取審批制。2013年11月15日

十八屆中央委員會第三次全體會議發(fā)布的《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》提出，健全多層次資本市場體系，推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革，多渠道推動股權(quán)融資，發(fā)展并規(guī)范債券市場，提高直接融資比重。這是股票發(fā)行注冊制首次列入中央文件。