企業(yè)并購案例分析課件

企業(yè)并購案例分析課件企業(yè)并購案例分析課件收購歷程

●2006年7月，大寶向外界透露出售股權的意向，傳聞強生將接盤其51％股權?！?007年2月27日，大寶在北交所正式掛牌，轉讓全部股權。一個月掛牌期滿后，征集到收購對象的大寶撤下出售信息，除強生外，聯(lián)合利華、寶潔、雅芳等均被傳有意收購?！?007年11月21日，商務部舉行關于強生收購大寶的聽證會，但商務部未明確表態(tài)?！?008-07-30：強生確認收購大寶仍將保留本土品牌。收購歷程

●2006年7月，大寶向外界透露出售股權的意向，傳并購方式及要求并購方式及要求大寶轉讓的形式為股權整體轉讓。掛牌價格23億元。支付的股權轉讓價款不得低于掛牌價且必須一次性以現(xiàn)金支付。意向受讓方或其關聯(lián)人是從事護膚品生產(chǎn)和銷售業(yè)務的企業(yè)。

大寶轉讓的形式為股權整體轉讓。目標方角度目標方角度大寶股權結構國有股：83.42%北京三露廠持有公眾股：16.58%大寶職工持股會持有大寶股權結構國有股：83.42%北京三露廠持有資產(chǎn)結構當時的掛牌公告顯示，大寶經(jīng)審計的資產(chǎn)總額為6.45億元，凈資產(chǎn)4.59億元；2006年主營業(yè)務收入為6.76億元，凈利潤4100萬元。根據(jù)北京華榮建資產(chǎn)評估事務所以2006年2月28日為基準日的評估報告，大寶資產(chǎn)總額為24.26億元，負債1.85億元，所有者權益為22.41億元。資產(chǎn)結構當時的掛牌公告顯示，大寶經(jīng)審計的資產(chǎn)總額為6.45億大寶的資產(chǎn)分為有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)，大寶無形資產(chǎn)包括商標、聲譽和銷售通路等。強大的銷售網(wǎng)絡正是大寶手中的一張王牌。大寶網(wǎng)絡除遍布所有超市，還在北京及全國各大商場建立了近350個銷售專柜，在全國的超市和便利店共建立了3000多個專柜。特別在二三級城市的批發(fā)領域，大寶優(yōu)勢明顯。大寶的資產(chǎn)分為有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)，大寶經(jīng)營狀況2003年，大寶在潤膚品在行業(yè)中市場份額為17.79%，遠高于其他競爭對手。但此后大寶的銷售業(yè)績就始終在七八億元附近徘徊，發(fā)展速度明顯放慢。2005年在整個中國化妝品700億元的市場份額中，大寶僅占到1%。經(jīng)營狀況2003年，大寶在潤膚品在行業(yè)中市場份額為發(fā)展困境在售賣自己之前，大寶也曾作過諸多努力但起色不大，先后推出過晚露等中檔化妝品，并曾涉足于彩妝領域，但我們記住的仍然還是平民化的SOD蜜。新品開發(fā)后勁不足和一定程度上的斷檔進一步削弱了大寶的競爭力。

發(fā)展困境在售賣自己之前，大寶也曾作過諸多努力但雖然大寶的SOD蜜有很高的知名度，但該系列已上市十多年，而之后推出的新品乏善可陳。即使大寶的護膚品的銷量在中國仍無人能及，但銷售額始終徘徊在8億人民幣，這與中國化妝品市場20%以上的增長是不相稱的。”企業(yè)并購案例分析ppt課件背后的思考隨著近些年原材料價格、運輸成本、廣告成本、管理成本的大幅上漲以及整個行業(yè)的過度競爭，目前整個日化行業(yè)進入“十面埋伏”的嚴冬，國內(nèi)日化行業(yè)正進入“銷量上升；銷售額持平；利潤下滑”的悲慘境遇。大寶只是國內(nèi)日化行業(yè)江河日下的一個縮影。在本土日化制造企業(yè)的最大集中地廣東，這兩年的一個新趨勢就是倒閉的日化公司比新開的公司多，年平均消失50家企業(yè)。背后的思考隨著近些年原材料價格、運輸成本、廣告成本、管本土企業(yè)與跨國公司之間的差距正在逐年拉大，就整個市場的銷售金額來看，國外品牌占據(jù)的份額目前已經(jīng)超過70%.80%的利潤也被國際品牌賺走了。對于本土一些競爭力不強、價格便宜的中小企業(yè)來說，如果能被收購，也是一次重新獲得市場的機遇。本土企業(yè)與跨國公司之間的差距正在逐年拉并購方角度并購方角度成立于1887年的美國強生公司是世界上規(guī)模大、產(chǎn)品多元化的醫(yī)療衛(wèi)生保健品及消費者護理產(chǎn)品公司之一，業(yè)務遍布全球57個國家和地區(qū)。強生消費品部目前在中國擁有嬰兒護理產(chǎn)品系列、化妝品業(yè)務等。成立于1887年的美國強生公司是世界上規(guī)模戰(zhàn)略定位強生一直試圖進入中國的二三線市場，雖然有嬰兒系列和露得清品牌，但在化妝品方面相對外行，只擁有中檔價位的露得清和可伶可俐?！翱闪婵衫贬槍Τ鞘心贻p一族，市場占有率雖然不錯，但發(fā)展已趨于成熟；引進國內(nèi)不久的露得清，針對年齡稍高一些的年輕女性，但目前還沒有完全打開市場局面。戰(zhàn)略定位強生一直試圖進入中國的二三線市場，雖然并購原因1出于戰(zhàn)略上的考慮。因為此前強生一直試圖進入中國的二三線市場，定位大眾的大寶則在低端市場擁有良好口碑，是強生進入這一市場的理想路徑。2可加長其個人護理品的鏈條。3大寶的銷售網(wǎng)絡也可能成為另外一個考慮因素。并購原因1出于戰(zhàn)略上的考慮。因為此前強生一直試圖進入中國的二并購之爭并購之爭⊙

五大豪門曾搶購大寶⊙五大豪門曾搶購大寶競爭對手之一

-----雅芳競爭對手之一

重整待發(fā)雅芳全球重組，而中國區(qū)在此次計劃中被列為雅芳全球六大獨立業(yè)務區(qū)之一，直接對總部負責。雖然在中國并購市場上還鮮有作為，但雅芳的對手已經(jīng)深諳此道，歐萊雅把小護士、羽西收入囊中，此前傳聞雅芳也曾有意收購羽西。重整待發(fā)雅芳全球重組，而中國區(qū)在此次計劃中被列轎前悔婚，殺出第三者

----聯(lián)合利華轎前悔婚，殺出第三者

強生和大寶的談判已進入僵局，雙方目前對于收購價格一事有爭議，而這種爭議讓北京市國資委非常不滿。在這種情況下，聯(lián)合利華以“黑馬”的形象走進了大寶的視線，開始與強生爭奪大寶。強生和大寶的談判已進入僵局，雙方目前對

聯(lián)合利華曾經(jīng)目空一切，只把寶潔公司作為唯一的競爭對手。但如今在強生、歐萊雅、雅芳等洋巨頭的大軍壓境之下，倍感生存壓力。“收購大寶，也就完成了其公司的高、中、低三個檔次的基本構架。聯(lián)合利華曾經(jīng)目空一切，只把寶潔公司作再生枝節(jié)寶潔欲購？再生枝節(jié)寶潔欲購？企業(yè)在決定是否收購另外一個品牌時，通常會考慮兩個問題：一是兩年內(nèi)能夠把成本拿回來；二是對于自己的原有品牌是否能夠起到補充提升的意義。寶潔中間殺入，而且志在必得。是出于什么原因呢？企業(yè)在決定是否收購另外一個品牌時，通常寶潔中間殺入，而且志在目前，寶潔在護膚領域的優(yōu)勢主要在中高檔市場。寶潔如果真的收購大寶，依靠大寶品牌賺錢肯定不是主要考慮原因，主要還是出于市場戰(zhàn)術方面的考慮。大寶目前在三、四線城市的批發(fā)渠道非常強大，寶潔收購大寶的意義可能在于借助大寶在這些地方的渠道推銷寶潔自身產(chǎn)品。目前，寶潔在護膚領域的優(yōu)勢主要在中高檔市花落誰家，價高者得？

花落誰家，價高者得？強生確認收購大寶交易價或超3億美元強生確認收購大寶交易價或超3億美元從坊間傳出強生密洽收購大寶的消息，到最終塵埃落定，這起“馬拉松”式的化妝品品牌收購案前后耗時逾2年。根據(jù)路透社的報道，這樁生意價值或超過3億美元。若真是如此，則可能創(chuàng)下中國日化行業(yè)并購紀錄。

從坊間傳出強生密洽收購大寶的消息，到最并購之后的影響并購之后的影響一、美國強生主刀人事變動一、美國強生主刀人事變動人事調(diào)整只是整合的一部分，未來大寶的團隊將由三部分組成：強生派駐的高管和大寶的骨干員工，以

及未來向社會公開招聘的人員。

人事調(diào)整只是整合的一部分，未來大寶的團隊將由三部分組成：強生二、銷售和渠道調(diào)整二、銷售和渠道調(diào)整強生接手大寶后，變化比較大的是廣告投入和品牌推廣。大寶“SOD蜜”的電視廣告頻率增多了，其他系列產(chǎn)品也加大了宣傳。而隨著高層調(diào)整到位，下一步強生或?qū)醚邪l(fā)生產(chǎn)以及銷售團隊和渠道的整合開刀。

強生接手大寶后，變化比較大的是廣告投入

現(xiàn)在隨著大寶的加入，大大加強了強生在中國的日化業(yè)務板塊。之前，強生在收購大寶時表示，將保持大寶的獨立性，大寶會像其他強生子公司在全球一樣，成為一個獨立的實體，進行獨立的運作。但是如何實現(xiàn)各品牌的協(xié)同效應，實現(xiàn)銷售和渠道的整合，則成為整合的重中之重?，F(xiàn)在隨著大寶的加入，大大加強了強生在中國的強生收購大寶引來的疑慮

大寶“外嫁”后會被“雪藏”嗎？“大寶啊，天天見”，當膾炙人口的廣告名言還在人們耳邊回響的時候，大寶的身份已經(jīng)演變成為強生(