三外匯市場與外匯交易

第三章外匯交易第一節(jié)外匯市場第二節(jié)外匯交易第三節(jié)匯率折算與進(jìn)出口報價9/12/20231本章學(xué)習(xí)目的：第一：認(rèn)識和了解外匯市場的分類與組成;第二：熟悉和理解不同類型外匯交易的內(nèi)容、方式以及目的與作用；第三：理解和掌握匯率折算與進(jìn)出口報價之間的關(guān)系，以及進(jìn)出口合理報價的基本原則。本章重點：1、外匯交易的不同類型及其作用。2、匯率折算與進(jìn)出口報價。本章難點：匯率折算與進(jìn)出口報價。§3.1外匯市場本節(jié)內(nèi)容：3.1.1外匯市場的分類3.1.2外匯市場的機(jī)構(gòu)組成3.1.1外匯市場的分類1.按交易方式劃分：場內(nèi)外匯交易市場和場外外匯交易市場。1）有形外匯交易市場：即外匯交易所。是有形市場。有特定場所和固定的交易時間。例如法國巴黎外匯市場、德國的法蘭克福外匯市場、荷蘭的阿姆斯特丹及意大利的米蘭外匯市場等。2)無形外匯市場無形外匯市場是指沒有固定的交易場所和固定營業(yè)時間，交易主要通過電話、電傳、網(wǎng)絡(luò)、交易機(jī)等現(xiàn)代化工具來促成外匯買賣實現(xiàn)的抽象外匯市場。例如美國的紐約外匯市場、瑞士的蘇黎世外匯市場和英國的倫敦外匯市場等。2、按業(yè)務(wù)種類劃分：即期外匯市場和遠(yuǎn)期外匯市場。①即期外匯市場：即從事現(xiàn)匯買賣活動的場所。②遠(yuǎn)期外匯市場：即從事期匯買賣活動的場所。3、按交易主體劃分：銀行間以及銀行與非銀行客戶間的外匯交易市場。①銀行間的外匯交易市場：是以金融性外匯交易為主的市場。②銀行與非銀行客戶間的外匯交易市場：是以商業(yè)性外匯交易為主的市場。3.1.2外匯市場的機(jī)構(gòu)組成1.中央銀行：主要是對外匯市場進(jìn)行干預(yù)。2.專營外匯買賣的商業(yè)銀行：是經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的主要機(jī)構(gòu)。3.外匯經(jīng)紀(jì)人：外匯交易的中間商。外匯銀行充當(dāng)外匯買賣、資金調(diào)撥及資金融通的媒介，其業(yè)務(wù)有兩個方面：一是外匯零售業(yè)務(wù)，二是外匯批發(fā)業(yè)務(wù)。

在外匯市場上，銀行同業(yè)之間的交易占外匯交易總額的90%以上。出于保密和提高效率的目的，銀行之間的外匯買賣往往需要即能了解世界外匯供求情況，又能嚴(yán)格為客戶保密且收取傭金不高的中間人來撮合，而外匯經(jīng)紀(jì)人正是符合了這一特點，所以能夠成為買賣外匯的雙方樂意接受的中介人。4.一般客戶。5.政府機(jī)構(gòu)：為干預(yù)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行交易。6.貼現(xiàn)公司：為其貼現(xiàn)業(yè)務(wù)從事交易。一般客戶包括進(jìn)出口商、跨國公司、國際投資者、籌資者、旅游者等。他們是外匯的最初供給者和最終需求者，但是他們之間并不直接進(jìn)行外匯買賣，而是通過外匯銀行等中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行外匯交易。附：外匯市場的三個層次外匯銀行與顧客之間的外匯交易（或稱零售市場）外匯銀行同業(yè)間的外匯交易（或稱批發(fā)市場）外匯銀行與中央銀行之間的外匯交易附：交易時間小常識從星期一到星期五，出現(xiàn)全球性的24小時不間斷的連續(xù)外匯市場?！畋本r間凌晨5點（格林威治時間21：00點）惠靈頓、悉尼相繼開市?！?點東京開市?！?點香港、新加坡開市。☆下午2點巴林開市?！钕挛?點巴黎、法蘭克福、倫敦相繼開市。☆晚上9點半（夏天8點半）紐約開市，隨后芝加哥、舊金山開市。☆凌晨5點美國收市而惠靈頓、悉尼又相繼開市?！?.2外匯交易本節(jié)內(nèi)容：3.2.1外匯交易所涉及的內(nèi)容3.2.2外匯交易或外匯買賣業(yè)務(wù)3.2.1外匯交易涉及的內(nèi)容外匯交易是指各種貨幣之間的兌換活動，即外匯買賣。1、所涉及的內(nèi)容：1）參與外匯交易的有關(guān)各方2）外匯交易的貨幣3）外匯交易的結(jié)算方式4）外匯交易的類型外匯交易方式即期外匯交易遠(yuǎn)期外匯交易外匯期貨交易外匯期權(quán)交易傳統(tǒng)交易方式外匯市場交易衍生交易方式衍生市場交易2、外匯交易方式3.2.2外匯交易或外匯買賣業(yè)務(wù)1.即期外匯交易：現(xiàn)匯交易或現(xiàn)匯業(yè)務(wù)。①其匯率為即期匯率，也即現(xiàn)匯匯率。②其結(jié)算方式或傳導(dǎo)方式有三種：電匯、信匯、票匯。③其結(jié)算憑證或傳導(dǎo)憑證主要有：電報付款委托書、信匯付款委托書和銀行匯票等。④具體方式包括：1）電匯匯款方式：即用電報或電傳通知匯入銀行向收款人解付匯款的方式。收款人（出口商）貿(mào)易或債權(quán)債務(wù)關(guān)系匯出銀行（開證行）付本幣買外匯電報或電傳通知匯入銀行（議付行）收外匯

匯款匯款人（進(jìn)口商）2）信匯匯款方式：即以郵寄信匯委托書授權(quán)匯入銀行向收款人解付匯款的方式。3）票匯匯款方式：即開立以匯入銀行為付款人的銀行即期匯票，由匯入銀行向收款人解付匯款的方式。2、遠(yuǎn)期外匯交易(forwardexchangetransaction)，又稱期匯交易，是指外匯買賣成交的兩個營業(yè)日后，按合同規(guī)定的匯率于未來特定日期進(jìn)行交割的一種外匯交易。1）遠(yuǎn)期外匯買賣是國際上最常用的避免外匯風(fēng)險，固定外匯成本的方法。一般來說，客戶對外貿(mào)易結(jié)算、到國外投資、外匯借貸或還貸的過程中都會涉及到外匯保值的問題.通過遠(yuǎn)期外匯買賣業(yè)務(wù)，客戶可事先將某一項目的外匯的換匯成本固定，或鎖定遠(yuǎn)期外匯收付所得的收益，從而達(dá)到保值的目的，同時更能使企業(yè)集中時間和人力搞好本業(yè)經(jīng)營。附：

2）遠(yuǎn)期匯率的標(biāo)價方式遠(yuǎn)期匯率的標(biāo)價方式主要有兩種：一種是直接標(biāo)出遠(yuǎn)期外匯的牌價；另一種是用升水或貼水標(biāo)出遠(yuǎn)期匯率和即期匯率的差價。遠(yuǎn)期點數(shù)報價的數(shù)額是前大后小，還是前小后大含義不同。例如:35-38直接標(biāo)價法下意味著外匯匯率上漲；間接標(biāo)價法下意味著外匯匯率下跌。注A)在直接標(biāo)價法下：如果遠(yuǎn)期匯率上漲，在遠(yuǎn)期匯率標(biāo)價數(shù)額為：即期匯率+升水（前低后高為升水，例如35-38）；如果遠(yuǎn)期匯率下跌，則遠(yuǎn)期匯率標(biāo)價數(shù)額為：即期匯率-貼水（前高后低為貼水，例如38-35）B)在間接標(biāo)價法下，如果遠(yuǎn)期匯率上漲，在遠(yuǎn)期匯率標(biāo)價數(shù)額為：即期匯率-升水（前高后低為升水，例如38-35）；如果遠(yuǎn)期匯率下跌，則遠(yuǎn)期匯率標(biāo)價數(shù)額為：即期匯率+貼水（前低后高為貼水，例如35-38）案例：某日英國倫敦的外匯市場報價如下：英鎊對美元的即期匯率為：1GBP＝USD1.5392/1.5402，2個月的遠(yuǎn)期點數(shù)21/24；英鎊對法國法郎的即期匯率為：1GBP＝FRF7.6590/7.6718，2個月的遠(yuǎn)期點數(shù)252/227，試計算：英鎊對美元以及英鎊對法國法郎兩個月的遠(yuǎn)期匯率分別為多少？答案：英鎊對美元兩個月的遠(yuǎn)期匯率1GBP＝USD（1.5392+0.0021）/（1.5402+0.0024）

1GBP＝USD1.5413/1.5426英鎊對法國法郎兩個月的遠(yuǎn)期匯率1GBP＝FRF(7.6590-0.0252)/(7.6718-0.0227)

1GBP＝FRF7.6338/7.6491該客戶希望在倫敦的銀行用英鎊購買1000萬2個月的遠(yuǎn)期法郎，他應(yīng)支付多少英鎊？答案：間接標(biāo)價法：1GB