弘則研究-好未來-TAL.US-深度報告：科技教育打造美好未來

2023年09月好未來TAL.N深度報告科技教育打造美好未來-弘則研究科技組Email:xkchen@hzinsights.cEmail:zhouyang@hzinsights.cEmail:jzhang@核心觀點?我國約有2億的K12在校生，課后學(xué)習(xí)需求剛性。“雙減”前教育機構(gòu)競爭格局分散，區(qū)域性龍頭好未來新服務(wù)類業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型素養(yǎng)教育，2023年實現(xiàn)同比增長。內(nèi)容業(yè)務(wù)開拓C端學(xué)習(xí)機，內(nèi)容優(yōu)質(zhì)，上?素養(yǎng)教育轉(zhuǎn)型成功，前景廣闊：①素養(yǎng)教育是學(xué)同時也為未來的學(xué)科學(xué)習(xí)打下基礎(chǔ)。素質(zhì)教育2023年市場規(guī)模約4700億平選拔機制并未改變，但出題方向逐漸創(chuàng)新，更考驗靈活思維。結(jié)合科有望向品牌力強，課程內(nèi)容好，辦學(xué)規(guī)范的大機構(gòu)集中。④學(xué)而思教研的內(nèi)容供給，同事依靠品牌口碑獲得高體驗流量，進(jìn)而依靠高質(zhì)量交付?C端學(xué)習(xí)機業(yè)務(wù)打造新的成長曲線：①學(xué)習(xí)機行業(yè)在今年智能化升級中迎來爆發(fā)，2023年1-8月三大電商的學(xué)習(xí)終端。②好未來學(xué)習(xí)機2月份上市即火爆，2-8月份三大電商平小前臺”的標(biāo)準(zhǔn)化教研體系保證高質(zhì)量老師的優(yōu)質(zhì)內(nèi)容產(chǎn)出。將學(xué)個千億級自研數(shù)學(xué)大模型MathGPT進(jìn)入公測階段，圍繞數(shù)學(xué)解題思“雙減”落地推動教K12在校生人數(shù)約兩億，課后教育市場需求剛性根據(jù)弗若斯特沙利文報告，中國K12的課后培訓(xùn)市場規(guī)模由2015年的3733億元增加至2019年的5656億元，適齡人口是課外培訓(xùn)市場增長的核心：基數(shù)龐大，為教培市場行業(yè)發(fā)展帶來持續(xù)動能。2億人的K12在校生中國中國K12階段在校生人數(shù)（億人）201520162017201820192雙減前中國雙減前中國K12課后培訓(xùn)市場規(guī)模（億元）0K12線下課外培訓(xùn)市場規(guī)模（億元）同比%來源：教育部，F(xiàn)rost&Sullivan，弘則研究整理30扣除價格因素后實際增速%—6.7%__________________________ 0扣除價格因素后實際增速%—6.7%__________________________ /一5.80%-201520162017從2015年-2023年高考報考人數(shù)持續(xù)增長，公平篩選在國家統(tǒng)計局發(fā)布的居民收入和消費支出情況來看，2023上半年全國居民可支配收入19672元，名義增長6.5%，扣除價格因素實際增長5.8%；人均消費支出12739元，名義增長8.4%，實際增長7.6%；其中教育中國歷年高考報名人數(shù)（萬人）中國歷年高考報名人數(shù)（萬人）中國家庭教育文化娛樂支出比例中國家庭教育文化娛樂支出比例醫(yī)療保健9.6%教育文化娛樂9.5%其他用品及服務(wù)醫(yī)療保健9.6%教育文化娛樂9.5%2.7%食品煙酒30.6%交通通信12.8%衣著消費6.0%居住消費衣著消費6.0%居住消費23.2%5.7%中國家庭教育文化娛樂支出（元）中國家庭教育文化娛樂支出（元）高考報名人數(shù)（萬人）同比%高考報名人數(shù)（萬人）同比%201520162017201820192020來源：教育部，國家統(tǒng)計局，弘則研究整理4來源：教育部，國家統(tǒng)計局，弘則研究整理4教培行業(yè)格局極度分散，屬性多樣20%K12教育市場規(guī)模龐大，涵蓋眾多年級和科目，20%各地的教材和考試標(biāo)準(zhǔn)各不相同。這使得K12教育培訓(xùn)機構(gòu)形態(tài)各異，競爭環(huán)境相當(dāng)碎片化。盡管全國有數(shù)萬家K12培訓(xùn)機構(gòu)，但年營業(yè)額達(dá)到1000萬元以上的僅有1000家，而超過5000萬元的在一二線城市，市場主要被雙巨頭（新東方、好未來）和一些區(qū)域領(lǐng)軍企業(yè)（如學(xué)大教育、龍文這些大型機構(gòu)在北上廣深等主要一二線城市的校城市覆蓋分布機構(gòu)代表2021年1月，中紀(jì)委點名批評猿輔導(dǎo)作業(yè)幫，“慢”教育不應(yīng)受民促法落地，加強了對義務(wù)教育階段的兼并收購及協(xié)議控制的2021年1月，中紀(jì)委點名批評猿輔導(dǎo)作業(yè)幫，“慢”教育不應(yīng)受民促法落地，加強了對義務(wù)教育階段的兼并收購及協(xié)議控制的限制，斷絕了義務(wù)教育民辦學(xué)校收購擴張的道路，同時也為義務(wù)教育民辦學(xué)校VIE教育部召開啟動會正式宣告校外教育培訓(xùn)監(jiān)管司成立，充分體現(xiàn)了中央對校外教育培訓(xùn)監(jiān)管工作的高度重視。對于深化校外教育培訓(xùn)改革具有重5月19日6月中旬3月上旬5月14日6月15日1月18日國辦正式印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步減輕義務(wù)教育階段學(xué)生作業(yè)負(fù)擔(dān)和校外培訓(xùn)負(fù)擔(dān)的意見》續(xù)規(guī)范校外培訓(xùn)，有效減輕義務(wù)教育階段學(xué)生過重作業(yè)負(fù)擔(dān)和兩會期間課外培訓(xùn)引起熱議。主要聚焦在①大量在線培訓(xùn)平臺的“野蠻生長”。②培訓(xùn)機構(gòu)狂轟亂炸的廣針對內(nèi)卷現(xiàn)象，建議引導(dǎo)課外培訓(xùn)機構(gòu)貫北京海淀市場監(jiān)管率先出手，對教育培訓(xùn)行業(yè)的廣告亂象發(fā)出了15條禁令，對廣告主身份及辦學(xué)資質(zhì)、廣告內(nèi)容、代言人身份等多個維度進(jìn)行說明“雙減”文件審議通“雙減”文件審議通過，旨在強化線上線下K12培訓(xùn)機構(gòu)的規(guī)范管理。提出要提高學(xué)校教學(xué)質(zhì)量，降低考試壓力，并對教培行業(yè)進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管，特別是在義務(wù)教育階段77月24日55月21日領(lǐng)導(dǎo)人在青海西寧考領(lǐng)導(dǎo)人在青海西寧考察時再談K12課外培訓(xùn)，建議學(xué)校承接學(xué)生下課后的活動，教育部門正在打擊校外來源：公開資料整理，弘則研究整理心在遠(yuǎn)方，路在腳下6 9月12日新出臺對于擅自舉辦校外培訓(xùn)機構(gòu)的處罰辦法 9月12日新出臺對于擅自舉辦校外培訓(xùn)機構(gòu)的處罰辦法400?根據(jù)人民大學(xué)學(xué)者2022年7月發(fā)表的對雙減后微觀層面變化的研究，截止2021年11月，北京、上海、杭州?幾大傳統(tǒng)教培龍頭紛紛給K9培訓(xùn)業(yè)務(wù)踩下急剎，轉(zhuǎn)型素養(yǎng)類業(yè)務(wù)，大量老師轉(zhuǎn)為家庭小班或1對1授課。好未來早期已有素養(yǎng)類業(yè)務(wù)布局，學(xué)科業(yè)務(wù)全力轉(zhuǎn)投到素養(yǎng)課的建設(shè)開發(fā)，同時發(fā)展教育硬件。新東方變更經(jīng)營范圍，增加語言、藝術(shù)、體育、科技類培訓(xùn)及家庭教育咨詢，校外托管以及后來的東方甄選業(yè)規(guī)定了警告直至10萬元以下罰款的法律責(zé)任。行業(yè)中沒有辦學(xué)資質(zhì)的中小機構(gòu)預(yù)計加速校外培訓(xùn)機構(gòu)減少數(shù)量（個）和比例校外培訓(xùn)機構(gòu)減少數(shù)量（個）和比例校外培訓(xùn)機構(gòu)減少數(shù)量減少比例%inChina，教育部，弘則研究整理好未來雙減前業(yè)務(wù)發(fā)展階梯AI開放平臺好未來以傳統(tǒng)教培與競賽業(yè)務(wù)起家，向教育科技公司升級好未來雙減前業(yè)務(wù)發(fā)展階梯AI開放平臺2003年8月，好未來以單一培訓(xùn)業(yè)務(wù)的學(xué)而思起家，最初以奧數(shù)教育著稱。2004年，95%的學(xué)而思學(xué)員成功進(jìn)入了重點中學(xué)，且服務(wù)范圍從小學(xué)和初中擴展到高中。2010年，學(xué)而思在美國上市。歷經(jīng)多年發(fā)展，單摩比思維館摩比思維館教學(xué)系統(tǒng)投資曉黑板、家校通投資曉黑板、家校通200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020來源：極致洞察，弘則研究整理心在遠(yuǎn)方，路在腳下8FY19Q1FY19Q2FY19Q3FY19Q4FY20Q1FY20Q2FY20Q3FY20Q4FY21Q1FY21Q2FY21Q3FY21Q4FY22Q1FY22Q2FY22Q3FY22Q4FY19Q1FY19Q2FY19FY19Q1FY19Q2FY19Q3FY19Q4FY20Q1FY20Q2FY20Q3FY20Q4FY21Q1FY21Q2FY21Q3FY21Q4FY22Q1FY22Q2FY22Q3FY22Q4FY19Q1FY19Q2FY19Q3FY19Q4FY20Q1FY20Q2FY20Q3FY20Q4FY21Q1FY21Q2FY21Q3FY21Q4FY22Q1FY22Q2FY22Q3FY22Q40?截止FY2021Q4，好未來實現(xiàn)營收13.63億美元，同比+58.9%，大超預(yù)期。Q4學(xué)生人次增長44%至669.1萬人次，得益于培優(yōu)在線和學(xué)而思網(wǎng)校業(yè)務(wù)?21財年線下城市歷史性擴張，Q4培優(yōu)網(wǎng)點總數(shù)達(dá)到879個，環(huán)比增加110個網(wǎng)點，新進(jìn)入8個城市，好未來營業(yè)收入（百萬美元）好未來營業(yè)收入（百萬美元）FYFY2021Q4業(yè)務(wù)占比一對一7.0%7.0%網(wǎng)校業(yè)務(wù)32.0%+8%培優(yōu)小班61.0%-7%好未來凈利潤情況（百萬美元）好未來凈利潤情況（百萬美元）00來源：公司年報，弘則研究整理來源：公司年報，弘則研究整理在線教育2020年是火熱的，潛在市場變大，行業(yè)中浮現(xiàn)洗牌量級，但虧損成為了各家教育公司的主基調(diào)，而在市場營銷費用上的投入已無法線性驅(qū)動用戶與營收增長。獲客成本高、流量貴，早就成了這個行業(yè)的基本標(biāo)簽。尤其是在線大班課領(lǐng)域，由于多種產(chǎn)品的同質(zhì)化嚴(yán)重，只依賴線上公域流量獲客，市場獲客成本被不好未來與網(wǎng)易有道銷售費用率好未來與網(wǎng)易有道銷售費用率—好未來銷售費用率網(wǎng)易有道銷售費用率%高途銷售費用率%來源：Bloomberg，弘則研究測評整理心在遠(yuǎn)方，路在腳下題目拍搜數(shù)字內(nèi)容教師端云服務(wù)尋求數(shù)字化轉(zhuǎn)型，著力發(fā)展三大塊業(yè)務(wù)題目拍搜數(shù)字內(nèi)容教師端云服務(wù)教育服務(wù)內(nèi)容教育服務(wù)內(nèi)容技術(shù)解決方案技術(shù)解決方案來源：好未來官網(wǎng)，公開渠道整理持續(xù)布局海外教育FY2022Q1FY2022Q2FY2022Q3FY2022Q4FY2023Q1FY2023Q2FY2023Q3FY2023Q4FY2024Q1FY2022Q2FY2022Q3FY2022Q4FY2023Q1FY2023Q2FY2022Q1FY2022Q2FY2022Q3FY2022Q4FY2023Q1FY2023Q2FY2023Q3FY2023Q4FY2024Q1FY2022Q2FY2022Q3FY2022Q4FY2023Q1FY2023Q2FY2023Q3FY2023Q4FY2024Q1好未來2024財年Q1（2023年3-5月）營業(yè)收入2.75億美元，同比增長22.9%，環(huán)比增長2.4%。Q1毛利率為49.3%，環(huán)比-3.2%，經(jīng)營虧損率為21.0%，凈虧損率為16.4%。Q1利潤率環(huán)比下滑主要系學(xué)習(xí)機業(yè)務(wù)爬坡階段毛利較低和投入了較高的營銷費用。教育服務(wù)業(yè)好未來2022-2024財年一季度營業(yè)收入（百萬美元）好未來2022-2024財年一季度營業(yè)收入（百萬美元）0營業(yè)收入（百萬美元）同比% 224.1294.1232.7269.0好未來一季度業(yè)務(wù)收入占比好未來一季度業(yè)務(wù)收入占比內(nèi)容解決方內(nèi)容解決方案25.0%學(xué)習(xí)服務(wù)和其他75.0%好未來好未來Non-GAAP凈利潤情況（百萬美元）0FY2022Q1FY2022Q1來源：公司公告，弘則研究整理心在遠(yuǎn)方，路在腳下13學(xué)而思秋季素養(yǎng)長期班報名火爆學(xué)而思秋季素養(yǎng)長期班報名十分火爆，表中統(tǒng)計的空班數(shù)量包含僅剩1個名額就滿員的班級。大部分未滿班授課方式820來源：學(xué)而思培優(yōu)，弘則研究整理心在遠(yuǎn)方，路在腳下14素質(zhì)教育相關(guān)法律不斷出臺，推進(jìn)，落實在人口變局和技術(shù)發(fā)展的未來時代中，社會對于人才質(zhì)量需求提高，更需要我們從基礎(chǔ)教育階段開始重視對人才素養(yǎng)的全面培養(yǎng)。以“做題家”為導(dǎo)向的目標(biāo)會逐漸暗淡，跨學(xué)科學(xué)習(xí)，任務(wù)導(dǎo)向，協(xié)作式學(xué)習(xí)等能力變得愈發(fā)重要。我國也不斷出臺法律政策支持學(xué)生的《義務(wù)教育法》首次將“實施素質(zhì)教育”在法律層面規(guī)定為義務(wù)教育必須貫徹的國家教育方針《中國學(xué)生發(fā)展核心素養(yǎng)》以培養(yǎng)“全面發(fā)展的人”為核心，分為文化基礎(chǔ)、自主發(fā)展、社會參與三個方面。綜合表現(xiàn)為人文底蘊、科學(xué)精神、學(xué)會學(xué)習(xí)、健康生活、責(zé)任擔(dān)當(dāng)、實踐創(chuàng)新六大素養(yǎng)，具體細(xì)化為國家認(rèn)同等十八個基本要點《關(guān)于深化教育體制機制改革的意見》健全立德樹人系統(tǒng)化落實機制。強調(diào)要構(gòu)建以社會主義核心價值觀為引領(lǐng)的大中小幼一體化德育體系。針對不同年齡段學(xué)生，科學(xué)定位德育目標(biāo)，合理設(shè)計德育內(nèi)容、途徑、方法，使德育層層深入、有機銜接《中國教育現(xiàn)代化》要求全面加強和改進(jìn)學(xué)校美育，強化實踐動手能力、合作能力、創(chuàng)新能力的培養(yǎng)；明確學(xué)生發(fā)展核心素養(yǎng)要求《關(guān)于深化教育教學(xué)改革全面提高義務(wù)教育質(zhì)量的意見》明確提出建立以發(fā)展素質(zhì)教育為導(dǎo)向的科學(xué)評價體系《義務(wù)教育質(zhì)量評價指南》要求加快建立以發(fā)展素質(zhì)教育為導(dǎo)向的義務(wù)教育質(zhì)量評價體系《義務(wù)教育課程方案和課程標(biāo)準(zhǔn)》要求著力發(fā)展學(xué)生核心素養(yǎng)，根據(jù)學(xué)生核心素養(yǎng)的要求，確定了各門課程具體目標(biāo)，優(yōu)化了課程內(nèi)容結(jié)構(gòu)，研制了學(xué)業(yè)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，并對考試評價改革提出了相應(yīng)要求《全面加強和改進(jìn)新時代學(xué)生心理健康工作專項行動計劃》完善全面培養(yǎng)的教育體系，推進(jìn)教育評價改革，堅持學(xué)習(xí)知識與提高全面素質(zhì)相統(tǒng)一，培養(yǎng)德智體美勞全面發(fā)展的學(xué)生來源：公開資料整理，弘則研究整理心在遠(yuǎn)方，路在腳下15AIGC時代授人以漁，培養(yǎng)孩子發(fā)現(xiàn)問題，面向未來的能力?教育不是學(xué)習(xí)事實知識，而是訓(xùn)練思維心智——阿爾伯特·），），在新的人工智能時代，創(chuàng)造力，判斷力，批判性思考能力，解決困難問題能力越來越珍貴。從只解決abcd四個選項正確答案的能力，到解決跨學(xué)科綜合性問題的能力，是從工業(yè)時代到智能時代的體現(xiàn)。有標(biāo)準(zhǔn)答案的問題，人工智能回答的能力已經(jīng)超過了大部分人類。傳統(tǒng)的標(biāo)準(zhǔn)化測試可能會被更加個性化的評價體系所逐學(xué)生思維能力圖譜學(xué)生思維能力圖譜人工智能的強項來源：華東師范大學(xué)祝智庭，肖玉敏，雷云鶴，弘則研究整理好未來創(chuàng)新思維課程設(shè)計：發(fā)展核心素養(yǎng)，知識能力雙線并行三大課堂三大課堂六大領(lǐng)域六大領(lǐng)域?qū)W而思創(chuàng)新思維設(shè)置以學(xué)生為中心的跨領(lǐng)域大單元的創(chuàng)新能力培養(yǎng)體系，發(fā)展核心素養(yǎng)，強調(diào)學(xué)以致用，符合人才選拔，和未來社會評價十級體系十級體系來源：公司官網(wǎng)，公開資料整理用生活中的例子讓學(xué)生嘗試答題環(huán)節(jié)讓學(xué)生參與課堂創(chuàng)新思維課堂聯(lián)系生活與原理讓孩子理解掌握知識用生活中的例子讓學(xué)生嘗試答題環(huán)節(jié)讓學(xué)生參與課堂通俗易懂講解原理通俗易懂講解原理課堂實時板書講解課堂實時板書講解來源：學(xué)而思培優(yōu)，弘則研究整理心在遠(yuǎn)方，路在腳下18課堂過程中老師使用板書記錄在課堂中不斷引導(dǎo)思考，同時帶有彈幕互動人文素養(yǎng)課程帶領(lǐng)學(xué)生品讀經(jīng)典，學(xué)會分析文章課堂過程中老師使用板書記錄在課堂中不斷引導(dǎo)思考，同時帶有彈幕互動老師解讀經(jīng)典著作老師解讀經(jīng)典著作設(shè)有答題獎勵機制激發(fā)孩子興趣設(shè)有答題獎勵機制激發(fā)孩子興趣沉浸式互動引導(dǎo)學(xué)生積極探索輔導(dǎo)老師跟課，關(guān)注學(xué)生上課狀態(tài)作業(yè)幫猿輔導(dǎo)采取類似課程安排和上課形式沉浸式互動引導(dǎo)學(xué)生積極探索輔導(dǎo)老師跟課，關(guān)注學(xué)生上課狀態(tài)作業(yè)幫四年級數(shù)學(xué)秋季作業(yè)幫四年級數(shù)學(xué)秋季S班課程大綱課程大綱穩(wěn)如泰山【習(xí)題課】找朋友【習(xí)題課】染色大師【習(xí)題課】行程三要素【習(xí)題課】狹路相逢來源：作業(yè)幫，弘則研究整理心在遠(yuǎn)方，路在腳下20創(chuàng)新思維人文創(chuàng)作編程科學(xué)實驗國際（英語）人文閱讀雙語（英語）新思維猿編程與市面其他素養(yǎng)課對比，學(xué)而思單價更高，線上線下同時開展創(chuàng)新思維人文創(chuàng)作編程科學(xué)實驗國際（英語）人文閱讀雙語（英語）新思維猿編程各家北京上海線下教學(xué)點新東方猿輔導(dǎo)各家北京上海線下教學(xué)點新東方猿輔導(dǎo)作業(yè)幫500女教育投入方面，家長對價格的敏感程度較低，更教學(xué)方式：學(xué)而思從線下業(yè)務(wù)起家，與新東方都有線下校區(qū)教學(xué)點。猿輔導(dǎo)與作業(yè)幫注重在線教育，各家素養(yǎng)課價格對比（元各家素養(yǎng)課價格對比（元/每小時）0素質(zhì)教育起步較晚，但潛在需求規(guī)模龐大，2023年市場規(guī)模約4800億元?市場空間：我國素質(zhì)教育起步較晚，在2020年也受到疫情沖擊，行業(yè)有所萎縮，隨著雙減以及素質(zhì)教育重要性認(rèn)知的普及，行業(yè)將迎來大規(guī)模的增長。根據(jù)多鯨教育研究的資料，預(yù)計在2023年?需求：根據(jù)中國教育報對2021年暑期報班調(diào)查，85%的受訪學(xué)生和家長暑假已經(jīng)報班，其中學(xué)科中國教育報對中國教育報對2021年暑假學(xué)生報班情況的調(diào)研已經(jīng)報班準(zhǔn)備報班未報班已經(jīng)報班已經(jīng)報班85%國內(nèi)素質(zhì)教育潛在市場規(guī)模（億元）國內(nèi)素質(zhì)教育潛在市場規(guī)模（億元）02018201920202021E20藝術(shù)教育體育教育STEAM教育研學(xué)教育與營地教育其他中國教育報對中國教育報對2021年暑假學(xué)生報班情況的調(diào)研學(xué)科類興趣類奧數(shù)幼小銜接班競賽類其他學(xué)科類學(xué)科類43%興趣類39%來源：多鯨資本教育研究，中國教育報2021暑期報班情況調(diào)查心在遠(yuǎn)方，路在腳下22標(biāo)準(zhǔn)化教研體系保障好未來在新賽道的內(nèi)容更新與供給?細(xì)觀教育行業(yè)的發(fā)展不難發(fā)現(xiàn)，需求端家長與學(xué)生付費的本質(zhì)是支付優(yōu)質(zhì)老師產(chǎn)出的優(yōu)質(zhì)內(nèi)容。成也名師，敗也名師是很多教育機構(gòu)的痛處。名師作為教育機構(gòu)的支柱，在獲取關(guān)注與資源后，“議價能力”極強，脫離機構(gòu)獨自辦學(xué)例子比比皆是，借鑒?好未來建立的標(biāo)準(zhǔn)化教研體系，確保老師的離開不影響教學(xué)，同時對新老師的培訓(xùn)保證單點教學(xué)的穩(wěn)定性，減少個體老師對學(xué)生續(xù)保率的影響，讓教學(xué)好未來老師選拔培訓(xùn)考核體系及內(nèi)容產(chǎn)出方法好未來老師選拔培訓(xùn)考核體系及內(nèi)容產(chǎn)出方法 老師 方法教學(xué)產(chǎn)品教研 機制學(xué)而思學(xué)而思猿輔導(dǎo)作業(yè)幫生源是教育機構(gòu)立足的根本之一，高流量是高獲客率的基礎(chǔ)，在學(xué)生與家長選擇體驗課后，課程交付質(zhì)量與后續(xù)服務(wù)跟進(jìn)是長期正價班報名的保障，通過大量的積累學(xué)生基礎(chǔ)產(chǎn)生口碑傳播裂變，不斷2020年2月央視頻首次為在線教育平臺開放了官方流量入口，好未來、作業(yè)幫、猿輔導(dǎo)先手進(jìn)入央視頻平臺后，站外流量大幅增長，從2月4日到2月20日的觀看占比來看，好未來的累計觀看人次約60%，從數(shù)據(jù)上可 微信跟進(jìn) 教學(xué)能力假期續(xù)報假期續(xù)報為在線教育公司開放官方流量入口后，央視頻觀看人次占比為在線教育公司開放官方流量入口后，央視頻觀看人次占比ThinkAcademy教培業(yè)務(wù)出海，連續(xù)兩年同比三位數(shù)增長ThinkThinkAcademy美國地區(qū)開設(shè)的課程分類好未來已經(jīng)在美國硅谷、英國倫敦、新加坡、加拿大、澳大利亞、馬來西亞等海外地區(qū)面向當(dāng)?shù)匦W(xué)至高中生開設(shè)了以數(shù)學(xué)競賽培訓(xùn)班為好未來沿用國內(nèi)早期教學(xué)發(fā)展的經(jīng)驗，用培優(yōu)體系的思ThinkThinkAcademy課程介紹及價格來源：ThinkAcademy，弘則研究測評整理心在遠(yuǎn)方，路在腳下AMC8數(shù)學(xué)競賽MagicMath數(shù)學(xué)課堂AMC8數(shù)學(xué)競賽MagicMath數(shù)學(xué)課堂?以美國舉例，ThinkAcademy小學(xué)競賽培優(yōu)體系覆蓋到小學(xué)美國數(shù)學(xué)所有競賽考點，支持多個競賽賽事，包括MathRewardChallenge、WorldThinkCup、Math?從一年級開始，在扎實基礎(chǔ)的情況下，學(xué)習(xí)校內(nèi)校外知識點，幫助孩子拓展知識面和思維能力的同時。讓孩子接觸競賽中的趣味邏輯、幾何和應(yīng)用題，培養(yǎng)敏銳的數(shù)學(xué)思維能力，助力數(shù)學(xué)興趣濃厚的孩子參加各?在去年的AMC8數(shù)學(xué)競賽中，ThinkAcademy各項獲獎初中各年級不同難度等級數(shù)學(xué)教學(xué)初中各年級不同難度等級數(shù)學(xué)教學(xué)來源：ThinkAcademy，弘則研究測評整理15.415.615.415.66.87.26.850雙減之后學(xué)科類校外培訓(xùn)機構(gòu)無法繼續(xù)營業(yè)，但中高考錄取要求并未放寬，供給消失，需求不減。題目類型進(jìn)行改革，題海戰(zhàn)術(shù)收益變差，更多創(chuàng)新類題目要求學(xué)生對知識點的掌握更加透徹而非依靠題目模板解答。學(xué)習(xí)機經(jīng)過歷代發(fā)展，以及AI能力的加持，智能化程度越來越高，同時搭載學(xué)科類內(nèi)容不斷滿足多樣的課后10001000元以上學(xué)習(xí)機電商平臺月度銷量（萬臺）及增速10001000元以上學(xué)習(xí)機均價（元）—電商平臺均價（元）5243245487來源：久謙數(shù)據(jù)中臺，弘則研究測評整理心在遠(yuǎn)方，路在腳下28各學(xué)習(xí)機品牌“風(fēng)格”與用戶“各學(xué)習(xí)機品牌“風(fēng)格”與用戶“印象”ChatGPT的出現(xiàn)被譽為人工智能的iPhone時刻，展現(xiàn)了大語言模型在自然語言處理，常識推理，文本生成，學(xué)習(xí)機加持生成式AI能力，將激發(fā)在各學(xué)科之間能力提升的想象空間，后續(xù)伴隨多模態(tài)能力的提升，學(xué)生的考卷上的一套題目，可以通過文字，圖片，聲音，視頻全方位答疑解惑，并追問細(xì)節(jié)展開，集合雙減前學(xué)科內(nèi)容與人工智能技術(shù)的學(xué)習(xí)機成為最佳替代學(xué)習(xí)機與傳統(tǒng)教學(xué)對比學(xué)習(xí)機與傳統(tǒng)教學(xué)對比AI學(xué)習(xí)機容來源：弘則研究測評整理練題機練題機四作業(yè)幫需求：隨著減負(fù)號召，家長對孩子的素質(zhì)教育也更加重視，例如圍棋、繪畫、編程供給：學(xué)習(xí)機出現(xiàn)越來越多校外素質(zhì)教育需求：隨著減負(fù)號召，家長對孩子的素質(zhì)教育也更加重視，例如圍棋、繪畫、編程供給：學(xué)習(xí)機出現(xiàn)越來越多校外素質(zhì)教育需求：學(xué)生校內(nèi)知識點的基本滿足后，家長會尋求為孩子提供知識點拔高、拓展訓(xùn)供給：針對知識點的精講，拓展內(nèi)容，難需求：學(xué)生對于內(nèi)容需求的基礎(chǔ)層面為校內(nèi)教材的知識點掌握。這也是考試中最基供給：學(xué)習(xí)機校內(nèi)同步學(xué)功能?？赏郊?xì)分章節(jié)內(nèi)容，內(nèi)容差距主要體現(xiàn)在自研或?qū)W生關(guān)于內(nèi)容需求與學(xué)習(xí)機內(nèi)容供給學(xué)生關(guān)于內(nèi)容需求與學(xué)習(xí)機內(nèi)容供給素質(zhì)素質(zhì)拔高核心訓(xùn)練拔高核心訓(xùn)練課堂基礎(chǔ)內(nèi)容課堂基礎(chǔ)內(nèi)容學(xué)習(xí)機將成為普適性的學(xué)習(xí)輔助工具，2023年預(yù)計銷量790萬臺，同比增長84%，滲透率6.95%根據(jù)我們跟蹤到的天貓、京東、抖音的數(shù)據(jù)，學(xué)習(xí)機2022年三大電商平臺銷量約280萬臺，根據(jù)我們的調(diào)研2022年從幼兒園到高中的在校學(xué)生總?cè)藬?shù)約2.45億人，假設(shè)學(xué)習(xí)機使用周期為4年，2020年前的銷售量與2021年持平，則2021/2022年對應(yīng)滲透率分別為3.根據(jù)我們測算2023年學(xué)習(xí)機電商平臺銷量約為550萬臺，假設(shè)電商平臺占比70%，則行業(yè)全口徑銷量約為790學(xué)習(xí)機行業(yè)銷量預(yù)測（萬臺）學(xué)習(xí)機行業(yè)銷量預(yù)測（萬臺）學(xué)習(xí)機滲透率學(xué)習(xí)機滲透率幼兒園到高中滲透率%K9滲透率%0202120222023E來源：久謙數(shù)據(jù)庫，弘則研究測算心在遠(yuǎn)方，路在腳下31學(xué)而思學(xué)習(xí)機首秀即爆款，2-8月電商平臺累計銷售28萬臺，24財年總銷售量預(yù)計超60萬臺2024財年Q1學(xué)而思學(xué)習(xí)機三大電商平臺銷量約9.2萬臺（包含摩比思維機根據(jù)我們的跟蹤數(shù)據(jù)，Q2全年電商平臺銷量預(yù)計52萬臺。假設(shè)學(xué)而思學(xué)習(xí)機電商平臺銷量占比約80%，則24財年全口徑銷量約66萬學(xué)而思學(xué)習(xí)機學(xué)而思學(xué)習(xí)機XPad學(xué)而思三大電商平臺線上銷售量（單位：萬臺）學(xué)而思三大電商平臺線上銷售量（單位：萬臺）87654321020230220230320230420230520230620230720學(xué)而思總裁親自帶隊學(xué)習(xí)機研發(fā)團隊學(xué)而思總裁親自帶隊學(xué)習(xí)機研發(fā)團隊來源：久謙數(shù)據(jù)庫，弘則研究測評整理心在遠(yuǎn)方，路在腳下32主流學(xué)習(xí)機定價與功能對比學(xué)習(xí)機行業(yè)硬件趨向于護(hù)眼、高刷、作業(yè)批改攝像頭等配置，整體差距不大，也并不是家長選擇時的核心要素。課程覆蓋范圍根據(jù)各家優(yōu)勢特點不同而不同，主要集中在小學(xué)和初中。智能化方面科大訊飛相對更好，教學(xué)內(nèi)容方面學(xué)而思最優(yōu)，擁有多年教研經(jīng)驗積累的好未來Xpad訊飛X3訊飛T20Pro網(wǎng)易有道X10希沃W3步步高S6小度Z20Plus讀書郎C28基礎(chǔ)硬件配置視網(wǎng)膜屏幕，分辨率，護(hù)眼2.5K分辨率，萊茵護(hù)眼類紙幕覆蓋課程范圍及培優(yōu)課程跟讀，聽寫助數(shù)理類支持及培優(yōu)課程拆解學(xué)習(xí)，大模型解析，互析繪本，電子閱素質(zhì)拓展視頻教師課程，詞AI的應(yīng)用等評，知識點診數(shù)據(jù)統(tǒng)計，單AI試卷診斷，AI作文批改，個性化學(xué)習(xí)內(nèi)AI評估診斷，AI學(xué)情診斷，時間規(guī)劃，題來源：天貓，京東，弘則研究測評整理心在遠(yuǎn)方，路在腳下33學(xué)而思20年教培經(jīng)驗鑄造內(nèi)容壁壘，積累的優(yōu)質(zhì)學(xué)科類能力依靠學(xué)習(xí)機有效輸出課程講解視頻全部為學(xué)而思真人老師出境講解，同時配有互動功帶有互動的校內(nèi)同步學(xué)是學(xué)而思的核心優(yōu)勢之一，離不開學(xué)而思在教培行業(yè)20年的教學(xué)內(nèi)容積累。所有校內(nèi)同步學(xué)視頻資源由學(xué)而思老師錄制講授，其中95%的老師是學(xué)而思S級講師，S級老師老師10人里面有9人來自985/211，5人中1人來自清北，有著超強的教學(xué)實力。畫面與內(nèi)容質(zhì)量高同時互動能力都是最匹配的，也能提升孩子在學(xué)習(xí)中的參與感，最大程度還在校內(nèi)同步學(xué)的課程中，學(xué)生在看視頻學(xué)習(xí)在校內(nèi)同步學(xué)的課程中，學(xué)生在看視頻學(xué)習(xí)知識點時可以進(jìn)行互動答題，通過紅包、答題、語音輸入，重難點知識截屏等，平均1分在語文與英語課本同步學(xué)習(xí)中，除了提問和在語文與英語課本同步學(xué)習(xí)中，除了提問和思考，還可以進(jìn)行內(nèi)容點讀，麥克風(fēng)跟讀等互動方式，提高學(xué)生學(xué)習(xí)樂趣。但英語學(xué)科來源：弘則研究測評整理學(xué)而思校內(nèi)同步學(xué)的數(shù)學(xué)課學(xué)而思校內(nèi)同步學(xué)的數(shù)學(xué)課學(xué)而思校內(nèi)同步學(xué)的英語課本點讀學(xué)而思校內(nèi)同步學(xué)的英語課本點讀習(xí)學(xué)而思數(shù)學(xué)培優(yōu)課后練習(xí)題習(xí)學(xué)而思數(shù)學(xué)培優(yōu)課后練習(xí)題在每個知識點完成學(xué)習(xí)后，都會配有隨堂練習(xí)題，每道練習(xí)題都會有答案和解析，并且培優(yōu)學(xué)而思老師錄制的視頻講解。完成后會顯示孩子的學(xué)習(xí)目錄，和孩子知識點掌握情況，知識點掌握情況會同步到AI精準(zhǔn)學(xué)的知識圖譜中。課后練習(xí)題的錯題也可以做舉一反三，錯題同樣會收錄到錯題本，但目前沒有視頻講解。在章節(jié)最后會有全章的知識點總結(jié)，同時還有語音引導(dǎo)提問，讓孩子語音回答，系統(tǒng)會保存孩子的語音但不會判斷孩子是否答對，目前這個環(huán)節(jié)只是幫助孩子梳理知識點?？偨Y(jié)完成后，還可以進(jìn)入加學(xué)而思數(shù)學(xué)培優(yōu)體系課程資源學(xué)而思數(shù)學(xué)培優(yōu)體系課程資源小度Z20Pro的校內(nèi)同步學(xué)習(xí)界面網(wǎng)易有道X10的教學(xué)視頻競品品牌的課程內(nèi)容多為外采，質(zhì)量參差不齊，并且僅可觀看小度Z20Pro的校內(nèi)同步學(xué)習(xí)界面網(wǎng)易有道X10的教學(xué)視頻小度小度Z20Pro的教學(xué)視頻網(wǎng)易有道網(wǎng)易有道X10課后練習(xí)檢測后的學(xué)情面板4年級的培優(yōu)S中引入了斐波那契數(shù)列等奧數(shù)知識培優(yōu)體系教學(xué)是雙減前的王牌，分配課內(nèi)重點與課外拓展比例，4年級的培優(yōu)S中引入了斐波那契數(shù)列等奧數(shù)知識培優(yōu)課程是學(xué)而思根據(jù)自己的教研經(jīng)驗，自研出來的一套課程體系，系。有針對數(shù)學(xué)的思維提升；針對語文的素數(shù)學(xué)是學(xué)而思的王牌，把小學(xué)數(shù)學(xué)“校內(nèi)-培優(yōu)-競賽”全套課程體系搬進(jìn)了學(xué)習(xí)機。只此一家，別培優(yōu)A：培優(yōu)A對應(yīng)的是雙減前的勤思班，是校內(nèi)成績85分以上的孩子一般都建議去嘗試的淺奧難度，30%培優(yōu)S：培優(yōu)S對標(biāo)創(chuàng)新班，約10%課內(nèi)重難點，90%課外拓展。雙減前需要線下選拔才能報班，現(xiàn)在直接將課程設(shè)置搬到學(xué)習(xí)機上，適合學(xué)有余力，成績優(yōu)秀，有興趣的孩學(xué)而思數(shù)學(xué)培優(yōu)體系課程資源學(xué)而思數(shù)學(xué)培優(yōu)體系課程資源數(shù)學(xué)王者競賽經(jīng)驗深厚，數(shù)學(xué)思維拓展板塊對應(yīng)奧賽集訓(xùn)難度每個板塊都會有一個單獨的定級測試，題目難度會根題情況動態(tài)調(diào)整，可以測試孩子的奧數(shù)水平，系統(tǒng)會根據(jù)測試結(jié)果，推薦孩子從哪個級別開始學(xué)，共58個級別。包含速算巧算、特殊計算、代數(shù)數(shù)列、數(shù)形結(jié)合等。教學(xué)視頻同樣是學(xué)而思老師錄制，但沒有課堂互動。練習(xí)題也只根據(jù)答題情況判定適合開始學(xué)習(xí)的難度等級根據(jù)答題情況判定適合開始學(xué)習(xí)的難度等級來源：弘則研究測評整理數(shù)學(xué)思維拓展教學(xué)視頻數(shù)學(xué)思維拓展教學(xué)視頻共共58個難度分級自研數(shù)學(xué)大模型MathGPT開放公測，支持小、初、高數(shù)學(xué)解題及講題MathGPT正確回答，步驟清晰8月24MathGPT正確回答，步驟清晰據(jù)積累，專注于數(shù)學(xué)領(lǐng)域千億級大模型MathGPT開啟公測?？蓪崿F(xiàn)題目計算、講解、問答等多任務(wù)持續(xù)訓(xùn)練和有監(jiān)督微調(diào)，呈現(xiàn)出卓越表現(xiàn)。MathGPT在解題準(zhǔn)確率、穩(wěn)定性及用戶體驗方面均有對于使用者而言，研究數(shù)學(xué)問題不僅在于得到答案本身，更在于理解答案背后的解題原理、理順?biāo)悸愤壿?。以一道?shù)列題為例，MathGPT給出的答案包含“分析”、“詳解”、“點睛”三個部分，比通用大模型的粗略講解方式更為細(xì)致，“分析”提供了題目的解題思路、思考方式，幫助用戶更好地理解題目，“詳解”則給出具體的計算方式