公司治理結(jié)構(gòu)

公司治理結(jié)構(gòu)Ⅰ公司內(nèi)部治理與外部治理內(nèi)部治理1、內(nèi)含公司內(nèi)部治理是指通過(guò)法人治理實(shí)施的治理活動(dòng)。2、法人治理的核心內(nèi)容是公司內(nèi)部的公司治理機(jī)構(gòu)設(shè)置及其權(quán)力分布。依據(jù)權(quán)力制衡的思想設(shè)立相互制衡的組織結(jié)構(gòu)，即公司治理結(jié)構(gòu)。常見(jiàn)的公司治理結(jié)構(gòu)包括股東會(huì)、董事會(huì)、執(zhí)行機(jī)構(gòu)、監(jiān)事會(huì)等。目的是保證公司健康運(yùn)作和科學(xué)決策,形成一套健全的激勵(lì)約束機(jī)制。3、加強(qiáng)公司治理的內(nèi)容4、內(nèi)部治理在性質(zhì)上有兩個(gè)特點(diǎn):1.內(nèi)部治理的作用主要是通過(guò)董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和股東自己實(shí)現(xiàn)的。(具體的權(quán)力分布)2.內(nèi)部治理通討設(shè)計(jì)科學(xué)的公司治理機(jī)構(gòu),將形成互相配合、協(xié)調(diào)制衡的機(jī)制,以保證企業(yè)經(jīng)營(yíng)者管理指揮協(xié)調(diào)順利。外部治理一般指證券市場(chǎng)、經(jīng)理市場(chǎng)、產(chǎn)品市場(chǎng)以及銀行、機(jī)構(gòu)投資者等外部力量對(duì)企業(yè)管理行為的監(jiān)督。外部治理是內(nèi)部治理的補(bǔ)充,其作用在于使經(jīng)營(yíng)行為受到外部的評(píng)價(jià),迫使管理層自律和自我控制。公司治理的一般模式

外部治理內(nèi)部治理產(chǎn)品市場(chǎng)資本市場(chǎng)經(jīng)理市場(chǎng)政府監(jiān)管股東會(huì)董事會(huì)經(jīng)理層內(nèi)部員工監(jiān)事會(huì)股東大會(huì)與董事會(huì)之間的信任托管關(guān)系股東出于信任推選董事，董事是股東的受托人，承擔(dān)受托責(zé)任。由董事組成的董事會(huì)受股東大會(huì)的信任負(fù)責(zé)經(jīng)營(yíng)公司的法人財(cái)產(chǎn)，這種關(guān)系是一種信任托管關(guān)系。其特點(diǎn)在于：董事會(huì)一旦受托經(jīng)營(yíng)公司，就獨(dú)立從事公司的經(jīng)營(yíng)決策活動(dòng)，股東大會(huì)對(duì)其不進(jìn)行干預(yù)。同時(shí)股東也不能因一些諸如非故意的經(jīng)營(yíng)失誤而隨意解聘董事，只可以對(duì)未盡到責(zé)任或不稱(chēng)職的不再選舉其成為董事。進(jìn)入董事會(huì)的成員多是經(jīng)營(yíng)專(zhuān)家或少數(shù)大股東。公司的董事不同于受雇的經(jīng)理人員，若董事不兼任公司執(zhí)行層的職務(wù)，一般不領(lǐng)取報(bào)酬。管理公司需要專(zhuān)門(mén)知識(shí)，需要懂經(jīng)營(yíng)、會(huì)管理，具有創(chuàng)新精神和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的專(zhuān)門(mén)人才。以此為標(biāo)準(zhǔn)，董事會(huì)通過(guò)招聘，任命適合于本公司的經(jīng)理人員。經(jīng)理人員接受董事會(huì)的委托，便有了對(duì)公司事務(wù)的管理權(quán)和代理權(quán)。從法律角度來(lái)看，公司的高層管理人員對(duì)內(nèi)由管理事務(wù)權(quán)限，對(duì)外有訴訟的商業(yè)代理權(quán)限。這種委托代理關(guān)系的特點(diǎn)：經(jīng)理人員只是董事會(huì)一定權(quán)限的代理人。其權(quán)限受董事會(huì)委托范圍的限制，超過(guò)其權(quán)限的決策要報(bào)告董事會(huì)審定。董事會(huì)對(duì)經(jīng)理人員是有償雇用。董事會(huì)有權(quán)對(duì)其經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行監(jiān)督，并據(jù)此對(duì)其做出獎(jiǎng)懲決定。經(jīng)理人員和公司的董事會(huì)之間存在著雙向選擇關(guān)系，經(jīng)理人員市場(chǎng)是董事會(huì)選擇經(jīng)理人員的場(chǎng)所，同時(shí)也是約束經(jīng)理人員的外在機(jī)制，而職位、工資和獎(jiǎng)金則是經(jīng)理人員一般決定是否應(yīng)聘的基本因素。這兩者在性質(zhì)、權(quán)責(zé)和利益等方面都存在著很大的不同。概括而言：在信任托管關(guān)系中，股東大會(huì)把對(duì)公司法人所有的責(zé)任全部委托給董事會(huì)，不設(shè)立與績(jī)效掛鉤的激勵(lì)辦法，不能隨時(shí)更改托管關(guān)系。在委托代理關(guān)系中，董事會(huì)只是把部分經(jīng)營(yíng)權(quán)力(日常經(jīng)營(yíng)管理權(quán))委托給了高層執(zhí)行官員，需要設(shè)置雇用和激勵(lì)機(jī)制，可按程序隨時(shí)召開(kāi)董事會(huì)撤換高層執(zhí)行官員，委托代理關(guān)系也存在于公司內(nèi)部，如總經(jīng)理與部門(mén)經(jīng)理、經(jīng)理與推銷(xiāo)員等等，這種關(guān)系常常是多層級(jí)的，但都不涉及產(chǎn)權(quán)關(guān)系Ⅱ公司內(nèi)部治理之一：股東大會(huì)國(guó)美三聯(lián)通過(guò)股東會(huì)爭(zhēng)奪控制權(quán)2008年2月14日．國(guó)美通過(guò)參與股權(quán)公開(kāi)拍賣(mài)，成為三聯(lián)商社的大股東。

2008年6月27上午，三聯(lián)商社在濟(jì)南召開(kāi)股東大會(huì)，就董事?lián)Q屆進(jìn)行表決，三聯(lián)商社股份有限公司董事會(huì)話語(yǔ)權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)進(jìn)一步升級(jí)。在會(huì)議召開(kāi)的前三天，現(xiàn)大股東國(guó)美稱(chēng)三聯(lián)商杜只是個(gè)空殼，同時(shí)認(rèn)為三聯(lián)商社的投票方式有問(wèn)題，因而國(guó)美將不承認(rèn)股東大會(huì)結(jié)果。但這次會(huì)議在昔日大股東三聯(lián)集團(tuán)操控下仍如期召開(kāi)，不管?chē)?guó)美愿不愿意，其一個(gè)月前所提名的七個(gè)董事一個(gè)都沒(méi)當(dāng)選。國(guó)美副總裁何陽(yáng)青指出：三聯(lián)集團(tuán)沒(méi)有這個(gè)資格召開(kāi)股東大會(huì)，并希望證監(jiān)會(huì)介入調(diào)查三聯(lián)集團(tuán)。國(guó)美對(duì)三聯(lián)有兩點(diǎn)質(zhì)疑。第一，累積投票制是否合理。盡管?chē)?guó)美此前表示不會(huì)派任何人參加，但被國(guó)美收購(gòu)的龍脊島公司法人代表鄒曉春仍然出席了會(huì)議。股東大會(huì)由上午10點(diǎn)一直持續(xù)到下午1點(diǎn)，采用累積投票制度。在股東大會(huì)上，新的三聯(lián)商社董事會(huì)名單出爐，來(lái)自公司第二大股東三聯(lián)集團(tuán)的張興柱、馮偉忠和來(lái)自公司第三大股東百文集團(tuán)的周明當(dāng)選為公司董事會(huì)非獨(dú)立董事；三聯(lián)集團(tuán)提名的于秀蘭、百文集團(tuán)提名的何健波當(dāng)選為獨(dú)立董事。來(lái)自三聯(lián)集團(tuán)的韓炳海和百文集團(tuán)的張新建當(dāng)選為公司第七屆監(jiān)事會(huì)監(jiān)事。在最終的投票中，國(guó)美全資子公司山東龍脊島代表鄒曉春全部否決，并在董事、監(jiān)事選舉中寫(xiě)明“違反章程規(guī)定，選舉無(wú)效”。；而這一反對(duì)的提前提出，使得本應(yīng)成為重組事件轉(zhuǎn)折點(diǎn)的股東大會(huì)失去意義。除此之外，國(guó)美對(duì)公司董監(jiān)事選舉中采用累積投票制提出異議。鄒曉春現(xiàn)場(chǎng)宣讀國(guó)美的聲明稱(chēng)，不承認(rèn)此次董事會(huì)，并保留作為第一大股東的權(quán)利。并說(shuō)，根據(jù)證監(jiān)會(huì)《上市公司股東大會(huì)規(guī)則》第三十二條規(guī)定，當(dāng)單一大股東持股比例超過(guò)30％時(shí)可采取“累積投票制”，而三聯(lián)商社未有單一大股東持股比例超過(guò)30％，所以表決萬(wàn)式違反了規(guī)定，應(yīng)當(dāng)以普通決議（過(guò)半數(shù)）進(jìn)行，累積投票制將嚴(yán)重?fù)p害其股東權(quán)利。三聯(lián)集團(tuán)對(duì)于此次股東大會(huì)的官方解釋認(rèn)為：“累積投票制是依據(jù)國(guó)家有關(guān)法規(guī)所做出的決定，符合《公司章程》的有關(guān)規(guī)定，也遵循了市場(chǎng)慣例，不存在損害股東權(quán)利的問(wèn)題。并且，上市公司早已對(duì)投票方法進(jìn)行了披露，國(guó)美期間無(wú)任何異議，此刻突然發(fā)難，令人不可理解?！?/p>

6月30日，國(guó)美新聞發(fā)言人何陽(yáng)青說(shuō)，“并不是國(guó)美刁難，而是現(xiàn)在的三聯(lián)集團(tuán)就沒(méi)這個(gè)資格，實(shí)際上它現(xiàn)在已經(jīng)是債務(wù)人了，它現(xiàn)在手里的第二股東席位已經(jīng)在待拍的階段?！编u曉春對(duì)此也表示：三聯(lián)集團(tuán)通過(guò)累積投票制等方式，對(duì)國(guó)美進(jìn)入上市公司設(shè)置了重重障礙，他同時(shí)指出，本來(lái)國(guó)美是按照規(guī)則進(jìn)行游戲，但現(xiàn)在規(guī)則變了，已無(wú)法運(yùn)作，因此拒絕了此次的投票選舉。對(duì)于累積投票問(wèn)題，東方電子案第一維權(quán)律師顧文江指出：“就問(wèn)題本身，三聯(lián)并不存在違反規(guī)定一說(shuō)，就目前而言證監(jiān)會(huì)也鼓勵(lì)各公司采取累積投票法，累積投票法是跟各股東的持股數(shù)有很大關(guān)系，因?yàn)閲?guó)美跟三聯(lián)持股相差很少，所以就算改選后董事會(huì)的雙方控制力也肯定勢(shì)均力敵，國(guó)美很難掌控整個(gè)董事會(huì)，但如果是普通決議的話，通過(guò)簡(jiǎn)單的投票過(guò)半方法國(guó)美就很容易會(huì)掌控整個(gè)董事會(huì)?！钡诙?，認(rèn)為三聯(lián)商社是個(gè)空殼公司。累積投票只是令國(guó)美撤銷(xiāo)董監(jiān)事會(huì)提名的導(dǎo)人索。國(guó)美的憤怒并不止此。國(guó)美方面質(zhì)疑，三聯(lián)集團(tuán)除將不可獨(dú)立存在的三聯(lián)門(mén)店資產(chǎn)注入上市公司外，將不可或缺的品牌資源、特許連鎖、信息平臺(tái)、售后服務(wù)等放在了上市公司以外的平臺(tái)，致使上市公司運(yùn)營(yíng)對(duì)集團(tuán)依賴(lài)嚴(yán)重?！吧鲜泄鞠忍觳蛔?，三聯(lián)品牌并不為其獨(dú)家所用，不是獨(dú)立公司，脫離集團(tuán)不能獨(dú)活?！编u曉春在會(huì)上指責(zé)，同時(shí)要求三聯(lián)集團(tuán)對(duì)上市公司進(jìn)行業(yè)務(wù)完善使其資產(chǎn)獨(dú)立。根據(jù)相關(guān)調(diào)查，三聯(lián)在2003年接手“鄭百文”后，確實(shí)僅僅是把整個(gè)家電業(yè)務(wù)鏈中的銷(xiāo)售環(huán)節(jié)整合進(jìn)了上市公司，卻把采購(gòu)、物流等關(guān)鍵部分獨(dú)立了出來(lái)。這樣一來(lái)，上市公司要銷(xiāo)售產(chǎn)品，就不得不和獨(dú)立出來(lái)的三聯(lián)采購(gòu)公司、三聯(lián)物流公司發(fā)生關(guān)聯(lián)交易。不難看出在這種設(shè)計(jì)下，三聯(lián)集團(tuán)有可能繞開(kāi)監(jiān)管層對(duì)資金的監(jiān)管，通過(guò)關(guān)聯(lián)交易把三聯(lián)家電領(lǐng)域的現(xiàn)金流全部轉(zhuǎn)移到非上市公司部分，然后向其他行業(yè)轉(zhuǎn)移。對(duì)于這樣的設(shè)計(jì)模式，三聯(lián)集團(tuán)創(chuàng)始人張繼升顯然也早有預(yù)謀，這種手法既方便了資金轉(zhuǎn)移，而且又可以避免如果三聯(lián)商社這個(gè)殼資源丟失，不至于損失慘重。對(duì)于這種設(shè)計(jì)，張繼升給予的解釋是：“這是在三聯(lián)集團(tuán)重組鄭百文時(shí)歷史形成的，當(dāng)時(shí)重組的方案、協(xié)議均經(jīng)過(guò)了必要的決策程序和有關(guān)部門(mén)的批準(zhǔn)，并已通過(guò)上市公司反復(fù)披露，國(guó)美在參與上市公司股權(quán)拍賣(mài)之前對(duì)上市公司的現(xiàn)狀理應(yīng)知悉?！薄耙?yàn)檫@是個(gè)證券市場(chǎng)，我們還是希望證監(jiān)會(huì)出面調(diào)查，也是為中小股東的利益，三聯(lián)商社現(xiàn)在內(nèi)部的一些資產(chǎn)，國(guó)美根本沒(méi)有整合的平臺(tái)?！焙侮?yáng)青表示。

2008年2月14日國(guó)美斥資5．4億元買(mǎi)下了三聯(lián)商杜2700萬(wàn)股股權(quán)，之后并沒(méi)有如預(yù)想得那樣安穩(wěn)地坐上三聯(lián)商社實(shí)際控制權(quán)的寶座，而是與三聯(lián)集團(tuán)股權(quán)之爭(zhēng)不斷。在當(dāng)初以每股19．9元奪得三聯(lián)集團(tuán)大股東席位后，截至三聯(lián)商社股東大會(huì)召開(kāi)前一日，也就是6月典日，其二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)報(bào)收于10．07元，為國(guó)美收購(gòu)價(jià)的近一半。以2700萬(wàn)股來(lái)計(jì)算，國(guó)美共計(jì)損失約2.65億元。如果國(guó)美想退出這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)，那么損失將很慘重。相對(duì)于國(guó)美的憤怒，張繼升似乎很無(wú)辜?！叭?lián)集團(tuán)是真心希望國(guó)美入駐三聯(lián)商社的，而且三聯(lián)集團(tuán)之前已經(jīng)準(zhǔn)備將票投向國(guó)美提名候選人，然而，國(guó)美撤銷(xiāo)其董監(jiān)事提名使得三聯(lián)集團(tuán)被迫選擇了其自身提名的候選人?！毖哉Z(yǔ)中似乎股東大會(huì)選自己人處于被迫無(wú)奈之舉。國(guó)美對(duì)三聯(lián)的反饋如下?！拔覀兒腿?lián)集團(tuán)會(huì)繼續(xù)較真下去，直到他有悔改的意思”，國(guó)美電器總裁陳曉曾表示，國(guó)美電器曾試圖邀請(qǐng)三聯(lián)集團(tuán)就三聯(lián)商社業(yè)務(wù)重組進(jìn)行溝通，但是沒(méi)有得到理想的回應(yīng)。國(guó)美電器呼吁監(jiān)管部門(mén)的介入，也表明國(guó)美已對(duì)與三聯(lián)商杜合作失去信心。陳曉表示，“國(guó)美不著急，等一兩年無(wú)所謂，當(dāng)這些問(wèn)題得到解決后，將會(huì)適時(shí)進(jìn)入董事會(huì)”。鄒曉春也表示，“只要有行業(yè)重組機(jī)會(huì)，國(guó)美都會(huì)進(jìn)入，只有進(jìn)入才有機(jī)會(huì)?！彼瑫r(shí)表示，收購(gòu)與被收購(gòu)都是資本市場(chǎng)的正?，F(xiàn)象，希望三聯(lián)不要采取游離于游戲規(guī)則之外的方式進(jìn)行抵制。從種種跡象看來(lái)，此番國(guó)美不會(huì)輕易言退，控制權(quán)爭(zhēng)奪要打持久戰(zhàn)。張繼升也表示：至于三聯(lián)集團(tuán)對(duì)三聯(lián)商社這一融資平臺(tái)放棄與否，三聯(lián)集團(tuán)直言其不會(huì)輕易放棄。張繼升表示，在兩次對(duì)其9．02％的股權(quán)拍賣(mài)中，三聯(lián)集團(tuán)參拍并不是為了提價(jià)，而是不想放棄這部分股權(quán)。后來(lái)只是因拍賣(mài)價(jià)格超出戰(zhàn)略投資者承諾數(shù)額才被迫放棄。他同時(shí)表示，三聯(lián)家電品牌是中國(guó)家電業(yè)歷史最久的品牌，希望三聯(lián)家電的品牌得以保留。現(xiàn)階段，合作是趨勢(shì)，如與國(guó)美意見(jiàn)達(dá)成一致的話，可以考慮與其配合。但是，同時(shí)他也表示，如果合作品牌被做得面日全非的話，三聯(lián)集團(tuán)也絕不答應(yīng)?！叭绻幌牍?，希望態(tài)度明朗一些，我們也會(huì)管好?！眹?guó)美方代表對(duì)此表態(tài)：“我希望三聯(lián)集團(tuán)能夠遵守游戲規(guī)則，以積極的態(tài)度應(yīng)對(duì)，而不是利用不正確的手段進(jìn)行反收購(gòu)，錯(cuò)誤的方法是選不出正確的結(jié)果的。股東大會(huì)公司最高權(quán)力機(jī)構(gòu),掌握終極腔制權(quán)。股東分類(lèi)原始股東普通股與優(yōu)先股黃金股股東大股東控股股東

一、股東權(quán)力從公司獲取經(jīng)濟(jì)利益并參與公司治理的權(quán)力。自益權(quán)與公益權(quán)(股東權(quán)利的行使目的)自益權(quán)為自己利益行事的權(quán)利，自益權(quán)體現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)利益。公益權(quán)為自己利益的同時(shí)將為公司利益。股東的自益權(quán)主要包括：股利分配請(qǐng)求權(quán)、剩余財(cái)產(chǎn)分配請(qǐng)求權(quán)、建議利息分配請(qǐng)求權(quán)、新股認(rèn)購(gòu)優(yōu)先權(quán)、股份購(gòu)買(mǎi)請(qǐng)求權(quán)、股份轉(zhuǎn)換請(qǐng)求權(quán)、股份轉(zhuǎn)讓權(quán)、股票交付請(qǐng)求權(quán)、股東名義更換請(qǐng)求權(quán)和無(wú)記名股向記名股份的請(qǐng)求轉(zhuǎn)換權(quán)等。股東的共益權(quán)包括：表決權(quán)、代表訴訟提起權(quán)、股東大會(huì)召集請(qǐng)求權(quán)和召集權(quán)、提案權(quán)、質(zhì)詢(xún)權(quán)、股東大會(huì)決議撤銷(xiāo)訴權(quán)、股東大會(huì)決議無(wú)效確認(rèn)訴權(quán)、累積投票權(quán)、新股發(fā)行停止請(qǐng)求權(quán)、新股發(fā)行無(wú)效訴權(quán)、公司設(shè)立無(wú)效訴權(quán)、會(huì)計(jì)文件查閱權(quán)、會(huì)計(jì)賬簿查閱權(quán)、檢查人選任請(qǐng)求權(quán)、董事監(jiān)事和清算人解任請(qǐng)求權(quán)、董事會(huì)違法行為制止請(qǐng)求權(quán)、公司解散請(qǐng)求權(quán)和公司重整請(qǐng)求權(quán)等。二、股東大會(huì)的形式1.股東大會(huì)形式的分類(lèi)定期召開(kāi)的普通股東會(huì)議與不定期召開(kāi)的非常股東會(huì)議之分。普通股東會(huì)議是指定期召開(kāi)的股東會(huì)議，由于它通常每年舉行一次，所以也稱(chēng)為股東年會(huì)。非常股東會(huì)議是指非定期的、應(yīng)臨時(shí)急需而召開(kāi)的股東會(huì)議，也稱(chēng)為特殊股東會(huì)議或臨時(shí)股東會(huì)議。對(duì)向社會(huì)公開(kāi)募集股份的公司而言，還存在第三種類(lèi)型的股東會(huì)議——法定股東大會(huì)或稱(chēng)創(chuàng)立大會(huì)。法定股東大會(huì)是指當(dāng)一個(gè)初建的公司邀請(qǐng)公眾認(rèn)購(gòu)股份時(shí)所舉行的第一次股東大會(huì)，該股東大會(huì)必須在公司開(kāi)業(yè)后一至三個(gè)月內(nèi)召開(kāi)。

2、普通股東大會(huì)的議題及功能常見(jiàn)的議題有：決定公司的經(jīng)營(yíng)方針和投資計(jì)劃；選舉和更換董事，決定有關(guān)董事的報(bào)酬事項(xiàng)；選舉和更換監(jiān)事，決定有關(guān)監(jiān)事的報(bào)酬事項(xiàng)；聽(tīng)取和審議董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)的報(bào)告；聽(tīng)取和審議公司的年度財(cái)務(wù)預(yù)算、決算；聽(tīng)取和審議公司的利潤(rùn)分配方案和彌補(bǔ)虧損方案等等。（一般由公司章程規(guī)定）股東年會(huì)是股東大會(huì)或股東們行使權(quán)力的具體空間形式。3、召開(kāi)非常股東大會(huì)的條件我國(guó)《公司法》第一百零四條規(guī)定：“有下列情形之一的，應(yīng)當(dāng)在二個(gè)月內(nèi)召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)：（1）董事人數(shù)不足本法規(guī)定的人數(shù)或者公司章程所定人數(shù)的三分之二時(shí)；（2）公司未彌補(bǔ)的虧損達(dá)股本總額三分之一時(shí)；（3）持有公司股份百分之十以上的股東請(qǐng)求時(shí)；（4）董事會(huì)認(rèn)為必要時(shí)；（5）監(jiān)事會(huì)提議召開(kāi)時(shí)?！比?、股東大會(huì)的運(yùn)行機(jī)制1、議事規(guī)則：多數(shù)通過(guò),各國(guó)具體比例要求不同大體可分為三類(lèi)：（1）以德國(guó)為代表，一般決議由參加會(huì)議的簡(jiǎn)單多數(shù)通過(guò)即可，但某些重要決議需要得到代表與會(huì)股份資本的3／4的多數(shù)方可通過(guò)；（2）以法國(guó)為代表，普通股東大會(huì)的決議須經(jīng)簡(jiǎn)單多數(shù)通過(guò)，非常股東大會(huì)的決議須由表決權(quán)數(shù)的2／3多數(shù)通過(guò)。我國(guó)《公司法》第一百零六條也規(guī)定：“股東大會(huì)作出決議，必須經(jīng)出席會(huì)議的股東所持表決權(quán)的半數(shù)以上通過(guò)。股東大會(huì)對(duì)公司合并、分立或者解散公司作出決議，必須經(jīng)出席會(huì)議的股東所持表決權(quán)的三分之二以上通過(guò)?！保?）以美國(guó)為代表，會(huì)議的法定人數(shù)一旦達(dá)到，則由出席會(huì)議的有表決權(quán)股份的多數(shù)贊成票通過(guò)即可。2、股東投票規(guī)則①一股一票②靈活投票方式以美國(guó)為例，大體有四種方式：（1）直接投票，即每股對(duì)公司的每項(xiàng)決議有一個(gè)投票權(quán)。（2）累積投票，即股東在選舉兩個(gè)以上的席位時(shí)，擁有與應(yīng)選出席位數(shù)相等的投票權(quán)，并可以把所有這些票數(shù)集中選舉一人，也可以分散選舉數(shù)人。（3）分類(lèi)投票，即公司發(fā)行在外的表決股為了達(dá)到其特定目的而由各類(lèi)別股作為獨(dú)立單位進(jìn)行投票，其前提是公司發(fā)行在外的股票是分成類(lèi)別的。采用這種方式通過(guò)一項(xiàng)決議，必須要得到雙重多數(shù)的同意，即不僅要得到出席股東大會(huì)的多數(shù)股鵬有者同意，而且要得到各類(lèi)別股中各自多數(shù)股權(quán)持有者的同意。（4）偶爾投票，即在公司股票分成兩個(gè)以上類(lèi)別的情況下，當(dāng)發(fā)生公司章程規(guī)定的偶爾事件時(shí)，上述股票具有特定的投票權(quán)力，在公司偶發(fā)事件解決后，這類(lèi)股票又恢復(fù)到原有狀況（5）不按比例的投票，即公司發(fā)行在外的股票分成兩個(gè)以上類(lèi)別的條件下，某一類(lèi)股票具有比其他類(lèi)股票更多或更少的表決權(quán)。這種方式較多發(fā)生在大型國(guó)有企業(yè)中，外來(lái)投資者盡管只擁有整個(gè)合營(yíng)公司25％的股權(quán)，但公司章程卻規(guī)定，在某些事項(xiàng)上，如董事會(huì)的選舉中，擁有25％股權(quán)的投資者可以享有50％的投票權(quán)或否決權(quán)。3、表決權(quán)的行使方式股東的表決權(quán)行使方式可以分為直接和間接兩種，直接行使表決權(quán)就是由股東本人自己投票，間接行使表決權(quán)則是由股東委托的代理人或公司法上指定的受托人代行投票。百度融資

2000年1月1日，公司創(chuàng)始人李彥宏、徐勇從美國(guó)硅谷回國(guó)，創(chuàng)建了百度。2000年5月，百度首次為門(mén)戶(hù)網(wǎng)站——硅谷動(dòng)力提供搜索技術(shù)服務(wù)，之后迅速占領(lǐng)中國(guó)搜索引擎市場(chǎng)。2005年8月5日，百度在美國(guó)納斯達(dá)克上市，百度IPO（首次公開(kāi)募股）當(dāng)日漲幅354%，在美國(guó)IPO歷史上排名第18位，成為2005年全球資本市場(chǎng)上最為引人注目的上市公司。一、百度上市前的三次融資三次融資，幫助百度在短短四年中迅速成長(zhǎng)為全球最大的中文搜索引擎，而李彥宏、徐勇等原有股東也保持了對(duì)公司的絕對(duì)控制權(quán)。企業(yè)的發(fā)展中，吸收外源投資是一種普遍現(xiàn)象。但在這一過(guò)程中，許多創(chuàng)業(yè)者卻未必能夠把握合理的融資規(guī)模和節(jié)奏，以防自己對(duì)企業(yè)的控制權(quán)被過(guò)分稀釋?zhuān)瑥亩３謱?duì)企業(yè)發(fā)展方向的主導(dǎo)權(quán)。1.首筆融資不求最多

1995年開(kāi)始，李彥宏就利用每年回國(guó)的機(jī)會(huì)考察國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)，1999年10月的一次回國(guó)之行，堅(jiān)定了他回國(guó)創(chuàng)業(yè)的決心：“大家的名片上開(kāi)始印E－mail了，銜上有人穿印著．com的T恤了。”更為重要的是，“中國(guó)出現(xiàn)了一批能夠?yàn)樗阉鳂I(yè)務(wù)付費(fèi)的門(mén)戶(hù)網(wǎng)站”。當(dāng)時(shí)，國(guó)內(nèi)門(mén)戶(hù)網(wǎng)站使用的搜索引擎，大多是英文搜索軟件的漢化版。這些軟件在開(kāi)發(fā)時(shí)很少考慮華人，尤其是中國(guó)網(wǎng)民的搜索習(xí)慣。返回美國(guó)之后，手中握有全球第二代搜索引擎核心技術(shù)“超鏈分析”專(zhuān)利的李彥宏，找到了自己剛剛認(rèn)識(shí)的好朋友徐勇。第二天，兩人就基本敲定了市場(chǎng)方向、股權(quán)分配管理架構(gòu)以及融資目標(biāo)等回國(guó)創(chuàng)業(yè)的大致框架。此時(shí)互聯(lián)網(wǎng)泡沫正盛，但是，為了憑借自身團(tuán)隊(duì)的價(jià)值成為公司絕對(duì)控股的大股東，以便為將來(lái)的階段性融資奠定基礎(chǔ)，他們只制定了100萬(wàn)美元的融資計(jì)劃，并開(kāi)始尋找融資目標(biāo)。很快就有好幾家投資公司愿意為他們投資，他們看重的是三個(gè)因素：中國(guó)、技術(shù)、團(tuán)隊(duì)。最終，他們敲定了兩家投資公司，接受了投資120萬(wàn)美元（雙方各60萬(wàn)美元）。

2．與資本的第二次聯(lián)姻第一輪投資者IntegrityPartners還為百度引來(lái)了第二輪融資的領(lǐng)投者德豐杰全球創(chuàng)業(yè)投資基金（DFJ）。IntegrityPartners的創(chuàng)始人之一ScottWelch早年創(chuàng)建一家購(gòu)物搜索引擎企業(yè)時(shí)曾得到過(guò)德豐杰的投資。投資談判過(guò)程相當(dāng)順利，2000年9月，DFJ就聯(lián)合IDG向成立九個(gè)月的百度投資了1000萬(wàn)美元。DFJ約占了總投資額的75％，因而成為百度的單一最大股東，但其仍然只擁有百度的少數(shù)股權(quán)。據(jù)估算，成立不到一年的百度價(jià)值至少應(yīng)當(dāng)在2500萬(wàn)美元以上。百度早期的商業(yè)模式主要是為各大網(wǎng)站提供搜索技術(shù)服務(wù)。盡管百度一度占據(jù)國(guó)內(nèi)搜索技術(shù)服務(wù)市場(chǎng)80％的份額，但是經(jīng)過(guò)2000年和2001年的網(wǎng)絡(luò)低潮之后，國(guó)內(nèi)能夠付得起錢(qián)的只剩下新浪、搜狐等少數(shù)門(mén)戶(hù)網(wǎng)站。在服務(wù)范圍、方式以及收入分成方面，百度不可避免地會(huì)受到這些門(mén)戶(hù)網(wǎng)站的制約。李彥宏因此把目光瞄向了由美國(guó)搜索引擎公司Overture首推的競(jìng)價(jià)排名。在Overture商業(yè)模式的基礎(chǔ)上，提出了百度竟價(jià)排名的構(gòu)想，即搜索引擎公司按照企業(yè)或者其產(chǎn)品名稱(chēng)在搜索結(jié)果上出現(xiàn)的先后順序向企業(yè)收費(fèi)，與Overture買(mǎi)斷斷搜索結(jié)果位置不同的是，百度的競(jìng)價(jià)排名采取的是與門(mén)戶(hù)網(wǎng)站進(jìn)行收入分成的模式，使得百度轉(zhuǎn)型以一種平滑的方式進(jìn)行。轉(zhuǎn)型后的百度，受到了來(lái)自Google的強(qiáng)大壓力。為應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)，2002年3月，李彥宏以技術(shù)專(zhuān)家雷鳴為首實(shí)施了“閃電計(jì)劃”，門(mén)月成功后，百度不僅在技術(shù)上全面與google抗衡，部分指標(biāo)還領(lǐng)先于Google。在百度的收入中，競(jìng)價(jià)排名占了80％的份額。美國(guó)調(diào)查機(jī)構(gòu)Alexa2003年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)則顯示：中文搜索引擎第一的百度已成為全球第二大獨(dú)立搜索引擎商。

3．Google進(jìn)入的價(jià)值

2003年底，百度開(kāi)始第三輪融資的時(shí)候，面臨的主要問(wèn)題已是選擇那些能為百度的進(jìn)一步發(fā)展帶來(lái)不同價(jià)值的投資者。第三輪融資持續(xù)了六個(gè)月，主要是在考慮是否接受Google上花了很多時(shí)間，因?yàn)閮烧咧g的竟?fàn)庩P(guān)系是顯而易見(jiàn)的。但其實(shí)即將上市的Google，顯然希望通過(guò)投資百度“化敵為友”，在中國(guó)分得更多的市場(chǎng)。2004年6月16日，這兩家搜索引擎的領(lǐng)導(dǎo)者宣布進(jìn)行資本合作。李彥宏強(qiáng)調(diào)：“Google的加入會(huì)有效增加百度的品牌知名度，但百度仍是獨(dú)立運(yùn)作的公司。”百度此輪融資為策略性融資，Google只擁有百度極少數(shù)股權(quán)，不足以影響百度的發(fā)展策略。李彥宏、徐勇等公司的原有股東仍然對(duì)公司擁有絕對(duì)的控制權(quán)。此次融資，百度接受了Google及DFJ等8家風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)共1500萬(wàn)美元投資。二、百度演繹財(cái)富神話

1．百度一夜暴富

2005年8月5日晚11：40，美國(guó)的納斯達(dá)克股票交易市場(chǎng)被一只來(lái)自中國(guó)的股票所震撼，這只股票就是百度。百度的發(fā)行價(jià)是27美元，到收盤(pán)時(shí)，股價(jià)已經(jīng)升到了122．54美元，漲幅達(dá)到了3.5倍之多。此次上市，百度股分AB兩類(lèi)，共發(fā)售404萬(wàn)股美國(guó)存托憑證，占已發(fā)行總股本的12．5％。緊隨IPO后，百度擴(kuò)大總股本為3232萬(wàn)股，包括A類(lèi)普通股和B類(lèi)普通股。其中，A類(lèi)股主要是新上市股票，B類(lèi)股則由上市前私募投資者的優(yōu)先股和普通股轉(zhuǎn)化而來(lái)。之前的三批私募共計(jì)1665萬(wàn)優(yōu)先股，在IPO前轉(zhuǎn)為同等數(shù)量的B股普通股。此外，截至2005年3月底，公司一共發(fā)行了1155萬(wàn)普通股，已于兩個(gè)月后的5月30日轉(zhuǎn)為同等數(shù)量的B股普通股。以上共計(jì)2820萬(wàn)B類(lèi)股。IPO完成后，百度公司最大的兩個(gè)股東分別為DFJ和李彥宏，前者持有百度253％的股權(quán)，后者持有22．4％的股權(quán)。李彥宏此次IPO中出售了25萬(wàn)股股票，占本人所持股份的3％，而大股東DFJ沒(méi)有出售股票，持有百度2．6％股權(quán)（IPO前）的Google同樣沒(méi)有套現(xiàn)。這家全球最大的互聯(lián)網(wǎng)搜索公司一直是百度的榜樣，而Google當(dāng)時(shí)開(kāi)拓中國(guó)市場(chǎng)并不順利，在2005年第一季度中國(guó)搜索引擎市場(chǎng)份額中，百度以37．4％穩(wěn)居榜首，而Google以19．l％屈居第三，差距不小。2．四關(guān)卡成就百度上市一直有猜測(cè)認(rèn)為Google投資百度很可能意味著進(jìn)一步增持百度，甚至收購(gòu)百度。事實(shí)上，Google幾乎沒(méi)有機(jī)會(huì)，因?yàn)榘俣仍谒惺召?gòu)?fù)ǖ涝O(shè)立了關(guān)卡。第一道關(guān)卡是“?？ㄓ?jì)劃”，就是上文提到的A類(lèi)股和B類(lèi)股的劃分，這種股份安排叫做“雙層股票機(jī)構(gòu)”。其操作思路如下：將在公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)行的股票稱(chēng)作A類(lèi)股票，每股擁有1票表決權(quán)，而所有原始股份為B類(lèi)股票，每股擁有10票表決權(quán)。一旦有B類(lèi)股發(fā)生外部轉(zhuǎn)讓?zhuān)摴煞輰⒘⒓崔D(zhuǎn)為同等數(shù)量的A類(lèi)股。又規(guī)定，一旦李彥宏及其團(tuán)隊(duì)合計(jì)持有的B類(lèi)股所占已發(fā)行B類(lèi)股比例不足5％，所有B類(lèi)股將立即轉(zhuǎn)為同等數(shù)