高級財務管理學考試重點總結

----------------------------精品word文檔值得下載值得擁有--------------------------------------------------------------------------精品word文檔值得下載值得擁有---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------集權與分權孰優(yōu)孰虜？企業(yè)集團中如何掌握好集權與分群的關系？集權管理就是把經(jīng)營權特別是決策權集中在集團最高領導層，下屬企業(yè)只有日常業(yè)務決策權和具體執(zhí)行權。優(yōu)點;1）有利于迅速果斷地作出決策；2）企業(yè)的信息在縱向能夠得到較充分的溝通；3）管理者具有權威性，易于指揮。缺點：1）壓抑了下級的積極主動性；2）企業(yè)信息在橫向不利于溝通；3）管理權限集中在最高層，管理者距離生產(chǎn)經(jīng)營的最前沿較遠，不熟悉情況，容易作出武斷的決策。分權管理：分權管理就是把經(jīng)營管理權限和決策權分配給下屬單位，集團最高層執(zhí)紀中少數(shù)關系全局利益和發(fā)展的重大問題決策權。優(yōu)點：1）分權單位在授權范圍內(nèi)可以做出決策，節(jié)約縱向信息傳遞的時間；2）分權單位直接面對生產(chǎn)經(jīng)營，決策針對性強；3）有利于信息的橫向溝通，并鼓勵下級的積極性。缺：1）雖然一般事項的決策較快，但重大事項的決策速度被減緩了；2）上下級溝通慢，信息分散化和不對稱現(xiàn)象較常見；3）分權單位容易各自為政，缺乏整體考慮，忽視整體利益。兩者關系：集權與分權是對企業(yè)權力分配的兩種對立措施，這兩者對權利的分配方向恰恰相反。集權是為了形成規(guī)模和整體效益，避免資源重復配置和浪費；而分權是為里靠近市場降低溝通成本提高反應速度。企業(yè)集團的本質(zhì)決定了集團既要是一個協(xié)調(diào)互動高效的組織，又要是一個遵循法律上的相對獨立性直接面對市場和競爭具有寬松氛圍的組織。所以，企業(yè)集團的分權與集權不是絕對的，典型的集權與分權是不存在的，不同的類型不同行的時期不同的領域不同的人力資源條件要求企業(yè)集團對集權與分權各有側重。19、多元化經(jīng)營：是指一個企業(yè)在兩個或更多個行業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營活動，主要是向不同的行業(yè)市場提供產(chǎn)品或服務。企業(yè)集團多元化經(jīng)營的動機和內(nèi)外影響因素：動機：進攻型動機；防御型動機。內(nèi)部影響因素：①市場需求的飽和。②成本的提高或銷售價格的降低到了難以承受的程度。③政府的反壟斷措施。④社會需求的多樣化。外部影響因素：①企業(yè)潛在的剩余資源需要發(fā)揮。②管理者力圖分散企業(yè)的經(jīng)營風險。③業(yè)績差距④企業(yè)集團在技術、資金、科研方面的聯(lián)合作用和集團成員的獨立法人地位，以及疏密有致的多層次組織結構確定對外匯風險受險額是否采取行動？（1）不采取行動的情況：受險額為正，外幣升值，匯率變動后，企業(yè)獲益；受險額為負，外幣貶值，匯率變動后，企業(yè)獲益；受險額為零，不存在外匯風險。采取行動的情況：:受險額為正，外幣貶值；受險額為負，外幣升值；受險額難以確定，外幣變動難以估計。20、分拆上市與公司分立的關系？相同：均是將子公司從母公司中分立出來.。區(qū)別：（1）在公司分立中，子公司的股份是被當作一種股票福利被按比例分至母公司的股東手中；而分拆上市中在二級市場上發(fā)行子公司的股權所得歸母公司所有；2）在公司分立中，一般母公司對被拆出公司不再有控制權；而在分拆上市中因為母公司此舉只把子公司小部分股權等拿出來上市因而仍然對其有控制經(jīng)營權；3）公司分立沒有使子公司獲得新的資金；而分拆上市使公司可以獲得新的資金流入。10、現(xiàn)金支付的優(yōu)缺點：優(yōu)：方式簡單、提高并購成功率；價值確定；控制權保持不變。缺：形成現(xiàn)金即時負擔；貨幣可兌換性和匯率變動風險；目標公司股東要承擔資本利得稅；目標公司無法擁有新公司的權益。20、中小企業(yè)財務管理的特點：中小企業(yè)的內(nèi)部管理基礎普遍較弱（原因：受人才資源和生產(chǎn)資源的限制；許多中小企業(yè)仍經(jīng)營在盈虧平衡的邊緣）；中小企業(yè)的抗風險能力較弱，信用等級較低；中小企業(yè)融資渠道相對有限（直接融資上，上市額度高，難以上市；間接融資上，條件不足）；中小企業(yè)對管理者的約束較多。杠桿并購：指收購方以目標公司的資產(chǎn)作為抵押，向銀行或投資者融資借款來對目標公司進行收購，待收購成功后再以目標公司的收益或出售其資產(chǎn)來償本付息。特點：高杠桿性、目標公司資產(chǎn)抵押、投資銀行的作用大、高風險性。杠桿并購成功的條件：目標企業(yè)具有穩(wěn)定連續(xù)的現(xiàn)金流量；擁有人員穩(wěn)定、責任感強的管理者；被并購前的資產(chǎn)負債率較低；擁有易于出售的非核心資產(chǎn)。管理層收購：指目標公司管理層利用外部融資購買本公司的股份，從而改變公司所有者結構、控制權結構和資產(chǎn)結構，進而達到重組本公司的目的，并獲取預期收益的一種收購行為。管理層收購的方式：吸收上市公司、收購集團的子公司或分支機構、公營部門私有化。管理層收購的方式：收購上市公司、收購集團的子公司或分支機構、公營部門的私有化。步驟：前期準備、實施收購、后續(xù)整合、重新上市。企業(yè)集團的特征：~由多個企業(yè)法人組成、~的組織結構具有多樣性和開放性、~的規(guī)模巨大、~生產(chǎn)經(jīng)營具有連鎖性和多元性。14、企業(yè)集團財務管理的特點？集團財務管理的主體復雜化；集團財務管理的基礎是控制；企業(yè)集團母子公司之間往往以資本為聯(lián)系紐帶；集團財務管理更加突出戰(zhàn)略性。16、企業(yè)集團的基本特征：企業(yè)集團由多個法人組成；集團的組織結構具有多樣性和開放性；集團規(guī)模巨大；企業(yè)集團的生產(chǎn)經(jīng)營具有連鎖性和多元性。17、企業(yè)集團籌資管理的重點：關注集團整體和集團成員資本結構之間的關系；實行籌資權的集中化管理；利用與集團模式改造相結合的方式籌集資金；發(fā)揮企業(yè)集團籌資的各種優(yōu)勢。18、企業(yè)集團的投資管理重點：以投資帶動企業(yè)集團的發(fā)展；從母子公司角度分別評價投資項目；結合具體情況選擇投資評價標準；從集團全局的角度為投資項目進行功能定位。1/什么是橫向并購、縱向并購、混合并購，舉例說明？答：橫：是指從事同一行業(yè)的企業(yè)所進行的并購。如兩家航空石油公司的并購?？v：指從事同類產(chǎn)品的不同產(chǎn)銷階段生產(chǎn)經(jīng)營的企業(yè)所進行的并購，如對原材料生產(chǎn)廠家得并購，對產(chǎn)品用戶的并購?；欤菏侵概c企業(yè)原材料供應、產(chǎn)品生產(chǎn)、產(chǎn)品銷售均沒有直接關系的企業(yè)之間的并購。并購與收購的異同？答;相同點：通過產(chǎn)權流通來實現(xiàn)；省去解散清算程序；公司控制權的轉移和集中；不同點：法律行為主體不同；適用的法律范圍不同；法律效果不同。5、股權自由現(xiàn)金流量：是企業(yè)向債權人支付利息、償還本金、向國家納稅、向優(yōu)先股股東支付股利，以及滿足其自身發(fā)展需要后的剩余現(xiàn)金流量。公司自由現(xiàn)金流量：是公司所有權利要求者，包括普通股股東優(yōu)先股股東和債權人的現(xiàn)金流量總和。業(yè)績評級系統(tǒng)包括的要素：社會經(jīng)濟環(huán)境、評價原則、評價指標、評價標準、評價方法和評價報告等。如何評價不同的責任中心？成本中心（標準成本中心：既定產(chǎn)品質(zhì)量和數(shù)量條件下的標準成本；只對既定產(chǎn)量的投入量承擔責任；按規(guī)定的質(zhì)量、時間標準和計劃產(chǎn)量進行生產(chǎn)—硬性規(guī)定；費用中心考察同行業(yè)類似職能支出水平；零基預算法；歷史經(jīng)驗編制），利潤中心（貢獻可控貢獻部門稅前部門利潤）投資中心（投資報酬率剩余收益現(xiàn)金回收率剩余現(xiàn)金流量）平衡計分卡作用？（1）使公司增強競爭力的不同舉措同時出現(xiàn)在一份管理報告中；（2）防止了次優(yōu)化行為。內(nèi)部轉移價格：指有利益關系的各企業(yè)之間、企業(yè)集團或公司內(nèi)部各利潤中心之間調(diào)撥產(chǎn)品或商品的結算價格，又稱“調(diào)撥價格”。內(nèi)部價格的形式：以實際成本、標準成本、市場價格為基礎確定的內(nèi)部價格。內(nèi)部轉移價格的原理？適用情況？原理：收入-成本=利潤；利潤×T=所得稅適用情況：高稅率地區(qū)低價銷售給低稅率地區(qū)；低稅率地區(qū)高價銷售給高稅率地區(qū)；還適用于以下情況：內(nèi)部貸款：稅率高—高利率；稅率低—低利率。專利、專有技術等無形資產(chǎn)轉讓費。管理成本或費用。租賃：稅率高—租金高；稅率低—租金低。23、國際財務管理的發(fā)展？國際企業(yè)的迅猛發(fā)展，是~現(xiàn)實基礎；財務管理基本原理在國際上廣泛傳播，是~歷史因素；金融市場的不斷完善和向國際化方面的發(fā)展，是~推動力量。針對產(chǎn)品提供方和接受方在企業(yè)集團內(nèi)所處的地位不同還應考慮：核心企業(yè)→非緊密層企業(yè)，以市價為內(nèi)部價格；無市價則以實際成本加成法來制定內(nèi)部結算價格。核心企業(yè)→緊密層企業(yè)，以略低于市價的協(xié)議價格為內(nèi)部價格；無市價的產(chǎn)品則以標準成本加成法制定內(nèi)部價格。核心企業(yè)←非緊密層和緊密層，市場價格和不高于市場價格的協(xié)議價格；無市價采用標準成本加成法制定內(nèi)部價格。資本經(jīng)營與生產(chǎn)經(jīng)營的關系：兩者應該相結合，由于企業(yè)集團是企業(yè)的聯(lián)合體，利用資本經(jīng)營擴張時必然要求不但要看其速度還要看其目的性，不是為追求資本經(jīng)營而至生產(chǎn)經(jīng)營而不顧為擴張而擴張。資本經(jīng)營最終要達到與生產(chǎn)經(jīng)營相互協(xié)調(diào)相互促進的目標。從整體上說企業(yè)集團的擴張目標不外乎生產(chǎn)目標原材料目標市場目標等，利用資本經(jīng)營進行擴張時要注意與這些目標有效結合。國際債券：是指各種國際機構、各國政府及企事業(yè)法人按照一定的程序在國際金融市場上以外國貨幣為面值發(fā)行的債券。外國債券：是指在發(fā)行者所在國家以外的國家發(fā)行，以發(fā)行地所在國的貨幣標明面值的債券。如：日本在美國發(fā)行美元債券。歐洲債券：是指在國外債券市場上以第三國貨幣為面值發(fā)行的債券。如：日本在法國發(fā)行美元債券“美元、加拿大元、日元”。全球債券：是指在世界各地的金融中心同步發(fā)行，具有高度流動性的國際債券。國際避稅的方法？1、利用內(nèi)部轉移價格避稅2、利用避稅港避稅3、選擇有利的組織形式避稅中小企業(yè)的信用擔保體系的模式：主要與三種：信用擔保機構、互助擔保機構、商業(yè)擔保機構。中小企業(yè)的經(jīng)濟評價？中小企業(yè)對經(jīng)濟的作用：提供新的就業(yè)機會；技術創(chuàng)新；刺激競爭；成為大企業(yè)重要的合作伙伴（銷售環(huán)節(jié)、供應環(huán)節(jié)、服務環(huán)節(jié)）；提高生產(chǎn)和服務效率。非營利組織是指依法進行登記，并經(jīng)法律、法規(guī)或政府組織委托進行公共事務管理的組織。非營利組織的特征：非營利性、稅收優(yōu)惠政策、不排斥企業(yè)化管理、企業(yè)收入并不一定是主要的資金來源、非營利組織的責、權、利難以界定。。非營利組織財務活動：預算資金收支活動；預算外資金收支活動；經(jīng)營活動。10、要約收購與協(xié)議收購的區(qū)別：交易場地不同；股份限制不同；收購態(tài)度不同；收購對象的股權結構不同；收購性質(zhì)不同。16、當今大多數(shù)大中型企業(yè)集團為什么選擇事業(yè)部型的職能組織結構？從U型（直線型）結構到M型結構的變革是基于社么產(chǎn)生的？事業(yè)部（M型）特點：分權單位，具有足夠的經(jīng)營決策權；具有相對獨立的市場區(qū)域和產(chǎn)品系列；直接對外銷售產(chǎn)品；可以進行獨立核算；對某種形式的利潤負責；與公司主體或其他事業(yè)部共享資源。優(yōu)點：（1）使最高層管理者擺脫日常的行政和管理事務，更多地考慮整個企業(yè)集團的戰(zhàn)略問題；（2）有利于每個事業(yè)部對環(huán)境變化作出迅速和正確地反映；（3）具有靈活性，在外界環(huán)境或企業(yè)集團自身戰(zhàn)略變化的情況下，可以按需要做出較大變動。（4）培養(yǎng)高層管理人才。缺點：（1）母公司與事業(yè)部職能部門的重疊造成管理費用的浪費；（2）事業(yè)部的職能部門容易不斷膨脹而過于龐大。577100180309001209557903682285963308257710018030900123865761373997357606965771001803090013594578077579902515512577100180309001238757716498260181805157710018030900121385721311921589183265771001803090012359579036822361076053577100180309001235657613528614379174257710018030900123555750878697046932791708810034335527410122994432583337917088100343355275101866732938832008170881003433561071015811525015005221708810034335610810100018005987173217088100343354295101074194142687017170881003433561