入世后中國銀行業(yè)走勢與制度選擇

入世后中國銀行業(yè)的走勢與制度選擇隨著中國入世日趨明朗化，關(guān)于“入世”與中國銀行業(yè)的話題頻頻見諸于報(bào)端。業(yè)內(nèi)人士對中國銀行的未來心存疑慮，銀行的廣大客戶則期待著其想象中的優(yōu)良服務(wù)。所有這些話題和關(guān)注有其合理面，但有一點(diǎn)必須注意，在銀行業(yè)開放研究方面，無論是規(guī)范還是實(shí)證研究，均不能做到言之鑿鑿。因此，筆者雖承認(rèn)“入世”這一變量究竟對中國銀行業(yè)造成多大的影響，以及中國銀行業(yè)開放的有效性的命題具有很高的研究價(jià)值和指導(dǎo)意義，但同時(shí)認(rèn)為這些問題的研究十分困難，實(shí)證研究尤甚，它有賴于銀行業(yè)的開放速度、程度和其他條件的配合。在中國銀行業(yè)面臨開放的當(dāng)口，必須首先考慮中國銀行業(yè)的制度選擇，這是由相對封閉的中國銀行體系將要逐步融入國際金融體系的要求所決定的。一、現(xiàn)有低效的中國銀行業(yè)制度安排與“入世”后銀行國際化趨勢之間的沖突1.中國銀行業(yè)現(xiàn)有制度安排的合理性及無奈工、農(nóng)、中、建四大國有獨(dú)資商業(yè)銀行在全社會儲蓄、存款和信貸資產(chǎn)總量中占絕對比重，它們在中國銀行業(yè)體系中占主導(dǎo)地位。1978年以來，中國銀行體系歷經(jīng)20年的改革，商業(yè)銀行從央行和商業(yè)銀行的混合體中分離出來，前15年，構(gòu)建了由行使國家金融管理機(jī)關(guān)職能的央行和行使專業(yè)銀行職能的工、農(nóng)、中、建等四大專業(yè)銀行組成的銀行體系。該銀行體系雖然是對原來高度集中的單一計(jì)劃經(jīng)濟(jì)下的金融體系的否定和改革，但同時(shí)繼承了原有體系中固有的內(nèi)部機(jī)制不健全、經(jīng)營效率低下的致命缺陷。93年開始，中國的專業(yè)銀行體制向商業(yè)銀行體制過渡，央行獨(dú)立執(zhí)行貨幣政策職能和對商業(yè)銀行進(jìn)行監(jiān)管，成立了三家政策性銀行，承擔(dān)原來由專業(yè)銀行承受的政策性業(yè)務(wù)。20年的銀行體制改革在取得巨大成效的同時(shí)，出現(xiàn)了制度安排上的問題和矛盾，表現(xiàn)為，國有獨(dú)資商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)關(guān)系模糊、約束機(jī)制軟化、資產(chǎn)質(zhì)量低下和資金運(yùn)營不佳等等。據(jù)估計(jì)，目前中國商業(yè)銀行不良資產(chǎn)比重約為20％一30%，若按30％計(jì)算，1998年損失約為3000億人民幣。1998年的平均資產(chǎn)利潤率僅為0.2％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同規(guī)模的歐美銀行，也低于香港銀行業(yè)2.29％的平均資產(chǎn)利潤率，甚至不及問題多多的韓國銀行業(yè)0.85％的平均資產(chǎn)利潤率。中國銀行業(yè)面臨盈利性和流動性雙差的現(xiàn)實(shí)，同時(shí)，它們又能繼續(xù)頑強(qiáng)地經(jīng)營下不利的影響。因此，中國銀行業(yè)應(yīng)適應(yīng)國際銀行業(yè)的發(fā)展潮流，結(jié)合自身的發(fā)展現(xiàn)狀，制定發(fā)展戰(zhàn)略；進(jìn)一步推動中國國有商業(yè)銀行的重組，推進(jìn)體制改革，擴(kuò)大規(guī)模，構(gòu)造大銀行，增加資本實(shí)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力：逐步解決國有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)和資本充足率不足的問題。我國銀行業(yè)必須主動適應(yīng)國際銀行業(yè)的發(fā)展潮流，不斷發(fā)展和壯大自身的實(shí)力。二、“入世”后關(guān)于中國銀行業(yè)開放的邏輯判斷銀行業(yè)是金融體系中的主要組成部分。因此，銀行業(yè)開放應(yīng)符合金融體系開放的要求和安排。加入WTO后，金融體系開放前其所蘊(yùn)含的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是否會在開放后演變成金融危機(jī)的命題，將直接影響我們對“入世”后中國銀行業(yè)開放的邏輯判斷。1.中國銀行業(yè)開放后出現(xiàn)危機(jī)的可能性不大隨著中國金融體系逐漸開放，外國有實(shí)力的大銀行一旦進(jìn)入中國并全面開展人民幣業(yè)務(wù)、外幣存款和貸款業(yè)務(wù)，中國的商業(yè)銀行將可能失去一批存貸款客戶，這或許是最直接和正面的影響。但中國的商業(yè)銀行出現(xiàn)支付危機(jī)甚至破產(chǎn)的命題不成立。理由是，支持這一命題的約束條件通常有三條：一是占中國商業(yè)銀行主導(dǎo)地位的四大國有商業(yè)銀行必須有一家在入世后破產(chǎn)；二是四大銀行中必須有一家的不良資產(chǎn)超過50％；三是央行及主權(quán)信用手段能為銀行提供近乎完全的支持。中國加入WTO后，中國銀行業(yè)的存量及增量對可流動性資產(chǎn)和總資產(chǎn)的支撐力不受損害，因此，根據(jù)理論判斷，中國金融體系的支付危機(jī)不會出現(xiàn)。然而，“入世”對中國銀行業(yè)的直觀負(fù)面影響會影響我們在上述所作的判斷：首先，“入世”可能導(dǎo)致中國銀行業(yè)業(yè)務(wù)萎縮；其次，中國銀行業(yè)的人才可能流向外資銀行；再次，系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)可能增加；最后，中國銀行業(yè)實(shí)行的分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理與世界性金融改革趨勢相悖。從這個(gè)意義上講，中國的商業(yè)銀行雖然在入世后出現(xiàn)支付危機(jī)甚至破產(chǎn)的命題不成立，但重建中國脆弱的銀行體系，是中國銀行業(yè)在加入WTO后得以平穩(wěn)發(fā)展而不致引發(fā)國內(nèi)金融危機(jī)的重要條件。2.中國銀行業(yè)開放順序的邏輯判斷任何國家的金融體系的開放總是分步驟、分階段進(jìn)行的，在開放過程中的各個(gè)階段應(yīng)進(jìn)行適應(yīng)競爭的制度安排。中國現(xiàn)有的金融體系與完全開放間必須有一個(gè)過渡期，至于該過渡期的長短則取決于金融改革的壓力和改革任務(wù)完成的狀況。同時(shí)，也取決于中國在市場開放協(xié)議中所做出的承諾。根據(jù)“中美雙邊協(xié)定”，中國已同意在加入WTO一年后，美資銀行可向中國客戶提供外匯資金，中美合資銀行可獲批準(zhǔn)；外資銀行在二年內(nèi)將獲準(zhǔn)經(jīng)營人民幣業(yè)務(wù)；外國獨(dú)資銀行將在五年內(nèi)獲準(zhǔn)經(jīng)營；外資銀行在五年內(nèi)經(jīng)營金融零售業(yè)務(wù)。不管過渡期有多長，也不管進(jìn)程有多快，重要的基金融體系開放的順序。中國金融體系的開放應(yīng)按以下順序進(jìn)行：銀行體制改革第一、中國的銀行業(yè)，尤其是四大國有獨(dú)資商業(yè)銀行在全社會貨幣資源的分配中占有絕對大的比重，銀行業(yè)的安全對中國的金融安全來說具有決定性意義。從中國銀行業(yè)在金融體系中的重要地位這一層面而言，若想開放中國的金融市場，就必須結(jié)合不良資產(chǎn)的處理加大銀行業(yè)，特別是國有獨(dú)資商業(yè)銀行體制的改造速度，如果中國銀行業(yè)自身的素質(zhì)及資產(chǎn)狀況在現(xiàn)有的基礎(chǔ)上不發(fā)生實(shí)質(zhì)性的改善，那么，加入WTO后，隨著金融市場的開放，中國銀行業(yè)必將面對這樣一個(gè)現(xiàn)實(shí)：客戶可能去選擇更有實(shí)力、經(jīng)營水平更高、服務(wù)質(zhì)量更好的外資銀行，客戶的流失將使中國銀行業(yè)出現(xiàn)流動性障礙、支付困難、公眾信心動搖等窘境。第二，從中國銀行業(yè)在金融體系中的相對成熟度而言，銀行業(yè)是中國歷史最長、成熟度最高的金融企業(yè)。雖然中國銀行業(yè)商業(yè)化改造只經(jīng)歷了二十年，其改革仍有待于繼續(xù)，但已形成了包括四大國有獨(dú)資商業(yè)銀行在內(nèi)的銀行體系，其中四大國有獨(dú)資銀行已被列入世界銀行業(yè)前500強(qiáng)（按總資產(chǎn)計(jì)）。中國銀行業(yè)是最具開放條件的金融機(jī)構(gòu)。因此，中國銀行業(yè)體制改革是中國金融體系開放的第一步，這也是中國銀行體制改革的必然延伸。三、中國銀行業(yè)的制度選擇從系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)來看，特別是在中國目前微觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)和政策取向條件下，造成中國銀行業(yè)困難多多以及與國際銀行業(yè)趨勢相沖突的主要根源是制度性因素。我國的銀行業(yè)，尤其是國有獨(dú)資商業(yè)銀行至今仍承擔(dān)著一部分《商業(yè)銀行法》以外的“社會責(zé)任”。要改變這種情況，必須對在我國占主導(dǎo)地位的國有獨(dú)資商業(yè)銀行進(jìn)行產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)方面的改造，唯有如此，才能從政府制約轉(zhuǎn)為出資人制約，用釜底抽薪的辦法割斷傳統(tǒng)體制因素與商業(yè)銀行經(jīng)營行為的內(nèi)在聯(lián)系，進(jìn)而從根本上解決經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期的“信貸軟約束”問題“入世”對中國銀行業(yè)制度路徑選擇的壓力是前所未有的，1.優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)股份制改造與不良資產(chǎn)處置同步進(jìn)行中國銀行業(yè)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)改革有三條路可循：一是上市；二是向國內(nèi)非國有部門出售股權(quán)；三是國有商業(yè)銀行部分股份制改造。就第一條路徑而言，由于四大國有商業(yè)銀行的任何一家的資產(chǎn)均很大，我國的股票市場規(guī)模小，不能承受如此大規(guī)模金融企業(yè)的上市要求，同時(shí)目前銀行低盈利性等條件并不能保證銀行能順利地發(fā)行股票。因此，在國內(nèi)上市并一次將其改造為公眾公司基本上沒有現(xiàn)實(shí)可操作性。就第二條路徑而言，中國非國有部門目前還不具備將國有獨(dú)資商業(yè)銀行的部分股權(quán)在短期內(nèi)進(jìn)行收購的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，它們擔(dān)負(fù)不起對國有獨(dú)資商業(yè)銀行進(jìn)行產(chǎn)權(quán)重構(gòu)的責(zé)任。顯然，第三條路徑才較為可行。按國有獨(dú)資商業(yè)銀行部分股份制改造的思路，我認(rèn)為應(yīng)跳出將銀行不良資產(chǎn)的處置作為切入點(diǎn)的傳統(tǒng)思路，而應(yīng)引入另一種機(jī)制，即優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)股份制改造與不良資產(chǎn)處置同步進(jìn)行。這可從兩個(gè)層面來理解：第一，不良資產(chǎn)的正確處理可節(jié)省大量資金，同時(shí)為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)股份制改造創(chuàng)造了條件，但必須考慮到這樣一個(gè)事實(shí)，不良資產(chǎn)處置并不能起到從制度本身消除不良資產(chǎn)產(chǎn)生根源的作用。而優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)股份制改造恰恰能在一個(gè)全新的界面上重塑政府、銀行和企業(yè)間的關(guān)系。第二，從中國國有獨(dú)資商業(yè)銀行大部分不良資產(chǎn)的歷史客觀性來理解。就大部分不良資產(chǎn)的成團(tuán)來看，多數(shù)不良資產(chǎn)源于財(cái)政的負(fù)擔(dān)，是體制的代價(jià)之一，它不能完全由國有獨(dú)資商業(yè)銀行來承受這一體制成本。僅僅以不良資產(chǎn)處置為手段改造國有獨(dú)資商業(yè)銀行則有失公允，因?yàn)閲歇?dú)資商業(yè)銀行并不能從制度上得到保證。對于目前以處置不良資產(chǎn)為主要業(yè)務(wù)的資產(chǎn)管理公司，可從民營化的角度進(jìn)行安排?？梢钥紤]讓民營資金以實(shí)收資本的形式進(jìn)入資產(chǎn)管理公司；在嚴(yán)格監(jiān)管的基礎(chǔ)上給民營資產(chǎn)管理公司以較大的業(yè)務(wù)范圍和適當(dāng)?shù)恼邇?yōu)惠；以市場化的思路重構(gòu)目前的資產(chǎn)管理公司，建立相應(yīng)的制度與規(guī)則。2.中國銀行業(yè)制度選擇的外部條件及配合中國國有獨(dú)資商業(yè)銀行實(shí)行股份制改造的制度選擇是一項(xiàng)艱苦而長久的工程，就目前的現(xiàn)狀而言，整體改制的條件和環(huán)境尚不具備。目前可以對國有商業(yè)銀行進(jìn)行部分股份制改造。但從長遠(yuǎn)看，中國國有商業(yè)銀行的整體股份制改造是生、然的制度路徑選擇。中國國有商業(yè)銀行的整體股份制改造有賴于其他條件的配合。首先，按市場規(guī)律培育中國的資本市場，將資本市場培育成真正能提高資源配置效率的工具，以資本市場支持中國國有商業(yè)銀行的整體股份制改造，為中國銀行業(yè)的制度選擇提供融投資場所，拓展融投資空間。其次，中國金融界近年來推行的分業(yè)管理制度限制了銀行業(yè)的業(yè)務(wù)空間，雖然此舉便于銀行內(nèi)部管理，也有利于貨幣當(dāng)局的外部監(jiān)管，可從總體上提升包括銀行在內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)的營運(yùn)質(zhì)量，但是，實(shí)踐表明，在現(xiàn)有的融投資體系下，由于商業(yè)銀行只能在狹小的空間內(nèi)主要面對效益低下的國有企業(yè)從事基本的業(yè)務(wù)，近年來系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)至