項目財務(wù)評估指標(biāo)的計算

項目財務(wù)評估指標(biāo)的計算：1、財務(wù)評估靜態(tài)指標(biāo)：包括反映項目盈利能力的指標(biāo)，主要包括：靜態(tài)回收期、全部投資利潤率、資本金利潤率、全部投資收益率、資本金收益率等。另外還反映償債能力的指標(biāo)，主要有借款償還期、資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率、速動比率等.1）靜態(tài)投資回收期：治以項目的凈收益收回全部投資（固定資產(chǎn)投資和流動資金）所需的時間，由于它不考慮時間價值，因此可以把各個時點上的資金進行直接加減。它是考察項目投資回收能力的主要靜態(tài)評估指標(biāo)。Pt> （CI-CO）=0t=0靜態(tài)投資回收期的計算公式：人、項目投產(chǎn)后每年的凈收益都相等時，則有：方法一、Pt=P/AP-期初投資額的加總數(shù)；A-每年的凈收益方法二、8、項目投產(chǎn)后每年的凈收益都不相同，則有：Pt=（累計凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值年分?jǐn)?shù)-1）+上年累計凈現(xiàn)金流量的絕對值/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量與基準(zhǔn)回收期Pc相比，當(dāng)PtWPcs時，表明項目可以在規(guī)定時間內(nèi)收回投資，項目可行。2） 全部投資利潤率。投資利潤率=年利潤總額/總投資X100%3） 資本金利潤率：項目的自有資金利潤率，它等于年利潤總額與項目資本金之比。資本金利潤率=年利潤率/資本金X100%4）自有資金收益率：是從現(xiàn)金角度考慮項目自有資金的收益情況，它等于項目利潤加折舊與自有資金的比值。自有資金收益率=（利潤+折舊）/自有資金5） 全部投資收益率。全部投資收益率=（利潤+折舊+利息）/全部資金6） 資產(chǎn)負(fù)債率：是項目負(fù)債與項目資產(chǎn)之比，它反映了項目各年所面臨的財務(wù)風(fēng)險程度及償債能力。資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債合計/資產(chǎn)合計X100%（資產(chǎn)負(fù)債率一般不應(yīng)超過100%）7） 流動比率：是反映項目各年流動資產(chǎn)償付流動負(fù)債能力的指標(biāo)。流動比率=流動資產(chǎn)總額/流動負(fù)債總額X100%（一般應(yīng)不大于200%）8） 速動比率：是反映項目各年用流動資產(chǎn)償付流動負(fù)債能力的快速程度指標(biāo)。速動比率=（流動資產(chǎn)總額-存貨）/流動負(fù)債總額X100%（一般應(yīng)接近于100%）反映短期負(fù)債能力。注：靜態(tài)指標(biāo)只能作為項目財務(wù)評估的輔助指標(biāo)，不能作為項目財務(wù)評估的決定性指標(biāo)。財務(wù)評估動態(tài)指標(biāo)：主要包括反映項目盈利能力的財務(wù)凈現(xiàn)值指標(biāo)和財務(wù)內(nèi)部收益率指標(biāo)。1）財務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）：是指在項目計算期內(nèi)，按設(shè)定的折現(xiàn)率將項目各年的凈現(xiàn)金流量折算成現(xiàn)值后所求出的項目現(xiàn)金流入與流出之和。FNPV=FNPV=t=1ic---是行業(yè)基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的折現(xiàn)率FNPV>0,FNPV<0和FNPV=0計算結(jié)果三種情況，當(dāng)FNPVN0時，說明項目可以按基準(zhǔn)收益水平收回投資或在收回投資的基礎(chǔ)上獲得收益，所以項目是可行的，否則不可行。優(yōu)點是其計算簡便，且考慮了項目計算期內(nèi)全部現(xiàn)金流量和資金的時間價值。缺點是對于折現(xiàn)率的確定較

困難。因為折現(xiàn)率代表了項目投資應(yīng)獲得的最低財務(wù)基準(zhǔn)利潤水平，所以它是一個重要參數(shù)。2）項目財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）是指項目計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值之和為零時的折現(xiàn)率，它反映了項目投資可望達(dá)到的最大收益率。它的經(jīng)濟含義是投資方案占用資金的補償與回收能力，它反映了項目本身的盈利能力。它的值越高則項目方案的財務(wù)特性就越好(CI-CO(CI-CO)t(1+FIRR)-t=0t=1這一評估指標(biāo)是采用逐次逼近法求得的，即通過設(shè)定不同的r值。直到找到兩個折現(xiàn)率r1和r2當(dāng)r=r1時，F(xiàn)NPVr1>0;而r=r2時，F(xiàn)NPVr2<0；并且有r1