財(cái)務(wù)管理答案74702

財(cái)務(wù)管理答案計(jì)算與分析某企業(yè)為籌集資金,計(jì)劃發(fā)行債券200萬(wàn)元，票面利率8％；優(yōu)先股200萬(wàn)元,股利率15%；普通股100萬(wàn)元,預(yù)計(jì)下一年的股利率為20％，股利以每年2%的速度遞增，籌資費(fèi)用率為5%。試計(jì)算此次籌資計(jì)劃的加權(quán)平均資金成本(企業(yè)適用所得稅稅率為33%)。答案：債券資本成本率=8%(1—33%)=5.36%優(yōu)先股資本成本率=15%普通股資本成本率=20%/(1-5%) +2%~23.05%綜合資本成本率=5.36%＊40%+15%*40%+23。05%*20%=12.75%某企業(yè)發(fā)行債券、優(yōu)先股、普通股籌集資金。發(fā)行債券500萬(wàn)元,票面利率8%，籌資費(fèi)用率2%；優(yōu)先股200萬(wàn)元，年股利率12%,籌資費(fèi)用率5%;普通股300萬(wàn)元,籌資費(fèi)用率7%，預(yù)計(jì)下年度股利率14%，并以每年4%的速度遞增.若企業(yè)適用所得稅稅率為30%。試計(jì)算個(gè)別資金成本和綜合資金成本。答案：債券資本成本率=8%(1-30%)/(1—2%)=5.714%優(yōu)先股資本成本率=12%/(1-5%)=12。632%普通股資本成本率=14%/(1—7%)+4%~19.054%綜合資本成本率=5.714%*50%+12。632%＊20%+19。054%＊30%=11。10%某企業(yè)有資產(chǎn)2000萬(wàn)元，其中負(fù)債800萬(wàn)元，利率7%;普通股票120萬(wàn)股,每股發(fā)行價(jià)格為10元。企業(yè)本年度的息稅前利潤(rùn)為400萬(wàn)元，若企業(yè)的所得稅稅率為30%,要求：計(jì)算企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和企業(yè)的每股利潤(rùn).若息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)20%，則每股利潤(rùn)為多少？若每股利潤(rùn)增長(zhǎng)30%，則息稅前利潤(rùn)應(yīng)為多少？答案：（1） 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=400/（400-800*7％）=1.16每股利潤(rùn)=［（400-800*7%）*（1—30％）］/120=2.01元（2） 每股利潤(rùn)=［（400（1+20%）—800*7%）＊（1-30%）］/120=2.473（3） 息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)=30％/1.16=25。86%息稅前利潤(rùn)應(yīng)=2。01+25.86%*2.01=2。53元某公司擬籌資1000萬(wàn)元，現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)備選方案.有關(guān)資料如下:（單位：萬(wàn)元）試確定該公司的最佳資金結(jié)構(gòu)。答案：甲方案綜合資金成本=9％*20%+10%*30％+12%＊50％=10。8％乙方案的綜合資金成本=9%*18%+10.5%＊20％+12%*62%=11。16%應(yīng)選擇甲方案所決定的資金結(jié)構(gòu).5．某公司2001年銷售產(chǎn)品10萬(wàn)件，單價(jià)50元,單位變動(dòng)成本30元，固定成本總額100萬(wàn)元。公司負(fù)債60萬(wàn)元,年利息率為12％，并須每年支付優(yōu)先股股利10萬(wàn)元，所得稅率33%。要求：（1）計(jì)算2001年邊際貢獻(xiàn)；（2）計(jì)算2001年息稅前利潤(rùn)總額.（3）計(jì)算該公司2002年綜合杠桿系數(shù)。答案：（1）2001年邊際貢獻(xiàn)=（50-30）*10=200萬(wàn)元（2）2001年息稅前利潤(rùn)總額=200-100=100萬(wàn)元（3）經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=200/100=2；財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=100/［100-60＊12%＊-10/（1—33％）］=1.2842002年綜合杠桿系數(shù)=2*1。284=2。576．某公司擬籌資4000萬(wàn)元，其中按面值發(fā)行債券1500萬(wàn)元,票面利率為10％,籌資費(fèi)率為1％；發(fā)行優(yōu)先股500萬(wàn)元，股利率為12％,籌資費(fèi)率為2％；發(fā)行普通股2000萬(wàn)元，籌資費(fèi)率為4％，預(yù)計(jì)第一年股利率為12％,以后每年按4％遞增，所得稅稅率為33％.要求：(1)計(jì)算債券成本;計(jì)算優(yōu)先股成本;計(jì)算普通股成本；計(jì)算加權(quán)平均資金成本.答案：債券資本成本率=10%(1—33%)/(1—1%)=6。78%優(yōu)先股資本成本率=12%/(1-2%)=12。245%普通股資本成本率=12%/(1-4%) +4%=16。5%綜合資本成本率=6.78%*1500/4000+12.245%*500/4000+16。5%＊2000/4000=12。32%7．某企業(yè)計(jì)劃籌集資金100萬(wàn)元，所得稅稅率33%.有關(guān)資料如下:向銀行借款10萬(wàn)元，借款年利率7%，手續(xù)費(fèi)2%.按溢價(jià)發(fā)行債券，債券面值14萬(wàn)元,溢價(jià)發(fā)行價(jià)格為15萬(wàn)元，票面利率9%，期限為5年,每年支付一次利息,其籌資費(fèi)率為3%。發(fā)行優(yōu)先股25萬(wàn)元，預(yù)計(jì)年股利率為12%，籌資費(fèi)率為4%。發(fā)行普通股40萬(wàn)元,每股發(fā)行價(jià)格10元，籌資費(fèi)率為6%。預(yù)計(jì)第一年每股股利1。2元，以后每年按8%遞增。其余所需資金通過留存收益取得。要求：(1)計(jì)算個(gè)別資金成本;(2)計(jì)算該企業(yè)加權(quán)平均資金成本.答案:銀行借款成本率=[7%*(1-33%)]/(1-2%)=4.79%債券資本成本率=(14/15)*9%(1—33%)/(1-3%)=5。8%優(yōu)先股資本成本率=12%/(1-4%)=12.5%普通股資本成本率=1。2/10/(1-6%) +8%=20.77%留存收益的成本率=1。2/10+8%=20%綜合資本成本率=4.79％*10％+5。8%*15％+12.5％＊25%+20。77％＊40％+20%＊10%=14.78%某企業(yè)只生產(chǎn)和銷售A產(chǎn)品，其總成本習(xí)性模型為Y=10000+3X。假定該企業(yè)1998年度A產(chǎn)品銷售量為10000件，每件售價(jià)為5元；按市場(chǎng)預(yù)測(cè)1999年A產(chǎn)品的銷售數(shù)量將增長(zhǎng)10％.要求:(1)計(jì)算1998年該企業(yè)的邊際貢獻(xiàn)總額。計(jì)算1998年該企業(yè)的息稅前利潤(rùn)。計(jì)算銷售量為10000件時(shí)的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù).計(jì)算1999年息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率。假定企業(yè)1998年發(fā)生負(fù)債利息5000元，且無(wú)優(yōu)先股股息，計(jì)算1999年綜合杠桿系數(shù)。答案：由總成本習(xí)性模型可知，A產(chǎn)品的單位變動(dòng)成本3元，A產(chǎn)品固定成本為10000元。1998年該企業(yè)的邊際貢獻(xiàn)總額=10000＊(5—3)=20000元;1998年該企業(yè)的息稅前利潤(rùn)=20000-10000=10000元;銷售量為10000件時(shí)的經(jīng)營(yíng)杠桿數(shù)=20000/10000=2；1999年息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率=10％＊2=20%；1999年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=10000/(10000—5000)=2；1999年的綜合杠桿系數(shù)=2＊2=4。9。 A公司2000年度、2001年度有關(guān)資料見下表：要求：根據(jù)上表的資料計(jì)算經(jīng)營(yíng)杠桿、財(cái)務(wù)杠桿、綜合杠桿。答案：經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率/銷售收入變動(dòng)率=100％/20％=5;財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=每股利潤(rùn)變動(dòng)率/息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率=250%/100％=2。5綜合杠桿系數(shù)=財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)＊經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=5＊2.5=12.510．已知某公司當(dāng)前資金結(jié)構(gòu)如下:因生產(chǎn)發(fā)展需要,公司年初準(zhǔn)備增加資金2500萬(wàn)元，現(xiàn)有兩個(gè)籌資方案可供選擇：甲方案為增加發(fā)行1000萬(wàn)股普通股，每股市價(jià)2．5元;乙方案為按面值發(fā)行每年年末付息、票面利率為10％的公司債券2500萬(wàn)元。假定股票與債券的發(fā)行費(fèi)用均可忽略不計(jì)；適用的企業(yè)所得稅稅率為33％。要求：(1)計(jì)算兩種籌資方案下每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)。(2)計(jì)算處于每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)時(shí)乙方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。如果公司預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)為1200萬(wàn)元，指出該公司應(yīng)采用的籌資方案。如果公司預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)為1600萬(wàn)元，指出該公司應(yīng)采用的籌資方案.若公司預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)在每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)增長(zhǎng)10％，計(jì)算采用乙方案時(shí)該公司每股利潤(rùn)的增長(zhǎng)幅度.答案：(1)EPS甲二[(EBIT-1000*8%)*(1—33%)]/5500EPS乙二[(EBIT—1000*8%—2500*10%)*(1-33%)]/4500因?yàn)椋珽PS甲二EPS乙，所以，(EBIT—80)/ll=(EBIT-330)/9EBIT=(3630-720)/2=1455元(2)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=1455/(1455-330)=1.293(3)息稅前利潤(rùn)低于每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)時(shí)，采用權(quán)益籌資方案。(4)如果公司預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)為1600萬(wàn)元，應(yīng)采用負(fù)債籌資方案。(5)乙方案公司每股利潤(rùn)增長(zhǎng)率=10%*1.293=12。93%.11．某公司目前發(fā)行在外普通股100萬(wàn)股(每股1元)，已發(fā)行10%利率的債券400萬(wàn)元，該公司打算為一個(gè)新的投資項(xiàng)目融資500萬(wàn)元，新項(xiàng)目投產(chǎn)后公司每年息稅前利潤(rùn)增加到200萬(wàn)元?，F(xiàn)有兩個(gè)方案可供選擇：按12%的利率發(fā)行債券(方案1)；按每股20元發(fā)行新股(方案2)。公司適用所得稅率40%。要求:(1)計(jì)算兩個(gè)方案的每股利潤(rùn)；(2)計(jì)算兩個(gè)方案的每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)；(3)計(jì)算兩個(gè)方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)；（4）判斷哪個(gè)方案更好。答案：（1）EPS1=（200—400＊10％—500＊12％）＊（1-40％）/100=0.6元;EPS2=（200—400＊10%）＊（1—40％）/125=0.768元；（2）EPS1=（EBIT-400*10％-500＊12%）＊（1—40％）/100；EPS2=（EBIT-400*10％）＊（1-40％）/125=；EPS1=EPS2（EBIT-100）/100=（EBIT—40）/125EBIT=（12500—4000）/25=340（3）方案1財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=200/（200-100）=2方案2財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=200/（200-40）=1。25（4）預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)少于無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)，方案2每股利潤(rùn)大，所以方案2好.12。 某公司原有資產(chǎn)1000萬(wàn)元，其中長(zhǎng)期債券400萬(wàn)元，票面利率9%；優(yōu)先股100萬(wàn)元，年股息率11％，普通股500萬(wàn)元，今年預(yù)計(jì)每股股息2.6元，股價(jià)20元，并且股息以2%的速度遞增。該公司計(jì)劃再籌資1000萬(wàn)元，有A、B兩個(gè)方案可供選擇：A方案：發(fā)行1000萬(wàn)元債券，票面利率10%，由于負(fù)債增加，股本要求股息增長(zhǎng)速度為4％。B方案：發(fā)行600萬(wàn)元債券,票面利率10%，發(fā)行400萬(wàn)元股票,預(yù)計(jì)每股股息為3.3元，股價(jià)為30元,年股利以3％的速度遞增。企業(yè)適用所得稅稅率為30%。根據(jù)資料計(jì)算A、B方案的加權(quán)平均資金成本并評(píng)價(jià)其優(yōu)劣。答案：原債券成本率=9%（1-30％）=6.3％原優(yōu)先股成本率=11%原普通股成本率=2.6/20+2%=15%A、■丿J￡A方^<:新債券成本=10%（1—30%）=7%增資后普通股成本=2。6/20+4%=17%A方案綜合資本成本率=6。3%*400/2000+7％＊1000/2000+11%*100/2000+15％＊500/2000=9。06％B方案：新債券成本=10%＊（1-30％）=7%增資后普通股成本=3.3/30+3%=14％B方案綜合資本成本率=6。3%＊400/2000+7％*600/2000+11％*100/2000+14%*900/2000=10。21%13。某公司目前擁有資本100萬(wàn)元,其中長(zhǎng)期負(fù)債20萬(wàn)元，優(yōu)先股5萬(wàn)元,普通股（含留存收益）75萬(wàn)元。為了滿足追加投資需要，公司擬籌措新資。要求：計(jì)算該企業(yè)新籌資總額的分界點(diǎn),編制邊際資本成本規(guī)劃表.答案：第一，計(jì)算籌資總額分界點(diǎn)。長(zhǎng)期負(fù)債：10000/0.2=50000萬(wàn)元；40000/0。2=200000萬(wàn)元；優(yōu)先股：2500/0.05=50000萬(wàn)元；普通股：22500/0.75=30000萬(wàn)元；75000/0.75=100000萬(wàn)元；第二，編制邊際資本規(guī)劃表,并計(jì)算邊際資本成本。14。 某公司擬籌資5000萬(wàn)元投資于一條新的生產(chǎn)線，準(zhǔn)備采用三種方式籌資：（1） 向銀行借款1750萬(wàn)元,借款年利率為15％，借款手續(xù)費(fèi)為1%;（2） 按面值發(fā)行債券1000萬(wàn)元,債券年利率為18％，債券發(fā)行費(fèi)用占發(fā)行總額的4.5％；（3）按面值發(fā)行普通股2250萬(wàn)元,預(yù)計(jì)第一年股利率為15%,以后每年增長(zhǎng)5％，股票發(fā)行費(fèi)用為101。25萬(wàn)元。該公司所得稅率為30%。預(yù)計(jì)該項(xiàng)目投產(chǎn)后,年收益率為16。5％。要求：試分析此方案是否可行。答案:銀行借款成本率=15％（1-30%）/（1-1％）=10。606%債券的成本率=18％（1-30%）/（1—4。5%）=13.194％普通股成本率=15％/（1-101。25/2250）+5%=20。707%綜合資本成本率=10.606%＊1750/5000+13。194％＊1000/5000+20。707%*2250/5000=15。67％收益率大于資本成本率,方案可行。15。 某公司2000年度資金總額800萬(wàn)元,股本500萬(wàn)元，其余為負(fù)債，年利息率8％，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)息稅前利潤(rùn)30萬(wàn)元,企業(yè)所得稅率20%（在外流通普通股10000股）。2001年度息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)40%。計(jì)算2001年度稅前利潤(rùn)及財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，并預(yù)測(cè)2002年度的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù).答案：年稅前利潤(rùn)=30-（800-500）＊8%=6萬(wàn)元。年財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=30/6=52001年稅前利潤(rùn)=30＊（1+40％）—（800—500）＊8％=18年財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=30（1+40%）/18=2.331.試計(jì)算下列情況下的資本成本：（1） 10年期債券，面值1000元，票面利率11％，發(fā)行成本為發(fā)行價(jià)格1125的5%,企業(yè)所得稅為33％;（2） 增發(fā)普通股，該公司每股凈資產(chǎn)的賬面價(jià)值為15元，上一年度現(xiàn)金股利為每股1.8元，每股盈利在可預(yù)見的未來(lái)維持7％的增長(zhǎng)率，目前公司普通股的股價(jià)為每股27。5，預(yù)計(jì)股票發(fā)行價(jià)格與股價(jià)一致，發(fā)行成本為發(fā)行收入的5%；（3） 優(yōu)先股：面值150元，現(xiàn)金股利為9%,發(fā)行成本為其當(dāng)前價(jià)格175元的12％。解：該題運(yùn)用債券、普通股和優(yōu)先股的資本成本計(jì)算公式即可求得.(1)K=1000xll%x(l-33%)/[1125x(l-5%)]=6。9%K=1.8x(l+7%)/[27。5x(l—5%)]+7%=13.89%K=150x9%/[175x(1—12%)]=8。77%2.某公司發(fā)行面值為一元的股票1000萬(wàn)股，籌資總額為6000萬(wàn)元，籌資費(fèi)率為4%,已知第一年每股股利為0。4元，以后每年按5%的比率增長(zhǎng)。計(jì)算該普通股的資本成本。解：該題運(yùn)用普通股的股利折現(xiàn)法計(jì)算公式即可求得普通股的資本成本。普通股成本=0.4x1000/[6000x(1—4%)]+5%=11.94%3.某公司發(fā)行期限為5年，面值為2000萬(wàn)元，利率為12%的債券2500萬(wàn)元，發(fā)行費(fèi)率為4%,所得稅率為33%，計(jì)算該債券的資本成本。解：該題運(yùn)用債券資本成本的計(jì)算公式即可求得。債券成本=2000x12%x(1-33%)/[2500x(1-4%)]=6.7%某企業(yè)有一投資項(xiàng)目，預(yù)計(jì)報(bào)酬率為35%，目前銀行借款利率為12%，所得稅率為40%,該項(xiàng)目須投資120萬(wàn)元，請(qǐng)問：如該企業(yè)欲保持自有資本利潤(rùn)率24%的目標(biāo),應(yīng)如何安排負(fù)債與自有資本的籌資數(shù)額?解：設(shè)負(fù)債資本為X萬(wàn)元，則(120x35%-12%)(1-40%)/(120—X)=24%求得X=21。43(萬(wàn)元)則自有資本為120-21.43=98。57(萬(wàn)元)假設(shè)某企業(yè)與銀行簽定了周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議，在該協(xié)議下，它可以按12%的利率一直借到100萬(wàn)元的貸款,但必須按實(shí)際所借資金保留10%的補(bǔ)償性余額，如果該企業(yè)在此協(xié)議下，全年借款為40萬(wàn)元，那么借款的實(shí)際利率為多少？解：實(shí)際支付的利息為40x12%,40萬(wàn)元借款中銀行要求的補(bǔ)償性余額為40x10%，實(shí)際借到的可動(dòng)用資金為40x(1—10%)。借款的實(shí)際利率=(40x12%)/[40x(1—10%)]=13。33%承上例，假如企業(yè)另外還需為信貸額度中未使用部分支付0.5%的承諾費(fèi)，那么實(shí)際利率為多少？解：企業(yè)除為借款支付利息費(fèi)外，還需為未使用的款項(xiàng)(100-40)支付承諾費(fèi)60x0.5%.實(shí)際利率=(40x12%+60x0.5%)/[40x(1-10%)]=14.17%7?假設(shè)某公司的資本來(lái)源包括以下兩種形式：100萬(wàn)股面值為1元的普通股。假設(shè)公司下一年度的預(yù)期股利是每股0。10元,并且以后將以每年10%的速度增長(zhǎng)。該普通股目前的市場(chǎng)價(jià)值是每股1。8元。面值為800000元的債券，該債券在三年后到期，每年年末要按面值的11%支付利息三年后將以面值購(gòu)回.該債券目前在市場(chǎng)上的交易價(jià)格是每張95元(面值100元)。另設(shè)公司的所得稅率是33%.該公司的加權(quán)平均資本是多少？解:該題運(yùn)用普通股股利折現(xiàn)法求其資本成本，運(yùn)用債券資本成本計(jì)算公式求其資本成本。計(jì)算兩種資本的權(quán)數(shù)，再運(yùn)用綜合資本成本計(jì)算公式求起加權(quán)平均資本成本.普通股成本=0.1/1.8+10%=15.56%債券成本=80x11%x(1-33%)/(0。8x95)=7.76%加權(quán)平均成本=15。56%x180/(180+76)+7。76%x76/(180+76)=13。24%8.某公司擬籌資2500萬(wàn)元，其中發(fā)行債券1000萬(wàn)元，籌資費(fèi)率2%,債券年利率為10%,所得稅率為33%；優(yōu)先股500萬(wàn)元，年股息7%，籌資費(fèi)率3%；普通股1000萬(wàn)元，籌資費(fèi)率為4%；第一年預(yù)期股利10%，以后各年增長(zhǎng)4%。試計(jì)算該籌資方案的加權(quán)資本成本。解:該題需運(yùn)用債券和優(yōu)先股資本成本計(jì)算公式，普通股成本計(jì)算采用股利折現(xiàn)法。然后運(yùn)用綜合資本成本計(jì)算公式求其加權(quán)平均資本成本.債券資本成本=1000x10%x(1-33%)/[1000x(1-2%)]=6.84%優(yōu)先股成本=500x7%/[500x(1—3%)]=7.22%普通股成本=1000x10%/[1000x(1-4%)]+4%=14.42%加權(quán)平均資本成本=6.84%x1000/2500+7.22%x500/2500+14.42%x1000/25009.某企業(yè)目前擁有資本1000萬(wàn)元,其結(jié)構(gòu)為：負(fù)債資本20%(年利息20萬(wàn)元)，普通股權(quán)益資本80%(發(fā)行普通股10萬(wàn)股，每股面值80元)?，F(xiàn)準(zhǔn)備追加籌資400萬(wàn)元，有兩種籌資方案可供選擇：(1)全部發(fā)行普通股.增發(fā)5萬(wàn)股，每股面值80元；(2)全部籌措長(zhǎng)期債務(wù)，利率為10%，利息為40萬(wàn)元。企業(yè)追加籌資后，息稅前利潤(rùn)預(yù)計(jì)為160萬(wàn)元，所得稅率為33%。要求：計(jì)算每股收益無(wú)差別點(diǎn)及無(wú)差別點(diǎn)的每股收益，并確定企業(yè)的籌資方案。解:求得兩種方案下每股收益相等時(shí)的息稅前利潤(rùn)，該息稅前利潤(rùn)就是無(wú)差別點(diǎn)。求得：EBIT=140(萬(wàn)元)無(wú)差別點(diǎn)的每股收益=(140—60)(1-33%)/10=5。36(萬(wàn)元)由于追加籌資后預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)160萬(wàn)元＞140萬(wàn)元，所以采用負(fù)債籌資比較有利。例:某企業(yè)從銀行取得長(zhǎng)期借款100萬(wàn)元，年利率為10%，期限為2年，每年付息一次，到期還本付息。假定籌資費(fèi)用率為1%。，企業(yè)所得稅率為33%,要求：計(jì)算該借款的資本成本。例：某公司擬發(fā)行期限為5年，面值總額為2000萬(wàn)元，利率為12%的債券,其發(fā)行價(jià)格總額為2500萬(wàn)元，發(fā)行費(fèi)率為4%，所得稅率為33%.要求：計(jì)算該債券的資本成本。例：某公司擬發(fā)行某優(yōu)先股，面值總額為100萬(wàn)元,固定股息率為15%,籌資費(fèi)率預(yù)計(jì)為5%，該股票溢價(jià)發(fā)行，其籌資總額為150萬(wàn)元，要求：優(yōu)