幾種常見的金融工具

幾種常見的金融工具（一）債券債券是政府、金融機構、工商企業(yè)等金融市場主體為籌集資金而向投資者發(fā)行的、承諾按一定的期限和利率水平支付利息并按約定期限償還本金的債權、債務憑證。（1） 債券的一般特征：收益性。債券一般可為投資者帶來一定的收益，即持有者在持有期間的利息收益和買賣債券時的價差收益。安全性。債券的發(fā)行有著嚴格的資信審查制度，在一定程度上確保了投資者的投資安全。償還勝。債券有確定的償還期限，到期時，債務人必須向債權人償還全部本息。流動性。債券一經(jīng)發(fā)行，在到期前，投資者可在債券流通市場上自由買賣債券。（2） 債券也可以劃分為不同的類型：按發(fā)債主體不同可分為政府債券、金融債券和公司債券。按債券期限不同可將債券分為短期債券、中期債券和長期債券。短期債券的資金借貸期限為1年以內；中期債券的資金借貸期限為五?5年；長期債券的資金借貸期限為5年以上。其中，中期、長期債券為資本市場的金融工具。按是否有抵押擔?？蓪譃閾╯ecUreddrid）、信用債券（deben—ture）和抵押債券。擔保債券是指由一定單位或經(jīng)濟實體為債券發(fā)行人提供擔保而發(fā)行的債券。抵押債券是指債券發(fā)行人以一定資產(chǎn)為抵押品種而發(fā)行的債券。信用債券是指債券發(fā)行人沒有任何財產(chǎn)進行抵押或擔保，僅憑自身的信用而發(fā)行的債券。按支付利息方式不同可將債券分為一般付息債券、分期付息債券、附息票債券觀&現(xiàn)債券和貼水債券。一般付息債券是指到期一并還本付息的債券。分期付息債券是指按發(fā)債時規(guī)定的利率標準每年支付利息的債券。附息票債券是指憑借債券所附息票在其到期日內領取利息的債券，又稱為附息債券。貼現(xiàn)債券是指以低于債券面值發(fā)行而在到期日時接面值兌付的債券，又稱為折扣債券。貼水債券是指實際利率因某種原因得到貼補而高于名義利率的債券。按債券是否記名分為記名債券和無記名債券。記名債券是指在債券票面上記有債權人姓名的債券。無記名債券是指債券票面上不記載債權人姓名的債券。按發(fā)行區(qū)域和支付的貨幣不同分為國內債券、外國債券和歐洲貨幣債券。國內債券是在本國境內發(fā)行，以本國貨幣標明面額，并以本國貨幣償還本息的債券。外國債券是指以發(fā)行地所在國家貨幣為面值并進行計息支付的債券。歐洲貨幣債券是指以歐洲貨幣為面值并進行計息支付的債券。歐洲貨幣是指在貨幣發(fā)行國境外流通使用的貨幣，而非歐元。按債權人享受權益的不同將債券劃分為可轉換公司債券、附新股認購權公司債券、參加公司債券和收入公司債券?？赊D換公司債券是指發(fā)行人依照法定程序發(fā)行，在一定時期內依據(jù)約定的條件可以轉

換為公司股票的債券。附新股認購權公司債券是指附有投資者按一定比例和價格購買一定數(shù)量該公司股票權力的債券。參加公司債券是投資者除了擁有到期收回本金和利息的權力之外，還擁有在一定程度上參與公司剩余分配的債券。收入公司債券是指債券的利息收入隨公責收入水平而變化的債券。此外，債券按利率是否變化分為固定利率債券、浮動利率債券、指數(shù)債券和零息債券等。L政府債券'按發(fā)行主體不同分4金融債券i公司債券『附息債券按計息的方法不同分，貼現(xiàn)債券I單利債券債券〈 「國內債券按債券的幣種不同分^外國債券L歐洲債券按債券的利率是否浮動分1_按債券的利率是否浮動分1_固定利率債券浮動利率債券￥ 「信用債券i按有無抵押擔保分-j抵押公司債券、,擔保債券（二）股票股票是資本市場重要的金融工具，是股份有限公司（發(fā)行主體）籌集資金時發(fā)行給股東、證明其所入股份并據(jù)此享有股東權力和承擔股東義務的書面法律憑證。股票所有者即是股份公司的股東，可占有對該公司所有權的一定比例，并享受相應的權利及承擔相應的責任。股票可以作為買賣對象和抵押物品，是金融市場上主要的長期信用工具之一。股票持有者不能向股份公司退股，進而要求抽回自己的投資，只能在股份公司贏利條件下，定期取得一定的股息收入。（1）股票的性質：股票是一種有價證券。一方面，股票是代表著一定價值量的資產(chǎn)；另一方面，股票持有者可以行使其所代表的權利。股票是一種要式證券。股票必須經(jīng)證券主管機關審核和批準后才能發(fā)行，股票票面上應全面、真實地記載法律規(guī)定的內容。如我國《公司法》對此有明確的規(guī)定，如果缺少法定要講，股票就無法律效力。股票是一種證權證券。證券可以分為設權證券和證權證券。設權證券是指證券所代表的權利本來不存在，而是隨著證券的制作而產(chǎn)生，即權利的發(fā)生是以證券的制作和存在為條件的。大多數(shù)票據(jù)均屬設權證券。證權證券是指證券是權利的一種物化的外在形式，它是權利的載體，這個權利已先存在，證券起到證明作用。股票是以證券形式把先行存在的股東權利進行證明，因此，股票是證權證券。股票是一種資本證券。股票投入股份有限公司的資本金的證券化，屬于資本證券。股票獨立于真實資本之外，憑借其所代表的資本份額和股東權益在股票市場上進行獨立的價值運動。因此，股票是一種虛擬資本證券。股票是一種綜合權利證券。證券按其性質可分為物權證券和債權債券。物權證券是指證券持有人對公司的財產(chǎn)有直接支配處理權的證券。債權證券是指證券持有人為公司債權人的證券。一方面，購買股票的股東是股份有限公司所有者之一，他們享有多種權利，但不能對公司的財產(chǎn)直接支配和處置，因此，股票不是物權證券；另一方面，股東是股份有限公司部分財產(chǎn)的所有者，不是與公司對立的債權人，一旦公司經(jīng)營不善，股東只能承受虧損和破產(chǎn)的風險，不存在要求公司還本付息的權利，因此，股票也不屬于債權證券。（2）股票的特征：收益性。收益性是指股票可以為投資者帶來收益的特性，股票投資收益主要來自于兩個方面：一方面來源于股份有限公司，領取股息和紅利；另一方面來自股票流通，即買賣股票時所產(chǎn)生的價差收益，即資本利得。風險性。風險性是指由于未來的不確定性因素導致股票投資者產(chǎn)生經(jīng)濟利益損失的可能性。股票投資風險一般可分為系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險。系統(tǒng)性風險是指由于某種全局性因素引起股票投資收益變化的風險。全局性因素一般包括政治、軍事、經(jīng)濟和社會等各方面因素。非系統(tǒng)性風險是指某些因素只對某個行業(yè)或個別公司股票產(chǎn)生影響的風險，如公司信用程度、經(jīng)營管理狀況等因素。流通性。流通性是指股票可以自由地進行交易，又稱為變現(xiàn)性。價格與面值的不一致性。股票一般具有固定的面值，但其實際交易價格卻千差萬別，不能保持與其面值完全一致。永久性。永久性是指股票所承載各種權利的有效性是始終不變的，它是一種無期限限定的法律憑證。股票的有效期一般等同于股份有限公司的壽命。⑥權責性。權責性是指股份有限公司的股東具有

相應的權利和義務的特性。股票也有不同的類型，發(fā)行者可以根據(jù)其具體情況發(fā)行不同的股票。普通股，按分紅權利不同分優(yōu)先股股票＜按是否記名分?記名股票不記名股票有面值股票按有無面值分，按分紅權利不同分優(yōu)先股股票＜按是否記名分?記名股票不記名股票有面值股票按有無面值分無面值股票(三)票據(jù)。按票據(jù)的性質可以分為匯票(BillofExchange)、本票(PromissoryNote)、支票(Check)等，如下圖。銀行匯票票據(jù)本票，按出票人分商業(yè)匯票「即期匯票按付款期限分-沖-遠期匯票記名匯票按是否限定付款人分不記名匯票票據(jù)本票，按出票人分商業(yè)匯票「即期匯票按付款期限分-沖-遠期匯票記名匯票按是否限定付款人分不記名匯票「跟單匯票按有無附屬單據(jù)分」,沖光票銀行本票。按出票人分商業(yè)本票J即期本票按付款期限分］-遠期本票記名本票按是否注名持票人姓名分不記名本票，記名支票不記名支票支票〈劃線支票保付支票（四）投資基金（1）投資基金及其特點。投資基金是資本市場的一種新形態(tài)，是基金發(fā)起人通過發(fā)行基金股份或受益憑證方式，將投資者分散的資金集中成一定規(guī)模并進行定向投資的周轉資金，然后交由專業(yè)性投資機構管理，進行證券投資（可以分別投資于股票必債、企業(yè)債券、金融債券或其他金融資產(chǎn)，如期貨、期權等）或產(chǎn)業(yè)投資，并將投資收益分配給基金持有者。投資基金實際上是一種金融中介機構。投資基金具有以下特點：第一，化零為整與化整為零相結合。所謂化零為整，是指投資基金制度可以迎合廣大百姓的利己心態(tài)和致富心理，運用營利杠桿把分散于千家萬戶的富余資金匯集成巨額資本。所謂化整為零，是指投資基金制度要求投資基金的運用遵循組合投資。分散風險的原則，并對投資基金投資對象的比例構成做出強制性法律規(guī)定。第二，專家經(jīng)營與專業(yè)管理。基金由專業(yè)的基金管理公司運作管理，基金管理公司的管理人員具有豐富的投資實踐經(jīng)驗，信息資料齊全，分析手段先進，資產(chǎn)的運作效率較高。一般投資者很難達到基金經(jīng)理對市場認識與研究的深度。通過他們專業(yè)化的投資知識和經(jīng)驗，運作證券投資基金來取得最大收益。第三，組合投資，分散風險，收益穩(wěn)定?；鹜顿Y比較分散，可以通過投資組合從而在總體上把風險減到最低限度，穩(wěn)定收益，是一種理想的中長線投資工具，但不同的基金具有不同的風險和回報水平。第四，羅列回已廣量投資者的資金以基金名義管理可以平均攤銷經(jīng)營成本和傭金，利子降低個人投資費用。第五，服務專業(yè)化。投資基金從發(fā)行、收益分配、交易、贖回均由專門機構負責，特別是可以將收益自動轉化為再投資，使整個投資過程輕松、簡便。(2)投資基金的分類：按組織形式劃分：集約型和公司型。契約型(contractual—type)基金是依據(jù)一定的信托契約原理如《信托法》《投資信托法》等組織起來的代理投資制度。即由基金委托人、基金受托人與基金受益人三方訂立信托投資契約，由基金委托人和基金受托人依照信托契約運用、管理信托資產(chǎn)，基金受益人通過購買基金單位，參與基金投資，分享基金投資收益的基金類型。公司型(corporate—type)基金是具有共同投資目標的投資者依據(jù)《公司法》成立以贏利為目的的股份有限公司進行運營的投資基金?；鸬某钟腥思仁腔鸬耐顿Y者又是公司的股東，依照公司章程的規(guī)定，享受股東所應有的權利，同時履行其義務。按能否贖回劃分：封閉式和開放式。封閉式(closed—end)基金發(fā)行的基金單位是固定不變的，投資者購買基金單位后，不能要求基金公司購回基金單位，而只能在公開市場上按基金資產(chǎn)凈值將其持有的基金單位進行溢價或折價轉讓，從而收回投資。開放式6pen—end)基金發(fā)行的是可以贖回的基金單位或信托受益證券，投資者可以根據(jù)市場狀況和投資者自身的投資需要，以基金的單位資產(chǎn)凈值作為交易基準，通過申購或贖回，擴大或減少其持有比例。由于開放式基金發(fā)行的基金單位總額不固定，因此這種基金類型又被稱為“追加型投資基金”。按投資目標劃分：收入型基金、積極成長型基金、成長和收入型基金、平衡型基金、新興成長基金和指數(shù)基金。收入型基金(incomefund)是指將資金投資于各種可以帶來收入的有價證券，以獲取最大當期收益為目的的投資基金。成長型基金(growthfund)又被稱為長期成長基會(long-termgrowthfund)，以追求長期資本利得為主的基金。積極成長型基金(aggressivegrowthfund)又被稱作"高成長基金"(highgrowthfund)或"最大成長基金”(maximumgrowthfund)，是一種以追求資本最大增值，獲取最大資本利得為主的基金。成長和收入型基金(growth-incomefund)主要是通過投資于可以帶來收入的證券及有成長潛力的股票，從而達到既有收入又能成長的目的的基金。平衡型基金(balancedfund)是一種收入與成長性并重的投資基金。新興成長基金(emerginggrowthfund)又稱小型公司基金(smallcomppaniesfund)，這種基金追求的是資本的成長而不是當期收入，其主要投資對象是新興產(chǎn)業(yè)中具有成長潛力的小公司或高成長潛力行業(yè)中的中小公司。指數(shù)基金(indexfund)是通過建立和編制近似或等同于證券市場某種價格指數(shù)權數(shù)比例的投資組合，以期獲得與市場平均收益相接近的投資回報的基金。按投資范圍劃分：股票基金、債券基金、貨幣基金、期貨基金、期權基金、認股權證基金和專門基金。股票基金(equityfund)提指投資于股票的投資基金，其投資對象通常包括普通股和優(yōu)先股，其風險程度較個人投資股票市場要低得多，且具有較強的變現(xiàn)性和流動性。債券基金(bondfund)是指投資于政府債券、市政公債、企業(yè)債券等各類債券品種的投資基金。貨幣基金(moneyfund)是指由貨幣存款構成投資組合，協(xié)助投資者參與外匯市場投資，賺取較高利息的投資基金。期貨基金(futurefund)是指投資于期貨市場以獲取較高投資回報的投資基金。期權基金(optionfund)就是以期權作為主要投資對象的基金。認股權證基金(warrantfund)就是指以認股權證為主要投資對象的基金。專門基金(specialfund)由股票基金發(fā)展演化而成，屬于分類行業(yè)股票基金或次級股票基金，它包括：黃金基金、資源基金、科技基金、地產(chǎn)基金等，這類基金的投資風險較大，收益水平較易受到市場行情的影響。此外，根據(jù)基金的發(fā)行范圍和投資地域不同，可以分為國內基金和國外基金。國內基金是指在國內投資且投資者多為本國公民的一種投資基金。國外基金可以分為國家基金(countryfund)、區(qū)域基金(regionalfund)和環(huán)球基金(globefund)。國家基金是指面向