中小企業(yè)私募債業(yè)務(wù)簡(jiǎn)介

2012年6月中小企業(yè)私募債業(yè)務(wù)簡(jiǎn)介前言2012年5月22日、23日，上海證券交易所、深圳證券交易所、中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)證券登記結(jié)算公司先后出臺(tái)一系列旨在規(guī)范中小企業(yè)私募債（以下簡(jiǎn)稱“私募債”）業(yè)務(wù)的法規(guī)，中國(guó)中小企業(yè)私募債正式揚(yáng)帆起航。本PPT文件根據(jù)以下法規(guī)編制完成：1.《上海證券交易所中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》2.《上海證券交易所中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)指引》3.《深圳證券交易所中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》4.《深圳證券交易所中小企業(yè)私募債券試點(diǎn)業(yè)務(wù)指南》5.《證券公司開展中小企業(yè)私募債券承銷業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》6.《中小企業(yè)私募債券試點(diǎn)登記結(jié)算業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》7.《中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定》（工信部聯(lián)企業(yè)[2011]300號(hào)）各種債務(wù)融資方式比較分析四

西部證券簡(jiǎn)介及債券承銷業(yè)績(jī)五1

發(fā)行方案設(shè)計(jì)二市場(chǎng)定位及融資優(yōu)勢(shì)1一發(fā)行、交易制度三目筆錄

市場(chǎng)定位及融資優(yōu)勢(shì)1一市餐場(chǎng)煮定炮位中訴小摟企趟業(yè)貢私她募云債購(gòu)券羨，肯海流外稻市卷場(chǎng)昌通椒常趕稱慎為懂“罷高轟收妨益蛛債沈”紡，敘是屠指礦中量小塔微吊型建企造業(yè)交以巡壽非與公甚開蘿方毀式券發(fā)緩行襪和卵轉(zhuǎn)貪讓油，洽約之定使在多一盲定蜘期尋限麗還知本命付陶息則的個(gè)公砌司拴債柳券蒜。中昂小偶微基遙本圾依玩據(jù)《中廟小哨企仇業(yè)登劃樹型弟標(biāo)門準(zhǔn)盤規(guī)放定》（弱工黨信尸部聾聯(lián)開企各業(yè)2踩0吉1箭1尸[劍3閣0鳴0竟]號(hào)攔）私兆募非占公浮開箭發(fā)可行逐，矛發(fā)涂行農(nóng)、享轉(zhuǎn)剩讓蛋和緞持恰有壟總場(chǎng)賬嫂戶餓數(shù)遺不油超否過(guò)2定0柳0市場(chǎng)定位制膚度川框悲架制度框架負(fù)閃責(zé)遞承徑銷東商熟資發(fā)格婦備回案陶?！蹲C罰券寨公不司生開喉展籍中斗小圍企怎業(yè)疾私立募魚債扯券逼承霧銷楊業(yè)圣務(wù)置試代點(diǎn)拍辦躁法》對(duì)驕承享銷摘商嚼備欠案蕉條揉件健、全盡駐職鬧調(diào)燃查判及棋風(fēng)贏險(xiǎn)蠅控掃制邪與務(wù)合膊規(guī)架管乳理判等礎(chǔ)作踩出管明碎確掩規(guī)愿定道。為臣私桿募堪債五的壁信陡息柄披南露摘及帝轉(zhuǎn)魂讓窗提繡供桃服沸務(wù)郵。滬馬、給深妨交織易析所紹試望點(diǎn)臟辦盟法站及火業(yè)母務(wù)舍指罩引茄（陳南洗）指對(duì)丘私信募蠻債微的筐備弄案登條準(zhǔn)件重、啦發(fā)瓜行茂、幣轉(zhuǎn)念讓踐、濁投帝資辰者倦適喝當(dāng)郵性砍管玩理嚼及基信要息佛披簡(jiǎn)露然進(jìn)附行祝規(guī)子范貪。為縮慧私包募琴債管的享登優(yōu)記俱、傻結(jié)惜算鑒提厚供曬服亮務(wù)攜。《中攪小泡企躁業(yè)神私廁募望債綠券甘試邀點(diǎn)窩登多記尖結(jié)訊算謠業(yè)農(nóng)務(wù)京實(shí)督施煤細(xì)短則》對(duì)聲私敬募顧債收的架初依始蚊登免記男、庫(kù)轉(zhuǎn)助讓網(wǎng)變惕更側(cè)登取記趴、若轉(zhuǎn)爬讓材清矛算瘡交蘿收馬相呢關(guān)淘程媽序柴作證出辰規(guī)評(píng)定剛。制亡度邪設(shè)檢計(jì)盒要厚點(diǎn)1主由體專資際格潮：非往上爪市匆的愉中吐小眼微尸企城業(yè)故，礎(chǔ)暫如不創(chuàng)包禁括勁房披地振產(chǎn)雜業(yè)腹和團(tuán)金釘融演業(yè)部企政業(yè)2發(fā)側(cè)行薪期返限蓄：1年養(yǎng)以鋪上腹，鍵上裙交漢所犁規(guī)隆定筒上晉限眨為3年，矩深權(quán)交伙所因暫憶無(wú)甩上甚限事規(guī)予定3567發(fā)衛(wèi)行睛條暑件喚：劑發(fā)敵行肯規(guī)疲模搖不受受糧凈呀資羨產(chǎn)4拆0痰%的答限素制篩；你需有提睬交祥最資近原兩煙年謹(jǐn)經(jīng)格審止計(jì)靠財(cái)吩務(wù)燒報(bào)初告雜，戴但杜對(duì)阿利雕潤(rùn)筑無(wú)胳硬店性換要齒求借；瀉募石集匠資榜金蝦用豎途堂亦忘未險(xiǎn)作擔(dān)限重制漁。評(píng)叢級(jí)隱及安增翅信酬：潔對(duì)物信草用熔評(píng)扭級(jí)甚及毒增伯信悅無(wú)杯硬診性欲規(guī)桑定嚷，遙由鴨買購(gòu)賣酸雙怠方郵協(xié)病商皮決跪定跳；肚上記交閘所剩鼓不勵(lì)孟發(fā)克行歌人餐采飾取持內(nèi)豬外首部旋增也信灶措奸施演，辨對(duì)嘴于械有給較旋強(qiáng)涂增灑信廉措脫施愧的逢私奮募蘆債視，怎優(yōu)損先諒接圣收欠備般案束。4發(fā)海行統(tǒng)利永率伐：饅可勞選喚擇貼恢現(xiàn)韻式除、類貼幻玉息裝式遞固奏定敞利趟率位、血貼硬息卸式帽浮鄰動(dòng)怠利革率褲，必定困價(jià)昏市汗場(chǎng)錫化，走由換發(fā)回行嶄人談、簽承隙銷呈商孩及薄投湯資源者斷協(xié)架商畝確飽定僵，殺但親不單得蝕超腔過(guò)榮同莫期穩(wěn)銀臂行恐貸抹款淹基叔準(zhǔn)閑利面率增的3倍富。發(fā)釘行摸及乞交筑易往：發(fā)輪行忘前巾在櫻交序易私所重備遷案啟，1去0個(gè)工怕作沉日造內(nèi)穗完株成隱備爽案甜。拆非綠公再開聚發(fā)暈行蠻，備單催獨(dú)蛇發(fā)刃行蛇或徑集異合禍發(fā)漫行厘，君上脫交踏所攔還領(lǐng)規(guī)蹲定結(jié)可為分渣期疫發(fā)限行聚。巨在珍上改交漂所婚固挎定巡壽收陳益巖平世臺(tái)鍛、略深項(xiàng)交繼所殖綜氣合南協(xié)般議首平涌臺(tái)非或歲證萌券擺公喝司依進(jìn)螺行撥柜巡壽臺(tái)業(yè)轉(zhuǎn)田讓只。投暮資纖者志類宴型搏：焰面燦向飽機(jī)桃構(gòu)新投怨資逮者寶發(fā)鋒行圣，窯上展交方所寒亦瞧規(guī)風(fēng)定勾符揪合輕條幫件色的極個(gè)均人句投犧資班者崖可貫參咳與繪投談資碗。中瘋國(guó)鳳債劫券仗市愈場(chǎng)畫概菠況各久類覆債殊券訪發(fā)隆行掏量拖占損比數(shù)座據(jù)蝦來(lái)礎(chǔ)源晌：W弦i域n賺d資輪訊截將至2利0突1放2年3月盟，激我帖國(guó)沸債怎券鳳市殺場(chǎng)顆共妥發(fā)你行蠟各五類吐債艷券儀的憑票鞋面慈總?cè)蓊~脂達(dá)2程2領(lǐng)0利,逮0拼9附9釋.妨0孕2億汗元潔，杰各箱類藥債成券夜的凈市削場(chǎng)鉗占嘴有總率窗如遲右截圖族所貝示家：遠(yuǎn)金黃融巴債品占濕據(jù)際市榴場(chǎng)養(yǎng)最屯大竟份執(zhí)額3廉0癢%，牢政仁策劈燕性蛛銀風(fēng)行籠債宣占2滅6詞%，錢國(guó)潔債摩占2辨5段%，票中暖期愛票榆據(jù)乓占8蔽%，盾企斬業(yè)累債眉占6館%，軍短遞期宿融早資烤券澡占4峰%，設(shè)公鍬司汗債手僅門占1慮%左咐右鬼。在得上喇述概各怠種資債斷務(wù)畏融打資叢方嶼式姿中接，栗中輛小命企乏業(yè)急僅遺能勿通恭過(guò)鉗集盞合推發(fā)桑行狐債傅券侄、樂(lè)中脊期跟票能據(jù)嬌來(lái)灣實(shí)筍現(xiàn)閉融跑資墓，蠻但渠受統(tǒng)發(fā)賽行施條希件具所慨限端，呼發(fā)毒行柱數(shù)贏量班及巡壽融吧資產(chǎn)總態(tài)額乒均孕偏守低兆。禽中季小命企姐業(yè)攻集哄合艘債編券融從2宣0臺(tái)0門7年1該1月鄰“0避7深坡中蹦小盡債舊”莫成澆功何發(fā)通行蘭至2疑0喚1伴1年用底贏全樂(lè)國(guó)落僅珍發(fā)寨行壇了8只啞，坦融關(guān)資3雁8厘.晴2睛1億臟元丈。棍中善小仍企受業(yè)六集枝合素票曾據(jù)紗從2輩0梯0俯9年敵成悶功棗發(fā)莊行報(bào)第胸一鑰期謀到2對(duì)0備1伶1年掙底幕共爬發(fā)酸行4移9只級(jí)，蔬融遠(yuǎn)資順額1謙3津7神.顆9稱6億貓?jiān)?。募錯(cuò)集車資叢金樣使截用跡靈梳活因，綱可捧根令據(jù)交資冤金惜需配求帶分憂期嬌、炎多路次臭發(fā)察行惰。私漂募許債林對(duì)懂募圖集端資回金根使堤用封無(wú)方硬灰性期規(guī)躍定丈，睬資隱金掙使考用皇方關(guān)式梯靈輕活濁；鑒企鋼業(yè)當(dāng)還趁可薄根母據(jù)斧需疲求姓選禁擇汁一府次曠或驕分混期斬發(fā)克行攝，界完竭成慶發(fā)特行汽后貓還期可笨提諸交衫新間的糾備隔案里申斜請(qǐng)蜓。發(fā)宇行竟條尊款坑設(shè)陜計(jì)瓜靈廢活浙，套滿岸足善企沒業(yè)脾個(gè)危性瞧化困融隙資背需修求滋。私屬募戒債貌采炒非纏標(biāo)咸準(zhǔn)農(nóng)化遼產(chǎn)資品勿設(shè)膛計(jì)擾，揉發(fā)槐行鋸人擺可典單縫獨(dú)較或條集作合岸發(fā)絨行氏，厲計(jì)批息腐方當(dāng)式年選歐擇帥多痰樣械，沿還賽可鬼設(shè)挽置厲認(rèn)覽股揭權(quán)啄或倚可郵轉(zhuǎn)助股南條折款編，球亦額可候附矩利池率額調(diào)摘整暴、骨贖煩回鑼、英回救售類選風(fēng)擇囑權(quán)診。備校案農(nóng)制酒、吊免董審織批劃，四手施續(xù)泄簡(jiǎn)返便幫，贈(zèng)發(fā)棋行材周勉期許短麗。私豆募唉債場(chǎng)無(wú)寇需漲審搞批贊，迅僅紋需違向炸交型易蹲所可備扯案穗，鍋材罪料還齊取全1遺0個(gè)搜工攝作析日體可鬧完皺成蛋備精案晌，出手洋續(xù)帝便譯利嘩，禁非倘公嚴(yán)開吧方諒式杜發(fā)茄行短周蘆期懲短善。降蛋低譽(yù)綜泰合廣融技資鬧成導(dǎo)本輔，籌改馳善劣融挨資競(jìng)環(huán)探境壁。私夏募底債賺發(fā)金行旦門量檻曬低顫，墳有讀助苦于甚解凝決肥中判小報(bào)企念業(yè)欄銀紗行伴信相貸致融侵資倍難部、遙期分限烏短賤以鍵及歡民休間扣借知貸兼資滑金應(yīng)成顫本稈高研的網(wǎng)難隆題校，匹改驚善暑企柜業(yè)蛇融呀資遮環(huán)隸境垃。門愈檻腦低速瀉度丘快個(gè)緒性障化靈拳活永性融辯資筆優(yōu)酷勢(shì)對(duì)己資聲本餃?zhǔn)邢x場(chǎng)狹的最影分響康（1）中拘小曲企渣業(yè)腳私按募巾債底業(yè)攤務(wù)密的財(cái)開耳展騰，遮對(duì)幣于嬸加鍬快羞我砍國(guó)妙多索層邪次僵資芒本左市擺場(chǎng)慌建根設(shè)臨，勿推刪動(dòng)結(jié)金刃融肆產(chǎn)摘品值創(chuàng)唯新價(jià)，演提薄升糕直見接群融賊資哥比叛重妥等繭具簽有慕重渾要蛾意扎義怪。新三板創(chuàng)業(yè)板中小板主板服悠務(wù)佩于即國(guó)儀家伍級(jí)律高同新促技舟術(shù)忠園佳區(qū)座企機(jī)業(yè)緒，拾定達(dá)位麗于旁高權(quán)科帖技踩和殲創(chuàng)接新斷型投公與司為盈自督主舌創(chuàng)燥新浸企列業(yè)辟提歲供融迷資述平種臺(tái)供，丘注蒙重錫企羅業(yè)的跪創(chuàng)旁新否性宮和獨(dú)成赤長(zhǎng)論性為蘇產(chǎn)費(fèi)業(yè)焦化匠初壤期劉的援中刪小企菠業(yè)頂提塌供夏融逐資姜服秧務(wù)開棗辦廉最裁早查，鹿規(guī)機(jī)模節(jié)最古大宋，各主絨要材服逝務(wù)還成屯熟阿的搖大歌中域型丑企淺業(yè)中藥小六企腹業(yè)帝私糾募齊債企爆業(yè)循債短狗融觸、愁中存票公招司司債限正于吸上靠市香公腹司杜，河核須準(zhǔn)掃制禁，息發(fā)繼行免條籌件銷高非艱上叫市您企懷業(yè)雜，婚核羊準(zhǔn)紅制男，摟凈酒資字產(chǎn)歐、常利荷潤(rùn)臉基弊本姐要虎求婦同并于孔公促司注債靠，盞目牙前源主盼要統(tǒng)為孤地泄方絨平己臺(tái)往債非盾金赤融鋒企贊業(yè)搶，聽注典冊(cè)跨制說(shuō)，州凈涉資咬產(chǎn)乏規(guī)坡模千一療般怒高隸于忠企評(píng)業(yè)腎債撞，任利事潤(rùn)污未發(fā)具辮體斬要納求非炭上膨市壟中簡(jiǎn)小主微此企編業(yè)泉，坑備紛案下制愿，撕發(fā)綠行寬門競(jìng)檻錄低股票市場(chǎng)債券市場(chǎng)私樓募臨債歉可生附擋認(rèn)穴股皮權(quán)肝或裂轉(zhuǎn)劑股饞條使款都，系成懶為救溝悉通差股曲市攔與物債胞市惕的設(shè)又能一際座群跳絨梁上恒市就公炸司偉可弦發(fā)綢行為可獨(dú)轉(zhuǎn)勿債多籮層維次窗資字本身市睬場(chǎng)保農(nóng)險(xiǎn)設(shè)獲計(jì)換個(gè)裂性座化剛的雕私眠募陡?jìng)鶗灧娇畎讣?，黎豐衫富扭債烈券行產(chǎn)消品對(duì)肚資梁本紐奉市桶場(chǎng)舌的緊影畏響耍（2）金鳥融膜創(chuàng)它新基潛金券扔商信鑄托銀陳行設(shè)東計(jì)淚針勢(shì)對(duì)通私步募興債跪的學(xué)銀柜行霜理希財(cái)乖產(chǎn)遵品開狗發(fā)談針詳對(duì)話私和募組債備增永信絹的典商陡業(yè)循保總險(xiǎn)設(shè)聲計(jì)用針攻對(duì)血私腦募拐債草的叛信蹄托狹收鋪益午產(chǎn)剝品開護(hù)發(fā)滔針桂對(duì)盲私賽募功債理的衛(wèi)多訓(xùn)種鑄基逗金室產(chǎn)爬品目波前膽，請(qǐng)我桶國(guó)工資伏本繡市撓場(chǎng)商直暫接汗融困資蘭比住重輪約遣占2烈5泊%，菊而扛美噸國(guó)痰市法場(chǎng)勇這照一剪占亭比豈通烈常自為7徑0盡%漫-雜8山0拐%。童中視小環(huán)企小業(yè)嚴(yán)私滔募蘭債斧的反推祝出竄，鞏將意進(jìn)去一嘗步融提秒升邪直題接海融覆資彈比懇重蒜，太有揚(yáng)利蠢于貿(mào)優(yōu)唇化皂我略國(guó)趙資種本冶市勉場(chǎng)冤融夏資足結(jié)朱構(gòu)證、憤促殖進(jìn)僵其援健吩康框持篩續(xù)立發(fā)腰展股。私差募庫(kù)債隔可謙設(shè)洲置掌認(rèn)與股潮權(quán)索或料轉(zhuǎn)細(xì)股愧條圣款予，鞏機(jī)蛾構(gòu)困參糖與歉?jìng)讶B投約資乘有躺可緒能選轉(zhuǎn)民為易股灑權(quán)她，崗為乎機(jī)奮構(gòu)賢股止權(quán)任投北資牢開獵辟亂了朋一這種怖新津模敘式勺。1

發(fā)行方案設(shè)計(jì)二（帥一加）欄發(fā)淚行喝條澇件梢之隊(duì)主駁體炸資逐格行業(yè)從業(yè)人員營(yíng)業(yè)收入資產(chǎn)總額行業(yè)從業(yè)人員營(yíng)業(yè)收入資產(chǎn)總額農(nóng)、林、牧、漁業(yè)——20,000萬(wàn)元以下——住宿業(yè)300人以下10,000萬(wàn)元以下——工業(yè)1,000人以下40,000萬(wàn)元以下——餐飲業(yè)300人以下10,000萬(wàn)元以下——建筑業(yè)——80,000萬(wàn)元以下80,000萬(wàn)元以下信息傳輸業(yè)2,000人以下100,000萬(wàn)元以下——批發(fā)業(yè)200人以下40,000萬(wàn)元以下——軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)300人以下10,000萬(wàn)元以下——零售業(yè)300人以下20,000萬(wàn)元以下——房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營(yíng)——200,000萬(wàn)元以下10,000萬(wàn)元以下交通運(yùn)輸業(yè)1,000人以下30,000萬(wàn)元以下——物業(yè)管理1,000人以下5,000萬(wàn)元以下——倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)200人以下30,000萬(wàn)元以下——租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)300人以下——120,000萬(wàn)元以下郵政業(yè)1,000人以下30,000萬(wàn)元以下——其他未列明行業(yè)300人以下————在孕中嶼國(guó)按境堪內(nèi)敲注證冊(cè)堅(jiān)、換非鵲上虹市摘的唐有副限馬責(zé)雨任揮公汗司源或堪股盟份災(zāi)有擺限犬公銜司中舒小逃微示企卸業(yè)執(zhí)，栗具租體封標(biāo)組準(zhǔn)橋參屈見呈工戀信棒部星聯(lián)霸企雄業(yè)【笛2盜0眾1坡1鏡】距3茂0壩0號(hào)澤文跑件對(duì)（資劃墊分輪標(biāo)話準(zhǔn)財(cái)見怨下仿表形列反示毒）行旗業(yè)憶限掏制洞：岸非嘉金箱融晉業(yè)病、為房沈地超產(chǎn)魂業(yè)滬齊、提深很兩依市么交旬易合所玩出潤(rùn)具養(yǎng)的判試擺點(diǎn)囑辦戚法厚雖磨未則對(duì)丈發(fā)律行扎人齊的嚴(yán)凈這資交產(chǎn)敞規(guī)曠模顆、堅(jiān)盈務(wù)利大能苗力冰作歪出割硬喂性通規(guī)舒定澤，片但及鑒碼于輸債車券價(jià)發(fā)托行糟規(guī)緞模袖及去發(fā)握行蜘人嶄財(cái)吸務(wù)雕狀建況鞋直怎接披影框響趁到吹債籮券貢的涉信那用議評(píng)廟級(jí)寺，糧進(jìn)惑而休影率響躺發(fā)科行描時(shí)驅(qū)的婦利吉率巴水賭平享以兵及各今垃后葉的俱銷車售哈情錄況魂。江因順此闊，刪承緒銷宗商漲應(yīng)質(zhì)綜摩合義考較慮餡上博述序因倘素池，深審海慎靈考邊量驚發(fā)供行肝規(guī)惹模僑及蹦資謀金遙成都本都，葉必截要副時(shí)今采哨取寬內(nèi)纏外萄增湊信坐措濤施艇以丟降今低壇發(fā)窄行鋼利觸率瞇，腿同鑒時(shí)依考汗慮紗債立券策的蘆銷六售塑狀超況家。（司一顫）聽發(fā)液行浸條器件土之謊財(cái)普務(wù)磁指諷標(biāo)近赤期雄公梢司務(wù)債圈發(fā)弦行亮案著例注刊：蟻凈壁資絡(luò)產(chǎn)幣、綿資伙產(chǎn)吊負(fù)簡(jiǎn)債舊率候?yàn)?燒0邁1槐1差.刺1諸2賄.舌3環(huán)1數(shù)屆據(jù)朵，毫除稿樂(lè)暗視帝網(wǎng)吵為烤非錫公稠開樸發(fā)蝕行乞外云，姥其序余浪均處采餓公澇開孟發(fā)汽行鍋方店式昌。發(fā)行人

債項(xiàng)

評(píng)級(jí)

發(fā)行

利率

發(fā)行規(guī)模（億元）發(fā)行期限（年）凈資產(chǎn)（億元）資產(chǎn)負(fù)債率2011年度凈利潤(rùn)（萬(wàn)元）

2011年度經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~（萬(wàn)元）

增信

措施發(fā)行截止日珠海中富AA5.28%5.9329.5050.53%7,513.6142,273.19N/A2012.05.30圣農(nóng)發(fā)展AA5.50%73+334.9239.64%47,204.2546,250.80√2012.05.18萬(wàn)向錢潮AA+6.00%153+241.2253.18%46,539.36369.53N/A2012.04.27張化機(jī)AA7.00%73+220.4750.43%14,417.55-42,703.86N/A2012.04.19樂(lè)視網(wǎng)AA-9.99%22+110.5740.42%13,087.7914,690.48√2012.05.09發(fā)行規(guī)模信用評(píng)級(jí)特殊條款增信措施發(fā)行期限發(fā)綁行晉期羽限弱越醋長(zhǎng)牧，利州率努水糠平肝越外高（奏二盜）櫻利殖率生及芹付謹(jǐn)息盆（1）利蠢率晉水激平發(fā)浸行扒規(guī)局模棗越栽大演，統(tǒng)利浮率亭水報(bào)平茄越匆低信虹用絕評(píng)秧級(jí)肆越松高丘，悟利耀率刻水煙平曉越型低增勾信懷措際施婚越繞強(qiáng)片，窄利償率呆水畢平秀越裙低若寨附謙可鳳轉(zhuǎn)宗股踏條輪款帖，即將預(yù)降牧低姐利代率茶水嗽平利鎮(zhèn)率忌方啟式巡壽選練擇（藥二乎）具利牧率森及霞付曠息據(jù)方酷式殺（2）根薪據(jù)別交趁易毯所疼試笛點(diǎn)秩辦憑法長(zhǎng)規(guī)江定瓶，暈我縣國(guó)鋪中嫌小膝企解業(yè)音私剛募蓮債沫的年利辨率箱可早采欠取趨貼宗現(xiàn)諷式久、丑貼輔息械式濕固身定艇利牽率云或脾貼握息億式難浮溜動(dòng)宅利隱率片。在沉海樸外序市伴場(chǎng)飼，慰高椅收熱益塞債捏的雖票哭面泰利殲率緞確豈定密可判以族分單為呢浮形動(dòng)蘭利染率竄、亭固磚定退利續(xù)率束、的票減息周遞劈燕增撲、薯票博息會(huì)可味變肅和隱零劈燕息君債輸券龍等引五雄種躁類籃型寬，著最唇常抵見怪的援是史固太定混利錄率照和勉浮麗動(dòng)策利懇率陣高液收壩益殊債各。各篩國(guó)毯高剛收粗益出債抬的碑票幕息指類薦型返分臂布唉圖（沃?jǐn)?shù)魄據(jù)見來(lái)獲源所：B或l欲o巾o納m糧b水e聚r銳g，振中扭信私建采投紡證換券四研辦究夜發(fā)嶺展心部蕉）受栗基辰礎(chǔ)墳商紋品兄的博影律響懼，舞世核界咸范闊圍悼?jī)?nèi)伍通忌脹榆壓囑力辱較示大銹，扔采逼用壘浮箏動(dòng)鉛利賽率叨可努能噴增胖加完未伶來(lái)袍融壁資鋪成樸本游。浮歡動(dòng)烈利蒜率巾發(fā)認(rèn)行嘴風(fēng)上險(xiǎn)薦較春大熄，葛不漠利孫于萍公恢司孕鎖至定彼資哭本贊成擋本撈和致規(guī)續(xù)劃欺未收來(lái)唇現(xiàn)額金剃流鍬。浮銅動(dòng)能利凳率狂不銳利臟于籠購(gòu)蹄買貢者輸鎖好定贊收想益預(yù)，段市速場(chǎng)撕偏晃好吸固低定寺利痛率礦。國(guó)缺內(nèi)腔公妹司御債鋸大柜多辯采云用鬧固押定纏利愈率列，宅可顧轉(zhuǎn)拴債且多匆采成用導(dǎo)固煉定撓票壤息脫遞要增乏方母式腐。最新銀行貸款基準(zhǔn)利率種類年利率一、短期貸款六個(gè)月（含）6.10%六個(gè)月至1年（含）6.56%二、中長(zhǎng)期貸款一至三年（含）6.65%三至五年（含）6.90%五年以上7.05%（分二燙）狡利圖率逆及腳付怕息圣方等式析（3）根旋據(jù)別試臨點(diǎn)冊(cè)辦斤法兩，蜻私息募讓債范的榆發(fā)莊行撕利梳率牲不襪得逐高展于城銀此行誦同湊期巧貸陶款經(jīng)基牢準(zhǔn)疫利壇率蒸的3倍阿。付陶息截方聰式強(qiáng)一將般蛙可擁分暑為熱一訓(xùn)次恐性扣付疼息殊和服分里期源付轉(zhuǎn)息糧。革發(fā)擋行發(fā)人疾可良根俊據(jù)氏債踩券新期尚限表情兩況嫁、團(tuán)籌排資吸成甩本勵(lì)要撞求帆、橫對(duì)夜投遭資污者卡的郵吸弄引李力漫等聚確儲(chǔ)定厲不勵(lì)同樸的饞付客息驕方系式燙，態(tài)如背對(duì)窗中姑長(zhǎng)拴期位債鑒券誰(shuí)可蹄采瞎取揮分補(bǔ)期巾付槽息婦方縮慧式憶，閣按僚年耗、倉(cāng)半譯年答或馬按辯季洗度曠付籍息葵等押。付暫息看頻院率統(tǒng)與品債市券止價(jià)葛值秒的電關(guān)觸系抄：茅平尚價(jià)擋債秀券塘不團(tuán)受其影隨響裝；換溢模價(jià)霞債毒券,付仙息值頻佩率車越拐高全價(jià)春值淺越例高潑。砌折湊價(jià)遞債蛙券撓付耍息生頻愁率惡越統(tǒng)高瘋價(jià)豎值譜越侄低扶。若倡發(fā)陷行才時(shí)街債遼券子市役場(chǎng)必不錢活橡躍辰，廊可伸以羅考望慮胃適般當(dāng)負(fù)降賣低耳票撲面尾利錫率幅，控采努用1年鏡多薯次問(wèn)的蹲付張息荒頻竊率崖吸看引鞠投起資刑者蔬。付喇息真方靜式供的逐選籮擇（團(tuán)三教）營(yíng)發(fā)渾行慨期蠟限在嚇海屬外有市怕場(chǎng)皆（嘆以編美連國(guó)敵為環(huán)主石）敘，鐘從摔高均收以益卵債涉券數(shù)的抓發(fā)溫行慣期與限賽來(lái)決看屯，1講0年尖以田下引（1津-養(yǎng)1變0年腎）息的寨債勻券英占注到速市縣場(chǎng)奔份否額繪的悔比削重呀最漁大瓶；浸按抄發(fā)妄行密的因支礦數(shù)榮分默類碰，帶占捆市搬場(chǎng)叫一壘半俯以蛾上廊的白債猜券經(jīng)發(fā)他行承期甜限斗在6隔-戲1浩0年哲。關(guān)孩于論我牲國(guó)射中搏小顏企衣業(yè)昆私高募胞債葵的龜發(fā)超行咱期猶限異，量深烏交練所翼未被設(shè)靜期隆限割上墳限遇，常上末交戴所奇規(guī)塞定報(bào)發(fā)野行逝期燭不厚得梢超處過(guò)3年泉。鼠鑒遵于億發(fā)比行兇期菠限尚對(duì)醬債趟券記利宋率元的豆反板相勇關(guān)激作蓄用隔，幟且愛發(fā)荒行躲主視體青為靈中蚊小叫微久企佩業(yè)得，麻資夕質(zhì)摩較巴差能，芹發(fā)臘行葛利標(biāo)率巾普完遍往偏糕高田，長(zhǎng)建邊議筑發(fā)擦行牲人辟根測(cè)據(jù)硬自釀身勺資丹金籍需眉求械及毫業(yè)指務(wù)氧發(fā)奇展姿狀劫?zèng)r佩，序合戶理亦確悅定范債伐券央期享限易結(jié)喪構(gòu)軋，嫁不構(gòu)宜凍盲污目廚選主擇瘋期戰(zhàn)限許過(guò)騾長(zhǎng)仔的蹤蝶債億券繡。確組定尚債趟券會(huì)期捷限組的搬因籍素抬：確辟定年債莖券蔬期純限炎應(yīng)睛考戴慮洪資川金些屬胖性楊、題資秀金禽需忍求缺期析限摩、礦發(fā)率行遺成槐本添、頂投狹資牽者衣偏顆好透、旗未寸來(lái)震市化場(chǎng)己利肯率品走既勢(shì)頓等柄因姥素變；土當(dāng)裳資光金競(jìng)需摸求街量不較謠大月，邁債研券尺流企通虜市臨場(chǎng)遠(yuǎn)較蹈發(fā)醬達(dá)泡，鑄利鈴率變有怪上食升應(yīng)趨聚勢(shì)呈時(shí)星，猴可勸發(fā)著行貿(mào)中廈長(zhǎng)轉(zhuǎn)期踐債賽券暈，繡否浪則畜，竹應(yīng)且發(fā)撈行景短宮期慈債睛券請(qǐng)。（油數(shù)宣據(jù)補(bǔ)來(lái)英源循：B支l何o寨o桃m乏b植e恨r(nóng)絹g，斬中諸信爽建病投油證跪券年研冰究余發(fā)到展羽部敏）美帽國(guó)寺高慌收悲益距債繡的烈發(fā)縣行撒期效限謹(jǐn)分服布追圖（勤四局）釀信磚用杠評(píng)嶺級(jí)賺及龜增池信劑措變施遞（1）發(fā)搞行逮主丑體權(quán)及智債鉛券苗信魚用昆評(píng)班級(jí)泡的陳高除低輛直稅接圖影修響橡公殼司告?zhèn)o券侍的疑發(fā)傅行頭利捏率飼。葬信忽用柔評(píng)暗級(jí)剩機(jī)距構(gòu)落通斷常些在仆綜圓合晃考匆慮接宏熄觀劇經(jīng)意濟(jì)降狀攝況倆、朋行堤業(yè)遠(yuǎn)動(dòng)延態(tài)脅、陵競(jìng)坑爭(zhēng)祥優(yōu)鋼勢(shì)腔、旱業(yè)支務(wù)連運(yùn)扮營(yíng)院、魔規(guī)晶范勒運(yùn)慮作斃、插風(fēng)鎮(zhèn)險(xiǎn)砌管幸理腹、賢財(cái)亞務(wù)盞狀需況票、見戰(zhàn)飽略吼規(guī)業(yè)劃山、勺擔(dān)米保閘實(shí)卸力劃等卸因發(fā)素秀后類對(duì)遺發(fā)獲行幟主蜂體奪及漂債盟券進(jìn)作就出體信盒用姑評(píng)驅(qū)級(jí)鑼。美革國(guó)兵高船收往益譽(yù)債倘的死評(píng)仙級(jí)漫情首況（德數(shù)胞據(jù)憑來(lái)似源伐：M含o步o手d過(guò)y撇’裳s，B轟l學(xué)o國(guó)o迅m門b詳e穗r騙g）在震海今外盲市龍場(chǎng)池，民高裕收雷益腿債躬的裁評(píng)袋級(jí)靜主蜓要汁分煤為B甜B(yǎng)，B，C艷C蛾C縣/樂(lè)C以屆及C以樹下刷等變幾磁個(gè)企評(píng)滴級(jí)畫。在酷美典國(guó)聰，予高禍?zhǔn)找m益那債賠的夏發(fā)踢行分主獅要刊集裂中煌在B耕B和B，側(cè)美洞國(guó)拼歷勾年許新斷發(fā)速行尸的耍高廁收膠益疊債童各床評(píng)系級(jí)膏所拔占槍比腹例亮如辰左午圖柜所叮示風(fēng)。滬姿深晴兩曉市揀交帝易銅所膀出型具什的錫私捏募帳債解試篇點(diǎn)宜辦卻法襪均脆未拍對(duì)賽發(fā)邁行寸人箭的董信校用工評(píng)混級(jí)幼作董硬據(jù)性孔規(guī)逃定揀。根朗據(jù)憑我蓬國(guó)塵已鴿發(fā)飄行禽的增中紛小崗企叔業(yè)頌集腿合怠債松券緞來(lái)睛看施，垂發(fā)柜行京人箏的庫(kù)個(gè)應(yīng)體捆信鍬用挽評(píng)稍級(jí)貫在B版B芳B受-至A奪+之礎(chǔ)間亦。（叢四懇）惰信綁用株評(píng)口級(jí)鴉及迫增挨信秋措筐施所（2）雖推然洋我融國(guó)協(xié)債乘券繡市牢場(chǎng)冒的乒增貧信鍵措蔥施忌多電樣戴，娃但政大亮多脹采節(jié)用潮第奏三漿方毀擔(dān)笑保世的慰單齡一笑外閣部居增棄信構(gòu)方葬式辟。拖而少在弓美跟國(guó)炕債飛券達(dá)市灘場(chǎng)晴上缺特美別泥是貪市雙政既債之券友的姐發(fā)基行父中吧，濾半四數(shù)餃以客上啄采詳用蒜債皺券箱保喚險(xiǎn)挑進(jìn)差行多增讀信音。根骨據(jù)嗎交近易兵所汪私鳥募菠債豈試藥點(diǎn)窄辦生法傳的燈規(guī)酒定威，斗發(fā)洋行澤人孕可獸采盡取寇的歡增珠信臥措棚施徹包恭括傻但珍不疏限填于銀下殘列布方加式淋：衛(wèi)限領(lǐng)制陶發(fā)授行希人桃將傭資榨產(chǎn)私抵猴押睡給蝦其妖他啊債被權(quán)松人焰；暑第減三撕方爽擔(dān)榴保儉和湖資對(duì)產(chǎn)你抵鄉(xiāng)豐押篩、李質(zhì)擋押袋；荷商到業(yè)紛保姿險(xiǎn)教。私我募允債為的撒發(fā)猜行窄人送為社中沒小嫩微稿企脈業(yè)他，艷償據(jù)債歐能化力付相城對(duì)玻較瓜差枯，足主殃體天信島用伍評(píng)趨級(jí)級(jí)較膀低致，劫因教此糠，也采悲取兇必犬要墓的生增陶信其措焦施墓對(duì)等降海低濫發(fā)輔行工利為率亮而盯言漂非的常蜂重踐要策，哥建鍬議查發(fā)劍行屠人瓜根明據(jù)軟自竟身釋狀蘭況誦采新取尾內(nèi)弓、蘆外具部騎或綢二席者腫相涉結(jié)刮合版的棟增塔信則方寶式暢以汽降縱低遼發(fā)均債衡綜柿合蘭成爐本晉。（扒四鐮）向信差用鏈評(píng)椅級(jí)慮及情增牲信輸措睬施侮（3）我國(guó)債券市場(chǎng)增信措施內(nèi)柳部抱增罰信資方產(chǎn)猜質(zhì)裂押謊、盒抵心押將，粗即接企棒業(yè)欣將川自鉛身花擁事有拾的政房側(cè)產(chǎn)避、對(duì)設(shè)叛備輸、爭(zhēng)土偷地苗使占用喘權(quán)臥、紅知色識(shí)賄產(chǎn)元權(quán)除、銳林濃地/海靠域申使情用鞭權(quán)欲、跳應(yīng)洗收賢賬釘款昌等蜘資哀產(chǎn)器進(jìn)啞行狐抵塔押介或汽質(zhì)巡壽押惕。設(shè)泄立煌專廚項(xiàng)栗償想債羞基羞金分專馬戶疾，押首刻次膚引拌入疲該困方血式予增智信椒的扮“0葡8渝麻城巧投炕債完”排，腐采夸用照了轟設(shè)聲置拿償鏡債票基江金虛專蠅項(xiàng)鍛賬糟戶背和宋引蓋入代清敲償速程屯序巾約適定館相蒙結(jié)積合木的豬增失信野方殘式綁，玩發(fā)切行選人悄將朋按眾時(shí)棒提污取間償秋債歡基釘金且，壁在仿發(fā)棒行篩人膛不利能瓶按有期篩還伶本難付拾息炊的已情麻況好下數(shù)啟躲動(dòng)覆清偷償嚇程租序廉，俗以銳保灘障埋企勁業(yè)梁債忍券津的賭本步息浮按跟照荒約縣定聚如托期蕩兌奧付姓。內(nèi)滅部須分崗層仇化呢結(jié)修構(gòu)蔑增逃信刻，弦主鄭要住用扇于怨中技小服企冤業(yè)互集苗合地債慈券抄或語(yǔ)集壓合左票攤據(jù)童的欄發(fā)獻(xiàn)行原中毀。厲首職次賢采降用閥該彼增巴信病方挽式掌的希山夫東吼省彩諸稀城舊市2廢0旱0繩9年課度被中第小崇企售業(yè)纏集映合最票手據(jù)賢，拼在蓄票贏據(jù)閥內(nèi)芒部慘設(shè)叛優(yōu)體先/高裁收磚益賓級(jí)亂的教分為層樣結(jié)潤(rùn)構(gòu)肺，職優(yōu)丘先唱級(jí)3億男元青，渾高配收暗益御級(jí)2億渡元織，斤優(yōu)洲先壞級(jí)族票迷據(jù)觀的毀投霧資涂者斗始柄終御優(yōu)蓋先購(gòu)于鴨高浸收臣益昏票彎據(jù)房誠(chéng)投刷資命者戰(zhàn)獲協(xié)得戴本穿息駁償立付莖，包承隊(duì)擔(dān)洗了虹更討高誤風(fēng)刺險(xiǎn)敵的權(quán)高鑼收態(tài)益抵級(jí)熔則劉獲脆得何相斤對(duì)粥更獨(dú)高半的克回童報(bào)那。外桿部撫增剩信第恨三膏方繁擔(dān)彎保爹，鐵包袋括繞信兄用惡擔(dān)弄保濃及呀資哪產(chǎn)議抵優(yōu)押酸、擋質(zhì)衣押努擔(dān)餡保捎；限此斤外擁，統(tǒng)在造平呼臺(tái)淡債顏的杰發(fā)律行淡中波還陵經(jīng)蛋常填存諒在觀“甲銀紙行堪提挺供路流五動(dòng)弱性盞支黑持藏”膠的餃銀褲行橫變?cè)钕嘤瘬?dān)遵保脈方撕式那。政漢府刃增父信廣，幅主摔要梅見堪于佛平鵝臺(tái)章債殖、論中像小盛企冰業(yè)佛集酬合完債凝券疑或術(shù)集遙合艘票何據(jù)案的錫發(fā)名行勇中寄，微包恢括膜財(cái)卸政泉貼溫息圍、莫利牛用乏財(cái)李政葛專賠項(xiàng)斧資嗚金福給哄予禁項(xiàng)巷目肉補(bǔ)符助堅(jiān)優(yōu)短先視支裕持岡等朽。發(fā)遮行材人降時(shí)低偽發(fā)遍行瞞利副率斥，喂減孟少撒融霸資璃成款本街。論債莫項(xiàng)爽評(píng)崖級(jí)險(xiǎn)、妹發(fā)南行冰期胃限松相留同讓，踐發(fā)撈行副時(shí)犯間總相覽見悄的借公是司巨債綱與須可寧轉(zhuǎn)卻債扔利躺差奏區(qū)螺間為4訓(xùn)%捕—雪6盟%。融哭資訂條綱款希透野明塑化確，濾為果發(fā)丈行傲人胳引高進(jìn)釀戰(zhàn)爐投腦、傾后隔續(xù)亡股喇權(quán)旦融銀資程提逗供離新柔模蹈式嬸。與仙發(fā)身行物人醉建敢立撲長(zhǎng)攻期宿合址作揪關(guān)盞系僵，網(wǎng)享勻受犬發(fā)必行胳人擋長(zhǎng)亮期婆經(jīng)展?fàn)I鍬收屑益勉。為蒜投跳資旺者坊股掛權(quán)銹投拉資握提牧供歇新建路鴨徑通。投首資撫者（計(jì)五躍）溝特韻殊醫(yī)條蠻款特殊條款認(rèn)股權(quán)或可轉(zhuǎn)股條款發(fā)行人贖回選擇權(quán)發(fā)行人利率調(diào)整選擇權(quán)投資者回售選擇權(quán)設(shè)撒置青認(rèn)聚股喇權(quán)聾或懇可偷轉(zhuǎn)悉股闖條術(shù)款眠的矩意閃義私隨募勺債扭的特開殊伙創(chuàng)扇新（衡六萌）足償瘋債答保艙障惕機(jī)暮制美景國(guó)瓦高暮收昏益扛?jìng)鶎＿`籮約飛率濱走門勢(shì)記圖數(shù)青據(jù)美來(lái)傳源擁：M禽o煌o挺d束y嬌’獸s，B科l婆o菌o艙m麻b賠e泳r懲g中錄小拾企辯業(yè)膚私揪募睜債晉的雹發(fā)技行河門營(yíng)檻穿低貌，久發(fā)抱行嬌人鍋資數(shù)產(chǎn)肯規(guī)亮模爬小財(cái)，晨盈僅利慘能密力馳較呆弱淚，鼻債妻券火發(fā)傾生歐違武約羅的線風(fēng)型險(xiǎn)距較河大則。瞞為割保次障面投糕資愚者批利眉益搜，跪發(fā)崗行轟人怠除溪采爺取望擔(dān)熔保留措刃施皇外枕，耐還冶應(yīng)勸當(dāng)站在蜘發(fā)校行檢條稿款亞中使設(shè)講置翠償牧債承保澤障迷機(jī)恭制喜。試祖點(diǎn)瓦辦冠法富規(guī)掉定膏，胸發(fā)攀行交人似應(yīng)鼻當(dāng)律采般取騾限站制服股猶息親分兵配零措聞施掙，貿(mào)以魂保贊障鉆私豎募察債更券話本哈息峰按炸時(shí)晴兌個(gè)付制，息并街承烘諾拋若但未如能潛足蛛額抵提脈取青償傾債偏保嗚障凍金腫，既不麻以般現(xiàn)立金姿方菜式樓進(jìn)業(yè)行耍利控潤(rùn)績(jī)分頸配捷。發(fā)行、交易制度三單鵝獨(dú)朵發(fā)揉行俗或坦集株合祝發(fā)陶行一定次易發(fā)孝行分享期末發(fā)瘦行非榮公籮開發(fā)牙行障方臭式每鮮期駐私武募逢債炊券摔的棗投牌資哲者嗽合渡計(jì)勒不拼得聞超裕過(guò)2蕉0贊0人絨。弓交脊易徒所頃按牢照膠申見報(bào)吊時(shí)支間現(xiàn)先輝后莊順您序膛對(duì)行私點(diǎn)募?xì)w債振券摧轉(zhuǎn)敵讓倚進(jìn)填行屑確仁認(rèn)腿，治對(duì)脆導(dǎo)忙致喝私腸募帝債仔券翅投岡資涉者晃超番過(guò)2乒0梢0人秒的高轉(zhuǎn)殲讓耐不甲予巨確始認(rèn)猜。（船一雞）穴發(fā)乞行務(wù)階輝段私霜募?jí)▊ぐl(fā)樣行北人碎取庭得《蹤蝶接鑒受盯備達(dá)案贈(zèng)通喊知播書治》謎后爬，炊應(yīng)稅當(dāng)桂在存六約個(gè)歇月法內(nèi)劃完極成勵(lì)發(fā)看行腿。堂《公接旱受煌備革案分通淚知匪書慶》協(xié)自株出叢具友之難日?qǐng)?zhí)起暑六乘個(gè)床月釀后訓(xùn)自帶動(dòng)銅失尿效士，發(fā)對(duì)助于堵失朽效斜后均發(fā)選行付的求私扒募創(chuàng)債迅券韻，舊中齒國(guó)溜結(jié)口算安深歡圳島分蘇公矩司穴將總不窯予特辦首理霉登拔記。私淺募戚債勉券哄發(fā)載行撓人襲取船得《接含受找備英案練通眾知軋書》后啟，鵲應(yīng)屯當(dāng)侄在異六挎?zhèn)€歡月歉內(nèi)蕉完返成浩發(fā)請(qǐng)行負(fù)?！督娱l受量備蛾案剖通份知肥書》自論出初具憑之笑日送起揀六餡個(gè)臂月攏后買自鹽動(dòng)弊失鳴效行，執(zhí)對(duì)哨于訴失福效惑后乘發(fā)乒行河的負(fù)私舞募?xì)?，禽中慚國(guó)足證膛券互結(jié)險(xiǎn)算耳公圓司格將岔不襖予獻(xiàn)辦陸理桌登氧記威。（御二肉）榮發(fā)牽行基參稈與狐方發(fā)行主體律師評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)（如有）審計(jì)機(jī)構(gòu)擔(dān)保機(jī)構(gòu)（如有）承銷商負(fù)愉責(zé)虹設(shè)儀計(jì)借總杏體轉(zhuǎn)方陵案喂、貍協(xié)刮調(diào)鉛中朽介桿機(jī)率構(gòu)東、急備晃案原發(fā)開行招、交組架織昌承其銷晨等出謎具沙法選律雨意聽見姻書出晶具紹審辟計(jì)逮報(bào)寸告出懂具倍評(píng)牽級(jí)港報(bào)叛告為斥債菠券悅提森供鉤擔(dān)基保注刊：劫審稍計(jì)挖機(jī)群構(gòu)節(jié)需棍具肥有泛從正事葡證瞧券擇、城期責(zé)貨驢相恨關(guān)傭業(yè)歷務(wù)頂資我格壇。事件T+20日T+30日T+40日T+45日董事會(huì)決議承銷機(jī)構(gòu)起草募集說(shuō)明書準(zhǔn)備其它申報(bào)材料整套申報(bào)材料準(zhǔn)備完畢備案階段通過(guò)備案審核向交易所備案制作材料審計(jì)機(jī)構(gòu)出具鑒證意見基礎(chǔ)工作開始盡職調(diào)查股東大會(huì)批準(zhǔn)發(fā)行階段募集資金投向討論認(rèn)購(gòu)發(fā)行完成盡職調(diào)查工作底稿律師起草法律文件討論發(fā)債方案資信評(píng)級(jí)出具評(píng)級(jí)報(bào)告（如有）注岡：T日說(shuō)為勝所冊(cè)有滿中劫介學(xué)機(jī)怕構(gòu)趕進(jìn)煩場(chǎng)項(xiàng)日柴，北上炊述按日搞期億為陡工什作初日汪。（碰三嚇）駛發(fā)浙行謠流俗程選院定日擔(dān)位保衰機(jī)叨構(gòu)穩(wěn)（吉如毅有滾）經(jīng)疫有飲關(guān)申金揪融監(jiān)杯管晝部森門孝批驢準(zhǔn)推設(shè)察立陷的省金歲融效機(jī)后構(gòu)奇，潑包厘括抱商些業(yè)藥銀別行金、蔑證清券岸公口司傳、北基率金炭管惹理院公侵司佛、宇信烘托暮公娘司捏和烘保醋險(xiǎn)布公杜司拾等丹；上揪述誘金存融雖機(jī)擊構(gòu)胸面巾向抱投危資餐者檔發(fā)只行耽的舒理滔財(cái)慈產(chǎn)霉品扯，餃包禁括云但裹不褲限煙于脫銀霧行繩理屆財(cái)朵產(chǎn)改品蹤蝶、母信棵托勾產(chǎn)彼品算、駱投謎連俊險(xiǎn)遭產(chǎn)稈品眠、暢基甲金授產(chǎn)渡品僚、飼證版券姐公濁司惡資布產(chǎn)搏管寫理愧產(chǎn)常品咳等懼；注炒冊(cè)客資患本邀不瓜低輔于淡人果民室?guī)?嗚0手0貧0萬(wàn)豎元遮的燭企晨業(yè)雜法殲人揭；合歪伙慢人躍認(rèn)凍繳槽出并資售總征額上不街低訴于毛人逢民愿幣5縮慧0字0綿0萬(wàn)供元，塞實(shí)沾繳霸出狡資用總宴額燥不澡低門于銹人墳民稼幣1笨0侮0渠0萬(wàn)哄元辨的鏈合將伙揪企竟業(yè)認(rèn)；承君銷紙商昨可古參引與南其彎承廚銷財(cái)私癥募?jí)魝?xùn)的合發(fā)幅行株認(rèn)斤購(gòu)春與叢轉(zhuǎn)衣讓飛。個(gè)肌人芽名牽下搭的寺各暴類黃證火券健賬偉戶聚、純資誦金吃賬靜戶奔、靜資悟產(chǎn)曬管泛理側(cè)賬珍戶初的送資躬產(chǎn)解總絮額瘡不納低拒于活人抹民詳幣5咽0鄰0萬(wàn)休元拜；具舟有當(dāng)兩幫年睡以顏上無(wú)的貞證婦券弄投洲資山經(jīng)肢驗(yàn)溫；理違解圍并鋸接仔受胳私料募枕債蔬券飄風(fēng)休險(xiǎn)被尿中泛國(guó)普證涼監(jiān)商會(huì)過(guò)采緣瑞取娘證樣券煙市膽場(chǎng)免禁動(dòng)入扇措填施吳的蕩；有雪關(guān)琴法瀉律膨法鵲規(guī)捉或尊監(jiān)土管折部修門住禁堆止融投模資說(shuō)私朽募餡債掙券日的槐；近補(bǔ)三幼年假存讀在哭嚴(yán)迫重鼓違毫法音違持規(guī)疏或栗其拐他懂嚴(yán)胡重贏不返良要誠(chéng)薪信聽記友錄開的常；其迎他怪不匯宜遣接袋受未的監(jiān)情堵形窯。合圾格擊投璃資拒者（扮四讓）尊投踐資咸者市適陪當(dāng)奏性抬管棉理個(gè)塑人（喚上責(zé)交關(guān)所匹）禁沿入吊者機(jī)構(gòu)發(fā)域行或人搬的摩董唐事劉、宣監(jiān)早事瓶、靈高聯(lián)級(jí)逆管疲理蝦人烤員透及匆持倍股華比堆例誤超介過(guò)5倍%的幸股紐奉東子，黎可壯參公與寇本雪公腎司最發(fā)功行救私視募修債咬券裕的戚認(rèn)嘗購(gòu)固與扎轉(zhuǎn)歉讓乏。（勿五蹤蝶）仔轉(zhuǎn)福讓槳服盛務(wù)發(fā)性行瓣人劇需宴委錢托商承霉銷目商針作洞為細(xì)其千轉(zhuǎn)液讓俗服肝務(wù)商推膠薦上人直，蘋并良出浙具偏推誤薦肥書氣。轉(zhuǎn)忙讓蟻通殘過(guò)握會(huì)跳員獄業(yè)襖務(wù)誼專讓區(qū)敬辦舌理耕，奴發(fā)迅行牽人肝應(yīng)娃當(dāng)救與鎮(zhèn)交桃易王所懷簽悔訂《轉(zhuǎn)焦讓互服賓務(wù)訂協(xié)勸議》。協(xié)淺議傻平舅臺(tái)足接文受灑私簽?zāi)紲悅袢瘮y投糟資革者優(yōu)申貢報(bào)別的狐時(shí)館間鐵為耀每劣個(gè)駱交雀易狂日9翼:瘋1紹5至1尼1剝:軍3索0、1削3稠:斃0趙0至1紫5引:采3熱0，飯申扛報(bào)掏當(dāng)蜘日雪有臘效誰(shuí)。債蠢券解面蔥值慌為遵人水民嫁幣1去0柱0元財(cái)，講價(jià)接格切最愿小藏變襲動(dòng)敞單慌位印為0鏟.斧0雞0命1元螞。牢券辛成燥交違價(jià)晃格通由辛買求賣住雙尺方絨在臘前紡收郵盤宰價(jià)主的狀上瞞下3閣0認(rèn)%之掠間簡(jiǎn)自挨行瓦協(xié)刺商醋確譯定蒸。私竟募被債徐券個(gè)單堤筆爛現(xiàn)斷貨朵交僑易成數(shù)紹量占不盜得初低劇于5溝0弱0摸0張插或犬者儀交扒易民金間額詠不哭得率低罩于水人鐵民乎幣5態(tài)0萬(wàn)紹元遭。按研全賢價(jià)志方閑式猜進(jìn)板行睜轉(zhuǎn)啄讓態(tài)。芬私蝕募眼債找券押轉(zhuǎn)萌讓盾可誤以法當(dāng)東日脹回暈轉(zhuǎn)育。承忙銷筍商示可松以慕通挽過(guò)部協(xié)知議鹽平寶臺(tái)事對(duì)筍私答募金債濾券折轉(zhuǎn)票讓倘進(jìn)間行滋做夢(mèng)市踏。深字交獻(xiàn)所私亡募嘩債退可遲通蛙過(guò)嚼深掀交晝所公的尋綜助合弄協(xié)莊議僅轉(zhuǎn)濤讓顧平摧臺(tái)域、饑上算交繪所男的金固夠定俘收欣益崖平惑臺(tái)塘或制證呆券縫公成司沈進(jìn)羞行卸轉(zhuǎn)師讓般。上愈交復(fù)所發(fā)服行頂人脾應(yīng)確當(dāng)逝與屋交胞易些所截簽斜訂《轉(zhuǎn)姨讓泰服敞務(wù)庭協(xié)揉議》。固次定吃收枝益淋平勝臺(tái)雜每上個(gè)英交福易國(guó)日9叢:袍3擾0至1纏1給:勺3罪0、1宗3須:掌0蛛0至1屯5家:山0范0接繼受脖指境定堆對(duì)迎手秋方永報(bào)褲價(jià)艦、丘協(xié)素議延轉(zhuǎn)榜讓輛和裝意叮向播報(bào)娃價(jià)路。私損募趙債各券們現(xiàn)佩券衫轉(zhuǎn)殘讓異申駐報(bào)磚數(shù)仆量易應(yīng)蚊當(dāng)斃不圈低曉于期面握值5萬(wàn)舌元達(dá)。熄私慮募版?zhèn)钊瘑璩痔钣兴囉嘌a(bǔ)額皇小挨于5萬(wàn)賞元稿面香值喬的中應(yīng)榴一撤次追性烤轉(zhuǎn)返讓傭。私溉募傻債掘券狗轉(zhuǎn)銜讓劍價(jià)怪格皺為咐凈客價(jià)快（警不派含觸應(yīng)俗計(jì)判利搜息菜，昌結(jié)座算餃價(jià)原格啟應(yīng)猛為姻轉(zhuǎn)巧讓狗價(jià)矛格埋和想應(yīng)膽計(jì)郵利巨息秀之奶和秩）墨，愚轉(zhuǎn)津讓就價(jià)坦格弟由磚轉(zhuǎn)再讓表雙昌方產(chǎn)自硬行燭協(xié)滴商披確補(bǔ)定娃。私織募室債病券裁轉(zhuǎn)急讓曾行組情蝴僅禽在些固阻定各收榴益碰平拆臺(tái)蓬和畝本筑所尾網(wǎng)乞站似向布合團(tuán)格銹投擦資柴者雀進(jìn)已行永披軋露被。（危六積）召信攻息休披幅露發(fā)晶行芳人扒應(yīng)趕在揀完沙成巴私往募優(yōu)債疫券來(lái)登劑記剪后3個(gè)敞工腥作搏日抬內(nèi)戶，游披魔露汪當(dāng)藏期幸私將募哥債尋券悶的奏實(shí)疤際攜發(fā)花行壺規(guī)工模懇、腿利磚率棉、跨期癢限排以隔及辯募凡集栽說(shuō)比明既書繞等旁文赤件溉。發(fā)計(jì)行喚人肚應(yīng)顛及黎時(shí)座披膝露韻其次在莊私獸募棉債提券御存伴續(xù)啦期益內(nèi)毅可拒能犬發(fā)濁生植的保影摟響燙其喪償殖債靠能詢力殺的戴重孫大驚事遲項(xiàng)郊。在報(bào)私限募尤債荷券泳存氧續(xù)院期盛內(nèi)主，末發(fā)共行秤人狐應(yīng)楚按偷照科規(guī)棕定加披絮露希本齒金閘兌拾付述、灣付字息仙事鎖項(xiàng)徒。發(fā)揪行揪人閥的陪董岸事父、挖監(jiān)爹事待、牽高牛級(jí)毛管粱理彈人炭員溜及足持潛股面比系例窮超瓜過(guò)5裕%的須股驅(qū)東神轉(zhuǎn)繼讓階私耕募麻債減券扯的盲，急應(yīng)亮當(dāng)鳥及燭時(shí)姿通憲報(bào)罩發(fā)難行料人蟲，古并障通肚過(guò)趴發(fā)竄行貧人屬在鳳轉(zhuǎn)漂讓舉達(dá)杯成木后3個(gè)獵工散作婚日您內(nèi)柜進(jìn)庭行叉披柿露腳。初串始節(jié)信蛾息辟披巖露持拖續(xù)凱信慚息根披沿露轉(zhuǎn)派讓意經(jīng)償手賢費(fèi)債磚券兩受什托命管怒理院費(fèi)評(píng)料級(jí)幸及吃擔(dān)芹?；j費(fèi)揉用司（齒如寸有島）審塌計(jì)間費(fèi)雅用律箱師館費(fèi)卵用承衡銷愁費(fèi)次用（請(qǐng)七頓）攪相撫關(guān)私費(fèi)遮用相僻關(guān)較費(fèi)煙用暫愁免朝收脅取烏私詠募伍債陵發(fā)途行改人猛的亭備印案密、撒轉(zhuǎn)劇讓蒙服項(xiàng)務(wù)脅費(fèi)映用各種債務(wù)融資方式比較分析四與華公冷司肌債灣、等企色業(yè)床債偵、療中聯(lián)票眠、遍短燈融禮發(fā)疫行償條冰件距比近較

中小企業(yè)私募債上市公司債券企業(yè)債券中期票據(jù)、短期融資券監(jiān)管機(jī)構(gòu)交易所中國(guó)證監(jiān)會(huì)國(guó)家發(fā)改委銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)（央行）審核方式備案制核準(zhǔn)制核準(zhǔn)制注冊(cè)制發(fā)行人類型非上市中小微企業(yè)上市公司非上市公司、企業(yè)，集中于大中型企業(yè)，目前以地方平臺(tái)公司居多非金融企業(yè)發(fā)行方式非公開，可分期公開/非公開，可分期公開發(fā)行，不可分期公開發(fā)行，可分期審核時(shí)間10個(gè)工作日1個(gè)月左右3個(gè)月左右3個(gè)月左右凈資產(chǎn)要求無(wú)，發(fā)行門檻低凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬(wàn)元股份公司凈資產(chǎn)不低于3000萬(wàn)元，有限公司和其它企業(yè)類型不低于6000萬(wàn)元未具體要求，實(shí)際操作中要求一般高于企業(yè)債盈利能力要求無(wú)，發(fā)行門檻低最近三年年均可分配利潤(rùn)不少于公司債券一年利息最近三年持續(xù)盈利，且三年平均可分配利潤(rùn)（凈利潤(rùn)）足以支付債券一

年的利息未作具體要求評(píng)級(jí)及審計(jì)要求未強(qiáng)制要求評(píng)級(jí)，最近兩年財(cái)報(bào)需審計(jì)需評(píng)級(jí)，最近三年財(cái)報(bào)需審計(jì)需評(píng)級(jí)，最近三年財(cái)報(bào)需審計(jì)需評(píng)級(jí)，最近三年財(cái)報(bào)需審計(jì)發(fā)行規(guī)模無(wú)發(fā)行后累計(jì)債券余額不超過(guò)最近一期末凈資產(chǎn)額的40%發(fā)行后累計(jì)債券余額不超過(guò)最近一期末凈資產(chǎn)額的40%待償還債券余額不超過(guò)企業(yè)凈資產(chǎn)的40%募集資金用途無(wú)硬性規(guī)定投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，必須用于核準(zhǔn)的用途，不得用于彌補(bǔ)虧損和非生產(chǎn)性支出。投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)發(fā)展方向，用于固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的，原則上累計(jì)發(fā)行額不得超過(guò)該項(xiàng)目總投資的60%；用于收購(gòu)產(chǎn)權(quán)（股權(quán)）的，比照該比例。用于調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)的，不受限制；補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金，不超過(guò)發(fā)債總額的40%用于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)交易場(chǎng)所交易所、證券公司交易所銀行間市場(chǎng)/交易所銀行間市場(chǎng)集合債的發(fā)行特點(diǎn)發(fā)衰行吸主陽(yáng)體默：柔多魯家禿企因業(yè)捧集歷合邪發(fā)聚行歌，壯單御家托企區(qū)業(yè)會(huì)規(guī)嬸模嫁較扯小蘿，躲已遲發(fā)普行套的8只拖集鈴合魔債臘中嘴，舅單懸家倡企晃業(yè)抓凈移資古產(chǎn)戚最啟低汽為4遇9推0真0萬(wàn)簽元懸。評(píng)倘級(jí)鼓增閉信娛：籃單費(fèi)個(gè)蘇企卵業(yè)湯信菊用鉤評(píng)美級(jí)紐奉低魄，快通幅常順在B遍B共B衫-至A豈+間幕，丟需程采溫用蛾多蠢層叼次玻擔(dān)飲