工程經(jīng)濟學(xué)第5章多方案的比較與選優(yōu)

第5章投資多方案的比較與選擇5.1方案之間的關(guān)系工程經(jīng)濟的重要內(nèi)容是對擬采用的技術(shù)方案事先進行經(jīng)濟效益評價。評價技術(shù)方案是將其成果與消耗、所得與所費比較。對于單方案的評價，采用不同類型的指標(biāo)得出的結(jié)論必然一致；對于多方案的評價，采用不同類型的指標(biāo)，得出的結(jié)論未必一致。一、項目——方案關(guān)系經(jīng)濟效益評價可分為兩個基本內(nèi)容：單方案評價多方案比選互斥方案資金限制方案例1：采用國產(chǎn)設(shè)備自有資金購買采用引進設(shè)備貸款購買租賃例2：有三個投資機會，分別需要資金50萬元、80萬元、40萬元，三個投資計劃都可行，效益都較好，而只能籌措到100萬元，如何決策？備選方案之間的關(guān)系1?；コ庑椭父鞣桨钢g互不相容，互相排斥，只能選擇一個，放棄其它。2。獨立型指各方案之間現(xiàn)金流量是獨立的，采用其中任一方案只與自己的可行性有關(guān)，而與是否采用其它方案無關(guān)。在選擇時，各方案可以任意組合。3。相關(guān)型指在各方案之間，采用其中某一方案會對其它方案的現(xiàn)金流量帶來一定的影響，進而影響其它方案的采用或拒絕。例：為滿足運輸要求，有關(guān)部門分別提出要在某兩地之間上一個鐵路項目和（或）一個公路項目。若只上一個項目時，1。鐵路（A）投資6000萬元，年凈收益1000萬元2。公路（B）投資3000萬元，年凈收益800萬元若兩個項目都上，由于貨運分流，兩項目都減少收益鐵路（A）投資6000萬元，年凈收益800萬元公路（B）投資3000萬元，年凈收益350萬元3。合計（C）投資9000萬元，年凈收益1150萬元5.2互斥型方案的比較與選優(yōu)5.2.1壽命期相同方案的比較與選擇通常將方案的壽命期作為共同的計算期。1。凈現(xiàn)值法凈現(xiàn)值指標(biāo)用于單方案評價時，如果NPV≥0，方案可行；用于多方案評價和選優(yōu)時，則取凈現(xiàn)值最大且非負的方案為最優(yōu)方案。2.差額凈現(xiàn)值法（ΔNPV）差額凈現(xiàn)值法是根據(jù)兩個方案的差額凈現(xiàn)金流量計算差額凈現(xiàn)值指標(biāo)進行比選的方法。

比選標(biāo)準(zhǔn)：當(dāng)基礎(chǔ)方案可行時，

ΔNPV≥0，選擇投資額大的方案，

ΔNPV＜0，選擇投資額小的方案。3。差額投資內(nèi)部收益率法（ΔIRR）1）概念

差額投資內(nèi)部收益率是兩個方案差額凈現(xiàn)值為零時的內(nèi)部收益率。計算公式

上式經(jīng)變換可得：NPV2-NPV1=0即NPV1=NPV2

可見，差額投資內(nèi)部收益率就是兩方案凈現(xiàn)值相等時的內(nèi)部收益率。2）評價準(zhǔn)則：ΔIRR≥ic，投資大的方案優(yōu)

ΔIRR＜ic，投資小的方案優(yōu)用ΔIRR指標(biāo)與NPV指標(biāo)進行方案優(yōu)選，結(jié)論是一致的。4.最小費用法

在工程實踐中，常遇到多個互斥方案產(chǎn)出效果相同或基本相同，但難以具體計算，如環(huán)保、國防、教育等項目。其效益無法用貨幣直接計量，得不到凈現(xiàn)金流量，無法用凈年值法、差額內(nèi)部收益率法評價。這時，我們假定各方案收益相等，只比較各方案的費用，只需以費用最小選擇最優(yōu)方案，稱為最小費用法。有費用現(xiàn)值法、費用年值法等。

（2）費用年值法——AC法計算公式：判別標(biāo)準(zhǔn)：費用年值最小的方案最優(yōu)。將各費用折算到各年。適用于壽命期不同的互拆型方案。式中：It——第t年的投資

C0t——第t年的現(xiàn)金流出

SV——壽命期結(jié)束回收的固定資產(chǎn)余值

W——壽命結(jié)束回收的流動資金

5.2.2壽命期不同方案的比較與選擇

壽命期不同的互斥方案的比較與選優(yōu)關(guān)鍵在于使其比較基礎(chǔ)相一致。1。計算期統(tǒng)一法對壽命期不同的備選方案選定一個相同的計算期。（1）最小公倍數(shù)法又稱方案重復(fù)法。假定備選方案中有一個或若干個在壽命期結(jié)束后按原方案重復(fù)實施若干次，取各備選方案的最小公倍數(shù)作為共同的計算期。（2）研究期法研究期的選擇方法：第一：以壽命期最短方案的壽命期為共同研究期。第二：以壽命期最長方案的壽命期為共同研究期。第三：統(tǒng)一規(guī)定方案的研究期。壽命期末方案的未使用價值處理方法：第一：完全承認方案的未使用價值。第二：完全不承認方案的未使用價值。第三：客觀估算。2。凈年值法設(shè)m個互斥方案的壽命期分別為n1,n2,…nm,方案j（j=1,2,…,m）在其壽命期內(nèi)的凈年值

判別準(zhǔn)則：凈年值大于或等于零且凈年值最大的方案為最優(yōu)方案。5.3獨立型方案的比較與選優(yōu)資金對所有項目不構(gòu)成約束分別計算各項目的NPV或IRR，選擇所有NPV（ic）≥0或IRR≥ic的項目。資金構(gòu)成約束條件有一批需要投資的可行方案（非互斥方案），但可供投資的資金總量有限，不能滿足所有可行方案的投資需求。只能選擇其中幾個方案，既要投資總額不超過資金限量，又要使選定方案經(jīng)濟效益最好。選擇一組項目組合，使ΣNPV（ic）最大。1.互斥組合法方案選擇的基本步驟：1。將n個獨立方案進行組合，可得到2n-1個互斥方案組。去掉由一個方案構(gòu)成的方案組和投資總額超過資金限額的方案組，將余下的方案組作為評價對象。2。計算入選方案組各方案的凈現(xiàn)值，相加成總凈現(xiàn)值，以凈現(xiàn)值總和最大的方案組為優(yōu)。

也可用內(nèi)部收益率指標(biāo)對所有方案由大到小排列，并在資金限額條件下選擇方案組合，使其達到整體內(nèi)部收益率最大。2.凈現(xiàn)值率排序法

根據(jù)各方案的凈現(xiàn)值率的大小確定各方案的優(yōu)先次序并分配資金。方案選擇的基本步驟：1）計算各獨立方案的凈現(xiàn)值率；2）按NPVR由大到小排序；3）從NPVR最大的方案開始，依次累計各方案的投資額，直到資金限額用完，所選方案為最優(yōu)。優(yōu)缺點：互斥組合法：優(yōu)點：在各種