國民經(jīng)濟(jì)核算原理與中國實(shí)踐第7章方案

第七章 國際收支及國際投資頭寸核算4/22/20201第一節(jié) 對(duì)外經(jīng)濟(jì)核算的基本問題第二節(jié) 國際收支核算第三節(jié) 國際投資頭寸核算第四節(jié) 對(duì)外經(jīng)濟(jì)核算的分析應(yīng)用本章學(xué)習(xí)目標(biāo)4/22/20202掌握國際收支和國際投資頭寸的概念掌握國際收支表的基本結(jié)構(gòu)及其平衡關(guān)系掌握國際投資頭寸核算的基本內(nèi)容掌握國際收支和國際投資頭寸核算與國內(nèi)部門核算之間的關(guān)系第一節(jié) 對(duì)外經(jīng)濟(jì)核算的基本問題一、常住性的識(shí)別二、對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)與對(duì)外經(jīng)濟(jì)核算三、對(duì)外經(jīng)濟(jì)核算的基本原則4/22/20203一、常住性的識(shí)別4/22/20204對(duì)外經(jīng)濟(jì)核算的關(guān)鍵問題界定機(jī)構(gòu)單位的常住性（residence）常住單位一個(gè)經(jīng)濟(jì)單位在一國具有經(jīng)濟(jì)利益中心，即具有一個(gè)場(chǎng)所，將在一年以上的期限內(nèi)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)交易活動(dòng)。（一）住戶的常住性4/22/20205判斷住戶的常住性有兩個(gè)主要原則住戶的常住性取決于它的住所所在地，而不是工作所在地，當(dāng)住所與工作場(chǎng)所不一致時(shí)以前者為準(zhǔn)。一個(gè)住戶的所有成員必須是同一個(gè)國家的常住單位，如季節(jié)性工人或旅行者。例外的規(guī)定領(lǐng)土飛地上的機(jī)構(gòu)與單位留學(xué)生和國外就醫(yī)病人---國籍標(biāo)準(zhǔn)（二）企業(yè)的常住性4/22/20206判斷企業(yè)常住性的主要依據(jù)是該企業(yè)在哪個(gè)國家范圍內(nèi)長(zhǎng)期從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，而不是該企業(yè)財(cái)產(chǎn)所有關(guān)系屬于哪個(gè)國家。長(zhǎng)期從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在某國從事相當(dāng)規(guī)模的生產(chǎn)活動(dòng)、或擁有土地或建筑物----具有某國的常住性擁有經(jīng)營流動(dòng)性設(shè)施的單位，在某國經(jīng)營具有長(zhǎng)期性且被稅務(wù)部門認(rèn)可，具有某國常住性；如果在國際水域或空間經(jīng)營，則屬于本國常住單位。代理商受國外單位委托進(jìn)行交易，交易本身歸屬于委托人所屬國，但向國外委托企業(yè)提供的服務(wù)屬于代理人所屬國。（三）政府單位的常住性4/22/20207·

一國中央政府和各級(jí)地方政府所擁有的部門、機(jī)關(guān)，以及駐外使領(lǐng)館、軍事單位或其他非政府實(shí)體都屬于該國的常住單位，外國政府和國際組織設(shè)在該國的使領(lǐng)館、軍事單位或其他政府實(shí)體則屬于非常住單位。中國國際收支統(tǒng)計(jì)中的常住單位4/22/20208在中國（不含港澳臺(tái)）境內(nèi)居留1年以上的自然人，不包括外國及中國香港、澳門、臺(tái)灣地區(qū)在境內(nèi)的留學(xué)生、就醫(yī)人員、外國駐華使館領(lǐng)館外籍工作人員及其家屬。中國短期出國人員（在境外居留時(shí)間不滿1年）、在境外留學(xué)人員、就業(yè)人員及中國駐外使館領(lǐng)館工作人員及其家屬。在中國境內(nèi)依法成立的企業(yè)事業(yè)法人（含外商投資企業(yè)及外資金融機(jī)構(gòu)）及境外法人的駐華機(jī)構(gòu)（不含國際組織駐華機(jī)構(gòu)、外國駐華使館領(lǐng)館）。中國國家機(jī)關(guān)（含中國駐外使館領(lǐng)館）、團(tuán)體、部隊(duì)。二、對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和對(duì)外經(jīng)濟(jì)核算4/22/20209（一）對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)是指一國的常住機(jī)構(gòu)單位與國外單位之間發(fā)生的各種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。主要類別對(duì)外貿(mào)易活動(dòng)：包括貨物貿(mào)易和服務(wù)貿(mào)易對(duì)外投資活動(dòng)：包括直接投資和間接投資對(duì)外收入分配活動(dòng)：包括投資收益分配和勞動(dòng)收入分配對(duì)外轉(zhuǎn)移活動(dòng)：包括經(jīng)常轉(zhuǎn)移和資本轉(zhuǎn)移（二）對(duì)外經(jīng)濟(jì)核算是對(duì)一段時(shí)期內(nèi)的對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)及其結(jié)果所做的系統(tǒng)紀(jì)錄。目的是以國際通用方法反映當(dāng)期一國對(duì)外經(jīng)濟(jì)的整體狀況。

對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)已經(jīng)包含在國民經(jīng)濟(jì)核算的相應(yīng)子系統(tǒng)中進(jìn)行了核算：GDP與投入產(chǎn)出核算：貨物與服務(wù)進(jìn)出口資金流量表的實(shí)物交易部分：貨物服務(wù)進(jìn)出口、國內(nèi)與國外發(fā)生的各種收入分配流量、與非金融投資相關(guān)的對(duì)外流量資金流量表中的金融交易部分：國內(nèi)與國外之間發(fā)生的各種金融交易資產(chǎn)其他物量變化：國內(nèi)擁有的各種對(duì)外資產(chǎn)或負(fù)債的其他變化重估價(jià)：國內(nèi)擁有的各種對(duì)外資產(chǎn)或負(fù)債由于市場(chǎng)價(jià)格和匯率變動(dòng)而導(dǎo)致的持有損益資產(chǎn)負(fù)債核算：記錄了國內(nèi)擁有的各種對(duì)外資產(chǎn)、負(fù)債以及凈值資金流量表和資產(chǎn)負(fù)債表還專門設(shè)置了國外部門。4/22/202010·

對(duì)外經(jīng)濟(jì)核算單列的必要性4/22/202011

對(duì)外經(jīng)濟(jì)核算在內(nèi)容上具有獨(dú)立、完整的意義，因而需要系統(tǒng)和整體上的相關(guān)信息；

國際往來中的特殊分類和細(xì)化，有助于支持深入、有針對(duì)性的經(jīng)濟(jì)分析；如何實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)的對(duì)外經(jīng)濟(jì)核算？流量核算，主要是國際收支核算—國際收支平衡表存量核算，國際投資頭寸核算—國際投資頭寸表特點(diǎn)遵循國民經(jīng)濟(jì)核算的總體原則，按照常住性確定對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)；注重在對(duì)外收支發(fā)生環(huán)節(jié)進(jìn)行核算，一般不延伸到收支產(chǎn)生的進(jìn)一步影響。三、對(duì)外經(jīng)濟(jì)核算的基本原則（一）記錄時(shí)間

遵循權(quán)責(zé)發(fā)生制原則，即應(yīng)以經(jīng)濟(jì)價(jià)值被創(chuàng)造、轉(zhuǎn)移、交換或消滅時(shí)記錄交易雙方同時(shí)記錄（二）記錄價(jià)格遵循市場(chǎng)價(jià)格原則交易按交易者雙方商定的實(shí)際價(jià)格計(jì)價(jià)；資產(chǎn)負(fù)債存量按資產(chǎn)負(fù)債表對(duì)應(yīng)時(shí)間的市場(chǎng)價(jià)格計(jì)價(jià)注意：市場(chǎng)價(jià)格是計(jì)價(jià)的基礎(chǔ)（三）記賬單位采用美元和人民幣兩種記賬單位分別編制4/22/2020?換算時(shí)采用即期市場(chǎng)匯率的中間價(jià)。12第二節(jié) 國際收支核算4/22/202013一、國際收支及國際收支核算二、國際收支核算的內(nèi)容組成及其對(duì)應(yīng)關(guān)系三、國際收支各主要項(xiàng)目的核算方法四、國際收支核算的記錄方法五、國際收支平衡表中的平衡關(guān)系一、國際收支及國際收支核算4/22/202014國際收支是指常住單位與非常住單位之間發(fā)生的各種交易活動(dòng)。國際收支核算——又稱國際收支統(tǒng)計(jì)核心：國際收支平衡表內(nèi)容：概括當(dāng)期所有對(duì)外經(jīng)濟(jì)交易活動(dòng)，并按 照交易對(duì)象的性質(zhì)進(jìn)行了具體區(qū)分。

方法：借貸記賬法，復(fù)式記錄，在整體上保持了嚴(yán)格平衡的特征。二、國際收支核算的內(nèi)容組成及其對(duì)應(yīng)關(guān)系4/22/202015國際收支核算的目的：主要關(guān)注一國與他國之間的往來情況；

關(guān)注在貨物貿(mào)易中的收益情況，而不是貨物的具體用途和具體生產(chǎn)過程；

對(duì)消費(fèi)品和有形生產(chǎn)資產(chǎn)不做區(qū)分，二者統(tǒng)一放在貨物與服務(wù)進(jìn)出口中核算；

有形非生產(chǎn)資產(chǎn)的交易，全部虛擬為國內(nèi)機(jī)構(gòu)單位之間的交易，不涉及對(duì)外交易。國際收支核算與國內(nèi)交易核算范圍的比較見表7-1國際收支核算的內(nèi)容組成比較見表7-2國內(nèi)交易對(duì)外交易生產(chǎn)—收入分配消費(fèi)非金融投資生產(chǎn)資產(chǎn)非生產(chǎn)資產(chǎn)有形非生產(chǎn)資產(chǎn)無形非生產(chǎn)資產(chǎn)金融投資—進(jìn)出口收入分配—非金融投資—非生產(chǎn)資產(chǎn)—無形非生產(chǎn)資產(chǎn)金融投資4/22/202016表7－1國際收支核算與國內(nèi)交易核算范圍的比較表7-2國際收支平衡表的組成：中國與IMF的比較IMF中國一、經(jīng)常帳戶1.貨物和服務(wù)收益經(jīng)常轉(zhuǎn)移一、經(jīng)常帳戶1.貨物和服務(wù)收益經(jīng)常轉(zhuǎn)移二、資本和金融賬戶1.資本賬戶金融賬戶直接投資證券投資二、資本和金融賬戶1.資本賬戶金融賬戶直接投資證券投資其他投資儲(chǔ)備資產(chǎn)（3）其他投資三、儲(chǔ)備資產(chǎn)4/22/202017國際收支平衡表是系統(tǒng)記錄一國一定時(shí)期內(nèi)各種國際收支項(xiàng)目及其金額的一種統(tǒng)計(jì)表。國際收支平衡表中，主欄設(shè)有經(jīng)常項(xiàng)目、資本項(xiàng)目、誤差與遺漏項(xiàng)目、儲(chǔ)備資產(chǎn)增減項(xiàng)目；賓欄設(shè)有借方、貸方和差額三個(gè)項(xiàng)目。借方為常住單位對(duì)非常住單位進(jìn)行支付的交易。貸方為常住單位從非常住單位獲得收入的交易。屬于借方的交易用“－”表示，屬于貸方的交易用“＋”表示。當(dāng)貸方大于借方，則差額為正，稱為順差，反之借方大于貸方則差額為負(fù)，稱為逆差。4/22/202018補(bǔ)充：我國國際收支平衡表簡(jiǎn)介三、國際收支各主要項(xiàng)目的核算方法4/22/202019（一）經(jīng)常賬戶的貨物貨物交易是經(jīng)常賬戶的基礎(chǔ)，是指貨物的對(duì)外進(jìn)出口活動(dòng)。貨物進(jìn)出口是指常住單位與非常住單位之間可移動(dòng)貨物所有權(quán)發(fā)生變更的交易?！?/p>

全面理解該定義，見下頁計(jì)價(jià)準(zhǔn)則——離岸價(jià)格（free

on

board,F.O.B）■注解：■離岸價(jià)格：是指出口貨物離開出口國國境時(shí)的實(shí)際價(jià)格，不包括離開出口國后的運(yùn)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)和其他費(fèi)用■到岸價(jià)格：是指進(jìn)口貨物到達(dá)進(jìn)口國國境時(shí)的價(jià)格，它包括貨價(jià)、運(yùn)抵進(jìn)口國起卸前的運(yùn)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)和其他費(fèi)用在我國海關(guān)統(tǒng)計(jì)制度中，進(jìn)口采用到岸價(jià)格，出口采用離岸價(jià)格4/22/202020全面理解貨物進(jìn)出口的定義4/22/202021貨物所有權(quán)發(fā)生變更，可能是商品性交換的結(jié)果，也可能是在其他方式下實(shí)現(xiàn)的。確認(rèn)貨物進(jìn)出口的關(guān)鍵是所有權(quán)變更，而不是貨物是否過境。某些情況下，進(jìn)出口貨物的所有權(quán)沒有變更但也要作為貨物進(jìn)出口予以記錄，這主要涉及貨物加工貿(mào)易的情況。（二）經(jīng)常賬戶的服務(wù)(service)國際服務(wù)貿(mào)易是常住單位和非常住單位之間相互提供服務(wù)的交易。服務(wù)貿(mào)易分類運(yùn)輸、旅游、建筑服務(wù)、通訊服務(wù)保險(xiǎn)服務(wù)、金融服務(wù)、計(jì)算機(jī)和信息服務(wù)專有權(quán)利使用費(fèi)和特許費(fèi)、咨詢廣告和宣傳其他商業(yè)服務(wù)和政府服務(wù)4/22/202022（三）經(jīng)常賬戶的收益（income）與經(jīng)常轉(zhuǎn)移（current

transfer）4/22/202023

經(jīng)常賬戶的收益和經(jīng)常轉(zhuǎn)移屬于國內(nèi)和國外之間發(fā)生的收入分配活動(dòng)，與資金流量核算記錄的內(nèi)容對(duì)應(yīng)。收益部分屬于收入初次分配，經(jīng)常轉(zhuǎn)移相當(dāng)于收入再分配收益職工報(bào)酬投資收益經(jīng)常轉(zhuǎn)移政府間或政府與國際組織間的轉(zhuǎn)移其他部門之間的轉(zhuǎn)移（四）資本賬戶(capital

account)記錄對(duì)外發(fā)生的資本轉(zhuǎn)移和無形非生產(chǎn)資產(chǎn)交易。資本轉(zhuǎn)移債務(wù)減免移民轉(zhuǎn)移無形非生產(chǎn)資產(chǎn)交易4/22/202024（五）金融賬戶(financial

account)4/22/202025涉及一國對(duì)外金融資產(chǎn)和負(fù)債所有權(quán)變更的所有交易，包括資產(chǎn)和負(fù)債的產(chǎn)生和清償。金融資產(chǎn)直接投資（direct

investment）證券投資（portfolio

investment）其他投資儲(chǔ)備資產(chǎn)(other

investment)(reserve

assets)—我國將其獨(dú)立列示（六）儲(chǔ)備資產(chǎn)(reserve

assets)4/22/202026

儲(chǔ)備資產(chǎn)是指一國貨幣當(dāng)局擁有的可隨時(shí)利用并控制在手的對(duì)外資產(chǎn)，包括貨幣黃金、特別提款權(quán)外匯、在基金組織的儲(chǔ)備頭寸儲(chǔ)備資產(chǎn)與其他金融資產(chǎn)的區(qū)別標(biāo)準(zhǔn)能夠?yàn)樨泿女?dāng)局有效控制需要時(shí)可隨時(shí)使用——較高的流動(dòng)性或變現(xiàn)性（七）凈誤差與遺漏（net

error

and

omissions4/22/202027產(chǎn)生原因由于統(tǒng)計(jì)資料來源和時(shí)點(diǎn)不同產(chǎn)生統(tǒng)計(jì)誤差，由于統(tǒng)計(jì)范圍不全面或一部分跨境交易未被記錄所記錄數(shù)額取決于國際收支其他各賬戶記錄數(shù)額的不平衡狀況。分析用途如果該項(xiàng)目長(zhǎng)期出現(xiàn)較大數(shù)額而得不到扭轉(zhuǎn)，則意味著有重要的信息沒有被反映出來。四、國際收支核算的記錄方法4/22/202028·

采用復(fù)式記賬法中的借貸記賬法編制國際收支平衡表——有借必有貸，借貸必相等借方(表現(xiàn)為資金流出)貸方(表現(xiàn)為資金流入)實(shí)際資源的流入金融資產(chǎn)的增加負(fù)債的減少實(shí)際資源的流出金融資產(chǎn)的減少負(fù)債的增加具體記錄方法見下頁表所示舉例7－1：

2004年中國國際收支平衡表4/22/202029五、國際收支平衡表中的平衡關(guān)系4/22/202030賬戶內(nèi)部的平衡關(guān)系項(xiàng)目差額＝貸方總額－借方總額經(jīng)常賬戶內(nèi)不同層次的平衡關(guān)系貨物貿(mào)易差額=貨物出口（貸）-貨物進(jìn)口（借）服務(wù)貿(mào)易差額=服務(wù)出口-服務(wù)進(jìn)口勞動(dòng)報(bào)酬差額=來自國外的勞動(dòng)報(bào)酬-支付給國外的勞動(dòng)報(bào)酬投資收益差額=來自國外的投資收益-支付給國外的投資收益經(jīng)常轉(zhuǎn)移差額=來自國外的經(jīng)常轉(zhuǎn)移-支付給國外的經(jīng)常轉(zhuǎn)移貿(mào)易差額=貨物貿(mào)易差額+服務(wù)貿(mào)易差額收益差額=勞動(dòng)報(bào)酬差額+投資收益差額經(jīng)常賬戶差額=貿(mào)易差額+收益差額+經(jīng)常轉(zhuǎn)移差額賬戶之間的平衡關(guān)系線上項(xiàng)目（自主交易項(xiàng)目）與線下項(xiàng)目（調(diào)節(jié)項(xiàng)目）經(jīng)常項(xiàng)目下劃線經(jīng)常賬戶差額=-（資本和金融賬戶差額+儲(chǔ)備資產(chǎn)差額）資本和金融項(xiàng)目下劃線經(jīng)常賬戶差額+資本和金融賬戶差額=-儲(chǔ)備資產(chǎn)差額4/22/202031第三節(jié) 國際投資頭寸核算4/22/202032一、國際投資頭寸的概念和分類二、國際投資頭寸核算三、國際投資頭寸與國際收支的關(guān)系一、國際投資頭寸的概念和分類國際投資頭寸

是指常住單位擁有的國外資產(chǎn)存量、對(duì)外負(fù)債存量以及凈頭寸，其中凈頭寸是資產(chǎn)存量減去負(fù)債存量的凈額。

國際投資頭寸屬于國民資產(chǎn)負(fù)債的組成部分，是其中的對(duì)外資產(chǎn)和負(fù)債部分。

國際投資頭寸主要是指對(duì)外金融資產(chǎn)負(fù)債存量，對(duì)外非金融投資屬于所有權(quán)變更，不具有可償

還性，無法形成國際投資存量。國際收支與國際投資頭寸對(duì)應(yīng)的是其金融賬戶和儲(chǔ)備資產(chǎn)部分。4/22/2020

33·

國際投資頭寸的分類4/22/202034四個(gè)層次第一層次：資產(chǎn)、負(fù)債、凈頭寸第二層次：內(nèi)容類別直接投資、證券投資、其他投資、儲(chǔ)備資產(chǎn)第三層次：功能類別內(nèi)容類別下的進(jìn)一步細(xì)分，如直接投資細(xì)分為股本投資、再投資收益、其他資本。第四層次：部門類別貨幣當(dāng)局、各級(jí)政府、銀行、其他部門等·

對(duì)國際投資凈頭寸的理解4/22/202035

凈頭寸是對(duì)外資產(chǎn)減去對(duì)外負(fù)債，表示一經(jīng)濟(jì)總體對(duì)外債權(quán)債務(wù)的對(duì)比情況。

凈頭寸的正負(fù)不能判斷該經(jīng)濟(jì)體是凈債權(quán)國還是凈債務(wù)國。這涉及對(duì)負(fù)債總額的理解。

外債總額是指在任何一個(gè)時(shí)點(diǎn)上，一國常住單位對(duì)非常住單位承擔(dān)的已經(jīng)撥付但尚未償還的契約性債務(wù)總額，包括須償還的本金、利息和提供的擔(dān)保。

外債總額大體相當(dāng)于國際投資頭寸中的非股本負(fù)債部分，因?yàn)橹苯油顿Y和證券投資中的股本證券、再投資收益部分不需還本付息，不屬于外債。二、國際投資頭寸核算4/22/202036可以反映在特定時(shí)點(diǎn)上一國擁有的國外金融資產(chǎn)和負(fù)債的價(jià)值和構(gòu)成。核算內(nèi)容期初、期末的投資頭寸存量核算期內(nèi)引起投資頭寸變化的各種流量原則上按核算時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)期市場(chǎng)價(jià)格估價(jià)核算金融資產(chǎn)與負(fù)債，但有具體規(guī)定（P258）引起國際投資頭寸變化的主要原因國際收支中的金融交易國際頭寸交易價(jià)格和匯率的變化—影響存量，導(dǎo)致持有損益其他調(diào)整——不屬于交易但又引起投資頭寸物量變化的各種其他因素，如其他物量變化，如特別提款權(quán)的分配與撤銷、黃金的貨幣化與非貨幣化、分類變化、債務(wù)人單方面取消債務(wù)或沒收等?！?/p>

國際投資頭寸核算表式及平衡關(guān)系表式為項(xiàng)目與期初、期末存量變化的二維表項(xiàng)目包括三層次分類的描述；變化則體現(xiàn)為期初、交易、價(jià)格變化、匯率變化、其他調(diào)整和期末存量平衡關(guān)系資產(chǎn)-負(fù)債=凈頭寸期初存量+交易變化+價(jià)格和匯率變化+其他調(diào)整=期末存量·

舉例7－4：國際投資頭寸表4/22/202037三、國際投資頭寸與國際收支的關(guān)系4/22/202038主要聯(lián)系國際收支中的金融交易是引起國際投資頭寸變化的主要原因（但不是唯一的原因）。

核算原則一致，明確體現(xiàn)了流量核算與存量核算的對(duì)應(yīng)關(guān)系。引致關(guān)系投資頭寸是決定國際收支核算之投資收益的主要因素；在間接意義上，經(jīng)常賬戶的記錄數(shù)額也會(huì)對(duì)國際投資頭寸產(chǎn)生影響。第四節(jié) 對(duì)外經(jīng)濟(jì)核算的分析應(yīng)用一、國際收支狀況分