經(jīng)濟底部夯實市場繼續(xù)磨底

I1.1周度觀點產(chǎn)業(yè)鏈和醫(yī)藥板塊輪動。>本周主要觀點：當(dāng)前指數(shù)仍然處于磨底階段，繼續(xù)下行空間不大。社融、進出口等多項經(jīng)濟數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟底部不斷夯實，四季度企業(yè)盈利將繼續(xù)修復(fù)。各項穩(wěn)增長政策仍在出臺，匯金增持、提高融券保證金比例等資本市場舉措釋放積極信號。中美關(guān)系預(yù)計將進一步緩和，短期巴以沖突升級，對市場情緒可能產(chǎn)生一定影響。在積極因素充分累積后，指數(shù)有望迎來反彈，受益于產(chǎn)業(yè)催化，小盤成長預(yù)計繼續(xù)走強。美國CPI略超預(yù)期美國CPI和核心CPI當(dāng)月同比美國CPI分項同比拉動率86420%美國:CPI:同比美國:核心CPI:同比86420%食品能源商品，不含食品和能源類商品服務(wù)，不含能源服務(wù)資料來源：Wind、東吳期貨研究所>9月CPI高于市場預(yù)期，房租是最大貢獻項，超級核心通脹仍有韌性，能源價格環(huán)比政府債券支撐社融回暖0%萬億元%社會融資規(guī)模:當(dāng)月值社會融資規(guī)模存量:同比5億元億元0資料來源：Wind、東吳期貨研究所資料來源：Wind、東吳期貨研究所新增貸款構(gòu)成億元億元5050%資料來源：Wind、東吳期貨研究所資料來源：Wind、東吳期貨研究所?居民短貸增加3215億元，同比多增177億元。中長貸增加5470億元，同比多增2014億元，居民中?企業(yè)貸款主要受到高基數(shù)拖累。9月企業(yè)短貸增加5686億元，同比少增881億元。中長貸增加1.25萬億元，同比少增944億元。票據(jù)融>M1、M2雙雙回落，M1回落0.1個百分持續(xù)回落反映出資金活化程度不足。%%上證指數(shù)深證成指創(chuàng)業(yè)板指%成長周期金融周期穩(wěn)定6420%社會服務(wù)建筑裝飾商貿(mào)零售%建筑材料傳媒房地產(chǎn)紡織服飾石油石化輕工制造交通運輸環(huán)保機械設(shè)備食品飲料農(nóng)林牧漁電力設(shè)備綜合家用電器煤炭非銀金融鋼鐵銀行有色金屬通信計算機醫(yī)藥生物汽車電子資料來源：Wind、東吳期貨研究所IF年化基差率IH年化基差率%%50 滬深300期貨次月滬深300期貨當(dāng)季滬深300期貨下季%%50 上證50期貨次月連續(xù)上證50期貨當(dāng)季連續(xù)上證50期貨下季連續(xù) %50 中證500期貨次月連續(xù)中證500期貨當(dāng)季連續(xù)%% 中證1000期貨次月連續(xù)中證1000期貨當(dāng)季連續(xù)中證6滬深300 866滬深300 86滬深300PE為11.52倍，處于近十年來22.52%分位上證50PE為10.10倍，處于近十年來51.62%分位8中證500PE為23.12倍，處于近十年來24.08%分位000中證500均值（10Y）億元3.3北向資金流出放緩億元0融資余額：環(huán)比增加，右軸00北向資金當(dāng)周凈流入額USDCNH3.4市場情緒低迷 億元0億元億元0 I免責(zé)聲明400-680-3993本報告由東吳期貨研究所制作及發(fā)布。報告是基于本公司認(rèn)為可靠的且目前已公開的信息撰寫，本公司力求但不保證該信息的準(zhǔn)確性和完