企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制問題的探析

PAGE PAGE1摘要在如今的市場經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)出現(xiàn)各種問題的原因很多,但主要原因還是企業(yè)存在各種各樣的風(fēng)險，由于財務(wù)作為企業(yè)經(jīng)營活動的核心環(huán)節(jié)，所以各種風(fēng)險最終都將表現(xiàn)為財務(wù)風(fēng)險。由此可見，我們不得不將重視財務(wù)風(fēng)險，從而防止企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生。為了防范財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生，我們應(yīng)及早診斷財務(wù)風(fēng)險的可能性，并采取相應(yīng)的措施,將風(fēng)險扼殺于搖籃里，我們還必須及時分析、追究財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的原因，以防類似風(fēng)險再度發(fā)生為企業(yè)健康持續(xù)發(fā)展提供保障。本文在借鑒國內(nèi)外相關(guān)的企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制理論和方法的基礎(chǔ)上,對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的相關(guān)概念進(jìn)行了進(jìn)一步的論述，對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制應(yīng)采取的相應(yīng)對策以及企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制措施在深圳能源公司的應(yīng)用等問題進(jìn)行了研究，希望能夠幫助企業(yè)樹立正確對待財務(wù)風(fēng)險的意識，能夠通過不同的控制方法，做到有效地預(yù)防和控制企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險,使企業(yè)能夠更好地持續(xù)地經(jīng)營發(fā)展。關(guān)鍵詞:上市公司；財務(wù)風(fēng)險；風(fēng)險控制AbstractIntoday’smarketeconomy，becausemanyenterpriseshaveavarietyofproblems,butthemainreasonistheexistenceofawidevarietyofbusinessrisks,duetothefinancialaspectsofthebusinessasacoreactivity,sotheriskswilleventuallymanifestedasfinancialrisk.Thus,wehavetoattachimportancetofinancialrisks,soastopreventtheoccurrenceoffinancialrisk.Inordertopreventtheoccurrenceoffinancialrisks，weshouldtrytodiagnosethepossibilityoffinancialrisks，andtakeappropriatemeasurestostifleinthecradleoftherisk,wemustalsotimelyanalysis，investigatedthecausesofthefinancialrisk，topreventtherecurrenceofsimilarriskhealthyandsustainabledevelopmentofenterprisestoprovideprotection.Betweenthis，thepapermainlyfromtheperspectiveofthefinancialriskpreventionresearchenterpriseriskanalysis,andscholarshavestudiedmorematuretheorytopracticalcases,usingacombinationofqualitativeandquantitativeanalysismethods,foundthatbusinessproblems,analysisoftheproblem,thefinalsolutiontotheproblemraised。Basedonthetheoreticalandmethodologicalfoundationforcontrollingfinancialrisksfromdomesticandforeign-relatedenterprisesonthefinancialriskrelatedconceptswerefurtherdiscussed，forreasonsarisingfromfinancialrisk，financialriskcontrolshouldtakeappropriatecountermeasures,andcorporatefinancialriskcontrolmeasuresintheapplicationofShenzhenEnergyCompanyconductedastudy,hopingtohelpcompaniesestablishacorrectattitudetowardfinancialriskawarenessthroughdifferentcontrolmethodstoachieveeffectivepreventionandcontrolofthefinancialriskoftheenterprise，enablingenterprisestobettersustainedbusinessdevelopment.Keywords:Listedcompany；financialrisks；riskmanagement目錄TOC\o”1—3”\h\z\uHYPERLINK\l”_Toc387241838"第一章緒論 1HYPERLINK\l”_Toc387241839”1。1本文研究背景 11.2本文研究意義和目的 1HYPERLINK\l”_Toc387241841”1。3國內(nèi)外研究現(xiàn)狀 2HYPERLINK\l”_Toc387241842"1。3.1國外財務(wù)風(fēng)險研究現(xiàn)狀 21.3。2國內(nèi)財務(wù)風(fēng)險研究現(xiàn)狀 3HYPERLINK\l”_Toc387241844”1。4本文結(jié)構(gòu) 3HYPERLINK\l”_Toc387241845”第二章有關(guān)財務(wù)風(fēng)險控制的相關(guān)理論 4_Toc387241847”2。2財務(wù)風(fēng)險的類型 42。3財務(wù)風(fēng)險的特征 52.4財務(wù)風(fēng)險控制理論 62。4。1財務(wù)風(fēng)險的定性定量分析 6HYPERLINK\l”_Toc387241851”2.4。2財務(wù)風(fēng)險控制的方法 6第三章深圳能源有限公司風(fēng)險分析 7HYPERLINK\l”_Toc387241853"3.1公司情況簡介 73.2具體數(shù)據(jù)分析 8HYPERLINK\l”_Toc387241855”3。2.1財務(wù)指標(biāo)分析 8HYPERLINK\l”_Toc387241856”3。2.2綜合指標(biāo)分析 103.3結(jié)論 13HYPERLINK\l”_Toc387241858”第四章深圳能源有限公司風(fēng)險的成因分析 14HYPERLINK\l”_Toc387241859"4.1企業(yè)風(fēng)險的內(nèi)部原因分析 144.2企業(yè)風(fēng)險的外部原因分析 15HYPERLINK\l”_Toc387241861"第五章深圳能源公司風(fēng)險控制措施分析 16HYPERLINK\l”_Toc387241862”5。1企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制策略 16HYPERLINK\l”_Toc387241863"5。2企業(yè)財務(wù)風(fēng)險對策分析 17第六章結(jié)束語 20參考文獻(xiàn) 22PAGE22 PAGE1第一章緒論1.1本文研究背景在競爭日益激烈的經(jīng)濟(jì)市場環(huán)境下，企業(yè)在經(jīng)營過程中出現(xiàn)一些問題是不可必免的,如果企業(yè)不重視這些問題,也許會使企業(yè)面臨很大的風(fēng)險。這些問題產(chǎn)生的原因很多，財務(wù)作為企業(yè)經(jīng)營活動中的核心環(huán)節(jié)，因此，各種各樣的風(fēng)險最終都將表現(xiàn)為財務(wù)風(fēng)險。但是，從某種意義上說,沒有風(fēng)險就沒有創(chuàng)新，沒有創(chuàng)新就沒有更大的收益。因循守舊，因畏懼風(fēng)險而放棄發(fā)展機(jī)遇的企業(yè)，其本身便蘊(yùn)藏著更大的風(fēng)險。因此，企業(yè)不能因為畏懼風(fēng)險而停止不前，也不能不顧風(fēng)險而盲目追求眼前利益。零點(diǎn)公司2003年8月針對京滬兩地478家資產(chǎn)規(guī)模在500萬元以上的企業(yè)的中高層管理人員進(jìn)行的隨機(jī)抽樣電話訪問中，有72.7%的訪問者屬于低危機(jī)識別能力者,9.4%屬于中等危機(jī)識別能力者,僅有18％屬于較高危機(jī)識別能力者.“啤酒花"、“鄭百文”、“網(wǎng)點(diǎn)”等大量案例表明，財務(wù)失敗是導(dǎo)致我國上市公司出現(xiàn)問題的重要原因之一,而導(dǎo)致財務(wù)失敗的主要原因就是企業(yè)管理者不重視財務(wù)風(fēng)險的結(jié)果。因此，上市公司必須加強(qiáng)財務(wù)風(fēng)險防范,以保證公司財務(wù)安全運(yùn)行。這也是上市公司持續(xù)經(jīng)營和健康發(fā)展的保障.隨著中國證券市場的日益發(fā)展、逐步規(guī)范和全民理財時代的到來，上市公司財務(wù)狀況已成為每個財務(wù)信息使用者關(guān)注的焦點(diǎn)。市場經(jīng)濟(jì)條件下，上市公司面臨的不確定性日益加劇,對于各種各樣的風(fēng)險,如不能及時采取恰當(dāng)措施進(jìn)行處理，企業(yè)可能遭受損失，甚至?xí)虼似飘a(chǎn)倒閉。近年來我國水仙電器、粵金曼和中浩等上市公司由于連年虧損，不再具備上市資格,遭遇退市的例子提示我們上市公司的財務(wù)風(fēng)險不容忽視。因此，加強(qiáng)上市公司財務(wù)危機(jī)預(yù)警，及早地發(fā)現(xiàn)企業(yè)財務(wù)危機(jī)信號,使經(jīng)營者能夠采取有效措施改善企業(yè)經(jīng)營，防范財務(wù)危機(jī)的發(fā)生，對于監(jiān)控上市公司質(zhì)量、防范證券市場風(fēng)險、保護(hù)投資者和債權(quán)人利益具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。1.2本文研究意義和目的財務(wù)風(fēng)險客觀、廣泛地存在于企業(yè)的融資、投資、營運(yùn)資金和股利管理的全部理財活動中,并且對企業(yè)財務(wù)管理活動及財務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)具有重要影響。因此，正確預(yù)測和衡量財務(wù)風(fēng)險,并進(jìn)行適當(dāng)?shù)目刂坪头婪叮瑢p失降到最低程度，可以更好的實(shí)現(xiàn)企業(yè)的財務(wù)目標(biāo)。[1］我國上市公司是我國企業(yè)的先鋒和代表，加強(qiáng)上市公司的財務(wù)風(fēng)險防范具有極其重要的現(xiàn)實(shí)意義，具體表現(xiàn)在以下幾方面:①有利于穩(wěn)定公司財務(wù)活動,加速資金周轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)資金的安全性、完整性和盈利性；②有利于為公司創(chuàng)造一個相對安全穩(wěn)定的生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境.只有提高財務(wù)風(fēng)險防范意識，建立相應(yīng)的風(fēng)險防范管理機(jī)制，才能為公司創(chuàng)造一個安全的生存環(huán)境；③有利于實(shí)現(xiàn)社會總資源的合理配置，避免盲目投資,提高整個社會的資本利用效率和盈利水平。目前我國企業(yè)的貸款幾乎都來源于銀行，加強(qiáng)企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險防范，可以降低銀行的壞賬風(fēng)險,減少不良資產(chǎn),提高資本利用效率;④有利于市場經(jīng)濟(jì)主體降低經(jīng)營風(fēng)險，保障經(jīng)濟(jì)體制改革的進(jìn)一步深化。在市場經(jīng)濟(jì)體制下，企業(yè)已成為自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧、自擔(dān)風(fēng)險的市場主體。具有一定的風(fēng)險意識，處理好公司已發(fā)生的財務(wù)風(fēng)險，無論對公司，還是企業(yè)經(jīng)營者來說都十分重要。本文通過對有關(guān)財務(wù)風(fēng)險的研究,以期達(dá)到企業(yè)控制財務(wù)風(fēng)險的目的,從而使企業(yè)達(dá)到預(yù)期的財務(wù)目標(biāo)，能得到持續(xù)的發(fā)展。1。3國內(nèi)外研究現(xiàn)狀1.3。1國外財務(wù)風(fēng)險研究現(xiàn)狀19世紀(jì)工業(yè)革命時期，法國的亨瑞·法約爾在《一般管理和工業(yè)管理》一書中把風(fēng)險管理思想正式引入企業(yè)經(jīng)營領(lǐng)域.［2］但長期以來并沒有形成完整的體系和制度，直到20世紀(jì)世紀(jì)50年代美國學(xué)者莫布雷等首次提出并使用“風(fēng)險管理”一詞,人們才開始系統(tǒng)地展開對企業(yè)風(fēng)險管理的研究，并逐步形成一門學(xué)科。[3］在企業(yè)財務(wù)風(fēng)險研究方面，馬柯威茨、威廉、米勒先后對財務(wù)風(fēng)險理論進(jìn)行了深入研究，這三位學(xué)者的理論一脈相承。他們提出了證券組合的效率邊界風(fēng)險理論、計算股票系統(tǒng)風(fēng)險的方法和通過系統(tǒng)風(fēng)險計算股票預(yù)期收益的資本資產(chǎn)定價模型（CAPM)、公司價值與資本結(jié)構(gòu)關(guān)系的MM理論等，為以后開展企業(yè)財務(wù)風(fēng)險研究奠定了基礎(chǔ)。進(jìn)入20世紀(jì)90年代，美國學(xué)者從狹義的角度，把風(fēng)險管理的對象局限于純粹風(fēng)險，重點(diǎn)放在風(fēng)險處理上.美國的特瑞斯普雷切特等四人合著的《風(fēng)險管理與保險》一書中將風(fēng)險定義為“未來結(jié)果的變化性”,這個定義強(qiáng)調(diào)風(fēng)險具有不確定性的特征。英國學(xué)者對風(fēng)險管理的定義則側(cè)重于對經(jīng)濟(jì)的控制經(jīng)濟(jì)的控制和處理程序方面。[4］但是，國外的研究內(nèi)容主要是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險發(fā)生后如何應(yīng)對和如何擺脫財務(wù)風(fēng)險的策略問題,對于財務(wù)風(fēng)險的成因、發(fā)展過程則缺少機(jī)理性分析和實(shí)證研究。1.3.2國內(nèi)財務(wù)風(fēng)險研究現(xiàn)狀我國對財務(wù)風(fēng)險的相關(guān)研究比較遲，從20世紀(jì)80年代末和20世紀(jì)90年代初開始的。臺灣和香港學(xué)者先后對財務(wù)風(fēng)險管理進(jìn)行了理論研究和實(shí)踐的應(yīng)用.[5］目前一些學(xué)者針對我國國有企業(yè)大范圍虧損的情況開始研究企業(yè)如何防范經(jīng)營風(fēng)險，開始從理論上考慮企業(yè)逆境管理的問題。從文獻(xiàn)上來看，我國關(guān)于財務(wù)風(fēng)險的研究，1987年清華大學(xué)郭仲偉教授編寫的《風(fēng)險分析與決策》一書，借鑒國外風(fēng)險理論,指導(dǎo)人們?nèi)绾螌︼L(fēng)險進(jìn)行定性與定量相結(jié)合的研究;1999年于川等著的《風(fēng)險經(jīng)濟(jì)學(xué)導(dǎo)論》，對經(jīng)濟(jì)風(fēng)險尤其我國所特有的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險，做了全面深刻的剖析。王繼華在《現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制及內(nèi)部控制》一文中，從內(nèi)部控制的角度討論企業(yè)的內(nèi)部財務(wù)風(fēng)險.文章認(rèn)為,內(nèi)部控制與財務(wù)風(fēng)險防范密切相關(guān).二者是一個事物的兩個方面，前者是手段，后者是目的。杜波于2003年出版了《企業(yè)集團(tuán)財務(wù)風(fēng)險控制與防范》等財務(wù)風(fēng)險著作。青島科技大學(xué)的于新花在《會計之友》2009年第二期中發(fā)表了《企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理與控制策略》。[6］她分析了財務(wù)風(fēng)險的影響因素和控制原則，提出了通過建立合理的資本結(jié)構(gòu)，進(jìn)行多元經(jīng)營,制定合理的風(fēng)險決策,建立財務(wù)預(yù)警機(jī)制等方式防范財務(wù)風(fēng)險，為我國財務(wù)風(fēng)險控制理論作出了重要貢獻(xiàn)。目前的研究雖然在定性分析和定量分析方面取得了一系列研究成果，但系統(tǒng)性的綜合定量研究尚在探索階段。1.4本文結(jié)構(gòu)第一部分是緒論部分。本章概括了財務(wù)風(fēng)險的研究背景、目的及其意義,并對國內(nèi)外研究現(xiàn)狀進(jìn)行了介紹。第二部分，首先論述了財務(wù)風(fēng)險的含義、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的類型和特征，然后介紹了財務(wù)風(fēng)險控制的理論，包括財務(wù)風(fēng)險的定性定量分析和財務(wù)風(fēng)險控制的方法。第三部分，首先介紹了深圳能源股份有限公司的基本情況，本文通過對該公司財務(wù)報表數(shù)據(jù)的整理及進(jìn)一步地篩選，并經(jīng)過了認(rèn)真的分析，依據(jù)財務(wù)分析中的相關(guān)指標(biāo)，從而指出該公司所存在的問題。第四部分是對深圳能源有限公司風(fēng)險成因的分析，包括內(nèi)部原因和外部原因的影響。第五部分是針對深圳能源有限公司的風(fēng)險情況提出的可行性的措施和建議.第六部分是結(jié)束語，主要內(nèi)容是論文的主要工作及論文的局限性。第二章有關(guān)財務(wù)風(fēng)險控制的相關(guān)理論2。1財務(wù)風(fēng)險的含義財務(wù)\t”_blank”風(fēng)險是指公司HYPERLINK”/view/14706。htm”財務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、HYPERLINK”/view/22199。htm”融資不當(dāng)使公司可能喪失償債能力而導(dǎo)致投資者預(yù)期HYPERLINK”http：///view/34358。htm"\t”_blank"收益下降的風(fēng)險。財務(wù)HYPERLINK”/view/156901.htm”\t”_blank”風(fēng)險是企業(yè)在\t”_blank"財務(wù)管理過程中必須面對的一個現(xiàn)實(shí)問題，財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的，企業(yè)管理者對財務(wù)風(fēng)險只有采取有效措施來降低風(fēng)險，而不可能完全消除風(fēng)險。財務(wù)\t"_blank”風(fēng)險有廣義的定義和狹義的定義。決策理論學(xué)家把風(fēng)險定義為損失的不確定性，這是風(fēng)險的狹義定義。日本學(xué)者龜井利明認(rèn)為，HYPERLINK”http：///view/156901.htm”\t”_blank”風(fēng)險不只是指損失的不確定性。而且還包括盈利的不確定性。這種觀點(diǎn)認(rèn)為HYPERLINK”/view/156901.htm"\t”_blank”風(fēng)險就是不確定性，它既可能給活動主體帶來威脅，也可能帶來HYPERLINK”/view/54544。htm”\t"_blank”機(jī)會，這就是廣義風(fēng)險的概念。2。2財務(wù)風(fēng)險的類型1?；I資風(fēng)險籌資風(fēng)險是指企業(yè)因借入資金而產(chǎn)生的喪失償債能力的可能性和企業(yè)利潤的可變性。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，籌資活動是一個企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的起點(diǎn)，管理措施失當(dāng)會使籌集資金的使用效益具有很大的不確定性，由此產(chǎn)生籌資風(fēng)險。[7]2。投資風(fēng)險投資風(fēng)險是指投資主體在進(jìn)行投資的過程中由于各種不可控制因素的作用,投資無法實(shí)現(xiàn)預(yù)期結(jié)果的可能性。企業(yè)投資曾憲按照投資對象的不控制具體風(fēng)險發(fā)生的相關(guān)因素和風(fēng)險發(fā)生的程度，將損失的可能性,不確定性不讓其轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)，即可有效地降低整體財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的概率，做到有效地控制企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。3。資金回收風(fēng)險資金回收風(fēng)險是指產(chǎn)品銷售出去以后，其貨幣資金收回的時間和金額的不確定性.企業(yè)的銷售一般可分為現(xiàn)銷和賒銷兩種方式。現(xiàn)銷是發(fā)貨與收款同時進(jìn)行的,因此不存在資金回收風(fēng)險問題。但在市場供大于求情況下,廠商為了促銷，往往采用同客戶簽訂購銷合同，先將商品提供給用戶使用，然后再由用戶按合同約定的方式、期限付款，在這種賒銷方式下，便產(chǎn)生了企業(yè)資金回收的風(fēng)險.4.收益分配風(fēng)險收益分配風(fēng)險是指由于收益分配可能給企業(yè)今后的生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生的不利影響。大幅度提高職工工資獎金，給投資者分配過多利潤，使企業(yè)承擔(dān)過高的生產(chǎn)成本和資金成本，并由此無法保證在預(yù)計的經(jīng)營期間內(nèi)持續(xù)經(jīng)營，從而引發(fā)財務(wù)風(fēng)險。［8］2。3財務(wù)風(fēng)險的特征⒈客觀性。即財務(wù)風(fēng)險不以人的意志為轉(zhuǎn)移而客觀存在。也就是說,財務(wù)風(fēng)險處處存在,時時存在，人們無法回避它、消除它,只能通過各種技術(shù)手段來應(yīng)對風(fēng)險，從而避免財務(wù)危機(jī)成本、費(fèi)用和損害的產(chǎn)生。實(shí)踐經(jīng)驗表明，盡管企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生，其范圍、程度、頻率、時間、強(qiáng)度等都可以表現(xiàn)出不同形態(tài)，但它總是以獨(dú)特的方式表現(xiàn)著自身的存在，是一種必然出現(xiàn)的事件。2.全面性。財務(wù)風(fēng)險存在于企業(yè)財務(wù)管理工作的各個環(huán)節(jié),在資金籌集、資金運(yùn)用、資金積累、自己分配等財務(wù)活動中都會產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。因此，企業(yè)在制定財務(wù)風(fēng)險控制對策目標(biāo)時,應(yīng)全面地、系統(tǒng)地、從全局出發(fā)，既要查明企業(yè)財務(wù)風(fēng)險形成的原因,制定相應(yīng)的有效的對策，又要對企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行全面整體的管理。3不確定性財務(wù)風(fēng)險的不確定性，是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的必要條件,風(fēng)險在一定條件下,一定時期內(nèi)，有可能發(fā)生，有可能不發(fā)生。正是由于風(fēng)險具有不確定性的特征，在企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制管理時,人們可以得出風(fēng)險的可控制性。匯業(yè)務(wù)成果的不確定性；購買力風(fēng)險是指由于幣值的變動給籌資帶來的影響。4。收益與損失共存性財務(wù)風(fēng)險的雙重性是指財務(wù)風(fēng)險既有損失的一面，又有風(fēng)險價值的一面。財務(wù)風(fēng)險的這一特性有助于我們?nèi)姘盐肇攧?wù)風(fēng)險的實(shí)質(zhì)。既要看到財務(wù)風(fēng)險的危害性，提高風(fēng)險的控制能力;同時也要加強(qiáng)對財務(wù)風(fēng)險規(guī)律的探索和研究,準(zhǔn)確把握時機(jī)，科學(xué)決策，獲取風(fēng)險報酬，促使企業(yè)快速成長。2.4財務(wù)風(fēng)險控制理論2.4。1財務(wù)風(fēng)險的定性定量分析財務(wù)風(fēng)險的定性分析，就是分析者對財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行“質(zhì)”的方面的分析，對企業(yè)的財務(wù)狀況、企業(yè)的組織管理等各種風(fēng)險綜合評述后得出總體的結(jié)論。分析清楚財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因，預(yù)估其可能造成的相應(yīng)損失，以此來制定相應(yīng)的解決措施。主要包括專家會議法、標(biāo)準(zhǔn)化調(diào)查和特爾菲法.[9］定量分析是指通過一系列指標(biāo)的計算測定企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的大小,分析財務(wù)風(fēng)險。是管理與防范控制財務(wù)風(fēng)險的前提，主要的分析方法有杠桿分析，標(biāo)準(zhǔn)離差分析和層次分析.2.4.2財務(wù)風(fēng)險控制的方法1、分散法，即通過企業(yè)之間聯(lián)營、多元化經(jīng)營及對外投資多元化等方式分散財務(wù)風(fēng)險.對于風(fēng)險較大的投資項目，企業(yè)可以與其他企業(yè)共同投資，以實(shí)現(xiàn)收益共享,風(fēng)險共擔(dān)，從而分散投資風(fēng)險，避免因企業(yè)獨(dú)家承擔(dān)投資風(fēng)險而產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險。多元化經(jīng)營乃是現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展中分散風(fēng)險的重要方法.2、規(guī)避法，風(fēng)險規(guī)避是指在企業(yè)財務(wù)風(fēng)險調(diào)查預(yù)測的基礎(chǔ)上，對于既存在的風(fēng)險和發(fā)生的可能性，采取不承擔(dān)風(fēng)險或放棄已經(jīng)承擔(dān)的風(fēng)險,來規(guī)避損失發(fā)生的可能性。實(shí)施風(fēng)險規(guī)避策略可以通過徹底避免、中途放棄或改變條件三種方法進(jìn)行風(fēng)險規(guī)避.但是值得注意的是，規(guī)避一種風(fēng)險可能產(chǎn)生其他一種或幾種新的風(fēng)險。盡管這種策略具有很多局限性，但仍不失為一種企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制的方法。3、轉(zhuǎn)移法.在實(shí)際的財務(wù)風(fēng)險控制過程中，企業(yè)想要完全規(guī)避或預(yù)防各種風(fēng)險，不是做不到就是資金有限或代價太高。因此，最簡單的方法就是將財務(wù)風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁出去。風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁是指企業(yè)把有風(fēng)險的財務(wù)活動通過保險、轉(zhuǎn)讓等方式轉(zhuǎn)嫁給其他單位和個人的方法.4、降低法，即企業(yè)面對客觀存在的財務(wù)風(fēng)險，努力采取措施降低財務(wù)風(fēng)險的方法.例如，企業(yè)可以在保證資金需求的前提下，適當(dāng)降低負(fù)債資金占全部資金的比重,以達(dá)到降低債務(wù)風(fēng)險的目的。第三章深圳能源有限公司風(fēng)險分析3。1公司情況簡介

深圳能源集團(tuán)股份有限公司前身系深圳能源投資股份有限公司,成立于1993年1月，由深圳市能源集團(tuán)有限公司（成立于1991年6月）作為發(fā)起人而募集設(shè)立.1993年9月公司股票在深圳證券交易所上市，股票簡稱：深圳能源，股票代碼：000027,是全國電力行業(yè)第一家在深圳上市的大型股份制企業(yè)，也是深圳市第一家上市的公用事業(yè)股份公司。

2013年12月20日，深圳能源投資股份有限公司通過非公開發(fā)行股票收購深圳市能源集團(tuán)有限公司的股權(quán)和資產(chǎn),實(shí)現(xiàn)了深圳市能源集團(tuán)有限公司的整體上市，開創(chuàng)了國內(nèi)電力公司整體上市的先河，公司的資產(chǎn)規(guī)模、競爭實(shí)力得到大幅提升。2014年4月7日，深圳能源投資股份有限公司更名為深圳能源集團(tuán)股份有限公司.公司經(jīng)營范圍是各種常規(guī)能源和新能源的開發(fā)、生產(chǎn)、購銷；投資和經(jīng)營與能源相關(guān)的原材料的開發(fā)和運(yùn)輸、港口、碼頭和倉儲工業(yè)等；投資和經(jīng)營與能源相配套的地產(chǎn)、房產(chǎn)業(yè)和租賃等產(chǎn)業(yè);投資和經(jīng)營能提高能源使用效益的高科技產(chǎn)業(yè)；經(jīng)營和進(jìn)出口本公司能源項目所需的成套設(shè)備、配套設(shè)備、機(jī)具和交通工具等；各種能源工程項目的設(shè)計、施工、管理和經(jīng)營,以及與能源工程相關(guān)的人員培訓(xùn)、咨詢及其他相關(guān)服務(wù)業(yè)務(wù)；環(huán)保技術(shù)的開發(fā)、轉(zhuǎn)讓和服務(wù);物業(yè)管理、自有物業(yè)租賃；在合法取得的地塊上從事單項房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營；能提高社會經(jīng)濟(jì)效益的其他業(yè)務(wù)。3.2具體數(shù)據(jù)分析3。2。1財務(wù)指標(biāo)分析財務(wù)分析是以企業(yè)財務(wù)報告及其他相關(guān)資料為主要依據(jù)，對企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行評價和剖析，反映企業(yè)在運(yùn)營過程中的利弊得失和發(fā)展趨勢，從而為改進(jìn)企業(yè)財務(wù)管理工作和優(yōu)化經(jīng)濟(jì)決策提供重要的依據(jù)?？偨Y(jié)和評價企業(yè)財務(wù)狀況與經(jīng)營成果的分析指標(biāo)包括償債能力指標(biāo)、運(yùn)營能力指標(biāo)、獲利能力指標(biāo)、發(fā)展能力指標(biāo)和綜合指標(biāo)。下面主要從償債能力指標(biāo)和運(yùn)營能力指標(biāo)方面對深圳能源股份有限公司的財務(wù)情況進(jìn)行詳細(xì)分析.。1、償債能力指標(biāo)。計算公式為：流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債＊100％（3,1)速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債*100%(3，2)表3。1深圳能源有限公司財務(wù)指標(biāo)（單位均為%）序列指標(biāo)2011年2012年2013年2014年國際標(biāo)準(zhǔn)值1流動比率76。6763。2462.7679。39100-2002速動比率53.6836。0338。0852.961003資產(chǎn)負(fù)債率82。4579.0780。3182.20低于60由表可得，公司在2011年-2012年期間，企業(yè)的流動比率下降了13。33%,原因可能是公司擴(kuò)展業(yè)務(wù)引起的(主要增加了自動化儀表附件的設(shè)計、制造、銷售及檢修服務(wù)，風(fēng)力發(fā)電設(shè)備及附件的設(shè)計、制造、銷售及檢修服務(wù)，風(fēng)力發(fā)電及其他新能源產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售等。），也可能是公司償還債務(wù)引起的（企業(yè)以現(xiàn)金方式償還3363。45萬元，以股權(quán)轉(zhuǎn)讓收方式償還6217.92萬元,以資抵債償還5374.63萬元.)。2012年-2013年期間，公司的流動比率變化很小。2013年—2014年期間，公司的流動比率上升了16.63，但與100%—200%的標(biāo)準(zhǔn)值還有一定的距離。從表3。1中可以看出：公司的流動比率在62。76%—79.39%之間。一般情況下，流動比率越高，說明企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人的權(quán)益越有保證。國際上通常認(rèn)為，流動比率的下限為100％；而流動比率等于200％時較為適當(dāng)，它表明企業(yè)財務(wù)狀況穩(wěn)定可靠，除了滿足日常生產(chǎn)經(jīng)營的流動資金需要外,還有足夠的財力償付到期短期債務(wù).而該公司的流動比率卻比國際標(biāo)準(zhǔn)值相差甚遠(yuǎn)。說明企業(yè)流動資產(chǎn)占用較多，將來會影響資金的使用效率和企業(yè)的籌資成本，進(jìn)而影響企業(yè)獲利。公司速動比率在36。03％—53。68％之間。所謂速動資產(chǎn)，是指流動資產(chǎn)減去變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的存貨、預(yù)付賬款、一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)和其他流動資產(chǎn)等之后的余額。由于剔除了存貨等變現(xiàn)能力較弱且不穩(wěn)定的資產(chǎn),因此，速動比率較之流動比率能夠更加準(zhǔn)確、可靠地評價企業(yè)資產(chǎn)的流動性及其償還短期負(fù)債的能力.一般情況下，速動比率越高，說明企業(yè)償還流動負(fù)債的能力越強(qiáng).國際上通常認(rèn)為，速動比率等于100％時較為適當(dāng).而公司的速動比率比國際速動比率低近50％，所以，如果企業(yè)不及時改變這種狀況，就會面臨很大的償債風(fēng)險.公司資產(chǎn)負(fù)債率（負(fù)債比率)在79。07%—82。45%之間。一般情況下，資產(chǎn)負(fù)債率越小，說明企業(yè)長期償債能力越強(qiáng)。但是，也并非說該指標(biāo)對誰都是越小越好.從債權(quán)人來說,該指標(biāo)越小越好，這樣企業(yè)償債越有保證。從企業(yè)所有者來說，如果該指標(biāo)較大,說明利用較少的自有資本投資形成較多的生產(chǎn)經(jīng)營用資產(chǎn)，不僅擴(kuò)大了生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，而且在經(jīng)營狀況良好的情況下，還可以利用財務(wù)杠桿的原理，得到較多的投資利潤,如果該指標(biāo)過小，則表明企業(yè)對財務(wù)杠桿利用不夠。保守的觀點(diǎn)認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率不應(yīng)高于50％,而國際上通常認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率等于60％時較為適當(dāng)。而公司的資產(chǎn)負(fù)債率卻比國際通常指標(biāo)高出20個百分點(diǎn),說明企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)很重，資金實(shí)力不強(qiáng)。如不及時解決這一問題，企業(yè)將陷入嚴(yán)重的財務(wù)問題中。2、運(yùn)營能力指標(biāo).運(yùn)營能力是指企業(yè)基于外部市場環(huán)境的約束,通過內(nèi)部人力資源和生產(chǎn)資料的配置組合而對財務(wù)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)所產(chǎn)生作用的大小。反映運(yùn)營能力的指標(biāo)和計算公式如下:（1)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù))=營業(yè)收入/平均應(yīng)收賬款余額(3,3）其中:平均應(yīng)收賬款余額=（應(yīng)收賬款余額年初數(shù)+應(yīng)收賬款余額年末數(shù)）/2（2）存貨周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù))=營業(yè)成本/平均存貨余額（3,4）其中:平均存貨余額=(存貨余額年初數(shù)+存貨余額年末數(shù))/2(3）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=營業(yè)收入/平均流動資產(chǎn)總額(3,5）其中：平均流動資產(chǎn)總額=（流動資產(chǎn)總額年初數(shù)+流動資產(chǎn)總額年末數(shù))/2（4)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)天數(shù))=營業(yè)收入/平均固定資產(chǎn)凈值(3,6）其中：平均固定資產(chǎn)凈值=（固定資產(chǎn)凈值年初數(shù)+固定資產(chǎn)凈值年末數(shù)）/2(5）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=營業(yè)收入/平均資產(chǎn)總額(3,7）其中：平均資產(chǎn)總額=（資產(chǎn)總額年初數(shù)+資產(chǎn)總額年末數(shù)）/2表3.2深圳能源有限公司債償能力指標(biāo)（單位為％）序號指標(biāo)2011年2012年2013年2014年1應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率210。99208.16229。06253。292存貨周轉(zhuǎn)率175.14121。63168.98189。153流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率62.0357。2781.0087。164固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率136。89112。1388.1160.155總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率70。8731.7930.9228。87從表3。2中可以看出：公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在2011年-2014年度呈增長趨勢，說明公司在不斷地努力加強(qiáng)應(yīng)收賬款回收力度和速度。公司存貨周轉(zhuǎn)率在2011年—2012年出現(xiàn)迅速下降趨勢，公司可能造成了商品呆滯或是積壓后果。但公司經(jīng)過2012年—2014年度對庫存的合理管理,存貨周轉(zhuǎn)率開始不斷上升。公司的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在這幾年里有所上升，說明企業(yè)開始重視流動資產(chǎn)的利用率。一般情況下，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用越充分，同時也能表明企業(yè)固定資產(chǎn)投資得當(dāng)，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理，能夠充分發(fā)揮效率；反之，如果固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不高，則表明固定資產(chǎn)使用率不高，提供的生產(chǎn)成果不多，企業(yè)的運(yùn)營能力不強(qiáng)。而公司的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率這幾年一直處于下降趨勢，說明企業(yè)固定資產(chǎn)的利用率在隨之下降。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高,表明企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率越高；反之，如果該指標(biāo)較低，則說明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營的效率越差，最終會影響企業(yè)的獲利能力.而公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也在不斷下降，說明公司的資產(chǎn)利用效率越來越低。3。2.2綜合指標(biāo)分析2012年企業(yè)經(jīng)營狀況分析如下：2011年度指標(biāo)：凈資產(chǎn)收益率=營業(yè)凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＊權(quán)益乘數(shù)=0。6097（1)第一次替代：0。3483＊0。4093*5。89=0。8397(2）第二次替代：0。3483＊0.3644*5。89=0。7476(3)第三次替代：0.3483*0。3644*4。95=0。6283(4）（2）-(1）=0。8397-0。6097=0。23分析：從第一次替代中可以看出公司凈資產(chǎn)收益率之所以上升是受到營業(yè)凈利率上升的影響，而營業(yè)凈利率=凈利潤/主營業(yè)務(wù)收入。經(jīng)過對公司2011年凈利潤(87，577,747元）和2012年凈利潤（92,034,823。93元)、2011年主營業(yè)務(wù)收入(346,287，898元)和2012年主營業(yè)務(wù)收入（264，261，238。56元）的比較，可以看出2012年營業(yè)凈利率的上升是因為2012年的凈利潤上升了，并且主營業(yè)務(wù)收入比2011年減少了，說明企業(yè)2012年在成本方面控制的比較好.(3）—（2)=0.7476-0.8397=-0.0921分析：從第二次替代中可以看出公司凈資產(chǎn)收益率之所以下降,是因為受到總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降的影響,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入/平均資產(chǎn)，從第一次替代分析中可知公司2012年的主營業(yè)務(wù)收入減少了,公司的平均資產(chǎn)(2011年平均資產(chǎn)=846，001，282元；2012年平均資產(chǎn)=725，198，769.8元)也減少了.說明2012年企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率之所以下降，是因為主營業(yè)務(wù)收入下降的速度快于平均資產(chǎn)的下降速度。公司應(yīng)該針對企業(yè)自身情況進(jìn)一步分析主營業(yè)務(wù)收入下降的原因,作出合理的2013年的工作計劃。(4)—(3）=0。6283-0。7476=—0.1193分析:從第三次替代中可以看出公司凈資產(chǎn)收益率之所以下降，是因為受到權(quán)益乘數(shù)下降的影響,權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益，而企業(yè)權(quán)益乘數(shù)之所以下降，是因為企業(yè)資產(chǎn)總額（2011年資產(chǎn)總額=879，078，876.86；2012年資產(chǎn)總額=783，420，526。03）減少了10。88%，主要是貨幣資金、應(yīng)收票據(jù)、預(yù)付賬款、其他應(yīng)收款和無形資產(chǎn)減少。與2011年相比，公司應(yīng)收票據(jù)、預(yù)付賬款和其他應(yīng)收款減少有兩方面原因，一方面是由于公司收回應(yīng)收引起的，另一方面是公司經(jīng)營情況引起的。而公司貨幣資金減少將會影響到公司未來的發(fā)展,因此，公司有必要合理分析貨幣減少的原因,進(jìn)而作出好的決策。并且企業(yè)所有者權(quán)益（2011年所有者權(quán)益=149，203,009.45;2012年所有者權(quán)益=158，111,145.82）較2011年有所增長,其中，2011年股本為218,340，000元，2012年股本為235，890，000元.說明企業(yè)為籌集資本采取了發(fā)行股票的方式。2013年度企業(yè)經(jīng)營狀況分析如下：2012年度指標(biāo):凈資產(chǎn)收益率=0。6283（1）第一次替代：0.3301＊0.3644＊4。95=0。5954(2）第二次替代:0.3301*0。3092*4。95=0。5052(3)第三次替代：0.3301＊0.3092*5。08=0。5185（4）(2）-（1)=0。5954—0。6283=—0。0331分析:從第一次替代中可以看出公司凈資產(chǎn)收益率之所以下降是受到營業(yè)凈利率下降的影響。經(jīng)過對公司2012年凈利潤（92，034,823.93元)和2013年凈利潤(113，445，490。2元)、2012年主營業(yè)務(wù)收入（264，261，238。56元）和2013年主營業(yè)務(wù)收入（343，658，714.59元）的比較,可以看出2013年凈利潤增加了，主營業(yè)務(wù)收入也增加了，所以，造成公司營業(yè)凈利率下降的原因是公司的凈利潤上升幅度小于主營業(yè)務(wù)收入的增長幅度。從資產(chǎn)負(fù)債表中分析得出公司成本增加(2012年為：177,452，935.43元;2013年為：227，535,371.44），說明公司的成本增加是導(dǎo)致公司的凈利潤增長緩慢的主要原因。（3）—（2)=0。5052—0.5954=—0。0902分析：從第二次替代中可以看出公司凈資產(chǎn)收益率之所以下降，是因為受到總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降的影響,從第一次替代分析中可知公司2013年的主營業(yè)務(wù)收入有所增加，公司的平均資產(chǎn)（2012年平均資產(chǎn)=725，198，769。8元；2013年平均資產(chǎn)=1，111，532，580元；）也有所增加。說明影響2013年企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降的原因主要是主營業(yè)務(wù)收入增加的速度慢于平均資產(chǎn)增加的速度.(4）-(3)=0。5185-0.5052=0。0133分析：從第三次替代中可以看出公司凈資產(chǎn)收益率之所以上升，是因為受到權(quán)益乘數(shù)上升的影響,而企業(yè)權(quán)益乘數(shù)之所以上升，是因為企業(yè)資產(chǎn)總額(2012年資產(chǎn)總額=783，420,526.03;2013年資產(chǎn)總額=1,226，506，866.37；）增加56。56%，主要是貨幣資金、應(yīng)收賬款、預(yù)付款項、長期股權(quán)投資、固定資產(chǎn)、和無形資產(chǎn)增加引起的變化。企業(yè)所有者權(quán)益（2012年所有者權(quán)益=158，111,145.82；2013年所有者權(quán)益=241，474，867。84)較2012年增長52。72％，主要受歸屬于母公司股東權(quán)益和少數(shù)股東權(quán)益增加的影響.經(jīng)過分析得出公司2013年資產(chǎn)總額上升幅度大于所有者權(quán)益上升幅度,最終影響了企業(yè)凈資產(chǎn)收益率.2014年度企業(yè)經(jīng)營狀況分析如下：2013年度指標(biāo)：凈資產(chǎn)收益率=0。5185（1)第一次替代：0.0775*0.3092*5.08=0.1217(2)第二次替代:0。0775＊0。2887＊5。08=0.1137（3)第三次替代:0.0775＊0。2887*5。6174=0。1256(4)(2)-(1)=0.1217—0。5185=-0.3968分析:從第一次替代中可以看出公司凈資產(chǎn)收益率之所以下降是受到營業(yè)凈利率下降的影響。經(jīng)過對公司2013年凈利潤(113，445，490。2元)和2014年凈利潤（30,695，853。74元）、2013年主營業(yè)務(wù)收入(343,658，714.59元）和2014年主營業(yè)務(wù)收入(396，257，645.36元）的比較,可以看出2014年凈利潤下降了72.94%,主營業(yè)務(wù)收入增加了15.31％。而企業(yè)的成本總額2013年為227,535，371.44、2014年成本總額為364，262，601。67，成本總額在2014年增長60.09％。經(jīng)過分析得出企業(yè)2014年凈利潤的下降是成本總額增加引起的。(3）—(2)=0。1137—0.1217=—0。008分析：從第二次替代中可以看出公司凈資產(chǎn)收益率的下降受到總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降的影響，從第一次替代分析中可知公司2014年的主營業(yè)務(wù)收入增加15。31%，公司的平均資產(chǎn)(2013年平均資產(chǎn)=1，111，532，580元;2014年平均資產(chǎn)=1，372，497,465元)增加23.48%。說明影響2014年企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降的原因主要是主營業(yè)務(wù)收入增加的速度慢于平均資產(chǎn)增加的速度。（4)—(3)=0。1256—0.1137=0。0119分析：從第三次替代中可以看出公司凈資產(chǎn)收益率之所以有所上升，是因為受到權(quán)益乘數(shù)增加的影響，而企業(yè)權(quán)益乘數(shù)之所以增加了,是因為企業(yè)資產(chǎn)總額(2013年資產(chǎn)總額=1，226，506，866.37元;2014年資產(chǎn)總額=1，518,488，062.78元)增加23。81%,而企業(yè)所有者權(quán)益(2013年所有者權(quán)益=241，474，867。84元；2014年所有者權(quán)益=270，317，186。96元)增加11。94％。分析得出造成公司凈資產(chǎn)收益率增加的原因是公司2014年資產(chǎn)總額上升幅度大于所有者權(quán)益上升幅度，但對公司凈資產(chǎn)收益率的影響僅為0.119,因此,公司2014年度的經(jīng)營狀況并不是很樂觀。3。3結(jié)論綜上所述，我們可以得出深圳能源股份有限公司的財務(wù)狀況如下:1。通過對公司償債能力指標(biāo)分析，我們得出公司的流動資產(chǎn)占用較多,債務(wù)負(fù)擔(dān)很重，資金實(shí)力不強(qiáng)，企業(yè)適應(yīng)內(nèi)外部環(huán)境的能力也比較弱.如不及時對這些問題作出合理的決策,企業(yè)有可能在將來陷入財務(wù)困境中。2。通過對公司運(yùn)營能力指標(biāo)分析，我們得出公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率基本呈上升趨勢，是公司加強(qiáng)管理的結(jié)果；公司固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈下降趨勢，表明公司的固定資產(chǎn)和資產(chǎn)利用效率有所下降。3。從公司綜合能力指標(biāo)分析中,我們得出公司在2012年-2014年期間，凈資產(chǎn)收益率從62。82%下降到12。56％，通過進(jìn)一步分析,影響公司凈資產(chǎn)收益率下降的因素有營業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù).第四章深圳能源有限公司風(fēng)險的成因分析4.1企業(yè)風(fēng)險的內(nèi)部原因分析從企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營和管理過程來看,盲目投資擴(kuò)張、缺乏慎重的收購兼并，違規(guī)經(jīng)營、管理滯后、用人失當(dāng)、生產(chǎn)要素緊缺、企業(yè)內(nèi)部矛盾、資金緊張、巨債壓身、現(xiàn)金流或供應(yīng)鏈斷裂等等，都會讓企業(yè)付出沉重的代價。［10］1.管理層尚未形成正確的財務(wù)風(fēng)險管理理念企業(yè)內(nèi)部管理層對財務(wù)風(fēng)險管理的認(rèn)識很淺薄，管理層對財務(wù)風(fēng)險識別滯后,等到風(fēng)險發(fā)生了再采取措施,就難免會于事無補(bǔ)管理層對于財務(wù)風(fēng)險管理的重視程度不夠，還沒有完全意識到財務(wù)風(fēng)險管理的重要性［11］。2。我國能源企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理制度不完善第一，現(xiàn)金預(yù)算控制制度不完備。第二，內(nèi)部控制制度存在缺陷。內(nèi)部控制是由人來執(zhí)行的，就難免會出現(xiàn)管理人員濫用職權(quán)、徇私舞弊、故意誤解等現(xiàn)象;內(nèi)部控制發(fā)揮不好其中一個原因是企業(yè)內(nèi)部上下級之間的溝通交流不暢。3.能源企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理組織結(jié)構(gòu)不健全我國能源企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的組織結(jié)構(gòu)不完善，機(jī)構(gòu)設(shè)置不健全，缺少專門的財務(wù)風(fēng)險管理部門,沒有專職的財務(wù)風(fēng)險管理經(jīng)理，并且財務(wù)風(fēng)險承擔(dān)的主體不明確，相互之間推卸責(zé)任的現(xiàn)象普遍。4.能源企業(yè)人才的素質(zhì)問題人才管理是另外一個潛在的風(fēng)險。人才的流失會帶來現(xiàn)場管理失位、技術(shù)外泄、產(chǎn)生新的競爭等諸多不利因素,對企業(yè)帶來不必要的影響。通過國內(nèi)外大型企業(yè)管理經(jīng)驗的引進(jìn)消化，加強(qiáng)制度化、透明化，建立嚴(yán)格的監(jiān)管體系和考核激勵體系，將規(guī)避風(fēng)險的發(fā)生。［3]4。2企業(yè)風(fēng)險的外部原因分析從外部環(huán)境上看，政局的動蕩、金融風(fēng)暴的席卷、國際匯率的變化、不可預(yù)測的自然災(zāi)害發(fā)生、突發(fā)事故的襲擊、國家領(lǐng)導(dǎo)人的更替、國家經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整、對異國合同和法律政策的誤讀等等，都會產(chǎn)生諸多風(fēng)險；1。國家新能源政策的導(dǎo)向［12］隨著我國新能源行業(yè)的快速發(fā)展，社會上也出現(xiàn)了許多質(zhì)疑。特別是由于我國在風(fēng)能、電電、太陽能方面存在盲目擴(kuò)張，低水平重復(fù)建設(shè),惡意競爭，效益差等問題，使得新能源行業(yè)的發(fā)展受到了一定負(fù)面影響，或許會進(jìn)一步影響到國家的政策導(dǎo)向，直接對能源行業(yè)造成政策性風(fēng)險。2.企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展隨著國內(nèi)外環(huán)境的變化,能源企業(yè)要想處于不敗之地,必須遵循低碳、綠色、可持續(xù)的發(fā)展理念，提高核心競爭力和抵御風(fēng)險的能力.3.資金、信貸風(fēng)險第二代生物燃料屬于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，資金密集度高,產(chǎn)業(yè)投資高；同時行業(yè)技術(shù)進(jìn)步快，行業(yè)內(nèi)企業(yè)必須保持對技術(shù)研究的高額投入。［13］由于目前生產(chǎn)成本相對較高、技術(shù)尚不成熟,加上我國貨幣政策趨緊,資金問題將逐步體現(xiàn)出來。據(jù)目前的國內(nèi)汽油價格，在一定階段內(nèi)還不具備完全市場化的能力,加上新產(chǎn)品開發(fā)的巨大資金需求,必須有足夠的資金保障或融資能力。4.突發(fā)性事件影響最近國內(nèi)外的突發(fā)事件很多,類似日本核泄漏、哈藥總廠的環(huán)保問題等，都對企業(yè)的運(yùn)營產(chǎn)生了巨大的影響。能源和生物化工行業(yè)存在著生產(chǎn)安全和環(huán)保的風(fēng)險，這些都是國家政策監(jiān)管的重點(diǎn)。自然災(zāi)害或者是設(shè)備隱患、人為失誤等等都會帶來不必要的損失.5.行業(yè)及技術(shù)壟斷的風(fēng)險能源的推廣使用對替代石油資源起到了很好的推動效果,未來的生物化工發(fā)展對化石資源的保護(hù)也非常重要，所以能源行業(yè)具有很高的戰(zhàn)略意義.國內(nèi)目前生產(chǎn)燃料乙醇除了天冠集團(tuán)以外，都被中糧和中石油等大型壟斷企業(yè)收購；大規(guī)模的壟斷不利于行業(yè)的有效競爭，可能會影響到技術(shù)進(jìn)步和市場化運(yùn)作.第五章深圳能源公司風(fēng)險控制措施分析5。1企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制策略1。不斷提高財務(wù)管理人員的風(fēng)險意識。要使財務(wù)管理人員明白,財務(wù)風(fēng)險存在于財務(wù)管理工作的各個環(huán)節(jié)，任何環(huán)節(jié)的工作失誤都可能會給企業(yè)帶來財務(wù)風(fēng)險，財務(wù)管理人員必須將風(fēng)險防范貫穿于財務(wù)管理工作的始終。2.建立和不斷完善財務(wù)管理系統(tǒng).公司應(yīng)設(shè)置高效的財務(wù)管理機(jī)構(gòu)，配備高素質(zhì)的財務(wù)管理人員，[14］健全財務(wù)管理規(guī)章制度，強(qiáng)化財務(wù)管理的各項基礎(chǔ)工作。嚴(yán)格控制企業(yè)的償債能力等各項指標(biāo)，防止企業(yè)陷入財務(wù)困境。對于已出現(xiàn)的償債能力較低問題,企業(yè)可以加大應(yīng)收賬款回收力度，適度負(fù)債。在實(shí)際工作中合理安排企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。在企業(yè)經(jīng)營活動中要確定適度的負(fù)債比重，保持最佳的負(fù)債效益，實(shí)現(xiàn)資金成本最低化。對以前已有應(yīng)收賬款，工作人員應(yīng)及時催款收回.在銷售過程中，企業(yè)應(yīng)選用合理的銷售方式和結(jié)算方式，不能只顧銷售數(shù)量而將賒欠拋到腦后。3.提高財務(wù)決策的科學(xué)化水平，防止因決策失誤而產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險.為防范財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)必須采用科學(xué)的決策方法.在決策過程中,應(yīng)充分考慮影響決策的各種因素，盡量采用定量計算機(jī)分析方法并運(yùn)用科學(xué)的決策模型進(jìn)行決策。對各種可行方案要認(rèn)真進(jìn)行分析評價，從中選擇最優(yōu)的決策方案，切忌主觀臆斷。［15]按照以上方法作出的決策，產(chǎn)生失誤的可能性大大降低，從而可以避免因財務(wù)決策失誤而帶來的財務(wù)風(fēng)險。4、理順企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系,做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一。首先，要明確各部門在企業(yè)財務(wù)管理中的地位、作用及應(yīng)承擔(dān)的職責(zé)，并賦予其相應(yīng)的權(quán)利，真正做到權(quán)責(zé)分明，各負(fù)其責(zé).另外，在利益分配方面，應(yīng)兼顧企業(yè)各方利益，以調(diào)動各方面參與企業(yè)財務(wù)管理的積極性，從而真正做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一，使企業(yè)內(nèi)部各種財務(wù)關(guān)系清晰明了。5.2企業(yè)財務(wù)風(fēng)險對策分析1?；I資風(fēng)險控制對策籌資是企業(yè)經(jīng)營活動的內(nèi)容之一，因而在企業(yè)中，對籌資風(fēng)險的控制和規(guī)避就顯得十分重要。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，籌資風(fēng)險作為企業(yè)的一種客觀存在的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險，人們既不可能消滅它,也不可能完全逃避它。企業(yè)在籌資風(fēng)險控制過程中，應(yīng)遵循以下原則:企業(yè)所籌資金量應(yīng)與需求量相符合企業(yè)所籌資金必須充分滿足生產(chǎn)經(jīng)營的需要,但也不應(yīng)過多。在核定資金需要時，不僅要注意產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模，而且要注意產(chǎn)品的銷售趨勢，防止因盲目籌資而造成資金積壓。資金的籌集與投放相結(jié)合，提高經(jīng)濟(jì)效益企業(yè)籌資必須先確定投向，即先確定資金需求量及投資效果，然后才能選擇籌資的渠道與方式。例如，企業(yè)要把資金用于流動資產(chǎn)，就不宜采用發(fā)行長期債券的方式籌資，企業(yè)要把資金用于長期投資,就不能選擇短期銀行借款來籌資。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與籌資結(jié)構(gòu)相匹配企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是指企業(yè)固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)之間的比例?；I資結(jié)構(gòu)是指不同來源的資金比例以及負(fù)債長短的構(gòu)成。當(dāng)企業(yè)固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)之比較大，進(jìn)行運(yùn)營的那部分固定資產(chǎn)吸收流動資產(chǎn)較多時，就不應(yīng)過多地搞債務(wù)性籌資。反之,固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)之比較小時，可以多搞些債務(wù)籌資。在制定籌資風(fēng)險控制對策時，具體的方法如下:確定合適的籌資規(guī)模企業(yè)的資金需要量是不斷變化的，籌資過多會造成資金閑置浪費(fèi)，增加融資成本，或者導(dǎo)致企業(yè)負(fù)債過多，使其無法承受，償還困難，增加經(jīng)營風(fēng)險；而籌資不足，又會影響企業(yè)投融資計劃及其他業(yè)務(wù)的正常進(jìn)行。因此，企業(yè)財務(wù)人員要認(rèn)真分析生產(chǎn)和經(jīng)營情況，采用一定的方法，確定合適的籌資規(guī)模。安排最佳的籌資結(jié)構(gòu)企業(yè)籌集資金必定要付出一定的代價，不同籌資方式下的資金成本有高有低，因此，就需要對各種籌資方式進(jìn)行分析、對比,選擇最經(jīng)濟(jì)、最可行的籌資方式，從而安排最佳的籌資結(jié)構(gòu)，以進(jìn)一步降低籌資成本，減少風(fēng)險。同時，企業(yè)最佳的籌資結(jié)構(gòu)是在負(fù)債到期日與企業(yè)適量的現(xiàn)金流入相配合,如果企業(yè)能根據(jù)其現(xiàn)金流入量的時間和流入量的規(guī)模妥善安排償債，使長、短期負(fù)債配合合理，企業(yè)的償債能力將增強(qiáng)，償債信譽(yù)將增加。選擇合理的籌資期限企業(yè)融資按期限來分，可分為短期融資和長期融資.如果融資是用于企業(yè)流動資產(chǎn)，適宜選擇各種短期融資方式，如商業(yè)信用、短期貸款等，這樣,流動負(fù)債的比例將會大些；如果融資是用于長期投資或購置固定資產(chǎn)，適宜選擇各種長期融資方式，如長期貸款等，長期負(fù)債的比例就會大些。把握有利的籌資時機(jī)對于由利率變動產(chǎn)生的籌資風(fēng)險，應(yīng)認(rèn)真研究資金市場的供求情況，根據(jù)利率走勢把握其發(fā)展趨勢，并以此做出相應(yīng)的籌資安排。當(dāng)利率處于低水平時期，籌資較為有利。當(dāng)利率處于高水平時期，盡量減少投資。當(dāng)利率處于有低想搞過渡時期，應(yīng)當(dāng)籌集長期資金為主，并盡量采用固定利率的計息方式。當(dāng)利率處于由高向低過渡時期，也應(yīng)盡量少籌資,必須籌集的資金可采用浮動利率的計息方式。（5）制定有效的籌資方案當(dāng)企業(yè)完成了籌資規(guī)模的確定、籌資結(jié)構(gòu)的安排、籌資期限的選擇和籌資時機(jī)的把握等工作，就可將這四者結(jié)合起來,制定出適宜的籌資方案。（6）提高資金的使用效率企業(yè)籌集到的資金,絕大多數(shù)都是用于投資。為進(jìn)一步減少投資風(fēng)險，必須對投資項目進(jìn)行可行性分析。企業(yè)只有加強(qiáng)資金管理，提高資金使用效率，才能更有效地降低籌資風(fēng)險.2.投資風(fēng)險控制對策企業(yè)在經(jīng)營過程中適時調(diào)整其經(jīng)營策略和產(chǎn)品結(jié)構(gòu),提高產(chǎn)品的市場占有率，增強(qiáng)企業(yè)的競爭能力和發(fā)展后勁，就要進(jìn)行有關(guān)項目的投資活動。如何規(guī)避在投資活動中的風(fēng)險，是在企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制問題中所不可忽視的。3.資金回收風(fēng)險控制對策資金回收風(fēng)風(fēng)險是由成品資金向結(jié)算資金,和結(jié)算資金向貨幣轉(zhuǎn)化的過程中產(chǎn)生的，所以資金回收風(fēng)險控制從兩個方面來考慮：第一,加強(qiáng)成品資金向結(jié)算資金的轉(zhuǎn)變過程的控制。首先企業(yè)要做好科學(xué)的市場調(diào)查，對產(chǎn)品是否符合市場需求和成本,利潤做到充分的調(diào)查和研究。其次，對企業(yè)本身的產(chǎn)品質(zhì)量和售后的一系列服務(wù)型工作要給予顧客保證，樹立良好的企業(yè)形象。第二，加強(qiáng)資金結(jié)算向貨幣轉(zhuǎn)換過程的控制.企業(yè)資金結(jié)算過程中最主要的因素是對應(yīng)收賬款的管理工作，首先加強(qiáng)事前預(yù)防工作,對客戶的信用程度進(jìn)行調(diào)查,確保客戶是否能進(jìn)行賒賬,其次進(jìn)行簽訂合法的法律合同，防止出現(xiàn)少數(shù)客戶的賴賬行為。[16]其次,財務(wù)本門應(yīng)該加強(qiáng)對賒賬客戶的管理監(jiān)督，建立一個專門的賒賬客戶檔案，記載賒賬客戶的賒賬資料和信息。最后，對不同時期的賬款采取不同的催款方式，建立問責(zé)制度和獎勵措施，提高員工的積極性的同時為企業(yè)挽回不必要的損失。4。收益風(fēng)險分配風(fēng)險控制對策隨著企業(yè)的發(fā)展和營利，必不可缺的要面臨利潤的分配的問題，如果分配的不平衡，不科學(xué)會影響企業(yè)的形象,損失投資客戶,資金的閑置，從而帶來財務(wù)風(fēng)險。面對以上問題我們可從以下幾個角度進(jìn)行解決:第一，法律因素。嚴(yán)格的遵照國家統(tǒng)一的分配標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分配。采取積累優(yōu)先原