2023年光學(xué)攝像頭與高清行業(yè)分析報告

2023年光學(xué)攝像頭與高清行業(yè)分析報告2023年4月目錄TOC\o"1-4"\h\z\u一、行業(yè)概述 PAGEREFToc361398558\h41、光學(xué)攝像頭產(chǎn)業(yè)鏈 PAGEREFToc361398559\h4（1）鏡片加工 PAGEREFToc361398560\h5（2）濾光片及鍍膜 PAGEREFToc361398561\h5（3）影像傳感芯片(Sensor) PAGEREFToc361398562\h5（4）視頻信號處理芯片(VideoDSP) PAGEREFToc361398563\h6（5）攝像頭模組封裝 PAGEREFToc361398564\h62、視頻高清 PAGEREFToc361398565\h7二、光學(xué)攝像頭行業(yè)發(fā)展驅(qū)動因素 PAGEREFToc361398566\h81、從視覺信息獲取到人機(jī)交互 PAGEREFToc361398567\h8（1）體感交互技術(shù)成為發(fā)展熱點 PAGEREFToc361398568\h8（2）攝像頭在體感交互設(shè)備中的作用 PAGEREFToc361398569\h9①基于攝像頭的體感交互應(yīng)用之一：Kinect PAGEREFToc361398570\h9②基于攝像頭的體感交互應(yīng)用之二：LeapMotionController PAGEREFToc361398571\h10③基于攝像頭的體感交互應(yīng)用之三：LeapMotionController PAGEREFToc361398572\h11④基于攝像頭的體感交互應(yīng)用之四：智能電視遙控器 PAGEREFToc361398573\h122、投影替代平板顯示或?qū)⒊蔀橼厔?PAGEREFToc361398574\h143、汽車、安防攝像頭快速增長 PAGEREFToc361398575\h17三、高清化趨勢對攝像頭行業(yè)發(fā)展的影響 PAGEREFToc361398576\h191、照相鏡頭分辨率提升拉升單價 PAGEREFToc361398577\h192、視頻鏡頭高清化驅(qū)動DSP性能升級 PAGEREFToc361398578\h22四、產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展機(jī)遇分析 PAGEREFToc361398579\h241、濾光片及鍍膜：穩(wěn)定增長，比拼精密加工能力 PAGEREFToc361398580\h242、鏡片：玻璃鏡片工藝成熟，塑料鏡片生產(chǎn)壁壘高 PAGEREFToc361398581\h263、鏡頭組裝：光學(xué)設(shè)計能力決定勝負(fù) PAGEREFToc361398582\h264、Sensor：日韓企業(yè)占據(jù)市場 PAGEREFToc361398583\h315、VideoDSP：高清視頻專用市場爆發(fā)，市場向龍頭集中 PAGEREFToc361398584\h326、模組組裝：產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移明顯，國內(nèi)大廠紛紛進(jìn)入 PAGEREFToc361398585\h33五、行業(yè)重點公司簡況 PAGEREFToc361398586\h351、水晶光電：立足精密加工，產(chǎn)業(yè)延伸提高成長性 PAGEREFToc361398587\h35（1）受益于藍(lán)玻璃滲透率提升 PAGEREFToc361398588\h35（2）布局光學(xué)三大潛在高增長領(lǐng)域 PAGEREFToc361398589\h37（3）憑借光學(xué)設(shè)計能力進(jìn)入鏡頭環(huán)節(jié) PAGEREFToc361398590\h372、AMBA：視頻高清化拉動VideoDSP需求 PAGEREFToc361398591\h38（1）高清攝像需求快速增長 PAGEREFToc361398592\h38（2）DSP性能提升是解決視頻高清的核心手段 PAGEREFToc361398593\h39（3）AMBA提供業(yè)界最優(yōu)解決方案 PAGEREFToc361398594\h413、大立光：行業(yè)技術(shù)升級加快，龍頭護(hù)城河加寬 PAGEREFToc361398595\h42（1）公司簡介 PAGEREFToc361398596\h42（2）行業(yè)技術(shù)升級加快，龍頭護(hù)城河加寬 PAGEREFToc361398597\h444、歐菲光：受益于攝像頭模組產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移 PAGEREFToc361398598\h445、舜宇光學(xué)：開始布局光學(xué)塑料鏡片與鏡頭行業(yè) PAGEREFToc361398599\h45一、行業(yè)概述1、光學(xué)攝像頭產(chǎn)業(yè)鏈光學(xué)攝像頭主要被應(yīng)用在消費電子（智能終端、平板電腦及筆記本電腦等），人機(jī)交互（體感游戲設(shè)備、LeapMotion及智能電視等），安防設(shè)備以及中高端汽車等產(chǎn)品上。2023年光學(xué)攝像頭在各主要應(yīng)用領(lǐng)域出貨量估算，百萬個光學(xué)攝像頭產(chǎn)業(yè)鏈可以分為：上游光學(xué)材料制造、鏡片（光學(xué)玻璃和光學(xué)塑料）加工、濾光片及鍍膜、影像傳感芯片、數(shù)字圖像處理芯片和模組封裝等環(huán)節(jié)。（1）鏡片加工1）按光學(xué)屬性不同，鏡片可以分為透鏡和棱鏡，前者主要用于匯聚和發(fā)散光線，后者則具有反射、色散和調(diào)整光線等多種作用；2）光學(xué)鏡片組結(jié)構(gòu)復(fù)雜，包含多枚、多組透鏡，高質(zhì)量的光學(xué)鏡頭組甚至包含幾十塊鏡片，但隨著非球面透鏡技術(shù)的發(fā)展，鏡頭組所需的鏡片數(shù)目迅速下降，鏡頭組進(jìn)一步向輕薄化發(fā)展。（2）濾光片及鍍膜1）現(xiàn)代光學(xué)向功能集成化和高精度方向發(fā)展，對光的質(zhì)量要求很高，這需要光譜分光、波長定位、偏振分光、減反射等手段進(jìn)行處理，而濾光片及鍍膜是實現(xiàn)這些光處理手段最有效的解決方案；2）目前，重要的濾光片和鍍膜產(chǎn)品主要包括增透膜、補(bǔ)償膜、抗污膜以及光學(xué)低通濾波器(OpticalLow-PassFilter)、紅外截止濾光片(Infra-RedCut-offFilter)等等。（3）影像傳感芯片(Sensor)1）目前該領(lǐng)域的主要產(chǎn)品分為兩種：A、CMOSSensor，利用集成電路工藝生產(chǎn)，具有成本低的優(yōu)勢，消費電子產(chǎn)品主要采用COMSSensor；B、CCDSensor，精度高，但技術(shù)難度大，成本高；2）該領(lǐng)域主要由日本、韓國和臺灣企業(yè)控制，行業(yè)集中度很高。（4）視頻信號處理芯片(VideoDSP)1）VideoDSP（視頻信號處理芯片）主要用于對視頻圖像進(jìn)行數(shù)字處理和壓縮編碼；2）在視頻攝像應(yīng)用中，VDSP芯片可提高圖像清晰度以及降低碼流（提高了數(shù)據(jù)傳輸速度），是降低視頻延遲的有效手段。（5）攝像頭模組封裝1）主要包含三種技術(shù)：A、芯片尺寸封裝(ChipScalePackage)，B、板上裸片貼裝(ChipOnBoard)，C、倒裝芯片(FlipChip)。2）其中CSP產(chǎn)品厚度最大，COB產(chǎn)品次之，F(xiàn)C產(chǎn)品則最??；隨技術(shù)進(jìn)步，COB產(chǎn)品逐步取代了CSP，成為當(dāng)今行業(yè)的主流；FC產(chǎn)品則還剛剛起步，主要應(yīng)用在iPhone5等高端智能手機(jī)上。在光學(xué)鏡頭產(chǎn)業(yè)鏈中，中國大陸廠商主要介入鏡片加工、濾光片及鍍膜環(huán)節(jié)和模組封裝環(huán)節(jié)，以上環(huán)節(jié)是精密加工行業(yè)，具有資金密集、技術(shù)密集和勞動力密集的特點。固定資產(chǎn)投入主要用于生產(chǎn)加工設(shè)備的購置，增加設(shè)備是產(chǎn)能提升的前提之一，設(shè)備等固定資產(chǎn)投入通常占總投入的70%-80%；技術(shù)含量較高（產(chǎn)品精度要求高，一致性要求高），工藝技術(shù)和生產(chǎn)管理水平直接影響產(chǎn)品質(zhì)量和良品率高低，決定了企業(yè)的成本優(yōu)勢；很難提高自動化程度（塑料鏡片生產(chǎn)除外），許多環(huán)節(jié)需人工操作（即使生產(chǎn)自動化率提升，仍然需要大量檢驗人員），各工序要求精細(xì)，需要大量熟練掌握工藝技能的操作人員。2、視頻高清SMPTE（美國電影電視工程師協(xié)會）定義的兩個最重要的HDTV高清標(biāo)準(zhǔn)是高清(SMPTE296M)和全高清(SMPTE274M)。高清（SMPTE296M）即720P，分辨率1280x720，長寬比例16：9；全高清（SMPTE274M）即1080p/i，分辨率1920x1080，長寬比例16：9。視頻高清的分類二、光學(xué)攝像頭行業(yè)發(fā)展驅(qū)動因素手機(jī)攝像頭進(jìn)入穩(wěn)定增長期。智能手機(jī)在經(jīng)歷了高速發(fā)展階段后，將出現(xiàn)增長放緩局面，根據(jù)IDC的預(yù)測2023年全球智能手機(jī)出貨量達(dá)到9.2億，增長27%，2023年增速將下降到17%。1、從視覺信息獲取到人機(jī)交互（1）體感交互技術(shù)成為發(fā)展熱點隨著計算機(jī)技術(shù)的迅猛發(fā)展，人與計算機(jī)的交互活動逐漸成為人們?nèi)粘Ｉ畹囊粋€重要組成部分，而鼠標(biāo)、鍵盤等傳統(tǒng)的人機(jī)交互設(shè)備在使用的自然性和友好性等方面存在一定的局限。體感交互技術(shù)是新一代基于現(xiàn)實的人機(jī)交互(Reality-basedInteraction，RBI)的一種，強(qiáng)調(diào)利用肢體動作、手勢、語音等現(xiàn)實生活中簡單的技能進(jìn)行人機(jī)交互，而不需要用戶學(xué)習(xí)額外的新的知識技能。自然體感交互釋放了手指與鍵盤的緊張關(guān)系，減輕了人們對鼠標(biāo)鍵盤的操控依賴與操控復(fù)雜度，淡化了計算機(jī)工具與技術(shù)的界線，從而使學(xué)習(xí)者更關(guān)注學(xué)習(xí)任務(wù)本身，這種自然的人機(jī)交互體驗得到了廣泛的認(rèn)同。（2）攝像頭在體感交互設(shè)備中的作用體感交互系統(tǒng)實質(zhì)上是一種3D體感攝影機(jī)，其通過自身發(fā)射的紅外線對特定區(qū)域進(jìn)行立體定位，而攝像頭則借助紅外線的定位網(wǎng)絡(luò)來識別人體的運動；除此之外，動作感應(yīng)器還能根據(jù)數(shù)據(jù)建立人體的數(shù)字骨架，對人體各個部位進(jìn)行實時追蹤。①基于攝像頭的體感交互應(yīng)用之一：Kinect由MicroSoft開發(fā)的Kinect是集圖像識別、視頻捕捉、語音控制等多種技術(shù)于一體的體感器，它依靠相機(jī)捕捉三維空間中玩家的運動，實現(xiàn)了不需借助任何手持設(shè)備，即可通過手勢、肢體動作實現(xiàn)人機(jī)交互；Kinect的關(guān)鍵設(shè)備包括攝像頭、深度傳感器、多點陣列麥克風(fēng)以及一個可處理專用軟件的處理器；Kinect的攝像頭是一個RGB攝像頭，可為用戶及XBOX360終端提供紅、藍(lán)、綠三個通道的色光，用于動作追蹤及面部識別；據(jù)MicroSoft官方宣布，截至2023年3月，全球范圍內(nèi)Kinect銷量達(dá)到2400萬臺，對比XBOX360的銷售量7600萬臺，相當(dāng)于每3個XBOX360用戶就會購買一個零售版或捆綁版的Kinect；隨著Kinect在游戲領(lǐng)域的成功，MicroSoft在中國啟動了一項面向外部開發(fā)者的計劃，資助他們開發(fā)基于Windows版Kinect、面向不同行業(yè)的產(chǎn)品，其中包括醫(yī)療和零售行業(yè)。②基于攝像頭的體感交互應(yīng)用之二：LeapMotionControllerLeapMotionController由美國體感技術(shù)公司LeapMotion公司工程師DavidHolz和MichealBuckwald共同開發(fā)，其能讓人通過手指直接控制普通的電腦，包括圖片縮放、移動、旋轉(zhuǎn)、指令操作、精準(zhǔn)控制、隔空書寫等。LeapMotion售價79.99美元、體積只有iphone5的一半左右，同時可以追蹤多個目標(biāo)，追蹤精準(zhǔn)度是Kinect的200倍，并且LeapMotion一般只需占用CPU2%的性能。下游應(yīng)用廣泛，雕塑家、建筑師可以利用該技術(shù)完成一份虛擬的作品，然后再通過3D打印吧模型或者食物打印出來，醫(yī)生可利用該技術(shù)做實驗或者模擬手術(shù)等。③基于攝像頭的體感交互應(yīng)用之三：LeapMotionControllerLeapMotionController由美國體感技術(shù)公司LeapMotion公司工程師DavidHolz和MichealBuckwald共同開發(fā)，其能讓人通過手指直接控制普通的電腦，包括圖片縮放、移動、旋轉(zhuǎn)、指令操作、精準(zhǔn)控制、隔空書寫等。LeapMotion售價79.99美元、體積只有iphone5的一半左右，同時可以追蹤多個目標(biāo)，追蹤精準(zhǔn)度是Kinect的200倍，并且LeapMotion一般只需占用CPU2%的性能。下游應(yīng)用廣泛，雕塑家、建筑師可以利用該技術(shù)完成一份虛擬的作品，然后再通過3D打印吧模型或者食物打印出來，醫(yī)生可利用該技術(shù)做實驗或者模擬手術(shù)等。④基于攝像頭的體感交互應(yīng)用之四：智能電視遙控器在2023年1月11日結(jié)束的CES（國際消費電子展）上，幾乎所有的電視廠商都把體感技術(shù)作為一大賣點，包括Samsung、聯(lián)想、海爾在內(nèi)的廠商都在展區(qū)內(nèi)重點展示了智能電視的體感操控體驗；國內(nèi)體感技術(shù)提供商云狐網(wǎng)絡(luò)在2023年底已經(jīng)和3D攝像頭芯片廠商PrimeSense達(dá)成戰(zhàn)略合作，共同開發(fā)用于電視的攝像頭體感技術(shù)，而之前，PrimeSense已經(jīng)與微軟合作推出了Kinect；目前，云狐網(wǎng)絡(luò)的方案已經(jīng)可以讓攝像頭體感應(yīng)用于所有的智能電視；智能電視的普及已成事實，據(jù)電子產(chǎn)業(yè)知名調(diào)查機(jī)構(gòu)iSuppli發(fā)布的數(shù)據(jù)，2023年全球智能電視出貨量高達(dá)6600萬臺，占全球電視出貨量的比重超過1/4，比2023年的5200萬臺增長了27%；而到2023年，智能電視的出貨量將升至1.41億臺，占全球電視出貨量的55%。預(yù)計2023-2023年人機(jī)交互領(lǐng)域攝像頭出貨量復(fù)合增速將達(dá)到55%。2、投影替代平板顯示或?qū)⒊蔀橼厔葜悄苎坨R等便攜式計算設(shè)備將引領(lǐng)消費電子下一輪的產(chǎn)品升級，微顯示器光機(jī)模組是智能眼鏡實現(xiàn)AR（增強(qiáng)現(xiàn)實）功能必備的功能模塊：由于智能眼鏡要實現(xiàn)AR（增強(qiáng)現(xiàn)實）的顯示功能（在使用者眼前將虛擬影像和真實視野疊加），同時為了做到顯示設(shè)備未遮擋使用者的真實視野，而采用了全開放透明式設(shè)計，因此智能眼鏡采用的顯示方式是“光學(xué)透視式近眼微顯示器”；綜合工程技術(shù)實現(xiàn)路徑以及專利技術(shù)開放程度等方面的考量，我們判斷GoogleGlass的顯示模組具體的實現(xiàn)技術(shù)是LCOS微顯示器光機(jī)。微顯示器技術(shù)相比目前主流的面板顯示器技術(shù)具有革命性的創(chuàng)新：在顯示技術(shù)的發(fā)展歷史上，顯示器一直向體積小、功耗低和屏幕大的方向發(fā)展；微顯示器作為第三代顯示技術(shù)，相對于面板顯示器（第二代顯示技術(shù)）在體積（輕薄、便攜）、功耗（移動設(shè)備電池續(xù)航能力可增加）、屏幕尺寸（虛擬的）這三個方面具有革命性的優(yōu)勢：基于LCOS技術(shù)的微型顯示器尺寸只有0.3-0.5英寸（對角線），重量只有幾克；由于顯示板尺寸小，所以微顯示器能以低功耗提供高信息量；微顯示器可以產(chǎn)生距眼2米處50英寸以上的大屏幕（虛擬）。微顯示器模組（光機(jī)）包括：微型近眼顯示器芯片和光路（鏡頭）兩個部分。光路（鏡頭）實現(xiàn)對光的的物理處理，提升投影圖像的質(zhì)量；一方面，聚光鏡片（光源和顯示芯片之間的鏡片）用于實現(xiàn)聚光效能，提高光線的平行度和一致性；另一方面，投影鏡片（顯示芯片和眼鏡之間的鏡頭）控制成像路徑，其工藝精度、光圈值及焦距范圍直接決定了最終的成像質(zhì)量。GoogleGlass，Lumus、藍(lán)斯特及Vuzix等智能眼鏡產(chǎn)品采用的微顯示技術(shù)可能有所不同，但是光路（鏡頭）都是必不可少的核心零部件。在大屏顯示方面，近焦投影比傳統(tǒng)投影更具優(yōu)勢，更適用于取代液晶顯示：首先，近焦投影利于節(jié)約空間，傳統(tǒng)的投影設(shè)備要求鏡、屏距離足夠大，而近焦投影技術(shù)能在很狹小的空間內(nèi)進(jìn)行投影，對于商務(wù)會議、幼教授課等領(lǐng)域有著廣闊的應(yīng)用空間；其次，近焦投影更便于使用者操作，在使用傳統(tǒng)投影設(shè)備時，演示者在鏡、屏之間，必然會在影響上產(chǎn)生陰影，影響了演示效果；而近焦投影則妥善地解決了這一問題；第三，避免了對使用者的健康損害等，演示者在使用傳統(tǒng)投影設(shè)備時，眼睛很容易受到強(qiáng)光刺激、影響健康，而在近焦投影中，這一問題得到避免。2023年智能眼鏡出貨量僅為5萬臺左右（專用市場），據(jù)IMSResearch報告，受GoogleGlass開始向開發(fā)者發(fā)售的帶動，全球智能眼鏡市場在2023至2023年5年間的出貨量將達(dá)到約1000萬臺，而2023年的出貨量將為660萬臺。3、汽車、安防攝像頭快速增長車載攝像頭市場進(jìn)入快速增長期，根據(jù)HIS的預(yù)測2023-2023年汽車攝像頭市場復(fù)合增長率將達(dá)到27%。隨著汽車輔助駕駛系統(tǒng)(ADAS)正成為越來越多的汽車標(biāo)配，新一代的360度全景導(dǎo)航也開始流行，這要求至少8個以上的高清攝像頭，支持后視、環(huán)視和夜視；據(jù)IHS公司旗下IMSResearch的研究報告顯示，未來幾年汽車領(lǐng)域?qū)z像頭的使用將大幅增長，2023~2023年預(yù)計增長四倍以上，從1600萬個增長到8270萬個，而2023年的出貨量將增長到2023萬個。由于公共與個人安全越來越受到重視，全球安防攝像頭市場未來將繼續(xù)維持高景氣，以中國為主的亞洲市場提供主要的增長動能；從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，網(wǎng)絡(luò)化和高清化攝像頭是主要發(fā)展方向，根據(jù)IHS研究數(shù)據(jù)，我們保守預(yù)測網(wǎng)絡(luò)攝像機(jī)(IPC)2023年占整體安防攝像頭出貨量三分之一，未來5年的復(fù)合增長率將達(dá)到30%。目前國內(nèi)深圳、廣州等一線城市安防的初步覆蓋已經(jīng)基本完成，未來主要是向高清、網(wǎng)絡(luò)化的產(chǎn)品和系統(tǒng)升級；二線中西部城市屬于空白市場，未來廣度覆蓋和產(chǎn)品升級同步進(jìn)行；模擬攝像機(jī)加速向數(shù)字/高清攝像機(jī)轉(zhuǎn)換，預(yù)計13年全球網(wǎng)絡(luò)攝像機(jī)出貨量820萬部，滲透率17%，未來網(wǎng)絡(luò)攝像機(jī)(IPC)將保持30%以上的復(fù)合增速，到2023年占整體安防攝像頭出貨量三分之一。三、高清化趨勢對攝像頭行業(yè)發(fā)展的影響1、照相鏡頭分辨率提升拉升單價對于照片而言，高清化意味著圖像像素的提高，這就要求有效像素(Senser)和分辨率（鏡頭）必須同時提高。照片的像素由光學(xué)傳感器的感光點數(shù)量（即有效像素）及鏡頭模組分辨率（簡稱分辨率）共同決定；有效像素可以通過提高感光點密度或者加大光學(xué)傳感器尺寸來提升；分辨率則和鏡頭模組的光學(xué)系統(tǒng)設(shè)計程度相關(guān)，一般而言，分辨率要求越高，鏡片組包含的鏡片就越多，系統(tǒng)設(shè)計越復(fù)雜。因此，目前照片高清化提升手段有以下三種，目前的半導(dǎo)體發(fā)展水平達(dá)到第一點并不難，但在鏡頭“小型化，超薄化”的趨勢下，提升第二和第三點是核心：提高像素采集點數(shù)量：加大Senser像素點密度或尺寸；鏡頭分辨率：優(yōu)化光學(xué)設(shè)計，使用跟多鏡片和濾光片；提高圖像采集效率：陣列式攝像頭。主攝像頭像素是智能手機(jī)廠商最重視的賣點之一，在過去的幾年經(jīng)歷了130萬→200萬→300萬→500萬→800萬的快速升級，目前，千萬級像素的攝像頭已經(jīng)開始應(yīng)用在各大智能手機(jī)品牌的旗艦機(jī)型上。根據(jù)IDC的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，預(yù)計今年800萬像素以上的攝像頭占比手機(jī)攝像頭總出貨量40%，到2023年將達(dá)到71%，未來高像素攝像頭占比繼續(xù)提高有利于鏡頭平均單價提高。提高圖像采集效率一種有效方法就是陣列式攝像頭，其通過多個子鏡頭組成的陣列采集光線，每個鏡頭會單獨捕捉一種顏色(RGB)以及不同的焦點，并合成為一張圖片，提高了圖像色彩的純凈度，更好地抑制噪點，并且實現(xiàn)全畫幅對焦，數(shù)字式地增大了景深，擴(kuò)大了清晰圖像的范圍。陣列式攝像頭本質(zhì)是使用16個低像素攝像頭（200萬）替代了一個高像素攝像頭（800萬），同時擁有以下兩個有優(yōu)點：實現(xiàn)全畫幅對焦，使用者可以拍攝后選擇對焦點；不需要使用VCM變焦馬達(dá)，攝像頭模組可以做的更薄。2、視頻鏡頭高清化驅(qū)動DSP性能升級和照片不同，視頻高清化是一個系統(tǒng)優(yōu)化問題，整個系統(tǒng)的兼容高清才是真的高清，從采集端到傳輸再到顯示端必須都滿足高清的要求：高清的視頻源采集+圖像處理/高壓縮比算法+適合的傳輸網(wǎng)絡(luò)帶寬+高清的視頻存儲和顯示。視頻對于畫質(zhì)的要求遠(yuǎn)低于照片的要求，過高的鏡頭分辨率并沒有實際的意義，現(xiàn)在1080P高清視頻的像素分辨率在210萬左右，攝像機(jī)的鏡頭和sensor并沒有必要向1000萬像素甚至更高去升級。大流量的高清視頻圖像數(shù)據(jù)反而會給網(wǎng)絡(luò)傳輸和存儲帶來了巨大壓力，只有通過VDSP芯片對視頻圖像數(shù)據(jù)進(jìn)行處理和壓縮，實現(xiàn)較低的碼率輸出，才適用于視頻鏡頭系統(tǒng)的高清化需求。（1）FullD1視頻數(shù)據(jù)傳輸所需帶寬：1Mbps；（2）720P視頻數(shù)據(jù)傳輸所需帶寬：2Mbps；（3）1080P視頻數(shù)據(jù)傳輸所需帶寬：4Mbps。同時VDSP芯片通過降噪、寬動態(tài)、色彩還原、局部曝光調(diào)整等圖像處理過程提升圖像的清晰度。因此視頻數(shù)字信號處理(VideoDigitalSignalProcessing)是視頻高清化的關(guān)鍵。四、產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展機(jī)遇分析1、濾光片及鍍膜：穩(wěn)定增長，比拼精密加工能力濾光片在下游各種鏡頭中廣泛應(yīng)用，其出貨量將隨鏡頭模組市場總量的提升而提高。增透膜：在光學(xué)元件中，由于元件表面的反射作用而使光能損失，為了減少元件表面的反射損失，常在光學(xué)元件表面鍍層透明介質(zhì)薄膜，這種薄膜就叫增透膜；補(bǔ)償膜/相位差板：補(bǔ)償膜的補(bǔ)償原理，是將各種顯示模式下（TN/STN/TFT(VA/IPS/OCB)）液晶在各視角產(chǎn)生的相位差做修正,簡言之，即是讓液晶分子的雙折射性質(zhì)得到對稱性的補(bǔ)償，其能降低液晶顯示器暗態(tài)時的漏光量，并在一定視角內(nèi)能大幅提高影像之對比、色度與克服部分灰階反轉(zhuǎn)問題；抗污膜：鏡片表面鍍有多層減反射膜后，鏡片特別容易產(chǎn)生污漬，而污漬會破壞減反射膜的減反射效果，一般在減反射膜層上再鍍一層極薄的、具有抗油污和抗水性能的頂膜，以使其不會改變減反射膜的光學(xué)性能；光學(xué)低通濾波器：光學(xué)低通濾波器是由兩塊或多塊石英晶體薄板構(gòu)成的，置于CCD影像傳感器的前面，利用雙折射現(xiàn)象，使通過鏡頭后的光波被濾去高頻段的頻率控制器件，防止CCD影像傳感器由于像素間隔而產(chǎn)生的偽色與波數(shù)，使影像清晰穩(wěn)定，是數(shù)字?jǐn)z像頭鏡頭系統(tǒng)的重要組成部件；紅外截止濾光片：紅外截止濾光片是利用精密光學(xué)鍍膜技術(shù)在光學(xué)基片上交替鍍上高低折射率的光學(xué)膜，實現(xiàn)可見光區(qū)(400-630nm)高透，近紅外(700－1100nm)截止的光學(xué)濾光片，主要應(yīng)用于可拍照手機(jī)攝像頭、電腦內(nèi)置攝像頭、汽車攝像頭等數(shù)碼成像領(lǐng)域，用于消除紅外光線對CCD/CMOS成像的影響。鍍膜及濾光片生產(chǎn)比拼的均為廠商的精密加工能力，產(chǎn)業(yè)已經(jīng)向國內(nèi)轉(zhuǎn)移，水晶光電占據(jù)龍頭位置（光學(xué)低通濾波器（OLPF）和紅外截止濾光片（IRCF）均為全球第一）。鍍膜的生產(chǎn)工藝主要是應(yīng)用于集成電路制造和半導(dǎo)體器件制造的磁控濺射成膜、等離子體化學(xué)氣相沉積和真空蒸鍍等，屬于精密加工技術(shù)；濾光片的生產(chǎn)則涉及晶體切割、鍍膜以及無縫粘合等多方面的精密加工技術(shù)；該領(lǐng)域海外競爭對手基本為日韓企業(yè)（奧托侖、田中技研、愛普生拓優(yōu)科夢、NDK和KDS等），日韓企業(yè)基本都是為本土下游相機(jī)和攝像頭企業(yè)做配套服務(wù)，隨著整個消費電子代工供應(yīng)鏈系統(tǒng)的向大陸轉(zhuǎn)移，以及明顯的人力成本優(yōu)勢，我們認(rèn)為未來產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移趨勢將繼續(xù)。2、鏡片：玻璃鏡片工藝成熟，塑料鏡片生產(chǎn)壁壘高目前大陸鏡片加工廠商主要是從事玻璃鏡片加工，由于材料價格和加工成本較高，毛利率在15%左右。目前大陸鏡片加工廠商主要是從事玻璃鏡片加工，由于材料價格和加工成本較高，毛利率在15%左右。塑料鏡片加工技術(shù)壁壘高，主要掌握在以大立光為代表的臺企手中：塑料鏡片對厚度的均勻性、環(huán)境溫度非常敏感，生產(chǎn)自動化很程度高，主要比拼設(shè)備和技術(shù)能力。目前，大陸廠商中僅有舜宇光學(xué)具備一定的塑料鏡片生產(chǎn)能力。3、鏡頭組裝：光學(xué)設(shè)計能力決定勝負(fù)光學(xué)設(shè)計是鏡頭組裝企業(yè)的核心競爭力現(xiàn)代鏡頭模組、計算機(jī)技術(shù)和自動控制技術(shù)相結(jié)合，涉及到光學(xué)設(shè)計、機(jī)械設(shè)計、電路設(shè)計等多方面知識，設(shè)計難度很大；像素的提升、外形輕薄化、大光圈以及光學(xué)防抖等技術(shù)發(fā)展趨勢意味著更高的鏡頭設(shè)計復(fù)雜度和更苛刻的鏡頭組裝要求；（1）2023-2023年，1300萬像素的高清攝像頭已經(jīng)成為高端智能手機(jī)主流，未來1600萬像素甚至2023萬像素級別的攝像頭也將出現(xiàn)；（2）主流智能手機(jī)8-9mm的厚度，給鏡頭設(shè)計帶來更大挑戰(zhàn)；（3）在高端手機(jī)上，采用大光圈和OIS光學(xué)防抖的趨勢在加強(qiáng)，這也提高了鏡頭制造的門檻。在智能眼鏡和安防等專業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域，鏡頭設(shè)計能力重要性更大。智能眼鏡使用的增強(qiáng)現(xiàn)實技術(shù)（AugmentReality）要實現(xiàn)真實事物和虛擬信息的疊加，用智能眼鏡的鏡頭模組替代了智能手機(jī)的屏幕來適配觀看效果，采用了全反射、曲面反射、光學(xué)波導(dǎo)等多種光學(xué)設(shè)計，且眼鏡的視距、視覺范圍等都因用戶而異，需要對鏡片的光路做十分精細(xì)的調(diào)節(jié)。安防攝像頭對鏡頭在畸變控制上有很嚴(yán)格的要求，不僅要有清晰的效果，良好的中心邊緣亮度比，還要有足夠的景深，對焦便捷，且需要長時間工作，能適應(yīng)各種環(huán)境變化。在手機(jī)、平板電腦這類消費電子領(lǐng)域，CostDown的核心是采用光學(xué)塑料鏡片替代部分玻璃鏡片。光學(xué)塑料鏡片是小口徑鏡頭的重要元件——非球面鏡的主要材料；非球面鏡：曲率半徑隨著中心軸不斷變化一種透鏡，其球差校準(zhǔn)特性有助于改善成像品質(zhì)，其還能減少所需鏡片數(shù)量，簡化光學(xué)系統(tǒng)，縮小系統(tǒng)尺寸，降低綜合成本，已被廣泛應(yīng)用于大眾消費電子產(chǎn)品中；光學(xué)塑料鏡片的特點是通過模具的方式獲得非球面的高精度表面，可以“一模多穴”，便于產(chǎn)能擴(kuò)張，適用于自動化、快速大規(guī)模生產(chǎn)：光學(xué)塑料鏡片的原材料成本和加工成本均大幅低于光學(xué)玻璃鏡片；光學(xué)塑料還擁有質(zhì)量輕、透光好及抗沖擊等優(yōu)勢，對于各種應(yīng)用環(huán)境有很好的適應(yīng)性。目前光學(xué)塑料鏡片生產(chǎn)能力主要掌握在臺灣企業(yè)手中，同時臺灣企業(yè)的大光圈和光學(xué)防抖技術(shù)也處于領(lǐng)先地位，因此短期內(nèi)臺企將穩(wěn)固占據(jù)智能終端鏡頭模組主導(dǎo)地位。臺灣的大立光精密(LarganPrecision)占據(jù)行業(yè)龍頭地位，2023年Hybridlens已經(jīng)量產(chǎn)，是蘋果的主要供應(yīng)商，目前高端手機(jī)像素向1200萬像素以上升級，并且開始采用大光圈和OIS光學(xué)防抖技術(shù)，大立光在鏡頭領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢有加強(qiáng)的趨勢；國內(nèi)的舜宇光學(xué)已經(jīng)進(jìn)入鏡頭領(lǐng)域，目前有鏡頭產(chǎn)能10kk每月，13年底擴(kuò)產(chǎn)到15kk每月（以500萬像素鏡頭為標(biāo)準(zhǔn)計算）。光學(xué)塑料鏡片的特點是通過模具的方式獲得非球面的高精度表面，可以“一模多穴”，便于產(chǎn)能擴(kuò)張，適用于自動化、快速大規(guī)模生產(chǎn)：光學(xué)塑料鏡片的原材料成本和加工成本均大幅低于光學(xué)玻璃鏡片；光學(xué)塑料還擁有質(zhì)量輕、透光好及抗沖擊等優(yōu)勢，對于各種應(yīng)用環(huán)境有很好的適應(yīng)性。目前光學(xué)塑料鏡片生產(chǎn)能力主要掌握在臺灣企業(yè)手中，同時臺灣企業(yè)的大光圈和光學(xué)防抖技術(shù)也處于領(lǐng)先地位，因此短期內(nèi)臺企將穩(wěn)固占據(jù)智能終端鏡頭模組主導(dǎo)地位。臺灣的大立光精密(LarganPrecision)占據(jù)行業(yè)龍頭地位，2023年Hybridlens已經(jīng)量產(chǎn)，是蘋果的主要供應(yīng)商，目前高端手機(jī)像素向1200萬像素以上升級，并且開始采用大光圈和OIS光學(xué)防抖技術(shù)，大立光在鏡頭領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢有加強(qiáng)的趨勢；國內(nèi)的舜宇光學(xué)已經(jīng)進(jìn)入鏡頭領(lǐng)域，目前有鏡頭產(chǎn)能10kk每月，13年底擴(kuò)產(chǎn)到15kk每月（以500萬像素鏡頭為標(biāo)準(zhǔn)計算）。鏡頭組裝完畢之后，必須進(jìn)行光學(xué)測試和成像檢查，以確保產(chǎn)品高度的一致性，該環(huán)節(jié)需要大批的質(zhì)檢人員，因此鏡頭組裝行業(yè)也有勞動力密集型的特點。未來大陸企業(yè)是否可以利用勞動力成本優(yōu)勢驅(qū)使鏡頭組裝產(chǎn)業(yè)向大陸轉(zhuǎn)移，主要依賴于以下兩點：大陸企業(yè)攻克光學(xué)塑料鏡片自動化生產(chǎn)技術(shù)；攝像頭技術(shù)升級到“天花板”后減速。4、Sensor：日韓企業(yè)占據(jù)市場目前，光學(xué)傳感器主要包括四種技術(shù)路線：CCD：畫質(zhì)好，耗電量大，發(fā)展緩慢，目前在單反相機(jī)中已經(jīng)基本被淘汰，但是由于受光面積更大的原因在小數(shù)碼相機(jī)(DigitalCamera)中仍大量采用，但將被BSI-CMOS所取代；CMOS：成本低，耗電量小，大畫幅成像方面已經(jīng)接近CCD，已經(jīng)全面普及在單反之中，小DC上由于開口率原因未被普及；BSI-CMOS：成本低，耗電量小，高感畫質(zhì)更好，目前只應(yīng)用在小尺寸傳感器的便攜類DC以及如智能手機(jī)等各類消費電子產(chǎn)品中；SuperCCDEXR：傳感器面積更大（相比便攜類DC中的CCD和BSI-CMOS），動態(tài)范圍更好，相同尺寸傳感器可擁有更高的像素，最新產(chǎn)品可以支持像素相位檢測對焦。攝像頭Sensor市場基本由SONY、Canon、Nikon、Panasonic、Sigma、OmniVision（OVT）、Samsung等日韓跨國高科技企業(yè)所壟斷。5、VideoDSP：高清視頻專用市場爆發(fā)，市場向龍頭集中VideoDSP（視頻信號處理芯片）主要用于視頻圖像處理和壓縮編碼；VDSP芯片可提高圖像清晰度并降低碼流（提高了數(shù)據(jù)傳輸速度），是降低視頻延遲的有效手段。VideoDSP是一種系統(tǒng)級芯片(SOC)，價格因攝像機(jī)的分辨率類型而不同，準(zhǔn)高清720P的10美元左右，全高清1080P的30美元左右，4K超高清的60美元左右。目前，主要的VDSP廠商包括德州儀器(TexusInstruments)，華為海思，以及安霸(Ambarella)。TI是老牌芯片廠商，技術(shù)成熟，尤其在DSP芯片方面的底蘊冠絕全球，其VDSP方案功耗低，性能強(qiáng)勁，能提供很強(qiáng)的市場競爭力，但是其開發(fā)難度較大，適用于研發(fā)實力強(qiáng)大的攝像頭廠商；主打中高端市場；其達(dá)芬奇系列產(chǎn)品在IP攝像機(jī)市場占據(jù)大份額。安霸方案走的是ASIC技術(shù)路線，對廠商的研發(fā)實力要求較低，也擁有強(qiáng)大的技術(shù)支持力量；其視頻質(zhì)量極高，在圖像信號處理(ImageSignalProcessing)及3D降噪上優(yōu)勢明顯；主攻中高端市場；艾普視達(dá)(AipStar)便是以安霸芯片為主要方案。華為海思的方案，集TI和安霸之所長，且由于其本土企業(yè)的身份，在客戶服務(wù)上做到了極致，甚至可以幫助客戶完成全套的視頻采集方案，極適合于缺乏光學(xué)傳感器處理技術(shù)的廠家；產(chǎn)品在高、中、低端均有分布。6、模組組裝：產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移明顯，國內(nèi)大廠紛紛進(jìn)入在淘汰了基本CSP封裝產(chǎn)業(yè)后，鏡頭COB封裝產(chǎn)業(yè)開始向中國大陸轉(zhuǎn)移。鏡頭模組組裝屬于勞動力密集型產(chǎn)業(yè)，受大陸低廉勞動力吸引，向大陸轉(zhuǎn)移是必然的趨勢；高端智能手機(jī)開始使用FC工藝封裝鏡頭，引起日、韓、臺模組廠商將重心轉(zhuǎn)向FC技術(shù)，應(yīng)用于中低端智能手機(jī)的COB技術(shù)將進(jìn)一步出現(xiàn)產(chǎn)能空缺，加速產(chǎn)業(yè)向大陸的轉(zhuǎn)移；目前舜宇光學(xué)占有國內(nèi)攝像頭模組市場50%以上份額：國內(nèi)中興ZTE、華為、酷派等中低端智能手機(jī)的COB模組大多集中在舜宇光學(xué)，智能手機(jī)鏡頭模組銷量國內(nèi)第一，全球第五；2023年歐菲光、歌爾聲學(xué)以及臺灣的群光等行業(yè)內(nèi)的優(yōu)秀企業(yè)開始進(jìn)入攝像頭模組組裝領(lǐng)域，預(yù)計未來行業(yè)競爭加劇。歐菲光投資建設(shè)13條攝像頭封裝生產(chǎn)線，預(yù)計2023年內(nèi)可以全部投產(chǎn)；歌爾聲學(xué)擬出資7200萬元與臺灣谷崧精密合資設(shè)立歌崧光學(xué)科技，提升公司在精密模具、精密注塑、光學(xué)鏡頭和Camera模組方面的優(yōu)勢和產(chǎn)能；臺灣群光已經(jīng)完成4條攝像頭封裝生產(chǎn)線，公司定位國內(nèi)品牌中低檔5-8百萬像素后置攝像頭市場，截止2023年上半年已經(jīng)獲得一個國內(nèi)客戶五款機(jī)型的導(dǎo)入。五、行業(yè)重點公司簡況1、水晶光電：立足精密加工，產(chǎn)業(yè)延伸提高成長性（1）受益于藍(lán)玻璃滲透率提升藍(lán)玻璃濾光片是在藍(lán)玻璃上添加多重鍍膜來濾除紅外線（藍(lán)玻璃吸收紅外線，鍍層反射紅外線），避免了紅外光引起的靶面虛像，修正了色偏問題，提高圖像品質(zhì)。在手機(jī)攝像頭向800萬像素及以上升級以及BSI技術(shù)滲透率提高的趨勢下，藍(lán)玻璃濾光片將向各大手機(jī)品牌進(jìn)一步滲透。在Sensor等其他鏡頭模組硬件條件不進(jìn)一步優(yōu)化的情況下，藍(lán)玻璃濾光片是消除紅外虛像的最簡單有效的解決方案。iPhone4S后置攝像頭最早采用BSICMOS技術(shù)和藍(lán)玻璃，iphone5（2片）和ipadmini均采用了藍(lán)玻璃，預(yù)計未來藍(lán)玻璃在iphone和ipad中將全面普及；SAMSUNG高端機(jī)型（GalaxyS3和Note2）中已采用4層鍍膜的藍(lán)玻璃濾光片；國產(chǎn)手機(jī)品牌小米（小米2）、OPPO(Ulike2)及魅族(MX2)的旗艦手機(jī)也已經(jīng)采用藍(lán)玻璃，未來藍(lán)玻璃將成為國產(chǎn)高端手機(jī)的標(biāo)配。公司作為目前全球為數(shù)不多的大批量生產(chǎn)藍(lán)玻璃濾光片的廠商，將受益于藍(lán)玻璃濾光片市場的擴(kuò)張。（2）布局光學(xué)三大潛在高增長領(lǐng)域如前文所述，體感交互、陣列式攝像頭和智能眼鏡是光學(xué)產(chǎn)業(yè)未來的高增長領(lǐng)域，公司的窄帶濾光片、陣列型晶圓級濾光片和微投零部件分別是LeapMotion/體感游戲機(jī)/智能電視、陣列式攝像頭和智能眼鏡中必不可少的元器件。（3）憑借光學(xué)設(shè)計能力進(jìn)入鏡頭環(huán)節(jié)公司子公司晶景光電（持股72.74%）掌握光機(jī)鏡頭和LOE技術(shù)的核心設(shè)計能力，與浙江大學(xué)光學(xué)實驗室、以色列Lumus公司長期合研發(fā)鏡頭領(lǐng)域前沿技術(shù)。以色列Lumus公司是全球領(lǐng)先的智能眼鏡和投影光機(jī)生產(chǎn)商，公司定位于微下游消費電子企業(yè)提供各種光機(jī)解決方案。LOE是一個很小的、透明的光學(xué)平板，有著很大的市場，可以將來自手機(jī)、計算機(jī)等其他設(shè)備傳送過來的圖像經(jīng)過處理，運用光學(xué)投影的技術(shù)，把圖像和信息反射到用戶眼中，從而在用戶的大腦中形成虛擬的圖型，投影出來的影像在用戶看來卻如同一臺17英寸大小的電腦顯示器所展現(xiàn)的畫面一樣清晰和色彩鮮艷。目前，LOE技術(shù)是主流虛擬顯示屏技術(shù)的一種，有著極廣泛的前景，它可以應(yīng)用到軍事、安全保衛(wèi)、衛(wèi)生醫(yī)療、娛樂、教育、金融證券、企業(yè)內(nèi)部管理和通信、家庭成員間交流等多個方面。2、AMBA：視頻高清化拉動VideoDSP需求（1）高清攝像需求快速增長推動高清攝像機(jī)需求快速增長的主要動力是：安防網(wǎng)絡(luò)攝像機(jī)，可穿戴式攝像機(jī)，和行車記錄儀等需求的快速增長安防網(wǎng)絡(luò)攝像機(jī)出貨量未來五年符合增長率達(dá)到30%；可穿戴式攝像機(jī)GoPro在美國熱銷：1）GoPro是由NicholasWoodman發(fā)明的一款小型可攜帶固定是防水防震相機(jī)，GoPro相機(jī)現(xiàn)已被沖浪、滑雪、極限自行車及跳傘等極限運動廣泛運用，因而“GoPro”也幾乎成為“極限運動專用相機(jī)”的代名詞；2）2023年，GoPro銷售230萬臺，營收5.21億美元，2023年一月，銷售額已經(jīng)超過了1億美元，預(yù)計2023年GoPro收入將有100%以上增長。行車記錄儀，這是一款能夠?qū)④囕v行駛途中的影像及聲音完全紀(jì)錄的安全電子產(chǎn)品，被稱為“汽車黑匣子”，隨近年人們對行車安全關(guān)注度的提高以及政策的重視，行車記錄儀將逐漸成為汽車的標(biāo)配。（2）DSP性能提升是解決視頻高清的核心手段整體兼容高清才是真的高清，從采集端到傳輸再到顯示端必須都滿足高清的要求：高清的視頻源采集+圖像處理/高壓縮比算法+適合的傳輸網(wǎng)絡(luò)帶寬+高清的視頻存儲和顯示。現(xiàn)在1080P高清視頻的像素分辨率在210萬左右，不同于照相機(jī)，攝像機(jī)的鏡頭和sensor并沒有必要向1000萬像素甚至更高去升級。由于，視頻數(shù)據(jù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于相片數(shù)據(jù)，高清視頻給網(wǎng)絡(luò)傳輸端和儲存端帶來了巨大壓力，只有實現(xiàn)較低的輸出碼率才適用于視頻高清FullD1視頻數(shù)據(jù)傳輸所需帶寬：1Mbps。720P視頻數(shù)據(jù)傳輸所需帶寬：2Mbps。1080P視頻數(shù)據(jù)傳輸所需帶寬：4Mbps。因此，可以實現(xiàn)高質(zhì)量圖像處理和圖像壓縮的數(shù)字信號處理芯片解決方案成為了實現(xiàn)視頻高清的核心手段。此外，針對于可穿戴式視頻攝像機(jī)（例如GoPro）用的數(shù)字信號處理芯片，低功耗也是非常重要的技術(shù)指標(biāo)。（3）AMBA提供業(yè)界最優(yōu)解決方案DSP領(lǐng)域主要的競爭者有三家：德州儀器、華為海思以及AMBA；三家公司的產(chǎn)品中AMBA專業(yè)性最高（高畫質(zhì)，低碼流，低功耗），價格也最貴；2023年AMBA推出全球第一個高清H.264編碼器，僅適用單個DDR內(nèi)存；2023年AMBA又推出全球首款支持1080p30的編碼器，遙遙領(lǐng)先同行數(shù)年；AMBA產(chǎn)品技術(shù)介紹：由ASIC走向SoC的圖像處理芯片，AMBA的產(chǎn)品以視頻質(zhì)量著稱，在圖像信號處理(ImageSignalProcessing)和3D降噪上優(yōu)勢顯著；另外，其編碼算法行業(yè)領(lǐng)先，在低碼率的情況下仍能保持高品質(zhì)的圖像效果。由于優(yōu)秀的圖像處理和壓縮比（低碼流）可以大幅減少網(wǎng)絡(luò)改造和后端設(shè)備的投資，在安防視頻高清化的趨勢下AMBA的產(chǎn)品受益最大AMBA是火爆硅谷的網(wǎng)絡(luò)攝像頭Dropcam的供應(yīng)商，其數(shù)據(jù)低碼流、圖像高品質(zhì)的特點在其中發(fā)揮得淋漓盡致。在安防領(lǐng)域AMBA芯片已經(jīng)進(jìn)入?？岛痛笕A?？量坦庠磮D像處理技術(shù)，運動補(bǔ)償時間濾波技術(shù)（MCTF）和低功耗技術(shù)，保證AMBA解決方案在戶外運動攝像機(jī)領(lǐng)域一枝獨秀AMBA是GoPro的核心供應(yīng)商。3、大立光：行業(yè)技術(shù)升級加快，龍頭護(hù)城河加寬（1）公司簡介大立光電股份，創(chuàng)立于公元1987年，前身是1980年由集團(tuán)董事長林耀英與大立光電董事長陳世卿等共同創(chuàng)立的大根精密光學(xué)股份，并于2023年在臺灣證券交易所掛牌上市；公司憑借業(yè)界絕對領(lǐng)先的塑料非球面鏡片（Hybridlens）和手機(jī)變焦鏡頭批量生產(chǎn)技術(shù)，成長為國際一線光學(xué)鏡頭設(shè)計及制造商。目前公司主要客戶：蘋果、HTC、諾基亞、黑莓、索愛、Flyer、華為等國際一線智能終端企業(yè)；目前公司光學(xué)鏡頭產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于：掃描儀、多功能事務(wù)機(jī)、液晶投影機(jī)、數(shù)字相機(jī)、手機(jī)鏡頭、手機(jī)3D錄像鏡頭、平板計算機(jī)、體感游戲機(jī)、筆記本電腦鏡頭；目前公司光學(xué)鏡片產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于：液晶投影機(jī)、背投電視、DSC、光學(xué)鼠標(biāo)；目前公司技術(shù)儲備與布局：汽車用影像鏡頭、醫(yī)療用鏡頭、安全監(jiān)控鏡頭、大光圈/大廣角鏡頭、全幅對焦鏡頭、變焦鏡頭、觸控面板鏡頭。（2）行業(yè)技術(shù)升級加快，龍頭護(hù)城河加寬未來高端手機(jī)像素向1000萬像素以上加速升級，臺系多數(shù)企業(yè)在800萬像素以上鏡頭生產(chǎn)方面都面臨良品率的難題，而國內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)技術(shù)在800萬像素遭遇瓶頸，在800萬以上像素鏡頭領(lǐng)域，大立光短期不會面對激烈競爭。2023-2023年，1300萬像素的高清攝像頭已經(jīng)成為高端智能手機(jī)主流，未來1600萬像素甚至2023萬像素級別的攝像頭也將出現(xiàn)；根據(jù)IDC預(yù)計800萬以上像素攝像頭占比手機(jī)攝像頭總出貨量將從2023年的7%上升到2023年的37%；外形輕薄化、大光圈以及光學(xué)防抖等技術(shù)發(fā)展趨勢意味著更高的鏡頭設(shè)計復(fù)雜度和更苛刻的鏡頭組裝要求；龍頭大立光的技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢得以淋漓精致的發(fā)揮。主流智能手機(jī)8-9mm的厚度，給鏡頭設(shè)計帶來更大挑戰(zhàn)；在高端手機(jī)上，采用大光圈和OIS光學(xué)防抖的趨勢在加強(qiáng)，這也提高了鏡頭制造的門檻。4、歐菲光：受益于攝像頭模組產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移公司2023年下半年正式進(jìn)入攝像頭模組組裝行業(yè)，投資3億建設(shè)13條攝像頭模組組裝生產(chǎn)線，單線產(chǎn)能在0.8kk/月左右，預(yù)計今年8月全部建成；目前公司主要客戶為聯(lián)想、華為和小米等國產(chǎn)智能手機(jī)企業(yè)。目前公司500萬攝像頭已經(jīng)量產(chǎn)，800萬像素微攝像頭模組獲OVT(豪威科技)的AAA級認(rèn)證，正式量產(chǎn)并批量出貨，同時，公司1300萬像素微攝像頭模組開發(fā)成功。公司未來將重點投入攝像頭模組行業(yè)，在海外建立研發(fā)中興，聘請海外頂尖研發(fā)團(tuán)隊；在市場戰(zhàn)略上主要定位利用規(guī)模效應(yīng)取得成本優(yōu)勢，進(jìn)而占領(lǐng)市場份額。我們認(rèn)為未來歐菲光將成為攝像頭模組行業(yè)強(qiáng)有力的競爭對手，行業(yè)的平均毛利率將被拉低（舜宇光學(xué)毛利率20%左右，凈利率8-9%），進(jìn)而促進(jìn)產(chǎn)業(yè)向大陸轉(zhuǎn)移。5、舜宇光學(xué)：開始布局光學(xué)塑料鏡片與鏡頭行業(yè)公司攝像頭模組組裝產(chǎn)能國內(nèi)最大，主要客戶為中興、華為聯(lián)想等國產(chǎn)智能手機(jī)生產(chǎn)商，2023年手機(jī)攝像頭出貨量1億左右（占比公司總收入58%），2023年手機(jī)攝像頭出貨量0.31億個，同比增長50%；攝像頭模組組裝公司2023年主要的成長動力：國產(chǎn)智能機(jī)放量，以及像素提升，500/800萬像素攝像頭收入占比該業(yè)務(wù)總量將從2023年的30%左右提高到50%左右，拉動ASP提升；進(jìn)入汽車（40%）、安防（50%）和紅外（50%）等高毛利率市場。攝像頭模組組裝業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移趨勢明顯，但是隨著歐菲光、歌爾聲學(xué)和群光等企業(yè)的紛紛進(jìn)入和擴(kuò)產(chǎn)，行業(yè)競爭將加劇，我們對舜宇光學(xué)的攝像頭模組組裝業(yè)務(wù)整體保持謹(jǐn)慎態(tài)度，后續(xù)需要精密跟蹤。公司是國內(nèi)最早掌握非球面塑料鏡片生產(chǎn)技術(shù)的企業(yè)之一（目前產(chǎn)品質(zhì)量與臺灣企業(yè)比較任然具有一定差距）；并且進(jìn)入鏡頭行業(yè)，目前公司鏡頭產(chǎn)能10kk每月，13年底擴(kuò)產(chǎn)到15kk每月（以500萬像素鏡頭為標(biāo)準(zhǔn)計算），5月開始公司800萬像素鏡頭已經(jīng)開始量產(chǎn)為三星供貨，月出貨4-4.5kk，毛利率在35%左右。公司還是LeapMotion的OEM代工廠（代工鏡頭、攝像頭模組和整機(jī)），預(yù)計LeapMotion市場售價80美元，代工總價20+美元（兩個攝像頭）。公司2023年預(yù)計資本支出4.5億，攝像頭模組組裝和鏡頭產(chǎn)能都擴(kuò)產(chǎn)50%。

2023年IPTV行業(yè)分析報告2023年4月目錄一、IPTV真正受益于“三網(wǎng)融合”、“寬帶中國” 31、三網(wǎng)融合：網(wǎng)絡(luò)運營商推動IPTV的動力 32、寬帶中國：IPTV高清化及增值業(yè)務(wù)的增長引擎 43、與有線電視的競爭：捆綁銷售、一線入戶優(yōu)勢明顯 6二、以“合作”姿態(tài)在產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)有利地位 71、政策監(jiān)管已趨完善穩(wěn)定 72、合作心態(tài)開放，促進(jìn)多方共贏 83、積極持續(xù)投資影視內(nèi)容形成積累 9三、未來增長看點在IPTV挖潛與OTT擴(kuò)張 91、IPTV增長依靠增值業(yè)務(wù)提升ARPU 92、機(jī)頂盒“小紅”領(lǐng)先布局 113、IOTV：發(fā)揮IPTV與IPTV的協(xié)同效應(yīng) 12一、IPTV真正受益于“三網(wǎng)融合”、“寬帶中國”1、三網(wǎng)融合：網(wǎng)絡(luò)運營商推動IPTV的動力我國“三網(wǎng)融合”方案提出、試點已有多年，從目前三網(wǎng)融合進(jìn)程中來看，電信系更占優(yōu)勢，IPTV是電信系進(jìn)入視頻領(lǐng)域重要的成功戰(zhàn)略。電信系網(wǎng)絡(luò)運營商在現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)上開展IPTV視頻業(yè)務(wù)也非常平滑。我國擁有超過4億多電視用戶，網(wǎng)絡(luò)用戶近2億，寬帶網(wǎng)絡(luò)用戶為IPTV的潛在客戶。三網(wǎng)融合試點的第一階段（2023-2021年）已經(jīng)收官，即將邁入推廣階段（2022-2020年），第二批54個試點城市已經(jīng)包括全國大部分重要省市，覆蓋人口超過3億。在電信、視頻網(wǎng)站、廣電等各利益方的參與下，我國IPTV用戶數(shù)已從2022年的470萬戶發(fā)展到了2021年底的2300萬，成為全球IPTV用戶最多的國家。預(yù)計未來兩年仍將有40%-50%的增速，2022年底用戶數(shù)有望達(dá)到3400萬的規(guī)模。2、寬帶中國：IPTV高清化及增值業(yè)務(wù)的增長引擎帶寬決定著IPTV是否能夠?qū)崿F(xiàn)高清內(nèi)容的傳輸，進(jìn)而決定IPTV的用戶體驗。今年四月工信部、國家發(fā)改委等部委發(fā)布《關(guān)于實施寬帶中國2022專項行動的意見》：目標(biāo)2022年新增光纖入戶覆蓋家庭3500萬戶，同時寬帶接入水平將有效提升，使用4M及以上寬帶接入產(chǎn)品的用戶超過70%。各省級網(wǎng)絡(luò)運營商也反應(yīng)迅速積極，出臺相關(guān)規(guī)劃。IPTV業(yè)務(wù)作為電信運營商推動寬帶升級服務(wù)的重要賣點。運營商的推廣積極性高。例如2020年上海電信發(fā)布的＂二免一贈一極速＂的＂城市光網(wǎng)＂計劃，與百視通聯(lián)手推出IPTV3.0視頻業(yè)務(wù)，共同發(fā)力高清IPTV業(yè)務(wù)。電信與百視通的合作使得此次寬帶升級實施順利，上海IPTV用戶也發(fā)展到了百萬規(guī)模。而帶寬約束被打破后，高清點播也將成為IPTV增值業(yè)務(wù)的重要增長引擎之一。從IPTV存量的廣度上來看，我國IPTV當(dāng)前的區(qū)域性明顯，集中在上海、江蘇、廣東等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，其中僅江蘇一省就已經(jīng)發(fā)展了430萬的客戶規(guī)模，占比18.9%。這種情況與中國電信在發(fā)達(dá)地區(qū)寬帶基礎(chǔ)建設(shè)優(yōu)異相關(guān)。西部和北部地區(qū)市場依然廣闊，有待于中國聯(lián)通和中國移動的發(fā)力。寬帶及光纖業(yè)務(wù)作為中國電信目前最為核心的一塊領(lǐng)域，其市場領(lǐng)先的優(yōu)勢由來已久，相比而言，覆蓋了大部分北方省市的中國聯(lián)通和中國移動的積極性是行業(yè)的最大變數(shù)。2021年以來，兩家公司都在寬帶業(yè)務(wù)方面積極發(fā)力，以中國移動為例：2021年中國移動新增FTTH覆蓋家庭超過180萬戶；使用4M及以上寬帶產(chǎn)品的用戶超過50%；新增寬帶端口320萬個；新增固定寬帶接入家庭超過120萬戶。3、與有線電視的競爭：捆綁銷售、一線入戶優(yōu)勢明顯IPTV最直接的競爭者是各地的有線電視。價格上來看，由于歷史原因，我國有線電視網(wǎng)的公益屬性導(dǎo)致其價格相對較低，這也成為有線電視網(wǎng)絡(luò)市場化程度低、升級換代困難，“三網(wǎng)融合”中競爭能力弱的原因。IPTV基于IP網(wǎng)絡(luò)傳輸，通常要在邊緣設(shè)置內(nèi)容分配服務(wù)節(jié)點，配置流媒體服務(wù)及存儲設(shè)備，而有線數(shù)字電視的廣播網(wǎng)采取的是HFC或VOD網(wǎng)絡(luò)體系，基于DVDIP光纖網(wǎng)傳輸，在HFC分前端并不需要配置用于內(nèi)容存儲及分發(fā)的視頻服務(wù)器，運營成本大大降低。但帶來的問題是如要實現(xiàn)視頻點播和雙向互動則必須將廣播網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行雙向改造。從技術(shù)角度看，IPTV成本較高，難以與有線電視比拼價格。但I(xiàn)PTV的優(yōu)勢在于可以直接利用互聯(lián)網(wǎng)，而與寬帶的捆綁銷售能夠大大降低客戶對價格的敏感度。在各地網(wǎng)絡(luò)運營商的支持下，IPTV與寬帶捆綁營銷，對于用戶來講，更像是寬帶贈送的增值業(yè)務(wù)，收費模式則可以訂制，包月、按頻道等，靈活而更有針對性。而“三網(wǎng)融合”進(jìn)程中的電信系寬帶接入商的強(qiáng)勢，使用戶在互聯(lián)網(wǎng)光纖一線入戶后，較為自然的選擇IPTV作為電視方案。二、以“合作”姿態(tài)在產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)有利地位1、政策監(jiān)管已趨完善穩(wěn)定由于電視內(nèi)容播控屬于國家宣傳范疇，監(jiān)管較為嚴(yán)格。根據(jù)廣電總局43號文規(guī)定，IPTV集成播控總平臺牌照由中央電視臺持有，而分平臺牌照由省級電視臺申請。廣電總局要求通過IPTV集成播控平臺及各地分平臺來達(dá)到“可管可控”的方針。與央視的合資公司正式落地將解除市場對百視通IPTV業(yè)務(wù)政策性風(fēng)險的擔(dān)憂。過去擁有IPTV全國性運營牌照四家分別是：上海文廣（百視通）、央視國際、南方傳媒、中國國際廣播電臺。5月18日，百視通和央視IPTV合資公司“愛上電視傳媒有限公司”完成工商注冊正式成立，成為全國唯一中央級集成播控平臺。其中百視通股權(quán)占比45%。合資公司同時減少了與地方臺和有線網(wǎng)運營商的溝通成本。IPTV的發(fā)展對地方電視臺和有線網(wǎng)絡(luò)運營商的沖擊最大，43號文再次強(qiáng)調(diào)IPTV總分二級播控平臺的落實，城市臺喪失了內(nèi)容的運營主導(dǎo)權(quán)，收入分配權(quán)掌握在省平臺手中；而IPTV是網(wǎng)絡(luò)運營商直接搶占了有線數(shù)字電視的客戶。CNTV在廣電系統(tǒng)內(nèi)有良好的關(guān)系，能夠有效降低溝通成本。2、合作心態(tài)開放，促進(jìn)多方共贏公司一方面與CNTV合資成立全國集成播控平臺，另一方面在與中國電信為主的網(wǎng)絡(luò)接入運營商的的長期合作中建立了良好的伙伴關(guān)系和市場經(jīng)驗。長期的市場運營環(huán)境使電信運營商在產(chǎn)品推廣、業(yè)務(wù)計費、系統(tǒng)維護(hù)、客戶服務(wù)方面有相對廣電系統(tǒng)比較顯著的優(yōu)勢。百視通合作心態(tài)開放，在與電信運營商和電視臺的長期合作中積累了市場經(jīng)驗。從歷史上看，在IPTV市場的第一輪搶占中，機(jī)制靈活的百視通通過與電信運營商合作，迅速地?fù)屨剂耸袌觯欢哂酗@著資源和內(nèi)容優(yōu)勢的CNTV卻受體制制約，用戶開發(fā)非常緩慢；IPTV市場最終形成了以百視通用戶為主體的局面，為統(tǒng)一播控平臺合資公司中具體條款方案的商定創(chuàng)造了條件。百視通與其它牌照商也有較多合作，如2021年5月，百視通與國廣東方宣布啟動互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)全面發(fā)展合作，利用其國際資源加快自己的國際化策略。百視通與終端制造商的合作：1）一體機(jī)：2020年4月，百視通聯(lián)合海爾推出卡薩帝電視。此外，公司與康佳、三星、夏普均有智能電視方面的合作。2）互聯(lián)網(wǎng)電視機(jī)頂盒：2021年1月，百視通與聯(lián)想共同推出了互聯(lián)網(wǎng)電視機(jī)頂盒A30。3、積極持續(xù)投資影視內(nèi)容形成積累隨著產(chǎn)業(yè)競爭的激烈，最終影響用戶選擇的還是內(nèi)容之本。百視通注重在影視內(nèi)容上的投入，每年在內(nèi)容上的投入約為3-5億，持續(xù)的投入建成了較大的網(wǎng)絡(luò)視聽版權(quán)庫，節(jié)目總量超過40萬小時，其中高清節(jié)目總量超過5萬小時，覆蓋了70%的熱播劇和國內(nèi)外強(qiáng)檔電影。以美國的Netflix為例可以看到精品內(nèi)容的重要性，2022一季度年Netflix業(yè)績大幅超預(yù)期，自制劇和獨播劇是重要推力，根據(jù)Netflix的統(tǒng)計，平臺上最為熱播的top200部劇中有113部為獨有，尤其是2月1日獨家上線13集的自制內(nèi)容“紙牌屋”受到熱捧為網(wǎng)站吸引了大量流量。三、未來增長看點在IPTV挖潛與OTT擴(kuò)張1、IPTV增長依靠增值業(yè)務(wù)提升ARPU百視通70%以上的營業(yè)收入來自IPTV業(yè)務(wù)，2021年該項業(yè)務(wù)營收達(dá)到14.2億，同比增長73%。截止2021年末，公司IPTV用戶數(shù)已達(dá)1600萬，同比增長60%；ARPU值增長8.3%，達(dá)88.62元/年。不同于網(wǎng)絡(luò)視頻用戶，電視用戶轉(zhuǎn)換成本高，客戶粘性大。根據(jù)CSM和艾瑞的調(diào)查，IPTV用戶有較高的忠誠度，基本養(yǎng)成了較為穩(wěn)定的收視習(xí)慣，優(yōu)酷和PPS一周之內(nèi)所有訪客平均使用天數(shù)均不如IPTV。而IPTV豐富的點播內(nèi)容和互動性，更把年輕人重新吸引到電視機(jī)前，存量客戶的價值效應(yīng)即將凸顯。IPTV的收入模式包括：用戶基本收費、高清、廣告、按部點播（PPV）、增值服務(wù)等方面。過去，用戶基礎(chǔ)收費一直是IPTV最主要的收入來源。國外IPTV發(fā)展經(jīng)驗表明，隨著用戶數(shù)的增加和協(xié)同效應(yīng)的增強(qiáng)，將實現(xiàn)收入模式由基礎(chǔ)服務(wù)費向多樣化增值業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，有利于整體提升IPTV業(yè)務(wù)ARPU值。寬帶提速和智能終端推動增值業(yè)務(wù)的發(fā)展。隨著帶寬約束逐漸被打破，高清點播將成為增值業(yè)務(wù)的重要增長引擎之一。年報顯示，百視通2021年已在上海等地發(fā)展50萬高清用戶。而OTTTV等智能終端的引進(jìn)，也增強(qiáng)IPTV的服務(wù)擴(kuò)展能力，有助于多樣化的增值業(yè)務(wù)的引入。增值服務(wù)也越來越多地得到用戶認(rèn)可，開始貢獻(xiàn)收入。在業(yè)務(wù)開展前期，直播功能延續(xù)了用戶的傳統(tǒng)收視習(xí)慣，所占比例較高；但隨著活躍用戶比例的提升，用戶對IPTV操作熟悉程度越來越高，點播模式成為最主要的收視方式，且所占比例不斷提升。由此可見，用戶使用電視的習(xí)慣能夠隨著熟悉程度的提高逐漸轉(zhuǎn)變，特別是高清、按部點播等功能發(fā)展?jié)摿薮?。且隨著技術(shù)的改進(jìn)，多樣化的增值服務(wù)將有廣泛的發(fā)展空間。2、機(jī)頂盒“小紅”領(lǐng)先布局OTT（（OverTheTop，泛指互聯(lián)網(wǎng)電視、機(jī)頂盒）是2021-13年互聯(lián)網(wǎng)與新媒體行業(yè)中最熱門的概念。2021年6月，百視通在7家互聯(lián)網(wǎng)電視牌照方中率先發(fā)布自主研發(fā)，具有高清、智能、3D功能的OTT機(jī)頂盒“小紅”；11月份，百視通宣布獲得國內(nèi)200萬端、國內(nèi)最大規(guī)模OTT牌照序列號審批；12月份，百視通OTT獲得放號，首批規(guī)劃突破100萬。目前國內(nèi)機(jī)頂盒市場產(chǎn)品豐富，樂視盒子、小米盒子、百視通小紅、華數(shù)彩虹等產(chǎn)品充分競爭，Tplink、PPTV等廠商也在不斷推出產(chǎn)品。大多數(shù)電視盒子、一體機(jī)制造商和視頻網(wǎng)站著重?fù)屨既肟?，期許只通過用戶規(guī)模來吸引資本或者謀求廣告收入，缺乏有差異化的獨有版權(quán)內(nèi)容，繁華過后必然大浪淘沙。我們認(rèn)為，在平臺端擁有內(nèi)容優(yōu)勢的樂視盒子和百視通小紅目前處于領(lǐng)先地位。另外與樂視盒子、小米盒子主打互聯(lián)網(wǎng)營銷不同，我們預(yù)計百視通小紅的主要銷售渠道是通過與網(wǎng)絡(luò)運營商合作推廣，在用戶訂閱費用落實上會較有優(yōu)勢。3、IOTV：發(fā)揮IPTV與IPTV的協(xié)同效應(yīng)OTT對于IPTV來說是繼承中的演進(jìn)，兩者協(xié)同效應(yīng)與競爭效應(yīng)并存。IPTV、互聯(lián)網(wǎng)電視、智能電視、云電視、OTT，新的概念和術(shù)語背后是不同利益方為謀求市場拓展所尋求的不同切入點產(chǎn)生的不同稱謂。OTT目前依然處于基礎(chǔ)商業(yè)模式的探索階段，培養(yǎng)新用戶、推動機(jī)頂盒和智能電視的銷售量仍是大多數(shù)廠商的首要目標(biāo)。而IPTV的增值業(yè)務(wù)已經(jīng)歷經(jīng)多次變革，從以技術(shù)為中心轉(zhuǎn)向以客戶為中心，多款應(yīng)用都經(jīng)過了用戶考驗。我們認(rèn)為僅有產(chǎn)品的OTT，既達(dá)不到廣電總局“可管可控”的要求，也難以發(fā)展可靠的付費模式，只能靠硬件微薄盈利，難以形成產(chǎn)業(yè)。作為最早進(jìn)軍OTT的企業(yè)之一，百視通團(tuán)隊提出“借鑒IPTV收費經(jīng)驗進(jìn)行OTT運營”，布局“一云多屏”搭建了百視云平臺。百視通的“云電視”平臺采取動態(tài)碼率等技術(shù)，可以同步對接IPTV專網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)、3G/4G、NGB、WIFI等各類網(wǎng)絡(luò)，可服務(wù)IPTV、智能電視OTT/一體機(jī)、PC、手機(jī)/PAD等各類終端，能夠初步實現(xiàn)公司新媒體業(yè)務(wù)的集約化運營。百視通最近于電信日推出的高清IOTV版本的“小紅”則是一種綜合OTT與IPTV功能的新型產(chǎn)品，意圖將IPTV的成熟商業(yè)模式和付費優(yōu)勢與OTT的創(chuàng)新能力形成互補(bǔ)，從電信的渠道大力推廣。

2023年電子行業(yè)智能化分析報告2023年9月目錄一、消費電子發(fā)展趨勢：智能性和便攜性 3二、谷歌眼鏡開創(chuàng)可穿戴設(shè)備先河 4三、智能手表將續(xù)寫可穿戴設(shè)備輝煌 51、第一代智能手表缺乏外觀設(shè)計和生態(tài)系統(tǒng)支持 52、第二代智能手表側(cè)重運動和健康監(jiān)測 53、即將出現(xiàn)的第三代智能手表功能更強(qiáng)大 6（1）蘋果iWatch有望年底亮相 7（2）三星有望發(fā)布多款產(chǎn)品 7四、智能手表+眼鏡解放雙手，埋葬智能手機(jī) 8五、硬件變革大，投資機(jī)會多 91、水晶光電：光學(xué)龍頭，智能眼鏡最顯著受易標(biāo)的 102、環(huán)旭電子：設(shè)備連接的無線紐帶，微小化貼片工藝先鋒 113、歌爾聲學(xué)：聲學(xué)龍頭，小空間實現(xiàn)高音質(zhì) 114、共達(dá)電聲 12六、附錄—可穿戴設(shè)備近期新聞匯總 121、屏幕有點小蘋果智能手表iWatch要來了 122、Google智慧手錶具雙觸控板、能無線上網(wǎng) 133、三星ProjectJ計劃曝光：智能手表不讓蘋果專美 14一、消費電子發(fā)展趨勢：智能性和便攜性消費電子沿著智能性和便攜性兩個維度發(fā)展。在過去幾年，市場關(guān)注的焦點在于智能性維度，即設(shè)備從功能型向智能型的演變；直至最近，谷歌眼鏡才引發(fā)了市場對便攜性維度的關(guān)注。在便攜性的維度，我們把電子產(chǎn)品分為四種類型：固定型、可攜帶型、可穿戴型和嵌入人體型。我們認(rèn)為，消費電子產(chǎn)品從可攜帶型向可穿戴型的演變剛剛開始，未來甚至?xí)蚩汕度胄脱葑儯顿Y機(jī)會將非常豐富。JuniperResearch預(yù)計：至2023年，整個可穿戴電子設(shè)備市場將會超過150億美元，比2021年將近翻一倍，可穿戴智能設(shè)備的銷量至2022年預(yù)計將達(dá)到7000萬臺。正如應(yīng)用的成長促進(jìn)了智能手機(jī)市場的興盛，可穿戴技術(shù)領(lǐng)域也會出現(xiàn)類似的成長：做到應(yīng)用生態(tài)系統(tǒng)與可穿戴設(shè)備同步增長，各種新功能的產(chǎn)品將層出不窮。谷歌、蘋果、三星等大廠商均已在可穿戴電子設(shè)備領(lǐng)域有所布局，期望能把握下一輪移動技術(shù)變革的行情。當(dāng)前各大廠商關(guān)注度較高的可穿戴式智能設(shè)備主要是智能眼鏡和智能手表。二、谷歌眼鏡開創(chuàng)可穿戴設(shè)備先河谷歌眼鏡給硬件行業(yè)帶來了重大變革和機(jī)遇，其對硬件的要求體現(xiàn)在四個方面：1）人機(jī)互動友好性（包括信息輸入和輸出）；2）續(xù)航時間長；3）連接性；4）輕薄微型化。谷歌眼鏡在硬件方面的創(chuàng)新主要體現(xiàn)在信息輸出和續(xù)航時間上，信息輸出的創(chuàng)新之處在于采用微投和反射顯示屏的圖像輸出方案以及骨傳導(dǎo)耳機(jī)的聲音輸出方案，通常的微投具有功耗高的問題，谷歌的創(chuàng)新能夠大大降低功耗，延長續(xù)航時間。谷歌眼鏡硬件的創(chuàng)新關(guān)鍵在于微投和反射顯示屏。關(guān)于谷歌眼鏡的詳細(xì)論述請參見我們3月25日專題報告《谷歌眼鏡--無邊界創(chuàng)新時代的開啟》。三、智能手表將續(xù)寫可穿戴設(shè)備輝煌1、第一代智能手表缺乏外觀設(shè)計和生態(tài)系統(tǒng)支持最早面市的智能手表是精工Ruputer在1998年推出的一款兼容Win95、售價達(dá)330美元的智能手表，其后陸續(xù)有其他公司推出智能手表，但均未引起普通消費者的關(guān)注。我們認(rèn)為，在智能手機(jī)尚未普及的時期，消費者對智能終端和移動互聯(lián)網(wǎng)認(rèn)知度低，創(chuàng)新跨度過大的智能手表不可能取得勝利。此外，第一代智能手表在外觀設(shè)計和生態(tài)系統(tǒng)支持等方面都較為薄弱。2、第二代智能手表側(cè)重運動和健康監(jiān)測摩托羅拉在2020年發(fā)布了MotoActv智能手表，主打運動監(jiān)測功能。產(chǎn)品內(nèi)臵8GB空間，配有1.6寸彩色觸控屏幕，采用強(qiáng)化玻璃，可以防汗、防雨及防刮；可與Android2.1系統(tǒng)或以上的智能手機(jī)同步；采用了MotorolaAccuSense技術(shù)，也內(nèi)臵了GPS系統(tǒng)，可以讓用戶在運動時可以準(zhǔn)確追蹤所在位臵及記錄時間、距離、速度、心跳及熱量消耗；內(nèi)臵258mAh鋰電池，不夠非常理想，運動時可連續(xù)使用5至10小時。2022年面市的Pebble智能手表是第一款完全支持iOS功能的智能手表。產(chǎn)品允許多個程序同時運行，搭載iOS或Android2.3以上系統(tǒng)。配有分辨率為144x168的1.26寸黑白背光屏幕，采用e-paper電子紙技術(shù)，可以通過藍(lán)牙2.1+EDR與其他設(shè)備連接；內(nèi)臵震動馬達(dá)和三軸加速度計，可安裝位運動專門設(shè)計的程序。3、即將出現(xiàn)的第三代智能手表功能更強(qiáng)大第二代智能手表在功能上還無法與智能手機(jī)相媲美，但蘋果、三星、谷歌等巨頭的動向讓我們堅信第三代智能手表功能將更為強(qiáng)大，有望與智能手機(jī)相當(dāng)。（1）蘋果iWatch有望年底亮相消息稱，蘋果已經(jīng)建立了一支100的團(tuán)隊來研制智能手表iWatch，已經(jīng)開始試產(chǎn)，富士康已經(jīng)收到了蘋果的訂單，并有望在年底面市。蘋果的iWatch智能手表具有步程計和健康指標(biāo)傳感器等第二代智能手表的功能，也能通過連接智能手機(jī)來顯示電子郵件、IM和其他數(shù)據(jù)，此外，還能夠?qū)崿F(xiàn)手機(jī)的通話功能，并通過內(nèi)臵地圖實現(xiàn)導(dǎo)航。在硬件配臵方面，iWatch將采用1.5寸OLED屏幕（臺灣錸寶科技RiTdisplay）和OGS觸摸屏，內(nèi)臵的電池僅可續(xù)航1-2天（蘋果的目標(biāo)是續(xù)航4天至5天）。（2）三星有望發(fā)布多款產(chǎn)品科技網(wǎng)站SamMobile報道：三星的ProjectJActiveFortius的智能手表有以下配件：針對Fortius開發(fā)的臂帶、固定在自行車上的裝臵以及囊狀態(tài)。三星也設(shè)計了健康軟件SHealth，預(yù)示著運動和健康監(jiān)測將是三星可穿戴電子設(shè)備的重要賣點。媒體也傳出三星智能手表將命名為GALAXYAltius，屏幕分辨率為500x500。四、智能手表+眼鏡解放雙手，埋葬智能手機(jī)智能手機(jī)在功能手機(jī)通話和短信功能的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)了上網(wǎng)、安裝應(yīng)用程序、收發(fā)郵件等功能。智能手機(jī)和平板電腦在很大程度上替代了便攜性較差的電腦，我們判斷，便攜性更強(qiáng)的可穿戴設(shè)備智能手機(jī)+眼鏡將埋葬智能手機(jī)。智能手機(jī)、智能手表和智能眼鏡三種設(shè)備各有優(yōu)缺點：1.智能手機(jī)是最成熟產(chǎn)品，功能豐富，但屏幕較小，并需要手持操作，約束了在駕車等場合的使用；2.智能眼鏡輸出畫面大，視覺效果較好，但裝在鏡腳的觸摸屏面積小，僅僅具有簡單動作識別功能，信息輸入不方便，不適合復(fù)雜的操作；3.智能手表具有合適輸入的觸摸屏，操作方便，可以完成復(fù)雜的信息輸入，但屏幕太小，不適合人眼長時間觀看。我們認(rèn)為，智能眼鏡和智能手表具有信息輸入和輸出優(yōu)勢互補(bǔ)的特點，兩者的結(jié)合將兼具各自優(yōu)勢，能夠?qū)崿F(xiàn)在手表上輸入復(fù)雜內(nèi)容，在眼鏡上觀看大的畫面，從而實現(xiàn)較好的視覺體驗。智能眼鏡+手表的硬件組合也具有智能手機(jī)所不具備的優(yōu)點：一方面，眼鏡和手表持續(xù)與人體接觸，并可以通過傳感器自然地獲得人體信息，從而提供更加智能化的服務(wù)；另一方面，眼鏡和手表都不需要手持操作，解放了雙手，適合在各種不同場合的應(yīng)用，更勝于必須手持操作的智能手機(jī)，有望替代智能手機(jī)，從而帶來消費電子的革命性變化。五、硬件變革大，投資機(jī)會多可穿戴設(shè)備的外在形態(tài)完全不同于智能手機(jī)等傳統(tǒng)硬件產(chǎn)品，這些產(chǎn)品在硬件方面的變革很大，其中，智能眼鏡側(cè)重于光學(xué)方面的創(chuàng)新，智能手表是智能手機(jī)的縮小版，并加入更多傳感器以讀取人體脈搏等信息，部分廠商也可能在腕帶處采用柔性化硬件設(shè)計。此外，智能眼鏡+手表的硬件組合也需要兩個產(chǎn)品之間頻繁的信號互聯(lián)，勢必增加對無線模組的需求。我們認(rèn)為，水晶光電、環(huán)旭電子、歌爾聲學(xué)等公司將顯著受益于可穿戴