新三板相關(guān)知識-掛牌條件、流程及融資方式

【新三板掛牌條件】股份有限公司申請股票在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌，不受股東所有制性質(zhì)的限制，不限于高新技術(shù)企業(yè)，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：1、依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，存續(xù)時間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計算；2、業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營能力；3、公司治理機(jī)制健全，合法規(guī)范經(jīng)營；4、股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)；5、主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo)；6、全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)要求的其他條件?！拘氯鍜炫屏鞒獭繏炫粕鲜谢玖鞒坦緩臎Q定進(jìn)入新三板、到最終成功掛牌，中間需要經(jīng)過一系列的環(huán)節(jié)，可以分為四個階段：1、第一階段為決策改制階段，企業(yè)下定決心掛牌新三板，并改制為股份公司；2、第二階段為材料制作階段，各中介機(jī)構(gòu)制作掛牌申請文件；3、第三階段為反饋審核階段，為全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司與中國證監(jiān)會的審核階段；4、第四階段為登記掛牌結(jié)算，辦理股份登記存管與掛牌手續(xù)。一、各個階段要求與工作（一）決策改制階段決策改制階段的主要工作為企業(yè)下定改制掛牌的決心，選聘中介機(jī)構(gòu)，中介結(jié)構(gòu)盡職調(diào)查，選定改制基準(zhǔn)日、整體變更為股份公司。根據(jù)掛牌上市規(guī)則，股份公司需要依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年。（1）依法設(shè)立，是指公司依據(jù)《公司法》等法律、法規(guī)及規(guī)章的規(guī)定向公司登記機(jī)關(guān)申請登記，并已取得《企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照》。（2）存續(xù)兩年是指存續(xù)兩個完整的會計年度。（3）有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，存續(xù)時間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計算。整體變更不應(yīng)改變歷史成本計價原則，不應(yīng)根據(jù)資產(chǎn)評估結(jié)果進(jìn)行賬務(wù)調(diào)整，應(yīng)以改制基準(zhǔn)日經(jīng)審計的凈資產(chǎn)額為依據(jù)折合為股份有限公司股本。申報財務(wù)報表最近一期截止日不得早于改制基準(zhǔn)日。有限公司整體變更股份公司的基本流程：整體變更后設(shè)立的股份公司應(yīng)達(dá)到以下基本要求：（1）形成清晰的業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)；（2）突出主營業(yè)務(wù)，形成核心競爭力和持續(xù)發(fā)展的能力；（3）避免同業(yè)競爭，減少和規(guī)范關(guān)聯(lián)交易；（4）產(chǎn)權(quán)關(guān)系清晰，不存在法律障礙；（5）建立公司治理的基礎(chǔ)，股東大會、董事會、監(jiān)事會以及經(jīng)理層規(guī)范運(yùn)作；（6）具有完整的業(yè)務(wù)體系和直接面向市場獨立經(jīng)營的能力，做到資產(chǎn)完整、人員獨立、財務(wù)獨立、機(jī)構(gòu)獨立、業(yè)務(wù)獨立；（7）建立健全財務(wù)會計制度，會計核算符合《企業(yè)會計準(zhǔn)則》等法規(guī)、規(guī)章的要求；（8）建立健全有效的內(nèi)部控制制度，能夠保證財務(wù)報告的可靠性、生產(chǎn)經(jīng)營的合法性和營運(yùn)的效率與效果。此外，企業(yè)申請新三板掛牌，還需要根據(jù)《公司法》、《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》、《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）》、《非上市公眾公司監(jiān)管指引第3號——章程必備條款》等相關(guān)法律、法規(guī)及規(guī)則對股份公司的相關(guān)要求，會在后續(xù)工作中落實。（二）材料制作階段材料制作階段的主要工作包括：（1）申請掛牌公司董事會、股東大會決議通過新三板掛牌的相關(guān)決議和方案；（2）制作掛牌申請文件；（3）主辦券商內(nèi)核；（4）主辦券商推薦等主要流程。主要工作由券商牽頭，公司、會計師、律師配合完成。（三）反饋審核階段反饋審核階段的工作主要是交易所與證監(jiān)會的審核階段，大約會在45天-60天左右；中介結(jié)構(gòu)會根據(jù)情況進(jìn)行反饋。反饋審查的工作流程如下：1、全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司接收材料全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司設(shè)接收申請材料的服務(wù)窗口。申請掛牌公開轉(zhuǎn)讓、股票發(fā)行的股份公司（以下簡稱申請人）通過窗口向全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司提交掛牌（或股票發(fā)行）申請材料。申請材料應(yīng)符合《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）》、《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌申請文件內(nèi)容與格式指引（試行）》等有關(guān)規(guī)定的要求。全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司對申請材料的齊備性、完整性進(jìn)行檢查：需要申請人補(bǔ)正申請材料的，按規(guī)定提出補(bǔ)正要求；申請材料形式要件齊備，符合條件的，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司出具接收確認(rèn)單。2、全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司審查反饋（1）反饋對于審查中需要申請人補(bǔ)充披露、解釋說明或中介機(jī)構(gòu)進(jìn)一步核查落實的主要問題，審查人員撰寫書面反饋意見，由窗口告知、送達(dá)申請人及主辦券商。（2）落實反饋意見申請人應(yīng)當(dāng)在反饋意見要求的時間內(nèi)向窗口提交反饋回復(fù)意見；如需延期回復(fù)，應(yīng)提交申請，但最長不得超過三十個工作日。3、全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司出具審查意見申請材料和回復(fù)意見審查完畢后，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司出具同意或不同意掛牌或股票發(fā)行（包括股份公司申請掛牌同時發(fā)行、掛牌公司申請股票發(fā)行）的審查意見，窗口將審查意見送達(dá)申請人及相關(guān)單位。（四）登記掛牌階段登記掛牌階段主要是掛牌上市審核通過后的工作，主要工作包括：（1）分配股票代碼；（2）辦理股份登記存管；（3）公司掛牌敲鐘。這些工作都會由券商帶領(lǐng)企業(yè)完成。二、所需中介機(jī)構(gòu)主要職責(zé)新三板掛牌上市一般需要聘請以下中介機(jī)構(gòu)：（1）證券公司，即主辦券商；（2）會計師事務(wù)所；（3）律師事務(wù)所；（4）資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)（證券評估資質(zhì)）。各機(jī)構(gòu)主要工作如下：（一）主辦券商主辦券商主要負(fù)責(zé)掛牌公司的改制、掛牌公司的規(guī)范、申請材料的制作與內(nèi)核、掛牌申請及后續(xù)的持續(xù)督導(dǎo)等工作，具體工作如下：1、按照國家相關(guān)法律、法規(guī)規(guī)定協(xié)助企業(yè)進(jìn)行股份制改制、成立股份有限公司，具體工作包括：（1）對企業(yè)進(jìn)行盡職調(diào)查；（2）協(xié)助企業(yè)以及會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)制訂改制的整體方案并進(jìn)行法律、財務(wù)等方面的可行性研究；（3）組織股份制改制工作小組；（4）調(diào)查企業(yè)的資產(chǎn)狀況和財務(wù)狀況,對企業(yè)資產(chǎn)狀況和財務(wù)狀況中與改制要求不相符合的部分向企業(yè)提出整改的意見或建議,并協(xié)助企業(yè)以及會計師事務(wù)所解決有關(guān)財務(wù)問題；（5）協(xié)助企業(yè)以及律師事務(wù)所解決在企業(yè)改制過程中的法律問題；（6）編制企業(yè)股份制改制的工作時間表；（7）協(xié)助企業(yè)及律師事務(wù)所制作、編制有關(guān)企業(yè)改制設(shè)立股份有限公司的申請文件；（8）協(xié)助企業(yè)與政府有關(guān)主管部門溝通協(xié)調(diào)以取得股份制改制的所有批準(zhǔn)；（9）協(xié)助企業(yè)召開創(chuàng)立大會和第一屆董事會第一次會議；（10）協(xié)助企業(yè)完成有關(guān)設(shè)立股份有限公司的其他工作。2、對企業(yè)改制后設(shè)立的股份有限公司進(jìn)行新三板掛牌前的輔導(dǎo)工作。3、按新三板掛牌的相關(guān)規(guī)定對股份有限公司進(jìn)行盡職調(diào)查，對發(fā)現(xiàn)的問題提出解決辦法并協(xié)助企業(yè)落實相關(guān)措施。4、協(xié)調(diào)、安排中介機(jī)構(gòu)進(jìn)場進(jìn)行相關(guān)工作，并使其按時制作掛牌申報材料。5、協(xié)助企業(yè)與相關(guān)的主管部門溝通，推進(jìn)企業(yè)資本運(yùn)作、順利開展掛牌工作。6、負(fù)責(zé)制作企業(yè)進(jìn)行新三板掛牌申請所需材料，并為與之相關(guān)聯(lián)的工作提供參考意見。7、企業(yè)申請新三板掛牌材料的內(nèi)核。8、向全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)遞交掛牌申請的相關(guān)材料，并進(jìn)行及時的反饋。9、企業(yè)掛牌之后，主辦券商應(yīng)持續(xù)督導(dǎo)所推薦掛牌公司誠實守信、規(guī)范履行信息披露義務(wù)、完善公司治理機(jī)制。（二）會計師事務(wù)所企業(yè)申請新三板掛牌，須聘請具有證券從業(yè)資格的會計師事務(wù)所承擔(dān)有關(guān)審計和驗資等工作。主要工作如下：（1）負(fù)責(zé)企業(yè)改制的審計，并出具審計報告；（2）負(fù)責(zé)企業(yè)資本驗證，并出具有關(guān)驗資報告；（3）負(fù)責(zé)企業(yè)財務(wù)報表的審計，并出具兩年及一期的審計報告；（4）對發(fā)行人原始財務(wù)報表與申報財務(wù)報表的差異情況出具專項意見；（5）提供與新三板掛牌有關(guān)的財務(wù)會計咨詢服務(wù)。（三）律師事務(wù)所企業(yè)申請新三板掛牌，必須依法聘請律師事務(wù)所擔(dān)任法律顧問，其主要工作如下：（1）對掛牌企業(yè)改制重組方案的合法性進(jìn)行論證；（2）指導(dǎo)掛牌企業(yè)股份公司的設(shè)立或變更；（3）對企業(yè)掛牌過程中涉及的法律事項進(jìn)行審查并協(xié)助企業(yè)規(guī)范、調(diào)整和完善；（4）對企業(yè)主體的歷史沿革、股權(quán)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)、組織機(jī)構(gòu)運(yùn)作、獨立性、稅務(wù)等公司法律事項的合法性進(jìn)行判斷；（5）對企業(yè)掛牌過程中的各種法律文件的合法性進(jìn)行判斷；（6）協(xié)助和指導(dǎo)企業(yè)起草公司章程等公司法律文件；（7）出具法律意見書等掛牌所需要的文件；（8）對有關(guān)申請掛牌文件提供鑒證意見。（四）資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)企業(yè)股改的過程中必須要有證券資質(zhì)的評估機(jī)構(gòu)?！拘氯迦谫Y方式】新三板融資方式主要分為股權(quán)融資和債券融資，確立了以“小額、快速、按需”融資為特點、符合中小企業(yè)實際情況的市場化融資制度。一、股權(quán)融資股權(quán)融資是指企業(yè)的股東愿意讓出部分企業(yè)所有權(quán)，通過企業(yè)增資的方式引進(jìn)新的股東的融資方式。新三板股權(quán)融資具體如下：（一）定向發(fā)行經(jīng)中國證監(jiān)會核準(zhǔn)，掛牌公司可定向發(fā)行股票，包括向特定對象發(fā)行股票導(dǎo)致股東累計超過200人，以及股東人數(shù)超過200人的公眾公司向特定對象發(fā)行股票兩種情形。公司掛牌同時可以定向發(fā)行股份（類似IPO）。發(fā)行對象：特定對象的范圍包括下列機(jī)構(gòu)和自然人：（1）公司股東；（2）公司的董事、監(jiān)事、高級管理人員、核心員工；（3）符合投資者適當(dāng)性管理規(guī)定的自然人投資者、法人投資者和其他經(jīng)濟(jì)組織；公司確定發(fā)行對象時，符合第（2）項、第（3）項規(guī)定的投資者合計不得超過35名。（二）優(yōu)先股依據(jù)2014年3月份證監(jiān)會發(fā)布的《優(yōu)先股試點管理辦法》（以下稱《辦法》），上市公司可以發(fā)行優(yōu)先股，非上市公眾公司可以非公開發(fā)行優(yōu)先股?！掇k法》明確，合法規(guī)范經(jīng)營、公司治理機(jī)制健全、依法履行信息披露義務(wù)的非上市公眾公司均可實施非公開發(fā)行優(yōu)先股。但非上市公眾公司非公開發(fā)行優(yōu)先股，每次發(fā)行對象不得超過200人，且相同條款優(yōu)先股的發(fā)行對象累計不得超過200人。二、債權(quán)融資債權(quán)融資是指企業(yè)通過借錢的方式進(jìn)行融資，債權(quán)融資所獲得的資金，企業(yè)首先要承擔(dān)資金的利息，另外在借款到期后要向債權(quán)人償還資金的本金。債權(quán)融資的特點決定了其用途主要是解決企業(yè)營運(yùn)資金短缺的問題，而不是用于資本項下的開支。（一）中小企業(yè)私募債目前新三板掛牌公司可以發(fā)行中小企業(yè)私募債，股轉(zhuǎn)公司正在制定掛牌公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債的相關(guān)規(guī)則。未來新三板掛牌公司有望可以公開發(fā)行債劵。（二）銀行信貸隨著全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的開展，銀行針對眾多輕資產(chǎn)企業(yè)因無固定資產(chǎn)抵押無法取得銀行貸款的融資需求特點，推出了掛牌企業(yè)小額貸專項產(chǎn)品，就質(zhì)押股份價值超出凈資產(chǎn)部分提供授信增額。掛牌企業(yè)股權(quán)實現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化、獲得流動性之后，向銀行申請股票質(zhì)押貸款也更便捷。目前，新三板已經(jīng)和多家國有商業(yè)銀行、股份制銀行建立了合作關(guān)系，將為掛牌企業(yè)提供專屬的股票質(zhì)押貸款服務(wù)?！拘氯迦膛琶奥?lián)系方式】2014年度新三板10佳最具影響力劵商及聯(lián)系方式券商名稱總部地址聯(lián)系電話客服電話郵箱廣發(fā)證券股份有限公司廣州市天河北路183號大都會廣場42樓020-8755588895575-齊魯證券有限公司山東省濟(jì)南市經(jīng)七路86號0531-688893579553895538@bgs@申銀萬國證券股份有限公司上海市徐匯區(qū)長樂路989號世紀(jì)商貿(mào)廣場45層021-33389888955234008895523swhysc@聯(lián)訊證券股份有限公司廣東省惠州市惠城區(qū)江北東江三路惠州廣播電視新聞中心三、四樓0752-211939195564lxzqkfzx@長江證券股份有限公司武漢市新華路特8號長江證券大廈027-6579999995579或4008-888-999-興業(yè)證券股份有限公司福建省福州市湖東路268號0591-3850786995562xyzqdmc@南京證券有限責(zé)任公司江蘇省南京市玄武區(qū)大鐘亭8號025-833678884008285888office@安信證券股份有限公司深圳市福田區(qū)金田路4018號安聯(lián)大廈35樓0755-8282555195517-宏源證券股份有限公司新疆烏魯木齊市文藝路233號宏源大廈0991-2301870010－88085260hyzq@中信建投證券股份有限公司北京市東城區(qū)朝內(nèi)大街188號-95587csc@注：宏源證券股份有限公司股票自2014年12月10日起開始停牌，轉(zhuǎn)換成申銀萬國證券股份有限公司股份在深圳證券交易所上市及掛牌交易。新三板主辦券商推薦業(yè)務(wù)情況排名主辦券商截止2015.2推薦掛牌企業(yè)數(shù)量2014年推薦掛牌企業(yè)數(shù)量2015年1-2月推薦掛牌企業(yè)數(shù)量1申銀萬國16184222齊魯證券11072213廣發(fā)證券8355124長江證券795095中信建投744886國信證券7244107安信證券6846208招商證券6038199東北證券59371510東吳證券53379其它證券1175721286合計199412324312014年主辦券商辦理掛牌公司股票發(fā)行情況序號主辦券商發(fā)行金額（萬元）市場占比發(fā)行次數(shù)市場占比1西部證券581,933.5544.06%72.13%2財達(dá)證券107,025.208.10%30.91%3申銀萬國80,973.816.13%236.99%4國信證券49,255.153.73%113.34%5中信建投48,754.343.69%154.56%6齊魯證券38,342.202.90%226.69%7長江證券33,201.502.51%164.86%8華融證券30,750.002.33%41.22%9光大證券30,743.402.33%133.95%10銀河證券26,228.501.99%72.13%11首創(chuàng)證券19,630.001.49%61.82%12廣發(fā)證券19,486.301.48%236.99%13上海證券17,080.381.29%103.04%14安信證券15,172.051.15%61.82%15太平洋證券13,000.000.98%10.30%16宏源證券12,462.300.94%144.26%17華林證券12,002.040.91%10.30%18東方花旗11,421.770.86%61.82%19中信證券11,073.300.84%82.43%20華龍證券9,316.640.71%20.61%21金元證券9,230.000.70%61.82%22東北證券8,973.460.68%113.34%23國金證券8,928.850.68%61.82%24國元證券8,461.290.64%51.52%25廣州證券8,167.500.62%20.61%26平安證券7,853.320.59%41.22%27東海證券7,208.600.55%20.61%28國泰君安6,732.120.51%51.52%29中山證券6,669.740.50%41.22%30招商證券6,537.800.49%61.82%31東吳證券6,393.000.48%72.13%32中原證券4,835.700.37%61.82%33大通證券3,972.000.30%30.91%34南京證券3,946.000.30%30.91%35國海證券3,813.200.29%20.61%36天風(fēng)證券3,643.230.28%20.61%37財通證券3,568.400.27%30.91%38華創(chuàng)證券3,365.000.25%10.30%39長城證券3,139.100.24%41.22%40紅塔證券3,062.500.23%10.30%41方正證券2,915.900.22%41.22%42東莞證券2,781.600.21%30.91%43信達(dá)證券2,214.220.17%30.91%44中銀國際2,127.500.16%20.61%45新時代證券2,070.860.16%10.30%46民生證券2,039.700.15%10.30%47華鑫證券1,862.000.14%20.61%48華安證券1,832.000.14%20.61%49財富證券1,795.600.14%20.61%50海通證券1,777.800.13%30.91%51中金公司1,760.000.13%20.61%52浙商證券1,726.000.13%20.61%53華泰證券1,650.000.12%10.30%54萬聯(lián)證券1,510.000.11%20.61%55湘財證券1,438.000.11%10.30%56東興證券1,300.000.10%20.61%57華西證券674.630.05%41.22%58渤海證券540.000.04%10.30%59恒泰證券520.420.04%10.30%60西南證券500.000.04%10.30%61興業(yè)證券450.920.03%41.22%62世紀(jì)證券365.400.03%10.30%63國聯(lián)證券350.000.03%10.30%64中投證券302.420.02%20.61%合計1,320,858.20100%329100%5771001803090012095579036