中小企業(yè)資產(chǎn)證券化融資問(wèn)題分析論文

中小企業(yè)資產(chǎn)證券化融資問(wèn)題分析論文中小企業(yè)資產(chǎn)證券化融資問(wèn)題分析

引言

中小企業(yè)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量，對(duì)于創(chuàng)新、就業(yè)、稅收等方面的貢獻(xiàn)不可忽視。但是，中小企業(yè)相對(duì)于大型企業(yè)而言，常面臨融資困難、流動(dòng)性不足等問(wèn)題，嚴(yán)重制約了其發(fā)展。為解決這一問(wèn)題，資產(chǎn)證券化融資成為一個(gè)備受關(guān)注的話題。本文將對(duì)中小企業(yè)資產(chǎn)證券化融資存在的問(wèn)題進(jìn)行分析，并提出一些解決方案。

一、中小企業(yè)資產(chǎn)證券化融資的定義及優(yōu)勢(shì)

資產(chǎn)證券化融資是指通過(guò)將中小企業(yè)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為證券，發(fā)行給投資者，從而獲得資金。相較于傳統(tǒng)的貸款融資，中小企業(yè)資產(chǎn)證券化融資具有以下優(yōu)勢(shì)：

1.多元化融資渠道：資產(chǎn)證券化融資可以拓寬中小企業(yè)的融資渠道，減輕依賴(lài)銀行貸款的程度，降低融資風(fēng)險(xiǎn)。

2.提高流動(dòng)性：通過(guò)將中小企業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行證券化，可以將資產(chǎn)變?yōu)榭闪鲃?dòng)的金融產(chǎn)品，提高了中小企業(yè)的流動(dòng)性，有利于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)。

3.降低融資成本：相較于銀行貸款而言，資產(chǎn)證券化融資通常具有較為低廉的融資成本，減輕了企業(yè)的負(fù)擔(dān)。

二、中小企業(yè)資產(chǎn)證券化融資存在的問(wèn)題

雖然中小企業(yè)資產(chǎn)證券化融資具有一定的優(yōu)勢(shì)，但是在實(shí)踐中卻存在一些問(wèn)題，制約了其發(fā)展。以下是幾個(gè)主要問(wèn)題的分析：

1.資產(chǎn)質(zhì)量難以測(cè)量：由于中小企業(yè)的財(cái)務(wù)信息披露不充分，市場(chǎng)參與者對(duì)其資產(chǎn)的質(zhì)量難以準(zhǔn)確評(píng)估，從而使得證券化產(chǎn)品的定價(jià)難度增加。

2.投資者信任不足：由于中小企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的流動(dòng)性較差，市場(chǎng)參與者往往擔(dān)心這些產(chǎn)品的交易所需要較長(zhǎng)時(shí)間，增加了投資者的不確定性，導(dǎo)致投資者對(duì)此類(lèi)產(chǎn)品的信任度不高。

3.法律風(fēng)險(xiǎn)較高：在中小企業(yè)資產(chǎn)證券化過(guò)程中，涉及到的法律合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)較高，例如信托法、企業(yè)破產(chǎn)法等。這些法律風(fēng)險(xiǎn)加大了中小企業(yè)資產(chǎn)證券化融資的操作難度和風(fēng)險(xiǎn)。

三、解決中小企業(yè)資產(chǎn)證券化融資問(wèn)題的建議

為解決中小企業(yè)資產(chǎn)證券化融資所面臨的問(wèn)題，可以從多個(gè)方面進(jìn)行努力，以下是一些建議：

1.完善中小企業(yè)財(cái)務(wù)信息披露制度：政府應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)的監(jiān)管，推動(dòng)中小企業(yè)財(cái)務(wù)信息披露工作，提高市場(chǎng)參與者對(duì)中小企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的判斷能力。

2.建立可信任的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)：政府和相關(guān)行業(yè)協(xié)會(huì)可以合作，建立可信任的中小企業(yè)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，對(duì)中小企業(yè)信用進(jìn)行評(píng)級(jí)，并將評(píng)級(jí)結(jié)果與證券化產(chǎn)品掛鉤，提高投資者對(duì)中小企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的信任度。

3.加強(qiáng)法律監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)防范：政府應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)資產(chǎn)證券化過(guò)程中的法律合規(guī)監(jiān)管，加強(qiáng)法律援助服務(wù)，為中小企業(yè)提供更好的法律咨詢和風(fēng)險(xiǎn)防范。

4.拓寬中小企業(yè)資產(chǎn)證券化的資產(chǎn)范圍：可以考慮將中小企業(yè)在創(chuàng)新領(lǐng)域的知識(shí)產(chǎn)權(quán)、專(zhuān)利等資產(chǎn)納入證券化范圍，進(jìn)一步提升中小企業(yè)資產(chǎn)證券化的可行性和吸引力。

結(jié)論

中小企業(yè)資產(chǎn)證券化融資可以為中小企業(yè)提供多元化融資渠道、增強(qiáng)流動(dòng)性和降低融資成本。然而，其發(fā)展仍面臨一些問(wèn)題，如資產(chǎn)質(zhì)量難以測(cè)量、投資者信任不足和法律風(fēng)險(xiǎn)較高。為解決這些問(wèn)題，需要完善中小企業(yè)財(cái)務(wù)信息披露制度、建立可信任的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、加強(qiáng)法律監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)防范，并拓寬中小企業(yè)資產(chǎn)證券化的資產(chǎn)范圍。這些措施將有助于推動(dòng)中小企業(yè)資產(chǎn)證券化融資的發(fā)展，促進(jìn)中小企業(yè)的健康發(fā)展。四、完善中小企業(yè)財(cái)務(wù)信息披露制度

中小企業(yè)財(cái)務(wù)信息披露不充分是影響資產(chǎn)證券化融資的一個(gè)主要問(wèn)題。中小企業(yè)的財(cái)務(wù)信息披露通常不如大型企業(yè)那樣透明，此外，中小企業(yè)的規(guī)模較小，缺乏專(zhuān)業(yè)的財(cái)務(wù)管理人員，導(dǎo)致財(cái)務(wù)報(bào)表的準(zhǔn)確性和可靠性可以受到質(zhì)疑。為了解決這個(gè)問(wèn)題，政府可以采取以下措施：

首先，政府可以加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)的監(jiān)管，推動(dòng)中小企業(yè)完善財(cái)務(wù)信息披露制度。政府可以制定相應(yīng)的法規(guī)和政策，要求中小企業(yè)按照規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)和要求進(jìn)行財(cái)務(wù)信息的披露。此外，政府還可以向中小企業(yè)提供相關(guān)的指導(dǎo)和培訓(xùn)，幫助他們提高財(cái)務(wù)報(bào)表的準(zhǔn)確性和可靠性。

其次，政府可以加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)的監(jiān)督和檢查，確保中小企業(yè)按照規(guī)定的要求進(jìn)行財(cái)務(wù)信息的披露。政府可以設(shè)立專(zhuān)門(mén)的機(jī)構(gòu)或部門(mén)，負(fù)責(zé)對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行監(jiān)督和檢查。對(duì)于那些未按照規(guī)定進(jìn)行財(cái)務(wù)信息披露的中小企業(yè)，政府可以采取相應(yīng)的制裁措施，例如罰款、停業(yè)整頓等。

第三，政府可以加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)的培訓(xùn)和指導(dǎo)，提高中小企業(yè)的財(cái)務(wù)管理水平。政府可以組織培訓(xùn)班和研討會(huì)，邀請(qǐng)專(zhuān)業(yè)的財(cái)務(wù)管理人員和專(zhuān)家進(jìn)行培訓(xùn)和指導(dǎo)。此外，政府還可以建立中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理咨詢中心，為中小企業(yè)提供財(cái)務(wù)管理方面的咨詢和服務(wù)。

五、建立可信任的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)

投資者對(duì)于中小企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的信任度不高是另一個(gè)問(wèn)題。中小企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品通常具有較低的流動(dòng)性，交易需要較長(zhǎng)時(shí)間，增加了投資者的不確定性。為了提高投資者對(duì)中小企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的信任度，政府可以采取以下措施：

首先，政府可以建立可信任的中小企業(yè)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行信用評(píng)級(jí)。這些評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)具備專(zhuān)業(yè)的評(píng)級(jí)能力和嚴(yán)格的評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，確保評(píng)級(jí)的準(zhǔn)確性和可靠性。政府可以對(duì)這些評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管，確保它們的評(píng)級(jí)工作得到公正和客觀的進(jìn)行。

其次，政府和相關(guān)行業(yè)協(xié)會(huì)可以合作，建立中小企業(yè)信用數(shù)據(jù)庫(kù)。這個(gè)數(shù)據(jù)庫(kù)可以收集和整理中小企業(yè)的信用信息，例如財(cái)務(wù)報(bào)表、信用報(bào)告等。投資者可以通過(guò)這個(gè)數(shù)據(jù)庫(kù)了解中小企業(yè)的信用狀況，從而更好地進(jìn)行投資決策。

此外，政府可以加強(qiáng)對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，確保它們的評(píng)級(jí)工作得到公正和客觀的進(jìn)行。政府可以建立評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入機(jī)制，要求評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)具備一定的資質(zhì)和能力。對(duì)于評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的違規(guī)行為，政府可以采取相應(yīng)的處罰措施，例如吊銷(xiāo)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的執(zhí)照等。

六、加強(qiáng)法律監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)防范

中小企業(yè)資產(chǎn)證券化過(guò)程中涉及的法律合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)較高，這給中小企業(yè)資產(chǎn)證券化融資帶來(lái)了一定的難度和風(fēng)險(xiǎn)。為了降低法律風(fēng)險(xiǎn)，政府可以采取以下措施：

首先，政府可以加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)資產(chǎn)證券化過(guò)程中的法律監(jiān)管。政府可以制定相應(yīng)的法規(guī)和政策，明確中小企業(yè)資產(chǎn)證券化的相關(guān)規(guī)定，為中小企業(yè)提供法律支持和保障。

其次，政府可以加強(qiáng)法律援助服務(wù)，為中小企業(yè)提供更好的法律咨詢和風(fēng)險(xiǎn)防范。政府可以設(shè)立專(zhuān)門(mén)的法律援助機(jī)構(gòu)或部門(mén)，為中小企業(yè)提供法律援助和法律教育。

此外，政府還可以通過(guò)加強(qiáng)法律培訓(xùn)和宣傳，提高中小企業(yè)的法律意識(shí)和法律素養(yǎng)。政府可以組織法律培訓(xùn)班和研討會(huì)，邀請(qǐng)專(zhuān)業(yè)的律師和法律專(zhuān)家進(jìn)行培訓(xùn)和指導(dǎo)。

七、拓寬中小企業(yè)資產(chǎn)證券化的資產(chǎn)范圍

目前，中小企業(yè)資產(chǎn)證券化主要集中在企業(yè)的固定資產(chǎn)上，如房產(chǎn)、設(shè)備等。為了進(jìn)一步拓寬中小企業(yè)資產(chǎn)證券化的范圍，政府可以采取以下措施：

首先，政府可以考慮將中小企業(yè)在創(chuàng)新領(lǐng)域的知識(shí)產(chǎn)權(quán)、專(zhuān)利等資產(chǎn)納入證券化范圍。中小企業(yè)在知識(shí)產(chǎn)權(quán)領(lǐng)域可能擁有一些有價(jià)值的資產(chǎn)，例如發(fā)明專(zhuān)利、商標(biāo)權(quán)等。這些資產(chǎn)可以作為中小企業(yè)資產(chǎn)證券化的一種形式，吸引更多的投資者參與。

其次，政府可以鼓勵(lì)中小企業(yè)進(jìn)行股權(quán)融資，將股權(quán)作為資產(chǎn)證券化的一種形式。中小企業(yè)的股權(quán)可以通過(guò)股份制改革、引入戰(zhàn)略投資者等方式獲得，這些股權(quán)可以轉(zhuǎn)化為證券，發(fā)行給投資者，從而獲得資金。

此外，政府還可以鼓勵(lì)中小企業(yè)進(jìn)行商譽(yù)證券化。商譽(yù)是指中小企業(yè)由于重組、收購(gòu)等活動(dòng)獲得的價(jià)值，它可以作為一種資產(chǎn)進(jìn)行證券化。政府可以對(duì)商譽(yù)證券化進(jìn)行相應(yīng)的規(guī)范和監(jiān)管，確保證券化過(guò)程的合法性和可持續(xù)性。

結(jié)論

中小企業(yè)資產(chǎn)證券化融資是解決中小企業(yè)融資難題的重要途徑。然而，中小企業(yè)資產(chǎn)證券化融資在實(shí)踐中面臨著一些問(wèn)題，例如資產(chǎn)質(zhì)量難以測(cè)量、投資者信任不足和法律風(fēng)險(xiǎn)較高。為了解決這些問(wèn)題，政