2022-2023年河北省石家莊市注冊會計財務成本管理重點匯總（含答案）

2022-2023年河北省石家莊市注冊會計財務成本管理重點匯總（含答案）學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(40題)1.某公司2018年末的流動比率為1．8，則2018年末的營運資本配置比率為()。

A.0．44B.0．72C.0．64D.0．58

2.

第

5

題

編制利潤表預算時，不正確的做法是（）。

A.“銷售收入”項目的數(shù)據(jù)來自銷售收入預算

B.“銷售成本”項目的數(shù)據(jù)來自銷售成本預算

C.“毛利”項目是“銷售收入”項目和“銷售成本”項目的差額

D.“所得稅”項目是根據(jù)“利潤”項目和所得稅稅率計算出來的

3.某企業(yè)2008年末的所有者權益為2400萬元，可持續(xù)增長率為10%。該企業(yè)2009年的銷售增長率等于2008年的可持續(xù)增長率，其經(jīng)營效率和財務政策與上年相同，且沒有增發(fā)新股和回購股票。若2009年的凈利潤為600萬元，則其股利支付率是（）。

A.30%

B.40%

C.50%

D.60%

4.下列關于股票回購的表述中，不正確的是（）。

A.股票回購對股東利益具有不確定的影響

B.股票回購有利于增加公司的價值

C.因為可以將股票回購看作是一種現(xiàn)金股利的替代方式，股票回購與發(fā)放現(xiàn)金股利有著相同的意義

D.通過股票回購，可以減少外部流通股的數(shù)量，提高股票價格，在一定程度上降低了公司被收購的風險

5.下列各項中，在計算企業(yè)全部投入資本總額時不需要考慮的是（）。

A.短期借款B.遞延所得稅資產(chǎn)C.應付賬款D.資本公積

6.關于企業(yè)價值評估的“市銷率模型”，下列說法正確的是（）

A.市銷率的驅(qū)動因素有營業(yè)凈利率、增長率、股利支付率和風險，其中關鍵驅(qū)動因素是營業(yè)凈利率

B.不論本期市銷率還是內(nèi)在市銷率都可能出現(xiàn)負值

C.目標公司股權價值＝可比公司平均市盈率×目標企業(yè)的每股收益

D.該模型主要適用于需要擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)

7.下列有關標準成本表述不正確的是（）。A.正常標準成本大于理想標準成本

B.正常標準成本的主要用途是揭示實際成本下降的潛力

C.基本標準成本與各期實際成本進行對比，可以反映成本變動的趨勢

D.現(xiàn)行標準成本可以作為評價實際成本的依據(jù)，也可以用來對存貨和銷貨成本進行計價

8.

債券A和債券B是兩只在同一資本市場上剛發(fā)行的按年付息的平息債券。它們的面值和票面利率均相同，只是到期時間不同。假設兩只債券的風險相同，并且等風險投資的必要報酬率低于票面利率，則（）。

A.償還期限長的債券價值低B.償還期限長的債券價值高C.兩只債券的價值相同D.兩只債券的價值不同，但不能判斷其高低

9.下列關于聯(lián)產(chǎn)品的說法中，錯誤的是（）。

A.在售價法下，聯(lián)合成本是以分離點上每種產(chǎn)品的銷售價格為比例分配的

B.采用售價法，要求每種產(chǎn)品在分離點時的銷售價格能夠可靠地估計

C.如果這些產(chǎn)品尚需要進一步加工后才可供銷售，則需要對分離點上的銷售價格進行估計

D.實物數(shù)量法通常適用于所生產(chǎn)的產(chǎn)品的價格很穩(wěn)定或可以直接確定的情況

10.下列關于普通股發(fā)行定價方法的說法中，正確的是（）。

A.市盈率法根據(jù)發(fā)行前每股收益和二級市場平均市盈率確定普通股發(fā)行價格

B.凈資產(chǎn)倍率法根據(jù)發(fā)行前每股凈資產(chǎn)賬面價值和市場所能接受的溢價倍數(shù)確定普通股發(fā)行價格

C.現(xiàn)金流量折現(xiàn)法根據(jù)發(fā)行前每股經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量和市場公允的折現(xiàn)率確定普通股發(fā)行價格

D.現(xiàn)金流量折現(xiàn)法適用于前期投資大、初期回報不髙、上市時利潤偏低企業(yè)的普通股發(fā)行定價

11.甲公司2018年3月5日向乙公司購買了一處位于郊區(qū)的廠房，隨后出租給丙公司。甲公司以自有資金向乙公司支付總價款的40%，同時以該廠房作為抵押向丁銀行借入余下的60%價款。這種租賃方式是（）

A.間接租賃B.售后回租租賃C.杠桿租賃D.直接租賃

12.下列關于資本結(jié)構決策的敘述中，不正確的是（）

A.資本成本比較法難以區(qū)別不同融資方案之間的財務風險因素差異

B.每股收益無差別點為企業(yè)管理層解決在某一特定預期盈利水平下是否應該選擇債務融資方式問題提供了一個簡單的分析方法

C.公司的最佳資本結(jié)構應當是可使公司的總價值最高，且是每股收益最大的資本結(jié)構

D.在企業(yè)總價值最大的資本結(jié)構下，公司的資本成本也是最低的

13.某企業(yè)向銀行借款600萬元，期限為1年，名義利率為12%，按照貼現(xiàn)法付息，銀行要求的補償性余額比例是10%，該項借款的有效年利率為()。

A.15.38%B.13.64%C.8.8%D.12%

14.下列各項中，適合建立標準成本中心的單位或部門有（）。

A.行政管理部門B.醫(yī)院放射科C.企業(yè)研究開發(fā)部門D.企業(yè)廣告宣傳部門

15.下列會引起經(jīng)濟訂貨量占用資金反方向變動的是（）。

A.存貨年需要量的變動

B.單位存貨年儲存變動成本的變動

C.單價的變動

D.每次訂貨的變動成本的變動

16.

第

9

題

甲企業(yè)以融資租賃方式租入N設備，該設備的公允價值為100萬元，最低租賃付款額的現(xiàn)值為93萬元，甲企業(yè)在租賃談判和簽訂租賃合同過程中發(fā)生手續(xù)費、律師費等合計為2萬元。甲企業(yè)該項融資租入固定資產(chǎn)的入賬價值為（）萬元。

A.93B.95C.100D.102

17.下列有關期權價格表述正確的是（）。

A.股票波動率越大，看漲期權的價格越低，看跌期權價格越高

B.執(zhí)行價格越高，看跌期權的價格越高，看漲期權價格越低

C.到期時間越長，美式看漲期權的價格越高，美式看跌期權價格越低

D.無風險利率越高，看漲期權的價格越低，看跌期權價格越高

18.甲公司發(fā)行面值1000元，票面利率10％、每半年付息一次的5年期債券，發(fā)行后在二級市場流通，假設市場利率也為10％并保持不變，以下表述正確的是()。

A.發(fā)行后，債券價值始終等于票面價值

B.發(fā)行后，債券價值在兩個付息日之間呈周期波動

C.發(fā)行后，債券價值隨到期時間的縮短而波動下降

D.發(fā)行后，債券價值隨到期時間的縮短而波動上升

19.關于經(jīng)營杠桿系數(shù)，下列說法不正確的是（）。

A.在其他因素一定時，產(chǎn)銷量越小，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大

B.在其他因素一定時，固定成本越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大

C.當固定成本趨近于0時，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于0

D.經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，反映企業(yè)的經(jīng)營風險越大

20.某企業(yè)有供電和維修兩個輔助生產(chǎn)車問，本月供電車間提供電力85000度，其中被維修車間耗用5000度，共發(fā)生費用60000元；維修車間提供維修工時11360小時，其中被供電車間耗用360小時，共發(fā)生費用11000元。若采用直接分配法分配輔助生產(chǎn)費用，則供電車間的費用分配率為()元／度。

A.0．67B.0．61C.0．75D.0．97

21.假設其他因素不變，在稅后經(jīng)營凈利率大于稅后利息率的情況下，下列變動中不利于提高杠桿貢獻率的是（）。

A.提高稅后經(jīng)營凈利率B.提高凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)C.提高稅后利息率D.提高凈財務杠桿

22.某企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)(以成本為基礎確定)為30次，銷售毛利率為40%，則存貨(以收入為基礎確定)周轉(zhuǎn)次數(shù)為（）次。

A.12B.40C.25D.5

23.下列關于公司資本成本的說法中，不正確的是（）。

A.風險越大，公司資本成本也就越高

B.公司的資本成本僅與公司的投資活動有關

C.公司的資本成本與資本市場有關

D.可以用于企業(yè)價值評估

24.企業(yè)采取保守型營運資本投資政策，產(chǎn)生的結(jié)果是（）。

A.收益性較高，資金流動性較低B.收益性較低，風險較低C.資金流動性較高，風險較高D.收益性較高，資金流動性較高

25.某企業(yè)月末在產(chǎn)品數(shù)量較大，各月末在產(chǎn)品數(shù)量變化也較大，但有比較準確的定額資料，則完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品的生產(chǎn)費用分配方法應采用（）。A.在產(chǎn)品按定額成本計價法B.在產(chǎn)品按所耗原材料費用計價法C.定額比例法D.不計算在產(chǎn)品成本

26.對股票期權價值影響最主要的因素是（）。

A.股票價格B.執(zhí)行價格C.股票價格的波動性D.無風險利率

27.

第

15

題

某企業(yè)與銀行商定的周轉(zhuǎn)信貸額為200萬元，承諾費率為O.5%，企業(yè)借款150萬元，平均使用8個月，借款年利率為4%，那么，借款企業(yè)向銀行支付承諾費和利息共計（）萬元。

A.4B.4.5C.O.5D.5.5

28.假設某企業(yè)明年需要現(xiàn)金8400萬元，已知有價證券的報酬率為7%，將有價證券轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的轉(zhuǎn)換成本為150元，則最佳現(xiàn)金持有量和此時的相關最低總成本分別是()。

A.60萬元；4萬元B.60萬元；4.2萬元C.80萬元；4.5萬元D.80萬元；4.2萬元

29.下列有關期權時間溢價表述不正確的是（）。

A.期權的時間溢價是指期權價值超過內(nèi)在價值的部分，時間溢價=期權價值一內(nèi)在價值

B.在其他條件確定的情況下，離到期時間越遠，美式期權的時間溢價越大

C.如果已經(jīng)到了到期時間，期權的價值就只剩下內(nèi)在價值

D.時間溢價是“延續(xù)的價值”，時間延續(xù)的越長，時間溢價越大

30.某公司生產(chǎn)聯(lián)產(chǎn)品A和B，7月份發(fā)生加工成本650萬元，分別生產(chǎn)了50噸的A產(chǎn)品和70噸的8產(chǎn)品。其中A產(chǎn)品的價格為l5萬元／噸，B產(chǎn)品的價格為25萬元/噸，若采用售價法，A產(chǎn)品的成本為（）萬元。

A.243.75B.406.25C.195D.455

31.華南公司使用作業(yè)成本法核算，則當進行新產(chǎn)品試制時應采用的作業(yè)計量單位是（）

A.業(yè)務動因B.持續(xù)動因C.強度動因D.資源成本動因

32.甲公司2016年初未分配利潤-100萬元，2016年實現(xiàn)凈利潤1200萬元。公司計劃2017年新增投資資本1000萬元，目標資本結(jié)構(債務：權益)為3：7。法律規(guī)定，公司須按抵減年初累計虧損后的本年凈利潤10%提取公積金。若該公司采取剩余股利政策，應發(fā)放現(xiàn)金股利()萬元。A.310B.380C.400D.500

33.在對企業(yè)價值進行評估時，下列說法中不正確的是()。A.實體現(xiàn)金流量是企業(yè)可提供給全部投資人的稅后現(xiàn)金流量

B.實體現(xiàn)金流量=營業(yè)現(xiàn)金毛流量一經(jīng)營營運資本增加一資本支出

C.實體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營利潤+折舊與攤銷一經(jīng)營營運資本增加一資本支出

D.實體現(xiàn)金流量=股權現(xiàn)金流量+稅后利息費用

34.在其他因素不變的情況下，下列各項變化中，能夠增加經(jīng)營營運資本需求的是()。

A.采用自動化流水生產(chǎn)線，減少存貨投資

B.原材料價格上漲，銷售利潤率降低

C.市場需求減少，銷售額減少

D.發(fā)行長期債券，償還短期借款

35.債權人為了防止其利益被傷害，通常采取的措施不包括（）。A.A.激勵B.規(guī)定資金的用途C.提前收回借款D.限制發(fā)行新債數(shù)額

36.下列各項中，關于生產(chǎn)決策主要方法的表述正確的是（）

A.差量分析法就是分析備選方案之間的差額收入，根據(jù)差額收入進行選擇的方法

B.在差量分析中，差額利潤＝差額收入－差額成本

C.當決策中涉及追加專屬成本時，可以直接使用邊際貢獻大小進行比較

D.本量利分析法中選擇銷售收入大的方案為最優(yōu)

37.

第

11

題

20×7年1月1日，甲公司因與乙公司進行債務重組，應確認的債務重組損失為（）萬元。

A.400B.600C.700D.900

38.甲公司上年年末的留存收益余額為l20萬元，今年年末的留存收益余額為150萬元，假設今年實現(xiàn)了可持續(xù)增長，銷售增長率為20%，收益留存率為40%，則上年的凈利潤為（）萬元。

A．62．5

B．75

C．300

D．450

39.

第

23

題

在對存貨實行ABC分類管理的情況下，ABC三類存貨的品種數(shù)量比重大致為（）。

A.0.7：0.2：0.1B.O.1：0.2：0.7C.0.5：0.3：0.2D.O.2：0.3：0.5

40.甲公司因擴大經(jīng)營規(guī)模需要籌集長期資本，有發(fā)行長期債券、發(fā)行優(yōu)先股、發(fā)行普通股三種籌資方式可供選擇。經(jīng)過測算，發(fā)行長期債券與發(fā)行普通股的每股收益無差別點的息稅前利潤為120萬元，發(fā)行優(yōu)先股與發(fā)行普通股的每股收益無差別點的息稅前利潤為180萬元。如果采用每股收益無差別點法進行籌資方式?jīng)Q策，下列說法中正確的是（）。

A.當預期的息稅前利潤為100萬元時，甲公司應當選擇發(fā)行長期債券

B.當預期的息稅前利潤為150萬元時，甲公司應當選擇發(fā)行普通股

C.當預期的息稅前利潤為180萬元時，甲公司可以選擇發(fā)行普通股或發(fā)行優(yōu)先股

D.當預期的息稅前利潤為200萬元時，甲公司應當選擇發(fā)行長期債券

二、多選題(30題)41.下列關于市場增加值的說法中，正確的有（）。

A.市場增加值是評價公司創(chuàng)造財富的準確方法，勝過其他任何方法

B.市場增加值等價于金融市場對一家公司凈現(xiàn)值的估計

C.市場增加值在實務中廣泛應用

D.市場增加值可以用于企業(yè)內(nèi)部業(yè)績評價

42.在衡量投資中心的業(yè)績時，相對部門剩余收益指標而言，部門投資報酬率指標的缺點有（）。

A.無法反映投資中心的綜合盈利能力

B.為了使部門的業(yè)績獲得較好評價而傷害公司整體的利益

C.不便于考慮風險因素的調(diào)整

D.不便于各投資中心經(jīng)營業(yè)績的橫向比較

43.關于期權價值，下列說法不正確的有()。

A.對于看跌期權來說，當資產(chǎn)現(xiàn)行市價低于執(zhí)行價格時，該期權處于“虛值狀態(tài)”

B.1股看漲期權處于虛值狀態(tài)，仍然可以按照正的價格售出

C.期權處于虛值狀態(tài)或平價狀態(tài)時可能被執(zhí)行

D.期權的時間溢價是“波動的價值”

44.某投資人購買了一項歐式看漲期權，標的股票的當前市價為50元，執(zhí)行價格為50元，1年后到期，期權價格為5元。以下表述中不正確的有（）

A.如果到期日的股價為60元，期權到期日價值為10元，投資人的凈損益為5元

B.如果到期日前的股價為53元，該期權處于實值狀態(tài)，期權持有人一定會執(zhí)行期權

C.如果到期日前的股價為53元，該期權處于實值狀態(tài)，期權持有人可能會執(zhí)行期權

D.如果到期日的股價為53元，期權持有人會執(zhí)行期權

45.下列有關成本責任中心的說法中，正確的有（）。

A.成本責任中心不對生產(chǎn)能力的利用程度負責

B.成本責任中心不進行設備購置決策

C.成本責任中心不對固定成本負責

D.成本責任中心應嚴格執(zhí)行產(chǎn)量計劃，不應超產(chǎn)或減產(chǎn)

46.如果資本市場是完全有效的，下列表述中正確的有（）。A.A.股價可以綜合反映公司的業(yè)績

B.運用會計方法改善公司業(yè)績可以提高股價

C.公司的財務決策會影響股價的波動

D.投資者只能獲得與投資風險相稱的報酬

47.下列關于股票股利、股票分割和股票回購的表述中，正確的有（）。

A.發(fā)放股票股利會導致股價下降，因此股票股利會使股票總市場價值下降

B.如果發(fā)放股票股利后股票的市盈率增加，則原股東所持股票的市場價值增加

C.發(fā)放股票股利和進行股票分割對企業(yè)的股東權益各項目的影響是相同的

D.股票回購本質(zhì)上是現(xiàn)金股利的一種替代選擇，但是兩者帶給股東的凈財富效應不同

48.企業(yè)的股利分配方案一般包括（）

A.股利支付形式B.股利支付率C.股利政策的類型D.股利支付程序

49.下列有關資本結(jié)構和財務結(jié)構的表述中，正確的有()。

A.資本結(jié)構是指企業(yè)各種長期資本來源的構成和比例關系

B.在通常情況下．資本結(jié)構指的是長期債務資本和權益資本各占多大比例

C.財務結(jié)構考慮的是所有資金的來源、組成及相互關系

D.資本結(jié)構考慮的是所有資金的來源、組成及相互關系

50.以下關于認股權證籌資說法中，不正確的有（）。

A.可以用B-S模型為認股權證定價

B.認股權證籌資的靈活性較大

C.認股權證籌資可以降低相應債券的利率

D.認股權證執(zhí)行時，股票來自二級市場

51.

第

16

題

租賃存在的主要原因有（）。

A.通過租賃可以減稅

B.購買比租賃有著更高的交易成本

C.節(jié)稅是短期租賃存在的主要原因，交易成本的差別是長期租賃存在的主要原因

D.租賃合同可以減少某些不確定性

52.下列關于標準成本系統(tǒng)“期末成本差異處理”的說法，正確的有（）。

A.采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法的依據(jù)是確信只有標準成本才是真正的正常成本

B.同一會計期間對各種成本差異可以采用不同的處理方法

C.期末差異處理完畢，各差異賬戶期末余額應為零

D.在調(diào)整銷貨成本與存貨法下，閑置能量差異全部作為當期費用處理

53.以下各因素中，能夠提高股東權益凈利率的因素有()。

A.提高凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率B.提高凈利息率C.降低凈利息率D.提高凈財務杠桿

54.公司實施剩余股利政策，意味著（）

A.公司接受了股利無關理論

B.公司可以保持理想的資本結(jié)構

C.公司統(tǒng)籌考慮了資本預算、資本結(jié)構和股利政策等財務基本問題

D.兼顧了各類股東、債權入的利益

55.下列關于實體現(xiàn)金流量計算的公式中，正確的是（）。

A.實體現(xiàn)金流量＝稅后經(jīng)營凈利潤－凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資

B.實體現(xiàn)金流量＝稅后經(jīng)營凈利潤－經(jīng)營性運營資本增加－資本支出

C.實體現(xiàn)金流量＝稅后經(jīng)營凈利潤－經(jīng)營性資產(chǎn)增加－經(jīng)營性負債增加

D.實體現(xiàn)金流量＝稅后經(jīng)營凈利潤－經(jīng)營性運營資本增加－凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)增加

56.

第

23

題

若期初存貨為0，本期生產(chǎn)量大于銷售量，按照變動成本法所確定的稅后經(jīng)營利潤與按照完全成本法所確定的稅后經(jīng)營利潤兩者的大小關系，以下說法不正確的有（）。

57.假設其他情況相同，下列說法中正確的有（）。

A.權益乘數(shù)大則財務風險大B.權益乘數(shù)大則產(chǎn)權比率大C.權益乘數(shù)等于資產(chǎn)權益率的倒數(shù)D.權益乘數(shù)大則總資產(chǎn)凈利率大

58.下列各項中，屬于應收賬款管理成本的是（）。A.壞賬損失

B.收賬費用

C.客戶信譽調(diào)查費

D.應收賬款占用資金的應計利息

59.下列關于資本結(jié)構理論的表述中，正確的有（）

A.根據(jù)MM理論，當存在企業(yè)所得稅時，企業(yè)負債比例越高，企業(yè)價值越大

B.根據(jù)權衡理論，平衡債務利息的抵稅收益與財務困境成本是確定最優(yōu)資本結(jié)構的基礎

C.根據(jù)代理理論，當負債程度較高的企業(yè)陷入財務困境時，股東通常會選擇投資凈現(xiàn)值為正的項目

D.根據(jù)優(yōu)序融資理論，當存在外部融資需求時，企業(yè)傾向于債務融資而不是股權融資

60.

第

33

題

某公司擬購置一處房產(chǎn)，付款條件是：從第6年開始，每年年初支付10萬元，連續(xù)支付10次，共100萬元，假設該公司的資本成本率為10%，則相當于該公司現(xiàn)在一次付款的金額為（）萬元。

A.10［（P/A，10%，15）-（P/A，10%，5）］

B.10（P/A，10%，10）（P/S，10%，5）

C.10［（P/A，10%，16）-（P/A，10%，6）］

D.10［（P/A，10%，15）-（P/A，10%，6）］

61.如果兩項資產(chǎn)收益率之間的相關系數(shù)為0，那么下列說法中正確的有（）。

A.投資組合的風險最小

B.投資組合可分散的風險效果比正相關的效果大

C.兩項資產(chǎn)收益率之間沒有相關性

D.投資組合可分散的風險效果比負相關的效果小

62.下列關于理財原則的表述中，正確的有（）。

A.理財原則既是理論，也是實務

B.理財原則在一般情況下是正確的，在特殊情況下不一定正確

C.理財原則是財務交易與財務決策的基礎

D.理財原則只解決常規(guī)問題，對特殊問題無能為力

63.某公司擬使用短期借款進行籌資。下列借款條件中，會導致實際利率(利息與可用貸款額外負擔的比率)高于名義利率(借款合同規(guī)定的利率)的是（）。

A.按貸款一定比例在銀行保持補償性余額

B.按貼現(xiàn)法支付銀行利息

C.按收款法支付銀行利息

D.按加息法支付銀行利息

64.下列關于價值評估的表述中，不正確的有（）。

A.價值評估可以用于投資分析、戰(zhàn)略分析及以價值為基礎的管理

B.如果一個企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營價值已經(jīng)低于其清算價值，則只能進行清算

C.企業(yè)實體價值股權價值+金融負債價值

D.價值評估的目的是幫助投資人和管理當局改善決策

65.靜態(tài)預算法的缺點包括。

A.適應性差B.可比性差C.編制比較麻煩D.透明性差

66.度量某種股票系統(tǒng)風險的指標是β系數(shù)，其大小取決于()。

A.該股票的收益率與市場組合之間的相關性

B.該股票自身的標準差

C.市場組合的標準差

D.無風險資產(chǎn)收益率

67.固定制造費用的能量差異和閑置能量差異分別是指（）。

A.實際產(chǎn)量標準工時未能充分使用現(xiàn)有生產(chǎn)能量而形成的差異

B.實際工時未達到標準生產(chǎn)能量而形成的差異

C.實際工時脫離標準工時而形成的差異

D.固定制造費用的實際金額脫離預算金額而形成的差異

68.

第

37

題

股票上市對公司可能的不利因素有（）。

69.當預測期貨價格將下降，下列期權的交易中（）是正確的。

A．買入看漲期權

B．賣出看漲期權

C．買入看跌期權

D．賣出看跌期權

70.下列各項中，屬于在半成品深加工的決策中，決策相關成本的有（）

A.半成品本身的固定成本

B.半成品本身的變動成本

C.半成品放棄深加工而將現(xiàn)已具備的相關生產(chǎn)能力接受來料加工收取的加工費

D.由于深加工而增加的專屬成本

三、計算分析題(10題)71.

第

34

題

某公司2007年度息稅前盈余為500萬元，資金全部由普通股資本組成，所得稅率為25%。該公司認為目前的資本結(jié)構不合理，準備用發(fā)行債券購回部分股票的辦法予以調(diào)整。經(jīng)過咨詢調(diào)查，目前的債券利率（平價發(fā)行，分期付息，不考慮手續(xù)費）和權益資本的成本情況如表所示：

債券的市場價值（萬元）債券稅后資本成本權益資本成本200

4003.75%

4.5%15%

16%

要求：

（1）假定債券的市場價值等于其面值，分別計算各種資本結(jié)構時公司的市場價值（精確到整數(shù)位），從而確定最佳資本結(jié)構（假設資本結(jié)構的改變不會影響息稅前盈余，并符合股票市場價值公式的條件）以及最佳資本結(jié)構時的加權平均資本成本。

（2）假設該公司采用的是剩余股利政策，以上述最佳資本結(jié)構為目標資本結(jié)構，2009年需要增加投資資本600萬元，判斷2008年是否能分配股利?如果能分配股利，計算股利數(shù)額。

（3）如果2008年不能分配股利，則需要增發(fā)普通股，假設普通股發(fā)行價格為10元，資費率為5%，預計股利固定增長率為4%，預計第一年的股利為1.5元，計算新發(fā)行的普通股的資本成本。

72.A公司是一個制造企業(yè)，為增加產(chǎn)品產(chǎn)量決定添置一臺設備，預計該設備將使用2年，設備投產(chǎn)后企業(yè)銷售收入會增加l500萬元，付現(xiàn)成本增加200萬元(不含設備營運成本)。公司正在研究應通過自行購置還是租賃取得。有關資料如下：

(1)如果自行購置該設備，預計購置成本2500萬元。該項固定資產(chǎn)的稅法折舊年限為10年，殘值率為購置成本的5%。2年后該設備的變現(xiàn)價值預計為1000萬元。

(2)設備營運成本(包括維修費、保險費和資產(chǎn)管理成本等)每年100萬元。

(3)已知A公司的所得稅稅率為25%，投資項目的資本成本為10%。

要求：若A公司采用經(jīng)營租賃的方式取得設備的使用權，假設租賃是可撤銷的短期租賃，計算A公司的期初損益平衡租金。

73.第

31

題

某公司擬采購一批零件，價值5400元，供應商規(guī)定的付款條件如下：立即付款，付5238元；第20天付款，付5292；第40天付款，付5346元；第60天付款，付全額。每年按360天計算。

要求：回答以下互不相關的問題。

（1）假設銀行短期貸款利率為15％，計算放棄現(xiàn)金折扣的成本（比率），并確定對該公司最有利的付款日期和價格；

（2）假設目前有一短期投資報酬率為40％，確定對該公司最有利的付款日期和價格。

74.已知：甲公司股票必要報酬率為12%；乙公司2007年1月1日發(fā)行公司債券，每張面值1000元，票面利率8%，5年期。

回答下列互不相關的問題：

(1)若甲公司的股票未來3年股利為零成長，每年股利為1元/股，預計從第4年起轉(zhuǎn)為正常增長，增長率為5%，則該股票的價值為多少?

(2)若甲公司股票目前的股價為20元，預計未來兩年股利每年增長10%，預計第1年股利為1元/股，從第3年起轉(zhuǎn)為穩(wěn)定增長，增長率為5%，則該股票的投資收益率為多少?(提示：介于10%和12%之間)

(3)假定乙公司的債券是到期一次還本付息，單利計息。B公司2011年1月1日按每張1200元的價格購人該債券并持有到期，計算該債券的到期收益率。

(4)假定乙公司的債券是每年12月31日付息一次，到期按面值償還，必要報酬率為10%。B公司2010年1月1日打算購入該債券并持有到期。計算確定當債券價格為多少時，B公司才可以考慮購買。

75.G公司是一家商業(yè)企業(yè)，主要從事商品批發(fā)業(yè)務，該公司2012年的財務報表數(shù)據(jù)如下：

公司目前發(fā)行在外的股數(shù)為55萬股，每股市價為20元。

要求：

(1)編制2013年預計管理用利潤表和預計管理用資產(chǎn)負債表。

有關預計報表編制的數(shù)據(jù)條件如下：①2013年的銷售增長率為10%。

②利潤表各項目：營業(yè)成本、銷售和管理費用、折舊與銷售收入的比保持與2012年一致，長期資產(chǎn)的年攤銷保持與2012年一致；金融負債利息率保持與2012年一致；營業(yè)外支出、營業(yè)外收入、投資收益項目金額為零；所得稅稅率預計不變(25%)；企業(yè)采取剩余股利政策。

③資產(chǎn)負債表項目：流動資產(chǎn)各項目與銷售收入的增長率相同；固定資產(chǎn)凈值占銷售收入的比保持與2012年一致；其他長期資產(chǎn)項目除攤銷外沒有其他業(yè)務；流動負債各項目(短期

借款除外)與銷售收入的增長率相同；短期借款及長期借款占凈投資資本的比重與2012年保持一致。假設公司不保留額外金融資產(chǎn)，請將答題結(jié)果填入給定的預計管理用利潤表和預計管理用資產(chǎn)負債表中。

④當前資本結(jié)構即為目標資本結(jié)構，財務費用全部為利息費用。

(2)計算該企業(yè)2013年的預計實體現(xiàn)金流量、股權現(xiàn)金流量和債務現(xiàn)金流量。

76.第

32

題

甲公司采用預算分配率分配作業(yè)成本，有關資料如下：

已分配作業(yè)成本調(diào)整表（2008年3月）單位：元

項目作業(yè)l作業(yè)2作業(yè)3作業(yè)4作業(yè)5作業(yè)6合計西服應負擔成本6025035000014400013200069300197000952550襯衣應負擔成本72300212500109440880007950087000648740已分配成本合計1325505625002534402200001488002840001601290西服成本調(diào)整額-120.5-84002160-33003465-5910-l2105.5襯衣成本調(diào)整額-l44.6-51001641-22003975-2610-4438.6調(diào)整額合計-265.1-l35003801-55007440-8520-l6544.1

要求：

（1）計算作業(yè)2的調(diào)整率；（用百分數(shù)表示，保留兩位小數(shù)）

（2）計算西服調(diào)整后的成本；

（3）按照兩種方法調(diào)整作業(yè)成本差異（寫出會計分錄）：

[方法1]直接調(diào)整當期營業(yè)成本；

[方法2]根據(jù)調(diào)整率分配作業(yè)成本差異。

77.某企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品需經(jīng)過兩道工序加工完成，本月產(chǎn)成品1000件，月末第一道工序有在產(chǎn)品200件，本工序平均完工程度為60%；第二道工序有在產(chǎn)品300件，本工序平均完工程度為40%。

已知甲產(chǎn)品單位工時定額為100小時，第一、二道工序的工時定額分別為40小時和60小時。甲產(chǎn)品單位材料定額為50kg，第一、二道工序的投料定額分別為30kg和20kg，各工序所需材料均在相應工序生產(chǎn)開始時一次投入。

已知月初材料費用、人工費用和制造費用（以下簡稱追加費用）分別為13200元和21060元，本月各工序耗用材料費用合計為36500元，本月發(fā)生追加費用99020元。

要求：

（1）分別計算分配材料費用和追加費用時在產(chǎn)品的約當產(chǎn)量；

（2）計算產(chǎn)成品的總成本和單位成本，以及月末在產(chǎn)品的總成本（總成本計算結(jié)果取整數(shù)）。

78.

第

33

題

某人購買商品房，有三種付款方式。A：每年年初支付購房款80000元，連續(xù)支付8年。B：從第三年的年開始，在每年的年末支付房款132000元，連續(xù)支付5年。C：現(xiàn)在支付房款100000元，以后在每年年末支付房款90000元，連續(xù)支付6年。在市場資金收益率為14%的條件下，應該選擇何種付款方式？

79.某公司有三個業(yè)務類似的投資中心，是用同樣的預算進行控制。本年有關數(shù)據(jù)如下所示：

假設公司全部資金來源中有銀行借款和普通權益兩部分，兩部分的比例是4：6。其中銀行借款有兩筆，一筆借款600萬，期限兩年，利率6．02%，另一筆借款1000萬，期限5年，利率7．36%，兩筆借款都是每年付息一次，到期還本，公司管理層利用歷史數(shù)據(jù)估計的凈資產(chǎn)的系數(shù)為1．2，公司適用的所得稅率為33%，政府短期債券收益率是4%，股票市場平均收益率是12%，假設公司要求的最低利潤率水平不低于公司的加權平均資金成本。

要求：評價三個投資中心的業(yè)績?

80.要求：

(1)計算A材料的經(jīng)濟進貨批量；

(2)計算A材料年度最佳進貨批次；

(3)計算A材料的相關進貨費用；

(4)計算A材料的相關存儲成本；

(5)按照經(jīng)濟進貨批量訂貨時，計算A材料平均占用資金。

四、綜合題(5題)81.

目前A公司值G為0．8751，假定無風險利率為6%，風險補償率為7%。要求：

(1)要估計A公司的股權價值，需要對第4年以后的股權自由現(xiàn)金流量增長率作出假定，假設方法一是以第4年增長率為后續(xù)期增長率，并利用永續(xù)增長模型進行估價。請你按此假設估計A公司股權價值，結(jié)合A公司具體情況分析這一假設是否適當，并說明理由。

(2)假設第4年至第7年的股權自由現(xiàn)金流量增長率每年下降1%，既第5年增長9%，第6年增長8%，第7年增長7%，第7年以后增長率穩(wěn)定在7%，請你按此假設計算A公司股權價值。

(3)目前A公司流通在外的流通股是2400萬股，股價是9元／股，請你回答造成評估價值與市場價值偏差的原因有哪些。假設對于未來1—4年現(xiàn)金流量估計是可靠的，請你根據(jù)目前市場價值求解第4年后的股權自由現(xiàn)金流量的增長率(隱含在實際股票價值中的增長率)。

82.某公司擬投產(chǎn)一新產(chǎn)品，需要購置一套專用設備預計價款900000元，追加流動資金145822元。公司的會計政策與稅法規(guī)定相同，設備按5年折舊，采用直線法計提，凈殘值率為零。該新產(chǎn)品預計銷售單價20元/件，單位變動成本12元/件，每年增加固定付現(xiàn)成本500000元。該公司所得稅稅率為40%；投資的最低報酬率為10%。

要求：計算凈現(xiàn)值為零的銷售量水平(計算結(jié)果保留整數(shù))。

83.M公司是一家風險較大、高成長的科技類上市公司，2013年1月1日公司的市場總價值(假設等于其賬面價值)為10000萬元，無長期債務，發(fā)行在外的普通股為500萬股，每股價格為20元，每股股利為0．16元。該公司的總資產(chǎn)息稅前利潤率為15％，適用的所得稅稅率為25％，股利的預期固定增長率和公司價值預期增長率均為10％。2013年1月1日該公司計劃追加籌資5000萬元，有以下三個備選方案：方案1：按照目前市價增發(fā)普通股250萬股。方案2：平價發(fā)行10年期的長期債券，每年年末付息一次，目前與該公司等風險普通長期債券的市場利率為6％，故票面利率定為6％。方案3：平價發(fā)行10年期的附認股權證債券：面值1000元／張，期限10年，票面利率為4％，每年年末付息一次，同時每張債券附送15張認股權證，認股權證在4年后到期，在到期日每張認股權證可以按22．5元的價格購買1股該公司的普通股。認股權證隨附公司債券一起發(fā)行，其后兩者分開并且單獨交易。要求：(1)計算按方案1發(fā)行普通股的資本成本。(2)計算按方案2發(fā)行債券的稅后資本成本。(3)根據(jù)方案3，計算M公司每張純債券的初始價值。(4)根據(jù)方案3，計算M公司每張認股權證的初始價值。(5)根據(jù)方案3，計算4年后行權前M公司的市場總價值、債務總價值、股權總價值、每股股權價值和每股收益。(6)根據(jù)方案3，計算4年后行權后M公司的市場總價值、債務總價值、股權總價值、每股股權價值和每股收益。(7)根據(jù)以上計算結(jié)果分析發(fā)行附認股權證債券籌資的利弊。(8)根據(jù)方案3，計算該附認股權證債券的稅前債務資本成本。(9)判斷方案3是否可行并解釋原因。如果方案3不可行，請?zhí)岢隹尚械膬蓷l修改建議。(無需具體定量計算)

84.

第

50

題

A公司資料如下：

資料一：資產(chǎn)負債表

2007年12月31日

單位：萬元資產(chǎn)年初年末負債及股東權益年初年末流動資產(chǎn)650830流動負債450300非流動資產(chǎn)61506370非流動負債250400股東權益61006500總計68007200總計68007200

資料二：截止2007年末，已貼現(xiàn)商業(yè)承兌匯票80萬元，對外擔保金額40萬元，未決仲裁金額50萬元（其中有20萬元是由貼現(xiàn)和擔保弓I起的），其他或有負債金額為15萬元，帶息負債為120萬元，資產(chǎn)減值準備余額為30萬元，應提未提和應攤未攤的潛虧掛賬120萬元，沒有其他不良資產(chǎn)。

資料三：2007年年初和年末的股本均為1000萬元（每股面值2元），2007年沒有發(fā)生股票回購；資本公積年初數(shù)為2500萬元（其中有80%屬于股本溢價），年末數(shù)為2600萬元，增加的100萬元不屬于股本溢價。

資料五：該公司未使用負債股利和財產(chǎn)股利。

利潤表

2007年

單位：萬元

項目一、營業(yè)收入6240減：營業(yè)成本4000營業(yè)稅金及附加+160銷售費用440管理費用120財務費用140加：投資收益60項目二、營業(yè)利潤1440營業(yè)外收支一40三、利潤總額1400減：所得稅費用350四、凈利潤1050

資料四：2007年的財務費用全部為利息支出，2007年現(xiàn)金流量凈額為1200萬元，其中經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量為12000萬元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量為11200萬元。

資料五：公司2006年度營業(yè)凈利率為20%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.50次，權益乘數(shù)（按平均值計算）為1.40。

要求：

（1）根據(jù)題中資料。，判斷2007年該公司是否發(fā)放了股票股利，并說明理由；

（2）計算2007年支付的現(xiàn)金股利、股利支付率和每股股利；

（3）計算2007年末的或有負債比率、帶息負債比率和不良資產(chǎn)比率；（結(jié)果保留兩位有效數(shù)字）

（4）計算2007年營業(yè)利潤率、營業(yè)毛利率、成本費用利潤率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、營業(yè)凈利率、權益乘數(shù)（按平均值計算）、現(xiàn)金流動負債比率、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)、資產(chǎn)現(xiàn)金回收率和資本收益率：

（5）利用差額分析法依次分析2007年營業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權益乘數(shù)變動對凈資產(chǎn)收益率的影響；

（6）如果三年前年末股東權益總額為5000萬元，資產(chǎn)總額為8000萬元，計算資本三年平均增長率。

85.某公司年終利潤分配前的股東權益項目資料如下：

公司股票的每股市價為10元。

若按1股換2股的比例進行股票分割，計算普通股股數(shù)、股東權益各項目數(shù)額

參考答案

1.A營運資本配置比率=營運資本／流動資產(chǎn)=(流動資產(chǎn)-流動負債)／流動資產(chǎn)=1-1／流動比率=1-1／1．8=0．44。

2.D因為存在諸多納稅調(diào)整項目，“所得稅”項目不能根據(jù)“利潤”和所得稅率估算。

3.D【正確答案】：D

【答案解析】：根據(jù)題意可知，本題2009年實現(xiàn)了可持續(xù)增長，所有者權益增長率＝可持續(xù)增長率＝10%，所有者權益增加＝2400×10%＝240（萬元）＝2009年收益留存，所以股利支付額＝600－240＝360（萬元），所以股利支付率＝360/600＝60%。

【該題針對“可持續(xù)增長率”知識點進行考核】

4.C雖然可以將股票回購看作是一種現(xiàn)金股利的替代方式，但股票回購與發(fā)放現(xiàn)金股利卻有著不相同的意義，股票回購對股東利益具有不確定的影響。

5.C【解析】企業(yè)全部投入資本的總額，包括資產(chǎn)負債表中需要付息的短期借款和長期負債以及所有者權益，還包括遞延所得稅負債、遞延所得稅資產(chǎn)、研發(fā)支出資本化等因素。選項C屬于無息負債，因此不需要考慮。

6.A選項A正確，市銷率的驅(qū)動因素有營業(yè)凈利率、增長率、股利支付率和風險，其中關鍵驅(qū)動因素是營業(yè)凈利率；

選項B錯誤，市銷率估價模型的一個優(yōu)點是不會出現(xiàn)負值，所以不論本期市銷率還是內(nèi)在市銷率都不可能出現(xiàn)負值；

選項C錯誤，市銷率模型下：目標公司股權價值＝可比公司市銷率×目標公司的營業(yè)收入，而市盈率模型下：目標公司股權價值＝可比公司平均市盈率×目標企業(yè)的每股收益；

選項D錯誤，市銷率估價模型主要適用于銷售成本率較低的服務類企業(yè)，或者銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)。市凈率估價模型主要適用于需要擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)。

綜上，本題應選A。

市銷率模型的優(yōu)點和缺點及適用范圍

優(yōu)點：首先，它不會出現(xiàn)負值，對于虧損企業(yè)和資不抵債的企業(yè)也可以計算出一個有意義的市銷率；其次，它比較穩(wěn)定、可靠，不容易被操縱；最后，市銷率對價格政策和企業(yè)戰(zhàn)略變化敏感，可以反映這種變化的后果。

缺點：不能反映成本的變化，而成本是影響企業(yè)現(xiàn)金流量和價值的重要因素之一。

適用范圍：這種方法主要適用于銷售成本率較低的服務類企業(yè)，或者銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)。

7.B答案：B解析：理想標準成本的主要用途是揭示實際成本下降的潛力

8.B解析：對于分期付息債券，當債券的面值和票面利率相同，票面利率高于必要報酬率(即溢價發(fā)行的情形下)，如果債券的必要報酬率和利息支付頻率不變，則隨著到期日的臨近(到期時間縮短)，債券的價值逐漸向面值回歸(即降低)。

9.D實物數(shù)量法通常適用于所生產(chǎn)的產(chǎn)品的價格很不穩(wěn)定或無法直接確定的情況。

10.D現(xiàn)金流量折現(xiàn)法是通過預測公司未來的盈利能力，據(jù)此計算出公司的凈現(xiàn)值，并按一定的折現(xiàn)率折算，從而確定股票發(fā)行價格的方法。對于前期投資大、初期回報不高、上市時利潤偏低的企業(yè)而言，如果采用市盈率法定價，則會低估其真實價值，而對公司未來現(xiàn)金流量的分析和預測能比較準確地反映公司的整體和長遠價值。

11.C杠桿租賃是有貸款者參與的一種租賃形式。甲公司以自有資金向乙公司支付總價款的40%，同時以該廠房作為抵押向丁銀行借入余下的60%價款，屬于杠桿租賃。

綜上，本題應選C。

按照當事人之間的關系，租賃可以劃分為三種類型：

直接租賃。該種租賃是指出租人（租賃企業(yè)或生產(chǎn)廠商）直接向承租人提供租賃資產(chǎn)的租賃形式。

杠桿租賃。這種租賃是有貸款者參與的一種租賃形式。在這種租賃形式下，出租人引入資產(chǎn)時只支付引入所需款項（如購買資產(chǎn)的貨款）的一部分（通常為資產(chǎn)價值的20%-40%），其余款項則以引入的資產(chǎn)或出租權等為抵押，向另外的貸款者借入；資產(chǎn)出租后，出租人以收取的租金向貸款者還貸。這樣，出租人利用自己的少量資金就推動了大額的租賃業(yè)務，被稱為杠桿租賃。

售后回租。這種租賃是指承租人先將某資產(chǎn)賣給出租人，再將該資產(chǎn)租回的一種租賃形式。

12.C選項A表述正確，資本成本比較法僅以資本成本最低為選擇標準，因測算過程簡單，是一種比較便捷的方法。但這種方法只是比較了各種融資組合方案的資本成本，難以區(qū)別不同融資方案之間的財務風險因素差異；

選項B表述正確，每股收益無差別點法為企業(yè)管理層解決在某一特定預期盈利水平下是否應該選擇債務融資方式問題提供了一個簡單的分析方法；

選項C表述錯誤，公司的最佳資本結(jié)構應當是可使公司的總價值最高，而不一定是每股收益最大的資本結(jié)構；

選項D表述正確，企業(yè)應該確定最佳的債務比率（資本結(jié)構），使加權平均資本成本最低，企業(yè)價值最大。

綜上，本題應選C。

13.A有效年利率=600×12%/(600-600×12%—600×10%)×100%=15.38%,或：有效年利率=12%/(1_12%—10%)×100%=15.38%。

14.B解析：標準成本中心，必須是所生產(chǎn)的產(chǎn)品穩(wěn)定而明確，并且已經(jīng)知道單位產(chǎn)品所需要的投入量的責任中心。醫(yī)院放射科可以根據(jù)接受放射治療的人數(shù)建立標準成本中心。

15.B

16.B融資租入固定資產(chǎn)的入賬價值＝93+2＝95（萬元）。

17.B股票波動率越大，無論是看漲還是看跌期權的價格越高；到期日相同的期權，執(zhí)行價格越高，漲價的可能空間少，所以看漲期權的價格越低，而執(zhí)行價格越高，降價的可能空間多，看跌期權的價格越高；執(zhí)行價格相同的期權，到期時間越長，美式期權的價格越高，無論看漲還是看跌期權都如此；無風險利率越高，執(zhí)行價格的現(xiàn)值越小，看漲期權的價格越高，而看跌期數(shù)價格越低。

18.B票面利率等于市場利率，即為平價發(fā)行。對于分期付息的平價債券，發(fā)行后，在每個付息日債券價值始終等于票面價值，但在兩個付息日之間債券價值呈周期波動，所以，選項A錯誤、選項B正確。發(fā)行后，債券價值隨到期時間的縮短而波動下降屬于溢價債券的特征，所以，選項C錯誤。發(fā)行后，債券價值隨到期時間的縮短而波動上升屬于折價債券的特征，所以，選項D錯誤。

19.C在其他因素一定的情況下，產(chǎn)銷量越小，成本越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，反映企業(yè)的經(jīng)營風險也越大，當固定成本趨近于0時，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于1。

20.C直接分配法在分配輔助生產(chǎn)費用時，不將其他輔助生產(chǎn)車間作為受益單位，也就是將某項輔助生產(chǎn)費用在除所有輔助生產(chǎn)車間以外的各個受益單位或產(chǎn)品之間進行分配。所以供電車間的費用分配率=60000／(85000～5000)=0．75(元／度)。

21.C【考點】管理用財務分析體系

【解析】杠桿貢獻率=(凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率)×凈財務杠桿=(稅后經(jīng)營凈利率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)-稅后利息率)×凈財務杠桿，可以看出，提高稅后經(jīng)營凈利率、提高凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)和提高凈財務杠桿都有利于提高杠桿貢獻率，而提高稅后利息率會使得杠桿貢獻率下降。

22.D【答案】D

【解析】存貨(收入)周轉(zhuǎn)次數(shù)×銷售成本率=存貨(成本)周轉(zhuǎn)次數(shù)，所以存貨(收入)周轉(zhuǎn)次數(shù)=30÷(1-40%)=50(次)。

23.BB【解析】公司的經(jīng)營風險和財務風險較大，投資人要求的報酬率就會較高，公司的資本成本也就較高，所以選項A的說法正確；資本成本與公司的籌資活動有關，即籌資的成本，資本成本與公司的投資活動有關，它是投資所要求的必要報酬率，前者為公司的資本成本，后者為投資項目的資本成本，所以選項B的說法不正確；公司的資本成本與資本市場有關，如果市場上其他的投資機會的報酬率升高，公司的資本成本也會上升，所以選項C的說法正確；在管理營運資本方面，資本成本可以用來評估營運資本投資政策和營運資本籌資政策，所以選項D的說法正確。

24.B營運資本持有量越多，會導致持有成本加大，從而降低收益性，但營運資本越多，風險也會降低。

25.C在產(chǎn)品按定額成本計價法適用于各月末在產(chǎn)品數(shù)量變化不大，且定額資料比較準確、穩(wěn)定的情況下；產(chǎn)品成本中原材料費用比重較大時，可采用在產(chǎn)品按所耗原材料費用計價法；定額比例法要求月末在產(chǎn)品數(shù)量變動較大，定額資料比較準確、穩(wěn)定；當月末在產(chǎn)品數(shù)量很小的情況下，可以不計算在產(chǎn)品成本。

26.C在期權估值過程中，價格的變動性是最重要的因素，而股票價格的波動率代表了價格的變動性，如果一種股票的價格變動性很小，其期權也值不了多少錢。

27.B借款企業(yè)向銀行支付的承諾費＝(200一150)×O.5%×8/12+200×O.5%×4/12＝O.5(萬元)或＝150×0.5%×4/12+50×0.5%×12/12＝0.5(萬元)。借款企業(yè)向銀行支付的利息＝150×8/12×4%＝4(萬元)。所以借款企業(yè)向銀行支付承諾費和利息共計4.5萬元。

28.B解析：本題的主要考核點是最佳現(xiàn)金持有量確定的存貨模型。

最佳現(xiàn)金持有量

機會成本

交易成本

相關總成本=機會成本+交易成本=2.1+2.1=4.2(萬元)。

29.D【答案】D

【解析】時間溢價是“波動的價值”，時間越長出現(xiàn)波動的可能性越大，時間溢價越大。而貨幣的時間價值是時間“延續(xù)的價值”，時間延續(xù)的越長，貨幣的時間價值越大。

30.CA產(chǎn)品的成本=650/50×15+70×25×(50×15)=195(萬元)B產(chǎn)品的成本=650/50×15+70×25×(70×25)=455(萬元)。

31.C強度動因是在某些特殊情況下，將作業(yè)執(zhí)行中實際耗用的全部資源單獨歸集，并將該項單獨歸集的作業(yè)成本直接計入某一特定產(chǎn)品。強度動因一般適用于某一特殊訂單或某種新產(chǎn)品試制等。本題中新產(chǎn)品試制應采用強度動因作為作業(yè)計量單位。

綜上，本題應選C。

32.D目標資本結(jié)構中負債與股東權益比例是3:7，因此股東權益占全部資本的70%，應發(fā)放現(xiàn)金股利金額＝1200－1000×70%＝500（萬元）。注意：本題中2016年的利潤留存額＝1200－500＝700（萬元）大于按照法律規(guī)定應該提取的法定公積金（1200－100）×10%＝110（萬元），所以，沒有違反法律規(guī)定。

33.D實體現(xiàn)金流量是企業(yè)可提供給全部投資人的稅后現(xiàn)金流量，實體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營利潤-本年凈投資一稅后經(jīng)營利潤=(資本支出-折舊與攤銷+經(jīng)營營運資本增加)=營業(yè)現(xiàn)金毛流量-經(jīng)營營運資本增加-資本支出=營業(yè)現(xiàn)金凈流量-資本支出-債務現(xiàn)金流量+股權現(xiàn)金流量=稅后利息費用-凈負債增加+股權現(xiàn)金流量。

34.B本題考查管理用資產(chǎn)負債表項目的分析。經(jīng)營營運資本=經(jīng)營性流動資產(chǎn)-經(jīng)營性流動負債。減少存貨投資會減少經(jīng)營性流動資產(chǎn)，降低經(jīng)營營運資本需求。故選項A錯誤；原材料價格上漲，銷售利潤率降低，銷售成本提高，流動資產(chǎn)投資會增加，經(jīng)營營運資本需求也會增加，故選項B正確；市場需求減少，銷量額降低會減少流動資產(chǎn)投資，進而降低經(jīng)營營運資本需求，故選項C錯誤；長期債券和短期借款都屬于金融負債，對增加經(jīng)營營運資本沒有影響，故選項D錯誤。經(jīng)營營運資本更多的是用來計算相關的指標，具體指標的計算公式如下：凈經(jīng)營資產(chǎn)=經(jīng)營營運資本+凈經(jīng)營長期資產(chǎn)營業(yè)現(xiàn)金凈流量=稅后經(jīng)營凈利潤+折舊與攤銷-經(jīng)營營運資本增加實體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營凈利潤+折舊與攤銷-經(jīng)營營運資本增加-資本支出

35.A債權人為了防止其利益被傷害，除了尋求立法保護，如破產(chǎn)時優(yōu)先接管、優(yōu)先于股東分配剩余財產(chǎn)等外，通常采取以下措施：①在借款合同中加入限制性條款，如規(guī)定資金的用途、規(guī)定不得發(fā)行新債或限制發(fā)行新債的數(shù)額等；②發(fā)現(xiàn)公司有損害其債權意圖時，拒絕進一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款。選項A是協(xié)調(diào)經(jīng)營者與股東目標沖突的方法。

36.B選項A錯誤，差量分析法是分析備選方案之間的差額收入和差額成本，根據(jù)差額利潤進行選擇的方法；

選項B正確，差量分析法中，差額利潤＝差額收入－差額成本，差額收入等于兩個方案的相關收入之差，差額成本等于兩個方案相關成本之差；

選項C錯誤，邊際貢獻分析法是通過對比各個備選方案的邊際貢獻額的大小來確定最優(yōu)方案的決策方法，但當決策中涉及追加專屬成本時，就無法直接使用邊際貢獻大小進行比較，此時，應該使用相關損益指標進行比較；

選項D錯誤，本量利分析法是利用成本、產(chǎn)量和利潤之間的依存關系進行生產(chǎn)決策的，選擇利潤較高的方案為優(yōu)。

綜上，本題應選B。

37.A【解析】20×7年1月1日，甲公司與乙公司進行債務重組的會計處理為：

借：銀行存款200l

無形資產(chǎn)一B專利權500

長期股權投資一丙公司l000

壞賬準備200

營業(yè)外支出一債務重組損失400

貸：應收賬款一乙公司2300

所以，甲公司應確認的債務重組損失為400萬元。

38.A今年留存的利潤=150-120=30(萬元)，今年的凈利潤=30／40%=75(萬元)，根據(jù)“今年實現(xiàn)了可持續(xù)增長”可知，今年的凈利潤增長率=今年的銷售增長率=20%，所以，上年的凈利潤=75／(1+20%)=62．5(萬元)。

39.B存貨ABC分類的標準主要有兩個：一是金額標準，二是品種數(shù)量標準。其中金額標準是最基本的，品種數(shù)量標準僅作為參考，一般而言，三類存貨的金額比重大致為A：B：C=0.7：O.2：0.1而品種數(shù)量比重大致為A：B：C=O.1：0.2：O.7，因此B選項正確。

40.D因為增發(fā)普通股的每股收益線的斜率低，增發(fā)優(yōu)先股和增發(fā)債券的每股收益線的斜率相同，由于發(fā)行優(yōu)先股與發(fā)行普通股的每股收益無差別點（180萬元）高于發(fā)行長期債券與發(fā)行普通股的每股收益無差別點（120萬元），可以肯定發(fā)行債券的每股收益線在發(fā)行優(yōu)先股的每股收益線上方，即本題按每股收益判斷債券籌資始終優(yōu)于優(yōu)先股籌資。因此當預期的息稅前利潤高于120萬元時，甲公司應當選擇發(fā)行長期債券；當預期的息稅前利潤低于120萬元時，甲公司應當選擇發(fā)行股票。

41.ABAB

【答案解析】：市場增加值雖然和企業(yè)的目標有極好的一致性，但在實務中應用卻不廣泛，所以選項C的說法不正確；即使是上市公司也只能計算它的整體市場增加值，對于下屬部門的單位無法計算其市場增加值，也就不能用于內(nèi)部業(yè)績評價，所以選項D的說法不正確。

42.BC本題考點是部門投資報酬率的缺點。采用部門投資報酬率指標部門經(jīng)理會放棄高于資本成本而低于目前部門投資報酬率的機會，或者減少現(xiàn)有的投資報酬率較低但高于資本成本的某些資產(chǎn)，使部門的業(yè)績獲得較好評價，但卻傷害了公司整體的利益。

43.AC對于看跌期權來說，當資產(chǎn)現(xiàn)行市價低于執(zhí)行價格時，該期權處于“實值狀態(tài)”，因此選項A的說法錯誤；期權處于虛值狀態(tài)或平價狀態(tài)時不會被執(zhí)行，因此選項C的說法錯誤。

44.BC選項A正確，如果到期日的股價為60元，多頭看漲期權到期日價值＝Max（股票市價－執(zhí)行價格，0）＝60－50＝10（元），投資人的凈損益＝多頭看漲期權到期日價值－期權價格＝10－5＝5（元）；

選項B、C錯誤，如果到期日前的股價為53元大于執(zhí)行價格50元，該期權處于實值狀態(tài)，但由于此期權為歐式期權，只有在到期日才能執(zhí)行期權；

選項D正確，如果到期日的股價為53元，多頭看漲期權到期日價值＝Max（股票市價－執(zhí)行價格，0）＝53－50＝3（元），投資人的凈損益＝多頭看漲期權到期日價值－期權價格＝3－5＝－2（元），由于期權在到期日后會自動作廢，因此期權持有人會執(zhí)行期權，否則會損失5元的期權費用。

綜上，本題應選BC。

美式期權可以在到期日及到期日之前一段時間行權，而歐式期權只有在到期日才可以行權。

45.ABD成本中心只對可控成本負責，固定成本也可能是可控成本。

46.ACD如果資本市場是有效的，則股價可以反映所有可獲得的信息，而且面對新信息完全能迅速地做出調(diào)整，因此，公司的財務決策會影響股價的波動，股價可以綜合地反映公司的業(yè)績，運用會計方法改善公司業(yè)績無法提高股價。所以選項A的說法正確，選項B的說法不正確，選項C的說法正確。另外，如果資本市場是有效的，購買或出售金融工具的交易的凈現(xiàn)值為零，由此可知，投資者只能獲得與投資風險相稱的報酬，選項D的說法正確。

47.BD發(fā)放股票股利可以導致普通股股數(shù)增加，股票總市場價值不變，所以，選項A的說法不正確；發(fā)放股票股利后的原股東所持股票的市場價值=發(fā)放股票股利后原股東的持股比例×發(fā)放股票股利后的盈利總額×發(fā)放股票股利后的市盈率，由于發(fā)放股票股利不影響股東的持股比例以及盈利總額（指上年的），所以，選項B的說法正確；發(fā)放股票股利會影響未分配利潤和股本，而進行股票分割并不影響這些項目，所以選項C的說法不正確；對股東來講，股票回購后股東得到的資本利得需繳納資本利得稅，發(fā)放現(xiàn)金股利后股東則需繳納股息稅，所以，選項D的說法正確。

48.ABCD股利分配政策一般包括：股利支付形式（選項A）；股利支付率（選項B）；股利政策的類型（選項C）；股利支付程序（選項D）。

綜上，本題應選ABCD。

49.ABC資本結(jié)構是指企業(yè)各種長期資本來源的構成和比例關系。在通常情況下，企業(yè)的資本由長期債務資本和權益資本構成，資本結(jié)構指的是長期債務資本和權益資本各占多大比例。資本結(jié)構和財務結(jié)構是兩個不同的概念，資本結(jié)構一般只考慮長期資本的來源、組成及相互關系，而財務結(jié)構考慮的是所有資金的來源、組成及相互關系。

50.ABD【正確答案】：ABD

【答案解析】：B－S模型假設沒有股利支付，認股權證由于期限長（可以長達10年，甚至更長），不能假設有效期內(nèi)不分紅，所以，認股權證不能用B－S模型定價，選項A的說法不正確；認股權證籌資的缺點之一是靈活性較少，所以選項B的說法不正確；認股權證籌資的主要優(yōu)點是可以降低相應債券的利率，所以選項C的說法正確；認股權證執(zhí)行時，股票來自一級市場，不是二級市場，所以選項D的說法不正確。

【該題針對“認股權證籌資”知識點進行考核】

51.ABD租賃存在的主要原因有：租賃雙方的實際稅率不同，通過租賃可以減稅；通過租賃可以降低交易成本；通過租賃合同可以減少不確定性。節(jié)稅是長期租賃存在的主要原因，交易成本的差別是短期租賃存在的主要原因。

52.AB選項C、D，在調(diào)整銷貨成本與存貨法下，本期發(fā)生的成本差異，應由存貨和銷貨成本共同負擔，屬于應該調(diào)整存貨成本的，并不結(jié)轉(zhuǎn)記入相應的“存貨”類賬戶，而是保留在成本差異賬戶中，與下期發(fā)生的成本差異一同計算。

53.ACD解析：股東權益凈利率=凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率+(凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率-凈利息率)×凈財務杠桿。

54.ABC剩余股利政策是指在公司有著良好的投資機會時，根據(jù)一定的目標資本結(jié)構，測算出投資所需的權益資本，先從盈余當中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配，所以選項C正確，采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的資本結(jié)構，使綜合資金成本最低，所以選項B正確。公司采用剩余股利政策意味著它認為股利分配對公司的市場價值(或股票價格)不會產(chǎn)生影響，而這正是股利無關論的觀點，所以選項A正確。

55.AD實體現(xiàn)金流量＝稅后經(jīng)營凈利潤＋折舊與攤銷－經(jīng)營營運資本增加－凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加－折舊與攤銷＝稅后經(jīng)營凈利潤－（經(jīng)營營運資本增加＋凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加）＝稅后經(jīng)營凈利潤－凈經(jīng)營性資產(chǎn)凈投資。

56.ABD期初存貨為0，則本期利潤不會受上期存貨所包含固定制造費用水平的影響，當產(chǎn)量=銷量，二者所確定的稅后經(jīng)營利潤相等；產(chǎn)量>銷量，完全成本法下稅后經(jīng)營利潤較高；產(chǎn)量<銷量；變動成本法下稅后經(jīng)營利潤較高。

57.ABC【答案】ABC

【解析】權益乘數(shù)表示企業(yè)的負債程度，因此權益乘數(shù)大則財務風險大，所以選項A正確；權益乘數(shù)=1+產(chǎn)權比率，所以選項B正確；權益乘數(shù)是資產(chǎn)權益率的倒數(shù)，即總資產(chǎn)除以權益，所以選項C正確；總資產(chǎn)凈利率的大小，是由銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的大小決定的，與權益乘數(shù)無關，所以選項D錯誤。

58.BC本題的主要考核點是應收賬款管理成本包含的內(nèi)容。應收賬款的管理成本包括收賬費用．客戶信譽調(diào)查費和其他費用，但不包括應收賬款占用資金的應計利息和壞賬損失。

59.ABD按照有稅的MM理論，有負債企業(yè)的價值等于具有相同風險等級的無負債企業(yè)的價值加上債務利息抵稅收益的現(xiàn)值，因此負債越多企業(yè)價值越大，選項A正確；權衡理論就是強調(diào)在平衡債務利息的抵稅收益與財務困境成本的基礎上，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化時的最佳資本結(jié)構，選項B正確；根據(jù)代理理論，在企業(yè)陷入財務困境時，更容易引起過度投資問題與投資不足問題，導致發(fā)生債務代理成本。過度投資問題是指企業(yè)采用不盈利項目或高風險項目而產(chǎn)生的損害股東以及債權人的利益并降低企業(yè)價值的現(xiàn)象。投資不足問題是指企業(yè)放棄凈現(xiàn)值為正的投資項目而使債權人利益受損并進而降低企業(yè)價值的現(xiàn)象，所以選項C錯誤；根據(jù)優(yōu)序融資理論，當企業(yè)存在融資需求時，首先是選擇內(nèi)源融資，其次會選擇債務融資，最后選擇股權融資，所以選項D正確。

60.AB按遞延年金求現(xiàn)值公式：遞延年金現(xiàn)值=A×(P/A，i，n-s)×(P/S，i，s)

=A×［(P/A，i，n)-(P/A，i，s)］，s表示遞延期，n表示總期數(shù)，一定注意應將期初問題轉(zhuǎn)化為期末，所以，s=5，n=15。

61.BCD此題暫無解析

62.ABC理財原則是財務管理理論和財務管理實務的結(jié)合部分，所以A正確；理財原則不一定在任何情況下都絕對正確，所以B是正確；理財原則是財務交易和財務決策的基礎，各種財務管理程序和方法，是根據(jù)理財原則建立的，所以C也是正確的；理財原則能為解決新的問題提供指引，所以D不正確。

63.ABD

64.BC如果一個企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營價值已經(jīng)低于其清算價值，本當進行清算。但是，也有例外，那就是控制企業(yè)的人拒絕清算，企業(yè)得以持續(xù)經(jīng)營，故選項B的說法不正確。企業(yè)實體價值=股權價值+凈債務價值=股權價值+金融負債價值一金融資產(chǎn)價值，故選項C的說法不正確。

65.AB固定預算法又稱靜態(tài)預算法，其缺點包括：（1)適應性差；（2)可比性差。

66.ABC解析：第J種股票的βJ=rM/(σJσM)，其中，rM表示的是第J種股票的收益率與市場組合收益率之間的相關系數(shù)，σJ表示的是第J種股票收益率的標準差，σM表示的是市場組合收益率的標準差。

67.AB【答案】AB

【解析】選項c為效率差異；選項D為耗費差異。

68.AB股票上市有利于提高公司的知名度，有利于改善公司的財務狀況，所以CD選項不對。

69.BC股票的市價是影響期權價值的主要因素之一，如果看漲期權在將來某一時間執(zhí)行，其收入為股票價格與執(zhí)行價格的差額。如果其他因素不變，隨著股票價格的上升，看漲期權的價值也增加?？吹跈鄤t相反，看跌期權在未來某一時間執(zhí)行，其收入是執(zhí)行價格與股票價格的差額。如果其他因素不變，當股票價格上升時，看跌期權的價值下降。

70.CD選項A、B不屬于，半成品本身的固定成本和變動成本是過去已經(jīng)發(fā)生的，現(xiàn)在和未來的決策無法改變的成本，屬于該半成品的沉沒成本，是不相關成本；

選項C屬于，描述的屬于相關成本中的機會成本，即當不進行深加工而實行另一方案時能夠得到的收益即為該方案的機會成本；

選項D屬于，增加的專屬成本屬于相關成本。

綜上，本題應選CD。

71.(1)確定最佳資本結(jié)構

根據(jù)“平價發(fā)行，分期付息，不考慮手續(xù)費”可知，債券的稅后資本成本=稅前資本成本×(1-25%)=債券票面利率×(1-25%)

即：債券票面利率=稅后資本成本/(1-25%)

所以，債券市場價值為200萬元時，債券票面利率=3.75%/(1-25%)=5%

債券市場價值為400萬元時，債券票面利率=4.5/(1-25%)=6%

當債券的市場價值為200萬元時：

年利息=200×5%=l0(萬元)

股票的市場價值=(500—lO)×(1-25%)/15%=2450(萬元)

公司的市場價值=200+2450=2650(萬元)

當債券的市場價值為400萬元時：

年利息=400×6%=24(萬元)

股票的市場價值=(500-24)×(1—25%)/16%=2231.25(萬元)

公司的市場價值=400+2231.25=2631(萬元)

通過分析可知：債務為200萬元時的資本結(jié)構為最佳資本結(jié)構

資本成本=200/2650×3.75%+2450/2650×15%=l4.15%

(2)2009年需要增加的權益資金為600×2450/2650=554.72(萬元)

2008年的凈利潤=(500-lO)×(1-25%)=367.5(萬元)

由此可知，即使367.5萬元全部留存，也不能滿足投資的需要，所以，2008年度不能分配股利。

(3)新發(fā)行的普通股的資本成本=1.5/[10×(1-5%)]+4%=l9.79%

72.(1)年折舊額=2500×(1—5％)÷10=237．5(萬元)

購置成本=2500萬元

2年后資產(chǎn)賬面價值=2500—237．5×2=2025(萬元)

2年后資產(chǎn)稅后余值=1000+(2025—1000)×25％=1256．25(萬元)

每年折舊抵稅=237．5×25％=59．38(萬元)每年稅后設備營運成本=100×(1—25％)=

73.（1）立即付款，折扣率＝（5400－5238）/5400＝3％

第20天付款，折扣率＝（5400－5292）/5400＝2％

第40天付款，折扣率＝（5400－5346）/5400＝1％

付款條件可以寫為3/0，2/20，1/40，N/60

放棄（立即付款）折扣的資金成本＝〔3％/（1－3％）〕×〔360/（60－0）〕＝18.56％

放棄（第20天）折扣的資金成本＝〔2％/（1－2％）〕×〔360/（60－20）〕＝18.37％

放棄（第40天）折扣的資金成本＝〔1％/（1－1％）〕×〔360/（60－40）〕＝18.18％

應選擇立即付款。

（注：因為放棄折扣的資金成本均大于銀行短期貸款利率15%，所以應選擇享受折扣，但這是一個多重折扣的題，所以應選擇享受折扣收益最大的方案，放棄折扣會有機會成本，那么對應享受折扣為收益）

（2）因為短期投資收益率40％比放棄折扣的代價均高，所以應放棄折扣去追求更高的收益，即應選擇第60天付款。

74.(1)股票價值＝1×(P/A，12%，3)＋1×(1＋5%)/(12%－5%)×(P/F，12%，3)＝1×2．4018＋15×0．7118＝13．08(元)

(2)設投資收益率為r，則20＝1×(P/F，r，1)＋1×(1＋10%)×(P/F，r，2)＋1×(1＋10%)×(1＋5%)/(r－5%)×(P/F，r，2)

即20＝1×(P/F，r，1)＋1．1×(P/F，r，2)＋1．155/(r－5%)×(P/F，r，2)

20＝1×(P/F，r，1)＋[1．1＋1．155/(r－5%)]×(P/F，r，2)

當r＝10%時，1×(P/F，r，1)＋[1．1＋1．155/(r－5%)]×(P/F，r，2)＝20．908(元)

當r＝12%時，1×(P/F，r，1)＋[1．1＋1．155/(r－5%)]×(P/F，r，2)＝14．924(元)

利用內(nèi)插法可知：(20．908－20)/(20．908－14．924)＝(10%－r)/(10%－12%)

解得：r＝10．30%

(3)1000×(1＋5×8%)/(1＋i)＝1200，求得i＝16．67%

(4)債券價值＝1000×8%×(P/A，10%，2)＋1000×(P/F，10%，2)＝80×1．7355＋

1000×0．8264＝965．24(元)

所以，當債券價格低于965．24元時，B公司才可以考慮購買。

75.【答案】(1)

預計管理用資產(chǎn)負債表

【解析】2012年投資資本=凈經(jīng)營資產(chǎn)總計=1100(萬元)

短期借款占投資資本的比重：110/1100=10%

長期借款占投資資本的比重=220/1100=20%

2013年投資資本=凈經(jīng)營資產(chǎn)總計=1191萬元

有息負債利息率=33/(110+220)=10%

2013年短期借款=1191×10%=119．1(萬元)

2013年長期借款=1191×20%=238．2(萬元)

2013年有息負債借款利息=(119．1+238．2)×10%=35．73(萬元)

2013年增加的投資資本=1191-1100=91(萬元)

按剩余股利政策要求：

投資所需要的權益資金=91×70%=63．7(萬元)

2013年應分配股利=凈利潤一投資所需要的權益資金=171．95-63．7=108．25(萬元)

(2)2013年稅后經(jīng)營凈利潤=198．75萬元凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資=2013年凈經(jīng)營資產(chǎn)-2012年凈經(jīng)營資產(chǎn)=1191-1100=91(萬元)所以：2013年企業(yè)實體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營凈利潤一凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資=198．75-91=107．75(萬元)

2013年股權現(xiàn)金流量=股利一股權資本凈增加=108．25(萬元)

2013年債務現(xiàn)金流量=稅后利息一凈負債增加=35.73×(1-25%)-(357．3-330)=-0．50(萬元)。

76.(1)作業(yè)2的調(diào)整率=(-13500/562500)×100%=-2.40%

(2)西服調(diào)整后的成本=952550-12105.5=940444.5(元)

(3)[方法l]直接調(diào)整當期營業(yè)成本

借：營業(yè)成本l6544.1

貸：作業(yè)成本——261

——作業(yè)213500

——作業(yè)33801

——作業(yè)45500

——作業(yè)57400

——作業(yè)68520

[方法2]根據(jù)調(diào)整率分配作業(yè)成本差異

借：生產(chǎn)成本——成本計算單(西服)12105.5

——成本計算單(襯衣)4438.6

貸：作業(yè)成本—