【徐福記食品公司盈利能力的杜邦分析（7400字論文）】

東莞徐福記食品公司盈利能力的杜邦分析目錄TOC\o"1-2"\h\u22854摘要 摘要企業(yè)的盈利能力對企業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要，因此企業(yè)分析了企業(yè)在發(fā)展過程中盈利能力的變化，與企業(yè)未來的盈利能力發(fā)展趨勢對企業(yè)管理者而言非常重要。東莞徐福記食品股份有限公司公司屬于糖果糕點制造業(yè)，在所屬行業(yè)屬于龍頭行業(yè)，本文專題研究該公司自有資本獲利能力，以展示公司糖果糕點行業(yè)發(fā)展的相關(guān)情況。之后可以使用杜邦分析法來研究企業(yè)盈利能力，在研究過程中，本文通過對糖果糕點龍頭企業(yè)東莞徐福記食品集團(tuán)內(nèi)部盈利狀況，發(fā)現(xiàn)徐福記公司存在盈利能力不持久，應(yīng)收賬款占用資金較多等一些內(nèi)部問題；同時，根據(jù)糖果糕點行業(yè)平均水平與公司的比較分析，顯示公司對外存貨周轉(zhuǎn)率低于同行業(yè)，成本費(fèi)用過高(李雨珍,王天宇,2022)。從發(fā)現(xiàn)的問題出發(fā)，結(jié)合東莞徐福記食品公司實際發(fā)展情況，本文提出了控制東莞徐福記食品生產(chǎn)成本、開拓銷售市場、加強(qiáng)研發(fā)等建議，以增強(qiáng)徐福記公司的盈利能力。關(guān)鍵詞：盈利能力杜邦分析體系東莞徐福記食品股份有限公司一、引言改革開放以來，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展走向了全新的歷史時期。20世紀(jì)的到來為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了肥沃的土地，全球化和信息化在刺激經(jīng)濟(jì)高速增長的同時也帶來一系列挑戰(zhàn)，前期中國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展但是到前8年開始，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度放緩。面對這種轉(zhuǎn)變，我國需要需求更好的調(diào)整方式，如何從高速發(fā)展轉(zhuǎn)為高質(zhì)量發(fā)展是一個重中之重的問題(張思婷,孫紫菲,陳晨,2021)。要注意利潤下降的情況，這不僅會影響公司的盈利能力，也會影響生產(chǎn)者的積極性。為了深入考察我國糖果糕點行業(yè)的盈利能力，本文以東莞徐福記食品有限公司作為研究對象，運(yùn)用杜邦分析法對東莞徐福記食品集團(tuán)的盈利能力進(jìn)行研究，并為此提供發(fā)展優(yōu)化建議。周恬慧.基于杜邦分析法對永輝超市盈利能力的分析[J].中國商論，2020(32):1-2東莞徐福記食品作為糖果糕點企業(yè)的龍頭，先后斬獲數(shù)次國際獎項，在品牌國際影響力、產(chǎn)品設(shè)計以及面料科技方面表現(xiàn)卓越，銷路通往全球72個國家。盈利能力是糖果糕點企業(yè)家最主要的績效指標(biāo)，在發(fā)現(xiàn)問題和改善經(jīng)營方面的突破也是企業(yè)和投資者利益的指標(biāo)。糖果糕點業(yè)是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心產(chǎn)業(yè)。本文運(yùn)用杜邦分析法對東莞徐福記食品股份有限公司的盈利能力進(jìn)行了分析(劉綺梅,趙明亮,2021)。首先是對凈資本收益率的核心指標(biāo)進(jìn)行因子分析，對影響凈資產(chǎn)收益率的指標(biāo)進(jìn)行分解，識別影響因素，并用相關(guān)利潤指標(biāo)來表征和衡量績效。其次，通過分析，我們會知道東莞徐福記食品公司財務(wù)狀況的一般情況和財務(wù)分析指標(biāo)之間的聯(lián)系。在這個上面，會影響同一糖果糕點行業(yè)的盈利能力因素，用于對比不同財務(wù)指標(biāo)的存在性。識別問題是采取更具體的步驟來指明方向(周曉恩,吳靖宇,鐘雅)。最后，通過對盈利能力的分析，發(fā)現(xiàn)了一些不好的現(xiàn)象。研究表明，管理者需要很快發(fā)現(xiàn)問題，變化公司的財務(wù)結(jié)構(gòu)，增加?xùn)|莞徐福記食品公司的償付能力和經(jīng)營能力，就會增加公司的盈利能力。陳矜，方瀚琨，吳若唯.杜邦分析法在舍得酒業(yè)財務(wù)分析中的應(yīng)用[J].長春理工大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版)，2019，32(01):100-105.二、相關(guān)理論基礎(chǔ)（一）盈利能力概論企業(yè)可以行使大量經(jīng)濟(jì)資源獲得收獲能力，最終使公司能夠繼續(xù)經(jīng)營和發(fā)展，這也是公司償付能力的經(jīng)濟(jì)基石。企業(yè)在發(fā)展過程中各項活動的利潤占比在一定程度上反映企業(yè)的盈利能力(謝佳莉,胡翔宇,2020)。是指利潤所得的最多是很多企業(yè)追求的最終目的，經(jīng)營成果的多少用盈利能力來表示。所以，公司的盈利能力受到公司相關(guān)利益相關(guān)者的密切關(guān)注。1、主要盈利指標(biāo)結(jié)合公司的特點、市場發(fā)展情況和目前的營銷情況，可以從銷售經(jīng)營的盈利能力分析、資產(chǎn)經(jīng)營的盈利能力分析和資本經(jīng)營的盈利能力分析三個方面進(jìn)行分析。通過這三個指標(biāo)，我們可以檢驗公司的盈利能力，總結(jié)公司的下一步的方向。1.一個公司的銷售和活動的盈利能力的主要指標(biāo)反映在毛利潤占凈銷售的百分比和凈利潤占營業(yè)額的百分比。銷售凈值中的毛利指的是在扣除不同時期成本的運(yùn)營費(fèi)用后，公司的運(yùn)營利潤中有多少被使用了，以及有多少錢被用于最終形成資產(chǎn)負(fù)債表(高雨婷,林美瑤,曾文,2020)。凈銷售利潤是指凈利潤與營業(yè)利潤之比，可以得出有多少項目產(chǎn)生了凈利潤。凈利潤已經(jīng)成為衡量銷售活動盈利能力的最終指標(biāo)。2.總資產(chǎn)收益率是指公司資產(chǎn)管理盈利能力的重要指標(biāo)。它是基于投資回報對公司盈利能力的分析。它是指企業(yè)在一定時期內(nèi)未扣除利息或所得稅的利潤與企業(yè)總資產(chǎn)期初和期末的平均價值之間的比率。從這個指標(biāo)可以知道公司最近一段時間的資產(chǎn)回報率水平(董思聰,姜凱旋,2022)。李昕昱，程臘梅.運(yùn)用杜邦分析法對長春高新財務(wù)報表綜合分析[J].時代金融，2020(27):180-181.李昕昱，程臘梅.運(yùn)用杜邦分析法對長春高新財務(wù)報表綜合分析[J].時代金融，2020(27):180-181.3.凈資產(chǎn)收益率和普通股收益率是反映公司資本管理活動盈利能力的關(guān)鍵指標(biāo)。凈資產(chǎn)收益率是指公司的總利潤與扣除所得稅后的平均凈資產(chǎn)之間的比率。這個指標(biāo)可以用來得知公司權(quán)益的收入水平(唐雨萱,梁春燕,宋英,2021)。凈資產(chǎn)收益率反映了股東將其股權(quán)投資于公司所能獲得的凈利潤，反映了股東的投資與收益之間的聯(lián)系。普通股的資本收益率從普通股東的角度反映了公司的盈利能力。普通股資本回報率多，公司的盈利能力越好，普通股東的收益也就越多。（二）杜邦分析法相關(guān)理論杜邦分析利用不同關(guān)鍵財務(wù)比率間的聯(lián)系來分析公司的財務(wù)狀況。這種分析方法最早是由美國的杜邦公司使用的，因此被稱為杜邦分析(許浩然,鄧琳馨,2018)。杜邦分析法是評估公司盈利能力和凈資產(chǎn)收益率的經(jīng)典方法，也是從財務(wù)角度評估經(jīng)營業(yè)績的經(jīng)典方法。其基本思路是將公司的凈財富收入逐步分解成各種財務(wù)比率產(chǎn)品，有助于對公司經(jīng)營業(yè)績進(jìn)行深入分析和比較(郭宇航,徐雅琴,彭冬)。杜邦分析法是將公司的利潤水平、經(jīng)營效率和風(fēng)險承受能力相結(jié)合，評價公司財務(wù)管理效果的一種方法。主要關(guān)注的問題是公司資產(chǎn)的效率如何，公司是否盈利以及公司的債務(wù)負(fù)擔(dān)是否處于風(fēng)險之中(袁玉華,盧小晨,2022)。于靖，方婷.基于杜邦分析法的企業(yè)財務(wù)能力分析——以美的集團(tuán)和海爾集團(tuán)對比為例[J].中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會計，2020(08):104-105.三、基于杜邦分析法體系東莞徐福記食品股份有限公司盈利能力分析（一）東莞徐福記食品股份有限公司簡介東莞徐福記食品公司是我國糖果糕點行業(yè)的代表性企業(yè)，深耕糖果糕點領(lǐng)域多年，東莞徐福記食品在曾經(jīng)在2018-2020年三年連續(xù)獲得我國“國家糖果糕點企業(yè)榮譽(yù)金獎”、“國家優(yōu)質(zhì)納稅企業(yè)”以及入圍了華潤排行榜排出的“全球優(yōu)質(zhì)糖果糕點企業(yè)500強(qiáng)”。東莞徐福記食品的發(fā)展是我國糖果糕點企業(yè)改革創(chuàng)新的縮影，因此能夠在很大程度上代表著我國糖果糕點企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r。（二）東莞徐福記食品股份有限公司盈利能力分析1、對凈資產(chǎn)收益率進(jìn)行分析2018年雖然凈資產(chǎn)收益率為正但是增長率只有7.87%比較低，其原因是東莞徐福記食品公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)下降。2019年，東莞徐福記食品公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和資本乘數(shù)繼續(xù)下降，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率大幅下降至－12.73%。這說明東莞徐福記食品公司資產(chǎn)凈收益率下降的主要原因是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。2020年徐福記糖果糕點公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和資本充足率有所下降，銷售額有所下降，這三個影響凈資產(chǎn)收益率的指標(biāo)中，凈收益率有較大的影響(蔡美琳,嚴(yán)建華,卓春)?？偟膩碚f，東莞徐福記食品公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對凈利率收益率影響更大，另外徐福記糖果糕點公司很難兼顧到三種指標(biāo)，下文將會對這三種指標(biāo)逐一進(jìn)行分析。陳婧超.基于杜邦分析法的企業(yè)盈利能力分析——以保利地產(chǎn)為例[J].商業(yè)會計，2020(05):90-92+24.2、對銷售凈利率進(jìn)行分析凈銷售毛利率是指總銷售利潤與收入的比率。凈利潤率越高，東莞徐福記食品公司的盈利能力就越高。反之盈利能力越低。然而，由于東莞徐福記食品公司的銷售利潤受銷售和銷售成本的影響，我們選擇2017-2020年的財務(wù)數(shù)據(jù)來分析銷售和總成本之間的關(guān)系(崔昊宇,孟夢潔,何若,2022)。銷售成本占銷售收入比重最高雖然在2019年有一些下降，但是整體還是在80%左右徘徊；管理費(fèi)用和銷售費(fèi)用占銷售收入比重曲線大部分相似，但是東莞徐福記食品公司管理費(fèi)用在2020年有一個明顯的下降；四個指標(biāo)當(dāng)中財務(wù)費(fèi)用所占銷售收入的比重是最少的(阮曉嵐,侯飛飛)。說明徐福記糖果糕點公司在成本控制方面還是要加強(qiáng)，雖然銷售收入比較好但是產(chǎn)品成本占比大，公司所擁有的凈利潤不高。值得注意的是，如果2019年銷售成本比例下降，管理費(fèi)、銷售費(fèi)用和財務(wù)費(fèi)用比例上升，其中財務(wù)費(fèi)用占2.17%。主要的原因是2019年糖果糕點市場需求加大，運(yùn)營成本進(jìn)一步降低，所以銷售成本減少，財務(wù)費(fèi)用大幅度增長主要是人民幣升值匯率波，動導(dǎo)致匯兌損失增加所致(魯鑫鑫,易澤民,賴詩,2022)。3、對總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率進(jìn)行分析東莞徐福記食品公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從2017年至2020年持續(xù)下降，與2017年相比下降了20.21%，降幅為22.41%。]曹凱晨，李小光，冒泗農(nóng).財務(wù)分析助推企業(yè)提質(zhì)增效——杜邦分析法在昆侖燃?xì)庳攧?wù)分析中的應(yīng)用[J].財務(wù)與會計，2019(24):21-23.說明東莞徐福記食品公司這四年的資金運(yùn)營能力不高，為了更好地了解這個原因接下來將從存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率兩方面詳細(xì)分析。2018-2019年公司存貨周轉(zhuǎn)率都在下降，雖然東莞徐福記食品公司2020年有所上升，但是整體上還是在下降，說明徐福記糖果糕點公司存貨變現(xiàn)能力不高，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的下降也有受到存貨周轉(zhuǎn)率下降的影響。公司2017-2018年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率上漲了5.1%，但是從2018-2020年三年時間中東莞徐福記食品公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率一直在下跌，主要原因是東莞徐福記食品公司部分成套項目未到結(jié)算期，以及糖果糕點行業(yè)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展放緩導(dǎo)致顧客支付貨款速度放慢(閻欣怡,米若蘭,戴明)?？偟膩碚f，東莞徐福記食品公司2017-2020年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率以及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率整體都在下降，2020年存貨周轉(zhuǎn)率開始好轉(zhuǎn)，]曹凱晨，李小光，冒泗農(nóng).財務(wù)分析助推企業(yè)提質(zhì)增效——杜邦分析法在昆侖燃?xì)庳攧?wù)分析中的應(yīng)用[J].財務(wù)與會計，2019(24):21-23.王曉瑋.杜邦分析法在蘇寧企業(yè)財務(wù)報表分析中的運(yùn)用及啟示[J].現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè)，2019(22):98-100.4、對權(quán)益乘數(shù)進(jìn)行分析權(quán)益乘數(shù)是東莞徐福記食品公司平均總資產(chǎn)與平均股東權(quán)益的比較，與財務(wù)杠桿有關(guān)，表明股東投入東莞徐福記食品公司資產(chǎn)的資金比例越小，徐福記糖果糕點公司負(fù)債越多。適當(dāng)?shù)呢?fù)債率可以幫助公司擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，加強(qiáng)運(yùn)營但是一旦負(fù)債率超過公司所能承擔(dān)的范圍，那么會導(dǎo)致東莞徐福記食品公司資金鏈斷裂，所以要關(guān)注負(fù)債在資產(chǎn)的比重，以便做好防范(藍(lán)麗娜,熊曉嵐,2022)。2017-2020年東莞徐福記食品公司權(quán)益乘數(shù)越來越低，說明東莞徐福記食品公司的股東投入資金占資產(chǎn)比重越來越大。主要原因是東莞徐福記食品公司增資擴(kuò)股引進(jìn)投資者增加投資所致。總的來說，影響東莞徐福記食品股份有限公司盈利能力的主要是銷售成本占銷售收入過多和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比較低。更好的發(fā)現(xiàn)問題所在，接下來將東莞徐福記食品股份有限公司與同行業(yè)其他糖果糕點公司進(jìn)行對比分析。四、東莞徐福記食品股份有限公司盈利存在的問題（一）各項比率數(shù)值對盈利能力的影響雖然東莞徐福記食品公司的凈銷售毛利逐年快速增長，但與銷售利潤率增長密切相關(guān)的成本和支出并未得到很好的控制。2017年銷售成本、銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用的迅速增長，2017年的銷售成本是3070554.91萬元，而2018年則增加到3281834.54萬元，成本的增加會減少產(chǎn)品的可用空間，不利于提高公司的盈利能力。從東莞徐福記食品有限公司的年報到展示的信息中可以看出，雖然公司的成本領(lǐng)先戰(zhàn)略一直在實施，但并沒有做到最好。（二）存貨周轉(zhuǎn)率較低2017-2018年，東莞徐福記食品股份有限公司存貨周轉(zhuǎn)率為：2017年為0.58，2018年為0.55，2019年為0.48，2020年為0.45，顯示出持續(xù)下降的趨勢，低于行業(yè)平均水平。朱林娜，田京鑫.上市公司盈利能力分析——以格力電器為例[J].經(jīng)貿(mào)實踐，2020(01):35-36.這反映了行業(yè)的總體情況，也反映了東莞徐福記食品公司股本產(chǎn)能利用率和股票流動性方面的一些問題。造成東莞徐福記食品股份有限公司存貨周轉(zhuǎn)率低的主要原因是，訂單生產(chǎn)和營銷流程體系不夠完善，商品的倉儲管理不夠精細(xì)，似乎有點瘋狂(劉綺梅,趙明亮)。徐福記糖果糕點公司能否繼續(xù)經(jīng)營，擴(kuò)大再生產(chǎn)取決于股票的周轉(zhuǎn)率，因為股票是流動資產(chǎn)，這與東莞徐福記食品公司能不能在較短的時間內(nèi)還清債務(wù)有很大關(guān)系。東莞徐福記食品股份有限公司對于存貨的流動性以及東莞徐福記食品公司朱林娜，田京鑫.上市公司盈利能力分析——以格力電器為例[J].經(jīng)貿(mào)實踐，2020(01):35-36.（三）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率不穩(wěn)定雖然受到宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，東莞徐福記食品公司的總周轉(zhuǎn)率不高，但東莞徐福記食品公司的周轉(zhuǎn)率呈上升趨勢，而該公司負(fù)債者的周轉(zhuǎn)率呈逐年下降趨勢。2017-2020年，債務(wù)人周轉(zhuǎn)率逐年下降，東莞徐福記食品股份有限公司在分析期內(nèi)債務(wù)人周轉(zhuǎn)速度低于行業(yè)平均水平(謝佳莉,胡翔宇,2022)。可見東莞徐福記食品有限公司的債務(wù)人管理有待進(jìn)一步加強(qiáng)。企業(yè)在經(jīng)營過程中往往存在風(fēng)險，主要是由于債務(wù)人不能迅速催收，增加了呆賬損失。如果將債務(wù)人轉(zhuǎn)換為可疑債務(wù)，那么許多可疑債務(wù)將無法逃離，從而使公司的流動資產(chǎn)無法更好地周轉(zhuǎn)。因此，如果東莞徐福記食品股份有限公司的債權(quán)不能適當(dāng)轉(zhuǎn)讓，公司的生產(chǎn)經(jīng)營就不能有序進(jìn)行，東莞徐福記食品公司也就不能健康可持續(xù)發(fā)展。說明東莞徐福記食品公司催收債務(wù)人的能力逐漸減弱，催收流動資金對債務(wù)人的影響逐漸增大(高雨婷,林美瑤,曾文)。（四）權(quán)益乘數(shù)不穩(wěn)定股東融資增加導(dǎo)致東莞徐福記食品公司負(fù)債比例越來越小，徐福記糖果糕點公司沒有合理地利用財務(wù)杠桿。在面對行業(yè)平均每年權(quán)益乘數(shù)上升，公司可以適當(dāng)?shù)恼{(diào)整權(quán)益乘數(shù)，而不是權(quán)益乘數(shù)逐年下降。2017年至2020年，東莞徐福記食品股份有限公司的權(quán)益乘數(shù)為：2017年為2.84，2018年為1.79，2019年為2.58，2020年為2.41，呈逐年下降趨勢，說明東莞徐福記食品公司正在推動財務(wù)杠桿的使用，但入住率仍低于行業(yè)平均水平。東莞徐福記食品有限公司實現(xiàn)了快速發(fā)展。從長遠(yuǎn)發(fā)展的角度來看，東莞徐福記食品有限公司由于不能充分利用債務(wù)管理的收益，只能依靠自身的資源來實現(xiàn)更高的利潤。沒有充分利用債務(wù)資本獲取利潤的企業(yè)一般在市場競爭中也是不好的。五、東莞徐福記食品股份有限公司盈利能力優(yōu)化建議（一）加強(qiáng)自主研發(fā)東莞徐福記食品公司在發(fā)展過程中，主要是競爭力來源于企業(yè)的技術(shù)實力。當(dāng)前企業(yè)在發(fā)展過程中，較為注重糖果糕點的新產(chǎn)品研發(fā)工作，東莞徐福記食品為了完善自己的糖果糕點產(chǎn)業(yè)鏈，需要加入其他類型的家的產(chǎn)品領(lǐng)域，這樣就會大大增加了產(chǎn)品的多樣性，所以，東莞徐福記食品還需要一大段路來進(jìn)行改善。即使東莞徐福記食品聘請了國際知名設(shè)計師進(jìn)行品牌設(shè)計，但東莞徐福記食品的設(shè)計團(tuán)隊還是沒有想象中的那么好(董思聰,姜凱旋,2022)。因此，在未來的發(fā)展過程中，東莞徐福記食品公司有必要一直增加自身的研發(fā)實力，需要加大企業(yè)研發(fā)人才的培養(yǎng)，增加?xùn)|莞徐福記食品公司設(shè)計投資的份額，如創(chuàng)建專業(yè)的創(chuàng)新設(shè)計團(tuán)隊，以滿足不同消費(fèi)者的品味。東莞徐福記食品在設(shè)計時，一方面要了解到東莞徐福記食品品牌的本土化需求，要打造出符合當(dāng)?shù)叵M(fèi)者需求的糖果糕點產(chǎn)品(唐雨萱,梁春燕,宋英)。（二）優(yōu)化合作關(guān)系對東莞徐福記食品企業(yè)而言，不僅要面對糖果糕點市場中的競爭關(guān)系，同時也需要專注上下游市場的合作關(guān)系。當(dāng)前東莞徐福記食品公司所處行業(yè)是我國經(jīng)濟(jì)中的重要產(chǎn)業(yè)，在發(fā)展過程中受政府扶持力度較大，因此在上下游市場中合作占據(jù)一定有力地位。隨著時代的發(fā)展，國家政策針對糖果糕點行業(yè)也會發(fā)生一定變化，因此在發(fā)展過程中積極調(diào)整合作策略，來適應(yīng)宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險強(qiáng)化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、市場供求變化等因素。通過有力的合作關(guān)系，來取得最佳的供應(yīng)位置，提升東莞徐福記食品公司盈利能力(許浩然,鄧琳馨)。（三）加強(qiáng)存貨周轉(zhuǎn)2017年至2020年，東莞徐福記食品股份有限公司的存貨周轉(zhuǎn)率為：2017年3.26，2018年3.02，2019年2.68，2020年2.99。雖然呈現(xiàn)逐步增長的趨勢，但低于同期糖果糕點行業(yè)平均水平。縱觀整個行業(yè)，東莞徐福記食品公司股票的流動性和股票資金的占用都不理想。為加快東莞徐福記食品股份有限公司資金周轉(zhuǎn)，防范債務(wù)人快速增長帶來的信用風(fēng)險，東莞徐福記食品股份有限公司必須制定嚴(yán)格的信用銷售政策和信用管理制度。具體操作如下：東莞徐福記食品有限公司將采取適當(dāng)?shù)拇黉N措施，如銷售折扣和折扣銷售，其中銷售折扣可以降低債務(wù)人的風(fēng)險，在銷售時必須加以考慮。充分利用東莞徐福記食品有限公司的債務(wù)人進(jìn)行融資，即通過生產(chǎn)抵押回收債務(wù)人增加盈利能力。這樣的話，債務(wù)人的價值不會增加(郭宇航,徐雅琴,彭冬,2022)?？紤]到貨幣的時間價值，東莞徐福記食品公司在向債務(wù)人借款時，可能會因貨幣的時間價值而遭受損失。所以，使用債務(wù)人進(jìn)行企業(yè)融資是合理的。（四）充分發(fā)揮杠桿作用東莞徐福記食品公司權(quán)益乘數(shù)一直在下降，而糖果糕點行業(yè)平均水平在上升，東莞徐福記食品公司作為糖果糕點行業(yè)一來所需要大量的資金來生產(chǎn)運(yùn)作，二來需要實體經(jīng)濟(jì)競爭激烈，要在糖果糕點市場上擴(kuò)大運(yùn)營份額，這都需要一定的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)(袁玉華,盧小晨)。陳旋.全渠道零售,如何打破壁壘,破解盈利困局[J].中國食品工業(yè),2017,000(002):22-24.所以可以適當(dāng)?shù)母叱鎏枪恻c市場平均水平，進(jìn)行舉債經(jīng)營，這樣可以為幫助東莞徐福記食品公司加大運(yùn)營，促進(jìn)銷售，但是同時要做好財務(wù)風(fēng)險防范，密切關(guān)注糖果糕點陳旋.全渠道零售,如何打破壁壘,破解盈利困局[J].中國食品工業(yè),2017,000(002):22-24.從2017年到2020年，東莞徐福記食品股份有限公司的權(quán)益乘數(shù)逐年下降，這表明東莞徐福記食品股份有限公司要不斷重視財務(wù)杠桿的使用。2017年至2020年，東莞徐福記食品股份有限公司的權(quán)益乘數(shù)逐年下降。東莞徐福記食品股份有限公司2017年權(quán)益乘數(shù)為2.84，2018年為2.79，2019年為2.58，2020年為2.41。由此可見，東莞徐福記食品股份有限公司更注重財務(wù)杠桿的運(yùn)用，高于糖果糕點行業(yè)平均水平。前期分析結(jié)果顯示，現(xiàn)在東莞徐福記食品股份乘數(shù)指數(shù)比行業(yè)平均水平高。合理使用財務(wù)杠桿對行業(yè)的盈利能力有更大的作用。東莞徐福記食品有限公司作為一個企業(yè)，其主要生產(chǎn)項目需要很多資金投入(蔡美琳,嚴(yán)建華,卓春,2019)。目前東莞徐福記食品有限公司的銷售收入在增加，利潤也在變多。隨著市場份額的逐漸擴(kuò)大，東莞徐福記食品公司充分利用杜邦財務(wù)體系中的杠桿原理。使其杠桿原理能夠應(yīng)用于東莞徐福記食品股份有限公司的經(jīng)營狀況。孫紅，王娜麗.格力電器"帽子"技法[J].新財富，2010,000(009):58-74.孫紅，王娜麗.格力電器"帽子"技法[J].新財富，2010,000(009):58-74.六、總結(jié)杜邦的財務(wù)分析系統(tǒng)是一個很好的財務(wù)分析工具，財務(wù)分析系統(tǒng)也有它的優(yōu)點和缺點。優(yōu)點是人們可以充分的分析和了解公司的基本財務(wù)狀況。當(dāng)然，分析模型也存在一些共性問題，即不完善(崔昊宇,孟夢潔,何若)。但是分析系統(tǒng)有它獨(dú)特的特點，所以在使用它的時候需要注意它的特點，才能更好地發(fā)揮它獨(dú)特的作用。朱秋豪.格力電器公司庫存管理分析[J].商場現(xiàn)代化,2017(22):15-16.朱秋豪.格力電器公司庫存管理分析[J].商場現(xiàn)代化,2017(22):15-16.東莞徐福記食品有限公司作為中國主要裝備和糖果糕點行業(yè)的主要核心企業(yè)之一，其發(fā)展趨勢，經(jīng)營情況都比較受關(guān)注。本文基于杜邦分析體系為基礎(chǔ)，選取東莞徐福記食品股份有限公司2017-2020年四年的財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行比較分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率以及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率都比較高，2020年里公司在積極開拓市場的同時又注重自主研發(fā)，總的來說公司具備一定的行業(yè)優(yōu)勢。另外公司在不斷發(fā)展過程中也有一些需要引起經(jīng)營者注意的問題，例如銷售成本過高，和行業(yè)相比存貨周轉(zhuǎn)率不高等原因。本文提供了加強(qiáng)成本控制、充分發(fā)揮財務(wù)杠桿、加強(qiáng)存貨周轉(zhuǎn)等意見。陳旋.全渠道零售打破壁壘，破解盈利困局[J].智能制造,2017,000(001):86-88.成本控制是企業(yè)最常見也是最重要的流程，東莞徐福記食品股份有限公司銷售成本過大，首先公司可以優(yōu)化內(nèi)部結(jié)構(gòu)，對于費(fèi)用使用流程、報銷流程要有一個詳細(xì)的規(guī)定，以防出現(xiàn)亂報銷，費(fèi)用使用情況不全面的現(xiàn)象。其次要做好銷售成本預(yù)算及研究，為了防止開支過大，提前做好預(yù)算，加強(qiáng)研究分析找出哪一環(huán)節(jié)所耗資金最多，合理分配費(fèi)用。最后可以通