財(cái)務(wù)績(jī)效分析

寧波杉杉股份有限公司的財(cái)務(wù)績(jī)效分析一、選擇該公司的理由寧波杉杉股份有限公司旗下子公司上海杉杉科技有限公司是中國(guó)第一、世界最大的鋰電池正負(fù)極材料供應(yīng)商之一，是汽車動(dòng)力電池重要的材料供應(yīng)商。杉杉科技從鋰電池負(fù)極材料起步，相繼建立起鋰電池正極材料、電解液等完整鋰離子電池材料生產(chǎn)線。致力于成為動(dòng)力電池領(lǐng)域全球領(lǐng)先的公司。二、寧波杉杉股份有限公司的背景介紹寧波杉杉股份有限公司于1992年11月27日經(jīng)寧波市經(jīng)濟(jì)體制改革辦公室以甬體改（1992）27號(hào)文同意成立的定向募集股份制試點(diǎn)公司，于1992年12月14日獲得營(yíng)業(yè)執(zhí)照。1995年12月29日經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)以（1995）208號(hào)文同意，我司于1996年1月向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行境內(nèi)上市內(nèi)資股（A股）股票并上市交易。所屬行業(yè)為工業(yè)類。公司經(jīng)營(yíng)范疇為服裝、針織品、皮革制品的制造、加工、批發(fā)、零售；汽車貨運(yùn)、服裝洗染、房屋租賃業(yè)務(wù)；商標(biāo)有償許可使用。重要產(chǎn)品為杉杉品牌服裝、外銷針織品、高性能電池正、負(fù)極材料。三、該行業(yè)的背景介紹鋰電池是20世紀(jì)90年代快速發(fā)展起來(lái)的新一代二次電池，廣泛用于小型便攜式電子通訊產(chǎn)品和電動(dòng)交通工具。傳統(tǒng)鎳氫電池、鎳鎘電池、鉛酸電池受鋰電池銷售配套化影響，其手機(jī)和筆記本電腦鋰電池高端市場(chǎng)已被擠占，鋰電池需求量對(duì)應(yīng)大幅增加。從1992年SONY公司開(kāi)發(fā)出第一顆鋰電池至今已有十五年，鋰電池能量也已大幅提高，鋰電池正極材料已經(jīng)從單一的鈷酸鋰材料，發(fā)展到鈷酸鋰、錳酸鋰、鎳鈷酸鋰、鎳鈷錳酸鋰、磷酸鐵鋰等材料齊頭并進(jìn)的階段。現(xiàn)在，鋰離子電池正極材料已成為制約我國(guó)高性能鋰離子電池發(fā)展的瓶頸。另外，在鋰電池正極材料研究方面所獲得的進(jìn)展，表明鋰離子電池正極材料市場(chǎng)的廣闊前景。在鋰電池市場(chǎng)增加的拉動(dòng)下，鋰電池材料整體市場(chǎng)呈上升趨勢(shì)。[1]四、寧波杉杉股份有限公司的重要財(cái)務(wù)指標(biāo)分析償債能力分析1、流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=221239.00/196370.00=1.13；2、速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=166778.00/196370.00=0.85；3、資產(chǎn)負(fù)責(zé)率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額=262835.00/646817.00=0.41；4、股東權(quán)益比率=股東權(quán)益/資產(chǎn)總額=383983.00/646817.00=0.59；5、權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益=646817.00/383983.00=1.68。流動(dòng)比率較有所減小，減小8.87%；速動(dòng)比率有所減小，減小9.57%；資產(chǎn)負(fù)債率有所減小，減小6.82%；股東權(quán)益比率有所增加，增加5.36%；權(quán)益乘數(shù)有所減小，減小5.08%。通過(guò)與對(duì)比分析可知，本年公司的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率較都有所減小，闡明公司短期償債能力減少；本年資產(chǎn)負(fù)債率較減小，闡明公司資產(chǎn)盈利能力有所減少，資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效率減少，長(zhǎng)久償債能力減少；本年股東權(quán)益比率較增加，權(quán)益乘數(shù)減小，闡明公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)減小。運(yùn)行能力分析存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/平均存貨=銷售成本/(期初存貨余額+期末存貨余額)/2=168888.00/((54461.00+50664.00)2)=3.21；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入/平均應(yīng)收賬款=213193.21/((41191.60+44578.00)/2)=4.97；流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/流動(dòng)資產(chǎn)=2131.92/2212.39=0.99；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/資產(chǎn)總額=2131.92/6468.17=0.40。存貨周轉(zhuǎn)率較大幅減小，減小22.48%；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率大幅減小，減小26.89%；流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率大幅減小，減小19.48%；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率大幅減小，減小34.70%。通過(guò)與對(duì)比分析可知，本年公司的存貨周轉(zhuǎn)率較大幅減小，闡明公司存貨變現(xiàn)速度變慢，資產(chǎn)流動(dòng)能力減少，公司獲利能力減少；本年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較大幅減小，闡明公司應(yīng)收賬款變現(xiàn)的速度變慢，管理效率減少；本年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都較大幅減小，闡明公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度變慢。盈利能力分析銷售利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/銷售收入=10456.50/213192.00=4.90%；資產(chǎn)酬勞率=凈利潤(rùn)/平均資產(chǎn)總額=10456.50/((428922.00+646817.00)/2)=1.94%；權(quán)益酬勞率=凈利潤(rùn)/平均凈資產(chǎn)=凈利潤(rùn)/平均股東權(quán)益=10456.50/((241895.00+383983.00)/2)=2.73%。銷售利潤(rùn)率較大幅減小，減小15.74%；資產(chǎn)酬勞率大幅減小，減小44.98%；權(quán)益酬勞率大幅減小，減小54.80%。通過(guò)與對(duì)比分析可知，本年公司的銷售利潤(rùn)率較大幅減小，闡明公司獲利能力減少；本年資產(chǎn)酬勞率較大幅減小，闡明公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅下滑；本年權(quán)益酬勞率較大幅減小，闡明公司自有資本獲利能力減少，運(yùn)行效益減少。成長(zhǎng)能力分析1、市盈率=每股市價(jià)/每股收益=16.88/0.232=72.76；2、銷售增加率=（本年銷售額-上年銷售額）/上年銷售額=（213192.00-249141.00）/249141.00=-14.43%；3、資產(chǎn)增加率=年總資產(chǎn)增加額/年初資產(chǎn)總額=(646817.00-428922.00)/428922.00=50.80%；4、每股收益=凈利潤(rùn)/普通股股數(shù)=10456.50/41085.825=0.23(元)。市盈率較大幅增加，增加236.70%；銷售增加率大幅減小，減小202.56%；資產(chǎn)增加率率大幅增大，增大438.71%；每股收益保持不變。通過(guò)與對(duì)比分析可知，本年公司的市盈率較大幅增加，闡明投資該公司的風(fēng)險(xiǎn)較大；本年銷售增加率較大幅減小，闡明公司產(chǎn)品的市場(chǎng)需求減小，業(yè)務(wù)擴(kuò)張能力削弱；本年資產(chǎn)增加率較大幅增加，闡明公司表明公司在本年度內(nèi)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)張的速度加緊；本年每股收益保持不變，闡明表明公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)良好，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力需要進(jìn)一步提高。五、對(duì)杉杉股份將來(lái)的展望綜合分析公司的償債能力、運(yùn)行能力、盈利能力和成長(zhǎng)能力，我認(rèn)為該公司在的總體體現(xiàn)良好，發(fā)展前景比較樂(lè)觀。在全球金融危機(jī)的影響下，該公司即使盈利能力有所減少，市場(chǎng)需求減小，但是資產(chǎn)增加率較大幅增加，闡明公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)張的速度加緊，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力有所增強(qiáng)[2]。然而從數(shù)據(jù)上看，公司資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效率減少，存貨變現(xiàn)速度變慢，償債能力減少，因此公司應(yīng)當(dāng)對(duì)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)體制進(jìn)行改革，加強(qiáng)流動(dòng)資產(chǎn)管理，減少償債風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)在產(chǎn)品上要提高鋰電池材料高端產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，為參加新一輪