國(guó)際收支平衡表分析報(bào)告

國(guó)際收支平衡分析報(bào)告——基于-數(shù)據(jù)分析國(guó)貿(mào)09-2男生275寢室組組員：牛通通朱濟(jì)強(qiáng)趙若鵬曹存猛霍文豪朱龍飛一經(jīng)常項(xiàng)目分析（負(fù)責(zé)人：朱濟(jì)強(qiáng)趙若鵬）以來(lái)，我國(guó)的進(jìn)出口總額一年一種臺(tái)階，其中貨品項(xiàng)目差額始終為順差，并且均值達(dá)成了1483億美元。如圖表所示，貨品項(xiàng)目差額普通比經(jīng)常項(xiàng)目差額小，但是在以前，狀況則相反，而之后，經(jīng)常項(xiàng)目差額逐步超出貨品項(xiàng)目差額并且差距在逐步擴(kuò)大，這闡明服務(wù)項(xiàng)目在經(jīng)常項(xiàng)目中的比重有所下降。由此可知，貨品項(xiàng)目的差額始終是經(jīng)常項(xiàng)目最重要的構(gòu)成部分，因此經(jīng)常項(xiàng)目的差額狀況普通與貨品項(xiàng)目相一致。服務(wù)項(xiàng)目是指一種國(guó)家對(duì)外提供服務(wù)或接受服務(wù)所發(fā)的收支，涉及運(yùn)輸、旅游、通訊、建筑、保險(xiǎn)、金融服務(wù)、計(jì)算機(jī)和信息服務(wù)、專有權(quán)使用費(fèi)和特許費(fèi)、多個(gè)商業(yè)服務(wù)、個(gè)人文化娛樂(lè)以及政府服務(wù)的收支狀況。從上面的圖表中能夠看出，我國(guó)的服務(wù)項(xiàng)目始終處在逆差狀態(tài)，年均達(dá)成了103.9億美元。這闡明我國(guó)的服務(wù)項(xiàng)目近年來(lái)，基本上是進(jìn)口不不大于出口。如圖表所示，服務(wù)項(xiàng)目對(duì)經(jīng)常想和睦差額起到的是反向沖減的作用，部分貨品貿(mào)易順差被服務(wù)貿(mào)易的逆差所抵消。但是服務(wù)項(xiàng)目的差額與貨品項(xiàng)目的差額相比較小，因此服務(wù)項(xiàng)目差額不會(huì)變化經(jīng)常項(xiàng)目差額的方向。有圖表可知，歷年來(lái)服務(wù)項(xiàng)目的差額呈現(xiàn)出遞增的趨勢(shì)，突破100億美元的大關(guān)，更是達(dá)成了294億美元的高峰，這闡明我國(guó)現(xiàn)在的服務(wù)貿(mào)易的競(jìng)爭(zhēng)力仍然不強(qiáng)，與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，還體現(xiàn)出相對(duì)下降的勢(shì)頭。經(jīng)常賬戶大貸方，從到總體保持穩(wěn)定，08-下降，有回升，借方與貸方大致相似，即使08-受金融危機(jī)的影響，出口減少，但是由于進(jìn)口也相對(duì)減少，因此總體并為造成經(jīng)常賬戶的逆差，使得從以來(lái)，保持順差。二資本金融賬戶分析（負(fù)責(zé)人：朱龍飛曹存猛）證券投資凈流入有升有降。處在低谷，證券投資凈流入最高，之后呈下降趨勢(shì)。我國(guó)對(duì)外證券投資下降。境外對(duì)我國(guó)證券投資下降。，證券投資項(xiàng)下凈流入196億美元，較的負(fù)增加現(xiàn)象有較大改觀。其中，我國(guó)對(duì)外證券投資凈回流62億美元，較回升幅度較大；境外對(duì)我國(guó)證券投資凈流入134億美元，較有所減少。其它投資凈流入總趨勢(shì)為升-降-升-降。其中，其它投資凈流入一度達(dá)成196億美元，為歷史最高。達(dá)成最低。從到凈流入資產(chǎn)大幅下降。，其它投資項(xiàng)下凈流入255億美元，較下降65%。其中，我國(guó)公司和銀行對(duì)外賒賬或存放款，造成其它投資項(xiàng)下對(duì)外資產(chǎn)凈增加1668億美元，增加43%；境外對(duì)我國(guó)公司和銀行賒賬或寄存款，造成其它投資項(xiàng)下對(duì)外負(fù)債凈增加1923億美元，增加2%。直接投資凈流入是我國(guó)國(guó)際收支順差的重要來(lái)源。就直接投資順差在國(guó)際收支總順差中的占比而言，近年來(lái)總體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，其它形式的資本流動(dòng)對(duì)我國(guó)國(guó)際收支狀況的影響加大。對(duì)外直接投資流出減少，凈流出隨之下降。外國(guó)來(lái)華直接投資流入及凈流入都有所下降。，我國(guó)來(lái)華直接投資流入2543億美元，較上年減少4%；凈流入2201億美元，較上年減少10%，但仍居歷史高位。三凈誤差與遺漏賬戶分析（負(fù)責(zé)人：霍文豪）我認(rèn)為年以前人民幣實(shí)際匯率失調(diào)程度對(duì)我國(guó)凈誤差與遺漏項(xiàng)目的影響效果與我們前面的理論分析存在差別的重要因素在于這一時(shí)期人民幣存在雙重匯率,在官方匯率仍然釘住一籃子貨幣的同時(shí),對(duì)貿(mào)易結(jié)售匯采用內(nèi)部結(jié)算匯率,從年起實(shí)施外匯留成制度,雙重匯率和外匯留成制度的存在均體現(xiàn)出人民幣匯率決定的市場(chǎng)化程度低,進(jìn)而造成對(duì)人民幣實(shí)際匯率失調(diào)程度變化不敏感。-期間人民幣實(shí)際匯率失調(diào)程度對(duì)我國(guó)凈誤差與遺漏項(xiàng)目的影響效果與我們前面的理論分析比較吻合,-人民幣實(shí)際匯率存在高估時(shí),我國(guó)的凈誤差與遺漏賬戶余額就逐年減少,人民幣實(shí)際匯率高估程度越大資本外逃跡象越明顯而當(dāng)年后來(lái)人民幣實(shí)際匯率轉(zhuǎn)為低估時(shí),我國(guó)的凈誤差與遺漏賬戶余額又開(kāi)始遞增,顯示出熱錢內(nèi)流跡象。四差額分析（負(fù)責(zé)人：牛通通）（一）經(jīng)常項(xiàng)目差額分析經(jīng)常項(xiàng)目指本國(guó)與外國(guó)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)交易而經(jīng)常發(fā)生的項(xiàng)目，是國(guó)際收支平衡表中最重要的項(xiàng)目，涉及貨品和服務(wù)、收益和經(jīng)常轉(zhuǎn)移三個(gè)項(xiàng)目。-經(jīng)常項(xiàng)目差額變動(dòng)狀況以下圖所示：貨品涉及普通項(xiàng)目、用于加工的貨品、貨品修理、多個(gè)運(yùn)輸工具在港口購(gòu)置的貨品以及貨幣黃金。根據(jù)商務(wù)部的統(tǒng)計(jì)資料，中國(guó)的對(duì)外進(jìn)出口從1978年206.4億美元增加到8512.1億美元，進(jìn)出口總值更達(dá)成2514億美元，再創(chuàng)新高。即使全年進(jìn)出口總額22073億美元，比上年下降13.9%。其中，全年出口1億美元，下降16%；進(jìn)口10056億美元，下降11.2%，這種現(xiàn)象在我國(guó)近年來(lái)的對(duì)外貿(mào)易中尚屬初次。然而這在很大程度上是受到的國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境受到次貸危機(jī)的影響，以及我國(guó)國(guó)家外匯管理局開(kāi)始按照國(guó)際慣例對(duì)儲(chǔ)藏資產(chǎn)統(tǒng)計(jì)辦法進(jìn)行了調(diào)節(jié)，即平衡表中只統(tǒng)計(jì)由于交易引發(fā)的儲(chǔ)藏資產(chǎn)變動(dòng)，不涉及匯率、價(jià)格等非交易因素引發(fā)的儲(chǔ)藏資產(chǎn)價(jià)值變動(dòng)，在一定程度上造成了進(jìn)出口的的雙下降?？稍诳傮w而言，我國(guó)的商品進(jìn)出口總額始終保持著增加的勢(shì)頭。以來(lái)，我國(guó)的進(jìn)出口總額一年一種臺(tái)階，其中貨品項(xiàng)目差額始終為順差，并且均值達(dá)成了1483億美元。如圖表所示，貨品項(xiàng)目差額普通比經(jīng)常項(xiàng)目差額小，但是在以前，狀況則相反，而之后，經(jīng)常項(xiàng)目差額逐步超出貨品項(xiàng)目差額并且差距在逐步擴(kuò)大，這闡明服務(wù)項(xiàng)目在經(jīng)常項(xiàng)目中的比重有所下降。由此可知，貨品項(xiàng)目的差額始終是經(jīng)常項(xiàng)目最重要的構(gòu)成部分，因此經(jīng)常項(xiàng)目的差額狀況普通與貨品項(xiàng)目相一致。服務(wù)項(xiàng)目是指一種國(guó)家對(duì)外提供服務(wù)或接受服務(wù)所發(fā)的收支，涉及運(yùn)輸、旅游、通訊、建筑、保險(xiǎn)、金融服務(wù)、計(jì)算機(jī)和信息服務(wù)、專有權(quán)使用費(fèi)和特許費(fèi)、多個(gè)商業(yè)服務(wù)、個(gè)人文化娛樂(lè)以及政府服務(wù)的收支狀況。從上面的圖表中能夠看出，我國(guó)的服務(wù)項(xiàng)目始終處在逆差狀態(tài)，年均達(dá)成了103.9億美元。這闡明我國(guó)的服務(wù)項(xiàng)目近年來(lái)，基本上是進(jìn)口不不大于出口。如圖表所示，服務(wù)項(xiàng)目對(duì)經(jīng)常想和睦差額起到的是反向沖減的作用，部分貨品貿(mào)易順差被服務(wù)貿(mào)易的逆差所抵消。但是服務(wù)項(xiàng)目的差額與貨品項(xiàng)目的差額相比較小，因此服務(wù)項(xiàng)目差額不會(huì)變化經(jīng)常項(xiàng)目差額的方向。有圖表可知，歷年來(lái)服務(wù)項(xiàng)目的差額呈現(xiàn)出遞增的趨勢(shì)，突破100億美元的大關(guān)，更是達(dá)成了294億美元的高峰，這闡明我國(guó)現(xiàn)在的服務(wù)貿(mào)易的競(jìng)爭(zhēng)力仍然不強(qiáng)，與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，還體現(xiàn)出相對(duì)下降的勢(shì)頭。收益項(xiàng)目涉及職工酬勞和投資收益。有圖表可知，之前，收益項(xiàng)目額都是逆差，之后收益羨慕開(kāi)始出現(xiàn)順差，至收益項(xiàng)目順差達(dá)成了433億美元，是的4.07倍，這闡明之后每年有大量的外資的利潤(rùn)、證券投資收益和其它投資事宜匯入。并且隨著進(jìn)入成熟期的外資公司的增多，這一數(shù)額將繼續(xù)擴(kuò)大。以來(lái)，我國(guó)的經(jīng)常轉(zhuǎn)移項(xiàng)目都是順差，并且呈現(xiàn)出波動(dòng)增加的趨勢(shì)。（二）資本和金融項(xiàng)目差額分析資本和金融項(xiàng)目開(kāi)放對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的增進(jìn)作用體現(xiàn)在下列幾個(gè)方面:增進(jìn)金融發(fā)展,有效配備資源;通過(guò)更多地吸引外資流入滿足經(jīng)濟(jì)建設(shè)中的資金需求,為我國(guó)產(chǎn)業(yè)構(gòu)造的調(diào)節(jié)提供有利條件;通過(guò)放開(kāi)與貿(mào)易有關(guān)的資本流動(dòng)的限制增進(jìn)貿(mào)易進(jìn)出口的增加。接下來(lái)通過(guò)對(duì)-間國(guó)際收支平衡表的資本和金融項(xiàng)目差額分析來(lái)認(rèn)識(shí)國(guó)際收支差額對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響（數(shù)據(jù)見(jiàn)下表）。首先，我國(guó)國(guó)際收支外債流入有所減緩，金融機(jī)構(gòu)境外金融資產(chǎn)大幅上升，造成資本和金融帳戶順差下降。直接投資繼續(xù)保持平穩(wěn)發(fā)展，證券投資逆差回落，我國(guó)資本和金融帳戶中其它投資的逆差規(guī)模有所上升。新借外債趨緩和金融機(jī)構(gòu)拆放和寄存境外同業(yè)的金融資產(chǎn)大量增加是造成資本和金融帳戶順差下降的重要因素。盡管該年世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的新變化對(duì)我國(guó)外貿(mào)出口帶來(lái)新的壓力，但資本和金融帳戶將大致保持平衡。我國(guó)資本和金融項(xiàng)目順差出現(xiàn)大幅增加，表明我國(guó)資我市場(chǎng)與國(guó)際經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系進(jìn)一步親密。具體來(lái)看，外國(guó)來(lái)華直接投資快速上升、金融機(jī)構(gòu)本身資產(chǎn)運(yùn)作變化和我國(guó)境外公司資金調(diào)回造成我國(guó)上六個(gè)月資本和金融項(xiàng)目呈現(xiàn)大幅順差。我國(guó)國(guó)際收支狀況良好。資本和金融項(xiàng)目順差略有減少。其中，直接投資順差擴(kuò)大，證券投資仍呈現(xiàn)逆差，其它投資由順差轉(zhuǎn)為逆差。國(guó)際收支狀況良好，是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)快速健康發(fā)展、對(duì)外經(jīng)濟(jì)體現(xiàn)良好、本外幣正向利差和國(guó)內(nèi)外對(duì)人民幣的信心增強(qiáng)等一系列因素綜合作用的成果。資本和金融項(xiàng)目順差規(guī)模增加63%，外商來(lái)華直接投資流入穩(wěn)定，證券投資項(xiàng)下由逆差轉(zhuǎn)為順差，其它投資逆差規(guī)模有所上升。我國(guó)國(guó)際收支順差以及外匯儲(chǔ)藏大幅增加重要是由于資本和金融項(xiàng)目出現(xiàn)大量順差，資本與金融項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)順差1106.60億美元，較上年同期527.26億美元的順差規(guī)模增加110%。隨著我國(guó)推行加入世界貿(mào)易組織的承諾逐步到位，以及擁有相對(duì)低廉的勞動(dòng)力資源和廣闊的市場(chǎng)潛力，外國(guó)來(lái)華直接投資規(guī)模保持穩(wěn)步增加。證券投資項(xiàng)下順差大幅上升。其它投資由逆差轉(zhuǎn)順差。資本與金融項(xiàng)目順差630億美元，下降43%。資本和金融項(xiàng)目順差下降重要是由于證券投資和其它投資由順差轉(zhuǎn)為逆差。由于對(duì)外投資增加較快，資本和金融項(xiàng)目順差占國(guó)際收支總體順差的比例下降至28%。我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展，對(duì)外貿(mào)易快速增加，外商直接投資保持較大規(guī)模，人民幣匯率形成機(jī)制改革穩(wěn)步推動(dòng)，匯率靈活性擴(kuò)大。國(guó)際收支持續(xù)較大順差是中國(guó)改革開(kāi)放、主動(dòng)參加國(guó)際分工合作的主動(dòng)成果，反映了中國(guó)工業(yè)化和市場(chǎng)化進(jìn)程不停加深的階段性特性；一定程度上是中國(guó)國(guó)民儲(chǔ)蓄持續(xù)不不大于投資、國(guó)內(nèi)供求失衡的成果；與中國(guó)吸引大量外商直接投資和全球經(jīng)濟(jì)金融不平衡迅猛發(fā)展有親密關(guān)系。中國(guó)國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目、資本和金融項(xiàng)目呈現(xiàn)“雙順差”，國(guó)際儲(chǔ)藏較快增加。資本和金融項(xiàng)目順差快速增加，資本項(xiàng)目增幅不快，但金融項(xiàng)目順差增幅較大，外國(guó)在華直接投資增加。應(yīng)入世規(guī)定，近幾年我沒(méi)資本金融市場(chǎng)不停改革，國(guó)有商業(yè)銀行重組上市日漸完畢，證券市場(chǎng)構(gòu)造性問(wèn)題最后得到解決，保險(xiǎn)投資領(lǐng)域大幅放開(kāi)，利率市場(chǎng)化、外匯體制改革亦獲得了長(zhǎng)足進(jìn)步體系不停完善，也朝著更加開(kāi)放的方向邁進(jìn)。在此種狀況下，金融順差的增加也是必然的。經(jīng)濟(jì)的高速增加，穩(wěn)定的社會(huì)環(huán)境，以及國(guó)家吸引外資的政策都會(huì)使外國(guó)在華直接投資增加。在國(guó)際金融危機(jī)、世界經(jīng)濟(jì)衰退的大背景下，不少新興市場(chǎng)出現(xiàn)資本外流、儲(chǔ)藏下降、匯率貶值。中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)仍然保持平穩(wěn)運(yùn)行，跨境資金實(shí)現(xiàn)凈流入，國(guó)際收支狀況逐步改善。資本和金融項(xiàng)目順差190億美元，同比下降74%。其中，直接投資凈流入943億美元,證券投資凈流入427億美元，其它投資凈流出1211億美元，比上年增加74%。中國(guó)資本和金融項(xiàng)目順差達(dá)1091億美元。而已公布的這一數(shù)字為190億美元。國(guó)家外匯管理局國(guó)際收支司司長(zhǎng)管濤說(shuō)，資本凈流入的大幅增加是多個(gè)因素促成的，并不是不可解釋的。首先，受國(guó)際金融市場(chǎng)形勢(shì)影響，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行重新調(diào)配境外資產(chǎn)和負(fù)債規(guī)模，減少境外資產(chǎn)規(guī)模，凈調(diào)入外匯600多億美元。而則是凈調(diào)出外匯300億美元，央行境外資產(chǎn)的回流也是造成資本凈流入大幅增加的一種因素。國(guó)際貨幣基金組織（ＩＭＦ）向各組員國(guó)分派特別提款權(quán)，建議按照國(guó)際收支手冊(cè)第六版原則，將分派的特別提款權(quán)統(tǒng)計(jì)為各組員國(guó)儲(chǔ)藏資產(chǎn)和對(duì)外負(fù)債，也是造成資本流入增加的因素。（三）經(jīng)常項(xiàng)目和資本金融項(xiàng)目占總差額的比例分析綜合項(xiàng)目差額是指經(jīng)常項(xiàng)目加上資本和金融項(xiàng)目中的資本轉(zhuǎn)移、直接投資、證券投資、其它投資后的余額，也就是將國(guó)際收支項(xiàng)目中官方儲(chǔ)藏剔除后的余額。由于綜合項(xiàng)目差額必然造成官方儲(chǔ)藏的反方向變動(dòng)，因此，可用它來(lái)衡量國(guó)際收支對(duì)一國(guó)儲(chǔ)藏帶來(lái)的壓力。當(dāng)一國(guó)實(shí)施固定匯率制時(shí)，綜合項(xiàng)目差額的分析意義更為重要。由于，國(guó)際收支的多個(gè)行為將造成外國(guó)貨幣與本國(guó)貨幣在外匯市場(chǎng)上的供求變動(dòng)，影響到兩個(gè)幣種比價(jià)的穩(wěn)定性。為了保持外匯市場(chǎng)匯率的穩(wěn)定，政府必須運(yùn)用官方儲(chǔ)藏介入市場(chǎng)以實(shí)現(xiàn)供求平衡。因此，綜合項(xiàng)目差額在政府有義務(wù)維護(hù)固定匯率制時(shí)是及其重要的。而在浮動(dòng)匯率制度下，政府原則上能夠不動(dòng)用官方儲(chǔ)藏而聽(tīng)任匯率變動(dòng)，或是動(dòng)用官方儲(chǔ)藏調(diào)節(jié)市場(chǎng)的任務(wù)有所彈性，對(duì)應(yīng)的，這一差額的分析意義略有弱化。改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，體現(xiàn)在國(guó)際收支平衡表上，國(guó)際收支順差不停擴(kuò)大，外匯儲(chǔ)藏持續(xù)增加。下面以，中國(guó)國(guó)際收支平衡表進(jìn)行某些簡(jiǎn)要差額分析。項(xiàng)目（億美元）國(guó)際收支總順差53144419經(jīng)常賬戶總順差3,0542,971占總順差比例57%67%資本與金融賬戶差額2,2601,448占總順差比例43%33%國(guó)際收支差額分析，這里重要就經(jīng)常賬戶差額、資本與金融賬戶差額以及這些差額之間的關(guān)系進(jìn)行橫向和縱向比較分析。1橫向分析1）經(jīng)常賬戶差額分析在國(guó)際經(jīng)濟(jì)交往中,經(jīng)常賬戶在較大程度上決定一國(guó)的國(guó)際收支狀況,而貨品和服務(wù)貿(mào)易又在很大程度上決定了該國(guó)的經(jīng)常賬戶狀況。在我國(guó)的國(guó)際收支平衡表中，經(jīng)常賬戶順差3054億美元。其中貨品貿(mào)易實(shí)現(xiàn)順差2542億美元，服務(wù)貿(mào)易出現(xiàn)221億美元逆差，貨品和服務(wù)總計(jì)2321億美元順差。在服務(wù)項(xiàng)目下的子項(xiàng)目中，通訊服務(wù)、建筑服務(wù)、計(jì)算機(jī)和信息服務(wù)、咨詢以及其它商業(yè)服務(wù)呈現(xiàn)順差狀態(tài)，其中又以建筑服務(wù)、計(jì)算機(jī)和信息服務(wù)咨詢的順差占絕大部分，這闡明我國(guó)在這些服務(wù)方面的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力比較強(qiáng)；而涉及運(yùn)輸、旅游、保險(xiǎn)服務(wù)、專有權(quán)利使用費(fèi)和特許費(fèi)等在內(nèi)的其它項(xiàng)目均為逆差，其中又以運(yùn)輸、保險(xiǎn)服務(wù)、專有權(quán)利使用費(fèi)和特許費(fèi)占逆差前三位，這闡明我國(guó)在這些服務(wù)項(xiàng)的上尚缺少國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，有待提高。2）資本與金融項(xiàng)目差額分析資本與金融項(xiàng)目差額重要體現(xiàn)在金融項(xiàng)目差額上，金融項(xiàng)目的變化決定著資本與金融項(xiàng)目的變化。總體而言，我國(guó)金融賬戶資金