洋河股份基本面分析報告

洋河股份的基本面分析—13金融與證券一、社會環(huán)境二、政治法律環(huán)境三、經(jīng)濟(jì)環(huán)境四、

技術(shù)環(huán)境五、

自然環(huán)境一、行業(yè)分類二、

行業(yè)一般特征分析

三、行業(yè)生命周期分析一：公司介紹二：

公司基本分析

三、

公司財務(wù)分析第一節(jié)：宏觀經(jīng)濟(jì)分析第三節(jié)：

公司分析第二節(jié)：

行業(yè)分析目錄經(jīng)濟(jì)分析第一一

、

社

會

環(huán)

境·a

中國自古就有釀酒、飲酒的習(xí)俗，除了飲用之外，

一

般

用

于

祀

天

地

、

祭

宗

廟

、

奉

佳

賓

。

白

酒的廣泛使用，形成了中國博大精深的酒文化，在酒文化影響下中國白酒行業(yè)將作為一個永恒的產(chǎn)業(yè)

一

直

發(fā)

展

下

去?！中國人口持續(xù)增長，這意味著白酒的潛在需

?？?/p>

群

。c中國教育水平不斷提高，為高檔白酒的擴(kuò)大生產(chǎn)提供了潛在空間。戶占客年大中的和酒年白青是，們化而

他口老齡%人09國80.我的者數(shù)再了

人

口求增長。、有不

同

的

意

義合、不同性別齡等等

多

種

情

況

下

都用在不同區(qū)域、不同不

同酒的二

、

政

治

法

律

環(huán)

境a近年來我國限制白酒行業(yè)過度發(fā)展意圖明顯：

1995

年國務(wù)院發(fā)出通知，嚴(yán)禁在公務(wù)活動中用白酒宴請賓客，

1997年中央電視臺在黃金階段招標(biāo)對白酒下了逐客令，

1998年有關(guān)部門要求對白酒企業(yè)進(jìn)行清理整頓。

2000年國家技術(shù)監(jiān)督局對白酒企業(yè)核發(fā)生產(chǎn)許可證，

一些不

達(dá)標(biāo)的企業(yè)被關(guān)、停、

并轉(zhuǎn)。2012以黨的十八大和三中全會召開為標(biāo)志，

全面開啟改革轉(zhuǎn)型、清廉之風(fēng)；后出臺對白酒行業(yè)而言的“八項(xiàng)規(guī)定”、“六條禁令”

這使得中小型企業(yè)的生存發(fā)展空間將越來越小，

白酒行

業(yè)在國家政策的宏觀調(diào)控下加快粗放型向集約型的轉(zhuǎn)變

b目前白酒市場的地方保護(hù)嚴(yán)重，

阻礙了酒類產(chǎn)品的生產(chǎn)和流通、以及全國統(tǒng)一的酒類大市場的形成?！袢?/p>

、

經(jīng)

濟(jì)

環(huán)

境·

a隨著國家宏觀調(diào)控的有效實(shí)施以及市場經(jīng)濟(jì)的不斷完善，

我國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)張穩(wěn)健，

城鄉(xiāng)居民生活水平普遍提

高人均可支配收入將繼續(xù)保持增長，

隨著社會購買力不

斷增長，市場規(guī)模擴(kuò)大為白酒行業(yè)提供了有力的市場環(huán)

境，

對中高檔白酒的需求將會增加；

但同時由于技術(shù)的

創(chuàng)新和入世后面臨著更為廣闊開放的市場，

白酒替代品

也會日益增多?！?/p>

b從另一角度看，

白酒屬于勞動密集型行業(yè)受到入世的

沖擊較小，

由于國內(nèi)外消費(fèi)者在酒精飲料上的消費(fèi)需求

差異較大，

國內(nèi)白酒與洋酒生產(chǎn)工藝不同，產(chǎn)品風(fēng)格迥

異，長期內(nèi)中國白酒與洋酒還是在各自的“區(qū)域市場”

競爭，互相滲透不會明顯。而且入世后，

國外低價優(yōu)質(zhì)

糧食的進(jìn)口有可能造成農(nóng)場品價格下跌，有利于白酒成

本的降低。四

、

技

術(shù)

環(huán)

境·

消費(fèi)者

日益變

化的

口感需求和健

康

需求，要求我國白酒企業(yè)在白酒的

產(chǎn)品風(fēng)味、釀造

規(guī)

模、

裝

備

水

平

等

方面進(jìn)行較大的技術(shù)投入，

全方位

提高白酒生產(chǎn)的技

術(shù)

水

平，

為

白

酒

生產(chǎn)

進(jìn)一

步

從

普

通

型向

優(yōu)質(zhì)

型、

從

低端檔向中高檔轉(zhuǎn)

變

奠

定

堅(jiān)

實(shí)的

技

術(shù)基礎(chǔ)。五

、

自

然

環(huán)

境·

a釀酒業(yè)是一個消耗糧食的產(chǎn)業(yè)，而中國是一個糧食短缺的國家，釀酒業(yè)面臨的壓力越來

越

大

?！?/p>

量的

，

、入一定的資金進(jìn)行環(huán)境治理，污染控制。企業(yè)

需

要

企

業(yè)

經(jīng)

濟(jì)

效

益

和

社

會

效

益

細(xì)

條

發(fā)

展

。而

且

企

業(yè)

必

須

投須提高質(zhì)量更高有

益

于

人

體

健

康

的

白

酒高的行業(yè)，這要求企業(yè)較，染境污環(huán)是對白

酒

業(yè)消費(fèi)者要

求

，的提高高質(zhì)更活了生出民提人品著產(chǎn)隨和b第二節(jié)T一

、行業(yè)分類·

三級行業(yè)分類食品飲料——飲

料制

造—

白

酒二

、

行

業(yè)

的

一

般

特

征

分

析·

(

一

)

行

業(yè)

市

場

化

程

度

和

競

爭

格

局·白酒行業(yè)屬于完全競爭性行業(yè)，行業(yè)的市場化程度高，市場競

爭激烈。從全國市場來看，

企業(yè)競爭優(yōu)勢來源于自身品牌的影

響力、產(chǎn)品風(fēng)格以及營銷運(yùn)作模式。在單一區(qū)域市場，企業(yè)的競爭優(yōu)勢則取決于企業(yè)在該區(qū)域的品牌影響力、區(qū)域消費(fèi)者的認(rèn)同度和綜合營銷力·目前國內(nèi)白酒市場的競爭格局為：濃香型白酒繼續(xù)保持主導(dǎo)的

市場地位，醬香、清香和兼香白酒市場穩(wěn)步增長，其它香型如“綿柔型”、

“淡雅型”、“馥郁型”等具有個性風(fēng)格的白酒，

這

些白酒也

越

來

越

得

到

消

費(fèi)

者

的

認(rèn)

同

和

喜

愛。(

二

)

消

費(fèi)

價

位

細(xì)

分

市

場

競

爭

格

局(1)1,000元/瓶以上的超高端細(xì)分市場中國整體消費(fèi)水平的提高，

促進(jìn)了高端白酒的消費(fèi)，

隨著近年來行業(yè)的消費(fèi)升級趨勢，

白酒行業(yè)培育了一批品牌形

象好的超高端產(chǎn)品，

近年來白酒產(chǎn)品價格的逐年提高，它

們的零售價位目前已經(jīng)普遍達(dá)到1,000

元/瓶以上，

目前這

個市場上產(chǎn)品包括茅臺、五糧液、

國窖1573

等。超高端白酒細(xì)分市場的競爭特點(diǎn)是，

競爭品牌較少，

品牌

因素在競爭中最為重要，

價格因素在競爭中不敏感，客戶

忠誠度較高，

只有品牌形象好、規(guī)模大、產(chǎn)品有充分歷史

文化底蘊(yùn)和美譽(yù)度的公司和產(chǎn)品，才能夠參與其中。不同

檔次的白酒企業(yè)競爭格局存在不同的特點(diǎn)，在超高端白酒

領(lǐng)域，競爭體現(xiàn)為口味和歷史文化底蘊(yùn)決定的差異化競爭，

曲于各個品牌的歷史、窖池、水源、氣候、工藝不同，且無法被對方復(fù)制，競爭主要體現(xiàn)為差異化競爭。(

2

)

5

0

0

-

1

0

0

0

元

/

瓶

的

高

端

細(xì)

分

市

場·

該細(xì)分市場產(chǎn)品為目前高檔商務(wù)宴請用酒，

目前市

場上該類產(chǎn)品包括二十年型口子窖、沱牌舍得、水井

坊、洋河夢之藍(lán)、今世緣國緣V3

和K5

、紅花郎酒15

年、紅西鳳、

酒鬼酒、典藏劍南春、青花瓷汾酒三十

年等?！?/p>

由于該細(xì)分市場產(chǎn)品價位較高，

須具有較好的產(chǎn)品品

質(zhì)、較高的品牌知名度以及長期持續(xù)的營銷運(yùn)作。該

價位多是傳統(tǒng)名酒企業(yè)全國化名牌角逐的主戰(zhàn)場。(

3

)

3

0

0

-

5

0

0

元

/

瓶

的

中

高

端

細(xì)

分

市

場隨著傳統(tǒng)高端名酒的價格上漲，

加上消費(fèi)水平的持續(xù)提高，300-500

元/瓶白酒已逐步成為商務(wù)接待用酒的重要細(xì)分市場，

傳統(tǒng)的名優(yōu)白酒企業(yè)在該細(xì)分市場中占據(jù)相對優(yōu)勢。目前市場上該類產(chǎn)品包括十年型口子窖、

四特東方韻、30

年青花瓷汾酒、紅西鳳、十年紅花郎、天之藍(lán)、劍南春、瀘

州老窖特曲、汾酒、今世緣國緣4K、西鳳15年、

古井貢酒年份原漿等。在這一細(xì)分市場的競爭中，主要為傳統(tǒng)名優(yōu)酒廠區(qū)域白酒品牌。形成此格局的主要原因是：

一方面，傳統(tǒng)名優(yōu)白酒企

業(yè)相對地方白酒企業(yè)具有一定的品牌勢能，產(chǎn)品品質(zhì)具有穩(wěn)

定保障，企業(yè)生產(chǎn)管理能力相對健全；

另一方面，隨著經(jīng)濟(jì)

的快速發(fā)展和整體生活水平的提高，傳統(tǒng)名優(yōu)白酒價格的持

續(xù)提升，傳統(tǒng)的名優(yōu)品牌憑借其既有的區(qū)域品牌勢能和靈活

的市場運(yùn)作模式獲得了良好的發(fā)展空間，因此，此細(xì)分市場

是傳統(tǒng)名優(yōu)酒廠大區(qū)域白酒品牌的主戰(zhàn)場。(

4

)

1

0

0

-

3

0

0

元

/

瓶

的

中

端

細(xì)

分

市

場100-300

元/瓶中端細(xì)分市場，

是目前規(guī)模最大、競爭

最為激烈的細(xì)分市場之一。隨著消費(fèi)水平的提高與消費(fèi)

觀念的變化，

100-300

元/瓶已成為日常消費(fèi)的重要品種。從全國范圍來看，

由于區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡性，

導(dǎo)致此檔白酒價位在日常消費(fèi)中存在較大的跨度。集中

于此細(xì)分市場的品牌主要是省域白酒企業(yè)與大區(qū)域白酒

企業(yè)的角逐，如五年型口子窖、六年型口子窖，

古井五

年原漿，洋河海之藍(lán)，

白云邊、宋河糧液、

四特、衡水

老白干、景芝白干、河套王等?！?5)30元-

100元/瓶的中低端細(xì)分市

場·該細(xì)分市場白酒容量相對較大，消費(fèi)者品牌意識相對較

弱，購買的推動主要因素是廣告與終端促銷推廣活動?！ご藱n細(xì)分市場往往是省域、市域白酒企業(yè)的主戰(zhàn)場，包

括老口子酒、

口子坊、金種子酒、高爐家酒、洋河大曲、

雙溝大曲、宋河、寶豐、扳倒井、趵突泉、金六福、瀏陽

河、老白干、

山莊老酒、二鍋頭、枝江大曲及稻花香等。。(6)30元以下/瓶的低端細(xì)分市場此類細(xì)分市場主要以地方性白酒生產(chǎn)企業(yè)為主?？?/p>

結(jié)

：

上述細(xì)分市場在白酒行業(yè)本輪調(diào)整中受到了不同的

影響，超高端細(xì)分市場對政策性的影響較為敏感，

是受影響最大的市場，

普遍銷量下降，

零售價格下滑，

部分品種零售價已經(jīng)跌至1,000

元以下。高端細(xì)分市場同樣受到了政策性影

響，

但影響程度弱于超高端細(xì)分市場。

白酒的商務(wù)消費(fèi)已經(jīng)開始從超高端、高端市場，

向中高端、

中端轉(zhuǎn)移。而中端市場為未來幾年白酒消費(fèi)的主要增長領(lǐng)域，

中低端、低端市場隨著消費(fèi)水平提高，市場需求向更高水平轉(zhuǎn)移，未來白酒消費(fèi)市場的趨勢是從金字塔型向橄欖形轉(zhuǎn)化。構(gòu)成市場腰部的中端產(chǎn)品將成為白酒市場的中堅(jiān)。高端酒高端酒低端酒低端酒中端酒中端酒三

、

行

業(yè)

生

命

周

期

分

析目前白酒行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入成熟發(fā)展階段，

此時中國白酒企

業(yè)不僅要拼價格還要拼終端、拼資本不像前十年的發(fā)展：企業(yè)利潤高、增長高。現(xiàn)在，

利潤明顯降下來了，

基本供過于求，

產(chǎn)品開始同質(zhì)化，

此時行業(yè)增長速度下

降，最終留下來的企業(yè)要么有資金，

要么有規(guī)模，

要么

有強(qiáng)大的品牌支持?，F(xiàn)在最難過的就是中等企業(yè)，大企業(yè)有品牌有規(guī)模，

小企業(yè)不擴(kuò)張的情況下，也比較容易

生存。唯有中等規(guī)模企業(yè)，

背著巨大的包袱前進(jìn)。

白酒

產(chǎn)業(yè)會出現(xiàn)兩頭大、

中間小的啞鈴式結(jié)構(gòu)。近年來，

白酒行業(yè)缺乏創(chuàng)新，

不了解消費(fèi)者需要什么,

甚至不了解經(jīng)銷商需要什么。這些要求企業(yè)去研究客戶

需求，立足客戶需求創(chuàng)新，從產(chǎn)品為中心的模式變?yōu)闉?/p>

客戶為中心的模式。吊一

：

公

司

介

紹●江蘇洋河酒廠股份有限公司(蘇酒集團(tuán))位于蘇

北古鎮(zhèn)——洋河，面臨徐淮公路，

背靠京杭運(yùn)河，

交通暢達(dá)

，

酒業(yè)

興

旺。,公司資產(chǎn)總額193.6

7億元，在崗員工27000余

名，占地總面積近10平方公里，

擁有洋河、雙溝、

來安三大釀酒生產(chǎn)基地和蘇酒集團(tuán)貿(mào)易股份有限

公司，是中國白酒行業(yè)唯一擁有兩大中國名酒、兩個中華老字號和五枚中國馳名商標(biāo)的企業(yè)，也

是中國白酒行業(yè)技術(shù)實(shí)力最強(qiáng)、生產(chǎn)規(guī)模最大、

現(xiàn)代化程度最高的集團(tuán)之一。(三)公司經(jīng)營能力分析(四)成長性分析(一)公司地位分析(二)區(qū)位分析二

：

公

司

基

本

分

析3412·

江蘇省首家上市公司，

總資產(chǎn)在同行中

排名第三，

有著“茅五洋”的說法。營

運(yùn)能力和執(zhí)行能力是很強(qiáng)。(

一

)

:

行

業(yè)

地

位

分

析第1名第2名第3名第4名貴州蘇臺

五糧液

洋河股份

順

鑫農(nóng)業(yè)每股收益

每膠凈資產(chǎn)

單位：億元每股現(xiàn)金流諍利潤營業(yè)收入

總資產(chǎn)600400200凈資產(chǎn)(

二

)

、

區(qū)

位

分

析·

1、

自

然

環(huán)

境

優(yōu)

勢·

洋河股份所在地--宿遷市是中國白酒之都，

是中國唯一

擁有兩大著名淡水湖(洪澤湖、駱馬湖)、兩大著名河

流(大運(yùn)河、

古黃河)的地方，

也是中國平原綠化最大

的地方，江蘇省唯一一個沒有酸雨的天然氧吧。得天獨(dú)

厚歷史與生態(tài)條件，

水源、土壤、空氣尤其是釀酒微生

菌群生態(tài)環(huán)境是釀酒的風(fēng)水寶地。

洋河釀酒起源于隋唐，隆盛于明清，

清朝雍正年間已行銷江淮一帶，

素有

“福泉酒海清香美，

味占江淮第一家”的美譽(yù)。而與洋

河一衣帶水的雙溝，

因下草灣醉猿化石的發(fā)現(xiàn)，被海內(nèi)

外專家學(xué)者譽(yù)為“中國自然酒的起源地”。2、

區(qū)

位

內(nèi)

政

府

產(chǎn)

業(yè)

政

策·洋河股份有限公司作為江蘇省白酒行業(yè)首家、宿遷市第一家國內(nèi)上市公司

。

河股份對國家的財稅貢獻(xiàn)斷12

9億，

0成09為年拉到動2宿01遷2

的，

。入”庫其稅中

2

01

2

年

全

年，

企

業(yè)

已

實(shí)

現(xiàn)

入

庫

稅

收

5

5

.

1

7

億

元

，全

簽

打持

展建市項(xiàng)場

提通供過至有為效1資2

、服

,務(wù)不1

臺。

擴(kuò)股大份市(

額集，團(tuán)積

加晶強(qiáng)支輿持論

(宣洋傳

)

努力為洋河股份(蘇酒集團(tuán))的發(fā)展?fàn)I造良好的外部不境。，自，2占據(jù)了宿遷市財政收入的五分之一。(

三

)

:

公

司

分

析·

1

.

產(chǎn)

品

的

競

爭

能

力

分

析·

(1)技術(shù)優(yōu)勢·

公司擁有16

名國家品酒委員，20名省級品酒委員，1818名技術(shù)類人員，擁有多個國家和省級技術(shù)研究開發(fā)平臺，技術(shù)技能人才優(yōu)勢明顯，

為公司綿柔品質(zhì)不斷

提升提供技術(shù)保障。作為綿柔型白酒的代表作，洋河綿

柔型白酒質(zhì)量新風(fēng)格被寫入國家白酒標(biāo)準(zhǔn)。推行全面質(zhì)量管理，

沿用“老五甑續(xù)渣法”,同時采用

“人工培養(yǎng)老窖低溫緩慢發(fā)酵”、“中途回沙”、

“慢

火蒸餾”、“分等貯存”、“精心勾兌”等傳統(tǒng)工藝和

新技術(shù)，使洋河大曲日臻完美，形成了“甜、綿、軟、

凈、香”的獨(dú)特風(fēng)格，被專家和廣大消費(fèi)者譽(yù)為濃香型大曲酒的工宗代表。·

(2)、

品質(zhì)優(yōu)勢●公

司

率

先

突

破

白

酒

香

型

分

類

傳

統(tǒng)

，

強(qiáng)

調(diào)

味

的

價值，

強(qiáng)化酒體綿柔度，

創(chuàng)新推出綿柔型白

酒質(zhì)量新風(fēng)格，

綿柔品質(zhì)深層次地滿足了目

標(biāo)消費(fèi)者的核心需求。

它使得洋河在眾多競

爭對手中脫穎而出，成為中國高品質(zhì)白酒的引領(lǐng)者。作為綿柔型白酒的代表作，洋河夢之藍(lán)和綿柔蘇酒先后榮獲最佳質(zhì)量獎、

中國

白酒酒體設(shè)計(jì)獎、

中國白酒國家評委感官質(zhì)

量獎等國家級質(zhì)量大獎?！?/p>

(

3

)

平

臺

優(yōu)

勢·公司擁有一支理念新、執(zhí)行力強(qiáng)的營銷團(tuán)隊(duì)，

深

度

管

理7000

多家經(jīng)銷商

，

直

接

控

制3

萬多地面推廣人員，

同時不斷加大深入分銷模式，

全面推進(jìn)天網(wǎng)工程和團(tuán)購工程，

公司渠道網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)滲透到全國各個地級縣市，

目前擁有中國白酒行業(yè)最強(qiáng)大的營銷網(wǎng)絡(luò)平臺，渠道的高速通路已經(jīng)基本搭建完畢將為未來的市場拓展和品類延伸奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

同時，公司積極探索營銷新模

式

，

在

互

聯(lián)

網(wǎng)

應(yīng)

用

創(chuàng)新方面收獲成果，

公司的電商平臺、

洋河1號

APP等在白酒行業(yè)處于領(lǐng)先地位，

預(yù)期未來作用將進(jìn)一步增強(qiáng)?！?/p>

2

、

品

牌

戰(zhàn)

略(1)品牌優(yōu)勢。洋河、雙溝均為中國名酒，具有豐厚的歷史文化底蘊(yùn)和深

厚的品牌文化積淀，

產(chǎn)品受到市場和消費(fèi)者的廣泛認(rèn)可，

公司是中國白酒行業(yè)唯一擁有洋河、雙溝兩個中國名酒、

兩個中華老字號和洋河、雙溝、藍(lán)色經(jīng)典、雙溝珍寶坊、

夢之藍(lán)等五個馳名商標(biāo)的企業(yè)。(2)多點(diǎn)優(yōu)勢。公司的產(chǎn)品品牌化，

品牌系列化，綿柔蘇酒、夢之藍(lán)、天

之藍(lán)、生態(tài)蘇酒、珍寶坊、海之藍(lán)、藍(lán)瓷、洋河老字號、

洋河大曲等不同的品牌、不同的產(chǎn)品之間，有著非常嚴(yán)格

的區(qū)隔和定位、定價，已經(jīng)形成了高、中、低檔全價位、

全覆蓋的產(chǎn)品序列，產(chǎn)品線比較長，而且每個價位段都有

自己的主導(dǎo)產(chǎn)品，多點(diǎn)卡位，也可以在多點(diǎn)上發(fā)力。(四)公司經(jīng)營能力分析·

1

、

公

司

治

理

的

基

本

狀

況·a、關(guān)于股東與股東大會·

規(guī)定召集、召開股東大會，

能夠平等對待所有股東，特別是保證中小股東享有平等地位，充分行使自己的權(quán)利。b

、關(guān)于控股股東與上市公司關(guān)系：公司與控股股東實(shí)行人員、

資產(chǎn)、財務(wù)分開，

機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)

獨(dú)立，各自獨(dú)立核算、獨(dú)立承擔(dān)責(zé)任和風(fēng)險。公司與控股

股東之間未發(fā)生重大關(guān)聯(lián)交易，

不存在控股股東占用上市

公司資金的現(xiàn)象，

上市公司也無為控股股東及其子公司提

供擔(dān)保的情形

關(guān)于董事與董事會：e公司董事會由11名董事組成，其中4名為獨(dú)立董事?！

、關(guān)于監(jiān)事和監(jiān)事會：·

公司監(jiān)事會由5名監(jiān)事組成，其中職工代表監(jiān)事2名。對公司

重大事項(xiàng)、財務(wù)狀況、董事和總裁的履職情況等進(jìn)行有效監(jiān)督并發(fā)表獨(dú)立意見。e、

關(guān)于績效評價與激勵約束機(jī)制：公司董事、監(jiān)事和高級管理人員的聘任公開、透明，

并已建立了公正、透明的管理層績效評價標(biāo)準(zhǔn)和激勵約束機(jī)制·f、關(guān)于利益相關(guān)者：公司充分尊重和維護(hù)相關(guān)利益者的合法權(quán)益，

實(shí)現(xiàn)社會、股

東、公司、員工等各方面利益的協(xié)調(diào)平衡，誠信對待供應(yīng)商

和客戶，認(rèn)真培養(yǎng)每一位員工，堅(jiān)持與相關(guān)利益者互利共贏

的原則，

共同推動公司持續(xù)、健康、快速發(fā)展2.經(jīng)

理

層

的

素

質(zhì)張雨柏：總經(jīng)理。江蘇省人大代表、工商管理碩士、高級經(jīng)濟(jì)師、省級品酒師、

中國食品工業(yè)協(xié)會白酒專業(yè)委員

會副會長。朱廣生：副總經(jīng)理。研究生學(xué)歷，研究員級高級工程師。3.

公

司

從

業(yè)

人

員

素

質(zhì)

和

創(chuàng)

新

能

力

分

析公司擁有16

名國家品酒委員，20名省級品酒委1818

名技術(shù)類人員，(

五

)

成

長

性

分

析.2014年，白酒行業(yè)仍然處于深度調(diào)整期。面對市場環(huán)境的變化，公司堅(jiān)持圍繞“以變應(yīng)變，變中求進(jìn)；以少應(yīng)多，少中求破”的總體思路，

腳踏實(shí)地做好基礎(chǔ)性工作：精準(zhǔn)把握消費(fèi)方式變化，全力推進(jìn)營銷轉(zhuǎn)型調(diào)整，團(tuán)購重

商務(wù)，終端造氛圍，市場新江蘇，區(qū)域

到鄉(xiāng)鎮(zhèn)，省外大期，

。同

.

5

行

業(yè)

發(fā)

展

環(huán)

境

的

影

響

，積極推進(jìn)定制酒業(yè)務(wù)，成功舉辦公司首屆封藏大典，深入挖掘深厚的品牌內(nèi)涵，并對定制酒營銷模式進(jìn)行積極有效的探索，全面展示公司的品牌形象，充分展示公司的實(shí)為水平；;和；工

，不斷提升綿柔品質(zhì)，“中國綿柔型白酒的研制與開發(fā)”榮

”學(xué)技

白發(fā)酒明數(shù)獎字二化等釀獎造，控生系物統(tǒng)制”曲被

評

為2014

年

中

國酒業(yè)最

佳

新

品

獎

第

一

名

；

星

得

斯

品

牌

獲得由智利葡萄酒協(xié)會頒發(fā)的杰出貢獻(xiàn)獎、法國名莊協(xié)會頒發(fā)的全球精品葡萄酒精英挑戰(zhàn)賽金獎等；主動擁抱互聯(lián)網(wǎng)思維，成立互聯(lián)網(wǎng)中心，強(qiáng)化推進(jìn)電子商務(wù)，積極推廣洋河1號；抓好阿米巴模式、長效管理、資源整合等關(guān)鍵性管理課題攻關(guān)，全面實(shí)現(xiàn)高效投入，降本新

領(lǐng)

域調(diào)研消藝全積

極

探

索

新酒穩(wěn)產(chǎn)提質(zhì)；基成

功推

出

微

分

子

產(chǎn)

品綿柔基理，實(shí)現(xiàn)綿柔費(fèi)

趨

勢金面應(yīng)兩項(xiàng)成果榮獲科學(xué)技術(shù)進(jìn)步三等獎，

“生態(tài)蘇酒”(地錦)增收；強(qiáng)化推進(jìn)和實(shí)施作風(fēng)整頓，圍繞大局、全力以赴，抓住典型、拔高目標(biāo)，追求工作極致化。(數(shù)據(jù)來源于同花順更新時間2014.11.4)子

頁

告

年

報

業(yè)

績

下

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業(yè)

業(yè)

績

：待

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4

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元

至500

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，

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年

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期

業(yè)

績

等

禾

準(zhǔn)

5

0

0

2

071800元

：科目V年度2014-09-302014-06-302014-03-312013-12-312013-09-302013-06-30√

基本每股收益(元)3.702.651.864.634.173.04諍利潤(萬元)398,274.20285,447.96200,139.99500,207.18449,758.05328,490.91諍利潤同比增長率(%)-11.45-13.10-15.07-18.72-6.853.50營業(yè)總收入(萬元)1,230,534.70865,309.70566,973.661,502,362.491,305,317.30941,031.81營業(yè)總收入同比增長率

(%)-5.73-8.05-10.33-13.01-6.741.08每股凈資產(chǎn)(元)17.8416.7917.9516.1015.7214.61諍資產(chǎn)收益率(%)21.6315.4710.8931.4426.7220.15凈資產(chǎn)收益率-推薄(%)20.7415.8010.3328.7726.4920.81資產(chǎn)負(fù)債比率(%)34.4334.1535.0438.3536.4238.30每股資本公積金(元)1.091.091.231.231.231.23每股未分配利潤(元)15.2514.2015.3613.5113.0411.92每股經(jīng)營現(xiàn)金流(元)2.821.211.452.943.512.25銷售毛利率(%)61.1560.6259.6860,4261.2360.93存貨周轉(zhuǎn)率0.540.380.270.810.78

0.58三

、

公

司

財

務(wù)

分

析同重要指標(biāo)營業(yè)收入增長率(TTM)營業(yè)利潤增長率(TTM)諍利潤增長率(TTM)固定資產(chǎn)投資擴(kuò)張率總資產(chǎn)增長率財務(wù)數(shù)值-12.56%-22.60%-22.93%70.54%9.59%行業(yè)平均-10.30%-66.59%-89.38%17.24%4.04%行

業(yè)

成

長能力7OP5:珠江啤酒順鑫農(nóng)業(yè)

蘭州黃河承德露露西藏發(fā)展更新時間：2014-11-04星級較2014-09-02變動：無診斷顯示，該公司最新財務(wù)狀況市場排名

72712684

,同行業(yè)排名

14/40較上期

17分重要指標(biāo)銷售毛利率(TTM)銷售凈利率(TTM)諍資產(chǎn)收益率(加權(quán))諍資產(chǎn)收益率(加權(quán)-扣非)總資產(chǎn)凈利率(TTM)財務(wù)數(shù)值60.31%31.44%23.37%24.84%15.32%行業(yè)平均52.00%6.62%6.72%5.39%4.92%成長能力

29

分

較上期

1分飲料制造行業(yè)內(nèi)

排

名

，

30/40同行業(yè)盈利能力TOP5

:貴州茅臺

伊力特

今世緣張?jiān)青青稞酒飲料制造行業(yè)內(nèi)

排

名

：

6/40盈利能力

80

分70

分營

運(yùn)

能

力

56

分

較上期持平次料制告行業(yè)內(nèi)

排

名

：

13/40五

要

指

標(biāo)

應(yīng)

收

賬

款

周

轉(zhuǎn)

率存貨周轉(zhuǎn)率

流

動

資

產(chǎn)

周

轉(zhuǎn)

率總

資

產(chǎn)

周

轉(zhuǎn)

率長期負(fù)位權(quán)益比率財

務(wù)

數(shù)

值

578.87

0.54

0.7

0.43

0.02行

業(yè)

平

507.78

1.260.220.4