創(chuàng)新業(yè)務(wù)及金融產(chǎn)品 (內(nèi)訓(xùn)用)

創(chuàng)新業(yè)務(wù)及金融產(chǎn)品(內(nèi)訓(xùn)用)創(chuàng)新業(yè)務(wù)一、融資融券二、傘形結(jié)構(gòu)化信托三、約定購(gòu)回式交易四、股票質(zhì)押式購(gòu)回業(yè)務(wù)一、貨幣基金、逆回購(gòu)、天天盈二、債券基金、各類(lèi)債券（可轉(zhuǎn)債、企業(yè)債、城投債）等三、股票基金、QDII、QFII、混合基金、ETF、分級(jí)基金等四、陽(yáng)光私募五、信托計(jì)劃2023/11/12融資：投資者以資金或證券作為抵押品向券商借入資金用于證券買(mǎi)賣(mài)，并在約定的期限內(nèi)償還借款本金和利息融券：投資者以資金或證券作為抵押向券商借入證券賣(mài)出，在約定的期限內(nèi)，買(mǎi)入相同數(shù)量和品種的證券歸還券商并支付相應(yīng)的融券費(fèi)用融資融券交易，又稱(chēng)證券信用交易，是指投資者向具有融資融券業(yè)務(wù)資格的證券公司提供擔(dān)保物，借入資金買(mǎi)入上市證券（融資交易）或借入上市證券并賣(mài)出（融券交易）的行為。融資融券業(yè)務(wù)概念介紹

保證金要求不同法律關(guān)系不同風(fēng)險(xiǎn)和交易權(quán)限不同普通證券交易－100％融資融券交易－一定比例的保證金普通證券交易－買(mǎi)賣(mài)委托關(guān)系；融資融券交易－買(mǎi)賣(mài)委托關(guān)系、資金或證券借貸關(guān)系普通證券交易－風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)、所有證券；融資融券交易－風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)、平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)、指定范圍證券客戶(hù)編號(hào)普通資產(chǎn)賬戶(hù)信用資產(chǎn)賬戶(hù)普通證券賬戶(hù)信用證券賬戶(hù)信用銀行賬戶(hù)完全獨(dú)立的賬戶(hù)體系，單獨(dú)資產(chǎn)賬號(hào)，單獨(dú)銀行存管，單獨(dú)證券賬號(hào)普通銀行賬戶(hù)融資融券賬戶(hù)體系（柜臺(tái)中）保證金指投資者向證券公司融資、融券時(shí)，證券公司向投資者收取的一定比例的資金。保證金可以證券沖抵。保證金比例融資保證金比例指，投資者融資買(mǎi)入時(shí)交付的保證金與融資交易金額的比例。融券保證金比例指，投資者融券賣(mài)出時(shí)交付的保證金與融券交易金額的比例。計(jì)算公式：融資保證金比例=保證金/(融資買(mǎi)入證券數(shù)量×買(mǎi)入價(jià)格)×100%融券保證金比例=保證金/(融券賣(mài)出證券數(shù)量×賣(mài)出價(jià)格)×100%交易所規(guī)定：融資、融券保證金比例不得低于50％保證金100萬(wàn)200萬(wàn)市值

可融入資金或證券：融資融券業(yè)務(wù)概念介紹擔(dān)保證券所有證券融資標(biāo)的融券標(biāo)的2023/11/12一、產(chǎn)品概要：屬于結(jié)構(gòu)化證券投資信托的創(chuàng)新品種。在一個(gè)主信托賬號(hào)，通過(guò)分組交易系統(tǒng)設(shè)置若干個(gè)獨(dú)立的子信托，每個(gè)子信托便是一個(gè)小型結(jié)構(gòu)化信托。信托公司通過(guò)其信息技術(shù)和風(fēng)控平臺(tái)，對(duì)每個(gè)子信托進(jìn)行管理和監(jiān)控。雖然共用一個(gè)信托賬號(hào)，但每個(gè)子信托都是一個(gè)完全獨(dú)立的結(jié)構(gòu)化信托產(chǎn)品，單獨(dú)投資操作和清算。各方角色：券商篩選劣后投資者（資金融入方）銀行提供優(yōu)先投資者（資金融出方-對(duì)接銀行理財(cái)?shù)馁Y金池）劣后投資者獲得剩余收益（總投資收益扣除優(yōu)先投資者的固定收益和所有費(fèi)用）優(yōu)先投資者獲得固定收益信托公司（監(jiān)控和發(fā)行平臺(tái)）/銀行（資金托管和銷(xiāo)售）/證券公司（交易經(jīng)紀(jì)商）傘型結(jié)構(gòu)化證券產(chǎn)品2023/11/12傘型結(jié)構(gòu)化證券產(chǎn)品優(yōu)先類(lèi)次級(jí)類(lèi)優(yōu)先類(lèi)次級(jí)類(lèi)優(yōu)先類(lèi)信托單元一信托單元二信托單元三證券投資證券投資…優(yōu)先類(lèi)次級(jí)類(lèi)證券投資2023/11/12常見(jiàn)比例特殊比例1:3為最高杠桿比例，監(jiān)管和風(fēng)控限制嚴(yán)格1:0對(duì)信托單元獨(dú)立冠名和對(duì)外披露業(yè)績(jī)，只需要支付固定管理費(fèi)（信托費(fèi)、托管費(fèi)）1%~1.2%/年。1:21:1.51:12023/11/12約定購(gòu)回式證券交易產(chǎn)品定義：約定購(gòu)回式證券交易是符合條件的投資者以約定價(jià)格向指定交易的證券公司賣(mài)出特定證券（即“初始交易”），并約定在未來(lái)某一日期，按照另一約定價(jià)格購(gòu)回（即“購(gòu)回交易”）的交易行為。交易屬性：附條件的買(mǎi)賣(mài)行為，一筆合同兩次交易。證券公司獲得標(biāo)的所有權(quán)，但不能隨意處置。待購(gòu)回期間，對(duì)標(biāo)的證券進(jìn)行盯市管理，采取履約風(fēng)險(xiǎn)控制措施。交易實(shí)質(zhì)：是交易雙方之間以標(biāo)的證券所有權(quán)轉(zhuǎn)移為基礎(chǔ)的融資行為。交易期限：最長(zhǎng)不超過(guò)365天。約定購(gòu)回式證券交易的基本模式賣(mài)券買(mǎi)券買(mǎi)券投資者證券公司對(duì)標(biāo)的證券進(jìn)行盯市，履約風(fēng)險(xiǎn)控制投資者標(biāo)的證券初始交易金額＋息費(fèi)初始交易期間購(gòu)回交易標(biāo)的證券初始交易金額-費(fèi)用證券公司賣(mài)券2023/11/12初

始

交

易購(gòu)回交易2023/11/12履約比例2023/11/12融入方融出方標(biāo)的證券質(zhì)押初始交易金額初始交易履約管理購(gòu)回交易融入方融出方標(biāo)的證券及孳息解除質(zhì)押購(gòu)回交易金額對(duì)標(biāo)的證券進(jìn)行逐日盯市，履約風(fēng)險(xiǎn)控制股票質(zhì)押式回購(gòu)交易可分解為初始交易、履約管理和購(gòu)回交易三個(gè)部分，基本原理介紹見(jiàn)左。期初，融入方與公司（包括公司管理的集合資產(chǎn)管理計(jì)劃或定向資產(chǎn)管理客戶(hù)，下同）訂立交易協(xié)議書(shū)，并按協(xié)議約定將標(biāo)的證券按照約定價(jià)格質(zhì)押給公司，公司支付對(duì)應(yīng)的初始交易資金。初始交易金額與標(biāo)的證券市場(chǎng)價(jià)值的比值為質(zhì)押率，體現(xiàn)了標(biāo)的證券對(duì)融入方履約購(gòu)回的保障程度。期間，按協(xié)議約定融入方定期支付利息，公司對(duì)標(biāo)的證券進(jìn)行盯市，并采取相應(yīng)的履約風(fēng)險(xiǎn)控制措施。期末，融入方按照協(xié)議約定支付購(gòu)回交易資金，回購(gòu)對(duì)應(yīng)的標(biāo)的證券。購(gòu)回交易金額是尚未償還本金和應(yīng)付未付利息之和。2023/11/12分類(lèi)股票質(zhì)押回購(gòu)約定購(gòu)回信托質(zhì)押擔(dān)保形式質(zhì)押，不過(guò)戶(hù)交易過(guò)戶(hù)質(zhì)押，不過(guò)戶(hù)融資比例不超過(guò)60%不超過(guò)60%30%-50%融資期限期限靈活，最長(zhǎng)不超過(guò)3年期限靈活，最長(zhǎng)不超過(guò)1年一般不超過(guò)2年，期限固定融資成本一事一議，普遍低于信托一事一議，普遍低于信托9%-12%融資效率T日交易，T+1日到賬T日交易，T+2日到賬半個(gè)月左右資金用途無(wú)限制無(wú)限制無(wú)限制業(yè)務(wù)特點(diǎn)高效、便捷、全面的股票融資工具滿(mǎn)足中短期融資的高效融資工具資金起點(diǎn)高，靈活性差服務(wù)對(duì)象大股東客戶(hù)

信托/銀行/政府融資平臺(tái)的股權(quán)融資類(lèi)客戶(hù)資源

中小股東大股東客戶(hù)交易費(fèi)用交易費(fèi)用低，主要包括傭金、質(zhì)押登記。交易費(fèi)用3‰以上，包括傭金、固定費(fèi)用、印花稅等無(wú)費(fèi)用貨幣市場(chǎng)型基金貨幣市場(chǎng)基金（MoneyMarketFund，簡(jiǎn)稱(chēng)MMF）是指投資于貨幣市場(chǎng)上短期(一年以?xún)?nèi)，平均期限120天)有價(jià)證券的一種投資基金。

托管銀行基金公司證券公司/銀行托管人管理人代銷(xiāo)商持有人貨幣市場(chǎng)型基金2023/11/12貨幣市場(chǎng)基金的投資對(duì)象2023/11/12貨幣基金的單位凈值永遠(yuǎn)是１.00元，它的收益是每天分配的，收益分配公布方式就是“每萬(wàn)份收益”和“７日年化收益率”。每萬(wàn)份收益：就是每一萬(wàn)份貨幣基金份額當(dāng)天可以獲得的收益，是扣除管理費(fèi)、托管費(fèi)以及銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)之后的凈收益。7日年化收益率：是以最近七個(gè)自然日的每萬(wàn)份基金凈收益按每日復(fù)利折算出的年化收益率。７日年化收益率較高的貨幣基金，獲益能力也相對(duì)較高。注意：節(jié)假日、周六、周日仍將計(jì)提持有期收益。一般周六、周日的收益將與周一的收益累加，在周一的“基金日收益”中體現(xiàn)。貨幣基金的收益2023/11/12貨幣型基金流動(dòng)性強(qiáng)安全系數(shù)高收益穩(wěn)定溝通更愿意持有收益比活期高變現(xiàn)時(shí)間短行情好股票型基金股票型客戶(hù)保值增值震蕩行情轉(zhuǎn)換方便2023/11/12定義指以債券為投資對(duì)象的投資基金，80%以上的基金資產(chǎn)投資于債券的，為債券基金。分類(lèi)純債券基金

一級(jí)債基金

二級(jí)債基金

招商證券A

中信雙利

華泰增利A債券型基金2023/11/12純債券基金定義：純債基金是指投資對(duì)象僅限于債券，不參與股票投資的債券基金投資標(biāo)的：不參與股票投資，只投資固定收益類(lèi)金融工具資產(chǎn)配置：高收益?zhèn)M合產(chǎn)品特點(diǎn)：純債風(fēng)險(xiǎn)特征：低風(fēng)險(xiǎn)

2023/11/12一級(jí)債券基金定義：一級(jí)債券基金是指可參與一級(jí)市場(chǎng)新股申購(gòu)，可持有因可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股所形成的股票，股票派發(fā)或可分離交易可轉(zhuǎn)債、分離交易的權(quán)證等資產(chǎn)的債券基金；投資標(biāo)的：除固定收益類(lèi)金融工具以外，參與一級(jí)市場(chǎng)新股投資資產(chǎn)配置：高收益?zhèn)M合打新股產(chǎn)品特點(diǎn)：純債+新股風(fēng)險(xiǎn)特征：中低風(fēng)險(xiǎn)

2023/11/122023/11/122023/11/122023/11/122023/11/12

ETF（Exchange－TradedFund）——交易型開(kāi)放式指數(shù)基金

ETF兼具開(kāi)放式指數(shù)基金及封閉式指數(shù)基金的優(yōu)勢(shì)與特色ETF實(shí)質(zhì)是指數(shù)股票，象買(mǎi)賣(mài)股票一個(gè)買(mǎi)賣(mài)指數(shù)基本交易方式：一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu)贖回二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)交易同步進(jìn)行什么是ETF？ETF申購(gòu)、贖回ETF份額買(mǎi)賣(mài)交易規(guī)模規(guī)定申購(gòu)贖回門(mén)檻較高，一般要100萬(wàn)份100份的整數(shù)倍，門(mén)檻較低客戶(hù)資產(chǎn)形式變化客戶(hù)把自己的現(xiàn)金或股票先轉(zhuǎn)化成一籃子股票（指定券商有此服務(wù)），然后進(jìn)行申購(gòu)，在贖回的時(shí)候也會(huì)收到一籃子股票在交易所進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)，下單、成交與清算方式與股票交易類(lèi)似交易依據(jù)基金管理人會(huì)每天公告申購(gòu)贖回清單撮合競(jìng)價(jià)交易，但交易所會(huì)發(fā)布基金份額參考凈值（IOPV）對(duì)ETF規(guī)模的影響申購(gòu)會(huì)增加規(guī)模，贖回會(huì)減少規(guī)模ETF的買(mǎi)賣(mài)不影響基金的規(guī)模

ETF兩種交易方式的比較分級(jí)基金概念分級(jí)基金是通過(guò)對(duì)基金收益分配的安排，將基金份額分成預(yù)期收益與風(fēng)險(xiǎn)不同的兩類(lèi)或多類(lèi)份額，并將其中一類(lèi)份額或多類(lèi)份額上市進(jìn)行交易的結(jié)構(gòu)化證券投資基金。優(yōu)先份額A：低風(fēng)險(xiǎn)低收益進(jìn)取份額B：高風(fēng)險(xiǎn)高收益分級(jí)基金母份額分級(jí)基金概念

根據(jù)收益分配機(jī)制，A份額一般都獲得某一數(shù)額的約定收益，剩余收益全部由B份額承擔(dān)?？梢钥闯葾份額持有人將錢(qián)“借”給B份額持有人，A份額持有人獲得“利息”，而B(niǎo)份額持有人利用自有資金及“借入”資金投資，在支付A份額“利息”后，獲取剩余投資收益。二：分級(jí)的實(shí)質(zhì)在于B份額向A份額的融資分級(jí)基金的凈值收益其實(shí)都來(lái)源于母基金，只是把母基金的總收益按照一定的規(guī)則分配到子基金上去。簡(jiǎn)單地說(shuō)，分級(jí)基金只是利益或者虧損再分配的過(guò)程。一：分級(jí)僅涉及收益如何分配與傘形基金的區(qū)別？分級(jí)基金特征

一個(gè)基金，三個(gè)份額；

收益分配機(jī)制；

杠桿特性；

套利機(jī)制；

配對(duì)轉(zhuǎn)換機(jī)制；產(chǎn)品結(jié)構(gòu)

發(fā)售與認(rèn)購(gòu)；

申購(gòu)與贖回；

份額折算機(jī)制；信息披露；估值；后臺(tái)運(yùn)作特征33什么是陽(yáng)光私募產(chǎn)品？陽(yáng)光私募基金是借助信托公司發(fā)行的，經(jīng)過(guò)監(jiān)管機(jī)構(gòu)備案，資金實(shí)現(xiàn)第三方銀行托管，有定期業(yè)績(jī)報(bào)告的投資于股票市場(chǎng)的基金，陽(yáng)光私募基金與一般（即所謂“灰色的”）私募證券基金的區(qū)別主要在于規(guī)范化，透明化，由于借助信托公司平臺(tái)發(fā)行能保證私募認(rèn)購(gòu)者的資金安全。與陽(yáng)光私募基金對(duì)應(yīng)的有公募基金。（百度百科）1.1產(chǎn)品定義34陽(yáng)光私募產(chǎn)品的基本架構(gòu):

資金帳戶(hù)投資者投資信托公司委托與受托關(guān)系投資管理人監(jiān)管投資風(fēng)險(xiǎn)收取信托費(fèi)投資決策和下單向投資者匯報(bào)投資策略并收取管理費(fèi)和業(yè)績(jī)報(bào)酬銀行清算和監(jiān)管資金安全,收取托管費(fèi)券商第三方銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)作為交易通道收取傭金銷(xiāo)售費(fèi)用交易返傭業(yè)績(jī)報(bào)酬返點(diǎn)1.1產(chǎn)品定義信托基礎(chǔ)知識(shí)什么是信托？信托，是指委托人基于對(duì)受托人的信任，將其財(cái)產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或特定目的，進(jìn)行管理或者處分的行為。信托公司業(yè)務(wù)受托經(jīng)營(yíng)資金信托業(yè)務(wù)受托經(jīng)營(yíng)動(dòng)產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)及其他財(cái)產(chǎn)的信托業(yè)務(wù)受托經(jīng)營(yíng)法律、行政法規(guī)允許從事的投資基金業(yè)務(wù)，作為投資基金或基金管理公司發(fā)起人從事投資基金業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)企業(yè)資產(chǎn)的重組、購(gòu)并及項(xiàng)目融資、公司理財(cái)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)等中介業(yè)務(wù)受托經(jīng)營(yíng)國(guó)務(wù)院有關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)的國(guó)債、政策性銀行債權(quán)、企業(yè)債券等債券的承銷(xiāo)業(yè)務(wù)信托的分類(lèi)

房地產(chǎn)信托

證券投資信托

股權(quán)收益權(quán)信托

基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)

其他信托

PE投資信托信托基礎(chǔ)知識(shí)信托理財(cái)優(yōu)勢(shì)信托財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)、管理權(quán)、受益權(quán)相分離。這種投資方式和產(chǎn)品的靈活性是券商和基金公司所缺乏的，也是目前無(wú)法提供的。信托財(cái)產(chǎn)法律上獨(dú)立。人們的財(cái)產(chǎn)一旦經(jīng)過(guò)合法的信托形式，便不受委托人、受托人（信托投資公司）以及受益人的債務(wù)人追索。在法律上最大限度地保護(hù)了信托財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立與安全。信托財(cái)產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的得失均由受益人享有。信托公司經(jīng)營(yíng)靈活，