企業(yè)獲利能力分析報(bào)告

企業(yè)獲利能力分析報(bào)告一、獲利能力一般分析以銷售收入為基礎(chǔ)的利潤(rùn)率指標(biāo)以資產(chǎn)為基礎(chǔ)的利潤(rùn)率指標(biāo)以資本（權(quán)益）為基礎(chǔ)的利潤(rùn)率指標(biāo)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率比率杜邦分析體系2引言獲利能力分析之所以重要，是因?yàn)椋骸?〉利潤(rùn)（或有關(guān)利潤(rùn)率指標(biāo)，下同）是股東利益（無(wú)論是股利收益，還是資本收益）的源泉；〈2〉利潤(rùn)是企業(yè)償還債務(wù)（尤其是長(zhǎng)期債務(wù)）的基本保障；〈3〉利潤(rùn)是企業(yè)管理當(dāng)局業(yè)績(jī)的主要衡量指標(biāo)。3引言（續(xù)1）在衡量企業(yè)的獲利能力時(shí)，為了控制企業(yè)之間的規(guī)模差異，用一定的百分比（即利潤(rùn)率）形式比之于用利潤(rùn)絕對(duì)數(shù)更有意義。用來(lái)作為利潤(rùn)率計(jì)算基礎(chǔ)的主要有銷售收入、資產(chǎn)及資本。4以銷售收入為基礎(chǔ)的利潤(rùn)率指標(biāo)毛利率營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率銷售凈利潤(rùn)率51、毛利率毛利率：毛利/銷售凈額其中：毛利=銷售凈額—銷貨成本這一比率的意義在于：銷貨成本通常是工商企業(yè)最大的費(fèi)用要素；毛利是利潤(rùn)形成的基礎(chǔ)。導(dǎo)致毛利率下降的原因主要有：因競(jìng)爭(zhēng)而降低售價(jià)；購(gòu)貨成本或生產(chǎn)成本上升；6毛利率（續(xù)1）生產(chǎn)或經(jīng)銷的產(chǎn)品或商品的結(jié)構(gòu)發(fā)生變化——毛利率水平較高的產(chǎn)品（商品）的生產(chǎn)（銷售）量占總量的比重的下降，其可能的原因是市場(chǎng)變化；發(fā)生嚴(yán)重的存貨損失（指在定期實(shí)地盤存制下）。73、銷售凈利潤(rùn)率銷售凈利潤(rùn)率：凈利潤(rùn)/銷售凈額其中：凈利潤(rùn)可以包括投資收益（也可以不包括），但通常不包括非常項(xiàng)目。將該比率與營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率進(jìn)行比較，可反映利息、所得稅及投資收益對(duì)企業(yè)獲利水平的影響。特別應(yīng)注意，如果有大量的權(quán)益（投資）收益，該比率會(huì)受到嚴(yán)重影響。正因如此，權(quán)益收益也可考慮予以排除。8以資產(chǎn)為基礎(chǔ)的利潤(rùn)率指標(biāo)息稅前總資產(chǎn)利潤(rùn)率總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率91、息稅前總資產(chǎn)利潤(rùn)率息稅前總資產(chǎn)利潤(rùn)率：息稅前利潤(rùn)/年平均總資產(chǎn)其中：息稅前利潤(rùn)應(yīng)該包括投資收益，但不包括非常項(xiàng)目。這一比率的意義在于：反映企業(yè)全部資產(chǎn)的獲利水平——經(jīng)營(yíng)獲利與投資獲利。102、總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率：凈利潤(rùn)/年平均總資產(chǎn)這一比率的意義在于：將該比率與前一比率作比較，可以反映財(cái)務(wù)杠桿及所得稅對(duì)企業(yè)最終的資產(chǎn)獲利水平的影響。113、經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率，經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率：經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)/年平均經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)其中：經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)是指來(lái)自營(yíng)業(yè)的（稅前或稅后）利潤(rùn)，但不包括投資收益及非常項(xiàng)目；經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)是指從總資產(chǎn)中扣除投資、無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)后的余額。12經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率（續(xù)1）這一比率的意義在于：反映企業(yè)投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的資產(chǎn)的獲利水平；將其與息稅前總資產(chǎn)利潤(rùn)率進(jìn)行比較，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)資金配置是否合理。13以資本（權(quán)益）為基礎(chǔ)的利潤(rùn)率指標(biāo)總資本利潤(rùn)率普通股權(quán)益利潤(rùn)率142、普通股權(quán)益利潤(rùn)率普通股權(quán)益利潤(rùn)率：（凈利潤(rùn)—優(yōu)先股股利）/平均普通股權(quán)益這一比率的意義在于：反映企業(yè)為普通股股東賺取利潤(rùn)的能力。15資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率比率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率161、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：銷售凈額/年平均總資產(chǎn)這一比率的意義在于：反映企業(yè)資產(chǎn)的運(yùn)用效率，亦即資產(chǎn)產(chǎn)生銷售收入的能力。172、經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)該注意到，如果企業(yè)有大量的“投資”，則“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”指標(biāo)就會(huì)受到歪曲（被低估）。經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：銷售凈額/年平均經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)183、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：銷售凈額/年平均固定資產(chǎn)凈值這一比率的意義在于：反映企業(yè)固定資產(chǎn)利用效率。應(yīng)該注意的是：當(dāng)企業(yè)固定資產(chǎn)凈值率過(guò)低（如因資產(chǎn)陳舊或過(guò)度計(jì)提折舊），或者當(dāng)企業(yè)屬于勞動(dòng)密集型企業(yè)時(shí)，這一比率就可能沒(méi)有太大的意義。19杜邦分析體系資產(chǎn)利潤(rùn)率=銷售利潤(rùn)率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資本利潤(rùn)率=資產(chǎn)利潤(rùn)率×權(quán)益乘數(shù)其中：權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/權(quán)益總額說(shuō)明：獲利能力分析可以觀察比率趨勢(shì)20利用分部報(bào)告（續(xù)1）按規(guī)定，我國(guó)上市公司應(yīng)該披露：（1）按行業(yè)、產(chǎn)品、地區(qū)說(shuō)明主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)的構(gòu)成情況。（2）對(duì)占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入或主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)10%以上的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)及其所屬行業(yè)，以及占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入或主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)10%以上的主要產(chǎn)品應(yīng)予介紹。主營(yíng)業(yè)務(wù)及其結(jié)構(gòu)較上期發(fā)生較大變化的，應(yīng)予以說(shuō)明。〈3〉主要全資及控股子公司經(jīng)營(yíng)情況及業(yè)績(jī)。21利用分部報(bào)告（續(xù)2）分部資料也可用來(lái)進(jìn)行比率分析和趨勢(shì)分析。通過(guò)分部資料分析，可以了解：（1）企業(yè)利潤(rùn)的主要來(lái)源(構(gòu)成)；（2）分部利潤(rùn)及利潤(rùn)率變化趨勢(shì)，從而發(fā)現(xiàn)可能存在的企業(yè)總利潤(rùn)的未來(lái)變化。22三、關(guān)注損益表外的損益在美國(guó),有些收益(利得)和損失不在損益表中反映,而是直接反映到資產(chǎn)負(fù)債表中屬于此類的項(xiàng)目主要包括：前期調(diào)整、投資市價(jià)的未實(shí)現(xiàn)跌價(jià)損失、以及外幣折算損益。前期調(diào)整直接沖減留存收益帳戶；投資市價(jià)的未實(shí)現(xiàn)跌價(jià)損失及外幣折算損益要在股東權(quán)益項(xiàng)下單獨(dú)反映。23關(guān)注損益表外的損益（續(xù)2）外幣報(bào)表折算損益以“貨幣換算差額”項(xiàng)目單獨(dú)列示于資產(chǎn)負(fù)債表股東權(quán)益之下。但應(yīng)注意：外幣交易折算損益是在損益表中反映的（即反映在“財(cái)務(wù)費(fèi)用”項(xiàng)目中）。另外，按美國(guó)慣例，當(dāng)國(guó)外實(shí)體所從事經(jīng)營(yíng)的國(guó)家發(fā)生了惡性通貨膨脹時(shí)，其報(bào)表折算損益也要在損益表中反映）。24關(guān)注損益表外的損益（續(xù)3）上述損益表外（即直接反映到資產(chǎn)負(fù)債表中）