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從蘇富比的收藏指數(shù)看藝術(shù)市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)

所謂藏品指數(shù),是指特定時(shí)期內(nèi)流通市場(chǎng)的總價(jià)格或某一件(類(lèi))藏品的價(jià)格變化的統(tǒng)計(jì)指數(shù)。歷史上最早的收藏品指數(shù),或許當(dāng)數(shù)由蘇富比拍賣(mài)公司編制的藝術(shù)市場(chǎng)綜合指數(shù)(ArtMarketIndex)。1985年9月,蘇富比創(chuàng)辦了《藝術(shù)市場(chǎng)公報(bào)》(ArtMarketBulletin),并且定期在《藝術(shù)市場(chǎng)公報(bào)》上發(fā)布藝術(shù)市場(chǎng)綜合指數(shù),該綜合指數(shù)的構(gòu)成包括早期繪畫(huà)、現(xiàn)代油畫(huà)、歐洲瓷器、中國(guó)瓷器、古董家具等十個(gè)類(lèi)別。以1975年為基數(shù)100進(jìn)行計(jì)算(即1975=100)。負(fù)責(zé)《藝術(shù)市場(chǎng)公報(bào)》編務(wù)的是兩位統(tǒng)計(jì)專(zhuān)家:科布(Corb)和艾克斯坦(Eckstein)。他們?cè)趧?chuàng)刊號(hào)的發(fā)刊詞中這樣寫(xiě)道:“本刊旨在探索藝術(shù)市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)。我們將分析藝術(shù)市場(chǎng)的整體表現(xiàn),向現(xiàn)有的和潛在的收藏者提供相關(guān)的市場(chǎng)信息,諸如當(dāng)前藝術(shù)市場(chǎng)的供求狀況,匯率和利率的變動(dòng)情況對(duì)藝術(shù)市場(chǎng)的影響,等等。為了向讀者提供完整的信息,《藝術(shù)市場(chǎng)公報(bào)》將編制和發(fā)布收藏品指數(shù)一覽表,將一段時(shí)期以來(lái)的藝術(shù)市場(chǎng)行情提供給讀者?!睆哪撤N意義上講,編者的主要目的是想通過(guò)收藏品指數(shù)呈現(xiàn)出收藏品市場(chǎng)的“景氣”行情。1988年,該綜合指數(shù)已經(jīng)上漲到了740,相當(dāng)于每年以21%的漲幅上升。按照這個(gè)統(tǒng)計(jì)結(jié)果,收藏品的投資收益率絕不亞于,甚至超過(guò)了股票、債券和房地產(chǎn)等投資品種。根據(jù)蘇富比拍賣(mài)公司于1990年7月出版的《藝術(shù)市場(chǎng)公報(bào)》(ArtMarketBulletin),這些收藏品的指數(shù)都漲幅驚人?;?Keen)針對(duì)Times-Sotheby指數(shù)的一項(xiàng)研究則發(fā)現(xiàn),1969年的早期繪畫(huà)作品指數(shù)是1951年的37倍,進(jìn)行同期比較的現(xiàn)代油畫(huà)指數(shù)上漲了29倍,中國(guó)瓷器指數(shù)上漲了24倍,早期素描作品指數(shù)上漲了22倍,印象派繪畫(huà)作品指數(shù)上漲了18倍,古籍善本指數(shù)上漲了13倍,英國(guó)油畫(huà)指數(shù)上漲了10倍,英國(guó)銀器指數(shù)上漲了8倍,法國(guó)家具指數(shù)上漲了5倍。就全世界范圍的現(xiàn)狀來(lái)看,最重要的收藏品指數(shù)當(dāng)屬長(zhǎng)江商學(xué)院教授梅建平和美國(guó)紐約大學(xué)商學(xué)院副教授摩西(Moses)共同創(chuàng)建的梅-摩指數(shù)(見(jiàn)圖1)。梅建平和摩西曾經(jīng)對(duì)1875~1995年美國(guó)收藏品市場(chǎng)的數(shù)千件收藏品進(jìn)行過(guò)一項(xiàng)具有針對(duì)性的統(tǒng)計(jì)研究,這些收藏品的研究樣本主要包括不同時(shí)代創(chuàng)作的美國(guó)本土派繪畫(huà)作品、印象派繪畫(huà)作品和現(xiàn)代派繪畫(huà)作品。在此基礎(chǔ)上,他們編制出了梅-摩指數(shù)。該指數(shù)大致反映了1875年以來(lái)美國(guó)收藏品市場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng)情況。包括《福布斯》(Forbes)、《紐約時(shí)報(bào)》(NewYorkTimes)、《金融時(shí)報(bào)》(FinancialTimes)、《商業(yè)周刊》(BusinessWeekly)和《華爾街日?qǐng)?bào)》(WallStreetJournal)在內(nèi)的200多家媒體都已經(jīng)把梅-摩指數(shù)作為代表世界收藏品市場(chǎng)整體行情走勢(shì)的重要參照指標(biāo)。此外,瑞士銀行(UBS)、摩根士丹利集團(tuán)(Morganstanley)、巴克菜銀行(BarclaysBank)等著名金融機(jī)構(gòu)也已經(jīng)開(kāi)始利用梅-摩指數(shù)對(duì)他們的高端客戶(hù)進(jìn)行個(gè)人理財(cái)指導(dǎo)。正如歐亞藝術(shù)公司中國(guó)區(qū)總監(jiān)朱莉婭指出的那樣:“如果說(shuō)藝術(shù)品成交指數(shù)是過(guò)去時(shí),那么信心指數(shù)意味著消費(fèi)群體對(duì)未來(lái)3個(gè)月因受到國(guó)際經(jīng)濟(jì)的變化而引起個(gè)人實(shí)力的變化從而導(dǎo)致其參與交易的信心,是一個(gè)群體未來(lái)時(shí)。就像密歇根信心指數(shù)一樣,它具有消費(fèi)領(lǐng)先指數(shù)的意義。消費(fèi)者信心指數(shù)上揚(yáng),代表著消費(fèi)者有較強(qiáng)烈消費(fèi)商品與服務(wù)意愿,有利經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張;若消費(fèi)者信心指數(shù)下滑,代表著消費(fèi)意愿不強(qiáng),經(jīng)濟(jì)趨緩的可能性提高。許多投資者發(fā)現(xiàn),跟著密歇根信心指數(shù)走,買(mǎi)賣(mài)美元比較得心應(yīng)手。因而AMCI指數(shù)的誕生是藝術(shù)市場(chǎng)上的一件具有非常意義的大事?!本蛧?guó)內(nèi)目前的情況而言,最重要的收藏品指數(shù)無(wú)疑是雅昌指數(shù)(ArtronArtMarketIndex)。雅昌指數(shù)是由雅昌藝術(shù)網(wǎng)創(chuàng)建的,該指數(shù)大致反映了2000年以來(lái)整個(gè)中國(guó)收藏品市場(chǎng)、重要繪畫(huà)流派和重要藝術(shù)家作品的價(jià)格變動(dòng)情況。該指數(shù)描述了最具有代表性的藝術(shù)家作品的整體市場(chǎng)行情,以及收藏品市場(chǎng)的整體發(fā)展趨勢(shì)。例如,雅昌國(guó)畫(huà)400成分指數(shù)和雅昌油畫(huà)100成分指數(shù)中的400位國(guó)畫(huà)家和100位油畫(huà)家的作品成交量就分別占到了國(guó)畫(huà)市場(chǎng)和油畫(huà)市場(chǎng)總成交量的80%,基本上反映出了收藏品市場(chǎng)的整體趨勢(shì)(見(jiàn)圖3)。就收藏品指數(shù)的編制而言,雅昌指數(shù)和梅-摩指數(shù)是很有代表性的兩種編制思路。雅昌指數(shù)的編制方法是:以雅昌樣本藝術(shù)家指數(shù)為基礎(chǔ),以藝術(shù)家作為計(jì)算的對(duì)象,根據(jù)拍賣(mài)公司提供的拍賣(mài)交易數(shù)據(jù),不管拍品的真?zhèn)魏途?計(jì)算出以尺幅(平方尺數(shù))為單位的拍賣(mài)價(jià)格中間值,從而反映該藝術(shù)家作品的價(jià)格走勢(shì)情況。在此基礎(chǔ)上,再選取具有代表性的藝術(shù)家,組合計(jì)算出雅昌綜合指數(shù)、雅昌分類(lèi)指數(shù)和雅昌百?gòu)?qiáng)指數(shù),從而反映收藏品市場(chǎng)的整體走勢(shì)。這種編制方法的缺陷是顯而易見(jiàn)的。首先,它忽略了拍品的真?zhèn)魏途謱?duì)成交價(jià)格的影響。如果在春拍中,一件仿某藝術(shù)家的拙劣贗品上拍并以低價(jià)成交,樣本藝術(shù)家指數(shù)顯然會(huì)出現(xiàn)一定的下跌表現(xiàn);如果在秋拍中,一件該藝術(shù)家的精品力作上拍并以高價(jià)成交,樣本藝術(shù)家指數(shù)又會(huì)出現(xiàn)大幅飆升。而且,總成交量越小,這種影響越大。事實(shí)上,這位藝術(shù)家的作品價(jià)格也許并沒(méi)有太大的變動(dòng),但由于指數(shù)的編制不考慮拍品的真?zhèn)魏途?因此,反映到樣本藝術(shù)家指數(shù)上卻會(huì)出現(xiàn)很大的波動(dòng),造成指數(shù)失真。其次,對(duì)于不同的藝術(shù)門(mén)類(lèi),定價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)往往不同。即使對(duì)于中國(guó)書(shū)畫(huà)來(lái)說(shuō),以尺幅大小作為指數(shù)編制的基本計(jì)價(jià)單位是不是合適,也是值得商榷的問(wèn)題。對(duì)于油畫(huà)而言,以尺幅大小作為基本計(jì)價(jià)單位就更不合適了。另外,同一位藝術(shù)家的不同作品其實(shí)也是各具特色的。因此,嚴(yán)格來(lái)說(shuō),即使同一位藝術(shù)家的不同時(shí)期、不同題材和不同精粗的作品也是缺乏可比性的。與雅昌指數(shù)的編制方法不同,梅建平和他的研究團(tuán)隊(duì)采用的是非常麻煩但很具有說(shuō)服力的方法:跟蹤同一件收藏品的重復(fù)交易記錄,并據(jù)此編制收藏品指數(shù)。他們?cè)谔K富比和佳士得兩大拍賣(mài)公司從1950年至2004年的浩如煙海的拍賣(mài)記錄中,找出了8000多對(duì)重復(fù)交易的拍賣(mài)數(shù)據(jù),并以此為基礎(chǔ),借鑒標(biāo)準(zhǔn)普爾美國(guó)住房?jī)r(jià)格指數(shù)/凱斯-席勒指數(shù)(S&P/Case-ShillerU.S.Home-PriceIndex)的方法編制出了梅-摩指數(shù)。由于指數(shù)所涉及收藏品種類(lèi)的不斷擴(kuò)大,梅-摩指數(shù)現(xiàn)在已經(jīng)擁

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