以股權(quán)為基礎(chǔ)的薪酬制度

Equity-basedPay

以股權(quán)為根底的薪酬制度DateofGrant授予時間DateofExercise工齡0246810121416Gainuponmaturationofaward嘉獎到期時的利得WhatDoWeMeanby“Equity-Based”Pay?

什么是“以股權(quán)為根底”的薪酬制度?Anyformofpayarrangementalignedwith,orpayingoutin,stock

任何以股票形式支付或與股票相關(guān)聯(lián)的薪酬形式Thebasicpayoutopportunityworksasfollows:

最根本的支付形式如以下圖所示:TheEntirePayPicture

整體薪酬圖TheEntirePayPicture

整體薪酬圖TheEntirePayPicture

整體薪酬圖TrendTowardGreaterEquityParticipationforEmployees

員工持股已成為全球的趨勢Increasingnumberofcompanieshaveembraced

broad-basedemployeeownership

越來越多的公司實施了廣泛的員工持股打算Nonmanagementemployeescollectivelyownbetween6%and10%oftotalcorporateequity

非治理層員工總計持有公司全部股票的6%到10%Estimated3,000companieshaveinstitutedbroad-basedoptionplanssince1989

從1989年開頭，大約3,000家公司實施了廣泛的員工持股打算Sharessetasideforoptionsatallpubliccompaniesvaluedat$600Bcomparedwith$60Bin1985

現(xiàn)在全部的上市公司用于股票期權(quán)的股票價值已上升到6,000億美元，而1985年只有600億美元41%oflargeU.S.employersgivestockoptionstoatleasthalfoftheirworkforce41%的美國大型企業(yè)向一半以上的員工授予股票期權(quán)WhyConsiderEquity-basedPay?

為什么考慮以股權(quán)為根底薪酬制度？Alignmentofshareholdersandemployees’incentiveopportunities

統(tǒng)一股東和員工的嘉獎時機Forgestighterbondbetweenexecutivesandotheremployees,asallcanbeputonacommonincentiveplatform

將治理層和其他員工的薪酬制度嚴密結(jié)合，使公司全部員工的鼓勵機制趨于統(tǒng)一Motivatebroadgroupofemployeestoworktowardcommongoal—inspiresteamwork

鼓舞寬闊員工向共同的目標(biāo)前進-鼓舞團隊協(xié)作精神Incentivepayoutsarea“win-win”situation—paymentsoccurindirectrelationtocompanyperformance

鼓勵機制處于“雙贏”狀況-酬勞與企業(yè)業(yè)績直接掛鉤Minimizescashoutflow,aspaymentsaremadeinequity

由于實施了股權(quán)薪酬制度，可以最大限度地削減現(xiàn)金支付FinancialReasonsforProvidingEquity-basedPay

供給以股權(quán)為根底薪酬形式的財務(wù)因素StudybyHewittAssociatesandtheJ.L.KelloggGraduateSchoolofManagement(NorthwesternUniversity)(1998):

翰威特公司和西北大學(xué)J.L.Kellogg爭論生治理學(xué)院聯(lián)合進展的調(diào)查

說明(1998年):CompaniesthatinstitutedemployeeownershipprogramsexperiencedanaverageannualReturnOnAssetsof

2.6percentagepointsgreaterthanindustryaverageseachyearofthe4-yearstudyperiod

對實施了員工持股打算的公司進展跟蹤調(diào)查的四年當(dāng)中，其資產(chǎn)回報率比同行業(yè)平均水平高出2.6個百分點CumulativeTotalShareholderReturnover4yearsalso6.9percentagepointsgreaterthancomparisongroupaverages

四年中股東回報率要比其他公司高出6.9個百分點82%ofcompaniesreportedthatownershipprogramhadasignificantpositiveimpactonbusinessresults

有82%的公司認為，員工持股打算會對經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生樂觀影響Significantcorrelationbetweencompaniesreportingpositiveimpactandeffectivesharinganduseofbusinessinformation

共享公司經(jīng)營信息并加以有效利用與以股權(quán)為根底的薪酬打算嚴密關(guān)聯(lián)，而這一薪酬打算會對經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生樂觀影響FinancialReasonsforProvidingEquity-basedPay

供給以股權(quán)為根底薪酬形式的財務(wù)因素JosephBlasi1996study:

JosephBlasi1996年調(diào)查指出:Significantlyhighergrowthin10-yearaveragefinancialperformancewhereemployeesownmorethan5%marketvalue

當(dāng)員工所持股票超過市值的5%時，企業(yè)的財政業(yè)績明顯高于此前10年的平均增長水平Nottruewherestockconcentratedamongtop5officers

最高級別的五位治理人員持有全部股票的公司未到達這一增長水平AmericanCapitalStrategies:

美國的資本戰(zhàn)略:Stockpriceindexofpubliccompanieswithatleast10%employeeownershipoutperformedbroad-basedstockindices

員工持股占10%以上的上市公司的股指比全員持股公司的股指要好In1992–1995:80.19%versus48.69%fortheDowand44.87%forS&P500

在1992-1995年之間，實施員工持股打算的公司和同業(yè)公司未實施持股打算的公司相比，道瓊斯指數(shù)為80.19%:48.69%，S&P500指數(shù)為80.19%:44.87%。FinancialReasonsforProvidingEquity-basedPay

供給以股權(quán)為根底薪酬形式的財務(wù)因素AccordingtoFortuneMagazine’s100BestCompaniessurvey,ofthosecompaniesthatarepubliclytraded

《財寶雜志》對世界前100名上市交易公司的調(diào)查說明:60%haveimplementedbroad-basedstockoptionplans;

60%的企業(yè)已經(jīng)實施了廣泛的股票期權(quán)打算42%offeroptionstoeveryemployee;and

42%為全部員工供給股票期權(quán)80%ofemployeesatthesecompaniesowncompanystock

這些公司約有80%的員工擁有公司的股票

Long-termIncentivePlanDesign

設(shè)計長期嘉獎打算Overview

概況Whatarelong-termincentives?

什么是長期嘉獎?“Variablecompensationearnedoveraperiodofmorethan12months”

12個月以上的可變薪酬Historically,theyhavetakenmanyforms:

曾在歷史上表現(xiàn)出的形式:Nonqualifiedstockoptions(“NQSOs”)

非資格評定的股票期權(quán)(“NQSOs”)Incentivestockoptions(“ISOs”)(circa1982)

鼓勵性的股票期權(quán)(“ISOs”)(大約在1982年)Stockappreciationrights(“SARs”)(circa1973)

股票增值權(quán)(“股票增值權(quán)”)(大約在1973年)Performanceplans(circa1975)

績效打算(大約在1975年)Overview

概況Restrictedstock(circa1983)

受限股票(大約在1983年)Whogetsit?

什么人得到這種嘉獎呢?Couldbeasbroadasannualincentivesandbeyond(e.g.,stockoptions)orlimitedtojustofficers(e.g.,performanceshares/units)

可以象全部員工得到年終獎一樣廣泛，甚至更多(例如，股票期權(quán))或者只限于主管(例如，績效股份)Almostallmajorindustrialshavesomelong-termincentiveplan

幾乎在全部的主要產(chǎn)業(yè)中，都實行了長期嘉獎打算Prevalence

普遍性/相關(guān)值A(chǔ)lmostallmajorindustrialshavesomelong-termincentiveplan

幾乎在全部的主要產(chǎn)業(yè)中，都實行了長期嘉獎打算Prevalence:

普遍性:

OrdinaryIncome

atDateofExercise行權(quán)時的一般收入Purchaseprice購置價格Capitalgain

atdateofsale出售時的資本利得DescriptionofStockOptions

股票期權(quán)NQSOs

非資格評定的股票期權(quán)Stockoption—righttobuystockatafixedpriceoveraspecifiedperiodoftime

股票期權(quán)-在規(guī)定的時間段內(nèi)，以固定價格購置股票的權(quán)利授予日行權(quán)日出售日DescriptionofStockOptions

股票期權(quán)Eligibilitylevels

資格水平Average(percentageofexempt) 21.0%

平均(專業(yè)水平的百分比) 21.0%Median(percentageofexempt) 9.6%

中位(專業(yè)水平的百分比) 9.6%DescriptionofStockOptions

股票期權(quán)Manycompaniesgomuchdeeper

很多公司做得更加深入“All-employee”optionplans

“全體員工”的期權(quán)打算Hi-tech,start-ups,IPOs

高科技、創(chuàng)業(yè)公司、IPOs公司Recentdatasuggeststhatwellover6millionU.S.employeeshavereceivedstockoptions(upfrom2.5millionin1992)

最新數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)已有超過600萬的美國員工持有公司股權(quán)(從1992年的250萬不斷上升)DescriptionofStockOptions

股票期權(quán)Grantfrequency

授予頻率Annual 89%

每年 89%Other 11%

其它 11%Maximumexerciseperiod:91%—10years

最長行權(quán)期限:91%—10年Annualizedsizeofawards

年度嘉獎規(guī)模90%–699%+ofsalary

工資的90%–699%Calculatedas:

按如下公式計算:Fairmarketvalueprice×numberofoptions/frequency

Basesalary市場公正價值×所持股票的數(shù)目/頻率根本工資DescriptionofStockOptions

股票期權(quán)Vesting

等候期Uniformpercentperyear 64%

(每年)按比例

64%25% 33%33.3% 45%50% 9%20%orless 13%Otherrestrictions/performancevesting 3%

其它受限股票和績效股票的等候

3%Cliffvesting 22%

一次付清期

22%DescriptionofRestrictedStock

受限股票Stockissuedtoanexecutiveinconnectionwithperformanceofservicestocompany

授予高級治理人員的，與公司業(yè)績掛鉤的股票Sharesissuedatnocosttoexecutive

授予時高級治理人員不支付股票的費用Ownershipofstocksubjectto“restrictions”

股票的全部權(quán)是“受限的”Stockusually“vests”uponcontinuedemploymentforcertainperiod(typically

3–5years)

股票“等候”通常要求員工為公司效勞滿3至5年Unvestedsharesareforfeiteduponterminationofemploymentduringrestrictionperiod

當(dāng)員工在股票受限期內(nèi)離開公司時，未到期的股票將被沒收

Ordinaryincomeat

daterestrictionslapseCapitalgainatdateofsaleDescriptionofRestrictedStock

受限股票RestrictedStock

受限股票限制解除日時的一般收入出售時的資本利得授予日限制解除日轉(zhuǎn)讓日DescriptionofRestrictedStock

受限股票Eligibility

適用對象Average(percentageofexempt) 11.9%

平均(專業(yè)水平的百分比)11.9%Median(percentageofexempt) 2.0%

中位(專業(yè)水平的百分比)2.0%DescriptionofRestrictedStock

受限股票Grantfrequency

授予頻率Annual 27%

每年 27%3–5years 5%

3-5年 5%1timeonly 37%

僅有1次 37%Sizeofawards—10%–81%+ofsalary

嘉獎規(guī)模-工資的10%-81%+工資DescriptionofRestrictedStock

受限股票Lengthofrestrictionperiod

限制期Cliffvestingmostcommon;average4years

一次付清是最普遍的：平均為4年Incrementalvesting;2–5years

可延長等候期的受限股：2–5年Dividendstypicallypaidduringrestrictionperiod

在股票受限期內(nèi)仍享有紅利Terminationofemployment

雇傭關(guān)系終止Death/disability/retirement—fullvesting

死亡/喪失勞動力量/退休-全部按等候期規(guī)定進展Otherterminations—completeforfeiture

其它緣由-全部沒收KeyTrends

主要趨勢AmongFortune100Companies:

《財寶》100強企業(yè)之中:Long-termincentiveeconomicvalueshavegrownabout20%peryearoverthelast10years

在過去10年中，長期鼓勵價值以每年20%的速度遞增Moreemphasisonstockoptions;clearlylargestsinglepieceoftotalcompensationpie

更留意股票期權(quán);占全面薪酬的絕大局部TopCorporateOfficers—1999

高級治理人員-1999KeyTrends

主要趨勢Mostcompaniesoffermultiplelong-termvehicles

更多公司供給多種長期鼓勵打算Numberofplansvariesbysalessize:

方案數(shù)量按銷售規(guī)模而定:Themostcommoncombinationisstockoptionawardsincombinationwithperformance-basedawardsand/orrestrictedstockawards

股票期權(quán)嘉獎同以績效為根底的嘉獎或限制股票嘉獎相結(jié)