長(zhǎng)虹華意企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析

長(zhǎng)虹華意企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析長(zhǎng)虹華意企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析目錄17833_WPSOffice_Level1一、緒論 317833_WPSOffice_Level2（一）選題背景 36881_WPSOffice_Level2（二）選題目的 314637_WPSOffice_Level2（三）寫(xiě)作思路 413597_WPSOffice_Level2（四）研究方法 427334_WPSOffice_Level2（五）文獻(xiàn)綜述 430667_WPSOffice_Level31.國(guó)外研究概況 417833_WPSOffice_Level32.國(guó)內(nèi)發(fā)展現(xiàn)狀 46881_WPSOffice_Level1二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的理論基礎(chǔ) 5915_WPSOffice_Level2（一）財(cái)務(wù)報(bào)表分析的定義 510562_WPSOffice_Level2（二）財(cái)務(wù)分析理論 56881_WPSOffice_Level31.財(cái)務(wù)分析對(duì)象 514637_WPSOffice_Level32.分析的一般步驟 613597_WPSOffice_Level33.財(cái)務(wù)報(bào)表的綜合分析法 614637_WPSOffice_Level1三、長(zhǎng)虹華意的基本情況及財(cái)務(wù)報(bào)表分析 720385_WPSOffice_Level2（一）基本情況 77981_WPSOffice_Level2（二）資產(chǎn)負(fù)債表分析 827334_WPSOffice_Level31.資產(chǎn)負(fù)債表比較分析 8915_WPSOffice_Level32.償債能力分析 1010562_WPSOffice_Level33.周轉(zhuǎn)率分析 113522_WPSOffice_Level2（三）長(zhǎng)虹華意利潤(rùn)表分析 1320385_WPSOffice_Level31.利潤(rùn)表比較分析 137981_WPSOffice_Level32.盈利能力分析 1431429_WPSOffice_Level2（四）現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析 153522_WPSOffice_Level31.總結(jié)構(gòu)分析 1531429_WPSOffice_Level32.現(xiàn)金的流入結(jié)構(gòu)分析 1622561_WPSOffice_Level33.現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析 1822561_WPSOffice_Level2（五）杜邦分析法 199938_WPSOffice_Level31.杜邦分析法定義 1919109_WPSOffice_Level32.杜邦財(cái)務(wù)分析 1913597_WPSOffice_Level1四、對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)改進(jìn)建議 209938_WPSOffice_Level2（一）存在問(wèn)題 2019109_WPSOffice_Level2（二）建議 2127334_WPSOffice_Level1總結(jié)及展望 2120385_WPSOffice_Level1附錄 23摘要報(bào)表分析是對(duì)一個(gè)企業(yè)在過(guò)去時(shí)間段的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的高度概括總結(jié)，即對(duì)企業(yè)的三大財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行深入解析，挖掘數(shù)據(jù)背后的信息價(jià)值。財(cái)務(wù)報(bào)表分析有利于企業(yè)管理者系統(tǒng)地了解到公司各方面的運(yùn)營(yíng)成果，能為高層的經(jīng)濟(jì)決策提供數(shù)據(jù)支撐，能引導(dǎo)公司的未來(lái)發(fā)展。報(bào)表的使用者對(duì)于報(bào)表信息的挖掘、剖析，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注哪些內(nèi)容，又如何進(jìn)行科學(xué)的分析，企業(yè)管理層如何跳出存在的局限、發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)、制定出最為適合企業(yè)發(fā)展的策略都與報(bào)表分析密切相關(guān)。長(zhǎng)虹華意壓縮機(jī)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)長(zhǎng)虹華意）在壓縮機(jī)行業(yè)占據(jù)著重要地位，近幾年發(fā)展較為穩(wěn)定，公司運(yùn)行管理較為規(guī)范，提供的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)真實(shí)可靠，具有很高的可信度。本文將基于財(cái)務(wù)報(bào)表分析相關(guān)理論,以長(zhǎng)虹華意近5年的發(fā)展情況為例,整合該企業(yè)的基本財(cái)務(wù)報(bào)表，對(duì)其營(yíng)業(yè)情況進(jìn)行觀察和分析,找出企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的問(wèn)題，預(yù)測(cè)未來(lái)的發(fā)展?fàn)顩r,最后根據(jù)分析得到相應(yīng)的分析結(jié)論并對(duì)該企業(yè)存在的問(wèn)題提出自己的觀點(diǎn)。【關(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)報(bào)表分析長(zhǎng)虹華意企業(yè)償債能力盈利能力杜邦分析AbstractStatementanalysisisahighlysummarizedsummaryofanenterprise'sfinancialsituationandoperatingresultsinthepasttimeperiod,i.e.anin-depthanalysisoftheenterprise'sthreemajorfinancialstatementsandanexcavationoftheinformationvaluebehindthedata.Financialstatementanalysisishelpfulforenterprisemanagerstosystematicallyunderstandallaspectsofthecompany'soperatingresults,toprovidedatasupportforhigh-leveleconomicdecisions,andtoguidethecompany'sfuturedevelopment.Usersoffinancialstatementsshouldpayattentiontowhatcontentsandhowtocarryoutscientificanalysisininterpretingtheinformationoffinancialstatements,howtojumpoutofthelimitationsoftheenterprisemanagement,playtheirownadvantages,formulatethemostsuitablestrategyforthedevelopmentoftheenterpriseiscloselyrelatedtothestatementanalysis.ChanghongHuayiCompressorCo.,Ltd.(hereinafterreferredtoasChanghongHuayi)playsanimportantroleintheCompressorindustry.Inrecentyears,thecompanyhasbeendevelopingstably,operatingandmanagingregularly,andprovidingreliablefinancialdata,ithashighcredibility.ThisarticlebasedonthetheoryoffinancialstatementanalysisrelatedtodevelopmentofChanghongHuayiinrecentfiveyears,forexample,integratethebasicfinancialstatementsoftheenterprise,toobserveandanalyzeitsbusinesssituation,findouttheproblemsinthebusinessprocessoftheenterprise,predictthefuturedevelopmentsituation,andfinallyobtainthecorrespondinganalysisconclusionaccordingtotheanalysisandputforwarditsownviewsontheproblemsexistingintheenterprise.【Keywords】FinancialstatementanalysisChanghonghuayienterpriseDebtpayingabilityProfitabilityDuPontanalysis一、緒論（一）選題背景我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展深受改革開(kāi)放的影響，致使上市公司越來(lái)越多，企業(yè)之間競(jìng)爭(zhēng)也日逐激烈，企業(yè)的相關(guān)利益者為了自身利益的穩(wěn)固，就需要持續(xù)穩(wěn)定公司的長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)，企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的解讀能夠?yàn)榧瘓F(tuán)創(chuàng)造更多的潛在價(jià)值，因此財(cái)務(wù)報(bào)表分析受到了越來(lái)越多人的關(guān)注，在企業(yè)內(nèi)部使用者進(jìn)行戰(zhàn)略決策中也尤為重要。（二）選題目的通過(guò)對(duì)長(zhǎng)虹華意財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的分析及評(píng)價(jià)，了解該企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，評(píng)價(jià)其發(fā)展水平，預(yù)測(cè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，以幫助企業(yè)改善決策、降低生產(chǎn)成本、改進(jìn)經(jīng)營(yíng)管理，從而提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。（三）寫(xiě)作思路本文通過(guò)對(duì)長(zhǎng)虹華意企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況入手，以三大報(bào)表為基礎(chǔ)，分層解析企業(yè)運(yùn)營(yíng)。首先對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行償債和周轉(zhuǎn)力分析，查看非常規(guī)變動(dòng)的原因，從而判斷長(zhǎng)虹華意的經(jīng)營(yíng)狀況是否合格；其次，以利潤(rùn)分析為主，評(píng)價(jià)盈利能力的強(qiáng)弱；再者，現(xiàn)金流量表進(jìn)行現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析，判斷流量結(jié)構(gòu)是否合理、現(xiàn)金收付是否有安全；最后運(yùn)用杜邦分析法系統(tǒng)地評(píng)價(jià)該企業(yè)，找出長(zhǎng)虹華意在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的問(wèn)題，再提出自己的觀點(diǎn)看法。（四）研究方法趨勢(shì)分析和比較分析是進(jìn)行報(bào)表分析的主要運(yùn)用手段。趨勢(shì)分析法是根據(jù)連續(xù)不間斷的相鄰報(bào)表數(shù)據(jù)，比較各個(gè)項(xiàng)目前后的增減方向和趨勢(shì)，從而揭示財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)上的變化和趨向。比較分析法，是指在同一性質(zhì)的指標(biāo)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)下，計(jì)算出相鄰期間的差額，揭露企業(yè)各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)情況的一種分析方法。同時(shí)也用到了大量的圖表分析法，更加直觀地表現(xiàn)出各個(gè)指標(biāo)的變化發(fā)展趨勢(shì)。（五）文獻(xiàn)綜述1.國(guó)外研究概況財(cái)務(wù)報(bào)表分析與復(fù)式記賬息息相關(guān)，它起源于十九世紀(jì)末二十世紀(jì)初，最初主要是為銀行的信用分析體系服務(wù)，西方國(guó)家由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展快，較早地認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)報(bào)表分析的重要性和必要性，便不斷發(fā)展財(cái)務(wù)報(bào)表理論，自此財(cái)務(wù)報(bào)表分析便逐漸成型，經(jīng)過(guò)不斷的發(fā)展，最終成為一門(mén)相對(duì)獨(dú)立的學(xué)科。2.國(guó)內(nèi)發(fā)展現(xiàn)狀中國(guó)的財(cái)務(wù)分析最開(kāi)始發(fā)展于19世紀(jì)五十年代，在國(guó)家政策指導(dǎo)下，經(jīng)濟(jì)發(fā)展快速，加速了財(cái)務(wù)分析領(lǐng)域的擴(kuò)張，由為信用體系服務(wù)拓展到行業(yè)管理分析和預(yù)測(cè)發(fā)展趨勢(shì)。但直至20世紀(jì)90年代,我國(guó)仍未建立起適應(yīng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展和現(xiàn)代企業(yè)運(yùn)營(yíng)的財(cái)務(wù)分析體系。我國(guó)的財(cái)務(wù)分析主要分為兩個(gè)階段：（1）以理論教學(xué)為主，此階段圍繞著財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)管理、經(jīng)濟(jì)分析等課程的交叉教學(xué)，堅(jiān)持將財(cái)務(wù)分析理論方法與實(shí)踐緊密結(jié)合，形成一套交叉式的課程體系；（2）理論教學(xué)與實(shí)踐教學(xué)共同發(fā)展，該階段增加了課程實(shí)踐環(huán)節(jié)，而且充分利用現(xiàn)代信息手段，形成了學(xué)習(xí)——查資料——實(shí)踐——學(xué)習(xí)的特點(diǎn)，增強(qiáng)了學(xué)生的學(xué)習(xí)積極性，促進(jìn)了學(xué)生實(shí)踐能力的增強(qiáng)。2001年對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)張新民教授在《企業(yè)財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量分析理論研究》指出：對(duì)報(bào)表各項(xiàng)目和財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行質(zhì)量分析，通過(guò)報(bào)表分析同時(shí)企業(yè)管理質(zhì)量。2006年西南財(cái)經(jīng)大學(xué)樊行健教授提出：將財(cái)務(wù)報(bào)表分析與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)相融合。不同學(xué)者對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表有不同的見(jiàn)解，他們從不同角度對(duì)此進(jìn)行探討，不斷推動(dòng)我國(guó)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的發(fā)展。盡管財(cái)務(wù)報(bào)表仍然存在缺陷，在實(shí)際過(guò)程中，它無(wú)法全面全面滿足信息使用者的要求，在信息披露中存在不完整性等。但是財(cái)務(wù)報(bào)表分析能夠深入透徹地解析企業(yè)數(shù)據(jù)，能夠直觀反映出企業(yè)的成長(zhǎng)變化，突出企業(yè)發(fā)展中的缺點(diǎn)，幫助閱讀者做出正確判斷。二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的理論基礎(chǔ)（一）財(cái)務(wù)報(bào)表分析的定義財(cái)務(wù)報(bào)表分析是對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的各項(xiàng)活動(dòng)進(jìn)行收集、整理、分解和評(píng)價(jià)，根據(jù)一定的準(zhǔn)則判斷經(jīng)濟(jì)效益是否良好、公司的內(nèi)部結(jié)構(gòu)是否行之完整、企業(yè)的決策是否可行、承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)程度高低，以便于為企業(yè)使用者提供有效的數(shù)據(jù)支撐，改善決策。（二）財(cái)務(wù)分析理論1.財(cái)務(wù)分析對(duì)象財(cái)務(wù)分析的主體最為主要的有四類(lèi)，他們根據(jù)自身情況使用財(cái)務(wù)報(bào)表，對(duì)于不同的目的，采用不同的分析手法：權(quán)益投資人，注重資本的保值和增值情況——進(jìn)行盈利能力分析；企業(yè)債權(quán)人，他們最為關(guān)心的是企業(yè)能否按期償還債務(wù)，同時(shí)盈利狀況能否能為還債提供保障?！獌攤芰Ψ治?、盈利能力分析。（3）管理層必須對(duì)集團(tuán)各層面信息進(jìn)行深入地了解和掌握，改善報(bào)表，使公司能夠持續(xù)健康發(fā)展；（4）政府在經(jīng)濟(jì)運(yùn)作中具有多重身份，因此政府的關(guān)注點(diǎn)因身份不同而定。2.分析的一般步驟確定分析的內(nèi)容和目的；運(yùn)用科學(xué)合理的分析方法；收集相關(guān)數(shù)據(jù)資料，提供數(shù)據(jù)理論支撐；層層深入，透析財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)；找出存在問(wèn)題，并提出合理化建議。3.財(cái)務(wù)報(bào)表的綜合分析法（1）沃爾評(píng)分法沃爾評(píng)分法以7個(gè)財(cái)務(wù)比率為基礎(chǔ)，以同行業(yè)的平均數(shù)作為標(biāo)準(zhǔn)比率，計(jì)算出實(shí)際比率，從而評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況。由于“實(shí)際得分=（實(shí)際值/標(biāo)準(zhǔn)值）*權(quán)重”，當(dāng)某一指標(biāo)的實(shí)際值突高，會(huì)對(duì)最后得分改變大，導(dǎo)致不良指標(biāo)得到掩飾，從而無(wú)法正確評(píng)價(jià)企業(yè)。由于沃爾評(píng)分法能粉飾報(bào)表，本文便不采用。（2）杜邦分析法杜邦分析法以凈資產(chǎn)收益率作為起點(diǎn)，以權(quán)益凈利率為主線，將企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果和資產(chǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)緊密結(jié)合，層層分解，逐步深入到企業(yè)生產(chǎn)要素的使用，成本和費(fèi)用的詳情和企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)程度，從而構(gòu)成一個(gè)完整的分析體系。杜邦分析是常用的財(cái)務(wù)分析方法，其中幾個(gè)主要指標(biāo)可表示為下圖：三、長(zhǎng)虹華意的基本情況及財(cái)務(wù)報(bào)表分析（一）基本情況長(zhǎng)虹華意成立于1990年，該公司分布范圍廣闊，在全球各地設(shè)有分公司，員工數(shù)量眾多有近7700人，總資產(chǎn)達(dá)到100億元，主要經(jīng)營(yíng)家庭、商業(yè)壓縮機(jī)和變頻驅(qū)動(dòng)器，是集開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售一條龍的經(jīng)營(yíng)模式，它是全球最大的環(huán)保、節(jié)能、高效冰箱、冰柜壓縮機(jī)企業(yè)。長(zhǎng)虹華意在壓縮機(jī)有很強(qiáng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，其制造技術(shù)和研發(fā)能力在全球領(lǐng)先，穩(wěn)居全球壓縮機(jī)行業(yè)的龍頭地位。長(zhǎng)虹華意積極擴(kuò)張國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)，在景德鎮(zhèn)、荊州、巴塞羅那等多地設(shè)有基地。近年來(lái)，長(zhǎng)虹華意為加快發(fā)展腳步，大力開(kāi)發(fā)新型產(chǎn)業(yè)，穩(wěn)中求發(fā)展，分別在2017年2月、8月并購(gòu)上海威樂(lè)汽車(chē)空調(diào)器有限公司和新三板上市公司郴州格蘭博科技股份有限公司，成功帶領(lǐng)集團(tuán)步入新能源汽車(chē)、家庭智能服務(wù)機(jī)器人等新興行業(yè)，為企業(yè)的今后發(fā)展鋪平了一條道路，增添了新的發(fā)展空間。（二）資產(chǎn)負(fù)債表分析1.資產(chǎn)負(fù)債表比較分析（1）資產(chǎn)比較本文以2013年的數(shù)據(jù)作為定基數(shù)，用環(huán)比分析求出2014-2018年的環(huán)比增長(zhǎng)率，因長(zhǎng)虹華意在2017年進(jìn)行了重大事項(xiàng)變，重點(diǎn)分析2017年的顯著變化，并將2018年、2017年進(jìn)行比較分析（以下利潤(rùn)表分析同理）：表1資產(chǎn)比較表（單位：萬(wàn)元）報(bào)告日期2014年2015年2016年2017年2018年貨幣資金5.31%-20.58%114.40%-10.44%54.20%應(yīng)收票據(jù)-17.08%-24.29%13.53%45.58%27.08%應(yīng)收賬款30.12%13.65%-10.96%-7.28%27.43%預(yù)付款項(xiàng)50.93%-61.32%268.99%61.97%-43.48%應(yīng)收利息622.04%-80.31%其他應(yīng)收款-58.84%-15.43%102.22%55.59%-29.69%存貨-23.85%-19.43%15.62%59.38%-14.23%其他流動(dòng)資產(chǎn)225.63%308.38%-16.20%56.24%-74.91%流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)0.80%6.90%20.75%21.71%1.71%可供出售金融資產(chǎn)0.00%0.00%0.00%173.75%長(zhǎng)期股權(quán)投資-0.02%3.67%6.11%226.57%-66.69%投資性房地產(chǎn)-4.62%-4.75%-4.99%-5.35%-5.54%固定資產(chǎn)26.82%13.45%1.93%1.99%13.51%在建工程-27.17%-70.97%69.91%26.52%-47.81%固定資產(chǎn)清理318.18%-2.17%-6.67%-88.10%3040.00%無(wú)形資產(chǎn)-1.07%7.74%-3.90%17.62%66.53%商譽(yù)0.00%0.00%0.00%1201.62%30.39%遞延所得稅資產(chǎn)60.52%-0.89%-21.34%-38.04%13.21%非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)12.96%1.77%3.07%28.06%-0.62%資產(chǎn)總計(jì)3.76%5.54%16.24%23.15%1.16%2017年長(zhǎng)虹華意企業(yè)在經(jīng)過(guò)注冊(cè)資本變更、收購(gòu)?fù)?lè)公司、認(rèn)購(gòu)格蘭博股權(quán)后，應(yīng)收利息、長(zhǎng)期股權(quán)投資、商譽(yù)明顯增長(zhǎng)，可以看出這一年公司的發(fā)展前景好。變革之后，2018年大部分流動(dòng)資產(chǎn)除貨幣資金、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款外的項(xiàng)目皆有所下降，非流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目除投資性房地產(chǎn)、長(zhǎng)期股權(quán)投資外大多數(shù)成增長(zhǎng)狀態(tài)，說(shuō)明該公司正在縮減投資，利用非流動(dòng)資產(chǎn)來(lái)穩(wěn)定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)由2017年的28.06%縮減到2018年的-0.62%，下降趨勢(shì)快，縮減幅度大；流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)相比之下增長(zhǎng)1.71%但環(huán)比增長(zhǎng)慢；資產(chǎn)總計(jì)總體增加，這種變動(dòng)的后果使得資產(chǎn)的流動(dòng)性上升，收益性下降。而2018年流動(dòng)資產(chǎn)比重約為非流動(dòng)資產(chǎn)比重的3倍，說(shuō)明長(zhǎng)虹華意的資金變現(xiàn)能力較強(qiáng)，公司變通能力好，有益于公司的發(fā)展，且企業(yè)近期的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)不大。該企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比重大，說(shuō)明企業(yè)流動(dòng)性強(qiáng)靈活性高，但對(duì)于長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)而言風(fēng)險(xiǎn)會(huì)加大。（2）權(quán)益比較分析表2權(quán)益比較表（單位：萬(wàn)元）報(bào)告日期2014年2015年2016年2017年2018年短期借款-38.84%22.80%194.47%60.66%-11.94%應(yīng)付票據(jù)1.88%13.46%-3.48%33.14%9.45%應(yīng)付賬款11.92%-10.39%7.61%-0.13%-10.64%預(yù)收賬款-56.08%-45.62%155.50%-76.78%98.87%應(yīng)付職工薪酬41.08%-1.10%-12.45%-32.54%25.63%應(yīng)交稅費(fèi)-185.48%110.64%-39.52%-62.13%368.28%應(yīng)付利息-25.52%-13.89%-17.20%114.94%143.20%其他應(yīng)付款-4.63%8.43%-34.26%-17.27%-16.15%其他流動(dòng)負(fù)債2.88%-0.93%8.15%131.88%31.88%流動(dòng)負(fù)債合計(jì)-0.86%2.58%21.58%24.25%-3.18%長(zhǎng)期應(yīng)付職工薪酬0.83%-8.97%-44.23%1.68%長(zhǎng)期遞延收益-0.46%31.10%75.64%51.87%遞延所得稅負(fù)債103.57%261.40%544.66%89.46%非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)141.55%0.71%4.62%12.17%40.85%負(fù)債合計(jì)0.75%2.53%21.13%23.97%-2.26%實(shí)收資本(或股本)0.00%0.00%0.00%24.37%0.00%資本公積0.00%0.00%0.00%44.37%-0.70%盈余公積180.94%98.74%66.54%32.72%15.35%未分配利潤(rùn)49.89%44.94%34.46%8.26%5.68%歸屬于母公司股東權(quán)益合計(jì)6.83%8.84%9.28%28.68%1.60%少數(shù)股東權(quán)益13.96%13.30%10.73%1.34%24.75%所有者權(quán)益合計(jì)8.44%9.90%9.63%21.92%6.36%負(fù)債和所有者權(quán)益總計(jì)3.76%5.54%16.24%23.15%1.16%2018年流動(dòng)負(fù)債由24.25%下滑到-3.18%，出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)情況，但性質(zhì)上屬于負(fù)債減少對(duì)企業(yè)有利；非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)增加了10.43%，增速快，企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大；18年負(fù)債合計(jì)減少了2.9%，負(fù)債減少，公司還款壓力減小，意味著長(zhǎng)虹華意將會(huì)有更多的資金用于發(fā)展，其中流動(dòng)負(fù)債占負(fù)債總額的比重很大，意味著長(zhǎng)虹華意過(guò)渡依賴于短期資金，加大了企業(yè)的償債壓力；所有者權(quán)益比2017年增加了6.36%；歸屬于母公司的股東權(quán)益合計(jì)相比于2017年增加了1.6%；少數(shù)股東權(quán)益2018年變化明顯，達(dá)到了24.75%；負(fù)債和所有者權(quán)益總計(jì)增加了1.16%，根據(jù)“資產(chǎn)-負(fù)債=所有者權(quán)益”，負(fù)債和所有者權(quán)益合計(jì)代表資產(chǎn)，資產(chǎn)增長(zhǎng)，有利于企業(yè)運(yùn)營(yíng)，能為企業(yè)提供更多的發(fā)展機(jī)會(huì)。償債能力分析（1）短期償債能力表3短期償債分析（單位：萬(wàn)元）項(xiàng)目2014年2015年2016年2017年2018年標(biāo)準(zhǔn)值流動(dòng)比率1.281.331.321.301.362倍速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債1.031.141.141.061.151倍現(xiàn)金比率=貨幣資金/流動(dòng)負(fù)債31.11%24.08%42.47%30.61%48.76%20%圖1現(xiàn)金比率從長(zhǎng)虹華意的流動(dòng)比率來(lái)，長(zhǎng)虹華意的流動(dòng)比率總體在增長(zhǎng)，但是增幅平緩增長(zhǎng)低，流動(dòng)資產(chǎn)只是略高于流動(dòng)負(fù)債，說(shuō)明企業(yè)償債的安全性較弱；在速動(dòng)比率中，實(shí)際計(jì)算時(shí)可以先排除存貨、應(yīng)收賬款等對(duì)數(shù)據(jù)影響比較大的流動(dòng)性差的因素，這樣能更加準(zhǔn)確地了解到公司的基本情況，近五年流動(dòng)比率數(shù)值相對(duì)偏低，但均高于標(biāo)準(zhǔn)值1倍，短期償債能力較為可觀；現(xiàn)金比率是判斷短期償債最穩(wěn)健的比率，該企業(yè)現(xiàn)金比率數(shù)值高，在2018年高達(dá)48.76%，變現(xiàn)能力強(qiáng)，說(shuō)明長(zhǎng)虹華意的短期償債能力強(qiáng)。（2）長(zhǎng)期償債能力表4長(zhǎng)期償債分析（單位：萬(wàn)元）項(xiàng)目2014年2015年2016年2017年2018年標(biāo)準(zhǔn)值資產(chǎn)負(fù)債率59.16%57.47%59.89%60.29%58.25%40-60權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/股東權(quán)益2.452.352.492.522.391.67-2.5數(shù)值越大風(fēng)險(xiǎn)越大①利潤(rùn)總額32,63638,92945,86324,79519,545-②利息支出2865.741,637.203,646.026,093.208,284.68-③息稅前利潤(rùn)35501.7440,566.2049,509.0230,888.2027,829.68-利息保障倍數(shù)③/②12.3924.7813.585.073.36越大越好圖2利息保障倍數(shù)長(zhǎng)虹華意的資產(chǎn)負(fù)債率近五年一直保持在標(biāo)準(zhǔn)值40%-60%；權(quán)益乘數(shù)也比較穩(wěn)定，介于基本數(shù)值之間，風(fēng)險(xiǎn)較?。焕⒈Ｕ媳稊?shù)由折線圖可見(jiàn)，大致呈下降趨勢(shì)，在2015年利息保障倍數(shù)達(dá)到最高，償債能力最強(qiáng)，而2018年達(dá)到近五年最低記錄近為3.36倍，說(shuō)明長(zhǎng)虹華意的長(zhǎng)期償債能力逐漸減弱，很可能出現(xiàn)償債危機(jī)。3.周轉(zhuǎn)率分析表5周轉(zhuǎn)率綜合表（單位：萬(wàn)元）項(xiàng)目2014年2015年2016年2017年2018年標(biāo)準(zhǔn)值應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次/年）35.025.83大于7.8越大越好應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/周轉(zhuǎn)率（次/天)58.8150.6863.6872.6662.59越小越好存貨周轉(zhuǎn)率6.635.196.957.776.29越大越好存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/周轉(zhuǎn)率55.0670.3352.5446.9958.06越小越好營(yíng)業(yè)周期=應(yīng)收天數(shù)+存貨天數(shù)113.87121.01116.23119.64120.65越短越好固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率5.675.86越大越好總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.880.810.860.981.061倍圖3周轉(zhuǎn)天數(shù)（單位：天）圖4資金周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)天數(shù)分析：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)在這五年內(nèi)數(shù)值高，普遍在3個(gè)月左右才能收回一次應(yīng)收賬款，不利于資金回籠；存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)高，說(shuō)明從采購(gòu)到生產(chǎn)到銷(xiāo)售出去的時(shí)間長(zhǎng)，產(chǎn)生的盈利次數(shù)少；營(yíng)業(yè)周期長(zhǎng)，基本長(zhǎng)達(dá)110-120天，說(shuō)明該企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)速度慢，對(duì)應(yīng)收賬款和存貨的管理不適當(dāng)。周轉(zhuǎn)率分析：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在這五年內(nèi)數(shù)值稍有起伏，但變動(dòng)趨勢(shì)不大，基本保持在5-7之間，數(shù)值偏低，意味著資金回收速度偏低，在應(yīng)收賬款上過(guò)多的滯留，削減了總資金的周轉(zhuǎn)；存貨周轉(zhuǎn)率偏低，說(shuō)明企業(yè)對(duì)于庫(kù)存的管理不夠完善，銷(xiāo)貨數(shù)量偏少，導(dǎo)致貨物“賣(mài)出-變現(xiàn)”周期長(zhǎng)，庫(kù)存積壓過(guò)多會(huì)致使獲利下降；固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低，反映出長(zhǎng)虹華意固定資產(chǎn)的利用效率過(guò)低，對(duì)公司的獲利能力影響大；長(zhǎng)虹華意的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低，說(shuō)明企業(yè)的資金利用效率低。（三）長(zhǎng)虹華意利潤(rùn)表分析1.利潤(rùn)表比較分析表6利潤(rùn)比較表（單位：萬(wàn)元）報(bào)告日期2014年2015年2016年2017年2018年一、營(yíng)業(yè)總收入4.37%-2.10%1.59%16.50%9.82%其中：營(yíng)業(yè)收入4.37%-2.10%1.59%16.50%9.82%二、營(yíng)業(yè)總成本3.64%-2.72%1.00%20.31%11.14%其中：營(yíng)業(yè)成本3.18%-0.45%3.39%19.08%9.55%營(yíng)業(yè)稅金及附加15.43%34.61%-16.24%-15.73%19.32%銷(xiāo)售費(fèi)用14.34%-17.03%-4.78%12.77%23.94%管理費(fèi)用6.05%-3.41%-11.54%8.43%-39.72%財(cái)務(wù)費(fèi)用-6280.00%1602.10%1.35%-117.17%-15.46%資產(chǎn)減值損失1.63%-17.02%-86.30%110.56%393.18%加：公允價(jià)值變動(dòng)收益（損失以“-”填列）-465.94%-172.67%-283.91%-228.25%投資收益182.62%161.09%-1.71%3.54%-17.51%對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益11.13%-5.78%19.02%0.52%20.00%三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)29.33%15.14%17.74%-44.23%-18.14%營(yíng)業(yè)外收入-62.30%39.84%15.70%-80.92%64.32%營(yíng)業(yè)外支出238.53%-70.81%-2.38%-71.95%1204.35%非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失148.46%-77.09%101.35%-100.00%四、利潤(rùn)總額14.31%19.28%17.81%-45.94%-21.17%所得稅費(fèi)用15.62%56.75%9.00%-42.97%-11.66%五、凈利潤(rùn)14.15%14.52%19.34%-46.41%-22.78%2017年由于收購(gòu)股權(quán)導(dǎo)致總成本大幅度上漲，這通常意味著利潤(rùn)的下降，這一年凈利潤(rùn)2016年增長(zhǎng)19.34%下跌的-46.41%，利潤(rùn)收益直線下滑。通過(guò)對(duì)比18年的利潤(rùn)數(shù)據(jù)可以看到2018年?duì)I業(yè)總收入相比17年有所增加，增長(zhǎng)了9.82%，收入增長(zhǎng)，在一定的單位成本下，長(zhǎng)虹華意的利潤(rùn)增加，盈利能力增強(qiáng)；營(yíng)業(yè)總成本增長(zhǎng)率高為11.14%，成本升高；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額及凈利潤(rùn)都大幅度減少，其中凈利潤(rùn)減少達(dá)到22.78%，利潤(rùn)大幅度減少，尤其是17-18年利潤(rùn)部分均為負(fù)增長(zhǎng)不利于企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。2.盈利能力分析（1）毛利率分析表7毛利率分析表（單位：萬(wàn)元）項(xiàng)目2014年2015年2016年2017年2018年標(biāo)準(zhǔn)值毛利率16.62%15.22%13.72%11.81%12.02%30%期間費(fèi)用率10.91%8.92%7.73%8.93%6.22%越小越好營(yíng)業(yè)凈利率4.13%4.84%5.68%2.61%1.84%10%資產(chǎn)凈利率4.38%4.76%4.88%2.13%1.62%5%凈資產(chǎn)收益率ROE10.73%11.19%12.18%5.35%3.89%10%圖5盈利能力由折線圖看，毛利率、營(yíng)業(yè)凈利率、資產(chǎn)凈利率從2014年至2018年逐漸成下降趨勢(shì)，盈利水平在逐漸減弱，綜合圖表可以看出，對(duì)比銷(xiāo)售數(shù)據(jù)來(lái)看，這一情況出現(xiàn)的根本原因是銷(xiāo)售毛利率的減少導(dǎo)致的。凈資產(chǎn)收益率成波動(dòng)變化，從2014年-2016年期間出現(xiàn)上漲趨勢(shì)，隨后從峰值12.18%降低至3.89%，長(zhǎng)虹華意2018年的ROE縮減了1.46%，反映企業(yè)自有資金獲利能力減弱，運(yùn)營(yíng)效益也隨之減弱，降低了對(duì)企業(yè)債權(quán)人的保證程度。期間費(fèi)用率近五年總體上下降，即銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用降低，說(shuō)明該企業(yè)的管理能力強(qiáng)。（2）市盈率表8市盈率（單位：元）項(xiàng)目2014年2015年2016年2017年2018年標(biāo)準(zhǔn)值1每股收益EPS0.660.7-2每股凈資產(chǎn)=股東權(quán)益/股本4.825.305.815.696.061元3每股營(yíng)業(yè)收入=營(yíng)業(yè)總收入/股本12.5112.2512.4511.6612.801元4市價(jià)：收盤(pán)價(jià)8.089.3510.006.293.86-5市盈率PE=4/124.4823.9722.2241.9319.35-20倍6市凈率=4/21.681.761.721.100.641倍市銷(xiāo)率=4/30.650.760.800.540.30-圖6市盈率本部分市盈率單位為元。市盈率在2014至2018年市盈率偏高，尤其是在17年達(dá)到了41.93元，表示投資者對(duì)長(zhǎng)虹華意的未來(lái)充滿信心，看好該公司的發(fā)展前景，但前四年市盈率超過(guò)20，常常意味著這是股價(jià)下跌的征兆，風(fēng)險(xiǎn)較大；長(zhǎng)虹華意的市凈率在近幾年逐漸呈下滑趨勢(shì)，市凈率數(shù)值較低，投資價(jià)值較高；該公司的市銷(xiāo)率近五年都未超過(guò)1，比較穩(wěn)定、可靠，市銷(xiāo)率低，表明該公司的股票價(jià)值大。（四）現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析1.總結(jié)構(gòu)分析表9現(xiàn)金流量總結(jié)構(gòu)（單位：萬(wàn)元）項(xiàng)目2014年2015年2016年2017年2018年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流量?jī)纛~81,05472,55419,546-16,22317,235投資活動(dòng)流量?jī)纛~-48,987-106,29612,721-110,956108,782籌資活動(dòng)流量?jī)纛~-23,94027669,212106,008-58,182匯率變動(dòng)278,2727,798-1,758-3,992現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額8,154-25,194109,277-22,92963,842圖7現(xiàn)金流總結(jié)構(gòu)由現(xiàn)金流總結(jié)構(gòu)看，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流量?jī)纛~與籌資活動(dòng)流量?jī)纛~基本上同年度呈反向增長(zhǎng)關(guān)系。2018年長(zhǎng)虹華意的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈流量為正，比2017年減少的投資凈額將近翻了一倍；投資活動(dòng)流量?jī)纛~為正，對(duì)比17年大幅度增長(zhǎng)，投資量大；籌資活動(dòng)流量?jī)纛~為負(fù)，相比于17年縮減了籌資，這意味著該企業(yè)很有可能進(jìn)入產(chǎn)品成熟期，現(xiàn)階段銷(xiāo)售市場(chǎng)較穩(wěn)定投資活動(dòng)在收縮，進(jìn)入投資回收期，但有很多外部資金需要償還，以保持企業(yè)的良好信譽(yù)。 2.現(xiàn)金的流入結(jié)構(gòu)分析 表10現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)（單位：萬(wàn)元）項(xiàng)目2014年2015年2016年2017年2018年吸收投資收到的現(xiàn)金0.00%0.00%0.04%4.42%0.00%收到其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金0.33%0.17%0.21%0.06%0.01%取得投資收益所收到的現(xiàn)金0.15%0.28%0.38%0.29%0.49%收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金0.34%0.23%0.21%0.17%0.50%收到的稅費(fèi)返還2.76%2.32%2.00%2.10%2.25%收到的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金0.72%0.53%0.43%0.32%2.93%取得借款收到的現(xiàn)金13.30%11.32%17.29%16.19%14.94%收回投資所收到的現(xiàn)金14.18%18.28%27.05%32.02%29.28%銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金68.22%66.87%52.38%44.43%49.59%現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%現(xiàn)金流入合計(jì)912,067934,3491,164,3241,452,0161,445,981圖8現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)是由各項(xiàng)收到的現(xiàn)金比上現(xiàn)金流入合計(jì)乘以100%得到的結(jié)構(gòu)比率（現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)同理）。2018年結(jié)構(gòu)按升序排列，2017年重大變革對(duì)現(xiàn)金流量表中的投資額、籌資額等影響巨大，本部分便以2018年的最新數(shù)據(jù)同2017年相比，下現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)同理。在長(zhǎng)虹華意2018年結(jié)構(gòu)分析中結(jié)構(gòu)占比大于5%的有三項(xiàng)：取得借款收現(xiàn)、收回投資收現(xiàn)以及銷(xiāo)售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金，這三項(xiàng)占總結(jié)構(gòu)的93.82%，其中銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金為49.59%，約占總收現(xiàn)的一半，相比于2017年增長(zhǎng)了5.16%，銷(xiāo)售收現(xiàn)增長(zhǎng)，說(shuō)明企業(yè)銷(xiāo)售額增加，銷(xiāo)售利潤(rùn)大，創(chuàng)現(xiàn)能力增強(qiáng)；收回投資所收到的現(xiàn)金占比29.28%，比率大，比2017年下降了2.73%，這是由于2017年長(zhǎng)虹華意收購(gòu)?fù)?lè)公司和認(rèn)購(gòu)格蘭博股權(quán)后縮減了投資，控制投資數(shù)量；取得借款收到的現(xiàn)金變化小，趨于平緩?，F(xiàn)金流入合計(jì)總體在增長(zhǎng)，主要是吸收投資收現(xiàn)的影響，總體來(lái)看該企業(yè)的投資較為合理，收現(xiàn)帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)效益好。3.現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析表11現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)（單位：萬(wàn)元）項(xiàng)目2014年2015年2016年2017年2018年其中：子公司支付給少數(shù)股東的股利、利潤(rùn)0.26%0.29%0.66%0.98%0.30%支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金0.15%0.28%0.07%0.19%0.41%支付的各項(xiàng)稅費(fèi)1.79%1.21%1.35%0.73%0.54%分配股利、利潤(rùn)或償付利息所支付的現(xiàn)金0.70%0.78%1.37%1.48%0.99%支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金1.78%1.48%1.70%1.01%1.25%購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金3.78%1.89%1.84%1.19%1.39%支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金6.18%6.24%5.73%4.60%5.24%償還債務(wù)支付的現(xiàn)金15.50%9.97%11.18%11.38%18.46%投資所支付的現(xiàn)金16.78%27.42%27.29%36.97%24.89%購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金53.08%50.42%48.81%40.34%46.48%付現(xiàn)合計(jì)100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%付現(xiàn)合計(jì)906,294970,6701,069,7351,470,9831,381,407圖9現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)2018年現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)大于5%的項(xiàng)目主要是投資付現(xiàn)、償還債務(wù)付現(xiàn)、為職工付現(xiàn)以及購(gòu)買(mǎi)商品接受勞務(wù)付現(xiàn)，這四項(xiàng)占總現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)的比95.06%。2018年購(gòu)置商品付現(xiàn)占46.48%，相比于2017年增加了6.14^%，表明企業(yè)用大量資金購(gòu)買(mǎi)商品接受勞務(wù)支付，調(diào)整庫(kù)存的周轉(zhuǎn)率，減少企業(yè)的資金占用率，加快企業(yè)資金循環(huán)。償還債務(wù)付現(xiàn)比率在逐年上升，反映企業(yè)的償還能力有所增加；投資付現(xiàn)結(jié)構(gòu)在2017年達(dá)到最高值39.97%，這是由于企業(yè)結(jié)構(gòu)格蘭博股權(quán)導(dǎo)致投資付現(xiàn)增加，2018年投資付現(xiàn)結(jié)構(gòu)下滑至24.89%，說(shuō)明該企業(yè)進(jìn)行了投資收縮；支付給職工的現(xiàn)金結(jié)構(gòu)趨于平緩，沒(méi)有太大的波動(dòng)，說(shuō)明該企業(yè)沒(méi)有重大人事變動(dòng)，職工人數(shù)也基本保持穩(wěn)定；但是現(xiàn)金總體流出量大，可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)資金供應(yīng)不足，存在周轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)。（五）杜邦分析法表12杜邦財(cái)務(wù)分析（單位：萬(wàn)元）項(xiàng)目2014年2015年2016年2017年2018年①營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)4.13%4.84%5.68%2.61%1.84%毛利率16.62%15.22%13.72%11.81%12.02%期間費(fèi)用率10.91%8.92%7.73%8.93%6.22%②總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.060.980.860.810.88應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)62.5972.6663.6850.6858.81存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)58.0646.9952.5470.3355.06固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率5.965.67③權(quán)益乘數(shù)2.452.352.492.522.39ROE=①*②*③10.73%11.19%12.18%5.35%3.89%驗(yàn)證ROE10.73%11.19%12.18%5.35%3.89%圖10杜邦分析凈資產(chǎn)收益率是衡量企業(yè)獲利能力的指標(biāo)。該公司的ROE由2014年的10.73%降至18年的3.89%，說(shuō)明受到銷(xiāo)售的影響，銷(xiāo)售凈利潤(rùn)逐年下降，獲利能力明顯逐漸減弱；營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)在2014-2016年呈上漲趨勢(shì)，但2016年后便逐年下降直到2018年跌至1.84%總體也呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，對(duì)比該企業(yè)的年報(bào)來(lái)看，主要受銷(xiāo)售額的沖擊；通過(guò)變化可以看出總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率近五年五年變化趨勢(shì)不，波動(dòng)小，說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)控制效率高；2018年該公司的權(quán)益乘數(shù)降低，表明企業(yè)的負(fù)債減少，公司能有更多的閑余資金去償還債務(wù)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度減小。四、對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)分改進(jìn)建議（一）存在問(wèn)題問(wèn)題1由資產(chǎn)負(fù)債表分析來(lái)看，該企業(yè)長(zhǎng)期償債能力低，主要是由于利潤(rùn)結(jié)構(gòu)不理想，利息支出在增長(zhǎng)，從而導(dǎo)致利息保障倍數(shù)逐漸下降；資金周轉(zhuǎn)率低，資金變現(xiàn)能力有所欠缺，主要是受存貨積壓和固定資產(chǎn)利用率低的影響。問(wèn)題2利潤(rùn)表分析及杜邦分析中，該企業(yè)利潤(rùn)下滑，盈利能力日漸削弱，在盈利能力分析中可以看出總成本大幅度上漲，總收入的增長(zhǎng)較小，導(dǎo)致利潤(rùn)削減。問(wèn)題3現(xiàn)金流量表中，現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)不盡合理，現(xiàn)金流出量大，主要企業(yè)運(yùn)用大量的現(xiàn)金去購(gòu)置商品、接受勞務(wù)以及開(kāi)展投資項(xiàng)目，導(dǎo)致企業(yè)的現(xiàn)金流出負(fù)荷量大。建議從該企業(yè)存在的問(wèn)題來(lái)看，針對(duì)長(zhǎng)期償債能力較差，企業(yè)要加強(qiáng)存貨的日常管理降低產(chǎn)品成本，大力銷(xiāo)售產(chǎn)成品，防止存貨積壓；另外加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理，防止應(yīng)收賬款過(guò)大，及時(shí)關(guān)注相關(guān)客服的風(fēng)險(xiǎn)狀況，盡量規(guī)避壞賬風(fēng)險(xiǎn)；優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，謹(jǐn)慎選擇籌資方式，制定合理的償債計(jì)劃，量入為出有備無(wú)患。針對(duì)資金周轉(zhuǎn)率低，資金利用狀況差，長(zhǎng)虹華意的盈利能力不盡理想。企業(yè)要加快存貨的流動(dòng)，加強(qiáng)對(duì)存貨的管理，加速資金周轉(zhuǎn)，提高資金利用率；處置閑置資產(chǎn)，提高資產(chǎn)利用效率以改善經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)；薄利多銷(xiāo)增加利潤(rùn)，加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，促進(jìn)企業(yè)管理水平的提高。對(duì)于杜邦財(cái)務(wù)分析突顯的問(wèn)題營(yíng)業(yè)凈利率下降、權(quán)益乘數(shù)增大，盈利能力下降，應(yīng)提高營(yíng)業(yè)凈利率的關(guān)鍵在于成本和銷(xiāo)售，企業(yè)可選擇開(kāi)拓市場(chǎng)增加銷(xiāo)售額，合理控制營(yíng)業(yè)成本，適當(dāng)降低營(yíng)業(yè)費(fèi)用。權(quán)益乘數(shù)越大，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，要想減小權(quán)益乘數(shù)，關(guān)鍵要減小資產(chǎn)負(fù)債率，企業(yè)降低資產(chǎn)負(fù)債率的方式主要有發(fā)行股票，增加股東權(quán)益，擴(kuò)大收入，增加收益?，F(xiàn)金流出量大，企業(yè)應(yīng)考慮資金周轉(zhuǎn)問(wèn)題，增強(qiáng)投資者的信心，吸引潛在的投資者，增強(qiáng)籌資能力，必要時(shí)縮減投資數(shù)量，保證現(xiàn)金在未來(lái)一段時(shí)間正常運(yùn)營(yíng)，以實(shí)現(xiàn)未來(lái)的現(xiàn)金流量?？偨Y(jié)及展望畢業(yè)論文設(shè)計(jì)是大學(xué)階段的重要一環(huán)，是對(duì)我們所學(xué)知識(shí)的檢驗(yàn)，論文寫(xiě)作是一個(gè)需要不斷修改，不斷用實(shí)際檢驗(yàn)理論的過(guò)程。在查閱書(shū)籍的過(guò)程中，修正了錯(cuò)誤知識(shí)的套用，不熟練的理論得到了掌握，提高了獨(dú)立思考判斷和研究的能力。本文還存在很多不足，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)分析還停留在理論分析階段，分析過(guò)于表面，缺少大量的深入分析，沒(méi)有做到透析企業(yè)內(nèi)部。在這次的寫(xiě)作中我受益匪淺，我更清楚地意識(shí)到理論武裝頭腦的重要性，業(yè)務(wù)知識(shí)提升的關(guān)鍵性，以及社交關(guān)系的必要性。此后，我將繼續(xù)學(xué)習(xí)擴(kuò)充知識(shí)儲(chǔ)備，，不斷完善自我，積極迎接挑戰(zhàn)，戰(zhàn)勝困難，抓住每一個(gè)機(jī)遇，迎接更加美好的明天。參考文獻(xiàn)《長(zhǎng)虹華意壓縮機(jī)股份有限公司2018年度財(cái)務(wù)報(bào)告》，2019年《長(zhǎng)虹華意壓縮機(jī)股份有限公司2016年度財(cái)務(wù)報(bào)告》，2017年《長(zhǎng)虹華意壓縮機(jī)股份有限公司2014年度財(cái)務(wù)報(bào)告》，2015年[4]溫亞麗：《財(cái)務(wù)報(bào)表的閱讀與分析》，民主與建設(shè)出版社，2010年，第23-28頁(yè)[5]張新民：《財(cái)務(wù)報(bào)表分析案例評(píng)析》，北京大學(xué)出版社，2007年，第49-98頁(yè)[6]王德發(fā)：《財(cái)務(wù)報(bào)表分析》，中國(guó)人民大學(xué)出版社，2007年，第73頁(yè)[7]謝世杰：《讀懂財(cái)務(wù)報(bào)表看透企業(yè)經(jīng)營(yíng)》，人民郵電出版社，2016年，第19頁(yè)[8]王淑萍：《財(cái)務(wù)報(bào)告分析》，清華大學(xué)出版社，2011年，第103頁(yè)[9]李秀玉：《上市公司財(cái)報(bào)分析》，清華大學(xué)出版社，2019年，第133-150頁(yè)[10]李桂榮：《全面理解現(xiàn)金流》，清華大學(xué)出版社，1999年，第33頁(yè)[11]彭蘭：《財(cái)務(wù)管理》，清華大學(xué)出版社，2008年，第149頁(yè)[12]陳力生：《財(cái)務(wù)報(bào)表閱讀與分析技巧》，文匯出版社，1999年，第73-178頁(yè)[13]黃磊：《上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表解讀技巧》，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，1999年[14]戴興苗：《財(cái)務(wù)報(bào)表分析（技巧策略）》，北京清華大學(xué)出版社，2005年[15]曹岡：《財(cái)務(wù)報(bào)表分析》，北京中央廣播電視大學(xué)出版社，2002年[16]司鋒：瀘州老窖股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析，/kdoc/docdown/pubdownload.aspx?dk=kdoc%3areadonline%3a5e069f098094fa4c8664d36a4f882c3a&lang=GB[17]郭菲菲：昆明云內(nèi)動(dòng)力股份有限公司財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)，/kdoc/docdown/pubdownload.aspx?dk=kdoc%3areadonline%3a4e7c958c0ab11d8de60bbfce64ee8b25&lang=GB[18]網(wǎng)易財(cái)經(jīng)網(wǎng)站：/1000404.html[19]東方財(cái)富網(wǎng)：/sz000404.html[20]新浪財(cái)經(jīng)：/realstock/company/sz000404/nc.shtml致謝歲月悄然溜走，年華轉(zhuǎn)瞬即逝。四年大學(xué)生活一轉(zhuǎn)眼就過(guò)去了，回首四年之旅，心中不免泛起波瀾，當(dāng)踏入大學(xué)時(shí)的懵懂天真，到現(xiàn)在即將走出校門(mén)的激動(dòng)與忐忑不安，這四年時(shí)光有歡笑有淚水，有激動(dòng)有不舍。還記得當(dāng)接到開(kāi)題通知時(shí)，心里一片茫然，完全不知道如何入手，在確定題目擬定論文提綱后才慢慢的進(jìn)入狀態(tài)，隨著寫(xiě)作的結(jié)束，有一種如釋重負(fù)的感覺(jué)。在寫(xiě)論文這段時(shí)間里，有著很多的感慨，四年的學(xué)習(xí)最終匯聚體現(xiàn)在這篇文章上，從開(kāi)題—擬定題綱—查閱書(shū)籍—完結(jié)，在寫(xiě)論文之前我天真地認(rèn)為畢業(yè)論文只是對(duì)學(xué)科知識(shí)的簡(jiǎn)單概括，在著手寫(xiě)作時(shí)才驚覺(jué)自己大錯(cuò)特錯(cuò)，曾經(jīng)學(xué)習(xí)的知識(shí)大多停留在表面，太過(guò)理論化，我無(wú)法做到將知識(shí)理論結(jié)合到現(xiàn)實(shí)生活，自己還有很長(zhǎng)的路要走，要學(xué)習(xí)的東西還在太多。首先誠(chéng)摯的感謝我的論文指導(dǎo)老師路帷老師以及教財(cái)務(wù)報(bào)表分析課的張黎明老師。感謝張黎明老師在教這門(mén)課程中教學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)、認(rèn)真負(fù)責(zé)，循循善誘引導(dǎo)同學(xué)深入分析公司的運(yùn)營(yíng)。感謝路帷老師在我論文題綱一直沒(méi)確定時(shí)，在忙碌的教學(xué)工作中擠出時(shí)間來(lái)指導(dǎo)我。感謝所有老師一絲不茍的教學(xué)態(tài)度使我能夠完成畢業(yè)論文。在這里也非常感謝幫助我的同學(xué)，在我寫(xiě)論文的過(guò)程中給予我?guī)椭?。附錄：資產(chǎn)負(fù)債表報(bào)告日期2018年2017年2016年2015年2014年貨幣資金278,064180,326201,34293,910118,239交易性金融資產(chǎn)555--——--367應(yīng)收票據(jù)178,240140,25996,34484,863112,083應(yīng)收賬款143,571112,668121,519136,481120,090預(yù)付款項(xiàng)12,99622,99214,1953,8479,946應(yīng)收利息4452,260313其他應(yīng)收款3,1904,5372,9161,4421,705存貨118,262137,88586,51374,82592,870其他流動(dòng)資產(chǎn)40,656162,020103,697123,73930,300流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)775,979762,948626,839519,107485,600可供出售金融資產(chǎn)1,429522522522522長(zhǎng)期股權(quán)投資15,94047,85314,65313,80913,320投資性房地產(chǎn)8699209721,0231,074固定資產(chǎn)157,215138,498135,793133,223117,431在建工程6,54112,5339,9065,83020,086固定資產(chǎn)清理1575424546無(wú)形資產(chǎn)30,72418,44915,68516,32215,150開(kāi)發(fā)支出5051,021商譽(yù)15,68212,027924924924長(zhǎng)期待攤費(fèi)用16遞延所得稅資產(chǎn)3,4463,0444,9136,2466,302其他非流動(dòng)資產(chǎn)891非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)233,415234,872183,410177,943174,854資產(chǎn)總計(jì)1,009,394997,820810,249697,050660,454短期借款177,999202,131125,81142,72534,792交易性金融負(fù)債481,795--976--應(yīng)付票據(jù)216,902198,166148,845154,212135,916應(yīng)付賬款148,089165,725165,939154,198172,083預(yù)收賬款3,3371,6787,2282,8295,202應(yīng)付職工薪酬8,9867,15310,60312,11112,246應(yīng)交稅費(fèi)3,1006621,7482,8901,372應(yīng)付利息805331154186216其他應(yīng)付款8,88710,59912,81119,48617,971一年內(nèi)到期的非動(dòng)負(fù)債1,100--600其他流動(dòng)負(fù)債1,055800345319322流動(dòng)負(fù)債合計(jì)570,310589,041474,083389,931380,119長(zhǎng)期借款600600長(zhǎng)期應(yīng)付職工薪酬3,8063,7436,7127,3737,312專(zhuān)項(xiàng)應(yīng)付款3,1523,1523,152長(zhǎng)期遞延收益11,3027,4424,2373,2323,247遞延所得稅負(fù)債2,5161,3282065728非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)17,62412,51311,15510,66210,587負(fù)債合計(jì)587,935601,553485,238400,592390,707實(shí)收資本(或股本)69,60069,60055,96255,96255,962資本公積158,194159,313110,348110,348110,348盈余公積6,0505,2453,9522,3731,194未分配利潤(rùn)85,59380,99274,81155,63838,386歸屬于母公司股東權(quán)益合計(jì)319,873314,833244,656223,886205,695少數(shù)股東權(quán)益101,58681,43380,35672,57164,053所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)合計(jì)421,459396,266325,012296,458269,747負(fù)債和所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)總計(jì)1,009,394997,820810,249697,050660,454利潤(rùn)表報(bào)告日期18年17年16年15年14年一、營(yíng)業(yè)總收入891081811,411696,509685,616700,291其中營(yíng)業(yè)收入891081811,411696,509685,616700,291二、營(yíng)業(yè)總成本880590792,294658,555652,031670,244其中：營(yíng)業(yè)成本783972715,611600,959581,270583,875營(yíng)業(yè)稅金及附加29092,4382,8933,4542,566銷(xiāo)售費(fèi)用2194417,70615,70116,49019,874管理費(fèi)用3191152,93548,81955,18557,131財(cái)務(wù)費(fèi)用15471,830-10,661-10,519-618資產(chǎn)減值損失87541,7758436,1537,415加：公允價(jià)值變動(dòng)收益（損失以“-”填列）2302-1,795976-1,343367投資收益41695,0544,8814,9661,902對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益702585582489519三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2000024,43343,81037,20832,316營(yíng)業(yè)外收入7464542,3802,0571,471營(yíng)業(yè)外支出1200923283361,151非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失--298148646四、利潤(rùn)總額1954524,79545,86338,92932,636所得稅費(fèi)用31673,5856,2865,7673,679五、凈利潤(rùn)1637921,21039,57733,16228,957歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)72159,71225,22921,78918,718少數(shù)股東損益916411,49714,34711,37210,238六、每股收益0.200.300.900.780.66基本每股收益50.390.33稀釋每股收益50.390.33七、其他綜合收益的稅后凈額八、綜合收益總額現(xiàn)金流量表報(bào)告日期2018年2017年2016年2015年2014年一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金717,068645,162609,867624,817622,205收到的稅費(fèi)返還32,52430,46323,31821,63825,158收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金7,2282,4952,4912,1893,067經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)756,820678,120635,675648,644650,430購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金642,417600,123522,170489,440481,067支付給職工以及為職