穆迪+中國銀行業(yè)2023年第二季度報(bào)告

金融機(jī)構(gòu)中國銀行業(yè)

2023

年第二季度報(bào)告行業(yè)簡介經(jīng)濟(jì)增長放緩之下資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力可能趨弱2023

年

9

月

21

日中國人民銀行

(人行)和國家金融監(jiān)督管理總局

(金融監(jiān)管總局)發(fā)布的截至

2023

年

6月30日季度數(shù)據(jù)支持我們的觀點(diǎn)：隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)減少對(duì)房地產(chǎn)開發(fā)的過度依賴，這種轉(zhuǎn)變帶來的挑戰(zhàn)將對(duì)銀行業(yè)未來

12-18

個(gè)月的資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力造成壓力。我們對(duì)銀行業(yè)的展望仍為負(fù)面。目錄隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整以尋求新增長來源，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)依然較高27盡管盈利能力減弱，但風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)增長放緩將支持資本狀況盡管不良貸款穩(wěn)定，但資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)依然較高。由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變，2024

年中國

GDP

增速預(yù)計(jì)將放緩至

4%，新增不良貸款仍將對(duì)銀行資產(chǎn)質(zhì)量構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)。截至

6月

30日，平均不良貸款率為

1.62%，與

3

個(gè)月前的水平持平。截至

6月

30日前

12

個(gè)月，銀行的資產(chǎn)規(guī)模增速可能接近

11.1%，高于上年同期的

10.4%，加大了資產(chǎn)未經(jīng)周期檢驗(yàn)風(fēng)險(xiǎn)。寬松貨幣政策下銀行業(yè)的流動(dòng)性和資金來源狀況保持穩(wěn)定附錄：術(shù)語1013盈利能力仍承壓，盡管企業(yè)貸款收益率在持續(xù)一年多下滑之后不大可能進(jìn)一步顯著下降。受平均凈息差收窄

21

個(gè)基點(diǎn)影響，第二季度銀行的平均資產(chǎn)收益率同比下降

6個(gè)基點(diǎn)。我們預(yù)計(jì)，8

月份住房抵押貸款利率調(diào)整新政將削弱銀行的盈利能力。

存量房貸重新定價(jià)后提前還貸規(guī)模有望趨穩(wěn)以及新增房貸的潛在增長將緩解相關(guān)影響。此外，銀行還將定期存款利率下調(diào)

10-25個(gè)基點(diǎn)，這將部分抵消其凈息差壓力。分析師聯(lián)系人諸蜀寧+86.10.6319.6536副總裁-高級(jí)信用評(píng)級(jí)主任nicholas.zhu@資本狀況有望保持穩(wěn)定。這歸因于風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)增長放緩帶來的資本需求下降。截至6月

30日前

12

個(gè)月風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)增長

10.4%，較總資產(chǎn)增速低

0.7個(gè)百分點(diǎn)。如果房貸新政能夠拉動(dòng)房地產(chǎn)銷售并促進(jìn)市場復(fù)蘇，銀行的新增房貸需求可能增長，從而降低其總體風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重。截至

6

月

30日當(dāng)季平均核心一級(jí)資本充足率環(huán)比下降

22

個(gè)基點(diǎn)至

10.3%，這主要?dú)w因于年度股息的季節(jié)性發(fā)放。在

2024

年

1月

1日實(shí)施巴塞爾

III資本管理辦法之后，銀行體系資本狀況有望保持穩(wěn)定。黃晨+852.3758.1553副董事總經(jīng)理chen.huang@客戶服務(wù)美洲+1.212.553.1653銀行體系流動(dòng)性依然充足。財(cái)政及貨幣政策仍側(cè)重于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。繼

8

月

15日下調(diào)一年期中期借貸便利利率

15個(gè)基點(diǎn)之后，人行于

8

月

21

日下調(diào)基準(zhǔn)一年期貸款市場報(bào)價(jià)利率

(LPR)10個(gè)基點(diǎn)。人行還于

9

月

15

日將法定存款準(zhǔn)備金率下調(diào)

25個(gè)基點(diǎn)，向銀行體系釋放中長期流動(dòng)性。亞太+852.3551.3077+81.3.5408.4100+44.20.7772.5454日本歐洲、中東、非洲此報(bào)告是于

2023

年

9月

15

日發(fā)表的穆迪報(bào)告

Banks

–

China

Q22023

Update:

Asset

quality

and

profitabilitylikely

to

deteriorate

amid

slowing

economic

growth

的中文翻譯本。

(中文為翻譯稿，如有出入，以英文為準(zhǔn))MOODY’S

INVESTORS

SERVICE金融機(jī)構(gòu)隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整以尋求新增長來源，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)依然較高在

2024年

GDP增速預(yù)計(jì)放緩至

4%的形勢下，由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整導(dǎo)致借貸雙方都難以發(fā)現(xiàn)新的增長點(diǎn)，新增不良貸款仍將對(duì)銀行資產(chǎn)質(zhì)量構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)。盡管銀行持續(xù)處置壞賬使其不良貸款率處于低位，該風(fēng)險(xiǎn)依然存在。第二季度銀行體系平均不良貸款率持平于

1.62%(圖表

1)，截至

6月

30

日貸款損失撥備穩(wěn)定在不良貸款的兩倍以上。圖表1持續(xù)處置壞賬令不良貸款率維持在低位不良貸款率

-右軸關(guān)注類貸款比率

-右軸不良貸款撥備覆蓋率

-左軸250%200%150%100%50%5%4%3%2%1%0%0%2021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-06資料來源：國家金融監(jiān)督管理總局在適應(yīng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化以及增加向民營企業(yè)信貸投入的監(jiān)管指引帶來的挑戰(zhàn)之下，新增不良貸款率可能依然較高。我們預(yù)計(jì)，未來

12-18

個(gè)月銀行將穩(wěn)步處置壞賬并將不良貸款率穩(wěn)定在當(dāng)前

1.62%的水平

(圖表

2)。截至

6月

30日，以年初至今核銷貸款占貸款總額的比例計(jì)算的年化核銷率為

0.47%，而一年前為

0.54%。圖表2隨著貸款持續(xù)增長，銀行可能穩(wěn)步核銷壞賬貸款核銷：當(dāng)月貸款核銷率

(年化)-右軸300250200150100500.75%0.50%0.25%0.00%02021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-06資料來源：中國人民銀行未來

12-18

個(gè)月貸款質(zhì)量仍將分化。區(qū)域性銀行

(即城商行和農(nóng)商行)仍易受到資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)一步惡化的沖擊，因?yàn)槠滟J款結(jié)構(gòu)不夠多元化，并且實(shí)力薄弱的借款人敞口較高，例如地方房地產(chǎn)開發(fā)商和城投公司。農(nóng)商行承受貸款損失的緩沖能力較弱，體現(xiàn)在其不良貸款撥備覆蓋率較低而不良貸款率較高

(圖表

3)。政府仍希望維持金融穩(wěn)定，表示包括防范銀行體系風(fēng)險(xiǎn)在內(nèi)的安全議題在今后經(jīng)濟(jì)決策中的重要性將更加突出。本報(bào)告并非信用評(píng)級(jí)行動(dòng)公告。對(duì)于本報(bào)告中涉及的任何信用評(píng)級(jí)，請(qǐng)參閱

發(fā)行人/交易專頁，了解最新評(píng)級(jí)行動(dòng)信息和評(píng)級(jí)歷史。22023年

9月

21日中國銀行業(yè)

2023

年第二季度報(bào)告：經(jīng)濟(jì)增長放緩之下資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力可能趨弱MOODY’S

INVESTORS

SERVICE金融機(jī)構(gòu)圖表3區(qū)域性銀行在資產(chǎn)質(zhì)量方面落后截至

2023

年

6

月

30

日250%225%200%175%150%125%國有商業(yè)銀行股份制商業(yè)銀行所有商業(yè)銀行城商行農(nóng)商行1.00%1.25%1.50%1.75%2.00%2.25%2.50%2.75%3.00%3.25%不良貸款率圓圈大小代表資產(chǎn)相對(duì)規(guī)模。資料來源：國家金融監(jiān)督管理總局截至

6月

30日前

12

個(gè)月，銀行的資產(chǎn)規(guī)模增速可能接近

11.1%，高于上年同期的

10.4%，加大了資產(chǎn)未經(jīng)周期檢驗(yàn)風(fēng)險(xiǎn)(圖表

4)。國有大型銀行引領(lǐng)銀行體系增長，而股份制商業(yè)銀行和農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)增長放緩。圖表4資產(chǎn)增長可能保持穩(wěn)定2022.Q22022.Q32022.Q42023.Q12023.Q215.0%12.5%10.0%7.5%5.0%2.5%0.0%所有商業(yè)銀行國有商業(yè)銀行股份制商業(yè)銀行城商行農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)資料來源：國家金融監(jiān)督管理總局在監(jiān)管部門呼吁增加融資規(guī)模以應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢局面的情況下，我們預(yù)計(jì)未來

12-18

個(gè)月貸款增速將小幅回升。截至6月

30日前

12

個(gè)月商業(yè)銀行的貸款增速上升至

11.2%，超過了社會(huì)融資規(guī)模

9.0%的增速。截至

8

月

30日總體貸款余額同比增長

10.5%，而去年同期為

10.4%。截至

6月

30日前

12

個(gè)月，銀行的非貸款資產(chǎn)

(大部分為同業(yè)拆借和金融投資)

增速從一年前的

9.0%上升至

11.0%(圖表5)。由于政府政策重心轉(zhuǎn)向促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，影子銀行資產(chǎn)規(guī)模萎縮速度持續(xù)放緩。32023年

9月

21日中國銀行業(yè)

2023

年第二季度報(bào)告：經(jīng)濟(jì)增長放緩之下資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力可能趨弱MOODY’S

INVESTORS

SERVICE金融機(jī)構(gòu)圖表5非貸款資產(chǎn)推動(dòng)商業(yè)銀行的資產(chǎn)增長非貸款類資產(chǎn)貸款非貸款類資產(chǎn)同比增長

-右軸貸款同比增長

-右軸3002502001501005015.0%12.5%10.0%7.5%5.0%2.5%00.0%2021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-06資料來源：國家金融監(jiān)督管理總局為了響應(yīng)監(jiān)管部門加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度的號(hào)召，國有大型商業(yè)銀行第二季度實(shí)現(xiàn)了更強(qiáng)勁的貸款增長

(圖表

6)。股份制商業(yè)銀行第二季度貸款增速出現(xiàn)最大降幅，較去年同期低

2.5個(gè)百分點(diǎn)。圖表6大型銀行引領(lǐng)貸款加速增長勢頭2022.Q22022.Q32022.Q42023.Q12023.Q215%10%5%0%所有商業(yè)銀行國有商業(yè)銀行股份制商業(yè)銀行城商行農(nóng)商行資料來源：國家金融監(jiān)督管理總局在

2022

年底觸底之后，消費(fèi)貸款增速持續(xù)緩慢回升

(圖表

7)。截至

6

月

30日前

12

個(gè)月，個(gè)人無抵押消費(fèi)貸款增長12.4%，高于去年同期的

5.8%，表明消費(fèi)者信心開始反彈。截至

2022

年

6

月

30日前

12

個(gè)月，對(duì)公貸款增速從一年前的12.9%上升至

14.3%。在鼓勵(lì)銀行加大信貸投入力度支持經(jīng)濟(jì)的政策指引之下，未來

12-18

個(gè)月對(duì)公貸款增速可能保持平穩(wěn)。圖表7消費(fèi)貸款增速從谷底持續(xù)緩慢回升對(duì)公貸款消費(fèi)貸款對(duì)公貸款同比增長

-右軸消費(fèi)貸款同比增長

-右軸20%15%10%5%2001501005000%2021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-06上圖消費(fèi)貸款包括住房抵押貸款。資料來源：中國人民銀行42023年

9月

21日中國銀行業(yè)

2023

年第二季度報(bào)告：經(jīng)濟(jì)增長放緩之下資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力可能趨弱MOODY’S

INVESTORS

SERVICE金融機(jī)構(gòu)我們預(yù)計(jì)，2023

年年內(nèi)對(duì)公房地產(chǎn)貸款的新興增長勢頭將會(huì)持續(xù)

(圖表

8)。如果房貸新政能夠拉動(dòng)房地產(chǎn)銷售并促進(jìn)市場復(fù)蘇，使得存量房貸提前還款放緩以及新增房貸需求上升，房貸的疲弱增長態(tài)勢可能企穩(wěn)。圖表8房貸增長將企穩(wěn)住房抵押貸款對(duì)公房地產(chǎn)貸款住房抵押貸款同比增長

-右軸對(duì)比房地產(chǎn)貸款同比增長

-右軸5040302010040%30%20%10%0%-10%2021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-06資料來源：中國人民銀行在第二季度，期限超過一年、面向服務(wù)業(yè)和工業(yè)客戶

(不包括農(nóng)業(yè)和建筑業(yè))的長期貸款增速繼續(xù)回升

(圖表

9)。小微企業(yè)貸款方面，輕工業(yè)的貸款增速超過重工業(yè)和服務(wù)業(yè)。由于政府繼續(xù)呼吁銀行支持小微企業(yè)融資，該趨勢可能在未來12-18

個(gè)月持續(xù)。圖表9各行業(yè)長期貸款增速回升2022.Q22022.Q32022.Q42023.Q12023.Q2截至2023年第二季度末在長期對(duì)公貸款總額中的占比

-右軸35%30%25%20%15%10%5%100%75%50%25%0%0%服務(wù)業(yè)工業(yè)合計(jì)重工業(yè)輕工業(yè)資料來源：中國人民銀行我們預(yù)計(jì)第二季度小微企業(yè)普惠貸款增速持穩(wěn)在

25.7%左右，高于去年同期的

22.6%，這歸因于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期

(圖表10)。監(jiān)管機(jī)構(gòu)繼續(xù)要求銀行將信貸資源優(yōu)先投向小微企業(yè)。小微企業(yè)貸款敞口上升具有負(fù)面信用影響，因?yàn)楹芏嘈∥⑵髽I(yè)處于制造業(yè)、房地產(chǎn)、服務(wù)

(如批發(fā)零售貿(mào)易)等周期性行業(yè)，其貸款逾期率較高。52023年

9月

21日中國銀行業(yè)

2023

年第二季度報(bào)告：經(jīng)濟(jì)增長放緩之下資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力可能趨弱MOODY’S

INVESTORS

SERVICE金融機(jī)構(gòu)圖表10小微企業(yè)貸款持續(xù)增長同比增速，除非另有說明2022.Q22022.Q32022.Q42023.Q12023.Q2截至二季度末在貸款總額中的占比35%30%25%20%15%10%5%0%所有商業(yè)銀行國有商業(yè)銀行股份制商業(yè)銀行城商行農(nóng)商行資料來源：國家金融監(jiān)督管理總局增強(qiáng)能源安全的需要減緩了綠色貸款的迅速增長勢頭。2022

年

10月召開的中共二十大會(huì)議指出安全議題，尤其是和食品、能源和供應(yīng)鏈相關(guān)的議題，在今后的經(jīng)濟(jì)政策當(dāng)中將更為重要。截至

6月

30

日前

12

個(gè)月，綠色貸款增速從

9

個(gè)月前

41.4%的峰值降至

38.4%

(圖表

11)。圖表11綠色貸款增長放緩綠色貸款余額同比增長

-右軸在貸款總余額中的占比

-右軸30.025.020.015.010.05.045%40%35%30%25%20%15%10%5%0.00%2021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-06資料來源：中國人民銀行第二季度很多省份的貸款同比增長加速，包括貸款余額較高的廣東、江蘇、浙江和山東

4個(gè)省份，反映了總體貸款的更快速增長

(圖表

12)。上海市貸款增速尚未從

2022

年防疫封控之后完全復(fù)蘇。圖表12各地貸款增長不一貸款余額

(2023.6.30)

-右軸同比增長

(2023.6.30)同比增長

(2022.6.30)全國平均同比增長

(2023.6.30)20%15%10%5%302520151050%0資料來源：中國人民銀行62023年

9月

21日中國銀行業(yè)

2023

年第二季度報(bào)告：經(jīng)濟(jì)增長放緩之下資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力可能趨弱MOODY’S

INVESTORS

SERVICE金融機(jī)構(gòu)盡管盈利能力減弱，但風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)增長放緩將支持資本狀況盡管企業(yè)貸款收益率在持續(xù)一年多下滑之后不大可能進(jìn)一步大幅下降，但我們預(yù)計(jì)盈利能力仍將承壓。受平均凈息差收窄

21

個(gè)基點(diǎn)影響，第二季度銀行的平均資產(chǎn)收益率同比下降

6

個(gè)基點(diǎn)

(圖表

13)。我們預(yù)計(jì)，8

月份住房抵押貸款利率調(diào)整新政將削弱銀行的盈利能力。

但是，存量房貸提前還款規(guī)模可能趨穩(wěn)，并且新增房貸有望增加，這些因素將部分抵消盈利能力壓力。此外，自

9

月

1

日起，銀行還將定期存款利率下調(diào)

10-25

個(gè)基點(diǎn)。這將緩解其凈息差壓力，因?yàn)槎ㄆ诖婵钫笺y行負(fù)債的近四分之三。圖表13盈利能力呈下降趨勢資產(chǎn)收益率凈息差

-右軸1.00%0.75%0.50%0.25%0.00%2.00%1.75%1.50%1.25%1.00%2021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-06資料來源：國家金融監(jiān)督管理總局第二季度銀行平均凈息差仍處于

1.74%的歷史低點(diǎn)

(圖表

14)，并且資產(chǎn)收益率隨著

LPR下調(diào)而下降，導(dǎo)致所有類型銀行的凈息差同比下滑。國有大型商業(yè)銀行凈息差降幅居前。與此同時(shí)，股份制商業(yè)銀行和區(qū)域性銀行的凈息差也均有所下降，原因是盡管此類銀行對(duì)市場資金的依賴性較高，其市場融資成本隨著市場利率走低而有所下降，但其資產(chǎn)收益率降幅顯著。圖表14所有類型銀行的凈息差均下滑2022.Q22022.Q32022.Q42023.Q12023.Q22.00%1.75%1.50%1.25%1.00%0.75%0.50%0.25%0.00%所有商業(yè)銀行國有商業(yè)銀行股份制商業(yè)銀行城商行農(nóng)商行資料來源：國家金融監(jiān)督管理總局企業(yè)貸款收益率已持續(xù)下降了一年多，進(jìn)一步降幅不大可能顯著

(圖表

15)。隨著存量房貸和新增房貸利率下調(diào)新政的實(shí)施，房貸平均利率可能進(jìn)一步走低。72023年

9月

21日中國銀行業(yè)

2023

年第二季度報(bào)告：經(jīng)濟(jì)增長放緩之下資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力可能趨弱MOODY’S

INVESTORS

SERVICE金融機(jī)構(gòu)圖表15貸款利率可能繼續(xù)走低低于LPR和與LPR持平LPR+[3.0,5.0)%LPR+(0.0,

0.5)%LPR+[0.5,1.5)%LPR+[1.5,3.0)%住房抵押貸款利率

-右軸高于LPR+5%對(duì)公貸款利率

-右軸100%75%50%25%0%6.00%5.50%5.00%4.50%4.00%2022-032022-062022-092022-122023-032023-06資料來源：中國人民銀行第二季度銀行非利息收入占總收入的比例同比上升

0.6

個(gè)百分點(diǎn)，因?yàn)楦縻y行在提供貸款之外加速擴(kuò)充業(yè)務(wù)

(圖表

16)。同時(shí)，銀行的成本收入比上升

1.4個(gè)百分點(diǎn)，部分反映了防疫政策優(yōu)化后經(jīng)濟(jì)活動(dòng)復(fù)蘇形勢下運(yùn)營成本增加。圖表16非利息收入和運(yùn)營成本增加非利息收入在總收入中的占比成本收入比33%31%29%27%25%23%21%19%17%15%2021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-06資料來源：國家金融監(jiān)督管理總局我們預(yù)計(jì)未來

12-18

個(gè)月資本比率穩(wěn)定，原因是風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)增長放緩之下資本需求下降。截至

6月

30

日，核心一級(jí)資本充足率降至

10.3%，較前一季度下降

22

個(gè)基點(diǎn)，主要受年度股息的季節(jié)性發(fā)放影響

(圖表

17)。監(jiān)管部門已推進(jìn)實(shí)施巴塞爾

III銀行資本管理辦法，這具有正面信用影響。新規(guī)對(duì)較大型銀行的資本要求較低，對(duì)投資和同業(yè)活動(dòng)活躍的小型銀行的資本要求較高。鑒于此，銀行體系資本狀況可能企穩(wěn)。圖表17資本比率可能企穩(wěn)核心一級(jí)資本充足率其他一級(jí)資本二級(jí)資本資本充足率最低監(jiān)管要求15%14%13%12%11%10%9%8%2021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-06資料來源：國家金融監(jiān)督管理總局82023年

9月

21日中國銀行業(yè)

2023

年第二季度報(bào)告：經(jīng)濟(jì)增長放緩之下資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力可能趨弱MOODY’S

INVESTORS

SERVICE金融機(jī)構(gòu)我們預(yù)計(jì)未來

12-18

個(gè)月銀行的風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)增長將企穩(wěn)。2023

年年內(nèi)貸款增速預(yù)計(jì)僅略超過上年同期水平，這將減少過剩的資本需求。截至

6月

30日前

12

個(gè)月風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)增長

10.3%，低于總資產(chǎn)增速

0.7

個(gè)百分點(diǎn)

(圖表

18)。如果房貸新政能夠拉動(dòng)房地產(chǎn)銷售并促進(jìn)市場復(fù)蘇，銀行的新增房貸需求可能增長，從而降低其總體風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重。風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)增長放緩將會(huì)緩解盈利能力承壓導(dǎo)致留存收益增長減緩對(duì)資本狀況產(chǎn)生的負(fù)面影響。第二季度銀行的平均凈資產(chǎn)收益率同比下降

44

個(gè)基點(diǎn)。圖表18風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)增速繼續(xù)低于總資產(chǎn)增速風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)同比增長總資產(chǎn)同比增長凈資產(chǎn)收益率12%10%8%6%4%2%0%2021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-06資料來源：國家金融監(jiān)督管理總局92023年

9月

21日中國銀行業(yè)

2023

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SERVICE金融機(jī)構(gòu)寬松貨幣政策下銀行業(yè)的流動(dòng)性和資金來源狀況保持穩(wěn)定貨幣政策仍側(cè)重于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。繼

8

月

15日下調(diào)一年期中期借貸便利利率

15

個(gè)基點(diǎn)之后，人行于

8

月

21

日將基準(zhǔn)一年

LPR下調(diào)

10個(gè)基點(diǎn)

(圖表

19)。人行還于

9

月

15

日將法定存款準(zhǔn)備金率下調(diào)

25個(gè)基點(diǎn)，向銀行體系釋放中長期流動(dòng)性。圖表19央行通過下調(diào)一年期中期借貸便利利率來維持寬松的貨幣政策提取的流動(dòng)性

(以負(fù)值表示)通過一年期中期借貸便利注入的流動(dòng)性凈注入流動(dòng)性一年期中期借貸便利利率

-右軸1,0005003.00%2.90%2.80%2.70%2.60%0-500-1,0002021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062020年4月以來人行未使用3年期中期借貸便利。資料來源：國家金融監(jiān)督管理總局由于貨幣政策持續(xù)寬松，并且投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好依然側(cè)重持有流動(dòng)強(qiáng)的資產(chǎn)，貨幣市場活動(dòng)可能會(huì)增加。第二季度三個(gè)主要形式的市場流動(dòng)性交易同比增長

24.3%。3

個(gè)月期上海銀行間同業(yè)拆放利率

(SHIBOR)反映的市場利率已從

2.50%左右的近期高點(diǎn)降至趨近于

9

月中旬

2.00%左右的水平

(圖表

20)。圖表20市場流動(dòng)性交易已在反彈債券購買/出售同業(yè)拆借逆回購3個(gè)月SHIBOR-右軸600550500450400350300250200150100503.00%2.75%2.50%2.25%2.00%1.75%1.50%1.25%1.00%02021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-06資料來源：中國人民銀行截至

6月

30日，銀行業(yè)超額存款準(zhǔn)備金率為

1.6%，略高于上年同期。銀行平均流動(dòng)性覆蓋率繼續(xù)上升，截至

6月

30日達(dá)到

150.9%，反映了銀行體系的流動(dòng)性充足

(圖表

21)

。寬松的貨幣政策將支持銀行較大規(guī)模的持有至到期證券的公允價(jià)值。10

2023年

9月

21日中國銀行業(yè)

2023

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SERVICE金融機(jī)構(gòu)圖表21銀行維持充足的流動(dòng)性超額存款準(zhǔn)備金率流動(dòng)性覆蓋率

-右軸2.5%2.0%1.5%1.0%0.5%150%145%140%135%130%2021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-06資料來源：中國人民銀行、國家金融監(jiān)督管理總局我們預(yù)計(jì)未來

12-18

個(gè)月存款增速將為

10.6%左右，與第二季度數(shù)據(jù)持平，但低于第一季度

12.3%的峰值

(圖表

22)。隨著經(jīng)濟(jì)回暖及有部分跡象表明居民持有更多現(xiàn)金，相關(guān)支出逐漸增加，因此個(gè)人與企業(yè)存款增速已經(jīng)放緩。圖表22經(jīng)濟(jì)回暖的背景下存款增速開始放緩非個(gè)人存款個(gè)人存款非個(gè)人存款同比增長

-右軸個(gè)人存款同比增長

-右軸3002752502252001751501251007524%22%20%18%16%14%12%10%8%6%504%252%00%2021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-06資料來源：中國人民銀行雖然發(fā)行利率下降，但新發(fā)行的同業(yè)存單略高于贖回規(guī)模，因此第二季度此類存單的余額小幅上升

(圖表

23)。依賴市場資金對(duì)銀行具有負(fù)面信用影響，尤其是與國有大型商業(yè)銀行和小型區(qū)域性銀行競爭個(gè)人存款的股份制商業(yè)銀行。中小型銀行同業(yè)存單的總發(fā)行規(guī)模開始增長，特別是股份制商業(yè)銀行

8

月份的發(fā)行。這凸顯了流動(dòng)性需求提高，從而為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供資金。圖表23同業(yè)存單發(fā)行穩(wěn)定，為到期債務(wù)再融資余額6個(gè)月期發(fā)行利率

-右軸151413123.5%3.0%2.5%2.0%2021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-06資料來源：上海清算所11

2023年

9月

21日中國銀行業(yè)

2023

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SERVICE金融機(jī)構(gòu)理財(cái)產(chǎn)品在圖表

24中歸類為“非法人實(shí)體”，繼

2022年第四季度的贖回潮消退之后，理財(cái)產(chǎn)品增加了同業(yè)存單持倉。第二季度銀行對(duì)他行同業(yè)存單的持倉保持穩(wěn)定。圖表24交叉持有同業(yè)存單造成的相互關(guān)聯(lián)性是一個(gè)信用問題截至2023年第一季度末余額2023年第二季度變動(dòng)余額在總資產(chǎn)中的占比

-右軸8.57.56.55.54.53.52.51.50.5-0.58%7%6%5%4%3%2%1%0%-1%政策性銀行國有商業(yè)銀行股份制商業(yè)銀行城商行農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)非法人實(shí)體其他資料來源：上海清算所12

2023年

9月

21日中國銀行業(yè)

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SERVICE金融機(jī)構(gòu)附錄：術(shù)語?國有商業(yè)銀行：中國工商銀行股份有限公司、中國建設(shè)銀行股份有限公司、中國銀行股份有限公司、中國農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司、交通銀行股份有限公司、中國郵政儲(chǔ)蓄銀行股份有限公司。?股份制商業(yè)銀行：由多家機(jī)構(gòu)和企業(yè)參股，并在全國范圍內(nèi)經(jīng)營業(yè)務(wù)。國內(nèi)共有

12

家股份制商業(yè)銀行，包括：招商銀行股份有限公司、中信銀行股份有限公司、中國光大銀行股份有限公司、上海浦東發(fā)展銀行股份有限公司

、興業(yè)銀行股份有限公司、平安銀行股份有限公司、廣發(fā)銀行股份有限公司、浙商銀行股份有限公司

、渤海銀行股份有限公司、中國民生銀行股份有限公司、華夏銀行股份有限公司、恒豐銀行股份有限公司。??????城市商業(yè)銀行：市政府通過地方國企間接所有，主要在當(dāng)?shù)亟?jīng)營業(yè)務(wù)。農(nóng)村商業(yè)銀行：由農(nóng)村信用合作社改制而來，提供滿足農(nóng)村地區(qū)發(fā)展所需的金融服務(wù)。政策性銀行：國家開發(fā)銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行和中國進(jìn)出口銀行。普惠型小微企業(yè)貸款：授信人民幣

1,000萬元及以下的小微企業(yè)貸款。風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)：包括表外敞口在內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)按風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行加權(quán)，該指標(biāo)用于確定金融機(jī)構(gòu)的資本金要求。公開市場操作：央行利用各種工具向銀行體系注入或抽取流動(dòng)性，幫助執(zhí)行及調(diào)節(jié)貨幣政策的工具。中國人民銀行的常用工具包括常備借貸便利、中期借貸便利、抵押補(bǔ)充貸款和逆回購。??常備借貸便利：人行公開市場操作工具之一，類似美聯(lián)儲(chǔ)的“貼現(xiàn)窗口”。常備借貸便利期限為

1-3

個(gè)月，以債券、同業(yè)存單和銀行承兌匯票作為質(zhì)押品。中期借貸便利：與常備借貸便利類似，但期限最長可達(dá)

1

年，其中定向中期借貸便利可展期兩次。該工具設(shè)立于2014年

9

月，合格抵押品范圍包括中國政府債券

(包括地方政府債券)、央行票據(jù)、政策性銀行債券、評(píng)級(jí)為

AA

及以上的商業(yè)銀行永續(xù)債和企業(yè)債券、綠色債券、授信人民幣

1,000

萬元以下的優(yōu)質(zhì)小微企業(yè)貸款。?抵押補(bǔ)充貸款：自

2014年

4月以來，政策性銀行以高等級(jí)債券資產(chǎn)和優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)作為抵押從人行獲得

3-5

年的長期資金，以支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。???逆回購：以優(yōu)質(zhì)固定收益類證券作抵押提供短期資金?；刭彛阂詢?yōu)質(zhì)固定收益類證券作抵押獲得短期資金。非法人實(shí)體：一項(xiàng)統(tǒng)計(jì)口徑定義，指理財(cái)產(chǎn)品或個(gè)人投資者等非企業(yè)法人形式的投資主體。13

2023年

9月

21日中國銀行業(yè)

2023

年第二季度報(bào)告：經(jīng)濟(jì)增長放緩之下資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力可能趨弱MOODY’S

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SERVICE金融機(jī)構(gòu)?2023，穆迪公司

(Moody’s

Corporation)、穆迪投資者服務(wù)公司

(Moody’s

InvestorsService,Inc.)、Moody’sAnalytics,Inc.和/或其許可人及關(guān)聯(lián)公司

(統(tǒng)稱“穆迪”)。版權(quán)所有，翻印必究。穆迪信用評(píng)級(jí)關(guān)聯(lián)公司所發(fā)布的信用評(píng)級(jí)是他們對(duì)實(shí)體、信用承諾、債務(wù)或債務(wù)證券的相對(duì)未來信用風(fēng)險(xiǎn)的當(dāng)前意見，穆迪出版的材料、產(chǎn)品、服務(wù)和信息

(統(tǒng)稱“出版物”)

可能包括該等當(dāng)前意見。穆迪將信用風(fēng)險(xiǎn)定義為某實(shí)體可能無法履行其到期的合同財(cái)務(wù)義務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，以及在發(fā)生違約或損害事件時(shí)的預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)損失。關(guān)于穆迪信用評(píng)級(jí)所指的合同財(cái)務(wù)義務(wù)的種類的信息請(qǐng)見相關(guān)的穆迪評(píng)級(jí)符號(hào)和定義出版物。信用評(píng)級(jí)并不針對(duì)任何其他風(fēng)險(xiǎn)，包括但不限于：流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、市場價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)或價(jià)格波動(dòng)。信用評(píng)級(jí)、非信用評(píng)估

(“評(píng)估”)

以及穆迪出版物中包括的其他意見并非對(duì)當(dāng)前或歷史事實(shí)的陳述。穆迪出版物也可能包括由

Moody’sAnalytics,

Inc.和/或其關(guān)聯(lián)公司發(fā)布的以量化模型為基礎(chǔ)的信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測以及相關(guān)的意見或評(píng)論。穆迪信用評(píng)級(jí)、評(píng)估、其他意見及出版物并不構(gòu)成或提供投資或財(cái)務(wù)建議，穆迪信用評(píng)級(jí)、評(píng)估、其他意見及出版物亦非關(guān)于購買、出售或持有特定證券的推薦意見，也不能提供該等意見。穆迪信用評(píng)級(jí)、評(píng)估、其他意見和出版物均不會(huì)評(píng)論某項(xiàng)投資是否適合任何特定投資者。穆迪發(fā)布信用評(píng)級(jí)、評(píng)估和其他意見及出版其出版物之時(shí)預(yù)期并理解每位投資者將以應(yīng)有的謹(jǐn)慎態(tài)度自主研究和評(píng)估其考慮購買、持有或出售的每項(xiàng)證券。穆迪信用評(píng)級(jí)、評(píng)估、其他意見和出版物不適于散戶投資者的使用，如散戶投資者在做投資決定時(shí)使用穆迪信用評(píng)級(jí)、評(píng)估、其他意見或出版物，將是草率且不合適的。如有疑問，您應(yīng)與您的財(cái)務(wù)顧問或其他專業(yè)顧問聯(lián)系。本文所載所有信息均受法律

(包括但不限于版權(quán)法)

保護(hù)，未經(jīng)穆迪事先書面許可，任何人均不得以任何形式、方式或途徑對(duì)該等信息全部或部分進(jìn)行復(fù)制或翻印、重新包裝、進(jìn)一步傳播、傳送、散布、分發(fā)或轉(zhuǎn)售，或存儲(chǔ)供日后任何上述目的使用。任何人不得將穆迪信用評(píng)級(jí)、評(píng)估、其他意見和出版物作為基于監(jiān)管目的而定義的基準(zhǔn)

(benchmark)，亦不得以可能導(dǎo)致穆迪信用評(píng)級(jí)、評(píng)估、其他意見和出版物被視為基準(zhǔn)的任何方式使用穆迪信用評(píng)級(jí)、評(píng)估、其他意見和出版物。本文所載所有信息均系穆迪從其相信為準(zhǔn)確和可靠的來源獲得。然而，由于可能會(huì)出現(xiàn)人為或機(jī)械錯(cuò)誤以及其他因素，本文所載所有信息均按“原樣”提供，不附帶任何形式的保證。穆迪會(huì)采取所有必要措施，使其在授予信用評(píng)級(jí)時(shí)采用的信息具備足夠質(zhì)量，并來自穆迪認(rèn)為是可靠的來源，包括獨(dú)立的第三方來源

(如適當(dāng))。但穆迪并非審計(jì)機(jī)構(gòu)，亦不能對(duì)評(píng)級(jí)過程或準(zhǔn)備其出版物時(shí)收到的信息在每個(gè)情況下均獨(dú)立地進(jìn)行核實(shí)或確認(rèn)。在法律允許的范圍內(nèi)，就因本文所載信息、或本文所載信息的使用或未能使用而引起的或與之相關(guān)的任何個(gè)人或?qū)嶓w的任何間接、特殊、后果性或附帶性損失或損害，穆迪及其董事、高級(jí)管理人員、員工、代理、代表、許可人和供應(yīng)商均不承擔(dān)任何責(zé)任，即便穆迪或其任何董事、高級(jí)管理人員、員工、代理、代表、許可人或供應(yīng)商被事前告知該等損失或損害的可能性，包括但不限于：(a)任何當(dāng)前或未來的利潤損失或

(b)

因并非穆迪特定信用評(píng)級(jí)的評(píng)級(jí)對(duì)象的金融工具引起的任何損失或損害。在法律允許的范圍內(nèi)，就因本文所載信息、或本文所載信息的使用或未能使用而引起的或與之相關(guān)的任何個(gè)人或?qū)嶓w的直接或補(bǔ)償性損失或損害，穆迪及其董事、高級(jí)管理人員、員工、代理、代表、許可人和供應(yīng)商均不承擔(dān)任何責(zé)任，包括但不限于由穆迪或其任何董事、高級(jí)管理人員、員工、代理、代表、許可人或供應(yīng)商的疏忽

(為避免疑問，不包括法律規(guī)定不得排除的欺詐、故意不當(dāng)作為或任何其他類型責(zé)任)、或其控制范圍內(nèi)或超出其控制范圍的偶發(fā)事件而導(dǎo)致的任何個(gè)人或?qū)嶓w的直接或補(bǔ)償性損失或損害。穆迪不以任何形式或方式對(duì)任何信用評(píng)級(jí)、評(píng)估、其他意見或信息的準(zhǔn)確性、及時(shí)性、完整性、適銷性或特定用途適用性提供或作出任何明示或暗示的保證。由穆迪公司

(“MCO”)全資持有的信用評(píng)級(jí)子公司穆迪投資者服務(wù)公司謹(jǐn)此披露：多數(shù)穆迪投資者服務(wù)公司評(píng)級(jí)的債務(wù)證券