外匯與匯率概述課件

2023/10/13路漫漫其悠遠外匯與匯率概述??上海金融學院路漫漫其悠遠第一節(jié) 外匯與匯率概述第二節(jié) 匯率的決定及影響第一節(jié) 外匯與匯率概述?上海金融學院路漫漫其悠遠一、外匯外匯的概念、特征、分類??上海金融學院其他外匯資產；5)路漫漫其悠遠1、IMF對外匯的定義

外匯是貨幣當局（中央銀行、貨幣管理機構、外匯平準基金組織及財政部）以銀行存款、長短期政府證券等形式保有的、國際收支出現(xiàn)逆差時可以支付的債權。外匯的內涵，隨著國際交往的擴大和信用工具的發(fā)展而日益增多?！吨腥A人民共和國外匯管理條例》（1996年4月1日起實施）規(guī)定，外匯的具體內容有：外國貨幣，包括紙幣和鑄幣；外幣支付憑證，包括票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲蓄憑證等；外幣有價證券，包括政府債券、公司債券、股票等；特別提款權、歐洲貨幣單位（歐元現(xiàn)已經取代歐洲貨幣單位）；2、外匯的三個基本特征?上海金融學院路漫漫其悠遠（1）是以外幣計值的金融資產，如美元在美國則不是外匯。（2）外匯的償還必須有可靠的物質保證，能為各國所普遍承認和接受。（3）具有充分的可兌換性。3、外匯的分類?上海金融學院路漫漫其悠遠（1）根據(jù)外匯的來源或用途，可分為貿易外匯和非貿易外匯。（2）根據(jù)對貨幣兌換是否施加限制，分為自由外匯和記賬外匯。（3）根據(jù)外匯交易的交割期限，可分為即期外匯和遠期外匯。（4）硬貨幣與軟貨幣。二、匯率及其標價法?上海金融學院路漫漫其悠遠匯率，兩國貨幣的匯兌比率。折算兩種貨幣的比率，首先要確定以哪一國貨幣作為標準，這稱為匯率的標價方法。?（1）直接標價法?上海金融學院路漫漫其悠遠又稱價格標價法，是指以一定單位的外國貨幣作為標準，折成若干單位本國貨幣來表示的匯率。某日RMB次日RMBUSD1=RMB8.2775USD1=RMB8.2770↘（匯率升高，幣值降低）（2）間接標價法?上海金融學院路漫漫其悠遠數(shù)量標價法，與直接標價法相反，即用本國貨幣為標準，折成外國貨幣來表示。匯率變動方向與幣值方向一致。某日USD匯率

USD1=JAN110兩周后

USD1=

JAN105↘?USD貶值 (同例）（3）美元標價法?上海金融學院路漫漫其悠遠60年代歐洲貨幣市場迅速發(fā)展，為便于交易，西方銀行開始采用。指商業(yè)銀行在進行外匯買賣對外報價時，僅標出美元與其他貨幣之間的比價，如果計算美元以外的兩種交易貨幣之間的比價，必須通過各相關貨幣與美元的比價套算。如從瑞士蘇黎世向德國銀行詢問馬克的匯率，德國銀行的報價不是直接報瑞士法郎對馬克的匯率，而是報美元對德國馬克的匯率。某日??USD1=DM2.00USD1=SF3.00DM1=SF(3.00/2.00)=SF1.502、匯率的種類?上海金融學院路漫漫其悠遠（1）基本匯率和套算匯率從制定匯率的不同方法劃分：基本匯率，是一國貨幣對其關鍵貨幣的匯率。關鍵貨幣需要具備三個基本條件：1）本國收支中使用最多的貨幣；2）外匯儲備中比重最大的貨幣；3）充分的可兌換性。套算匯率又稱交叉匯率或介率。是指兩種貨幣通過第三種貨幣為中介，而間接套算出來的匯率。（2）買入匯率和賣出匯率?上海金融學院路漫漫其悠遠從報價銀行角度出發(fā)。買賣價差即是銀行收益，一般為

1‰~5‰。在外匯市場上，買賣差價通常以“點”來表示，每一點為0.0001。外匯市場上的外匯牌價通常采用雙向報價。所報價格前小后大。如某日，瑞士蘇黎世銀行報出的歐元買入價和賣出價為：2.2545/75

。（3）電匯、信匯和票匯匯率?上海金融學院路漫漫其悠遠按匯兌方式劃分：電匯匯率，本國銀行賣出外匯后，立即以電報委托其海外分支或代理機構付款時所使用的匯率。付款快，銀行很難占用客戶資金，國際間電報費用較高，因此電匯匯率通常高于其他匯率。是外匯市場的基準匯率，各國外匯牌價均指電匯匯率。信匯匯率是用信函通知付出外匯時的匯率。票匯匯率是指銀行通過簽發(fā)一紙由其在國外的分支行或代理行付款的支付命令給匯款人，由其自帶或寄往國外取款的一種匯率。（4）固定匯率和浮動匯率?上海金融學院路漫漫其悠遠按匯率制度劃分：?固定匯率，指匯率基本固定，匯率波動僅限定在一定的幅度內。當匯率的波動超出規(guī)定的界限，中央銀行有義務進行干預與維持。浮動匯率：指各國貨幣之間的匯率波動不受限制，而聽任外匯市場供求關系自有波動的匯率。（5）官方匯率和市場匯率?上海金融學院路漫漫其悠遠按國家對匯率管制的寬嚴程度劃分：官方匯率，指一國貨幣當局對本幣規(guī)定并公開發(fā)布的匯率。凡規(guī)定官方匯率的國家，除有關法令允許外的一切外匯交易均須據(jù)此進行。市場匯率是在外匯市場上買賣外匯的實際匯率，由外匯的供求關系而形成。（6）單一匯率與多重匯率?上海金融學院路漫漫其悠遠?按政府允許存在的匯率種類劃分：

單一匯率：無論對貿易或非貿易用途，經常項目或資本項目的交易都按同一匯率買賣外匯。多重匯率：也稱復匯率。指在一個國家內，就一種貨幣而言，如果政府規(guī)定幾種同時并存的官方匯率。（7）貿易匯率與金融匯率?上海金融學院路漫漫其悠遠按外匯資金的性質劃分：

貿易匯率主要是指用于進出口貿易貨價及從屬費用方面支付的匯率。

金融匯率主要用于資金流動、旅游事業(yè)等非貿易收支的匯率。（8）開盤匯率與收盤匯率?上海金融學院路漫漫其悠遠按銀行營業(yè)時間劃分：

開盤匯率：又稱開盤價，是外匯銀行在一個營業(yè)日剛開始營業(yè)，進行外匯買賣時使用的匯率。

收盤匯率又稱收盤價，是外匯銀行在一個營業(yè)日外匯交易終了時使用的匯率。（9）名義匯率、真實匯率和有效匯率?上海金融學院路漫漫其悠遠從衡量貨幣價值的角度劃分：???名義匯率：指未經調整的匯率。真實匯率：又稱實際匯率。是一種對價格進行調整的名義匯率。有效匯率：是各種雙邊匯率的加權平均。（10）即期匯率和遠期匯率?上海金融學院路漫漫其悠遠按外匯買賣交割時間來劃分：?即期匯率，又稱現(xiàn)匯匯率，是買賣雙方成交后，在兩個營業(yè)日之內辦理外匯交割所使用的匯率。遠期匯率，指成交后，并不立即交割外匯，而是約定在未來某一日期進行外匯交割時所使用的匯率。即期匯率一般直接報出，遠期報價有兩種方式。第二節(jié) 匯率的決定及其影響?上海金融學院路漫漫其悠遠?????匯率的決定：一、金本位制下的匯率決定與調整二、紙幣流通條件下匯率的決定與調整三、影響匯率變動的因素四、匯率變動的經濟影響一、金本位下匯率決定?上海金融學院路漫漫其悠遠金本位制度是以黃金為本位幣的貨幣制度，包括金幣、金塊和金匯兌本位制。一戰(zhàn)前，盛行金幣本位制-典型。英國于1816年率先實行，后德法美日等國。特點：金幣為本位幣；自由鑄造和溶化；金幣與銀行券自由兌換；金幣作為世界貨幣自由輸出入。鑄幣平價?上海金融學院路漫漫其悠遠即兩國本位幣的含金量之比。如1英鎊鑄幣的含金量為

113.0016格令，1美元鑄幣為23.22格令。鑄幣平價就是113.0016÷23.22=4.8665，即1英鎊約折合4.8665美元。匯率波動不會漫無邊際，是以鑄幣平價為軸心，以黃金輸送點為其最大波幅，具有內在的穩(wěn)定性。二、紙幣下匯率決定與調整?上海金融學院路漫漫其悠遠金本位制度崩潰后，實行紙幣制度，紙幣成為國家強制流通的價值符號。紙幣的發(fā)行不再受黃金數(shù)量的制約，紙幣不能自由兌換黃金。含金量的規(guī)定實際上形同虛設。這樣，紙幣流通條件下兩國貨幣之間的兌換比率就不再以它們各自法定含金量之比為基礎。三、影響匯率變動的因素?上海金融學院路漫漫其悠遠按馬克思的貨幣理論，紙幣是價值的一種代表，兩國紙幣之間的匯率便可用兩國紙幣各自所代表的價值量之比來確定。紙幣所代表的價值量或紙幣的購買力，是決定匯率的基礎，并且匯率受外匯市場供求狀況和各國的社會經濟條件影響。匯率的影響因素主要有三方面。1、通貨膨脹率是影響變動的長期因素?上海金融學院路漫漫其悠遠一國物價水平上漲，將導致其出口商品在國際市場上競爭能力的削弱，使出口減少、進口增加，使該國貨幣貶值。另外，物價的上漲會使實際利率下降，引起資本外流，進一步影響到人們對本幣貶值的預期。而一旦人們預期本幣將產生貶值，會加速貨幣替換，使預期貶值變?yōu)楝F(xiàn)實。2、國際收支是影響匯率波動的中期因素?上海金融學院路漫漫其悠遠從外匯的最終供給和需求角度看，一國外匯的供給和需求體現(xiàn)著國際收支平衡表所列的各種國際經濟交易引起的資金流動。因此逆差意味著在外匯市場上外匯供不應求，結果是外匯匯率升值，本幣匯率貶值；反之，順差則意味著外匯供過于求，外匯貶值。3、利率水平是影響匯率波動的短期因素?上海金融學院路漫漫其悠遠利率相對提高，資本流入套利，改善資本賬戶收支，本幣升值；反之則貶值。利率差異的影響重要。美元匯率變化與利率密切相關。1979年起美國利率大幅上升，資本涌入，美元匯率上升。這從另一個角度解釋了為什么在通貨膨脹率較高時，美國仍能有升值的美元。四、匯率變動對經濟的影響?上海金融學院路漫漫其悠遠匯率是聯(lián)結國內外商品市場和金融市場的一條重要紐帶。一方面，匯率的變動受一系列經濟因素的制約；另一方面，匯率的變動又會對其他經濟因素產生廣泛的影響，它們之間的作用是相互的。三方面分析：1、國際收支2、國內經濟3、世界經濟1、匯率變動對國際收支的影響?上海金融學院路漫漫其悠遠匯率變動不外有兩種情況：上浮或下浮。?貨幣的貶值或升值，對該國國際收支的項目具有不同的影響。?（1）對進出口收支的影響?上海金融學院路漫漫其悠遠需求角度：貶值會降低該國產品的相對價格，誘發(fā)國外

居民增加需求，迫使本國居民減少需求。供給角度：貶值后，出口同樣價值的產品，所得外匯可以換得更多的本國貨幣，

有利于出口。升值與貶值的影響正好相反：抑制出口，刺激進口。（2）對非貿易收支的影響?上海金融學院路漫漫其悠遠其他條件不變，貶值有助于改善旅游等勞務收支狀況。貶值后，外幣購買力相對提高，貶值國的商品、勞務、交通、導游和住宿等費用，就變得相對便宜，這對外國游客無疑增加了吸引力。貶值對其他無形貿易收支的影響也大致如此。（3）對國際資本流動的影響?上海金融學院路漫漫其悠遠貶值對資本項目的影響，取決于人們對貨幣未來變動趨勢的預期。如果人們普遍認為本幣貶值幅度還不夠，進一步貶值不可避免，即貶值可能會引起匯率進一步下調的預期，那么人們就會設法將資金從本國轉移到其他國家，以避免遭受更大損失。（4）對外匯儲備的影響?上海金融學院路漫漫其悠遠首先，影響一國外匯儲備的實際價值。儲備貨幣的實際價值取決于該國貨幣的對內對外價值，取決于它在國際市場上的購買力。一種主要儲備貨幣幣值下跌，將使持有該種貨幣儲備的國家遭受貶值的損失。70年代以來，儲備貨幣多元化，以分散風險。其次，影響一國的國際債務負擔。第三，本幣匯率變動影響本國外匯儲備數(shù)額的增減。第四，匯率的變動影響某些儲備貨幣的地位和作用。匯率是否穩(wěn)定或堅挺，是選擇國際儲備貨幣的主要標準。2、匯率變動對國內經濟的影響?上海金融學院路漫漫其悠遠（1）對國內生產的影響貨幣貶值后，其貿易收支往往會得到改善，即出口增加，進口減少。如果還存在閑置的生產要素，則其生產就會擴大，帶動國內經濟增長，實現(xiàn)充分就業(yè)。如果一國已經處于充分就業(yè)狀態(tài)，貶值則會推動物價上升，不會促使商品產量擴大。一國貨幣對外升值則有可能引起國內生產的收縮，這是因為，貨幣升值會抑制本國產品的出口，直接阻礙出口工業(yè)的發(fā)展；同時升值又刺激進口的增加，加劇本國產業(yè)受到來自國外產品的競爭壓力，從而間接影響國內許多相關行業(yè)的生產水平。（2）對國內資源配置的影響?上海金融學院路漫漫其悠遠一國的產業(yè)結構與匯率變動關系密切的劃分方法：國際貿易品部門和非國際貿易品部門。匯率變動對這兩個部門的產品有著極不相同的影響，從而影