國際金融 第3版 課件 4.1國際貨幣體系

第4章國際貨幣體系李翠君4.1認識國際貨幣體系一、國際貨幣體系的概念和內(nèi)容1、概念國際貨幣體系就是各國政府為適應(yīng)國際貿(mào)易與國際支付的需要，對貨幣在國際范圍內(nèi)發(fā)揮世界貨幣職能所確定的原則、采取的措施和建立的組織形式的總稱。4.1認識國際貨幣體系2、主要內(nèi)容(1)確定關(guān)鍵貨幣作為國際貨幣。(2)確定各國貨幣的比價。(3)貨幣的兌換性和對國際支付所采取的措施。(4)國際結(jié)算的原則。(5)國際儲備資產(chǎn)的確定。(6)國際收支的調(diào)節(jié)。(7)黃金和外匯的流動與轉(zhuǎn)移是否自由。4.1認識國際貨幣體系二、國際貨幣體系的演變歷程

國際貨幣體系的形成途徑：一種是通過慣例或習慣演變而成；另一種通過國際性會議建立的。國際金本位體系

國際金本位制度是以黃金作為國際本位貨幣的制度。國際金本位制按其貨幣與黃金的聯(lián)系程度，可以分為：金幣本位制度金塊本位制度金匯兌本位制度金本位制度的特征國際金本位制度，具有“三自由”特征：自由鑄造自由輸出入自由兌換三個自由

特點:既統(tǒng)一又松散統(tǒng)一性表現(xiàn)為黃金是最主要的國際儲備，其國際間支付原則、結(jié)算制度是統(tǒng)一的，各國貨幣都有各自的含金量，因此都必然是固定匯率制。松散性表現(xiàn)為沒有一個公共的國際組織的領(lǐng)導(dǎo)與監(jiān)督，各國自行規(guī)定其貨幣在國際范圍內(nèi)發(fā)揮世界貨幣職能的辦法。金幣本位制度金幣本位制實行于19世紀末到20世紀上半期。金幣本位制的特點：1、用黃金來規(guī)定貨幣所代表的價值，每一貨幣都有法定的含金量，各國貨幣按其所含黃金的重量而有一定的比價；2、金幣可以自由鑄造，任何人都可按法定的含金量，自由地將金塊交給國家造幣廠鑄造成金幣，或以金幣向造幣廠換回相當?shù)慕饓K；3、金幣是無限法償?shù)呢泿?，具有無限制支付手段的權(quán)利；4、各國的貨幣儲備是黃金，國際間結(jié)算也使用黃金，黃金可以自由輸出或輸入。金塊本位制度一戰(zhàn)后，受通貨膨脹、物價上漲影響，難以繼續(xù)實施金幣本位制。1922年在意大利召開的世界貨幣會議上決定采用“節(jié)約黃金”的原則，實行金塊本位制和金匯兌本位制。金塊本位制的特點：1、金幣仍然是本位貨幣，但在國內(nèi)不流通，而以紙幣代替金幣流通；2、不允許人們自由鑄造金幣；3、當人們在國際支付和工業(yè)方面需要黃金時，可按規(guī)定的數(shù)量向中央銀行兌換金塊；4、嚴格限制黃金輸出。金匯兌本位制度

該制度主要盛行于1925—1928年期間的英國、法國、比利時和荷蘭。金匯兌本位制的特點是：1、實行金匯兌制國家的貨幣必須與某個實行金幣或金塊本位制的貨幣之間保持固定匯率，并在該國存放大量的外匯和黃金，作為維持本幣匯率的平準基金；2、紙幣不能自由地直接兌換黃金，只能將兌換到的外匯在實行金幣或金塊本位制的國家兌換黃金。國際金本位體系評價缺陷：過于“剛性”1、國際間的清算和支付過于依賴黃金的輸出入2、國際金本位制度的物質(zhì)基礎(chǔ)不斷削弱黃金集中、產(chǎn)量有限3、金本位制度運行的外部環(huán)境要求日益難以滿足

優(yōu)點：

1、匯率基本固定，有利于國際貿(mào)易和國際投資；2、自動調(diào)節(jié)國際收支，促進了各國經(jīng)濟之間的協(xié)調(diào)；3、限制政府或銀行濫發(fā)紙幣的權(quán)力，不易造成通貨膨脹；1929—1933年世界經(jīng)濟大危機，國際金本位制度瓦解。布雷頓森林體系

1944年7月，在美國布雷頓森林城舉行了由44個國家參加的“聯(lián)合國貨幣金融會議”，會議通過了以“懷特計劃”為基礎(chǔ)的《國際貨幣基金組織協(xié)定》和《國際復(fù)興開發(fā)銀行協(xié)定》，總稱《布雷頓森林協(xié)議》，開始實行新的國際貨幣制度，即布雷頓森林體系。布雷頓森林體系的主要內(nèi)容和特點（1）建立黃金美元本位制，即以美元為中心的國際金匯兌本位制。具體表現(xiàn)為“雙掛鉤”原則：美元與黃金掛鉤，各國貨幣與美元掛鉤。雙掛鉤美元對其它貨幣美元對黃金布雷頓森林體系的主要內(nèi)容和特點（2）建立國際貨幣基金組織這個永久性的國際金融機構(gòu)，促進國際貨幣合作。（3）實行黃金—美元本位制下的固定匯率制。（4）在儲備方面，美元取得了與黃金同等地位的國際儲備資產(chǎn)的地位。（5）由國際金融機構(gòu)提供貸款來緩解成員國之間的國際收支失衡。（6）取消外匯管制。要求成員國不得限制經(jīng)常項目支付，不得采取歧視性的匯率政策，并實行自由多邊結(jié)算制度。布雷頓森林體系的評價積極作用A．實行固定匯率制度，有利于貿(mào)易的發(fā)展和國際資本的流動。B．美元作為主要儲備資產(chǎn)和國際支付手段，可作為黃金的補充，彌補了黃金產(chǎn)量的不足。C．國際貨幣基金組織和世界銀行的建立對世界經(jīng)濟的復(fù)興起到了積極的作用。缺陷A．金匯兌制本身的缺陷B．儲備制度不穩(wěn)定C．國際收支調(diào)節(jié)機制的缺陷D．內(nèi)外平衡難統(tǒng)一三個美國國際收支必須順差，美元對外價值才能穩(wěn)定；黃金必須維持在官價水平。美國的黃金儲備充足；基本條件布雷頓森林體系的運轉(zhuǎn)必須具備的條件：“特里芬難題”兩難選擇美元荒美元災(zāi)由美國經(jīng)濟學家特里芬在其著作《黃金與美元危機》一書中指出:如果美國國際收支保持順差，則國際儲備資產(chǎn)不敷國際貿(mào)易發(fā)展的需要，形成“美元荒”。美元荒如美國國際收支逆差，則易引起美元貶值，發(fā)生美元危機，形成“美元災(zāi)”事實上，美國從1950年代起國際收支出現(xiàn)逆差，國際市場上美元大量過剩，從60年代到70年代曾發(fā)生多次美元危機。

美元災(zāi)牙買加體系

1976年1月，國際貨幣基金組織(IMF)理事會“國際貨幣制度臨時委員會”在牙買加首都金斯敦舉行會議,討論國際貨幣基金協(xié)定的條款，經(jīng)過激烈的爭論，簽定達成了“牙買加協(xié)議”，同年4月，國際貨幣基金組織理事會通過了《IMF協(xié)定第二修正案》，從而形成了新的國際貨幣體系。

《牙買加協(xié)議》的基本內(nèi)容浮動匯率合法化：可自由選擇匯率安排（單獨匯率；管理浮動；聯(lián)合浮動；盯住浮動）黃金非貨幣化：黃金與各國貨幣脫鉤，不再是匯價基礎(chǔ)。未來應(yīng)以SDRs作為主要儲備資產(chǎn):沒有實現(xiàn)擴大對發(fā)展中國家的資金融通增加會員國的基金份額牙買加體系的特點（1）以美元為中心的多元化國際儲備體系。（2）以浮動匯率制為主的混合匯率制。（3）國際收支調(diào)節(jié)的靈活性加大：匯率調(diào)節(jié)；利率調(diào)節(jié)；政策干預(yù)等。

所以，牙買加體系為無體制的體制，內(nèi)部的匯率風險還是比較大的，不是一個穩(wěn)定的貨幣體系牙買加體系的評價首先，儲備貨幣管理復(fù)雜化。其次，匯率波動經(jīng)?；５谌?，國際收支調(diào)節(jié)機制不健全課堂練習目前在全球流通的美元現(xiàn)鈔超過9000億美元，大約三分之二在美國境外