主要消費產(chǎn)業(yè)行業(yè)研究：社零逐步企穩(wěn)擴表意愿平淡

內(nèi)容目錄1、市場觀點：社零逐步企穩(wěn)，擴表意愿平淡 42、行情回顧 5、板塊漲跌幅 5、板塊成交額 63、板塊估值 7、A股大盤估值 7、大消費行業(yè)估值 94、資金流動 9、A股流動性跟蹤 9、主力資金流動 10、南北向資金流動 10、北向資金 10、南向資金 125、交易動態(tài) 14、市場情緒 14、熱點題材 15、異動個股 15、連續(xù)上漲 15、短線強勢 15、短線突破 176、風(fēng)險提示 17圖表目錄圖表1：社零月度同比（） 4圖表2：餐飲收入月度同比（） 4圖表3：居民就業(yè)率（） 4圖表4：居民擴表意愿 4圖表5：中證消費指數(shù)PETTM 5圖表6：中證可選消費指數(shù)PETTM 5圖表7：A股大盤漲跌幅（%） 5圖表8：主要消費指數(shù)漲跌幅（%） 5圖表9：A股大消費一級行業(yè)漲跌幅（%） 6圖表10：A股成交額統(tǒng)計（億元，%） 6圖表A股大消費一級行業(yè)成交額統(tǒng)計（億元，%） 7圖表12：全A指數(shù)PE估值水平 7圖表13：滬深300指數(shù)PE估值水平 7圖表14：A股風(fēng)險溢價 8圖表15：中證800消費指數(shù)PE估值水平 8圖表16：中證800可選指數(shù)PE估值水平 8圖表17：A股大消費一級行業(yè)PE估值 9圖表18：A股大消費一級行業(yè)PE-ROE 9圖表19：A股流動性跟蹤 9圖表20：本周主力凈流入額排名（億元） 10圖表21：本周主力凈流入率排名（%） 10圖表22：本周A股大消費個股主力資金流動排名 10圖表23：A股消費行業(yè)本周北向資金凈流入（億元） 11圖表24：A股消費行業(yè)本周北向資金成交額占比（%） 11圖表25：A股消費行業(yè)北向資金持股總市值（億元） 11圖表26：A股消費行業(yè)北向資金持股比例（%） 11圖表27：A股大消費個股北向資金流動排名 12圖表28：A股大消費個股北向資金持股排名 12圖表29：港股消費行業(yè)本周南向資金凈流入（億元） 13圖表30：港股消費行業(yè)南向資金持股市值（億元） 13圖表31：港股大消費個股南向資金流動排名 13圖表32：港股大消費個股南向資金持股排名 14圖表33：A股融資交易占比（%） 14圖表34：開放式基金持倉水平 14圖表35：滬市日度換手率 15圖表36：深市日度換手率 15圖表37：A股大消費熱點題材（截至2023/11/17） 15圖表38：A股大消費連續(xù)上漲個股（截至2023/11/17） 15圖表39：A股大消費短線強勢個股（截至2023/11/17） 16圖表40：A股大消費短線突破個股（截至2023/11/17） 171、市場觀點：社零逐步企穩(wěn)，擴表意愿平淡基數(shù)效應(yīng)影響社零邊際回升10月社零同比增長7.6環(huán)比上月繼續(xù)上升2.1pct，主要受到低基數(shù)影響以2021年同期計算年化復(fù)合增速月單月為3.5環(huán)比上月下滑0.5pct，消費修復(fù)依然面臨壓力。結(jié)構(gòu)上看，年初至今的“商品弱、服務(wù)強”格局延續(xù)，10月餐飲收入同比增長17.1，延續(xù)雙位數(shù)增長。1-10月服務(wù)消費累計同比增長19.0，隨著客流回補，預(yù)計后續(xù)服務(wù)消費也將回歸常態(tài)化增長中樞。（） （）來源：， 來源：，就業(yè)水平持平，擴表意愿平淡。10月居民失業(yè)率錄得5.0，環(huán)比繼續(xù)持平，整體已處于10707375（） 愿來源：， 來源：，接受增速切換，無需過度悲觀。年初至今大消費板塊的核心趨勢變化是增速中樞的切換，從疫情前8-10的區(qū)間回落至當(dāng)前3-5的區(qū)間進入慢增速時代地產(chǎn)拐點之下導(dǎo)致的負向收入、財富效應(yīng)或是主因。81）社零增速調(diào)整接近完成；2）儲蓄率回升，在政策加碼和經(jīng)濟自然調(diào)整之下，后續(xù)基本面無需擔(dān)心。估PETTM27X，長期風(fēng)險已經(jīng)釋放，情緒影響或是短期波動主因。展望后市，繼續(xù)等待市場拐點的到來，布局長期投資機會更重要。來源：， 來源：，2、行情回顧、板塊漲跌99.71986.550891.40.2%。80018083.8-1.5%；中證800可選指數(shù)收報5102.3點，上漲0.8%。來源：，（注：漲跌幅相較于上周最后一個交易日計算） 來源：，（注：漲跌幅相較于上周最后一個交易日計算）2%0%、傳媒（1.8%）板塊漲幅居前。單日漲跌幅 食品飲料 家用電器 紡織服飾 輕工制造 美容護理 傳媒 社會服務(wù) 商貿(mào)零售 農(nóng)林牧漁圖表9：A股大消費一級行業(yè)漲跌幅（%）單日漲跌幅 食品飲料 家用電器 紡織服飾 輕工制造 美容護理 傳媒 社會服務(wù) 商貿(mào)零售 農(nóng)林牧漁2023/11/130.60.41.11.40.90.12023/11/140.10.50.40.00.30.30.50.20.42023/11/150.61.00.70.30.80.40.52023/11/160.92023/11/170.40.50.30.30.70.30.1本周漲跌幅0.02.00.61.82.21.3本月漲跌幅0.51.31.60.03.81.9年初至今漲跌幅5.12.0來源：，（注：日漲跌幅相較于上周最后一個交易日計算）、板塊成交額8858.9億元，2.0%。其中大消費行業(yè)整體日均成交額1293.7億元，周環(huán)比下跌-5.1%，占A股整體日均成交額的14.6%。圖表10：A股成交額統(tǒng)計（億元，%）來源：，分大消費一級行業(yè)看，行業(yè)間出現(xiàn)分化。傳媒（484.9億元、食品飲料（174.5億元、家用電器（6.4億元）板塊日均成交額居前，社會服務(wù)97%、傳媒（18%、家用電器（8.3%）板塊成交額周環(huán)比漲幅居前。圖表11：A股大消費一級行業(yè)成交額統(tǒng)計（億元，%）來源：，3、板塊估值3.1、A股大盤估值202317PE39.1%300指數(shù)PE為11.1，處于歷史23.8%的水平。當(dāng)前A股整體風(fēng)險溢價為3.2%，處于2015年以來89.3%的分位水平。800PE27.737.0%800可選指PE17.321.0%的水平。圖表12：全A指數(shù)PE估值水平 圖表13：滬深300指數(shù)PE估值水平來源：，（注：統(tǒng)計時間為2010年至今） 來源：，（注：統(tǒng)計時間為2010年至今）來源：，（注：統(tǒng)計時間為2010年初至今）800PE平 800PE平來源：，（注：統(tǒng)計時間為2010年初至今） 來源：，（注：統(tǒng)計時間為2010年初至今）PE來源：，（注：統(tǒng)計時間為2010年初至今）PE-ROE來源：，（注：統(tǒng)計時間為2010年初至今）4、資金流動、A股流動性跟蹤圖表19：A股流動性跟蹤資金來源資金類型本周凈流入上周凈流入變動股權(quán)融資-68.5144.9-213.4產(chǎn)業(yè)資本重要股東增減持12.2-14.827.0機構(gòu)投資者新發(fā)基金規(guī)模14.051.7-37.7杠桿資金融資買入164.3136.428.0境外資金陸港通-港股通-28.826.5-55.3來源：，、主力資金流動A（-26.9億元、家用電器（-13.2億元、商貿(mào)零售（-10.6億元）板塊主力資金凈流出金額居前；農(nóng)林牧漁-.%-.%（-.%） 來源：， 來源：，A（億元（億元、0億元07%股份（40%（26圖表22：本周A股大消費個股主力資金流動排名主力凈流入額TOP15（億元） 主力凈流入率TOP15（%）排序公司名稱所屬行業(yè)本周主力凈流入額排序公司名稱所屬行業(yè)主力凈流入率1省廣集團傳媒4.11湖北廣電傳媒20.72中公教育社會服務(wù)3.32廣博股份輕工制造14.03浙文互聯(lián)傳媒3.03英聯(lián)股份輕工制造12.64湖北廣電傳媒2.74金海高科家用電器12.35中國科傳傳媒2.25比音勒芬紡織服飾11.56佳云科技傳媒2.06佳云科技傳媒11.47皖新傳媒傳媒2.07三柏碩輕工制造10.98三柏碩輕工制造2.08富佳股份家用電器10.89昆侖萬維傳媒1.69順鑫農(nóng)業(yè)食品飲料10.310三花智控家用電器1.510皖新傳媒傳媒10.011盛通股份輕工制造1.511飛科電器家用電器9.612順鑫農(nóng)業(yè)食品飲料1.412珠江啤酒食品飲料9.313蓮花健康食品飲料1.313洽洽食品食品飲料9.114廣博股份輕工制造1.314安奈兒紡織服飾8.815捷成股份傳媒1.015中公教育社會服務(wù)8.6來源：，、南北向資金流動、北向資金A股大消費一級行業(yè)看，上周北向資金大多呈凈流出，其中傳媒（-14.7億元、食品-3億元-7億元（5%料3%1%）來源：， 來源：，202317（2684.8億元（326億元、傳媒（89億元（5%（9%4%。）圖表 來源：， 來源：，A（家用電器，8.8（億元、海爾智家（家用電器，3.0億元）北向資金凈流入金額居前；貴州茅臺（食品飲億元（食品飲料，-4.3億元（傳媒，-3.8億元北向資金凈流出金額居前。圖表27：A股大消費個股北向資金流動排名資金凈流入TOP15（億元） 資金凈流出TOP15（億元）序號公司名稱所屬行業(yè)資金凈流入序號公司名稱所屬行業(yè)資金凈流出1美的集團家用電器8.81貴州茅臺食品飲料-8.72三花智控家用電器7.82伊利股份食品飲料-4.33海爾智家家用電器3.03分眾傳媒傳媒-3.84華測檢測社會服務(wù)2.24中國中免商貿(mào)零售-3.65格力電器家用電器1.85瀘州老窖食品飲料-2.56晨光股份輕工制造1.16五糧液食品飲料-2.37吉宏股份商貿(mào)零售0.97珀萊雅美容護理-1.98海瀾之家紡織服飾0.88山西汾酒食品飲料-1.89盛天網(wǎng)絡(luò)傳媒0.89洋河股份食品飲料-1.710兆馳股份家用電器0.810錦江酒店社會服務(wù)-1.611中國科傳傳媒0.711貝泰妮美容護理-1.512森馬服飾紡織服飾0.512三七互娛傳媒-1.413海大集團農(nóng)林牧漁0.513視覺中國傳媒-1.314冰川網(wǎng)絡(luò)傳媒0.414皖新傳媒傳媒-1.115智度股份傳媒0.415安井食品食品飲料-1.1來源：，202317A（食品飲49億元20億元303億元A美容護理，21%、美的集團家用電器，98%67%。圖表28：A股大消費個股北向資金持股排名總持股市值TOP15（億元） 持股比例TOP15（%）序號公司名稱所屬行業(yè)持股市值序號公司名稱所屬行業(yè)持股比例1貴州茅臺食品飲料14991珀萊雅美容護理22.1%2美的集團家用電器7202美的集團家用電器19.8%3五糧液食品飲料3033洽洽食品食品飲料16.7%4伊利股份食品飲料2324三花智控家用電器16.0%5格力電器家用電器1985分眾傳媒傳媒15.4%6三花智控家用電器1756索菲亞輕工制造14.4%7分眾傳媒傳媒1487伊利股份食品飲料13.7%8中國中免商貿(mào)零售1378華測檢測社會服務(wù)13.1%9海爾智家家用電器1369三七互娛傳媒10.8%10瀘州老窖食品飲料11010格力電器家用電器10.8%11珀萊雅美容護理9111安井食品食品飲料10.1%12海天味業(yè)食品飲料8212吉比特傳媒9.8%13三七互娛傳媒5613海爾智家家用電器9.7%14牧原股份農(nóng)林牧漁5614內(nèi)蒙新華傳媒8.5%15山西汾酒食品飲料5515內(nèi)蒙新華傳媒8.5%來源：，、南向資金（13.9億元（9.8億元（1.9億元）行業(yè)南向資金凈流入居前。202317日，南向資金持股總市值較高的一級消費行業(yè)為傳媒（3481.1、社會服務(wù)（1242.8、紡織服飾（484.6。）） 來源：，（行業(yè)分類方法為申萬2021分類） 來源：，（行業(yè)分類方法為申萬2021分類）從港股大消費個股看，上周騰訊控股（傳媒，102.4億元、快手-W（傳媒，6.9億元、華潤啤酒（食品飲料，4.1億元）南向資金凈流入金額居前；安踏體育（紡織服飾，-6.6億元（億元億元南向資金凈流出金額居前。圖表31：港股大消費個股南向資金流動排名資金凈流入TOP15（億元） 資金凈流出TOP15（億元）序號公司名稱所屬行業(yè)資金凈流入序號公司名稱所屬行業(yè)資金凈流出1騰訊控股傳媒102.41安踏體育紡織服飾-6.62快手-W傳媒6.92特步國際紡織服飾-5.33華潤啤酒食品飲料4.13美團-W社會服務(wù)-3.84嗶哩嗶哩-W傳媒2.34阿里影業(yè)傳媒-2.65敏華控股輕工制造2.15農(nóng)夫山泉食品飲料-1.76李寧紡織服飾2.06閱文集團傳媒-1.47蒙牛乳業(yè)食品飲料1.87中國儒意傳媒-0.88創(chuàng)科實業(yè)家用電器1.78九毛九社會服務(wù)-0.89東方甄選社會服務(wù)1.79頤海國際食品飲料-0.310申洲國際紡織服飾1.410創(chuàng)夢天地傳媒-0.311巨子生物美容護理1.411海倫司社會服務(wù)-0.212海爾智家家用電器1.412心動公司傳媒-0.213中國飛鶴食品飲料1.113中教控股社會服務(wù)-0.214時代天使美容護理1.114偉祿集團輕工制造-0.215飛天云動傳媒1.015楓葉教育社會服務(wù)-0.1來源：，（行業(yè)分類方法為申萬2021分類）202317日，南向資金持股總市值較高的港股消費個股為騰訊控股（傳媒，92億元-35億元20億元51%29%、（59%。圖表32：港股大消費個股南向資金持股排名總持股市值TOP15（億元） 持股比例TOP15（%）序號公司名稱所屬行業(yè)持股市值序號公司名稱所屬行業(yè)持股比例1騰訊控股傳媒29521國美零售商貿(mào)零售55.1%2美團-W社會服務(wù)9352晨鳴紙業(yè)輕工制造42.9%3快手-W傳媒3203希望教育社會服務(wù)35.9%4安踏體育紡織服飾2354新華文軒傳媒33.5%5華潤啤酒食品飲料1735紅星美凱龍商貿(mào)零售29.6%6李寧紡織服飾1356中糧家佳康食品飲料29.3%7青島啤酒股份食品飲料937阜博集團傳媒27.6%8東方甄選社會服務(wù)808飛天云動傳媒27.2%9嗶哩嗶哩-W傳媒609東方甄選社會服務(wù)26.6%10巨子生物美容護理5310楓葉教育社會服務(wù)26.5%11泡泡瑪特輕工制造4911宇華教育社會服務(wù)25.4%12申洲國際紡織服飾4512青島啤酒股份食品飲料24.6%13海爾智家家用電器4313阿里影業(yè)傳媒24.6%14閱文集團傳媒4214拉夏貝爾紡織服飾23.1%15中國儒意傳媒4115微盟集團傳媒22.9%來源：，（行業(yè)分類方法為申萬2021分類）5、交易動態(tài)、市場情緒A6%上期為7%。1616%52上周58。7%上期為6%0%上期為5%。平來源：， 來源：，率 率來源：， 來源：，、熱點題材圖表37：A股大消費熱點題材（截至2023/11/17）排序名稱5日漲跌幅排序名稱10日漲跌幅排序名稱20日漲跌幅1文化傳媒主題3.91網(wǎng)紅經(jīng)濟9.71網(wǎng)紅經(jīng)濟17.42在線教育3.92文化傳媒主題8.32文化傳媒主題16.03直播帶貨2.93在線教育7.83網(wǎng)絡(luò)游戲14.84黃金珠寶2.44網(wǎng)絡(luò)游戲7.54在線教育13.15白色家電精選2.95直播帶貨6.15直播帶貨11.4來源：，、異動個股、連續(xù)上漲圖表38：A股大消費連續(xù)上漲個股（截至2023/11/17）排序公司名稱所屬一級行業(yè)所屬二級行業(yè)累計漲幅連漲天數(shù)1三柏碩輕工制造文娛用品77.162四通股份輕工制造家居用品21.433廣博股份輕工制造文娛用品21.334浙文互聯(lián)傳媒廣告營銷17.955ST步森紡織服飾服裝家紡16.546皖新傳媒傳媒出版15.037湖北廣電傳媒電視廣播Ⅱ14.658永吉股份輕工制造包裝印刷12.839英聯(lián)股份輕工制造包裝印刷12.7510兆馳股份家用電器黑色家電12.46來源：，、短線強勢短線強勢，指收盤價（復(fù)權(quán)）連續(xù)5個交易日在5、10、20日均線之上。圖表39：A股大消費短線強勢個股（截至2023/11/17）代碼名稱一級行業(yè)二級行業(yè)代碼名稱一級行業(yè)二級行業(yè)002329.SZ皇氏集團食品飲料飲料乳品605268.SH王力安防輕工制造家居用品002719.SZ麥趣爾食品飲料飲料乳品002374.SZ中銳股份輕工制造包裝印刷300892.SZ品渥食品食品飲料飲料乳品002735.SZ王子新材輕工制造包裝印刷300898.SZ熊貓乳品食品飲料飲料乳品002846.SZ英聯(lián)股份輕工制造包裝印刷001219.SZ青島食品食品飲料休閑食品301062.SZ上海艾錄輕工制造包裝印刷000529.SZ廣弘控股食品飲料食品加工603058.SH永吉股份輕工制造包裝印刷002515.SZ金字火腿食品飲料食品加工603687.SH大勝達輕工制造包裝印刷002702.SZ海欣食品食品飲料食品加工837174.BJ宏裕包材輕工制造包裝印刷603237.SH五芳齋食品飲料食品加工870204.BJ滬江材料輕工制造包裝印刷600084.SH中信尼雅食品飲料非白酒600359.SH新農(nóng)開發(fā)農(nóng)林牧漁種植業(yè)600543.SH*ST莫高食品飲料非白酒603336.SH宏輝果蔬農(nóng)林牧漁種植業(yè)600616.SH金楓酒業(yè)食品飲料非白酒600965.SH福成股份農(nóng)林牧漁養(yǎng)殖業(yè)000995.SZ皇臺酒業(yè)食品飲料白酒Ⅱ002100.SZ天康生物農(nóng)林牧漁飼料300215.SZ電科院社會服務(wù)專業(yè)服務(wù)603668.SH天馬科技農(nóng)林牧漁飼料000430.SZ張家界社會服務(wù)旅游及景區(qū)300021.SZ大禹節(jié)水農(nóng)林牧漁農(nóng)業(yè)綜合Ⅱ000978.SZ桂林旅游社會服務(wù)旅游及景區(qū)000592.SZ平潭發(fā)展農(nóng)林牧漁林業(yè)Ⅱ002059.SZ云南旅游社會服務(wù)旅游及景區(qū)002679.SZ福建金森農(nóng)林牧漁林業(yè)Ⅱ002707.SZ眾信旅游社會服務(wù)旅游及景區(qū)002243.SZ力合科創(chuàng)美容護理化妝品600138.SH中青旅社會服務(wù)旅游及景區(qū)300132.SZ青松股份美容護理化妝品600749.SH西藏旅游社會服務(wù)旅游及景區(qū)300625.SZ三雄極光家用電器照明設(shè)備Ⅱ603199.SH九華旅游社會服務(wù)旅游及景區(qū)605365.SH立達信家用電器照明設(shè)備Ⅱ002621.SZ美吉姆社會服務(wù)教育831641.BJ格利爾家用電器照明設(shè)備Ⅱ002659.SZ凱文教育社會服務(wù)教育001259.SZ利仁科技家用電器小家電003032.SZ傳智教育社會服務(wù)教育688793.SH倍輕松家用電器小家電300192.SZ科德教育社會服務(wù)教育870199.BJ倍益康家用電器小家電300338.SZ開元教育社會服務(wù)教育870726.BJ鴻智科技家用電器小家電300688.SZ創(chuàng)業(yè)黑馬社會服務(wù)教育002614.SZ奧佳華家用電器其他家電Ⅱ600636.SH國新文化社會服務(wù)教育300247.SZ融捷健康家用電器其他家電Ⅱ600661.SH昂立教育社會服務(wù)教育603579.SH榮泰健康家用電器其他家電Ⅱ600730.SH中國高科社會服務(wù)教育002676.SZ順威股份家用電器家電零部件Ⅱ002416.SZ愛施德商貿(mào)零售專業(yè)連鎖Ⅱ603112.SH華翔股份家用電器家電零部件Ⅱ301078.SZ孩子王商貿(mào)零售專業(yè)連鎖Ⅱ002429.SZ兆馳股份家用電器黑色家電603214.SH愛嬰室商貿(mào)零售專業(yè)連鎖Ⅱ603366.SH日出東方家用電器廚衛(wèi)電器000564.SZST大集商貿(mào)零售一般零售002668.SZ奧馬電器家用電器白色家電002336.SZ人人樂商貿(mào)零售一般零售002687.SZ喬治白紡織服飾服裝家紡002344.SZ海寧皮城商貿(mào)零售一般零售002762.SZ金發(fā)拉比紡織服飾服裝家紡600693.SH東百集團商貿(mào)零售一般零售002780.SZ三夫戶外紡織服飾服裝家紡601086.SH國芳集團商貿(mào)零售一般零售002875.SZ安奈兒紡織服飾服裝家紡605188.SH國光連鎖商貿(mào)零售一般零售300005.SZ探路者紡織服飾服裝家紡000151.SZ中成股份商貿(mào)零售貿(mào)易Ⅱ300840.SZ酷特智能紡織服飾服裝家紡600250.SH南紡股份商貿(mào)零售貿(mào)易Ⅱ300952.SZ恒輝安防紡織服飾服裝家紡002280.SZ聯(lián)絡(luò)互動商貿(mào)零售互聯(lián)網(wǎng)電商600400.SH紅豆股份紡織服飾服裝家紡002803.SZ吉宏股份商貿(mào)零售互聯(lián)網(wǎng)電商603116.SH紅蜻蜓紡織服飾服裝家紡301110.SZ青木股份商貿(mào)零售互聯(lián)網(wǎng)電商603365.SH水星家紡紡織服飾服裝家紡代碼名稱一級行業(yè)二級行業(yè)代碼名稱一級行業(yè)二級行業(yè)301558.SZ三態(tài)股份商貿(mào)零售互聯(lián)網(wǎng)電商838262.BJ太湖雪紡織服飾服裝家紡600539.SH獅頭股份商貿(mào)零售互聯(lián)網(wǎng)電商002394.SZ聯(lián)發(fā)股份紡織